Universidad de San Carlos de Guatemala

Facultad de Ciencias Económicas

Escuela de Post grado, Administración Financiera
Curso: Finanzas II
Salón 208, Edificio: S-12, Sección: A
Catedrático: CPA. MSF. Carlos Efraín Santizo Reyes

ENSAYO 2
(RELACIÓN CAPITAL DE TRABAJO Y LA ADMINISTRACIÓN
DE ACTIVOS Y PASIVOS DE CORTO PLAZO)

André Alexander Gamboa Yaeggy

Carne: 201015167

Guatemala, 6 de julio de 2019

 ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

La administración del capital de trabajo hace referencia a la administración financiera de los

activos y pasivos a corto plazo de una empresa, los activos y pasivos a corto plazo son
todos aquellos que se transforman en dinero en un pazo menos a un año, la administración
de los activos y pasivos a corto plazo son de gran relevancia para cualquier empresa ya
que si una empresa no puede esperar mantenerse a flote financieramente a largo plazo si
no lo logra a corto plazo, he ahí el porqué de que muchas nuevas empresas fracasan rápido,
por una mala administración de su capital de trabajo.

Ciclo de conversión del Efectivo

Las empresas deben de tener políticas de capital de trabajo que definan los niveles que se
requiere de cada categoría de activos circulantes y la forma en que se financiaran los
activos. Para poder establecer una política de capital de trabajo es importante comprender
el ciclo de conversión de efectivos el cual es la sumatoria del periodo de conversión del
inventario, más, el periodo de cobranza de las cuentas por cobrar, más, el periodo de
diferimiento de las cuentas por pagar, en otras palabras en el ciclo de conversión del
efectivos es el tiempo que transcurre entre el pago por la compra de materias primas para
fabricar un producto y la cobranza de las cuentas por cobrar asociadas a la venta del
producto.

Comprendiendo el ciclo de conversión del efectivo las empresas pueden implementar la

política de administración de trabajo que mejor se adecue a la estrategia de la gerencia, por
ejemplo, sobre inversión en activos circulantes, usualmente las empresas pueden
considerar los siguientes enfoques:

• Política Relajada en inversión en activos circulantes procura mantener cuentas

relativamente grandes de efectivo y valores negociables e inventarios con el cual se

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 estimulen las ventas por medio de una política de crédito liberal que da como
resultado un alto nivel de cuentas por cobrar.
• Política restringida de activos de inversión en activos circulantes política de reducir
al mínimo el mantenimiento de efectivo y valores negociables, inventarios y cuenta
por cobrar.
• Política moderada de inversión en activos circulantes, política que se ubica entre
la política relajada y la política restrictiva.

Políticas Alternativas de financiamiento de activos circulantes

Tomando en consideración las fluctuaciones estacionales que algunas empresas

experimentan por su giro de negocio, existen otras políticas de financiamiento de activos
circulantes que pueden ser por medio de con capital a largo plazo, estas políticas son:

• Política de enfoque de acoplamiento de los vencimientos o de autoliquidación

la cual vincula los vencimientos de los activos y pasivos. Se consideraría que se
trata de una política moderada de financiamiento de activos circulantes.
• Política de enfoque agresivo, en esta todos los activos fijos de una empresa se
financiarán con capital a largo plazo, pero una parte de los activos circulantes
permanentes de la empresa se financian con fuentes no espontaneas de fondos a
corto plazo.
• Política de enfoque conservador, en esta todos los activos fijos, todos los activos
circulantes permanentes y algunos de los activos circulantes temporales de una
empresa se financian con capital a largo plazo

La diferencia entre la política agresiva con la conservadora radica en que la primera requiere
el mayor uso de deuda a corto plazo mientras que la ultima la menor cantidad, aun cuando
en general, es más riesgoso usar crédito a corto plazo que crédito a largo plazo, el crédito
a corto plazo tiene como ventajas la rapidez en su obtención y flexibilidad.

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Administración multinacional del capital de trabajo utiliza básicamente las mismas técnicas
que se emplean en una administración local, sin embargo, es correcto pensar que en el
punto de vista multinacional se enfrentaran dificultades culturales, políticas y económicas

Administración de activos a corto plazo

Dentro del balance general, bienes y derechos de una empresa se encuentran las cuentas,
efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y valores negociables como activos circulantes o
de corto plazo. La administración del efectivo esta compuesta por los siguientes elementos.

Administración del efectivo

La administración del efectivo tiene fin el control de las entradas y salidas de efectivo de la
empresa y de esa manera mantener en operación el negocio, para esto es de suma
importancia que las empresas realicen un presupuesto de efectivo. Un presupuesto de
efectivo ayudara a determinar estrategias de inversión y financiamiento, estados financieros
pro forma, flujos de efectivo futuros y en efecto la toma de decisiones que tome la empresa.
Las técnicas de administración de efectivos populares en la actualidad son la sincronización
del flujo de efectivo, el proceso de compensación de cheques, la aceleración de las entradas
de fondos, la banca de concentración y el control de desembolsos.

Administración del crédito

La administración del crédito resulta de suma importancia para una empresa ya que tener
una cantidad excesiva de crédito es costosa en términos de la inversión en cuentas por
cobrar y su mantenimiento, mientras que una cantidad demasiado pequeña de crédito
podría generar que se pierdan ventas cuantiosas. Las empres evalúan su política de crédito
con el objeto de determinar si los patrones de pago de los clientes han registrado un cambio
usualmente utilizando el método en el que miden el tiempo que el crédito permanece
pendiente (días de ventas pendientes y reporte de antigüedad de las cuentas por cobrar.

Administración del inventario

El objeto de la administración dl inventario es proporcionar los inventarios requeridos para

sostener las operaciones al costo más bajo posible, por lo que para determinar el nivel

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optimo de inventario es necesario identificar los costos que implica comprar y manejar el
inventario con un sistema de control de inventarios.

Administración de pasivos a corto plazo

Las diferencias más marcadas entre el financiamiento a corto plazo con el financiamiento a
largo plazo están en la flexibilidad, costo y riesgo favorables del financiamiento a corto
plazo, las fuentes de financiamiento a corto plazo más comunes son las siguientes.

Gastos acumulados

Son los pasivos a corto plazo recurrentes y continuos pasivos como sueldos e impuestos
que aumentan de forma espontanea con las operaciones de la empresa, este tipo de deuda
se considera gratuita en el sentido que de que no paga un interés explicito sobre los fondos
generados por los gastos acumulados por consiguiente las empresas podrán utilizar todos
los gastos acumulados que puedan, pero tendrán poco control sobre estas cuentas.

Cuentas por pagar

Este es el tipo de financiamiento a corto plazo más común tanto para empresas pequeñas
como grandes ya que consiste en hacer compras a crédito a otras empresas, registrando
la deuda como una cuenta por pagar (crédito comercial). El crédito comercial se puede
dividir en crédito libre de costo (que se recibe durante el periodo de descuento) y crédito
oneroso (el que se toma en exceso del crédito libre de costo).

Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios son sumamente populares como métodos de financiamiento a

corto plazo pro a su vez ser costosos, por lo que toda empresa debe de tomar una buena
decisión sobre con que banco debe de trabajar tomando en consideración aspectos como
las tasas preferenciales, los honorarios por disposición de fondos, la voluntad para asumir
riesgos, las posibilidades de líneas de crédito y los montos máximos de préstamo

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Papel comercial

Es un tipo de pagaré sin garantía emitido por grandes empresas con solidez financiera y se
vende sobre todo a otras empresas para reunir fondos.

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