División de Ciencias Sociales y Humanidades

Departamento de Economía

MACROECONOMÍA IV

Trimestre 2020 - Invierno

Josefina León León

Actividad No. 1
Hay que responder las preguntas en equipo y deben de ser realizadas en
computadora, incluyendo texto, gráficas y ecuaciones. Posteriormente se
indicará la fecha de envío. Esta actividad tiene como objetivo ayudar a
comprender el material del curso y preparar la evaluación correspondiente.

Bibliografía:

Blanchard, Olivier, Alessia Amighini y Francesco Giavazzi (2012), Macroeconomía,

Ed. Pearson, 5ta. edición, Madrid, España. Capítulo 5 Los mercados de bienes y
financieros: el modelo IS-LM.

Tema I Los mercados de bienes y financieros: el modelo IS-LM

1. Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes
afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su
respuesta:
a) Los principales determinantes de la inversión son el nivel de ventas y el tipo de
interés.

Verdadero, como podemos ver en la formula de la curva IS

1
 I =b 0+ b1 Y −b2 i
Los principales determinantes son la renta y la tasa de interés, un aumento o una
disminución de estos, provocara una modificación en la inversión.

b) Si todas las variables exógenas de la relación IS son constantes, solo es posible

aumentar la producción bajando el tipo de interés.
Verdadero, si todas las variables son endógenas entonces la única forma de
aumentar la producción es con una política monetaria expansiva

c) La curva IS tiene pendiente negativa debido a que el equilibrio del mercado de

bienes implica que una subida de los impuestos provoca una reducción del nivel de
producción.
Falso, si bien la primera afirmación es correcta, la segunda es falsa

d) Si el gasto público y los impuestos aumentan en la misma cuantía, la curva IS no se

desplaza.
Falso, si analizamos los multiplicadores del gasto y de los impuestos, podemos
observar como un aumento del gasto tiene mayor impacto en la curva que un
aumento de los impuestos.
e) La curva LM tiene pendiente positiva porque para elevar la producción es necesario
aumentar la oferta monetaria.
Verdadero, si se quiere elevar la producción es necesaria una política monetaria
expansiva (con aun aumento en la oferta monetaria)
f) Un aumento del gasto público reduce la inversión.
Verdadero, un aumento en el gasto publico provoca un aumento en la producción y
consigo un aumento en la tasa de interés, provocando que la inversión disminuya a
raíz de esto.
g) La política económica puede aumentar la producción sin alterar el tipo de interés
solo si cambian tanto las variables de la política fiscal como las variables de la
política monetaria.

2
 Verdadero, es posible aumentar la producción manteniendo constante la tasa de
interés con una combinación de políticas fiscales y monetarias

2. Considere primero el modelo del mercado de bienes con inversión constante.

El consumo viene dado por:
C=c 0 +c 1 (Y −T )
Donde: I, G y T están dados.

a) Halle el nivel de producción de equilibrio.

C=c 0 +c 1 (Y −T )
Y =c 0+ c 1 Y −c1 T + I +G
Y −c 1 Y =c 0−c 1 T + I +G
Y ( 1−c1 ) =c 0−c 1 T + I +G
c 0−c 1 T + I +G
Y=
(1−c 1)
b) ¿Calcula e interpreta el multiplicador?
c 0−c 1 T + I +G 1
Y=
(1−c 1)
Y=
( ( 1−c1 ))(c 0−c 1 T + I + G)

R= Por un aumento de la propensión al consumo de 1, el ingreso aumenta en

1
relación el multiplicador Y=
(( 1−c1 ) )
Suponga ahora que la inversión depende tanto de las ventas como del tipo de
interés:
I =b 0+ b1 Y −b2 i

c) Halle el nivel de producción de equilibrio. Dado el tipo de interés, ¿es el efecto

de una variación del gasto autónomo mayor que en la parte a)? ¿Por qué?
Suponga que c 1 +b1 <1.

