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AUDITORIA FORENSE: CASO INTERBOLSA S.A.

INTRODUCCIÓN

La auditoría forense busca mediante un examen riguroso, objetivo e imparcial

determinar si el personal de una entidad ha: recaudado, gastado, tomado en
préstamo o uso personal, o si utilizó en forma indebida dinero y bienes de la entidad.
Con esto se busca reducir el riesgo de actividades ilegales; en especial el fraude y la
corrupción en forma eficaz, en función a los costos.
(Sánchez, 2007)

La auditoría forense es realizada por un profesional, que se encarga de emitir una

conclusión basada en el análisis de los resultados obtenidos, a lo largo de una
detallada investigación sobre posibles indicios fraudulentos que podrían llegar a
repercutir en el buen funcionamiento de la entidad corporativa.

El propósito de una correcta auditoría forense consiste en identificar acciones

sospechas dentro de las operaciones contables y financieras, con el fin de combatir
la corrupción arraigada en los diferentes delitos empresariales.

CASO DE ANÁLISIS

Antecedentes

La empresa analizada InterBolsa, fue fundada por el ingeniero químico Rodrigo

Jaramillo Correa y otros socios en la ciudad de Medellín en 1990. Esta se creó con
fines de inversión, especialmente en el mercado Bursátil y, debido a que la bolsa de
valores de Medellín había desaparecido, los primeros años de esta firma estuvieron
enmarcados en el estudio del rumbo del mercado y en la búsqueda de clientes que
estuvieran interesados en invertir en instrumentos financieros.

Para mediados de los noventa, el rumbo de InterBolsa tiene un giro importante al

contar con un nuevo socio llamado Juan Carlos Ortiz, quien se une a la empresa
comprando acciones de un gran porcentaje de la empresa. Sin embargo, a raíz del
desconocimiento de los antecedentes fiscales que contraía Ortiz, la empresa lo
nombra socio ejecutivo a finales del mismo año, sin percatarse que en 1987 había
sido expulsado de la Bolsa de Valores de Bogotá por prácticas que en esa época se
consideraban poco transparentes. (Mayorga, 2012)

En el 2003 salieron a la luz pública los primeros indicios de la comisionista, teniendo

como resultado que la Superintendencia de Valores la sancionara por múltiples
causas arraigadas al desvío de operaciones propias, estafa, captación masiva y
habitual de dineros públicos para inversiones ilícitas, concierto para delinquir y
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manipulación de especies, además de una indebida aplicación de fondos por
ausencias de hechos en la contabilidad. Hechos que afectaron negativamente la
imagen empresarial de la entidad que provocó más perjuicios económicos a los
implicados que los beneficios obtenidos. (Tito-Añamuro, 2015)

El 1 de noviembre del 2012 la Superintendencia Financiera observó que la firma

comisionista InterBolsa S.A tenía limitaciones de liquidez y, a su vez, ese mismo día los
directivos de InterBolsa afirmaron públicamente el hecho, ocasionando un cierre
forzoso y la liquidación de esta, a pesar de que InterBolsa se caracterizaba por ser
una comisionista de bolsa de gran tamaño y que contaba con una participación
activa en el sistema financiero colombiano. Durante estos años se ha investigado el
impedimento del pago de las obligaciones que esta compañía tiene y las
consecuencias para los países afectados por el fraude que se realizó en InterBolsa.
(Gómez-González & Melo Velandia, 2014)

Desarrollo del caso

Uno de los hechos más graves que hay alrededor del escándalo, tiene que ver con
el Fondo Premium Capital Appreciation Fund (Premiumcaf), fundada por Juan Carlos
Ortiz y Tomás Jaramillo en el 2000, donde la compañía había invertido una fuerte
suma de dinero de los colombianos. La superintendencia Financiera consta que
InterBolsa tuvo corresponsalía en tres fondos Premium de Curazao, como lo son:
Premium Capital Global Portfolio, Premium Capital Investment Advisers y Premium
Capital Individual Portfolio Fund. No obstante, y, en su época, no se encontró
evidencia donde se comprobara la relación de InterBolsa con Fund que, entre otras
cosas, fue el fondo donde se encontraba la mayoría de dinero de los inversionistas,
lo que generó que se incurriera en un delito grave por captación ilegal de recursos.
(Dinero, 2012)

Otro hecho es el lavado de activos que pudo evidenciarse después de una

exhaustiva investigación. La revista Semana publicó un artículo de las
averiguaciones que realizó la superintendencia financiera y otros agentes
estadounidenses, los cuales determinaron al señor Carlos Leyton Siniestra como
incursor de la manipulación de las cuentas bancarias en ese país moviendo
exorbitantes cantidades que superaban los 12.000 millones provenientes del
narcotráfico. Representado en un negocio en el estado de La Florida que expedía
soportes comerciales falsos para recibir dólares en una cuenta en el banco
Intervalores. (Semana, 2013).

