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Capítulo 1
Además, al igual que en economía, las finanzas se encargan de administrar recursos escasos,
ya que el gerente financiero cuenta con una cantidad limitada de dinero al que deberá darle el
mejor uso posible, seleccionando las inversiones que crean mayor valor para los accionistas.
En cuanto a su relación con la contabilidad, hay un vínculo estrecho ya que esta le proporciona
información acerca de la salud económica-financiera de la empresa y lo hace a través de los
estados contables.
Por lo tanto, las finanzas son el nexo entre la economía y la contabilidad ya que conectan la
actividad económica con las cifras provistas por los estados financieros.
Las finanzas se ocupan de todo lo concierte al valor. Por lo tanto, el objetivo principal de las
finanzas será maximizar la riqueza de los accionistas. Esto significa que las decisiones de
inversión y de financiamiento deben generarle a la empresa tanto valor como sea posible.
Al querer maximizar las riquezas de los accionistas, también se beneficiarán los empleados,
proveedores, gobierno, etc. y no solo los accionistas
Es importante dejar en claro que no es lo mismo generar ganancias que crear valor, ya que una
empresa puede generar buenas ganancias y a la vez destruir valor.
Esta relación puede generar conflictos que se los denomina “Costos de agencia” los cuales
pueden ser directos o indirectos BUSCAR
El hecho de que los administradores actúen conforme a los accionistas depende de dos
factores: Su remuneración y el control de la empresa
A modo de síntesis, la administración financiera parece estar mas ligada a las decisiones del
día a día y con funciones mas operativas. En cambio, las finanzas corporativas están ligadas a la
planificación a largo plazo, como los principales proyectos de inversión y las principales
decisiones de financiamiento.
Principios
1) Relación entre el riesgo y el rendimiento: Normalmente, las personan van a optar por
tener el menor riesgo posible en sus operaciones. De todas maneras, si optarán por
enfrentar este riesgo, seguramente demanden un mayor rendimiento del esperado.
A menudo en las finanzas corporativas, se plantea la utilización de deuda para
financiar los activos de la firma. El costo de la deuda es mas “barato” ya que le asegura
un rendimiento al acreedor; el costo de financiarse con acciones es mas alto ya que el
riesgo de obtener un rendimiento es mayor que con la deuda. Frente a ello, el
ejecutivo financiero deberá ponderar los beneficios y desventajas de usar deuda o
acciones.
2) Diversificación: Si invertimos todo nuestro dinero a una sola acción, nuestra riqueza
dependerá de lo que ocurra con el precio de dicha acción. En cambio, si dividimos
nuestra inversión en más acciones, el riesgo es menor ya que la baja en el precio de
una de las acciones seguramente se vea compensado por la suba de otra.
3) Mercados de capitales eficientes: Se cuando un inversor no paga ni mas ni menos de lo
que vale un activo especifico, ya que cuentan con mucha información disponible.
Por ello, es casi imposible volverse millonario en un mercado eficiente a menos que:
corran mayores riesgos; o tengan información que aún no ha circulado en el mercado.
4) Beneficios incrementales: Plantea que si elegimos determinadas alternativas lo
debemos hacer por su beneficio extra comparado con la alternativa de no hacerla.
En finanzas, estos beneficios son flujos de efectivos incrementales: