Universidad Nacional Federico Villarreal

Apellidos y Nombre: Vilcarromero Garay, Bruno

Aula: 45-C
Turno: Mañana
Curso: Contabilidad Gerencial y Costos

Trabajo N°15: Ejercicios sobre Costos

 Ejercicios sobre el Costeo Directo y Costeo Absorbente

Ejercicio 1
Comparaciones de los costos de inventarios y unidades; costeo Directo y Absorbente.
La compañía industrial Wenting, incurrió en los siguientes costos y gastos durante el primer
mes del año del nuevo modelo. No había existencias al comienzo del año.

Costos Fijos Costos Variables

Producción, 105 000 unid.
Materiales $420 000
Mano de Obra Directa $315 000
Costos de G.I.F. $210 000 $129 150
Gastos de Ventas $ 14 000 $ 25 000
Gastos de administración $ 28 000 $ 12 500
Unidades Vendidas, 75 000, al precio de $24 por unidad.

Se requiere:
a. Calcular el inventario final con el costeo directo.
b. Calcular el inventario final con el costeo absorbente.
c. Calcular la utilidad neta con los dos métodos de costo.
d. Explicar el motivo de la diferencia en la utilidad neta en c).

1
Solución:

a) Costeo Directo:

Materiales directos $420,000.00

Manos de obra directa $315,000.00

Gastos indirectos de Fabricación $129,150.00

Costo de fabricación $864,150.00

Producción: 105 000 unidades

Costo por unidad: Se divide el costo total de Fabricación entre el total de unidades
producidas:
$864 150 / 105 000 = $8.23
O bien:
M.D.: $420 000/105 000 = $4.00 (este es el costo unitario de los materiales directos)

M.O: $315 000/105 000 = $3.00

G.I.F.: $129 150/105 000 = $1.23
Costo por Unidad: $8.23

Inventario Final: Se tenían en un principio 105 000 unidades y se vendieron 75 000

105 000 - 75 000 = 30 000 unidades restantes
30 000 unid. x $8.23 = $246 900
Ese es el valor del inventario final mediante costeo variable.

2
b) Costo Absorbente:

Materiales Directos $420,000.00

Mano de Obra Directa $315,000.00

Gastos indirectos de Fabricación:

Variables $129,150.00

Fijos $210,000.00 $339,150.00

Costo de Fabricación $1,074,150.00

Producción: 105 000 unidades

Costo por unidad:

Costo Total de fabricación: $1 074 150 / 105 000 unid. = $10.23

O bien:
M.D.: $420 000 / 105 000 = $4.00
M.O: $315 000 / 105 000 = $3.00

G.I.F.: Variables $129 150 / 105 000 = $1.23

G.I.F.: Fijos $210 000 / 105 000 = $2.00

Costo por unidad: $10.23

Inventario Final:
105 000 unidades producidas - 75 000 unidades vendidas = 30 000 unidades restantes
30 000 unid. * $10.23 = $306 900

3
c) Costeo Directo:

Ventas de 75 000 unidades a $24 c/u $1,800,000.00

Costo de ventas:

Costo de Fabricación $864,150.00

(menos) Inventario final $246,900.00

Costo de ventas $617,250.00

Utilidad Bruta en ventas $1,182,750.00

Gastos de Operación:

G.I.F. Fijos $210,000.00

Gastos de Ventas $39,000.00

Gastos de Administración $40,500.00

Total $289,500.00

Utilidad Neta $893,250.00

4
Costeo absorbente:

Ventas de 75 000 unidades a $24 c/u $1,800,000.00

Costo de ventas:

Costo de Fabricación $1,074,150.00

Inventario final $306,900.00

Costo de ventas $767,250.00

Utilidad Bruta en ventas $1,032,750.00

Gastos de Operación:

Gastos de Ventas $39,000.00

Gastos de Administración $40,500.00

Total $79,500.00

Utilidad Neta $953,250.00

d) Diferencia en la Utilidad:

$953 250 - $893 250 = $60 000

$10.23 - $8.23 = $2.00 Costo por unidad de fabricación de costos de gastos indirectos de
fabricación fijos.
$2.00 * 30 000 unidades = $60 000

5
Ejercicio 2

Carpenter Manufacturing Co. suministró los siguientes datos correspondientes a sus

operaciones para el año calendario corriente:

Unidades de Producto:

Inventario Inicial 10.000

Producidas 90.000
Vendidas 85.000
Inventario Final 15.000

Costos estándares por unidad de producto

Materiales directos 3,25$

Mano de Obra directa 4,25$
Costos Indirectos de Fabricación Variables 1,50$ 9$
Costos Indirectos de Fabricación Fijos 2$

Total 11$

Gastos Administrativos y de Venta:

Variables 200.000$
Fijos 80.000$

Precio de Venta por Unidad 16$

Suponga que no hubo costos indirectos subaplicados o sobreaplicados.

6
Se requiere:

1. Elabore dos estados de ingresos independientes utilizando los costos estándares de

producción para los inventarios y los costos de los artículos manufacturados.
Elabore un estado de ingresos utilizando el método de costeo por absorción y otro
utilizando el método de costeo directo.
2. Reconcilie la diferencia en las utilidades netas presentadas por ambos métodos.

Solución:

CARPENTER MANUFACTURING
ESTADO DE RESULTADOS
(Método Costeo por Absorción)

Ventas (85.000 unidades x 16Bs./u) 1.360.000$

Costo de Venta
Inventario Inicial (10.000 unidades x 11Bs./u) 110.000$
Costo de Manufactura (90.000 unidades x 11Bs./u) 990.000$
Costo de los Productos disponibles para la venta 1.100.000$
Inventario Final ( 15.000unidades x 11Bs./u) 165.000$ 935.000$
Utilidad Bruta 425.000$
Gastos de administración y venta 280.000$
Utilidad Neta 145.000$

CARPENTER MANUFACTURING
ESTADO DE RESULTADOS
(Método Costeo Directo)

Ventas (85.000 unidades x 16Bs./u) 1.360.000$

Costo de Venta
Inventario Inicial (10.000 unidades x 9Bs./u) 90.000$
Costo de Manufactura (90.000 unidades x 9Bs./u) 810.000$
Costo de los Productos disponibles para la venta 900.000$
Inventario Final ( 15.000unidades x 9Bs./u) 135.000$
Costos Variables de Manufactura de los productos vendidos 765.000$
Gastos variables de administración y venta 200.000$ 965.000$

Margen de Contribución 395.000$

Costos y Gastos Fijos:

Costos fijos ( 90.000 unidades x 2Bs./u) 180.000$
Gastos fijos de administración y venta 80.000$
Total Costos Fijos 260.000$

Utilidad Neta 135.000$

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 Reconciliación de utilidades

Utilidad neta Costeo por Absorción 145.000$

Utilidad Neta Costeo Directo 135.000$

Diferencia para ser conciliada 10.000$

Inventario Final 15.000Unidades

Menos Inventario Inicial 10.000 Unidades
5.000 unidades
Costo Unitario Fijo 2$ /u
Total 10.000$

Ejercicio 3

El departamento de costos de G.Smith and Sons, Inc. Ha establecido los siguientes

estándares de manufactura.

