Os três tipos de renda

Muitos investidores que evitam o mercado imobiliário têm medo dos possíveis problemas
que enfrentariam na condição de proprietários. Eles ouvem histórias de terror. Eles
pensam consigo mesmos: “Eu não quero consertar banheiros” e “Eu não quero receber
ligações de inquilinos”. Essas são justificativas comuns que eu ouço.

Existem estratégias para gerenciar de forma inteligente uma propriedade e que podem
ser adotadas por qualquer pessoa. Além disso, muitas pessoas temem a ameaça de uma
ação judicial. E com razão. Somos uma sociedade que gosta de processar, seja nos EUA ou
no Brasil. Mas saiba que existem estratégias que você pode implementar para se proteger e
até mesmo não ter que enfrentar esse problema. No geral, as vantagens de possuir
imóveis superam de longe as desvantagens para os investidores instruídos.

Nos últimos anos, muitos passaram a temer todo o mercado. Com o colapso de 2008,
milhares de investidores do mercado imobiliário se viram com propriedades que valiam
menos do que a hipoteca (do valor financiado).

Essas propriedades desvalorizadas causaram um grande caos para muitos investidores.

Alguns nunca voltarão a entrar no mercado imobiliário. Mas outros, que não temem, mas
apreciam o mercado, vão se sair bem. Pois em qualquer cenário há espaço para ganhar
dinheiro no mercado imobiliário.

Da mesma forma, quando se trata de falta de conhecimento, a maioria das pessoas não sabe
das possíveis vantagens do investimento em imóveis. A maior parte de nossa sociedade não
é educada para considerar a ideia de investir em imóveis.

Certamente não é algo ensinado nas escolas. O padrão é fazer faculdade, conseguir um
emprego, galgar a escada corporativa, economizar, comprar ações, títulos e fundos
mútuos. A maioria não percebe que os investimentos imobiliários permitem que nosso
dinheiro cresça mais rapidamente do que os investimentos típicos em papel. Na verdade, o
setor imobiliário tende historicamente, no longo prazo, a proporcionar retornos mais altos.
NESTA EDIÇÃO

Os três tipos de renda Vantagem de investimentos

imobiliários
Muitos investidores evitam o Os imóveis que geram dinheiro
mercado imobiliário por temer proporcionam renda mensal pela qual não
dores de cabeça como donos tenho que trabalhar

ABRIL 2020, EDIÇÃO 12 agorafinancialbrasil. com 1

Existem três tipos de renda:
2. extrair o fluxo de caixa desse negócio
1. Renda ganha (principalmente dinheiro após impostos);

Esta é a que você traz para casa graças ao 3. investir em imóveis / FIIs (Fundos
trabalho, na forma de um salário. Você fica Imobiliários);
no escritório das 8h às 17h. Se parasse de
trabalhar, sua renda terminaria. 4. e manter esse patrimônio em imóveis e
ações, onde continuará crescendo.
2. Renda passiva
Quando o setor imobiliário é um
É originária de um investimento como ações
ativo e quando não é
em garantia para outras operações ou no
mercado imobiliário. Se você ficar doente
Fui chamado de polêmico quando afirmei
e não puder receber o salário do seu
que “sua casa não é um ativo”.
emprego, seus ativos ainda estarão
trabalhando para você.
Em resumo, um ativo é algo que coloca
dinheiro em seu bolso. Um passivo é
3. Renda de portfólio
algo que tira dinheiro dali.
É gerada por dividendos e aumenta o valor
A razão pela qual as pessoas se confundem e
dos ativos de papel, como ações, títulos e
pensam que uma casa é um ativo é porque, a
fundos. É a forma mais popular de renda de
partir dos anos 70 até o início dos anos 2000,
investimento para as massas, porque é mais
elas conseguiram obter dinheiro a partir de
fácil de gerenciar.
sua casa na forma de empréstimos, como
se fosse um caixa eletrônico. Agora que os
A filosofia do meu pai rico é diversificar seu
preços estão se recuperando, elas podem
portfólio e colocar suas economias e
começar a pensar a mesma coisa de novo.
ganhos em quatro áreas diferentes:
negócios, imóveis, commodities e ativos
Um imóvel se torna um ativo quando gera
de papel. O risco dos investimentos deve
fluxo de caixa. Como investidor imobiliário,
ser distribuído. Em meu livro “Pai Rico, Pai
você estará colocando o dinheiro de outras
Pobre”, explico que uma das coisas que
pessoas — o banco credor e seus inquilinos
aprendi com meu pai rico foi como o
— para trabalhar para você. Se a prestação
investimento em três classes de ativos —
de um imóvel alugado for de US$ 5.000,
negócios, imóveis e ativos de papel —
mas seu inquilino pagar US$ 6.000, você
contribuiu para sua prosperidade.
ganhará US$ 1.000 . Isso torna a sua casa
um ativo.
A fórmula de meu pai rico:

1. começar um negócio;

