Proyecto M Proyecto

N
Inversión inicial (CFq) $28,500 $27,000

Año (t) Entradas de efectivo (CFt)

1 $10,000 $11,000
i 10,000 10,000
3 10,000 9,000
4 10,000 8,000

a. Calcular el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.

b. Calcular el valor presente neto (VPN) de cada proyecto.
c. Calcular la tasa interna de rendimiento (TIR) de cada proyecto.
d. Resuma las preferencias que dicta cada medida que calculó e indique qué proyec-
to recomendaría. Explique por qué.

2.

Herky Foods contempla la adquisición de una nueva em-

paquetadora. La inversión inicial se calcula en 1.25 mi-
llones de dólares y la máquina tendrá una vida de
5 años, sin ningún valor residual. Use una tasa de des-
cuento del 6 por ciento y determine el valor presente ne-
to (VPN) de la máquina con las entradas de efectivo
operativas esperadas que se muestran en la tabla de la
derecha. De acuerdo con el VPN del proyecto, ¿debe
Herky realizar esta inversión?
 Entradas de efectivo esperadas
Año Hidrógeno Helio

1 $6,000 $7,000
2 6,000 7,000
i 8,000 8,000
4 4,000 5,000
5 3,500 5,000
4,000
6 2,000

5.

Periodo de recuperación de la inversión Lee Corporation planea un gasto de capital que

requiere una inversión inicial de 42,000 dólares y genera entradas de efectivo después de
impuestos de 7,000 dólares anuales durante 10 años. La empresa tiene un periodo de
recuperación máximo aceptable de 8 años.
a. Determine el periodo de recuperación de la inversión de este proyecto.
b. ¿Debe la empresa aceptar el proyecto? ¿Por qué?
VPN Calcule el valor presente neto (VPN) de los siguientes proyectos a 20 años.
Comente la aceptabilidad de cada uno. Asuma que la empresa tiene un costo de
oportunidad del 14 por ciento.
a. La inversión inicial es de 10,000 dólares; las entradas de efectivo son de 2,000 dó lares
anuales.
b. La inversión inicial es de 25,000 dólares; las entradas de efectivo son de 3,000 dó lares
anuales.
c. La inversión inicial es de 30,000 dólares; las entradas de efectivo son de 5,000 dó lares
anuales.

7.

VPN para diversos costos de capital Cheryl’s Beauty Aids evalúa una nueva máquina
mezcladora de fragancias. La máquina requiere una inversión inicial de 24,000 dólares y
generará entradas de efectivo después de impuestos de 5,000 dólares anuales durante 8
años. Para cada uno de los costos de capital enumerados: 1) calcule el valor presente neto
(VPN), 2) indique si se debe aceptar o rechazar la máquina, y 3) explique su decisión.
a. El costo de capital es del10 por ciento.
b. El costo de capital es del12 por ciento.
c. El costo de capital es del14 por ciento.

8.

Comparaciones de periodos de recuperación de la inversión Dallas Tool tiene un periodo

de recuperación máximo aceptable de 5 años. La empresa contempla la compra de una
nueva máquina y debe elegir entre dos alternativas. La primera máquina requiere una
inversión inicial de 14,000 dólares y generará entradas de efectivo anuales después de
impuestos de 3,000 dólares cada año durante los próximos 7 años. La segunda máquina
requiere una inversión inicial de 21,000 dólares y proporcionará una entrada de efectivo
anual después de impuestos de 4,000 dólares du rante 20 años.
a. Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada máquina.
b. Comente la aceptabilidad de las máquinas, asumiendo que son proyectos inde-
pendientes.
c. ¿Qué máquina debe aceptar la empresa? ¿Por qué?
d. ¿Muestran las máquinas de este problema algunas de las desventajas del uso del
periodo de recuperación de la inversión? Analice.
 Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D

Inversión inicial (CFo) S90.000 S490.000 $20,000 S240.000

Año (t) Entradas de efectivo (CFt)

1 $20,000 $150,000 $7,500 $120,000

2 25,000 150,000 7,500 100,000

3 30,000 150,000 7,500 80,000

4 35,000 150,000 7,500 60,000
5 40,000 — 7,500 —