Capacidad normal(unidades)...............................................200.000
Capacidad máxima (unidades)............................................250.000
Costo variable estándar de manufactura por unidad...........15
Gastos variables de mercadeo por unidad vendida............. 5
Costos indirectos de fabricación fijos.................................400.000
Gastos fijos de mercadeo.....................................................250.000
Precio de venta por unidad...................................................30

Las unidades de operación para el año que termina en 200X fueron como sigue:

8
 Inventario Inicial...........................20.000
Ventas...........................................175.000
Producción....................................180.000

Se requiere:

Prepare un estado de ingresos utilizando el costeo directo.

Solución:

G. SMITH AND SONS, INC.

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas ( 175.000 unidades x 30Bs./u) 5.250.000$

Costos Variables:
Inventario Inicial de productos Terminados
( 20.000unidades x 15Bs./u) 300.000$
Costos Variables del Período
(180.000unidades x 15Bs/u) 2.700.000$
Productos Terminados Disponibles para la venta 3.000.000$
Inventario Final de Productos Terminados
(25.000unidades x 15Bs./u) (375.000$).
2.625.000$
Gastos Variables de Mercadeo
(175.000 unidades x 5Bs./u) 875.000$
Total Costos
3.500.000Bs.
Utilidad Marginal 1.750.000$
Costos y Gastos Fijos
Manufactura 400.000$
Mercadeo 250.000$ 650.000$

Utilidad Neta 1.100.000$

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Ejercicio 4

El vicepresidente de ventas de Huber Corporation ha recibido el estado de ingresos para

noviembre de 20X4. El estado se preparó con base en el costeo directo y se presenta a
continuación. La firma acaba de adoptar un sistema de costeo directo para propósitos de
elaboración de informes internos.

Huber Corporation:
Estado de Ingresos para el mes de noviembre de 20X4

Ventas..............................................................................................2.400

Menos Costo variable estándar de los artículos vendidos...............1.200

Margen de contribución...................................................................1.200

Menos:costos fijos presupuestados de manufactura...... 600

Variación de gasto de los costos fijos de manufactura... 0 600

Margen Bruto....................................................................................600

Menos: Gastos de venta y administrativos.......................................400

El contralor agregó las siguientes notas a los estados:

 El precio promedio de venta por unidad para noviembre fue de 24$

 Los costos estándares de manufactura por unidad para el mes fueron:
 Costo variable 12$
 Costo fijo 4$
 Costo Total 16$
La tasa unitaria para los costos fijos de manufactura está predeterminada con base en una
producción mensual de 150.000 unidades. (Ignore las asignaciones de las variaciones)

 La producción para noviembre fue de 45.000 unidades en exceso de las ventas.

 El inventario al 30 de noviembre constó de 80.000 unidades.

10
Se requiere:

a.-El vicepresidente de ventas no está conforme con el costeo directo y se pregunta cuál
habría sido la utilidad neta bajo el anterior costeo por absorción

1.- Presente el estado de ingresos de noviembre bajo el costeo por absorción

2.- Reconcilie y explique la diferencia entre las cifras de la utilidad neta bajo el
costeo directo y el costeo por absorción

b.- Explique las características asociadas con la medida de la utilidad bajo el costeo directo
que deberían ser interesantes para el vicepresidente de ventas.

Solución:

1)

Huber Corporation

Estado de Resultados ( costeo por Absorción)

Ventas (100.000 unidades x 24$.) 2.400$

Menos costo de venta:
Costo variable por unidad 12$
Costo fijo por unidad 4$
Total costo unitario 16$
Volumen de Ventas x100.000
Costo de venta al estándar 1,600$
Variación de volumen
*( 5.000 unidades x 4$.) 20$ 1.620Bs.
Utilidad Bruta 780Bs.
Menos: Gastos de administración y venta 400Bs

Utilidad Neta antes de Impuestos 380$

11
* La variación de volumen surgió producto que la producción presupuestada fue de 150.000
unidades y la producción real fue de 145.000 unidades por lo que las 5.000 unidades surgen
por esta diferencia, que luego se multiplica por el costo unitario fijo de 4Bs.

2) Reconciliación de las utilidad neta bajo costeo directo

Utilidad Neta bajo costeo directo 200$

Utilidad neta bajo costeo por absorción 380$
Diferencia a conciliar
(45.000 Unidades x 4$) 180$

El costeo absorbente inventarió 4Bs. de costos fijos por cada unidad producida en
noviembre, porque la producción durante noviembre fue de 145.000 unidades por encima de
las ventas de noviembre (100.000 unidades). Los costo fijos asignados a las 45.0000
unidades incrementa en el inventario el estado de resultados en 180.000$. (45.000 unidades
por 4$ de costo fijo unitario), por ende menos costos fijos han sido cargados a el estado de
resultados de noviembre y por eso el estado de resultado se incrementó en 180.000$

Respuesta a la pregunta b.

El vicepresidente de ventas debería utilizar el costeo directo por muchas razones:

 El ingreso por costeo directo varía con las unidades vendidas no con las unidades
producidas.
 Los costos fijos de manufactura están asignados contra el período en el cual ellos se
incurrieron, por consiguiente los costos de manufactura por unidad no varían con un
cambio en el nivel de producción.
 El margen de contribución ofrece una herramienta útil para tomar decisiones en
cuanto a considerar cambios en la relación costo-volumen-utilidad.

12
Ejercicio 5
En siguiente estado de Resultados, elaborado mediante el costeo absorbente, fue preparado
por la dirección de la Compañía "X".