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Imóveis são componentes
essenciais
Costumo dizer às pessoas para começarem
aos poucos com seu primeiro investimento.
No entanto, deixe-me esclarecer que isso não
significa que você deve pensar pequeno. Mui-
to pelo contrário — você deve pensar grande
quando se trata de onde deseja chegar e o
que planeja alcançar.
Depois de definir seu grande e audacioso
objetivo, subdivida-o em etapas. Comece
com o menor passo.
Siga em frente, primeiro com pequenos
passos e pequenos investimentos, depois
avance para etapas maiores. À medida que
sua experiência e confiança aumentam com
cada sucesso — mesmo com os
contratempos —, você se aproximará cada
vez mais do objetivo maior.
Onde Obter Renda Passiva
A maioria das pessoas presume que sua
capacidade financeira é definida por quanto
elas ganham, quanto valem ou alguma
combinação de ambos. E não há dúvida de
que isso tem alguma influência. A revista
“Forbes” define “rico” como uma pessoa
que ganha mais de US$ 1 milhão por ano
(cerca de US$ 83.000 por mês ou quase
US$ 20.000 por semana) e “pobre” alguém
que ganha menos de US$ 25.000 por ano.
No Brasil, quem ganha US$ 25.000 por
ano é considerado rico! Veja a discrepância
por causa do câmbio...
Mas ainda mais importante do que a
quantidade de dinheiro que você ganha é a
qualidade do dinheiro que você ganha. Em
outras palavras, não apenas quanto você
ganha, mas como você ganha — de onde o
dinheiro vem.
Há quatro fontes distintas de fluxo de
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
Levei muito tempo para chegar onde estou
hoje. Assim como você, passei boa parte de
minha vida profissional tentando ganhar
mais dinheiro para poder gastar em mais
coisas. Lentamente, ao longo de muitos anos
de tentativa e erro, dominei minha área de
atuação.
Sucesso ou excelência em qualquer campo
ou assunto depende de uma combinação de
“fazer as coisas direito e fazer as coisas certas
no momento certo”. É necessária uma
combinação de atividades e esforços em
uma área específica de interesse para obter
experiência real.
Foi a educação financeira que recebi de meu
pai rico, a partir dos 9 anos de idade, que
me ajudou a superar o medo de investir.
Quanto mais negócios eu fiz, mais instruído
me tornei, e quanto mais instruído sou, os
investimentos se tornam menos arriscados.
caixa (o que também chamo de renda
passiva). Cada uma é bem diferente da outra e
cada uma define e determina um estilo de
vida muito diferente, independentemente da
quantidade de dinheiro que você ganha.
Após publicar “Pai Rico, Pai Pobre”, escrevi
um livro para explicar esses quatro mundos
diferentes de renda. Muitas pessoas
disseram que o livro “Independência
Financeira: o guia do Pai Rico” é a obra mais
importante que escrevi porque vai direto
ao cerne das questões cruciais para as
pessoas que estão prontas para fazer
verdadeiras mudanças em suas vidas.
O quadrante do fluxo de caixa representa as
diferentes formas de geração de receita.
Quadrante E (Empregado): A esmagadora
maioria das pessoas aprende, vive, ama e
deixa essa vida fazendo parte do quadrante
E. Nosso sistema educacional e cultura nos
agorafinancialbrasil. com 3
treinam, do berço ao túmulo, em como
viver no mundo do quadrante E.
Quadrante A (Autônomo): Impulsionadas
pelo desejo de mais liberdade e por sua
autodeterminação, muitos migram do
quadrante E para o quadrante A. Aqui as
pessoas vão trabalhar por conta própria e
perseguir o sonho americano.
O quadrante A inclui uma imensa variedade
de perfis, desde a babá adolescente
autônoma ou o paisagista que está
começando na vida até o advogado,
consultor ou conferencista altamente
remunerado. Na verdade, o quadrante A
significa escravidão: você não é dono de sua
empresa; sua empresa é sua dona.
Quadrante D (Dono): o quadrante D é o
local onde as pessoas vão criar grandes
empresas. Você trabalha para o seu
negócio A, mas o seu negócio D trabalha
para você. Aqueles que vivem e trabalham
no quadrante D se tornam à prova de
recessão, porque controlam a fonte de sua
própria renda.
Quadrante I (investidor): Isso não é um
bicho de sete cabeças. Meu pai rico me
ensinou a viver no quadrante I jogando
Banco Imobiliário, e todos sabemos como
isso funciona: quatro casas verdes, um
hotel vermelho; quatro casas verdes, um
hotel vermelho.
. tem se intensificado, porque quando a
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Febre empreendedora
Não estou dizendo que ser funcionário seja
algo ruim. Para a maioria das pessoas, é
exatamente como elas devem ganhar seu
dinheiro. Só estou dizendo que é apenas uma
maneira de gerar renda, e uma maneira
extremamente limitada.
O que está acontecendo agora é que as
pessoas estão acordando para esse fato.
Essas pessoas, incluindo você, estão
percebendo que a única maneira de
obter o que realmente querem na vida é
trilhar o caminho do empreendedorismo.
E, a propósito, eu não sou o único que vê
isso. Você pode ou não ter ouvido falar de
Muhammad Yunus, autor de “O Banqueiro
dos Pobres”, mas o Comitê doNobel em
Oslo, na Noruega, já ouviu falar dele. Eles
deram ao autor o Prêmio Nobel da Paz em
2006 por seu conceito de microcrédito
para empreendedores do Terceiro Mundo.
“Todas as pessoas são empreendedoras”,
afirma Yunus, “mas muitas não têm a
oportunidade de descobrir isso”.
Ele contou que antes de a crise econômica
de 2007 e 2008, e após todas as más
notícias financeiras, mais e mais pessoas
estão buscando ativamente a oportunidade
de fazer exatamente o que Yunus dizia.
A febre empreendedora nos últimos 10 anos
economia desacelera, a atividade
empreendedora ganha força. De fato, os
empresários florescem em tempos de
inatividade. Em tempos de incerteza,
procuramos outras formas de gerar renda.
Quando sabemos que não podemos
confiar nos empregadores, começamos a
olhar para nós mesmos, a pensar que
talvez seja a hora de sair de nossa zona de
conforto e sermos criativos para
