1. Una acción se cotiza actualmente a $80.

Si la tasa libre de riesgo es de 10%, estime el

valor de una opción Put europea sobre la acción si vence en 120 días, el precio de ejercicio
es de 90 y la volatilidad estimada es de 60%. Utilice un árbol binomial de 3 periodos. ¿Cuál
sería el valor de la opción si fuese una Call?

So 80 u 1.22140276
rf 10% d 0.81873075
T 0.33333333 r^ 1.01117307
k 90 p 0.48
des stand 60% 1-p 0.52
N 3

1 2 3 Mantener Ejecutar
145.77
119.35 - Puu 0 -
97.71 0 97.71 Pud 12.65 10.00
80 6.53 80 - Pdd 35.38 36.37
15.61 65.50 12.65 65.50 Pu 6.53 -
24.25 53.63 24.50 Pd 24.25
35.38 43.90 Pd* 24.76 24.50
46.10
PUT EUROPEA Put american 15.87
CALL VA K = S0 PUT
87.05 = 80 15.61
CALL = 8.56
Resultado

Mantener
Mantener
Ejecutar
Mantener

Mantener
1. La acción XYZ cotiza actualmente a $120. Si la tasa libre de riesgo es de 5%, estime el
valor de una opción Call europea sobre la acción XYZ. El vencimiento de la opción es de 6
meses, el precio de ejercicio es de $130 y la volatilidad estimada es de 39%. Utilice un
árbol binomial de 4 periodos.

So 120 u 1.1478
rf 5% d 0.87
T 0.5 r^ 1.00626957
K 130 p 0.49
Des stand 39% 1-p 0.51
N 4

1 2 3 4

208.31 Mantener Ejecutar

181.48 - Puuu - -
158.11 - 158.11 Puud 5.09 -
137.74 2.59 137.74 - Pudd 24.65 25.46
120 8.88 120 5.09 120 Pddd 49.84 50.65
17.66 104.54 15.00 104.54 10.00 Puu 2.59 -
26.25 91.08 24.65 91.08 Pud 15.00
PUT EUROPEA 37.31 79.35 38.92 Pdd 37.31
49.84 69.13 Pu 8.88
60.87 Pd 26.25

CALL VA K = SO PUT Pud* 15.41 10.00

126.79 120 17.66 Pdd* 38.11 38.92
CALL = 10.87 Pu* 9.09
Pd* 27.27

PUT AMERICANA 18.28

Resultado
Mantener
Mantener
Ejecutar
Ejecutar
Mantener

Mantener
Ejecutar
1. (CFA Level 1) European put and call options with exercise price of $45 expire in 115 days.
The underlying is price at $48 and makes no cash payments during the life of the options.
The risk free rate is 4.5%. The put is selling for $3.75, and the cal is selling for $8.
 Identify the mispricing by comparing the price of the call option
 Based on your previous answer, demonstrate how an arbitrage transaction is
executed.

Haces arbitraje porque no hay paridad

k 45 52.36 = 51.75
T 0.31944444 0T
So 48 Préstamo 43.75 44.38
rf 4.50% St>k St<k
Put 3.75
Call 8
So 46 1 Call 44
Put 0 44.38 Préstamo 1
46 45.38 45
0.62 0.62

para 46, asumen un numero mayor a tu k, ejem K+1

el 1, es el valor de ejecutar
 0 Call
44.38 Préstamo
44.38