 Ingresos por ventas $95,600.00

Inventario Inicial $8,200.00

Costos actuales:

materiales directos $17,000.00

Mano de Obra directa $30,000.00

Gastos indirectos de Fabricación $20,200.00

Mercancías disponibles $74,400.00

Inventario Final $16,600.00

Costo de Mercancías Vendidas $58,800.00

Utilidad Bruta $36,800.00

Gastos de Operación

Comisiones en Ventas $9,560.00

Gastos de entrega $8,400.00

Gastos por cuentas Malas $1,100.00

Otros Gastos de Ventas $4,510.00

Sueldos de Administración $2,100.00

Procesamiento de Datos $1,380.00

Otros Gastos de Administración $5,700.00

Gastos Totales $32,750.00

13
Utilidad neta $4,050.00

Entre los gastos fijos relacionados en el estado se encuentran los siguientes:

10% inventario inicial y del Final
25% de los gastos indirectos de fabricación
50% de los gastos de Entrega
80% de otros gastos de ventas
100% de los sueldos administrativos, Procesamiento de datos y otros administrativos.
Se requiere:
a. Elaborar un estado que señale la utilidad neta de la compañía sobre una base del
costeo directo.

Solución:
Es muy importante leer bien lo que se nos está planteando, en sí el ejercicio no es de difícil
solución, como se dijo anteriormente para elaborar un estado de Resultados mediante el
costeo Variable, los costos Fijos se separan de los costos variables.
Lo primero que haremos será quitarle al inventario inicial el 10% que representa de los
gastos fijos, o bien, para agilizarnos, podemos multiplicar cada uno de los valores que se
presentan en el estado de resultados por su equivalencia en costos Variable, por ejemplo:
En el inventario Inicial:
$8200 representa al 100% 100% = 1
Entonces si los costos Fijos son el 10% (que esto es igual a 0.1), se entiende que los costos
variables dentro del inventario Inicial equivalen al 90%, por lo cual:
90% 90% = 0.9
Por lo tanto resolveremos este ejercicio multiplicando por la equivalencia en costos Variables
de cada uno de los elementos que se nos presentan, por lo que el estado quedaría de la
siguiente manera:

Ingresos por ventas $95,600.00

Inventario Inicial $8,200.00 * 0.9 $7,380.00

Costos actuales:

materiales directos $17,000.00

Mano de Obra directa $30,000.00

Gastos indirectos de Fab. $20,200.00 * 0.75 $15,150.00

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 Mercancías disponibles $69,530.00

Inventario Final $16,600.00 * 0.9 $14,940.00

Costo de Mercancías Vendidas $54,590.00

Gastos Variables de ventas y Admón.

Comisiones en ventas $9,560.00

Gastos de Entrega $8,400.00 * 0.5 $4,200.00

Gastos por cuentas malas $1,100.00

Otros gastos de ventas $4,510.00 * 0.2 $902.00

$15,762.00

Margen de contribución $25,248.00

Gastos Fijos:

Gastos de Entrega $8,400.00 * 0.5 $4,200.00

Otros Gastos de Ventas $4,510.00 * 0.8 $3,608.00

Sueldos de Administración $2,100.00

Procesamiento de Datos $1,380.00

Otros Gastos de Administración $5,700.00

Gastos Indirectos de Fabricación (GIF) $20,200.00 * 0.25 $5,050.00

Total $22,038.00

Utilidad Neta $3,210.00

 Ejercicios sobre Costo de Capital

Ejercicio 1

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 1) Las acciones de la empresa CODISA tiene un coeficiente de volatilidad (β) igual a
1,1. En valor de mercado, sus recursos propios (acciones) representan el 35% del
total de sus fuentes de financiación. Se sabe que en el mercado la rentabilidad que
se puede obtener si riesgo es del 4% y que la rentabilidad esperada de la cartera de
mercado es el 8,5%. Por último, señalar que el impuesto sobre el beneficio es del
25%.

- Obtener el Coste de los recursos propios

- Calcular el Coste de Capital Medio Ponderado antes y después de impuestos si el
coste de las deudas es del 6%.

Solución:

Fuentes de financiación Porcentaje de representación

Recursos propios (acciones) 35%
Recursos ajenos (deuda) 65%

 Costo de las acciones:

k e =4 % + ( 8.5 %−4 % ) x 1.1=8.95 %
 CCPP antes de impuestos:
WACC= ( 8.95%x35 % )+ (6 %x65 % )=7.03 %
 CCPP después de impuestos:
WACC= ( 8.95%x35 % )+ [65 %x ( 1−25 % ) ] =6.06 %

Ejercicio 2
Los recursos financieros de una empresa cuyo tipo impositivo es del 30%, están formados
por:

 1.000 acciones ordinarias cuya cotización es de 5 euros. demás se sabe que la

rentabilidad demandada por los accionistas según el CAPM es del 9,25%.
 Acciones Preferentes por un importe total de emisión de 5.000€ y nominal de 25€
que pagan un interés trimestral de 0,50€ por título.
 Empréstito: constituido por 25 obligaciones de 1.000 euros de valor nominal, emitido
hace 2 años a 10 años. El tipo de interés anual es del 6% que paga semestralmente.

Calcular:
a) Coste Efectivo Recursos Propios

Fuentes de Financiamiento Ke Importe

Recursos Acciones Ordinarias 9.25% 50%
Propios Acciones Preferentes [1+(0.50/25)4-1=8.24% 50%

k e =9.25 %x50 % +8.24 %x50 %=8.75 %

b) Coste Efectivo Deudas (Recursos Ajenos)

16
 k d=(1+3 %)2−1=6.09 %
c) WACC o Coste de Capital Medio Ponderado después de impuestos

Fuentes de Financiamiento Importe Proporción

Total fondos propios 10 000 28.57%
Total deudas 25 000 71.43%
TOTAL 35 000 100%

- Antes de impuestos:
WACC= ( 8.75%x28.57 % )+ ( 6.09 %x71.43 % )=6.85 %
- Después de impuestos:
WACC= ( 8.75 % ) + [ 6.09 %x (1−30 % ) ] =5.54 %

Ejercicio 3
Una empresa está planeando una expansión de 50 millones de dólares. La expansión va a
ser financiada con 20 millones de dólares en nueva deuda y 30 millones de dólares en
nuevas acciones. La tasa de retorno de la deuda antes de impuestos es de 9% y la tasa de
retorno de las acciones es de 14%. Si la compañía está en el intervalo impositivo de 40%, el
WACC es:

Fuente de financiamiento Importe Proporción

Nueva deuda $ 20 millones 40%
Nuevas acciones $ 30 millones 60%
TOTAL $ 50 millones 100%

Costo de la deuda después de impestos=0.09 x ( 1−0.4 )=0.054

WACC= ( 0.054 x 0.4 ) + ( 0.14 x 0.6 )=0.1056=10.56 %

Ejercicio 4
De acuerdo a la siguiente información sobre la estructura de capital que vemos en el cuadro.
Calcule el WACC. Considere la tasa de impuesto igual a 40%.

