TECSUP Formulación y Diseño de Proyectos

FORMULACIÓN Y
DISEÑO DE PROYECTOS
PRESENTACIÓN N° 5 FLUJO DE CAJA

MBA, Ing. Luis Tamashiro

Formulación y Diseño de Proyectos Prof. Ing. Luís Tamashiro

Agenda

• Balance General
• Estado de Resultados
• Flujo de Caja

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Decisiones Gerenciales

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Balance General (BG)

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Estado de Resultados(ER)

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Flujo de Caja (FC)

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FLUJO DE CAJA

Estimación cronogramada de Ingresos y Egresos en

efectivo generados en el horizonte de un proyecto, que
muestra el saldo final para cada periodo
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO ... AÑO N
INGRESOS OPERATIVOS
Cobranzas 0.0 4.9 7.0 16.0
Subtotal 0.0 4.9 7.0 16.0
EGRESOS OPERATIVOS
Inversión 5.5 0.7 0.3 0.0
Costos 0.0 1.8 2.4 5.8
Gastos de venta 0.0 1.3 1.8 2.8
Gtos.de Admnistrac. 0.0 0.8 0.9 1.5
Subtotal 5.5 4.6 5.4 10.1
EGR.-ING. FINANCIEROS
Aporte 4.00 0.60 0.00 0.00
Deuda 1.80 (0.60) (0.60) (0.70)
Interés 0.00 (0.10) (0.10) (0.20)
Subtotal 5.80 (0.30) (0.70) (0.90)
Caja inicial 0.00 0.30 0.20 4.80
SALDO NETO 0.30 0.20 1.10 9.80

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FUENTES DE INFORMACIÓN
Objetivos y Estrategia

P. de P. de
Inversión Ventas

P. de Gtos. de P. de Producción:
Vtas., Admin. y
Financieros

P. de
Recursos

Estados Financieros proyectados:

•Estado de Resultados
• Balance de Situación
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• Flujo de Caja
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FLUJO DE CAJA
Modelo 1: construido a partir del Estado de
Resultados
RUBRO PERIODO 0 PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 ... PERIODO N
Ingreso por ventas 200,000 500,000 550,000 750,000
Costo directo -95,000 -230,000 -240,000 -320,000
Costo indirecto -25,000 -98,000 -105,000 -120,000
Gasto de ventas -30,000 -28,000 -31,000 -60,000
Intereses -25,000 -18,000 -19,000 -20,000
Utilidad operativa 25,000 126,000 155,000 230,000
Depreciación -90,000 -90,000 -90,000 -90,000
Pérdida acumulada 0 -65,000 -29,000 0
Utilidad antes de impuesto -65,000 -29,000 36,000 140,000
Impuesto a la renta 0 0 -10,800 -42,000
Utilidad después de Impto. -65,000 -29,000 25,200 98,000
Depreciación 90,000 90,000 90,000 90,000
Amortización -25,000 -25,000 -25,000 -12,000
Capital de Trabajo -20,000 75,000
Valor de desecho 150,000
Inversión inicial -1,200,000
FLUJO NETO DE CAJA -1,200,000 0 16,000 90,200 401,000
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FLUJO DE CAJA
Modelo 2: elaborado con estimación independiente
MES ENE FEB MAR ABR MAY JUN
INGRESOS
Cobranzas 65,000 120,000 105,000 101,000 112,000 95,000
Sub total ingresos 65,000 120,000 105,000 101,000 112,000 95,000
EGRESOS
Comisiones 4,200 5,000 5,000 6,000 5,500 4,500
Compras para Producción 15,000 12,000 14,000 12,000 18,000 9,000
Pago de letras 0 15,000 34,567 22,000 20,000 25,000
Planillas 17,000 17,000 17,000 28,000 28,000 28,000
Impuestos 2,400 3,200 3,200 3,200 3,200 3,200
Servicios públicos 3,000 3,000 3,500 3,500 3,500 3,500
Otros gastos de Adm. 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500
Otros gastos de venta 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
Otros gastos de Prod. 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000
Inversiones 15,000 30,000 25,000 0 0 0
Sub total egresos 78,100 106,700 123,767 96,200 99,700 94,700
Saldo operativo del periodo -13,100 13,300 -18,767 4,800 12,300 300
Caja inicial 5,000 1,900 5,000 1,233 1,033 8,333
Saldo del periodo -8,100 15,200 -13,767 6,033 13,333 8,633
FLUJO FINANCIERO
Deuda tomada 10,000 15,000
Pago de deuda -10,200 -5,000 -5,000 -6,000
Saldo financiero 10,000 -10,200 15,000 -5,000 -5,000 -6,000
Saldo final neto 1,900 5,000 1,233 1,033 8,333 2,633
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Que debo Proyectar?

