Introducción.

Un bono es un instrumento financiero de renta fija o una promesa de pago futura, en el cual el emisor se
compromete en pagar al prestamista o inversionista el monto en el plazo determinado con una moneda
acordada, además de sus intereses. Estos bonos son emitidos por gobiernos y su tasa de interés refleja el
riesgo del país. Su precio en el mercado internacional fluctúa debido a variaciones en la solvencia del
emisor, esto puede generar ganancias o pérdidas al portador del instrumento.

¿Por qué se emiten bonos soberanos?

Una emisión de bonos es una operación crediticia que consiste en que una empresa o gobierno emite un
instrumento, dicha herramienta hace referencia a un papel o activo financiero. Cuando este se encuentra
en el mercado, un inversionista en particular compra ese papel y se hace acreedor a un pago de intereses
en un determinado periodo de tiempo y un pago de capital al vencimiento del papel.

Estas operaciones también dependen de las condiciones del mercado para su adecuado uso, lo
conveniente para los países sería poder emitir una deuda en el mayor plazo posible a las tazas de
rentabilidad más bajas. Este sería el arquetipo idóneo; sin embargo, esto no lo determina el emisor, lo
decide el mercado. Entre otro de los objetivos de esta herramienta financiera también está el hecho de
obtener dinero para financiar servicios gubernamentales y solventar déficits.

Los Bonos Soberanos pueden clasificarse como bonos de “países desarrollados”, generalmente son
emitidos por los países del G-7 y “bonos de mercados emergentes” emitidos por los países menos
desarrollados.

Colombia.
A comienzos del año en curso, Colombia levantó un bono global con vencimiento 2030 y 300 millones
de dólares con la apertura del bono global a vencimiento en 2049, además el país aportó bonos soberanos
por 1.842,9 millones de dólares en el comercio internacional, lo cual se empleará para financiar
necesidades presupuestales y también para recomprar parte de un instrumento que vence en 2021.
Hoy en el país las empresas necesitan liquidez, pero ésta conlleva en el momento a unas condiciones
diferentes y a los mecanismos tradicionales de financiación que las entidades no están en capacidad de
brindar; para ello necesitarían una financiación que les permita superar esta situación como lo tenían
destinado a un periodo de un año.
Por esta razón, las empresas necesitan un apoyo de financiación tipo mercado de capitales, en este
esquema pueden emitir bonos a 3 años y no es necesario hacer pagos de capital durante este tiempo, lo
que facilita mejorar su flujo de caja y regresar a los niveles de actividad que existían antes de la crisis
dentro de su economía. Así mismo, se debe tener en cuenta que en Colombia el precio del  dólar está por
encima de 3.800 pesos a causa del COVID-19, estos son indicios claros de cómo un virus está
trascendiendo en lo económico y ha generado bastantes pérdidas para las empresas reflejando una fuerte
presión empresarial, que no se presenta con la misma intensidad en todos los sectores.
El gobierno comprende que buscar un rescate y apoyo a las empresas colombianas no es tarea fácil, la
situación se complica mucho más cuando se evalúa el panorama para las empresas pequeñas y medianas,
porque existen medidas que dejan una incertidumbre sobre su futuro y el de los bonos obtenidos a
principio del año y que hasta la fecha solo han generado pérdidas.
España.
Actualmente, los bonos españoles a 10 años son de los más activos y atractivos gracias a su rendimiento
positivo; estas herramientas siguen proporcionando a los inversores rentabilidades efectivas por la
creciente solvencia de España, un ejemplo de ello se evidencia el pasado 20 de enero, cuando se observó
al país atrayendo una demanda récord de sumas elevadas a 53.000 millones de euros, superando la
demanda del año anterior que fue de 47 mil millones en épocas donde el rendimiento aún estaba situado
al 1,5%. La segunda razón que los hace tan atractivos para los inversionistas son las perspectivas
económicas y las necesidades de financiación de este país, ya que el BCE compró la deuda anterior y
aumentó la solvencia obteniendo como resultado la rápida disminución de déficits públicos y el
crecimiento superior a la media de la economía española. En el último año, la rentabilidad de los bonos
soberanos españoles a 10 años ascendió al 7,5% en comparación a la deuda soberana del 2012.

Para dejar más en claro lo anterior, los bonos soberanos son soportados por el Programa de Compra de
Activos Públicos (PSPP) del Banco Central (BCE), un respaldo que los hace más atractivos para los
inversionistas y que colabora positivamente al GDP del país en un 2%.