Tipo de Capital Porcentaje de estructura Antes de impuestos

de Capital Costo de Componentes
Bonos 40% 7.5%
Acciones Preferentes 5% 11%
Acciones Comunes 55% 15%

Costo de la deuda después de impuestos=0.075 x ( 1−0.4 )=0.045

WACC= ( 0.4 x 0.045 )+ ( 0.05 x 0.11 ) + ( 0.55 x 0.15 )=0.106=10.6 %

Ejercicio 5

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Supongamos que una empresa posee una inversión total de $1 000 000. Recursos propios:
60% de la inversión y los socios exigen una rentabilidad de 14%. Deuda: 40% de la inversión
con un costo de 12%. La tasa de impuestos es del 30%.

P D
Costo ponderado de capital=K p + K d (1−t)
A A
Costo ponderado de capital=0.14∗0.60+ 0.12∗( 1−0.30 )∗0.40
Costo ponderado de capital=0.1176=11.76 %

Ejercicio 6
Una empresa tiene la siguiente estructura de capital:

Bonos Hipotecarios (6%) $ 20 millones

Acciones Ordinarias (1 millón de acciones) $ 25 millones
Reservas $ 55 millones
TOTAL $ 100 millones

Bonos hipotecarios de riesgo similar podrían venderse a un neto de 95% con un

rendimiento del 6.5%. Las acciones ordinarias de la empresa cotizan a $100/acción;
la empresa viene distribuyendo en dividendos 50% de sus beneficios, desde hace
varios años y piensa mantener esa política.
Actualmente, el dividendo es de $4/acción y los beneficios están creciendo al 5%
anual. El tipo impositivo marginal es 50%. Calcula el WACC.
Solución:
Valor mercado de Bonos=95 %
Ki=6.5 % ; Do=4 ; t=550 % ; Po=100 ; c =5 %

 Coste de ladeuda=k i después de imp .=k i (1−t )=6.5 %x ( 1−0.5 )=3.25 %


[ Do ( 1+c ) ] [4 x ( 1+0.05 ) ]
Coste de recursos propios= +c= +0.05=0.092=9.2 %
Po 100

Montaje Proporción Costes después

de impuestos
Deuda Bonos 20 20% 3.25%
Recursos Acciones 25 25% 9.20%
propios Ordinarias
Reservas 55 55% 9.20%
TOTAL 100 100%

WACC= ( 0.2 x 3.25 ) + ( 0.25 x 9.2 ) + ( 0.55 x 9.2 )=8.01 %

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Ejercicios de Costos para la Toma de Decisiones

Ejercicio 1

Caso práctico de costos relevantes: Tienda "El Huarango"

La tabla inferior muestra la actual utilidad de operación de la tienda (en miles de soles):

Tabla N° 1 Utilidad de operación Tienda "El Huarango"

Departamentos
Mercancías
  Total Comestibles Generales Medicinas
S/ S/ S/ S/
Ventas 1,900.00 1,000.00 800.00 100.00
Costo variable de los S/ S/ S/ S/
bienes vendidos y gastos 1,420.00 800.00 560.00 60.00
Margen de contribución 480(25%) 200(20%) 240(30%) 40(40%)

Gastos fijos (salarios,

depreciación, seguros, impuestos
sobre la propiedad):        
S/ S/ S/ S/
Evitables 265.00 150.00 100.00 15.00
S/ S/ S/ S/
Inevitables 180.00 60.00 100.00 20.00
S/ S/ S/ S/
Total de gastos fijos 445.00 210.00 200.00 35.00
S/ -S/ S/ S/
Utilidad de operación 35.00 10.00 40.00 5.00

Se han dividido los gastos fijos en dos categorías: evitables e inevitables. Los costos
evitables, aquellos que no continuarían si una operación existente se cambiara o eliminara,
son relevantes.
En nuestro ejemplo, los costos evitables (relevantes) incluyen los salarios del departamento
y otros costos que la tienda podría eliminar si no operara el departamento específico. Los
costos inevitables, aquellos que seguirían aun cuando una empresa descontinúe una
operación, son irrelevantes en este ejemplo porque la decisión de eliminar el departamento
no los afecta. Los costos inevitables (irrelevantes) incluyen muchos costos comunes que son
aquellos costos de instalaciones y servicios compartidos por los usuarios.
Por ejemplo, la depreciación de la tienda, calefacción, acondicionamiento de aire y los
gastos de administración general, son costos de recursos compartidos que usan todos los
departamentos. En este ejemplo, primero se considerarán dos alternativas, eliminar o

19
continuar con el departamento de comestibles, que registra una pérdida de S/. 10,000. El
espacio vacío permanecería sin uso, y los costos inevitables (irrelevantes) continuarían.

¿Qué alternativa recomendaría usted?

Solución

A continuación, se presenta el análisis:

Tabla N° 2 Efecto de eliminar el departamento de comestibles

Tienda como un todo

Efecto de
Total antes eliminar
del comestibles Total del cambio
Estados de ingreso cambio(a) (b) (a)-(b)
S/ S/ S/
Ventas 1,900 1,000 900
S/ S/ S/
Gastos Variables 1,420 800 620
S/ S/ S/
Margen de contribución 480 200 280
S/ S/ S/
Gastos fijos variables 265 150 115

Contribución de la utilidad al espacio S/ S/ S/

común y otros costos inevitables 215 50 165
Espacio común y otros costos S/ S/
inevitables 180 - 180
S/ S/ -S/
Utilidad de Operación 35 50 15

El análisis precedente demuestra que las cosas podrían ir peor en lugar de mejorar, si la
tienda eliminara el departamento de comestibles y dejara ociosas las instalaciones vacías.

Como puede verse en el estado de ingresos, los comestibles tienen una margen de
contribución de S/. 200,000, lo que representa S/. 50,000 más que los gastos fijos de S/.
150,000 que ahorraría la tienda si lo cerrara. El departamento de comestibles arrojó una
pérdida en el primer estado de ingresos debido a los costos fijos inevitables que se le
cargaban.

20
Ejercicio 2:

A continuación se muestra un ejemplo de lo anterior. Supóngase que una empresa está

evaluando la conveniencia de efectuar un cambio y dentro de la información que se está
manejando se presentan dos costos, el A y el B.

