Emprendedor, ¿qué busca en ti un

inversionista?

Aquí se juega el todo por el todo; el dominio total del proyecto y que los
emprendedores participen en la parte financiera es crucial para generar confianza
entra las dos partes.

Emprendedores e inversionistas se acomodan en su sitio, la mesa ya está puesta, cada quien

encuentra su lugar y se prepara para lo que será una exquisita merienda; términos y
condiciones están por negociarse con expectativas y objetivos que parecieran ser de
diferentes planetas, la interacción entre ambas partes dista de ser trivial.

Primero es necesario identificar los tres tipos de capitales que fungen como pilares en
cualquier empresa: humano, financiero y social. Aquellos emprendedores que logren
alcanzar un adecuado balance entre los tres tendrán mejores probabilidades de alcanzar
crecimientos saludables y sostenibles para sus empresas. También, es fundamental la
identificación oportuna de aquellas intersecciones en donde la intervención de un tercero
(inversionistas, contrataciones claves) puede aportar los recursos para catapultar la creación
de valor de la compañía.

*Capital humano
Al momento de sentarse en la mesa, un emprendedor tiene poco tiempo para transmitir al
inversionista su modelo de negocios, sus planes a futuro, y el equipo que se encargará de
ejecutarlo. Del otro lado, el inversionista debe tomarse el tiempo de entender de la mejor
manera posible, lo que el emprendedor trata de comunicar, así como de entender la
motivación y la visión que el equipo tiene.
Entrevistando a Oscar Robles, CEO y fundador de ePesos, compartió que “una
comunicación abierta y humilde” con el inversionista genera una relación de confianza que
contribuye a una negociación más fluida y provechosa para ambas partes. La asimetría de
información entre emprendedor e inversionista, lleva al segundo a evaluar de manera
errónea el riesgo de la inversión y podría buscar términos que lo protegieran contra dichos
riesgos mal fundados.
Lo anterior lo confirmó Miguel Duhalt, quien, habiendo estado en ambos lados de la mesa,
afirma que “en cuanto el flujo de información es constante y transparente, la evaluación de
ambas partes se vuelve más objetiva y atinada”. Concluyó que un emprendedor debe saber
resaltar aquellos activos intangibles de la empresa que pueden apoyar a bajar la percepción
de riesgo del inversionista.

*Capital financiero

Toda empresa requiere capital financiero para iniciar y mantener sus operaciones. Según el
estudio Rich vs King del Harvard Business Review, cuando un emprendedor tiene invertido
capital propio en su empresa, manda una señal de compromiso que motiva a terceros a
contribuir capital adicional a la empresa. Valdría la pena detenernos a entender las
implicaciones de dichas inversiones de terceros, antes de pedirle al de enfrente que te
acerque la sal para condimentar la sopa, no vaya a quedar muy salada.

La tradicional inversión en capital, en la cual un inversionista adquiere cierto porcentaje de

la empresa a cambio de su capital financiero, pareciera que no siempre alinea los incentivos
de ambos lados de la mesa. En un Start-Up, los fundadores tienden a aferrarse al control de
su empresa, mientras el inversionista se planta en su percepción que el tener mayor control
sobre la empresa puede minimizar su riesgo de inversión. Sin tomar juicio ante la postura
de ambas partes, debemos de ser lo suficientemente creativos para que dicha disyuntiva no
se vuelva un freno en las negociaciones.
Amanda Jacobson, gerente regional de Village Capital en Latinoamérica, comentó que en
su caso utilizan instrumentos distintos al capital tradicional con los cuales los
emprendedores se sienten más cómodos y a la vez les permiten aprovechar oportunidades
donde el capital tradicional o equity no es conveniente. Tal es el caso de Adobe Capital,
donde instrumentos como la deuda mezzanine han presentado a sus emprendedores con
estructuras hechas a la medida que se ajustan a las necesidades de la empresa, evitando de
entrada la picosa discusión del control de la misma.

*Capital social
Inversionistas, emprendedores y demás jugadores forman parte de una red social que juega
un rol sumamente importante en el desempeño de las empresas. La creación de lazos
duraderos y confiables entre las partes se vuelve esencial para el desarrollo y
fortalecimiento del sector, volviéndolo más fértil y próspero.

Alex Sanroman, fundador y CEO de Biorganimex, aconseja que un emprendedor debe

buscar un inversionista que traiga más a la mesa que sólo capital financiero, alguien que “te
pueda conectar con gente que te pueda aconsejar, con quien se puedan hacer sinergias, que
te puedan abrir camino con clientes, distribuidores y socios comerciales” pero, sobre todo,
“alguien con quien se compartan valores y se pueda establecer una relación de largo plazo”.