Presupuesto de operación
Ventas
Producción
• Compras de materiales directos
• Consumo de materiales directos
• Mano de obra directa
• Costos indirectos de fabricación
Costo de los artículos vendidos
Gastos de ventas
Gastos administrativos
Estado de ingresos presupuestado
Presupuesto de caja
Pronóstico de entradas de caja
Pronóstico de salidas de caja
Presupuesto de caja
Estado de los flujos de caja presupuestados
Presupuesto de balance general
Presupuesto de inventario final
Balance general presupuestado

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FLUJO DE CAJA: tips

• Valor de desecho: Valor de venta de los activos al

término del horizonte del proyecto de inversión.
• Depreciación: Pérdida de valor de un activo fijo
tangible por su uso normal
– Terreno: no se deprecia
– Inmueble: 30 años
– Maquinaria: 10 años
– Equipos de tecnología: 3 años

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FLUJO DE CAJA: Tips

• Horizonte del proyecto: en años

• Saldo final neto: siempre debe ser positivo
• Amortización: Pago de la deuda
• Interés: Pago del costo del dinero prestado
Pago total = amortización + interés
• Periodo de gracia: periodo libre de interés y/o amortización

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EJEMPLO:
La empresa "VI SAC" , le encarga a Ud. que es el Sub Gerente de Finanzas elaborar
el Flujo de Caja de setiembre a noviembre del 2008, para sustentar su solicitud de crédito
ante un banco, considerando la siguiente información:
1 Las ventas presupuestadas para los meses de setiembre, octubre y noviembre 2008
ascienden a S/. 100,000, S/. 120,000 y S/. 80,000 respectivamente.
El 80% de las ventas es al crédito y el 20% restante al contado. De las ventas al crédito,
70% se cobra en el mes que corresponde y el saldo, durante el siguiente. Las cuentas por
cobrar correspondientes a agosto 2008 son S/. 18,000 que se estiman cobrar en setiembre.
2 Las compras presupuestadas para los meses de setiembre, octubre y noviembre 2008
ascienden a S/.40,000, S/. 30,000 y S/. 60,000 respectivamente.
Las compras de agosto 2008 ascendieron a S/. 20,000 , se paga a los proveedores
durante el mes siguiente de la compra.
3 En el mes de Octubre 2008 se comprará maquinaria por S/. 100,000 al contado.
4 Otros ingresos de setiembre, octubre y noviembre son : S/.1,000, S/.800 y S/. 3,000
5 Otros gastos de setiembre, octubre y noviembre son : S/. 500, S/.300 y S/. 1,000
6 Las amortizaciones que se liquidarán por los meses de setiembre, octubre y noviembre
ascienden a S/. 10,000, S/. 12,000 y S/. 12,000
7 Se obtendrá un préstamos bancario de S/.50,000 en noviembre 2007.
8 Se realizará un pago a cuenta del impuesto a la renta de S/15,000 en el mes de noviembre.
9 Al inicio había S/.5,000 en efectivo.
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SOLUCION
a) CUADRO DE COBRANZAS DE LAS VENTAS A CREDITO
Setiembre Octubre Noviembre
El 70% de las ventas al crédito
El 30% de las ventas al crédito

b) CUADRO DE ENTRADAS EN EFECTIVO

Setiembre Octubre Noviembre
ENTRADAS DE OPERACIÓN
Ventas al contado
Cobro a clientes

OTRAS ENTRADAS
Otros ingresos
Préstamo

TOTAL ENTRADAS
c) CUADRO DE SALIDAS EN EFECTIVO
Setiembre Octubre Noviembre
SALIDAS
Amortizaciones
Pago a proveedores
Pagos a cuenta Impuesto a la Renta

OTRAS ENTRADAS
Otros gastos
Compra maquinaria

TOTAL ENTRADAS
d) FLUJO DE CAJA
Setiembre Octubre Noviembre
Saldo Inicial
Entradas en efectivo
Disponible
Salidas en efectivo
Saldo final

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SOLUCION
a) CUADRO DE COBRANZA DE LAS VENTAS A CREDITO
Setiembre Octubre Noviembre
El 70% de las ventas a crédito 56,000 67,200 44,800
El 30% de las ventas a crédito 18,000 24,000 28,800
74,000 91,200 73,600
b) CUADRO DE ENTRADAS EN EFECTIVO
Setiembre Octubre Noviembre
ENTRADAS DE OPERACIÓN
Ventas al contado 20,000 24,000 16,000
Cobro a clients 74,000 91,200 73,600
94,000 115,200 89,600
OTRAS ENTRADAS
Otros ingresos 1,000 800 3,000
Préstamo 50,000
1,000 800 53,000
TOTAL ENTRADAS 95,000 116,000 142,600
c) CUADRO DE SALIDAS EN EFECTIVO
Setiembre Octubre Noviembre
SALIDAS
Amortizaciones 10,000 12,000 12,000
Pago a proveedores 20,000 40,000 30,000
Pagos a cta Imp. A la Renta - - 15,000
30,000 52,000 57,000
OTRAS ENTRADAS
Otros gastos 500 300 1000
Compra maquinaria - 100000 0
500 100300 1000
TOTAL ENTRADAS 30,500 152,300 58,000
d) FLUJO DE CAJA
Setiembre Octubre Noviembre
Saldo inicial 5,000 69,500 33,200
Entradas en efectivo 95,000 116,000 142,600
Disponible 100,000 185,500 175,800
Salidas en efectivo (30,500) (152,300) (58,000)
Saldo final 69,500 33,200 117,800

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Anotaciones

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Anotaciones

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