Situación Situación
  actual Esperada Diferencia
Costo A $800,000.00 $800,000.00 $0.00
Costo A $200,000.00 $300,000.00 $100,000.00

Para poder aplicar correctamente los conceptos de costos es necesario: identiicar el costo, lo
que implica determinar qué tipo de costo es; medirlo, es decir, tener claros los criterios que
se aplican para determinar su monto. Los costos que son relevantes en una situación no
necesariamente siguen siendo relevantes en otra.

El costo A es un costo irrelevante, ya que el costo actual es de $800,000 (es un costo

histórico, ya se incurrió en él) y no se modiicaría en caso de que se efectuara el cambio en
evaluación. El costo B es relevante sólo en $100,000, ya que $200,000 son históricos y se
incurriría en $100,000 adicionales en caso de que se decidiera el cambio.

El siguiente cuadro presenta las características de los costos relevantes frente a los
irrelevantes:

Costos Costos
  relevantes irrelevantes
Son costos históricos No Sí
Son costos futuros Sí No*
Su monto se modifica en cada alternativa Sí No
Su monto permanece igual en cada alternativa No Sí

*Cuando un costo futuro no guarda relación alguna con la decisión, es irrelevante.

En resumen, al tomar una decisión se deben eliminar primero de la información los costos
que no se ven alterados al comparar una alternativa con otra y luego tomar como base para
la evaluación los costos que sí cambian.

Ejercicio 3

21
Caso Práctico de Costos Relevantes: Fábrica de Bobinas ANSA

• Antecedentes

Empresa fabril constituida en 1978 dedicada a la fabricación de bobinas de encendido, para

lo cual dentro de su proceso productivo podemos hablar del

i) embobinado y ii) de la bobina propiamente (ver cuadro de costo de fabricación descrito en

el numeral 1.5.3.). Su objetivo principal es comercializar sus productos eléctricos en la línea
automotriz, ofreciendo respaldo técnico acorde con los lineamientos de calidad requeridos.

Cabe aclarar que durante los últimos años, la empresa ha tenido relaciones comerciales con
un único cliente, situación que se apoya porque son de los mismos dueños (grupo de
empresas). Así las cosas, la empresa no coloca su marca y/o etiqueta en las bobinas sino
las otorga al cliente para que este consigne la suya.

En el presente reporte, se realizará el costeo relevante de un pedido especial realizado a la

fábrica por su cliente a fin de que al finalizar el análisis se tome la mejor decisión respecto a
proceder o no en efectuar la producción de dicho pedido.

o Supuestos
o Dado que se trata de un pedido especial no se cobrarán comisiones de
venta ni se trasladarán los gastos incurridos por la venta adicional.
o Los costos fijos asociados a la orden especial no se incluyen pues la
producción total, incluyendo el pedido especial, es igual a 13,000 unidades,
nivel por debajo de la capacidad de producción máxima.
o La capacidad de producción de la planta es de 15,000 bobinas al mes.
o El costo hundido se ve reflejado en los costos indirectos de fabricación.
o Análisis

Mostramos a continuación el costo de fabricación de las bobinas:

Tabla N° 5 Costo de fabricación de bobinas ANSA

Costo de fabricación de bobinas de ANSA

  Embobinado Bobina Bobina completa
S/
Materiales Directos S/ 2.1723 S/ 1.3032 3.4755
Mano de obra directa 0.2039 0.2669 0.5008

Gastos indirectos de
fabricación 0.8228 0.0835 0.1663
S/
4.1426

Ahora bien, la empresa Repuestos Eléctricos S.A. necesita un pedido adicional de 3,000
bobinas aparte del pedido de 10,000 unidades que ordena mensualmente. Las bobinas que
está ordenando adicionalmente tienen como fin ser vendidas en el establecimiento de sus
clientes. Este cliente es constante y está ofreciendo pagar el precio de $ 5.00 dólares por
unidad del pedido adicional. El precio de mercado de la bobina es de $ 8.00.

A continuación presentamos el costeo relevante para saber si se acepta la orden de compra

especial o no:

22
Tabla N° 6 Estado de ingresos sin orden especial

Sin orden especial

Por Total
Estado de Ingresos unidad (10000 unidades)
80,000.0
Ingreso por ventas 8.00 0
347,555.0
Materiales directos 3.4755 0
5,008.0
Mano de obra directa 0.5008 0
16,663.0
Costos indirectos de fabricación 0.1663 0
41,426.0
Costo de los artículos vendidos 4.1426 0
38,574.0
Utilidad Bruta 3.8574 0
5,054.0
Gastos Administrativos y de venta 0.5054 0
33,520.0
Utilidad neta 3.352 0

Tabla N° 7 Análisis del costo diferencial

Orden especial
Análisis del costo diferencial Por Total
(Base total en s/.) unidad (3000 unidades)
15,000.0
Ingreso por ventas 5.00 0
10,426.5
Materiales directos 3.4755 0
1,502.4
Mano de obra directa 0.5008 0
498.
Costos indirectos de fabricación 0.1663 90
12,427.8
Costo de los artículos vendidos 4.1426 0
2,572.2
Utilidad neta 0.8574 0

Tabla N° 8 Estado de ingresos con orden especial

Con Orden especial

Total
Estado de Ingresos (3000 unidades)
Ingreso por ventas 95,000.00
Materiales directos 45,181.50
Mano de obra directa 6,510.40

23
 Costos indirectos de fabricación 2,161.90
Costo de los artículos vendidos 53,853.80
Utilidad Bruta 41,146.20
Gastos administrativos y de venta 5,054.00
Utilidad Neta 36,092.20
Conclusión:

 Al analizar el costo incremental del pedido adicional, observamos que éste ($

12,427.80) es menor que el ingreso incremental ($ 15,000.00). Le da a la empresa
una ganancia adicional de $ 2,572.20.
 El pedido adicional puede ser cubierto por la capacidad ociosa que puede ser
utilizada y por lo tanto aprovechada para producir esta cantidad adicional.
 Se recomienda aceptar el pedido adicional ya que se genera un ingreso adicional,
dado que la capacidad de producción de la empresa puede soportar dicha
producción, vale decir se hace uso de capacidad ociosa de la planta en ese mes.

Ejercicio 4

Suponga una empresa que posee un equipo adquirido originalmente en $500,000.00 el cual
esta despreciado en su totalidad. La empresa tiene dos opciones para salir de ese activo.

a) Venderlos con un valor de desecho en $60,000.00

b) Efectuar inversiones por $10,000.00 para actualizarlos y ponerlo a funcionar y venderlos

en $75,000.00En este caso ¿Cuál sería el costo relevante y cual el ingreso relevante?