3
 Y =c 0+ c 1 ( Y −T ) +b 0+ b1 Y −b2 i+G
Y =c 0+ c 1 Y −c1 T + b0 +b1 Y −b 2 i+G
Y −c 1 Y −b1 Y =c 0−c1 T +b 0−b 2 i+G
Y (1−c 1−b1 )=c 0−c 1 T + b0−b2 i+G
c 0−c 1 T + b0−b2 i+G
Y=
(1−c 1−b 1)
Si, debido a que nuestro nuevo multiplicador se ve influenciado por el nivel de
ventas (b1) y algebraicamente sabemos que al ser más pequeño el denominador en
una fracción, nuestra renta será más alta.

Ahora formulemos la relación LM:

M / P=f 1 Y −f 2 i
d) Encuentre los niveles de producción y tasa de interés de equilibrio aplicando la
Regla de Cramer (que es un método para solucionar ecuaciones lineales).

|S| =
1 b2
f1 f2

e) Halle el multiplicador (el efecto que produce una variación unitaria del gasto
autónomo en la producción).
f) ¿Es el multiplicador que ha obtenido en la parte e) menor o mayor que el que ha
obtenido en la parte b)? Explique por qué su respuesta depende de las ecuaciones
de conducta del consumo, la inversión y la demanda de dinero.

3. La respuesta de la inversión a la política fiscal

4
a. Utilice el gráfico IS-LM para mostrar cómo afecta a la producción y al tipo de interés
una reducción del gasto público. ¿Sabe qué ocurre con la inversión? ¿Por qué?
Ahora considere el siguiente modelo IS-LM:
C=c 0 +c 1 (Y −T ) I =b 0+ b1 Y −b2 i

M / P=f 1 Y −f 2 i

b) Halle el nivel de producción de equilibrio y el tipo de interés de equilibrio utilizando

la regla de Cramer. Suponga que c 1 +b1 <1 (Se debe construir primero las funciones
IS y LM ).
c) Halle la inversión.
d) ¿En qué condiciones sobre los parámetros del modelo (por ejemplo, c 0 , c 1, etc.)
aumentará la inversión cuando disminuye G? Pista: si G disminuye en una unidad,
¿cuánto aumenta I? Tenga cuidado; usted quiere que el cambio de I sea positivo
cuando el de G es negativo.
e) Explique la condición obtenida en la parte d).

4. Considere el siguiente modelo IS-LM:

C=400+ 0.25Y D I =300+0.25 Y −1500i
G=600
T =400
( M / P )d =2Y −1200i
M / P=3000

a) Encuentra la relación IS.

Y =400+0.25 Y D +300+0.25 Y −1500 i+600
Y =400+0.25 Y −.25 T +300+0.25 Y −1500 i+600
Y −0.25Y −0.25 Y =400−.25 T + 300−1500 i+ 600
Y ( 1−0.5 ) =1300−100−1500i
1300−100−1500 i
Y=
( 1−0.5 )

5
 1200−1500i
Y=
( 0.5 )
b) Encuentra la relación LM.
2 Y −1200 i=3000
2 Y =3000+1200 i
3000+1200 i
Y=
2
Y =1500+ 600i

Encuentra la producción real de equilibrio y el tipo de interés real de equilibrio

utilizando la regla de Cramer.
IS
1300−.25T −1500 i
Y=
( 0.5 )
.5 Y =¿ 1300−.25(400)−1500 i
.5 Y +1500 i=1200
LM
Y =1500+ 600i
Y −600i=1500

Sistema de ecuaciones
.5 Y +1500 i=1200
Y −600i=1500

|S|=.5 1500 = (.5) (-600) – (1500)(1) = -1800

1 −600

|Y |=1200 1500 = (1200)(-600)-(1500)(1500) = - 2,970,000

1500 −600

|i|= .5 1200 = (.5)(1500)-(1200)(1) = -450

1 1500

6
 |Y | −2,970,000
Y= = =1650
|S| −1800
|i| −450
i= = =.25
|S| −1800

c) Halle los valores de equilibrio de C e I y verifique el valor de Y que ha obtenido

sumando C, I y G.
C=400+ 0.25(Y −T )
C=400+ 0.25(1650−400)
C=400+ 0.25(1250)
C=400+ 312.5
C=712.5

