PRIMERA ENTREGA MÓDULO FINANZAS CORPORATIVAS (GRUPO 8)

INTEGRANTES

1. LUISA MARIA CONTRERAS SALGAR COD:1821982027

2. ANGIE LORENA GONZALEZ COD: 1911980450
3. SERGIO ANDRES PINO FERNANDEZ COD: 1911981059

Tutora: Johana Paola Diaz Varela

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO

FACULTAD DE NEGOCIOS, GESTIÓN Y SOSTENIBILIDAD
MÓDULO FINANZAS CORPORATIVAS
NIVEL ACADÉMICO: TECNÓLOGO Y PROFESIONAL
2020

ENTREGA PREVIA 1 (SEMANA 3)

 Bonos soberanos
Una manera de financiamiento a nivel país son los bonos soberanos, que hacen referencia a
títulos que emiten los gobiernos de un país con el ánimo de obtener liquidez y con esta,
financiar déficits presupuestales. A nivel mundial, los bonos más importantes son los bonos
americanos (bonos de la reserva federal) conocidos como los 10 year 10 – note treasuries.

Estos bonos se consideran muy seguros al momento de invertir ya que tienen el respaldo de
los gobiernos haciendo que el riesgo de impago sea bajo y por esta razón, los tipos de
interés serán más bajos que otro tipo de deuda y así mismo, cuando la probabilidad de pago
por parte de un país disminuya, el interés a pagar tiende a subir llevando esto a una prima
de riesgo más elevada que hace referencia al costo por incumplimiento de pago. De esta
manera, la inversión en bonos soberanos daría la apariencia de tener más beneficios que
riesgos, sin embargo, el problema se da en tiempos de crisis, donde se debe analizar con
mucha más reserva, la capacidad que llegue a tener cada país para afrontar dichos pagos;
Esto último no es para nada ajeno a lo que está viviendo el mundo actualmente en lo
concerniente a la pandemia mundial, que ha hecho que los mercados presenten una fuerte
volatilidad afectando también, como es de suponerse a los rendimientos de estos bonos
soberanos. Con este panorama, la primera entrega radica en realizar en grupos de trabajo un
análisis comparativo acerca del comportamiento que han tenido los bonos soberanos a 10
años a lo largo de este año 2020 de tres países como son Colombia, España y Estados
Unidos (estos 2 últimos son 2 de los países más afectados por este problema de salud
pública), en dicho análisis deben indicar por qué se ha dado dicho comportamiento y a la
vez, deben emitir su juicio de cual país puede ofrecer mayores oportunidades de invertir en
bonos soberanos en este momento. (Máximo en 3 páginas deben presentar el análisis).
BONOS SOBERANOS DE ESPAÑA

España paga 2,5 veces más que en Enero por emitir deuda a diez años.

El bono soberano español está soportado por el PSPP del BCE. Como parte de este
programa, el banco central compra bonos soberanos y bonos emitidos por instituciones
gubernamentales como lo son FADE e ICO.

En la actualidad los bonos Españoles a 10 años son uno de los activos más atractivos
gracias a su rendimiento, ya que siguen proporcionando rentabilidades positivas a sus
inversores, y siguen atrayendo a nuevos debido a la creciente solvencia de España por sus
perspectivas económicas y las necesidades de financiación de este país.

España tiene un aumento constante de la solvencia como resultado de la rápida disminución

de los déficits públicos y de un crecimiento superior a la media de la economía española, la
deuda pública en relación con el PIB ya está disminuyendo. Pero no es solo el sector
público el que ha reducido la deuda en España, los hogares y las empresas fuera del sector
financiero también han reducido su deuda en mucha mayor medida, lo que favorece un
desarrollo económico estable.

Ya en los meses de marzo y abril, las nuevas emisiones de deuda del tesoro público se
cerraron con un incremento del rendimiento efectivo neto de los títulos colocados: si en
febrero el estado aún percibía un interés medio del 0.187% por el papel colocado, al cierre
de abril pagaba una media del 0,7%. La rentabilidad del bono español a 10 años. que a
finales de febrero llegó a bajar al 0,21% superó de nuevo en marzo el 1%.

