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básicos de
Macroeconomía
.
Macroeconomía
y sus principales
variables
Economía II
Conceptos básicos de
Macroeconomía. Introducción
Metodología de la macroeconomía
Este primer módulo incluye la descripción y un breve análisis de
los principales conceptos de la Macroeconomía, las variables que
son su objeto de estudio como así también la metodología de su
estudio.
Decisiones intertemporales
En esta materia, se estudiarán modelos donde los individuos toman
decisiones intertemporales, es decir, para su estudio, el agente económico
toma en cuenta tanto el período presente como el futuro. Es por ello que,
para simplificar el análisis de los modelos intertemporales, se supondrá
que solamente existen dos períodos. Las conclusiones se pueden ampliar
para n períodos, pero el comportamiento será el mismo, es decir, el agente
económico toma en cuenta un período actual y uno posterior para tomar
sus decisiones.
2
La operación contraria es la actualización, es decir, si se tiene un valor
futuro, se determina cuánto vale en el presente, planteando el mecanismo
de manera inversa respecto del ejemplo anterior. Si $1,1 es el valor futuro,
el valor presente será $1; esto surge de quitar el 10 % al valor futuro: $1,1
÷ (1 + 0,1). Entonces, para actualizar una variable con un valor futuro, se
debe dividir por el factor (1 + r). Estos ejemplos no son más que las
operaciones de capitalización y actualización de la matemática financiera;
en el Módulo 2, las aplicaremos a los modelos macroeconómicos que se
van a desarrollar.
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arriba son, a su vez, contrastadas con la realidad con el fin de verificar la
relación teórica enunciada o bien para analizar cómo se verán afectadas
determinadas acciones. Sin embargo, los modelos pueden fallar en su
capacidad predictiva, dado que la economía es una ciencia social que
depende del comportamiento de los individuos, acciones que no siempre
responden a lo que el modelo predice. En este sentido, el uso del
instrumental matemático les brinda formalidad a las conclusiones, pero
ello no implica que se trate de una ciencia exacta.
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Presentación de las principales variables
macroeconómicas
En esta sección, se estudiarán algunas de las variables
macroeconómicas. Nos limitaremos a analizar su definición y los
correspondientes valores que presentan en Argentina, mientras
que, a lo largo de la materia, profundizaremos en los cálculos más
avanzados y sus análisis.
PBI
La principal magnitud económica de un país es el producto bruto interno
(PBI), definido como: “El valor de mercado de todos los bienes y servicios
finales producidos en un país durante un período de tiempo determinado”
(Larraín y Sachs, 2013, p. 5).
5
En un país: el PBI tiene en cuenta la producción obtenida dentro de
los límites geográficos de un país, sin importar el origen de los
factores de producción. Por la misma razón, no incluye la producción
obtenida por empresas argentinas ubicadas en el exterior.
150 000 000 A modo de ejemplo, en la Figura 1 se observa la evolución del PBI de
100 000 000 Argentina desde el año 1993 hasta el 2012.
50 000 000
6
Figura 1: Evolución del PBI
PBI de Argentina
(en millones de dólares)
7
Figura 2: Evolución del PBI
PBI en Argentina
(millones de U$S)
500.000.000
450.000.000
400.000.000
350.000.000
300.000.000
250.000.000
200.000.000
150.000.000
100.000.000
50.000.000
0
1996
2000
2007
2011
1993
1994
1995
1997
1998
1999
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2008
2009
2010
2012
PIB real PIB nominal
Se observan dos series distintas, la del PBI real y la del PBI nominal; si bien
más adelante ahondaremos en esa diferencia, explicaremos aquí que el PBI
real es el que elimina el efecto distorsivo de la inflación, mientras que el
nominal no lo hace.
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Procíciclas: aquellas que se mueven en la misma dirección que el PBI;
si este aumenta, la otra variable realizará el mismo movimiento. Son
ejemplos de variables procíclicas el consumo, la inversión y el ahorro,
entre otras.
Acíclicas: estas variables son las que no presentan una relación clara
con los movimientos del PBI o no se ven afectadas por este. Algunos
ejemplos de variables acíclicas son el gasto público y la oferta
monetaria, entre otras.