I =300+0.25( 1650)−1500(.25)
I =300+ 412.5−375
I =337.5

Y=C+I+G
Y = 712.5 + 337.5 + 600
Y = 1650

d) Suponga ahora que la oferta monetaria aumenta a M / P=4320 . Halle Y, i, C e I y

explique verbalmente los efectos de una política monetaria expansiva.
Sistema de ecuaciones
.5 Y +1500 i=1200
Y −600i=2160

|S|=.5 1500 = (.5) (-600) – (1500)(1) = -1800

1 −600

|Y |=1200 1500 = (1200)(-600)-(1500)(2160) = - 3,960,000

2160 −600

7
 |i|= .5 1200 = (.5)(2160)-(1200)(1) = -120
1 2160

|Y | −3960000
Y= = =2200
|S| −1800
|i| −120
i= = =1/15
|S| −1800

C=400+ 0.25(Y −T )
C=400+ 0.25(2200−400)
C=400+ 0.25(1800)
C=400+ 450
C=850

I =300+0.25(2200)−1500(1/15)
I =300+550−100
I =750

Y=C+I+G
Y = 850 + 750 + 600
Y = 2200
Al aumentar la oferta monetaria hay más dinero en el mercado y a su vez esto
provoca un desplazamiento de la curva LM hacia abajo y a la derecha, esto se
traduce en una disminución de la tasa de interés, esta disminución es un incentivo
para que la inversión aumente (podemos ver este cambio reflejado en la ecuación
LM), aunque estamos hablando de una política monetaria expansiva podemos ver
como a raíz de un aumento en la renta debido a la disminución de la tasa de
interés, el consumo también aumenta.

8
e) Suponga de nuevo que M/P es igual a su valor inicial de 3000 y que el gasto público
aumenta a G = 840. Hallar Y, i, C e I. Resuma los efectos que produce una política
fiscal expansiva en Y, i y C.
.5 Y +1500 i=1440
Y −600i=1500

|S|=.5 1500 = (.5) (-600) – (1500)(1) = -1800

1 −600

|Y |=1440 1500 = (1440)(-600)-(1500)(1500) = -3,090,000

1500 −600

|i|= .5 1440 = (.5)(1500)-(1440)(1) = -650

1 1500

|Y | −3090000
Y= = =5150 /3 = 1716.666
|S| −1800
|i| −650
i= = =13/36 = .3611
|S| −1800

C=400+ 0.25(Y −T )
C=400+ 0.25(5150/3−400)
C=400+ 0.25(3950/3)
C=400+ 1975/6
4375
C= =730 aprox
6

I =300+0.25( 5150/3)−1500(13/36)
2576 1625
I =300+ −
6 3
563
I= =188 aprox
3

Y=C+I+G
Y = 730 + 188 + 840

9
 Y = 1718

5.a) Define el déficit (o superávit) del sector público y plantea la ecuación

correspondiente.

Depende del ahorro publico si los ingresos son mayores a los gastos, hablamos de
superávit presupuestario pero si es lo contrario entonces estamos hablando de un
déficit
Ahorro publico = (T-G)
Donde T son los ingresos del gobierno (Impuestos) y G es el gasto publico
Si T > G = Superávit
Si T< G = Déficit
b) ¿Qué es la monetización del déficit del sector público? Explica y representa esta
situación en el esquema IS−LM .
La monetización del deficit es un factor que aumenta la oferta monetaria y provoca
una caída en la tasa de interés, a su vez un aumento en la renta (Y), desplazando la
curva LM a la derecha, estimulando la inversión privada.

i IS LM

Y
PROFUNDICE
6. La inversión y el tipo de interés

10
 En este capítulo hemos afirmado que la inversión depende negativamente del tipo
de interés porque cuando aumenta el coste de pedir préstamos, los incentivos para
invertir disminuyen. Sin embargo, las empresas suelen financiar sus proyectos de
inversión utilizando sus propios fondos.
Si una empresa está considerando la posibilidad de utilizar sus propios fondos (en
lugar de pedir préstamos) para financiar los proyectos de inversión, ¿le disuadirá de
hacerlo la subida del tipo de interés? Explique su respuesta.
Pista: imagínese que posee una empresa que ha obtenido beneficios y que va a
utilizarlos para financiar nuevos proyectos de inversión o para comprar bonos.
¿Influirá el tipo de interés en su decisión de invertir en nuevos proyectos en su
empresa?