BONOS SOBERANOS DE ESTADOS UNIDOS

También llamados como 10 year T-note treasuries ( Bonos del tesoro a 10 años),
considerado como el activo de mejor calificación crediticia porque tiene una excelencia en
la renta fija y sirve como colateral frente a otros activos de negociación; la curva de tipos
de interés a 10 años son más estables teniendo en cuenta los plazos más pequeños y el
inversor recibirá a vencimiento por su titularidad 9 cupones más el pago del principal y
paga un rendimiento periódico anual que se denomina cupón.
Indican que los los bonos tesoros estadounidenses a 10 años los últimos días han enfrentado
a una tendencia bajísima podrían caer aún más en los próximos meses, ya que el panorama
económico se está explotando rápidamente y está causando que las tasas y expectativas de
inflación futura se desplomen implicando problemas en los tipos de interés y con los
comerciantes con la posibilidad que la Reserva Federal implemente unos tipos de interés
negativo para el año 2021 obteniendo un rendimiento de los bonos a 10 años del 0%. Si la
economía sigue empeorando es probable que los bancos puedan sufrir a medida que los
tipos interés vayan alcanzando niveles aún más bajos.

BONOS SOBERANOS COLOMBIA

colombia colocó exitosamente US$1.000 millones en bonos globales en los mercados
internacionales.la emision a 31 años de estos bonos es la de mayor plazo en la historia del
país.

la deuda soberana colombiana continúa en grado especulativo o terreno chatarra pues las
calificadoras de riesgo internacional como standard and poors le quitaron el grado de
inversión al país desde 1999 por la crisis económica que vivió colombia a finales de los
noventa. en este momento la calificación es BB, a pesar de ello, el país logró colocar en los
mercados internacionales bonos globales con un vencimiento a 18 de septiembre de 2037,
el mayor plazo de una emisión colombiana en la historia.

el director de crédito público, julio torres, explicó en una rueda de prensa que el gobierno se
ahorró US$310 millones por haber emitido los bonos ahora y no el año pasado cuando
habían tenido que pagar un cupón del 8,375% mientras que la colocación reciente pagó un
punto porcentual menos, lo que equivale a cien puntos en términos reales.

para el funcionario, esta situación no solo redujo el servicio de la deuda para un bono tan
largo de 31 años, si no que además,le indica al país que los mercados externos están
recuperando la confianza en la economía colombiana.

sobre la calificación del riesgo Torres puntualizó que el gobierno espera que las agencias
calificadoras se sintonicen con las indicaciones del mercado y salgan del rezago que tienen
en la calificación del país “ hace 10 años,cuando colombia tiene grado de inversión, el nivel
del cupón que tenían que pagar nuestros bonos y sus rendimientos eran equivalentes a los
de este emision.

según el ministerio de hacienda,el monto demandado fue de US$2.400 millones y las

ofertas para comprarlos provinieron de más de 100 inversionistas institucionales. también
confirmó dicha entidad que esta operación hace parte de la estrategia proactiva de la nación
para prefinanciar las necesidades presupuestales de 2007.

esta emisión de bonos también ha sido efectiva para el gobierno en su plan de retirar del
mercado papeles considerados ineficientes por su falta de liquidez y reemplazarlos por
bonos negociados en mejores términos y con mayores plazos de maduración.
 COLOMBIA ESPAÑA ESTADOS UNIDOS

Colombia colocó bonos
soberanos por 1.842,9
millones de dólares en el
mercado internacional,
recursos que utilizará para
financiar sus necesidades
presupuestales y para
recomprar parte de un papel
que vence en 2021.
En la operación, el país
levantó 1.542,9 millones de
dólares con un bono global
con vencimiento en 2030 y
300 millones de dólares con la
reapertura de un bono global
con vencimiento en 2049.
En españa existen los bonos del
estado y las obligaciones del
estado;ambos instrumentos son
idénticos en todas sus
características salvo en el plazo
● Nominal: 1,000 euros
● Pago del cupón: anual
(Europa).
● Plazo: Bonos a 3 y 5 años
● Obligaciones a 10,15 y 30
años.
EVOLUCIÓN: RENDIMIENTO
BONOS A 10 AÑOS-ESPAÑA
s b Los bonos soberanos en Estados
Un Unidos son los más importantes
del del mundo.
Los bonos a medio plazo:
(Treasury notes) presentan
vencimientos de 2,5 y 10 años.
Los bonos de largo plazo:
(Treasury Bond) vencen a los 30
años. Este suele ser incluido en
carteras internacionales.
EVOLUCIÓN: RENDIMIENTO
BONOS A 10 AÑOS-ESTADOS
UNIDOS

EVOLUCIÓN: RENDIMIENTO Fecha Rendim Var.