10,000.00 será el costo relevante y él ¿ingreso relevante? $75,000.00, en este caso la

Compañía estaría en mejores condiciones con $65,000.00 ($75,000.00 de ingreso relevante
menos $10,000.00 de costos relevantes).

Ejercicio 5

A Snowshoe, Inc., fabricante de equipo para esquiar, se le solicitó que venda exactamente
2,000 pares de esquís para una tienda de descuento de artículos deportivos localizada en
Maine, a U5$100 el par. Snowshoe no pondría su nombre en esta orden especial, y el
distribuidor, por tanto, vendería los esquís por debajo de su precio minorista normal. La
capacidad total para Snowshoe es de 25,000 pares al año. El pronóstico de ventas de la
compañía para este año, excluyendo la orden especial, es de 20,000 pares a un precio de
venta de U5$143.75 por unidad.

24
 El estado de ingresos presupuestado de Snowshoe es:

  Base por unidad Base total en dólares

$
Ingreso de concepto de ventas(20000 pares) 143.75 $ 2,875,000.00
Costo de los articulos vendidos:  
$ $
Materiales directos 37.50 750,000.00  
Mano de obra directa 31.10 622000.00  
Costos indirectos de fabricación(40% variables) 34.45 689000.00  
$
Costo de los articulos vendidos: 103.05 $ 2,061,000.00
$
Utilidad Bruta 40.70 $ 814,000.00
Gastos administrativos y de venta 27.50 550000.00
$
Utilidad Neta 13.20   $ 264,000.00

La única porción variable de los gastos administrativos y de venta es una comisión del 12%
sobre las ventas, que 110 sería pagada en la orden especial. ¿Debería Snowshoe aceptar la
orden especial a $100 el par, aun cuando el costo promedio de producir y vender un par de
esquís es de U5$130?55 (U5$103.05 + U5$27.50)?

Solución:

Análisis del costo diferencial de la orden especial (base por unidad)

Ingreso $
incremental…………………………………………   100.00
Costos incrementales:  
Materiales $
directos…………………………………………… 37.50  
Mano de obra
directa……………………………………….. 31.10  
Costos indirectos de fabricación(40% x 34.45) 13.78  
Total de costos incrementales…………………………. 82.38
Utilidad $
Incremental…………………………………………..   17.62

25
 Snowshoe, Inc. incrementaría sus utilidades globales en $35,240 (2,000 unidades x
$17.62 por unidad) si acepta la orden especial. Por tanto sería ventajoso hacerlo. Como
alternativa, la solución con base en el valor total en dólares sería como sigue:

Análisis del costo diferencial de la orden especial (base total en dólares)

Ingreso incremental(2000 X 100) $

………………………………   200,000
Costos incrementales:  
$
Materiales directos(2000 x 37.50)…………………………… 75,000  
$
Mano de obra directa(2000 x 31.10)……………………… 62,200  
$
Costos indirectos de fabricación(2000 x 40% x 34.45) 27,560  
$
Total de costos incrementales…………………………. 164,760
$
Utilidad Incremental…………………………………………..   35,240

En esta solución de la decisión de la orden especial de Snowshoe, Inc. se ignoró un

problema bastante común: una carencia de suficiente capacidad productiva. Mientras la
capacidad total es igual a 25,000 pares de esquís, las ventas pronosticadas fueron iguales a
sólo 20,000 pares de esquís, de manera que la orden especial de 2,000 esquís fácilmente
podría ajustarse, siempre y cuando sus ingresos relevantes excedan sus costos relevantes.

Ejercicio 6

XYZ Company requiere 10 horas-máquina por unidad en el departamento de corte. Se

supone que los siguientes costos están relacionados con las operaciones de una máquina
cortadora a una capacidad normal de 10000 unidades por año (con una capacidad máxima
de 12000 unidades por año.

Costos variables:
Electricidad (10000 unidades x 10 Hm/unidad x $2/Hm) …………………………………
$500000
Reparaciones y mantenimiento (10000 unidades x 10Hm/unidad x $2/Hm)…..200000
Costos Fijos:
Depreciación ($2000000/5 años)
…………………………………………………………………….400000
Seguros…………………………………………………………………………………………………
…………100000
Costos totales en 10000 unidades……………………………………………………………………
$1200000

26
*Hm= Horas-Máquina

a. ¿Cuáles son los costos variables, fijos y totales si se alcanza la producción normal de
10000 unidades al año?
b. ¿Cuáles son los costos variables, fijos y totales por unidad si sólo se producen 8000
unidades al año?
c. ¿Cuál es el efecto de producir menos unidades (8000 unidades) con respecto a la
capacidad normal (10000 unidades) para la toma de decisiones gerenciales?
d. ¿Cuáles son los costos relevantes e irrelevantes para una decisión de aumentar la
producción de la capacidad normal (10000 unidades) a la capacidad máxima (12000)?

Solución:

a.

$ 500,000+ $ 200,000
Costo variable/ unidad= = $70 /unidad
10000 unidades
$ 400,000+$ 100,000
Costo fijo/unidad= = $50/ unidad
10000 unidades
Costo total/unidad= $70/ unidad + $50/ unidad= 120/unidad

b. Costo variable por unidad= $ 70 por unidad porque por definición, un costo variable
permanece constante sobre una base por unidad dentro del rango relevante.

$ 400,000+$ 100,000
Costo fijo/ unidad = =$62.50 /unidad
8000 unidades
Costo total/ unidad = $70 / unidad + $62.50 / unidad = $132.50/ unidad

c. Mientras el costo variable por unidad permanece constante si se producen 8,000 o 10,000
unidades, el costo fijo por unidad se incrementa de $50 a $62.50 por unidad. Para propósitos
de toma de decisiones gerenciales, un costo fijo más alto por unidad necesitará un precio de
venta más alto por unidad si a largo plazo todos los costos son cubiertos y se gana una
utilidad razonable en cada unidad producida y vendida. Si no es posible incrementar el
precio de venta por unidad en respuesta al aumento en el costo fijo por unidad, la compañía
no será capaz de maximizar su desempeño operativo. Como una generalización sensata
(mientras los demás factores se mantienen constante), siempre que una compañía se
enfrenta con un costo fijo, debe expandir su producción y ventas al máximo, de manera que
los costos fijos puedan distribuirse sobre una mayor cantidad de unidades tanto como sea
posible.

d. Los costos de electricidad, de reparación y mantenimiento son relevantes. Actualmente

son iguales a $500,000 y $200,000, respectivamente, al nivel de 10,000 unidades. Se
incrementarán a $600,000 para electricidad (12,000 unidades x $10 HM/unidad x $5/HM) y a
$240,000 para reparaciones y mantenimiento (12,000 unidades x 10 HM/unidad x $2/HM).