garantirmos nossa sobrevivência.
Uma pesquisa do Fed, o banco central dos
EUA, mostra que o patrimônio líquido
médio das famílias de empreendedores
agorafinancialbrasil. com 4
no país é cinco vezes maior que a dos
funcionários convencionais. Isso significa
que os empreendedores têm uma chance
cinco vezes maior de sair de uma crise ilesos
e ainda mais fortes do que antes, porque
criaram sua própria economia forte. Uma
pesquisa recente descobriu que a maioria
dos eleitores dos EUA vê o
empreendedorismo como a chave para
resolver a atual crise . “A história
demonstrou repetidamente que novas
empresas e o empreendedorismo são o
caminho para reforçar uma economia em
declínio”, declarou o diretor da pesquisa.
Talvez seja aquela “maioria dos eleitores dos
EUA” que dizem acreditar que largarão suas
cervejas para fazer algo a respeito. É
possível, embora eu não aposte nisso.
Quando a economia entra em colapso, para
a maioria a situação representa
dificuldade, mas para alguns
empreendedores o quadro é promissor —
aqueles que têm a mente aberta para
entender que estão repletos de potencial
econômico. Agora não é só a hora de ter
seu próprio negócio. Na verdade, nunca
houve uma época melhor do que agora.
Como eu disse, quando as coisas ficam
difíceis, os fortes emergem.
Trocar de emprego não é trocar
de quadrante
Agora, deixe-me explicar por que é tão
importante entender esses diferentes
quadrantes. Quantas vezes você já ouviu
alguém se queixar de seu trabalho e
decidir fazer uma mudança apenas para
acabar alguns anos depois com as
mesmas queixas de antes?
Continuo trabalhando cada vez mais, mas
não estou conseguindo ir adiante.
Toda vez que recebo um aumento, ele é
engolido por mais impostos e despesas.
Eu preferia estar trabalhando como [escolha
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uma função], mas não posso me dar ao luxo
de voltar a estudar e aprender uma
profissão totalmente nova nesta fase da
minha vida.
Este trabalho é uma droga! Meu chefe é uma
droga! A vida é uma droga! (Etc.)
Essas declarações e dezenas de outras
semelhantes revelam uma pessoa presa —
presa não em um determinado emprego,
mas em um quadrante inteiro.
O problema é que, na maioria das vezes,
quando as pessoas tomam a iniciativa de
realmente fazer uma mudança em suas
vidas, tudo o que fazem é mudar de
emprego. O que elas precisam fazer é
mudar de quadrante.
O lado esquerdo — os quadrantes E e A —
é onde a maioria das pessoas vive. É aí que
somos criados e treinados para viver.
“Tire boas notas para conseguir um bom
emprego”, nos disseram. Mas suas notas
não importam. Seu banco não pede para
ver seu boletim, ele quer ver sua
demonstração financeira.
Romper com essas estruturas típicas de em-
prego e criar seu próprio fluxo de renda colo-
ca você na melhor posição para enfrentar
uma tempestade econômica, simplesmente
por não depender mais de um chefe ou da
economia para determinar sua renda
anual. Agora é você quem determina isso.
Pelo menos 80% da população vive no lado
esquerdo dessa imagem. O quadrante E,
especialmente, é onde nos ensinam que
encontraremos segurança. Por outro lado,
no lado direito — nos quadrantes D e I — é
onde fica a liberdade. Se você quer viver
desse lado, pode fazer isso acontecer. Mas
se você deseja a relativa segurança do lado
esquerdo, talvez o que eu tenho para
compartilhar aqui não seja para você. Essa é
uma decisão que somente você pode
tomar.
Em que quadrante você está? Em qual
quadrante você quer estar?
agorafinancialbrasil. com 5
 4 estratégias de renda passiva
que qualquer pessoa pode usar
A maioria das pessoas entende que é
importante ter renda passiva (ou fluxo de
caixa) entrando todo mês. O problema é
que elas não entendem a diferença entre
boas estratégias de fluxo de caixa e
estratégias medianas (ou ruins).
Boas estratégias de fluxo de caixa fornecem
renda passiva, que é tributada o mínimo
possível e que você pode controlar. As
estratégias de fluxo de caixa medianas
fornecem renda passiva, que é tributada
na faixa de renda mais alta e sobre a qual
você tem pouco ou nenhum controle.
Um artigo da agência de notícias “Reuters”
explica como a Federação dos
Consumidores dos EUA iniciou a iniciativa
“Split to Save” há alguns anos. O
objetivo era ajudar os trabalhadores a
criar suas próprias contas de
poupança de emergência por meio de
deduções regulares da folha de
pagamento. Bancos, cooperativas de
crédito e a cidade de Boston
inscreveram suas empresas no
programa para ajudar os trabalhadores
a economizar para a aposentadoria.
Com 800.000 trabalhadores federais afeta-
dos pela paralisação do governo dos EUA, a
necessidade de ter uma reserva de
emergência ficou em destaque. “É
importante que nossos associados estejam
bem, e isso significa sua saúde física e
mental, assim como a financeira”, disse
Simmons, que se inscreveu no programa e
economiza uma parte de seu salário todos
os meses automaticamente.
Esse programa é semelhante ao modelo que
eu e Kim usávamos (e ainda usamos) para
começar a criar nossos fundos para
investimentos futuros.
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
Nós o chamamos de “três cofrinhos”.
Para cada dólar que entra em nossas vidas,
não importa de onde, dividimos em:
1. Conta poupança (10%): Essa conta é um
colchão para emergências ou
oportunidades especiais que podem
melhorar nossa vida.
2. Conta de Investimento (10%): São fundos
de ações e imobiliários que são uma grande
oportunidade de investimento.
3. Conta de caridade ou dízimo (10%): Essa
conta é uma alocação para todas as doações
de caridade que desejamos fazer (que têm
o benefício adicional de serem deduzidas de
nossos impostos).
A meu ver, os empregadores estão ajudando
seus funcionários retirando o dinheiro de seu
salário automaticamente.
O problema é que, embora esses tipos de
programas sejam voluntários, eles não
fornecem ao funcionário a educação
financeira necessária para que seu
dinheiro trabalhe para eles. Ensina