Los datos del PBI per cápita para Argentina se muestran en la Figura 2, en
la cual se observa que, en 2013, el PBI per cápita en términos corrientes o
nominales fue de $ 80 804. Esto significa que, en promedio, en esa época,
el ingreso anual de Argentina era aproximadamente 81 000 pesos.
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Figura 3: PBI per cápita en Argentina
PBI = Y = DA = C + I + G + X IM1.
Por otro lado, la inversión cae durante las recesiones y aumenta durante
las expansiones. En una eventual recesión, la demanda cae y se deteriora
la situación financiera de las empresas; al mismo tiempo, aumenta la
incertidumbre económica y las compañías postergan sus planes de
expansión. Lo contrario ocurre durante un período de crecimiento.
1
A lo largo de las cuatro lecturas, la letra Y se utilizará para representar el ingreso de la
economía o, lo que es lo mismo, el PBI u oferta agregada.
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> 0: Superávit comercial
Exportaciones – Importaciones = 0: Equilibrio comercial
< 0: Déficit comercial
Existen distintas tasas de interés (plazo fijo, caja de ahorro, entre otras),
pero la más representativa para un país es la tasa de interés que fija el
Banco Central. En el caso de Argentina, esta se denomina tasa BADLAR
(Buenos Aires deposits of large amount rate o tasa de depósitos de grandes
montos) y, con base en ella, los bancos y las demás entidades fijan sus
respectivos intereses.
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Figura 4: Tasa de interés BADLAR
Cantidad de dinero
La cantidad de dinero u oferta monetaria (M) de un país no solo comprende
la emisión realizada por el banco central, sino también el dinero que se crea
en el sistema bancario. El dinero que emite el Banco Central se denomina
base monetaria y dicha emisión debe estar respaldada por tres activos del
Banco Central: oro y divisas (reservas internacionales), títulos públicos y
redescuentos. En términos generales, cuando un activo aumenta, el banco
central tiene la obligación de emitir moneda local. De esta manera, si ingresa
un dólar a Argentina, el país tiene que emitir pesos al tipo de cambio oficial.
M = E + D.
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El dinero en circulación tiene una estrecha relación con la inflación, puesto
que, cuando el crecimiento del dinero supera el crecimiento de la
producción, es probable que se produzca inflación.
𝐼𝑃𝐶𝑡
π = ቀ𝐼𝑃𝐶 − 1ቁ × 100
𝑡−1
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Figura 6: Tasa de inflación anual
𝐷𝑒𝑠𝑜𝑐𝑢𝑝𝑎𝑑𝑜𝑠
TD = × 100
𝑃𝐸𝐴
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Otro indicador laboral importante es la tasa de actividad (TA), la cual
dimensiona el tamaño del mercado laboral calculando el cociente entre la
PEA y la población total. Cuando este indicador desciende, ello puede
implicar que las personas, desanimadas por las condiciones laborales, dejan
de buscar trabajo y se convierten en inactivos. Este puede ser el caso de los
estudiantes, ya que, mientras el mercado presente buenas condiciones,
estos ingresan a la PEA, pero ante desmejoras vuelven a sus estudios o la
condición de inactividad.
𝑃𝐸𝐴
TA = 𝑃𝑜𝑏𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 × 100
18
Figura 7: Tasa de actividad y de desempleo
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El gasto público es una variable exógena para la economía, es decir, es
explicado por decisiones políticas y no corresponde a una variable
puramente económica.
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Figura 8: Ahorro o presupuesto del Gobierno
Cuando el tipo de cambio aumenta, ello implica que se debe entregar más
cantidad de moneda local para adquirir una unidad de moneda extranjera.
En ese caso, se está frente a una depreciación o devaluación de la moneda
local. Estrictamente, se denomina depreciación al incremento del tipo de
cambio en un régimen flexible y se llama devaluación a dicho incremento
bajo un tipo de cambio fijo. Actualmente, sin embargo, el uso cotidiano de
ambos términos los ha convertido en sinónimos. Si sucede lo contrario, es
decir, si baja el tipo de cambio, se produce una apreciación o revaluación de
la moneda local.
Asistencia escolar de los niños. Este indicador tiene que ver con los
hijos en edad escolar, y si asisten efectivamente a la escuela o no.
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La distribución del ingreso, al igual que la pobreza, se analiza a través de
distintos indicadores. Los más conocidos son la curva de Lorenz y el
coeficiente de Gini.
70%
60%
50%
40% A
30%
20%
B
10%
0%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
% acumulado de población
Línea de equidistribución Curva de Lorenz
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coincide con el eje de las X, lo cual significa que existe una inequidad
perfecta.
En esta tabla, podemos observar que la población fue dividida en diez grupos
iguales, denominados deciles. Luego, se ordenaron los hogares por ingreso
monetario: el primer decil contiene el 10 % de los hogares más pobres (que,
para el periodo analizado, la suma de ingreso de ese decil es de 6990 pesos
y así sucesivamente, hasta el último decil, el más rico, que suma ingresos de
79 324 pesos.
26
Referencias
Banco Central de la República Argentina. (s. f.). Principales variables. Recuperado
de http://www.bcra.gob.ar/PublicacionesEstadisticas/Principales_variables.asp
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28
Contabilidad
nacional
Economía II
Contabilidad nacional
El PBI solo contempla el ingreso por actividades formales, mientras que las
que son desarrolladas por fuera de la economía o en la economía
subterránea no son tenidas en cuenta. Sin embargo, se realizan algunos
ajustes en el cálculo del PBI para tomar en cuenta esos ingresos. El motivo
principal para que la gente participe en la economía subterránea es la
evasión fiscal.
2
argentinos reciben ingresos originados en el proceso de producción de otros
países.
En una economía cerrada (sin sector externo), el PBI y el PBN son iguales. Sin
embargo, en todas las economías reales, las dos medidas difieren, debido a
que parte de la producción interna es de propiedad de extranjeros y parte
de la producción externa constituye ingresos para los residentes nacionales.
Se pueden encontrar por un lado residentes extranjeros en nuestro país, que
generan ingreso, producen, y son propietarios de parte del capital de la
economía; por otro lado, hay agentes nacionales que residen en otros países
y realizan actividades económicas, por lo cual también generan ingreso y
producen bienes y servicios en dichos países. Por lo tanto si al PBI le
sumamos ese ingreso generado por los agentes domésticos que residen en
el exterior, y restamos lo que envían los residentes extranjeros en nuestro
país hacia su país de origen, entonces transformamos el PBI en PBN
(Producto Nacional Bruto). Este flujo de dinero que entra y que sale del país
se conoce como remesa.
Entonces, para pasar del PBI al PBN, se deben restar los ingresos de la
producción interna por parte de extranjeros y, además, se debe sumar el
ingreso de la producción externa por parte de los locales. El flujo de ingresos
y egresos está constituido principalmente por intereses, dividendos y
utilidades derivados de inversiones, así como también por patentes,
3
regalías, derechos de autor, entre otros. Ese concepto suele denominarse
ingreso neto de factores o saldo de remesas (SR).
Es hora de analizar cómo se calcula el PBI, ya que sabemos que una vez que
obtengamos dicho indicador es posible determinar sus alternativas. Cuando
una empresa vende productos a un cliente, el valor de la compra para este
5
es igual al ingreso que percibe la empresa. A su vez, ese ingreso recibido por
el negocio se distribuye en sus factores de producción: el pago de los
insumos a otras empresas, el pago de los salarios de los trabajadores y el
pago de intereses correspondientes a los créditos recibidos y las utilidades.
1
El mismo resultado se obtiene al plantear una economía abierta (con sector externo),
pero a modo de ejemplificación se explica el modelo más sencillo.
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Figura 1: Modelo de flujo circular simple
Mercado de
bienes
Empresas Familias
Mercado de
factores
Consumo e inversión del gobierno (G): bienes que son usados por el
gobierno para su consumo e inversión.
PBI = C + I + G + BC.
Ejemplo:
Es decir:
BT = IT – CTw – CTi.
3La suma de los salarios y los beneficios nos dará el ingreso nacional (PNNcf) que, para
obtener el PBI, se deberán hacer los ajustes necesarios.
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Como el valor agregado es la diferencia entre el ingreso o valor de mercado
de su producción menos el valor de mercado de sus insumos:
VA = IT – CTi.
BT = VA – CTw.