BONOS A 10 AÑOS- iento fechaRendimient Var.
COLOMBIA

fecha Rendimien Va 29/05/202 0,56% -0,02

0 29/05/2020 0,65% -0,05
to r.

28/05/202 0,59% -0,06 28/05/2020 0,71% 0,03

29/05/202 5,50% 0,11 0
0

27/05/2020 0,68% -0,02

27/05/202 0,64% -0,05
28/05/202 5,39% 0,09 0
0
26/05/2020 0,70% 0,04

26/05/202 0,70% 0,01

27/05/202 5,30% 0,02 0
0 22/05/2020 0,66% -0,02

25/05/202 0,69% -0,02

26/05/202 5,28% -0,15 0 21/05/2020 0,68% 0
0

22/05/202 0,70% -0,01 20/05/2020 0,68% -0,03

0
22/05/202 5,43% -0,03 21/05/202 0,71% -0,01 19/05/2020 0,71% -0,03
0 0

18/05/2020 0,74% 0,09

21/05/202 5,45% 0 20/05/202 0,71% 0,00
0 0

15/05/2020 0,64% 0,03

20/05/202 5,45% -0,17 19/05/202 0,72% -0,08

0 0
14/05/2020 0,62% -0,03

19/05/202 5,62% -0,07 18/05/202 0,79% -0,04

0 0 13/05/2020 0,65% -0,03

18/05/202 5,69% -0,12 15/05/202 0,83% 0,01 12/05/2020 0,68% -0,04

0 0

11/05/2020 0,72% 0,03

15/05/202 5,81% -0,06 14/05/202 0,82% 0,00
0 0

08/05/2020 0,69% 0,05

14/05/202 5,87% -0,02 13/05/202 0,81% -0,04

0 0
07/05/2020 0,63% -0,08

13/05/202 5,89% -0,05 12/05/202 0,85% -0,03

0 0 06/05/2020 0,71% 0,05

12/05/202 5,94% -0,07 11/05/202 0,89% 0,02 05/05/2020 0,66% 0,02

0 0

04/05/2020 0,64% 0,02

11/05/202 6,01% 0,03 08/05/202 0,86% -0,02
0 0

01/05/2020 0,62% -0,01

08/05/202 5,98% -0,20 07/05/202 0,88% -0,04

0 0
07/05/202 6,18% -0,14 06/05/202 0,92% 0,07 30/04/2020 0,62% 0,00
0 0

29/04/2020 0,63% 0,02

06/05/202 6,32% -0,07 05/05/202 0,85% 0,02
0 0

28/04/2020 0,61% -0,05

05/05/202 6,39% -0,13 04/05/202 0,82% 0,10

0 0
27/04/2020 0,66% 0,05

04/05/202 6,52% -0,19 01/05/202 0,72% 0,00

0 0 24/04/2020 0,61% -0,01

30/04/202 6,70% -0,06 30/04/202 0,72% -0,07 23/04/2020 0,61% -0,02

0 0

22/04/2020 0,63% 0,06

29/04/202 6,76% -0,09 29/04/202 0,79% -0,05
0 0

21/04/2020 0,57% -0,05

27/04/202 6,85% 0,05 28/04/202 0,84% -0,04

0 0
20/04/2020 0,63% -0,02

24/04/202 6,80% 0,03 27/04/202 0,89% -0,06

0 0 17/04/2020 0,64% 0,03

23/04/202 6,77% -0,11 24/04/202 0,94% -0,10

0 0

22/04/202 6,88% 0,01 23/04/202 1,05% -0,09

0 0

21/04/202 6,87% 0,09 22/04/202 1,13% 0,14

0 0
20/04/202 6,78% 0,23 21/04/202 1,00% 0,11
0 0

17/04/202 6,55% 0,09 20/04/202 0,89% 0,08

0 0

16/04/202 6,46% -0,21

0

15/04/202 6,67% -0,25

0

Referencias:

https://www.lavanguardia.com/economia/20200423/48683676208/espana-paga-25-veces-mas-que-
en-enero-por-emitir-deuda-a-diez-anos.html
https://www.abc.es/economia/abci-espana-apoya-y-dispara-emision-deuda-para-pagar-crisis-
coronavirus-202005170200_noticia.html?ref=https:%2F%2Fwww.google.com%2F

https://www.gerencie.com/bonos-soberanos.html#:~:text=El%20t%C3%A9rmino%20bono
%20soberano%20hace,servicios%20gubernamentales%20y%20d%C3%A9ficits
%20presupuestarios.