Los costos por depreciación y seguros son iguales a $400,000 y $100,000, respectivamente,
a 10,000 unidades y no cambiarán a 12,000 unidades. Por tanto, la relación usual entre

27
comportamiento del costo y relevancia era aplicable. Es decir, los costos variables fueron
relevantes y los costos fijos, irrelevantes.

Ejercicio de Costo Marginal de Capital

Ejercicio 1

Los directivos de la compañía Alfa asumen que la estructura de capital es óptima

Estructura de capital $ %
Deuda a largo plazo 4 500.000 45
Acciones preferidas 500.000 5
Acciones comunes + 5 000.000 50
utilidades retenidas
Capital social 10 000.000 100

En la medida que Alfa mantenga dicha estructura y costos componentes, el WAAC se

mantiene en 10.71%

Ahora supongamos que la firma se expande y hace uso primero de sus utilidades retenidas,
que es el recurso que se tiene más a mano. Pero, ¿Cuáles? Obviamente, aquella parte de
las utilidades del año en curso que la dirección decide retener, en lugar de repartirlas como
dividendos (no las utilidades retenidas en el pasado, que ya se habrán invertido en equipos,
inventarios y otros activos)

Ultimo estado de resultados de la empresa Alfa

Ventas 2 000 000

Costo de ventas 1 500 000
Margen bruto 500 000
Gastos generales 100 000
Utilidad antes de impuestos 400 000
Impuestos 40% 160 000
Utilidad neta 240 000

Si Alfa necesitara 5 000 0000 para financiar una inversión, utilizaría primero las utilidades
retenidas, que es el recurso que tiene más a mano. Suponiendo que Alfa reparte dividendos
por valor de 140 000 las utilidades retenidas ascienden a 100 000. En este caso, si Alfa
mantiene 50% de capital contable común, con la participación de las acciones en el total del
capital debería ser:

28
 Utilidadesretenidas 100 000
x= = =200 000
% optimoen la estructurade capital 0.50
Habrá un punto de ruptura en el WAAC después de que la firma haya obtenido un total de
200 000. Cualquier suma por encima de 200 000 debería obtenerse vendiendo nuevas
acciones comunes a un costo de 15.3%, Como para mantener el porcentaje óptimo de la
estructura de capital, las acciones deben alcanzar 2 500 000 por la diferencia habrá que
pagar 15.3% y se origina así un aumento en el WAAC. El WAAC actual, cuando la compañía
utiliza las utilidades retenidas, y el cambio en el WAAC, cuando comienza a emitir nuevas
acciones se muestran las siguientes tablas:

WAAC actual cuando el capital proviene de utilidades retenidas

Fuente Peso relativo costo Costo ponderado

deuda 0.45 0.06 0.027
Acciones preferidas 0.05 0.102 0.0051
Acciones + utilidades 0.50 0.15 0.075
ret
WAAC 10.71%

WAAC nuevo cuando se emiten nuevas acciones

Fuente Peso relativo Costo Costo ponderado

Deuda 0.45 0.06 0.027
Acciones preferidas 0.05 0.102 0.0051
Acciones + utilidad ret 0.50 0.153 0.0765
WAAC 10.86%

Ejercicio 2

Otros puntos de Ruptura en el costo marginal de capital

Puesto que Alfa necesita más dinero, también precisaríamos más deuda, puesto que la
nueva cantidad de deuda en la estructura de capital seria de 2 250 000. Suponiendo que
solo puedan conseguirse 600 000 a 10% y haya que pagar 12% por encima de esa cantidad,
habría otro punto de ruptura en el WAAC.

monto de deuda a 10 % 600 000

x= = =1 333333.333
% optimo en la estructurade capital 0.45
Cualquier cantidad obtenida por encima de 1 333 333 originaria un nuevo salto en el WAAC
y este segundo punto provendrá de un incremento en el costo de la deuda. A continuación,
la siguiente tabla muestra el nuevo cambio en el WAAC

WAAC cuando se usan todas las utilidades retenidas, nuevas acciones y nueva deuda

Fuente Peso relativo Costo Costo ponderado

Deuda 0.45 0.072 0.0324

29
 Acciones preferidas 0.05 0.102 0.0051
Acciones + utilidades ret 0.50 0.153 0.075
WAAC 11.40%

El efecto de este segundo incremento en el WAAC se muestra en la figura siguiente. Ahora

existen do puntos de ruptura uno de ellos causados por agotar las utilidades retenidas y el
otro por agotas la deuda a 10%

Grafica de los dos puntos de ruptura

11.6
11.4
11.2
11.0
WAAC (%)
10.8
10.6

10.4

10.2

10.0

500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000

Costo marginal de capital ($)

Ejercicio 3

Cuando Duchess Corporation agote sus 300,000 dólares de las ganancias retenidas
disponibles (a kr 13.0 por ciento), debe usar un financiamiento más costoso con nuevas
acciones comunes (a kn 14.0 por ciento) para satisfacer sus necesidades de capital en
acciones comunes. Además, la empresa espera tomar en préstamo sólo 400,000 dólares de
deuda al costo de 5.6 por ciento; la deuda adicional tendrá un costo después de impuestos
(ki) del 8.4 por ciento. Por lo tanto, existen dos puntos de ruptura:

1) cuando se agoten los 300,000 dólares de las ganancias retenidas a un costo del 13.0 por
ciento y 2) cuando se agoten los 400,000 dólares de deuda a largo plazo a un costo del 5.6
por ciento.

