Sindy Stefania Paredes Plata

Jhon Albey Espitia

Docente:
Nayive Rocio Ayala Hernández

Facultad de ciencias administrativas y contables

Finanzas internacionales
Socorro- Santander
2020
1. ¿Cuáles son los motivos para los movimientos internacionales de capital?
Proceso continuo de reajuste de los portafolios de inversión surge causa de la búsqueda
de rentabilidad relativa de los activos financieros denominados en diferentes monedas.
2. Explique los factores que determinan el rendimiento nominal de un activo.
El rendimiento nominal de un activo es una función del rendimiento real, la tasa de
inflación y las primas de riesgo y liquidez.
3. ¿De qué depende el valor futuro de los depósitos en moneda extranjera?
El valor futuro tiene que ver con el rendimiento en moneda extranjera y el tipo de cambio
vigente al vencimiento de los activos lo cubre en el mercado de futuros.

4. Hoy es 10 de febrero de 2020: S0 = 11.15 MXN/USD, F0 = 11.83MXN/USD (vencimiento

el 21 4de diciembre de 2020), RM = 9.3% (anual), RE = 2.7% (anual).
a) Calcule la prima del dólar a futuros (a 315 días y anualizada).
RESPUESTA: (11.83/11.15)-1)*100)*360/315= 6.96% prima del dólar anualizada
b) Calcule el rendimiento en pesos de los depósitos en dólares.
RESPUESTA: RM=[F0/S0(1+(REn/360)-1]*360/nRM=11.83/11.15(1+(.027*315/360)-1) *
360/315= 2.86%
c) Calcule el rendimiento en dólares de los depósitos en pesos.
[ S0/F0 (1+(Rmn/360)1]*360/nRM=11.15/11.83(1+(.093*315/360)-1) * 360/315=8.76%
5. En la pregunta 4, ¿se cumple la paridad de las tasas de interés?
No porque ambos mercados no están en equilibrio ya que conviene más invertir en el caso
anterior en T-Bills, porque nuestro dinero rendirá más que invirtiéndolo en Cetes.
6. F0 = 11.92 MXN/USD (a un año), RE = 3.1% (anual). Calcule el rendimiento en pesos de
los depósitos en dólares para diferentes valores del tipo de cambio spot, desde
10.95MXN/USD hasta 11.55.
Elabore la gráfica del rendimiento esperado E(R).
RM=11.92/10.95 (1+.031)-1= 12.23%
RM=11.92/11.55 (1+.031)-1= 6.40%
7. Utilice los datos del problema 6 y calcule el tipo de cambio de equilibrio, si la tasa de
interés en México es igual a 8.7%. Muestre la solución en la gráfica del problema 6.
RE=11.25/11.92 (1+.087)-1= 2.59%RM=11.92/11.25 (1+.031)-1= 9.24%
8. ¿Por qué una política monetaria restrictiva tiende a fortalecer la moneda nacional (baja
el tipo de cambio)?
Por qué las tasas de interés suben al bajar el tipo de cambio. Esto atrae al capital
extranjero apreciando la moneda; debido al aumento del rendimiento de inversiones en
pesos mexicanos.
9. Explique las posibles causas de un incremento del tipo de cambio a futuros.

❖ Se prevén mayores dificultades en la balanza de pagos.-Es decir que existe un déficit en

la balanza de pagos o que el superávit es menor o se calcula que no será suficiente para
saldar las deudas.

❖ Se vislumbra una inflación más alta que la esperada hasta el momento.-La moneda ha
estado sufriendo una depreciación, esto puede originar una alza de los precios si no se
toman medidas, por tal motivo el mercado no se vuelve atractivo par ala inversión por que
no asegura un rendimiento cuantioso sobre las inversiones.

❖ Hay problemas políticos en el país y peligro de inestabilidad.-El país se vuelve un lugar

inseguro desde el enfoque del inversionista extranjero quien busca invertir su dinero en
un lugar seguro.

❖ La competitividad internacional baja a consecuencia de reformas estructurales, el

deterioro de la seguridad y el aumento de la corrupción.-El país se torna en lugar poco
atractivo para la inversión cuando existen barreras como la inseguridad social, barerras
políticas, Etc.
10. Explique el significado del adjetivo “cubierto” en la expresión: arbitraje cubierto de
intereses.
El arbitraje es cubierto porque el riesgo cambiario se elimina mediante una cobertura en
el mercado de futuros. Las diferencias entre las tasas de interés se ajustan por la prima a
plazo de la moneda más fuerte.
11. Hoy es 10 de febrero de 2020: S0 = 11.18MXN/USD, F0 = 11.27MXN/USD (vencimiento
el 20 de abril de 2020), RM = 9.45% (anual), RE = 2.77% (anual).
RM=11.27/11.18(1+(.0277*70/360)-1)*360/70=2.79%

RE=11.18/11.27(1+(.0945*70/360)-1) * 360/70= 9.37%

a) ¿Se cumple la paridad de las tasas de interés?
No se cumple.

b) Si no es así, ¿cómo se puede llevar a cabo el arbitraje cubierto de intereses?

 En este caso según los cálculos nos conviene mas invertir en T-bills ya que nuestro
dinero al final del periodo nos rendirá mas que la inversión en Cetes. En este caso
si se trata de un inversionista mexicano tendría que comprar dólares, invertirlos en
T-bills a un año. Al final del periodo tendría convertir el monto de su inversión mas
el rendimiento ganado en T-bills a pesos si así lo desea; o puede seguir invirtiendo
en el mismo país ese dinero pero esa decisión es independiente depende del
inversionista.
12. Con los datos del problema 11, un especulador pronostica que el tipo de cambio en
abril de 2020 será de 11.15 MXN/USD. Calcule el rendimiento esperado en dólares del
arbitraje no cubierto de las tasas de interés.
11.18/11.15(1+(.0945*70/360)-1) * 360/70= 9.47%
13. ¿Cómo el arbitraje del problema 11 afectaría el tipo de cambio al contado, el tipo de
cambio a futuro y la tasa de interés en México?
R= En este caso al ser mayor el rendimiento en dólares, los inversionistas comienzan a
llevar sus capitales al mercado financiero de Estados Unidos por ofrecerles un mayor
rendimiento. Esto provoca que el tipo de cambio spot aumente es decir la moneda de
México se deprecia, esto ocasiona que se especule un aumento de la misma forma en el
tipo de cambio futuro; la tasa de interés tendrá que incrementarse en México si se desea
atraer la inversión extranjera, esto ocasionaría más adelante una disminución en el tipo de
cambio spot y futuro si el gobierno adopta una política restrictiva.
14. Utilice los datos más recientes publicados en los periódicos, revistas, o internet y
calcule si se cumple la paridad de las tasas de interés para los plazos de uno, tres, seis
meses y un año. Se puede utilizar una de las dos parejas: TIIE en pesos y Libor en dólares,
o Cetes en pesos y T-bills en dólares.
|T.C spot |T.C. futuro |cetes semestral |T-Bills semestral |n |RM |RE |
|1 mes |12,345 |10,7 |0,0843 |0,0187 |6 |0,27013636% | 1,621002336% |
|3 meses |12,345 |10,85 |0,0843 |0,0187 |2 |0,82176995% |4,795776498% |
|6 meses |12,345 |10,95 |0,0843 |0,0187 |1 |1,65868773% |9,503958904% |
|año |12,345 |11,25 |0,0843 |0,0187 |
Por no encontrar ella tasa de rendimiento anual del T-bills utilicé la tasa semestral que si
aparecía y sobre esa trabaje, por tal motivo no pude calcular el rendimiento anual.