estratégias medianas de fluxo de caixa.
A seguir, estão alguns exemplos de
estratégias medianas de fluxo de
caixa.
1. Poupança
Os juros da poupança são uma forma de
fluxo de caixa.
Hoje, nos EUA, as taxas de juros dos títulos
de curto prazo estão abaixo de zero. Se
você tiver sorte, o governo poderá pagar
juros de 3% sobre suas economias.
agorafinancialbrasil. com 6
Existem dois problemas com o fluxo de caixa
da poupança. Uma é que os juros de 3%
são muito baixos. Você praticamente
perde o seu dinheiro para a inflação,
próxima a 2% ao ano nos EUA. Isto é, seu
ganho real é irrisório.
Segundo, o Federal Reserve e os bancos
centrais em todo o mundo estão
imprimindo trilhões de dólares para salvar
os grandes bancos. No fim da década de
1970, os resgates eram apenas na casa dos
milhões. Na década de 1980, os resgates
foram medidos em bilhões. Em 2009, os
resgates estavam na casa dos trilhões.
Isso resultará em inflação e, possivelmente,
hiperinflação. Se a inflação for superior a 2%
ao ano, você na verdade perde dinheiro
coletando juros dos bancos na forma de
juros da conta poupança.
Compreender a relação entre dinheiro de
resgate e inflação é um exemplo da
importância de conhecer a história: sabendo
um pouco de história, você pode entender
com que rapidez suas economias podem
perder valor. Você recebe 3%de suas
economias à medida que os bancos centrais
imprimem trilhões de dólares.
2. Ações
Algumas ações pagam dividendos, que
também são uma forma de fluxo de caixa.
Milhões de aposentados nos EUA vivem
com dividendos de suas ações.
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
O problema dos dividendos é que, durante
essa crise, muitas empresas cortam
dividendos. Durante a primeira semana de
abril de 2009, a Standard & Poor’s anunciou
que 367 empresas cortaram dividendos no
valor de US$ 77 bilhões no primeiro
trimestre de 2009.
Esse foi o pior pagamento desde que o S&P
começou a monitorar pagamentos de divi-
dendos em 1955. Isso significava que a re-
cessão estava se espalhando exatamente
onde o dano era maior, para os aposentados
que já estavam em risco.
3. Planos de Aposentadoria
O problema dos planos de aposentadoria em
previdência privada (PGBL e VGBL) é que a
maior parte do seu dinheiro vai para ativos
como títulos públicos, ações e imóveis,
bem como no período de crise. Isso
significa que você está pagando para
alguém fazer as aplicações para você
quando você mesmo poderia fazer isso e
ainda está perdendo o seu dinheiro. E
muitos planos de aposentadoria ainda
estão em apuros financeiros.
Além disso, o conceito de aposentadoria é
uma história antiga para a maioria das
pessoas. Nos EUA, a maioria dos
empregos não oferece mais
aposentadoria ou reduziu drasticamente
o alcance de seu programa de pensão.
Agora são principalmente funcionários
do governo e sindicatos que podem contar
com uma pensão. A maioria das pessoas
precisa descobrir outra maneira de gerar
fluxo de caixa para a aposentadoria.
agorafinancialbrasil. com 7
 Por que nem todos investem em
renda passiva?
Existem várias razões pelas quais a maioria
das pessoas investe em ganhos de capital,
não em fluxo de caixa. Mas minha teoria é
que a maioria das pessoas não sabe a
diferença entre os dois.
Quando a economia estava crescendo, era
fácil participar do jogo de ganhos de capital.
As pessoas automaticamente presumiram
que seu portfólio de imóveis e ações
cresceria com a inflação.
Investir em fluxo de caixa requer mais
sofisticação financeira. Qualquer um
pode comprar algo e torcer para que o
preço aumente. Encontrar combinações de
fluxo de caixa exige conhecimento de
Duas maneiras surpreendentes
de investir em fluxo de caixa
Uma das coisas que torna a The Rich Dad
Company tão diferente de outros
educadores financeiros é que não
indicamos o que comprar ou em que
investir. Ensinamos por que uma
oportunidade é boa e mostramos quantas
opções existem para investir.
O setor imobiliário pode ser adequado para
muitos investidores, mas não é adequado
para todos. As ações podem fazer muito
sentido para a maioria das pessoas, mas
certamente não para todas. Um bom
veículo de investimento (ações, imóveis,
negócios, commodities) precisa se ajustar
a seu estilo de vida, sua personalidade e
suas filosofias. Não existe um veículo
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
possíveis receitas e despesas e de como
projetar o desempenho do investimento com
base nessas variáveis.
As pessoas são preguiçosas. Elas vivem o
hoje e ignoram o amanhã.
As pessoas esperam que o governo cuide
delas. Esta foi a atitude do meu pai pobre, e
ele morreu como um homem pobre. Para
ele, era mais fácil esperar que alguém
cuidasse dele.
Há mais de 60 milhões de americanos, os
“baby boomers”, que estão prestes a seguir
os passos do meu pai pobre. Não seja um
deles.
de investimento de tamanho único.
Como gerar fluxo de caixa (renda
passiva) com ações
A maioria das pessoas acredita que o
investimento em ações está em desacordo
com a filosofia da Rich Dad de investir em
fluxo de caixa. A razão pela qual as pessoas
acreditam nisso é porque acham que as
ações se resumem a comprar quando estão
em baixa e vender quando estão em
alta. Um investidor em ações instruído sabe
como gerar fluxo de caixa com o mercado de
ações, não apenas investir em ganhos de
capital.
agorafinancialbrasil. com 8
O fluxo de caixa é melhor que os ganhos de
capital por três razões:
1. É resiliente às oscilações do mercado e ao
caos do mercado.
2. Gera renda regularmente (não tem
“valor de papel” imaginário, como
patrimônio líquido).
3. Geralmente é tributado a uma taxa mais
baixa.
Abordaremos duas formas que você pode
investir em ações e seguir a filosofia de fluxo
de caixa da Rich Dad. O primeiro método de
dividendos é bem direto. O segundo
método de chamadas cobertas requer um
pouco mais de educação financeira.
Dividendos
O site da bolsa Nasdaq diz o seguinte
sobre dividendos:
Em essência, um dividendo é a sua
participação nos lucros de uma empresa
que você possui […]. Em troca da compra
de ações ou do investimento em uma
empresa, você recebe dois direitos
básicos. Primeiro, tem o direito de
participar na eleição de um conselho de
administração para gerir a empresa e,
segundo, o direito de receber uma
parcela dos lucros da empresa, a critério
desse conselho.
Este é pago na forma de dividendo.
Quando o conselho divulgar os resultados
da empresa no fimde cada trimestre,
também anunciará o valor do dividendo (se
houver) a ser pago por ação. Assim, se uma
empresa declarar um dividendo de US$ 0,50
para um determinado trimestre e você
possuir 100 ações, receberá US$ 50.
Se você comprou ações que pagam
dividendos regulares, está comprando ativos
que ampliam seu fluxo de caixa. Com ativos
como esse, você pode eventualmente ter a
renda para fazer o que quiser, agora ou
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
na aposentadoria.
Fluxo de caixa de
Vendas Cobertas
A estratégia chamada de venda coberta não
\indicada para quem não tem instrução. Isso
é
vai parecer um pouco confuso. Mas quando
você entender, ficará muito emocionante!
Agora, vamos explicar o fluxo de caixa de
uma chamada venda coberta (uma opção
sobre ações).
Uma opção de compra de ações é uma
tas
promessa de alguém para vender uma deter-
minada ação a um preço combinado até uma
determinada data. Em troca dessa
promessa, ela recebe um prêmio como
renda. Esse prêmio não se baseia apenas no
movimento do preço das ações, mas no
movimento do tempo.
As opções de ações podem ser confusas, por
isso vou usar um exemplo relacionado ao
setor imobiliário.
Vamos supor que você é um proprietário que
possui uma casa. Você encontra uma família
para comprar a casa, mas ela não quer com-
prá-la hoje. Em vez disso, ela decide alugar
a casa por três anos, com a opção de com-
prá-la a um preço acordado no fim do prazo
da locação.
Enquanto você espera o contrato expirar,
está ganhando dinheiro com o movimento
do tempo (aluguel).
Como proprietário de uma casa de arren-
damento, você ganhará dinheiro, aconteça
o que acontecer. Não importa se o valor
da casa aumenta ou diminui. Se o valor da
casa subir além do preço acordado, a
família conseguiu um bom acordo, mas
você ainda conseguiu o que queria, já que
definiu o preço.
Se o valor da casa cair, a família
provavelmente não comprará a casa no
fim do contrato e você manterá o imóvel.
agorafinancialbrasil. com 9
Agora você pode ir ao mercado e arrendar a
casa novamente. Recomece. Repita.
Embora não seja exatamente a mesma
coisa (você não recebe pagamentos
durante a vigência do contrato de opção),
agora você tem uma ideia geral de como
uma opção de ação funciona.
Você possui a ação XYZ.
Você vende uma opção para comprar a ação
XYZ após um período predeterminado a um
preço acordado, maior do que pagou.
Ao término do prazo, você recebe o prêmio
da opção.
Você vende a ação XYZ pelo preço acordado
ou mantém a propriedade sobre ela.
Se mantiver, repita a operação.
Fluxo de caixa da venda de uma
opção de compra coberta
Agora, vamos mudar de exemplos
imobiliários para formas reais de usar essa
estratégia de fluxo de caixa para ganhar
dinheiro com opções nos mercados. Isso
é especialmente útil em mercados difíceis,
nos quais os investidores que compram
e retêm passam por condições insanas de
subida e descida (volatilidade).
Vamos pedir ao consultor da Rich Dad sobre
ações, Andy Tanner, que explique uma opção
de compra coberta.
Como mencionado anteriormente, uma
opção é a promessa de alguém para vender
uma determinada ação a um preço acordado
até uma determinada data. Em troca
dessa promessa, ela recebe um prêmio
como renda. Esse prêmio não se baseia
apenas no movimento do preço das ações,
mas no movimento do tempo. Como
professor, vi como é difícil para muitas
pessoas entender as ideias de tempo de
decaimento e fluxo de caixa no mercado de
ações. Eu sei porque certamente também
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
levou algum tempo para fazer sentido
para mim. Há alguns anos, fiz uma
pequena operação apenas com fins
educacionais. Optei por manter uma ação
por um longo tempo, independentemente
da variação do valor, assim como muitos
investidores imobiliários mantêm seus
imóveis para aluguel, independentemente
das flutuações no preço.
Para mostrar a meus alunos as semelhanças
entre investidores em ações que vendem
opções e investidores imobiliários que
cobram aluguel, eu comprei um Exchange
Traded Fund (ETF) e o mantive por um
ano. Não é um hábito meu manter ações
por muito tempo e muito menos comprar
qualquer coisa que esteja em queda. Mas
meu objetivo era provar que é possível que
uma ação em queda gere renda, assim
como uma casa que está desvalorizando
pode gerar aluguel. Isso não é hipotético.
Esta é uma série real de operações muito
pequenas que fiz durante o colapso do
mercado subprime em 2008.
Meu primeiro passo foi comprar 500 ações
em um fundo negociado na bolsa chamado
Spyder Trust (SPY), que imita o S&P 500. Isso
foi muito importante porque o SPY
simplesmente reproduz o S&P 500. Eu
manteria as ações por um ano, sob
quaisquer circunstâncias. Após comprá-las,
observei se estavam subindo, descendo ou
se movendo de forma lateral.
Como eu possuía as ações, estava em
posição de ser o vendedor de uma opção em
vez do comprador da opção.
Depois de comprar 500 ações do fundo SPY
negociado em bolsa, vendi cinco contratos
de opção de compra de um mês com SPY a
um prêmio de US$ 2,15. Prometi ao
comprador que ele poderia comprar por
US$ 154 (mais do que eu paguei) a qualquer
momento antes da data de vencimento.
As ações poderiam ir em uma de três
direções: se as ações subissem e ele
quisesse comprar por US$ 154, eu teria
ganho dinheiro, pois comprei por
agorafinancialbrasil. com 10
um preço mais baixo.
Se as ações se movessem de forma lateral e
ficassem abaixo de US$ 154, a opção
expiraria sem valor, e eu teria mantido meu
prêmio de US$ 2,15 (multiplicado por 500)
em fluxo de caixa. É como uma casa em
que o valor permanece o mesmo. Eu ainda
estaria recebendo esse aluguel como
renda.
Se as ações caíssem, a opção expiraria sem
valor e eu manteria meu prêmio de US$ 2,15
(multiplicado por 500).
Você pode ver que eu estabeleci um cenário
em que, não importa o que acontecesse, eu
geraria renda a partir de um ativo que havia
comprado. Para mim, essa era uma maneira
muito atraente de gerar minha própria
renda. Comprei 500 ações e depois vendi
essas opções. São cinco contratos mensais
de 100 ações, cada um com um prêmio de
US$ 2,15. Quando você faz as contas, verá
que eu criei uma receita de US $ 1.075,
menos a taxa de corretagem, por isso
recebi US$ 1.061 líquidos.
Embora as ações estivessem perdendo valor,
continuei vendendo opções sobre minhas
ações do SPY, mês após mês, durante um
5 vantagens de investimentos
imobiliários
Sou conhecido por ter escrito o livro
mais vendido de finanças pessoais de
todos os tempos. Muitos também sabem
que sou um entusiasta do mercado
imobiliário. É minha categoria de
investimento favorita. Um teto sobre sua
cabeça é tão essencial quanto comida,
roupas, energia e água. Por isso, sempre
haverá mercado imobiliário. Os
investidores imobiliários são essenciais
para suprir essa necessidade humana vital.
Donald Trump disse uma vez: “É tangível,
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
ano inteiro. Por quê? Porque não sou muito
diferente de um investidor do setor
imobiliário que vê o valor de sua casa de
aluguel diminuir por um período.
Ele está recebendo seu aluguel todo mês e
eu também estou recebendo minha renda
todos os meses com as opções. Essa receita
flui mesmo quando nós dois esperamos o
valor subjacente dos ativos se recuperar.
Consigo manter as ações enquanto a fase de
desvalorização está gerando dinheiro.
Isso mostra como possuir ativos de ações e
gerar renda a partir deles.
O verdadeiro investimento em fluxo de caixa
ocorre quando o ativo subjacente, seja uma
casa ou uma ação, pode cair, mas o fluxo de
caixa permanece bastante consistente.
Como vimos anteriormente, a maioria das
pessoas pensa que o investimento em ações
está em desacordo com a filosofia da Rich
Dad de investir em fluxo de caixa.
Se elas estiverem pensando na ideia da
maioria das pessoas de investir em ações —
comprar, manter e rezar —, então, sim. No
entanto, um investidor em ações instruído
sabe como ganhar dinheiro.
sólido, bonito e artístico, do meu ponto de
vista. Eu simplesmente amo imóveis”.
Concordo. E mais do que o setor imobiliário
em si, adoro o fluxo de caixa.
O que quero dizer com investi-
mento imobiliário
Existem muitas maneiras diferentes pelas
quais uma pessoa pode participar e
prosperar com imóveis. Para a maioria
delas, seu único negócio imobiliário é
agorafinancialbrasil. com 11
onde moram — sua residência pessoal.
Mas estou falando de aluguel de imóveis
que produzem um fluxo de caixa positivo.
Os imóveis que geram dinheiro não apenas
proporcionam renda mensal pela qual não
tenho que trabalhar, mas também enormes
benefícios fiscais — outra coisa que Trump
aprecia nos investimentos em imóveis.
No boom imobiliário, muitos amadores
se envolveram em “repasse” — comprando
por pouco para vender por mais. Mas como
você sabe, muitos repassadores se deram
mal e… e perderam tudo. Embora a
inversão seja um método de investimento, e
válido, ainda que extremamente arriscado e
trabalhoso, existem maneiras mais sofistica-
das e menos arriscadas de enriquecer com o
setor imobiliário.
O termo “imóvel” abrange toda uma varie-
dade de produtos, como residências
individuais, geminadas, edifícios,
apartamentos, escritórios, lojas e
depósitos, entre outros. E você pode
comprar e alugar qualquer um deles.
1. Fluxo de caixa
Meu pai rico me dizia: “Quando encontrar um
ótimo investimento, encontre dinheiro para
fazer acontecer”. Se a propriedade for
comprada e gerenciada corretamente, o
setor imobiliário poderá oferecer enormes
oportunidades para fluxo de caixa. Portanto,
se só for necessário aumentar o capital
inicial do investimento, você deverá estar
disposto a fazer o que for preciso para
levantar esse dinheiro. Sempre é possível
encontrar investidores. Você só precisa da
inteligência financeira para tornar o
investimento atraente.
2. Valorização
Este é o preço da unidade que aumenta
de valor ao longo do tempo. O processo
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
também é conhecido como ganhos de
capital. A maioria das pessoas investe
esperando valorização.
Masse você administrar bem a propriedade,
seus aluguéis também aumentarão. Quando
seus aluguéis aumentam (ou suas despesas
diminuem), o valor da propriedade também
se valoriza. O benefício da valorização é que
posso ter acesso à valorização sem ter
que vender o imóvel.
3. Controle
Ao contrário do mercado de ações, em que
você não tem controle dos negócios em que
está investindo, você tem controle sobre as
receitas, despesas e dívidas de suas
propriedades.
4. Menor exposição às flutuações dos
mercados
Uma propriedade de fluxo de caixa não está
sujeita aos altos e baixos diários dos
mercados. Normalmente, é uma jogada
de longa duração. Um mercado imobiliário
em baixa pode realmente ser o melhor mo-
mento para comprar. Como apontei
anteriormente, sempre haverá
necessidade de moradia.
5. Tempo
Você geralmente tem tempo para fazer sua
lição de casa, fazer comparações, analisar os
números e tomar a melhor decisão de
investimento para você. Não é um
investimento que você faz de uma hora
para outra.
Os contras do investimento
imobiliário
1. Intervalo de tempo
A vantagem do “tempo” também pode ser
uma desvantagem. Ofertas, contabilidade,
avaliações, inspeções, financiamento —
tudo isso leva tempo.
agorafinancialbrasil. com 12
2. Ausência de liquidez
Liquidez é a capacidade de converter um
ativo em dinheiro. Você não pode entrar e
sair do setor imobiliário rapidamente.
3. Dificuldade
Das quatro classes de ativos, o setor
imobiliário é o segundo mais difícil (depois
dos negócios). Você também deve lidar
com o risco de vacância (imóvel vazio) e
inquilinos ruins.
4. Nível alto de dedicação
Leva tempo para encontrar um bom negócio.
Imóveis devem ser gerenciados
diariamente.
Fundo imobiliário: uma forma
mais barata de investir
Os Fundos Imobiliários (FIIs) são uma
empresa que é dona e que na maioria
dos casos também opera propriedades que
geram renda. São baratos, fáceis de investir,
possuem liquidez e isenção de Imposto de
Renda para pessoa física nos dividendos.
O funcionamento de um fundo imobiliário
é similar ao de outros fundos de
investimento: uma forma de investir em
condomínio em uma seleção de ativos.
Em vez de você comprar o ativo diretamente,
você compra cotas do fundo e investe em
conjunto com outros investidores.
Investir dessa maneira tem algumas
vantagens. Comprar os ativos diretamente,
sejam imóveis, ações ou títulos, pode ser
complicado para a pessoa física. Você
pode precisar de muito dinheiro para
comprar apenas um ou um punhado de
ativos, correndo o risco de ter seu
investimento concentrado demais.
Além disso, alguns investimentos estão fora
do alcance da maioria das pessoas.
Dificilmente uma pessoa teria, por
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
exemplo, condições de comprar, sozinha,
um edifício corporativo de alto padrão.
Outro problema é a escolha dos ativos. Para
quem não é um profissional da área de
investimentos, pode ser difícil decidir o
que comprar.
Os fundos de investimento – e os fundos
imobiliários entre eles – resolvem esses
problemas. O investidor junta seus recursos
com os de outros investidores e aplica em
uma carteira diversificada de ativos, muitas
vezes inacessíveis a cada um deles
individualmente. Eles são escolhidos por um
gestor profissional, o que reduz ainda mais
o risco.
Nesse sentido, os fundos de investimento
imobiliário (FII) são muito similares aos
demais fundos de investimento. Assim
como os fundos de ações investem em
ações e os fundos de renda fixa investem
em títulos de renda fixa, os FIIs investem
em imóveis e outros ativos atrelados ao
mercado imobiliário.
Os FIIs podem tanto lucrar com a compra
e venda quanto com o aluguel das
unidades.
Em geral, a pessoa física só consegue com-
prar imóveis residenciais e salinhas comer-
ciais, normalmente menos rentáveis e mais
arriscados do que os imóveis corporativos, e
com muito menos diversificação. Já falamos
aqui sobre por que investir em FII é um
investimento imobiliário melhor do que
comprar imóveis.
Ao investir em um fundo imobiliário,
portanto, o investidor pode lucrar de duas
formas. A primeira, mais óbvia, é por meio
dos rendimentos pagos pelo fundo.
Os rendimentos de fundos imobiliários
costumam ser isentos de Imposto de Renda
para a pessoa física, o que funciona como
chamariz para o pequeno investidor. Eles
são proporcionais ao número de cotas que o
investidor possui.
agorafinancialbrasil. com 13
Esses rendimentos geralmente são
periódicos (mensais, por exemplo) e pagos
em dinheiro na conta do investidor. Essa
costuma ser a principal forma de
remuneração dos fundos imobiliários que
alugam os imóveis da carteira, pois os
rendimentos são justamente fruto dos
aluguéis.
A segunda maneira de lucrar é pela
valorização da cota. Nesse caso, o ganho é
tributado em 20%, e a responsabilidade de
recolhimento do Imposto de Renda é do
investidor, da mesma forma que ocorre
com as ações.
Mas atenção: da mesma forma que é
possível ter ganhos com a valorização das
cotas, também é possível ter perdas se
ocorrer uma desvalorização.
Você pode acompanhar as altas e baixas das
cotas na bolsa brasileira e por meio do IFIX, o
índice de fundos imobiliários que mede o
desempenho médio dos FIIs no mercado.
Ao comprar cotas de um FII, portanto, o
investidor deve estar ciente de que só
poderá sair do investimento durante a
vigência do fundo por meio da venda das
cotas, e que o valor de venda dependerá do
valor de mercado da cota. Assim, é possível
vender as cotas por um valor inferior ao de
aquisição e ter retorno negativo.
Comece de baixo para alcançar o
sucesso
Todo, e repito todo investidor imobiliário de
sucesso que conheço, homem ou mulher,
começou de baixo. Se você tem ou é
investidor em imóveis, meu palpite é que
você começou aos poucos também. Pense
nos FIIs e depois vá evoluindo para
imóveis.
Há muito a aprender, o que significa que
serão cometidos erros. Tudo faz parte do
processo. Mas, ao iniciar, é muito mais fácil
cometer erros em propriedades menores
com quantias menores de dinheiro.
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
Tenzin, minha irmã, era uma monja
budista junto à Sua Santidade, o Dalai
Lama. Ela nunca fez voto de pobreza, pois
isso não é necessário, mas viveu um estilo
de vida frugal.
Ela teve uma surpresa ao receber uma
conta de hospital. Aí ela percebeu que o
dinheiro exercia um grande papel em sua
vida e começou sua jornada em finanças e
investimentos.
Sua pesquisa a levou a uma maneira barata
e relativamente fácil de entrar no setor
imobiliário — casas móveis. Casas móveis
não são comuns em muitas cidades do
mundo. São casas pré-fabricadas ou
fabricadas que tecnicamente podem ser
transportadas.
O que Tenzin descobriu foi que ela poderia
comprar uma casa móvel usada por cerca de
US$ 3.000 e receber um fluxo de caixa
positivo de cerca de US$ 200 por mês. Esse
era um retorno muito saudável para o seu
dinheiro.
Tenzin também descobriu que na Califórnia,
onde mora, uma casa móvel é considerada
um veículo a motor. Ela não passa por todo o
processo imobiliário de obter uma escritura.
Ela simplesmente ia ao Departamento de
Veículos a Motor e pegava a documentação.
Por ser uma religiosa com muitas
responsabilidades que não geram renda,
essa foi uma solução viável para Tenzin
quando ela começou a aumentar sua
coluna de ativos.
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Muitas oportunidades