Entonces:
Así, el PBI será la suma del valor agregado de todos los sectores económicos,
es decir, la adición del valor agregado de la agricultura, de la industria, del
comercio y así sucesivamente. (Mochón y Beker, 1997)
Por ejemplo, supón una economía con tres sectores: un sector agropecuario
que vende su producción al sector industrial que, a la vez, provee a un sector
comercial. En la Tabla 1, se observan valores hipotéticos de cada uno y, con
base en ellos, tendremos que obtener el PBIpm:
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Tabla 1: Ejemplo de cálculo del PBI mediante el método del valor agregado
El PBI será igual a la sumatoria de los valores agregados de cada uno de los
sectores. PBIpm = VA agropecuario + VA industrial + VA comercial = 75 + 100
+ 250 = 425.
Para llevar ese valor al PBIpm, se debe agregar dos conceptos adicionales: la
depreciación y los impuestos indirectos netos de subsidios a la producción.
Entonces:
10
PBIpm = Remuneración factor trabajo + Remuneración factor
capital + Remuneración factor tierra + Depreciaciones +
Impuestos indirectos netos de subsidios
Por ello, todo lo que se mencionó del PBI y sus alternativas puede aplicarse
al concepto de ingreso. Es decir, el ingreso bruto interno es equivalente al
producto bruto interno, en tanto que el producto per cápita se corresponde
con el ingreso per cápita.
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Sin embargo, no todo el ingreso nacional es efectivamente recibido por las
personas. En primer lugar, los sueldos y los salarios computados en el
ingreso nacional incluyen los aportes (patronales y personales) cuyo
destinatario es el Gobierno. Además, las empresas pueden decidir no
repartir parte de sus beneficios (beneficios no distribuidos) con el objeto de
construir un fondo de ahorro destinado para inversiones; dentro de ese
sector, existen empresas estatales cuyas ganancias no van a las personas,
sino al Estado. Por otro lado, el Gobierno realiza pagos de transferencias a
las familias (jubilaciones, pensiones, becas, seguros por desempleo, etc.)
que, al no derivarse de una contraprestación de servicios de factores, no
están computados en el ingreso nacional.
YD = YP Impuestos directos = C + S.
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Referencias
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PBI real y
nominal
Economía II
PBI nominal y real
Al calcular el producto bruto interno (PBI), se debe valuar la producción de
bienes y servicios finales con algún precio para, de esta manera, convertir la
unidad física en monetaria. Anteriormente, se mencionó que el precio
podría contemplar o no los impuestos netos de subsidios a la producción; si
los incluye, obtendríamos el PBI a precio de mercado, mientras que, si se los
excluye, se consigue el PBI a costo de factores (Mochón y Beker, 1997).Sin
embargo, la distinción entre PBI nominal y real vendrá dada por el período
del precio que se esté utilizando. Así, si se utiliza o se valúa la producción a
los precios corrientes o actuales, se obtendrá el PBI nominal, pero si se valúa
la producción a precios de un período base, se obtendrá el PBI real. La
diferenciación permite aislar el efecto distorsivo que tiene la inflación a lo
largo del tiempo. Por ejemplo, en un país con un contexto inflacionario
importante, el PBI nominal y el PBI real tendrán ciertas diferencias, ya que,
como el PBI real cuantifica la producción a un precio base o a precios
constantes, aísla la distorsión del aumento de precios. Por ejemplo,
supongamos que un país produce solo teléfonos y naranjas y que, en el 2009,
el país produjo 500 unidades de teléfonos y 5000 kilogramos de naranjas.
Además, en ese año, cada teléfono costaba $150 y el kilo de naranja, $10. El
PBI del año 2009 será la suma del valor de la producción de teléfonos más la
suma de producción de naranja valorada a los precios del año 2009:
1
Ese aumento en el PBI no se debe a una mayor producción, sino solo al
efecto inflacionario, con lo cual, si el crecimiento del PBI mostrara el
desarrollo de un país, estaríamos cometiendo un error si este no se ajustara
para eliminar el efecto de la inflación. Al valorizar la producción a precios del
mismo año en el que fue realizada, se estará calculando el PBI nominal.