R= Por supuesto que influirá el tipo de interés para tomar una decisión, si la tasa de
interés es muy alta, el costo a largo plazo del préstamo será alto por lo que
convendría más utilizar los beneficios obtenidos para invertir, en este caso
suponiendo que la tasa de interés es alta, podría convenir bastante invertir en
bonos que me regresaran utilidades mayores.
En dado caso que la tasa de interés sea baja, podría ser conveniente adquirir un
préstamo para financiar proyectos en la empresa y la alternativa de los bonos ya no
sería tan rentable.

7. La trampa de la liquidez
a) Suponga que el tipo de interés de los bonos es negativo. ¿Querrá la gente
tener bonos o tener dinero? Explique su respuesta.

La gente preferirá tener dinero, debido a que si la tasa de interés es negativa sus
préstamos tendrían perdidas, por ejemplo, si la gente invierte 1000$ en bonos con
una tasa de interés negativa de 15%, en vez de recibir ganancias o en su defecto la
cantidad que invirtió, solo recibiría 850$, es decir una cantidad menor a la que
inicialmente se invirtió. Por ese motivo las personas preferirán tener dinero en
efectivo en vez de tenerlo invertido en los bancos.

11
b) Represente la demanda de dinero en función del tipo de interés, dado el nivel
de renta real. ¿Cómo afecta a su respuesta la respuesta a la pregunta a)?
Pista muestre que la demanda de dinero se vuelve muy plana a medida que el
tipo de interés se acerca mucho a cero.

Tasaide interés Ms

Md3
Md2 Md1

i .
i .
i
.
M/P
Dinero Real

Podemos ver como un ligero desplazamiento en la demanda de dinero hacia la

izquierda puede provocar que la tasa de interés baje, sin embargo, si repetimos este
proceso llegara un punto en que nuestra tasa de interés se acerque a niveles cercanos
a cero, provocando que una política monetaria ya no pueda influir sobre la renta, esto
se ve al mismo tiempo reflejado en la grafica de la curva LM, donde este
desplazamiento sobre la curva, ira bajando y bajando hasta llegar a tener una forma
completamente plana.
Si la relacionamos con la pregunta A) y determinamos el interés como una especie de
precio del dinero, podemos ver como un aumento en la demanda de dinero produce un
aumento en su “precio” (interés). Si este ultimo baja constantemente la gente preferirá
conservar el dinero en sus manos hasta que la tasa de interés aumente y así poder
obtener mayores rendimientos.

c) Halle la curva LM. ¿Qué ocurre con esta curva cuando el tipo de interés se
aproxima mucho a cero? Pista: se vuelve muy plana.

12
Hemos utilizado la gráfica del libro para demostrar lo que ya se había mencionado en el
inciso anterior, mientras a través de la política monetaria se disminuye la tasa de interés
constantemente, se llegará a un punto donde la tasa de interés ya no podrá tener
influencia en la producción, es ahí donde se cae en la trampa de liquidez.
Como podemos ver en la grafica cuando se llega a ese punto donde la tasa de interés
es cercana a cero, la curva se hace horizontal.

d) Tome su curva LM y suponga que el tipo de interés es muy cercano a cero y

que el banco central aumenta la oferta monetaria. ¿Qué ocurre con el tipo de
interés dado el nivel de renta?

Nada, al estar la tasa de interés muy cercana a cero, un desplazamiento a la derecha

de la curva de la oferta monetaria no tendría influencia en la tasa de interés.

e) ¿Puede una política monetaria expansiva aumentar la producción cuando el

tipo de interés ya es muy cercano a cero?

13
No, un aumento de la masa monetaria de LM a LM2 no reactiva la economía (no
aumenta la inversión ni la producción, ni los precios, ni modifica las tasas de interés).

f) ¿A qué se le llama trampa de liquidez?

El término trampa de la liquidez es empleado en la teoría económica para describir una
situación en la que los tipos de interés se encuentran muy bajos, próximos a cero en el
que la preferencia por la liquidez tiende a hacerse absoluta, es decir las personas
prefieren conservar todo el dinero antes que invertirlo, por lo que las medidas
tendientes a aumentar la masa monetaria no tienen ningún efecto para dinamizar la
economía y las autoridades monetarias no pueden hacer nada para llevar la tasa de
interés a un nivel adecuado.

8. Combinaciones de medidas económicas

Sugiera una combinación de medidas para alcanzar cada uno de los
siguientes objetivos:
a) Aumentar Y y mantener constante i al mismo tiempo.

Un aumento en el gasto y un aumento en la oferta monetaria con el mismo impacto que

el gasto, si bien un aumento en el gasto eleva las tasas de interés, un aumento de la
oferta monetaria hará descender la tasa de interés, esta combinación de políticas
fiscales y monetarias provocará un aumento de la producción manteniendo la tasa de
interés constante.

b) Reducir el déficit fiscal y mantener constante Y al mismo tiempo. ¿Qué ocurre

con i? ¿Y con la inversión?
La tasa de interés disminuye provocando que la inversión sea estimulada y esta
aumente.

9. La paradoja del ahorro (S)

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 En un problema del Capítulo 3 examinamos el efecto que producía una pérdida de
confianza de los consumidores en el ahorro y la inversión privados, cuando la
inversión dependía de la producción, pero no del tipo de interés. Aquí examinamos
el mismo experimento en el contexto del modelo IS-LM, en el que la inversión
depende del tipo de interés y de la producción.

a) Suponga que los hogares intentan ahorrar más, por lo que la confianza de los
consumidores disminuye. Muestre en un diagrama IS-LM cómo afecta la
pérdida de confianza de los consumidores a la producción y al tipo de interés.

i IS LM

Como la gente preferirá ahorrar debido a la disminución de la confianza, el consumo se

vera disminuido, provocando un desplazamiento a la izquierda y hacia abajo de la curva
IS, lo que se traduce en una producción mas baja trayendo consigo como efecto, una
caída en la tasa de inversión.

b) ¿Cómo afecta la pérdida de confianza de los consumidores al consumo, la

inversión y el ahorro privado? ¿Llevará necesariamente el intento de ahorrar
más a un aumento del ahorro? ¿Llevará necesariamente este intento a una
disminución del ahorro?
Debido a la desconfianza de la gente, la gente preferirá ahorrar el dinero, lo que
lógicamente provocará una disminución del consumo. Una disminución del

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consumo trae consigo una caída en la producción y de la tasa de interés, esta
última puede estimular la inversión aumentándola
Si los agentes (familias y empresas) consumen menos, los empresarios reciben
menos ingresos. Al recibir menos ingresos, deben despedir a parte del personal y el
desempleo aumenta. Al aumentar el desempleo, las familias por miedo a quedarse
sin empleo ahorran más por si los echan de su trabajo. La destrucción de empleo,
produce que la renta de las familias caiga ya que cuando no tienes trabajo,
generalmente, ganas menos dinero. Las familias, ante el miedo, ahorran cada vez
más, provocando así que cada vez la renta sea menor y, consecuentemente, el
ahorro agregado cada vez sea menor.

“Este ha sido uno de mis mantras: concentración y simplicidad. Lo simple puede resultar
más difícil que lo complejo. Debes trabajar duro para conseguir un pensamiento limpio,
para simplificarlo. Al final, sin embargo, merece la pena, porque una vez que llegas ahí,
puedes mover montañas”.

Steve Jobs

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