Los puntos de ruptura se calculan sustituyendo estos valores, así como las ponderaciones
Obtenemos los montos en dólares del nuevo financiamiento total a los que se elevan los
costos de las fuentes de financiamiento específicas:

30
  Cuadro de ponderación
 Calculando el punto de ruptura
300 000
BPcapital en acciones comunes= =600 000
0.50

400 000
BPdeuda alargo plazo= =1 000 000
0.40

Ahora se resume el cálculo del CCPP de Duchess Corporation sobre los tres intervalos del
nuevo financiamiento total creados por los dos puntos de ruptura (600,000 dólares y 1 millón
de dólares). Si comparamos los costos registrados en la columna 3 de la tabla, para cada
uno de los tres intervalos, podemos ver que los costos del primer intervalo (de 0 a 600,000
dólares). El segundo intervalo (de 600,000 dólares a 1 millón de dólares) refleja el aumento
del costo de capital en acciones comunes al 14.0 por ciento. En el último intervalo, se
introduce el aumento del costo de la deuda a largo plazo al 8.4 por ciento

Intervalo del nuevo Costo

financiamiento total Fuente de capital Ponderación Costo ponderado
de 0 a 600.000 dólares Deuda 0.4 5.60% 2.20%
  Acciones preferentes 0.1 10.60% 1.10%
  Acciones comunes 0.5 13% 6.50%
  costo de capital promedio ponderado     9.80%
de 600.000 dólares a 1 millón de Deuda 0.4 5.60% 2.20%
dólares Acciones preferentes 0.1 10.60% 1.10%
  Acciones comunes 0.5 145% 7.00%
  costo de capital promedio ponderado     10.30%
de 1 millón de dólares en
adelante Deuda 0.4 8.40% 3.40%
  Acciones preferentes 0.1 10.60% 1.10%
  Acciones comunes 0.5 14% 7.00%
  costo de capital promedio ponderado     11.50%

31
Los costos de capital promedio ponderado (CCPP) para los tres intervalos se resumen en la tabla.
Estos datos describen el costo de capital marginal ponderado (CCMP), el cual se eleva conforme
aumentan los niveles del nuevo financiamiento total, es evidente que el CCMP es una función
creciente del monto del nuevo financiamiento total recaudado.

Costo de capital promedio ponderado

11.5%
11.5 CCMP

11

10.5 10.3%
9.8%
10

9.5

0 500 1000 1500

Nuevo financiamiento total

32
Costo Incremental
Ejercicio 1
1) La Empresa Ciclops S.A. está evaluando la compra de un camión adicional a su
actual flota. Un reporte contable de los costos e ingresos anuales de un camión tipo se
muestra a continuación:
$ miles
Ingreso Anual: Vta de 1.200.000 ton - km a $55 / ton km 66.000
Costos Anuales:
Combustible y aceite $15 / ton km 18.000
Remuneraciones de conductores ($400.000 / mes) 4.800
Seguros ($1.500.000 / año) 1.500
Permiso de circulación ($400.000 / año) 400
Depreciación (1/10 de valor de compra, cero valor residual) 25.000
Mantención y repuestos ($275.000 / mes) 3.300

Adicionalmente, la empresa muestra la siguiente información financiera:

$ miles / año
Remuneraciones (excluye conductores) 92.650
Gastos en Publicidad 37.850
Seguros (instalaciones y edificios) 27.000
Depreciación edificios 41.800
TOTAL GASTOS ADM: Y VTAS: 199.300
Impuesto a la renta (30%) 18.210
Resultado anual 42.490
Dado que la empresa opera con 20 camiones, el departamento de contabilidad ha calculado
una utilidad neta por camión de $2.124.500 ($42.490.000/20).

i) A usted se le pide emitir y fundamentar una opinión acerca de la conveniencia de

comprar el 21er camión, teniendo presente que la empresa puede endeudarse (k d) al 8%
anual y el costo del capital (k e) asciende a un 9,6% anual. Asuma que el 50% de la
inversión se financia con deuda.

Para evaluar este proyecto, se debe determinar el flujo de caja anual incremental producto
de la inversión en el camión n°21. Para ello se deben distinguir los ingresos y costos

33
relevantes de los no relevantes. Son ingresos y costos relevantes los propios de la operación
del camión adicional. Los costos de administración y ventas no son relevantes, porque se
deben incurrir en ellos, se compre o no el camión adicional.

Se supone que se pretende evaluar la adquisición de un camión de similares características

a los que ya posee, para que sea válido ocupar la información de ingresos y costos de un
camión tipo durante un año.

Ingreso Incremental 66.000

Costos Incrementales = Costos Combustibles + Remuneración conductor + Seguros +

Permiso Circulación + Depreciación + Mantención y Repuestos

Costos Incrementales = 18.000 + 4.800 + 1.500 + 400 + 25.000 + 3.300 = 53.000

Luego, el flujo de caja anual producto de adquirir el camión n°21 es:

$ miles
Ingreso Incremental 66.000
Costos Incrementales 53.000
Utilidad antes de Imptos. 13.000
Impto. a la renta (30%) 3.900
Utilidad Incremental 9.100
Depreciación 25.000
Flujo de Caja Anual 34.100

Este Flujo de Caja se obtiene al final de cada año, durante 10 años, que es la vida útil del
camión adicional.

En segundo término se debe determinar la tasa de descuento relevante, es decir, el costo

promedio ponderado del capital producto de financiar el camión adicional con 50% capital
propio y 50% deuda.

I 0 :Inversión Incremental
I 0=miles $ 250 . 000
D=0,5⋅I 0 =125 . 000 P=0,5⋅I 0 =125 . 000

34
 P D
WACC= ( D+ P )
×k e + (
D+ P )
×k d ×(1−t c )
, donde:

k e :Costo del Capital Propio o Costo Patrimonial k e =9,6 %

k d :Costo actual de la deuda k d =8 %

t c :Tasa de Impuestos a las empresas t c=30 %

WACC=0,5×9,6 %+0,5×8 %×(1−0,3) ⇒ WACC=7,6 %

Con estos antecedentes podemos determinar el VAN asociado a esta inversión incremental:

Flujo Caja 1 34 . 100 1

VAN =−I 0 +
WACC (
⋅ 1−
( 1+WACC ) 10 )
=−250 . 000+
0 , 076
⋅ 1−
1, 07610( )
VAN =−250 .000+233. 000=−17 .000 miles $

Por lo tanto, no conviene efectuar la inversión incremental para adquirir el camión 21.

ii) Determine el precio máximo que pagaría la empresa por comprar el vehículo.

El precio máximo a pagar por el camión 21 es de $ miles 233.000, es decir, $233.000.000.

De esta manera quedo indiferente entre adquirir o no el camión adicional, ya que para este
valor se da VAN = 0.

Flujo Caja 1
VAN =−I 0 +
WACC
⋅ 1−
(( 1+WACC )10 )

35
 34 .100 1
VAN =−233 .000+
(
0 , 076
⋅ 1−
)
1 , 07610
=−233 .000+233. 000=0

36