Estados Unidos.
Para el año en curso, el Tesoro Nacional de Estados Unidos anunció que emitirá 3 billones de dólares para
el segundo trimestre y así financiar la activación de su economía que fue paralizada por la pandemia
global. De acuerdo a lo anterior, los bonos a 10 años en este país se mantienen con mayor rentabilidad, ya
que cotizan al 0,81%; mientras que, los demás bonos a plazos menores como el de 3 meses siguen en
negativo, algo que ocurre por primera vez en la historia de esa nación alcanzando un -0,028%. Sin
embargo, esto no quiere decir que Estados Unidos vaya por buen camino con los bonos a 10 años, pues
también registra un recorte por debajo de 1%, luego de una tasa de interés de referencia por parte de la
Reserva Federal, con el fin de aliviar el impacto del COVID-19. Esta disminución se presenta porque los
inversores buscan refugiarse en situaciones seguras durante tiempos de incertidumbre económica, ellos
iniciaron un desprendimiento de acciones y empezaron a comprar obligaciones de deuda.

Conclusión.
Muchos inversores habrán asumido a la fecha la debilidad de la economía global y sabrán que los
principales bancos centrales del mundo volverán a flexibilizar sus políticas pasada esta situación. Algunos
tratarán de esquivar la guerra comercial aún latente entre Estados Unidos y China, así como las próximas
elecciones u otras problemáticas que han afectado al país norteamericano en temas de salubridad, las
cuales repercuten en la decisión de los interesados en ese instrumento financiero.

Analizando el factor de bonos en Colombia, se debe tener en cuenta los diferentes obstáculos que afectan
a esta herramienta financiera, pues la situación actual trajo consigo una gran contracción económica y un
incremento exacerbado del desempleo, incluso más alto del que ya existía antes de la pandemia.

España para nada ha sido la excepción, duramente afectada y con una estrepitosa caída de su PIB ha
tenido balances negativos y desastrosos, pero con una ventaja de tiempo. Al haber padecido primero este
brote que provocó la desestabilización económica, ha superado los picos de contagios y su curva
epidemiológica viene, aunque lento en descenso desde hace semanas. Mientras tanto, en Colombia donde
el pico se prevé para los meses de junio y julio es incierto tratar de descodificar balances positivos.
Dentro de las otras ventajas que posee el país europeo además de la inyección del BCE entre otros, es la
capacidad de recuperación notoriamente mayor que Colombia, sumando la autonomía de sus regiones e
incluso con una tasa de paro notablemente menor que dejan entre visto que al país ibérico le va costar
menos trabajo aliviarse. España pone sobre la mesa nuevas políticas que conseguirán cautivar el turismo
permanente de teletrabajadores de otros países de la Zona Euro, dando impulso a las golpeadas economías
locales y atrayendo la atención de grandes inversionistas.

COLOMBIA ESPAÑA ESTADOS UNIDOS

Utiliza bono de mercado Es un bono de país desarrollado y Es un bono de país desarrollado
emergente. uno de los más activos, los pero inestable por la coyuntura
inversores perciben rentabilidades económica y política.