A boa notícia é que há muita variedade no setor imobiliário, seja por meio de imóveis físicos
ou mesmo via Fundos Imobiliários. Existe um negócio que se encaixa em seu plano e perfil
de investimento. Como a oportunidade está ao nosso redor e o desafio é filtrar as muitas
opções para encontrar a melhor, acredito que o aspecto mais importante do segmento é
se tornar hábil na análise de oportunidades.

Tudo o que você precisa fazer é começar! Jogue com inteligência.

Robert Kiyosaki

ABRIL 2020, EDIÇÃO 12 agorafinancialbrasil. com 15

 Comentários de Abril
Apesar de o mês de abril ter sido marcado
pelo ápice (ou próximo dele) nos casos de
Covid-19 em muitos países, quedas recordes
no PIB e taxas elevadíssimas de desemprego,
o que nos levou a acreditar que seria um mês
de queda da Bolsa, a mesma encerrou abril
com forte alta de 10,25%, mas em meio a
bastante volatilidade.
Nos EUA, o payroll revelou logo no início do
mês a destruição de 701 mil vagas em março,
ao mesmo tempo em que os pedidos de
seguro desemprego atingiam um novo
recorde de 6,6 milhões, quase o dobro dos
3,7 milhões esperados pelo mercado. Os
novos números de seguro desemprego
nas semanas seguintes levaram a taxa
de desemprego nos EUA para dois dígitos
em abril, 14,7%. Ao fim do mês, o otimismo
tomou conta em função da aprovação de
um novo pacote de medidas de US$ 484
bilhões para ajudar pequenas empresas e
financiar testes em massa, mesmo tendo o
PIB dos EUA no 1T20 apresentado queda de
4,8% t/t (mercado esperava -4,0%).
Enquanto isso, no Velho Mundo o número
de casos de coronavírus se intensificou, e
o BCE acabou anunciando mais programas
de ajuda na tentativa de amenizar os indica-
dores de atividade e confiança que
recuaram. O PIB da Zona do Euro contraiu
3,8% t/t no 1T20, enquanto a taxa de
desemprego avançou para 7,4% em março.
Na China, o PMI Manufatura se recuperou
totalmente para 50,1 pts em março (40,3 pts
em fevereiro), o que indicou a retomada das
atividades na região. Mas a queda nas
exportações em abril levou a indicador a
recuar para 49,4 pts. O PIB da China no
1T20 contraiu de 9,8% t/t (-6,8% a/a).
No Brasil, houve a aprovação de diversas
medidas de socorro econômico, como apoio
ao emprego formal, o auxílio emergencial,
medidas do Banco Central para garantir
liquidez no mercado de crédito e a PEC
ABRIL 2020, EDIÇÃO 12
Emergencial. Contudo, o que mais segurou a
bolsa doméstica foi o mercado externo e o
sentimento de contínuo apoio dos
governos às economias, em especial nos
EUA, diante de expectativas adversas para o
segundo trimestre.
Ainda em abril, tivemos anúncios de
flexibilização de medidas de quarentena na
Europa e nos EUA, o que estimulou os
mercados a considerarem as perspectivas
de desaceleação na curva da pandemia
como a “luz no fim do túnel” para a
retomada na atividade econômica global.
Para o mês de maio, ainda não parece haver
motivos concretos para acreditar que a Bolsa
deverá seguir uma firme trajetória de alta.
No entanto, as discussões para a reabertura
das economias e notícias sobre avanços na
aplicação do antiviral Remdesivir para com-
bater o coronavírus têm impulsionado os
mercados, levando a acreditar em um
cenário mais neutro para o mês. O viés de
alta virá de desdobramentos positivos com
relação ao afrouxamento das medidas de
quarentena, mas, diante das incertezas
política e fiscal no Brasil, a condicionante
para a manutenção desse cenário seria a
confiança do mercado na continuidade da
agenda econômica. Independente de
estarmos passando por um momento de
forte crise global, é importante lembrarmos
que o mercado sempre antecipa os ciclos
econômicos. A forte queda ocorrida na bolsa
desde o final de fevereiro já antecipou os
fracos resultados das companhias neste
primeiro semestre, e a recuperação tem
vindo antes mesmo da efetiva retomada
econômica.
Com relação à escolha de setores e
empresas, o viés continua negativo para
aqueles ligados a serviços não essenciais,
como o setor de aéreas, locadoras de
veículos, vestuário etc. Em contrapartida, o
setor de alimentos, as exportadoras,
agorafinancialbrasil. com 16
empresas diversificadas e com forte atuação com e-commerce ganham relevância, bem
como aquelas com boa saúde financeira. Na nossa carteira de Financiamento do
Programa de Renda Passiva Semanal estamos indicando os seguintes papeis para compra e
lançamento de opções: Gerdau, JBS, Itaúsa, Itaú, Banco do Brasil, Petrobras e Ambev.

Guilherme Zanin, CGA e CNPI-T 2227

Representante exclusivo de Robert Kiyosaki no Brasil

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