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Es el Banco más importante del país, no solo porque es el único facultado para emitir los
billetes y las monedas que utilizamos, sino porque se encarga, entre otras cosas, de
controlar la cantidad de dinero que circula en la economía nacional.
Esta función de controlar la cantidad de dinero es muy importante, porque cuando hay
dinero en exceso circulando pueden surgir problemas económicos que nos afectan a
todos, como la inflación. Por otro lado, cuando hay restricciones de liquidez en la
economía, aumenta el costo del dinero, es decir las tasas de interés, encareciendo el
consumo y los proyectos de inversión.
La Junta Monetaria esta integrada por tres miembros ex–oficio y seis miembros
designados por el Poder Ejecutivo por un período de dos años, pudiendo ser renovable.
Son miembros ex–oficio:
Las sesiones de la Junta Monetaria serán convocadas por su Presidente, por lo menos
una vez al mes, o cuando lo soliciten por escrito al Presidente de la misma.
8. ¿Qué es el Producto Interno Bruto?
o Nominal: Valor de los bienes y servicios producidos por los residentes de un país
a precios de mercado en un periodo de tiempo determinado.
o Real: Valor de los bienes y servicios producidos por los residentes de un país a
precios constantes (de un año base) en un periodo de tiempo determinado.
9. ¿Qué es un ciclo económico?
Al igual que la inflación, genera graves problemas económicos porque, al disminuir los
precios y tomando en cuenta las rigideces de los costos de producción y los salarios, las
empresas obtienen menos beneficios y se reducen entonces la inversión y el empleo.
Es el precio relativo de los bienes del país extranjero expresados en términos de bienes
locales, el cual representa una medida de competitividad frente al resto del mundo.
Son títulos emitidos por el Banco Central, con el compromiso de pagar una determinada
tasa de interés anual, por un plazo establecido, al cabo del cual el tenedor del título podrá
recibir el capital invertido. Estos títulos son emitidos por la institución porque fungen
como instrumento de política monetaria, y son utilizados para el manejo de la liquidez en
la economía.
21. ¿Por qué el Banco Central ha tenido que emitir certificados financieros?
Ante la ausencia de títulos del Gobierno que le permitieran al Banco Central realizar
operaciones de mercado abierto en un mercado secundario, el BCRD se ha visto en la
necesidad de emitir títulos propios que cumplan esta función según la cual el ente emisor
administra la liquidez en la economía.
Es el monto de las pérdidas operacionales del Banco Central, que deben ser cubiertas por
el Estado. El déficit cuasifiscal del BCRD se mide por la diferencia entre los ingresos y los
gastos financieros y operacionales del Banco Central sin considerar la revaluación de
activos y pasivos.
Las reservas internacionales son los recursos financieros en divisas con los cuales
cuenta un país para garantizar los pagos de los bienes que importa y el servicio de la
deuda, así como para estabilizar el valor de la moneda. Una fuerte posición de reservas
internacionales funge como indicador de solidez financiera, lo que contribuye a reducir el
riesgo soberano.
El BC y la política monetaria
Pero es que en el marco de una política económica, la politica monetaria se ejecuta orientada para
usar ciertas cantidades de dinero como variable de control, para asegurar y mantener la estabilidad
económica de un país. Para tales fines, las autoridades monetarias utilizan mecanismos como la
variación de la tasa de interés y participación en el mercado del dinero, de tal suerte que cuando se
aumenta la cantidad de dinero en la economía, se llama política monetaria expansiva y, en caso
contrario, política monetaria restrictiva.
Cuando el Banco Central lleva a cabo una política monetaria expansiva, se produce un incremento
de la oferta monetaria. Este tipo de políticas producen, además, un efecto expansivo sobre el nivel de
producción y empleo ya que provocan una disminución del tipo de interés del mercado favoreciendo
la inversión privada y, consecuentemente, el nivel de producción y empleo.
Por igual, cuando el Banco Central lleva a cabo una política monetaria contractiva, se produce una
disminución de la oferta monetaria, produciendo, en este caso, un aumento del tipo de interés, lo que
reduce la inversión privada y, por tanto, el nivel de producción y empleo. En ambos casos, la politica
monetaria descansa en tres instrumentos fundamentales como son las operaciones de mercado
abierto, el encaje legal y los descuentos.
Para lograr esos objetivos, los diseñadores y ejecutores de la politica monetaria recurren a múltiples
mecanismos que se llevan a cabo mediante cambios en el tipo de interés: aumentar o disminuir las
tasas, variación del coeficiente de encaje legal bancario y realizar operaciones del mercado abierto.
Es así como al ejecutar la politica monetaria, el Banco Central puede comprar o vender
instrumentos financieros, en esta operación se tiende a reducir o aumentar la cantidad de un
instrumento en el mercado por lo que tiende a subir su precio o a reducir su rendimiento.
Ese es el marco operativo de la politica monetaria el cual tiene su plataforma en la teoría económica
y cuyo enfoque de aplicación ha de ser una decisión de la autoridad en función del ciclo económico.
Es por tales razones que hay que analizar de manera detenida si recurrir a cualquier tipología de
politica responde a una desaceleración o aceleración del crecimiento económico.
Es en tal contexto que hay que ponderar la decisión del Banco Central de la República Dominicana
al anunciar a los agentes económicos que la Junta Monetaria mediante la Primera Resolución del 27
de julio de 2017, decidió asumir medidas de flexibilización monetaria. Para ello se recurrió a la
liberación de recursos del encaje legal para que los mismos sean canalizados a los sectores
productivos, de exportación, agropecuario, comercio, adquisición de viviendas, las MYPIMES, así
como el consumo. El objetivo primario de esta medida está orientado a dinamizar la economía, a
través del aumento del crédito bancario.
Con tal decisión se procura que el sector privado logre incrementar la inversión, cuya finalidad es
provocar un impacto positivo en la producción nacional, así como en el sector exportador mediante
la generación de empleos productivos y el consumo. Esta dinámica es muy frecuente que los bancos
centrales recurran a la misma, según la coyuntura económica.
Hay que recordar que un banco central es la entidad que tiene la autoridad legal para emitir dinero;
además de contar con esta facultad tan importante, esta entidad tiene entre sus funciones regular
otros elementos fundamentales para el funcionamiento de la economía, así como controlar la
cantidad de dinero que circula en la economía, regula la disponibilidad y el costo del crédito, y es el
coordinador del sistema de pagos. Estas funciones coordinadas con las atribuciones establecidas en
el espíritu del artículo 9 de la ley 183-02 a la Junta Monetaria se convierte en el resguardo de la
economía.
El autor es economista