Levantó un bono global con
vencimiento en 2030 y 300
millones de dólares en la
apertura que vence en 2049.
Implantó bonos soberanos por
1.842,9 millones de dólares en
el comercio internacional, lo
cual se empleará para financiar
necesidades presupuestales y
también para recomprar parte
de un instrumento que vence en
2021.
El bono no cuenta con las
condiciones necesarias, ya que
las empresas necesitan un
apoyo de liquidación, que los
mecanismos tradicionales no
pueden brindar, provocando
que las empresas se alejen de la
financiación bancaria y se
acercan a la financiación por
mercado de capital.
Debido a la pandemia actual, el
precio del dólar en el país se
elevó a 3.800 pesos, lo cual ha
trascendido en lo económico y
provoca grandes pérdidas a las
empresas.
El gobierno comprende que
buscar un rescate y apoyo a las
empresas no es tarea fácil, la
situación se complica mucho
más para las empresas pequeñas
y medianas, porque existen
medidas que dejan una
incertidumbre sobre su futuro y
el de los bonos obtenidos a
principio de año y que hasta la
fecha solo han generado
pérdidas.
positivas.
El 20 de enero del presente año,
España empleó un récord en
sumas comparadas con el año
anterior pasando de 47 a 53
millones de euros, cuando el
rendimiento continuaba al 1,5%.
Otra razón del crecimiento
inversionista es la perspectiva
económica y la necesidad de
financiación del país, por medio
de la compra de la deuda anterior
por el BCE, que bajó el déficit
público y aumentó la economía.
La rentabilidad de los bonos a 10
años subió al 7,5% en
comparación a la deuda en 2012.
Los bonos soberanos son
mantenidos por el Programa de
Activos Públicos (PSPP) del
Banco Central (BCE).
La crisis del COVID-19 ha
mostrado su cara amarga tanto en
el sector de la salud y de la
economía, lo cual ha traído un
impacto en las empresas y los
datos macroeconómicos, por lo
que el gobierno emitió un bono
de 52.000 millones de euros para
evitar la destrucción productiva
del país.
El Tesoro Nacional anunció la
emisión de 3 billones de dólares
en el segundo semestre el año
para la reactivación de la
economía pausada por la
epidemia global.
Los bonos soberanos a 10 años
se mantienen con soberanía en
un 0,81% sobre los bonos de
menos plazo los cuales están en
-0,028%. Sin embargo, esto no
quiere decir que vayan por buen
camino frente a los bonos
soberanos dado que por primera
vez registraron estar por debajo
del 1% de la tasa de interés.
Esta disminución se da porque
los inversionistas buscan
refugiarse en posiciones seguras
durante esta incertidumbre,
provocando que ellos empiecen
a desprenderse de acciones y a
comprar obligaciones de deuda.
A pesar de la intervención de la
Reserva Federal, su
compromiso en compras
ilimitadas de bonos, títulos
respaldados por las hipotecas y
el estímulo fiscal de 2 billones
de dólares por parte del
congreso recae en una profunda
recesión del -3,5% de
crecimiento en el presente año.
Análisis.
De acuerdo con la investigación realizada y los datos recolectados, podemos deducir que entre los 3
países el que tiene la mejor oportunidad de invertir en bonos durante la crisis global es España, ya que
cuenta con un respaldo económico más sólido que los demás y también atrae la atención de más
inversionistas. Por otro lado, Colombia y Estados Unidos han tenido dificultades en la inversión de estos
bonos: en el primero las entidades no tienen la capacidad para cubrir la crisis económica y esto ha llevado
al endeudamiento; en el caso de Estados Unidos, a pesar de ser un país desarrollado se ha visto con
dificultades para afrontar la crisis global actualmente.
Referencias.

Ventajas y desventajas de los bonos del tesoro de Estados unidos por 360degrees of financial literacy
https://www.360financialliteracy.org/En-Espanol/Pagar-por-la-educacion2/Ventajas-y-desventajas-de-
los-Bonos-del-Tesoro-de-Estados-Unidos-U.S.-savings-bonds-para-ahorros-universitarios

Tasa de bonos del tesoro de EEUU a 10 años por primera vez por debajo de 1% por infobase
https://www.infobae.com/america/agencias/2020/03/03/tasa-de-bonos-del-tesoro-de-eeuu-a-10-anos-por-
primera-vez-por-debajo-de-1/

Porque el bono español sigue siendo atractivo por Cinco Días

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/01/17/opinion/1579280966_326948.html

Evolución Rendimiento bonos del Estado a 10 años por Expansión

https://datosmacro.expansion.com/bono/usa

España, ¿destino para el teletrabajo?: las oportunidades que se le presentan a la economía

españolahttps://www.libremercado.com/2020-05-30/coronavirus-espana-teletrabajo-oportunidades-
economia-espanola-1276658480/

Cómo pasó España de tener 764 muertes por coronavirus en un día a casi ninguna en ocho semanas
https://www.infobae.com/america/mundo/2020/05/30/como-paso-espana-de-cientos-de-muertes-diarias-
por-coronavirus-a-casi-ninguna-en-ocho-semanas/

Colombia - Cotización del Bono a 10 años

https://datosmacro.expansion.com/bono/colombia

https://www.portafolio.co/noticias-economicas/bonos

EE.UU: la crisis del COVID-19 exacerba las debilidades sociales, fiscales, económicas e institucionales
https://www.fundssociety.com/es/opinion/eeuu-la-crisis-del-covid-19-exacerba-las-debilidades-sociales-
fiscales-economicas-e-institucionales