Mientras que, para calcular el PBI real, se deberá definir un año base y
evaluar la producción de los sucesivos años a los precios determinados en
dichos años. Siguiendo con el ejemplo, si se fija el 2009 como base, el PBI
real de ese año será:
Podemos observar que se analizó la producción del 2009 con los precios del
año base, que no es otro que ese mismo año. Esto implica que siempre, en
el período base, el PBI nominal coincidirá con el PBI real. En cambio, el PBI
real del 2010 valorará las cantidades producidas en ese periodo con los
precios del año base, que, en el ejemplo descripto, será igual al PBI real del
año anterior, ya que la producción es la misma en ambos años:
Así, cuando el PBI real aumenta, significa que el país está creciendo, ya que,
al mantener constantes los precios, se puede afirmar con seguridad que
dicho crecimiento se debe a una mayor producción. Sin embargo, si el PBI
nominal crece, no se sabrá si sucede debido a que aumentaron los precios,
a que creció la producción o a ambos.
Mide el nivel actual de precios en relación con el nivel de precios del año
base. En otras palabras, indica el aumento del PBI nominal que es atribuible
2
a una subida de los precios y no a un aumento de las cantidades producidas.
Se calcula de la siguiente manera:
𝑃𝐵𝐼 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙
Deflactor del PBI = × 100
𝑃𝐵𝐼 𝑟𝑒𝑎𝑙
Esta fórmula muestra por qué el deflactor del PBI mide el nivel de precios de
la economía. Una variación del precio de un bien o servicio afecta al PBI
nominal, pero no al real, sin que varíe la cantidad producida. Por lo tanto,
esta variación del precio se refleja en el deflactor del PBI.
Por ejemplo, si el PBI real del año 2010 es de $340, mientras que en el
período anterior es $320, el crecimiento anual de esa economía es:
3
La tasa de crecimiento puede calcularse también entre años no
consecutivos. Por ejemplo, si deseamos calcular el crecimiento durante los
años de la denominada convertibilidad, debemos realizar una cuenta similar
a la del ejemplo anterior. Supongamos que el PBI en el año 1990 era de $90,
mientras que en el 2001 fue de $112; el crecimiento entre 1990 y 2001 será,
por lo tanto:
Para los datos del ejemplo anterior, el crecimiento promedio entre 1990 y
2001 fue:
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Referencias
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PBI per cápita
como medida del
bienestar
Economía II
El PBI per cápita como medida
de bienestar de la población
Dado que el producto bruto interno (PBI) mide el ingreso generado en una
economía, el PBI per cápita indica el ingreso promedio de una persona en
dicha economía (Mochón y Beker, 1997). Como la mayoría de las personas
preferirían recibir un ingreso mayor y disfrutar de un mayor gasto, el PBI per
cápita parece un indicador lógico del bienestar económico del individuo
medio:
PBI
PBI per cápita =
Población
Cabe aclarar que el PBI per cápita debe medirse en términos reales para
aislar el efecto de la inflación (tema que trataremos posteriormente).
Además, este indicador permite realizar comparaciones entre países, ya que
la producción bruta no podría generar buenas conclusiones. Por ejemplo, el
PBI de China o de Brasil es muy superior al de Suiza o de Luxemburgo, sin
embargo, estos últimos duplican el ingreso promedio por habitante de los
primeros.
Si bien el PBI real per cápita es la mejor medida para medir el bienestar de
un país, no deja de ser susceptible a críticas o limitaciones.
Además, el PBI per cápita no dice nada acerca de la distribución del ingreso
entre los individuos que conforman la sociedad, ya que presupone que todos
1
los individuos tienen ese ingreso promedio. Puede suceder que sean pocas
las personas que posean un gran poder adquisitivo y muchas las que
perciban pocos ingresos, entonces, el ingreso promedio no será
representativo de esa situación.
Por último, el PBI per cápita es neutral respecto a los bienes que produce el
ingreso por venta de cigarrillos o de armas, y es igual para el indicador del
ingreso por actividades deportivas, científicas o educativas, ramas con
impactos claramente distintos en el bienestar de las personas.
A pesar de estas críticas, este PBI representa el indicador más utilizado para
comparar el bienestar entre las distintas naciones.
2
índice de desarrollo humano (IDH);
índice de bienestar.
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Referencias