Los repos, es decir, la adquisición de préstamos a corto plazo que respaldaban la

deuda que tenían con acciones, fue lo que permitió a InterBolsa inflar las acciones
de Fabricato y poder venderlas a un costo mayor, con el fin de obtener una

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representativa ganancia. Una estrategia que se desarrolló a lo largo de muchos años
que, mediante un soporte de compañías y personas, se realizaron operaciones entre
ellas a precios cada vez mayores. Así, por ejemplo, la acción de Fabricato, que en
su momento valía doce pesos, llegó a cotizarse en noventa y siete. (El País, 2014). Son
muchos los escándalos que rodean este caso y muchos protagonistas en esta
historia,
“InterBolsa se aprovechó de su buena imagen corporativa para captar el dinero del
público en general, para así invertirlo de forma riesgosa causando movimientos
ficticios en el mercado, con el fin de sacar provecho en pro de los intereses
particulares de los dirigentes de la compañía.” (El País, 2013)

Consecuencias

Según las noticias más recientes, no se precisa la cantidad exacta de los afectados
directos e indirectos por la debacle representada por el caso de InterBolsa. Sin
embargo, fuentes como los diarios el Espectador y Portafolio, además de la revista
Semana exponen cifras que fluctúan entre las 800 y 1600 víctimas, números que
incluirían solamente a inversionistas sin contar los empleados, entidades del estado -
por deudas existentes con la DIAN, el ICBF y Banco de la República-, e incluso los
accionistas de las distintas empresas administradas por este holding.

Entre los inversionistas se han reportado pérdidas por un total superior a los 226.000
millones de pesos, con base en la última información detallada, incluyendo montos
individuales colocados por los directivos de la empresa en el mercado, que fueron
publicados por el diario El Espectador en el año 2013 en su artículo titulado “El 'top'
de los 'tumbados' por InterBolsa”. A continuación, se mencionan algunos de ellos:

Algunos de los afectados

100000
Cifras en Millones de pesos
80000
60000
40000
20000
0

Fuente: Elaboración propia tomada del periódico el Espectador.

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Este fraude, además de representar un descalabro para la economía nacional,
afecta la credibilidad de los inversionistas extranjeros en el mercado nacional,
perjudica la cultura del ahorro lograda en las personas naturales y materializada en
las inversiones a través del mercado bursátil y ante el mundo evidencia deficiencias
a nivel nacional en temas de control interno, así como la falta de prevención de este
tipo de situaciones.

Tras las investigaciones en materia penal, la fiscalía ha entablado demandas en

contra de: Rodrigo Jaramillo, Tomás Jaramillo, Juan Carlos Ortiz, Alessandro Corridori,
Claudia Jaramillo, Carlos Arturo Neira, Víctor Maldonado, a los que les han imputado
cargos como estafa, manipulación de información, concierto para delinquir,
captación masiva y habitual de dinero, no reintegro del dinero captado, agravados
por codicia, abuso de la ignorancia de los inversionistas, y la coparticipación
criminal, entre otros, estos como los protagonistas del escándalo, algunos
condenados, otros detenidos y pendientes del juicio y otros excarcelados por
vencimiento de términos.

“La liquidación de InterBolsa llegó a su final luego de casi tres años de un trabajo que
logró recuperar el 65% de los recursos que los inversionistas le entregaron a la firma,
informó la Superintendencia de Sociedades.” (Dinero, 2016)

Los afectados en uno de los escándalos financieros más importantes del país
recibieron los derechos fiduciarios sobre un patrimonio autónomo con activos por
unos $58.835 ¿Qué significa eso? Que tienen una parte de la propiedad en un fondo
conformado por depósitos judiciales, acciones de Coltejer, EasyFly y Fabricato, títulos
de renta fija, muebles y enseres entre otros.

La participación de cada inversionista en ese patrimonio autónomo depende de

cuántos bonos Luxemburgo, o bonos TEC en Holdco, compró cada inversionista en
InterBolsa. Esa información fue proporcionada a Colombia por el Principado de
Luxemburgo, donde se emitieron los bonos a través de una filial de InterBolsa”.
(Revista Dinero, 2016)

Tratamiento del caso

Pablo Muñoz, el liquidador de InterBolsa, solicitó una auditoría forense de la

comisionista a la firma KPMG para esclarecer los hechos que llevaron a su
intervención y liquidación. En este primer informe se centran en cuatro aspectos
fundamentales:

1. El uso del dinero de la comisionista en desembolsos a favor de Alessandro

Corridori a través de las acciones compradas a Fabricato.

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2. Desviación de fondos invirtiendo en bonos TEC en Holdco, una filial en
Luxemburgo.
3. Una triangulación ilegal de recursos en la que se vio involucrada la clínica La
Candelaria.
4. La pérdida del 20% del 40% de acciones que InterBolsa tenía en EasyFly.
(Portafolio, 2013)

Los desembolsos al italiano Alessandro Corridori fueron ordenados por Tomás

Jaramillo, Nathalia Zúñiga Isaacs, Juan Andrés Tirado Moreno y Ada Luz Lizcano, altos
funcionarios del fondo Premium, y hechos a través de la empresa Valores
Incorporados. En total fueron 13 desembolsos hechos a Corridori o a empresas a su
cargo. (Donadio, 2014)

En cuanto a los bonos TEC o notas estructuradas se aprobó el pago en especie a los
inversionistas de la filial, mayoritariamente colombianos, con el objetivo de que
puedan recuperar el dinero invertido o al menos una parte de este. Para el pago se
le darían derechos sobre un fideicomiso a los afectados. (El País, 2015)

La clínica La Candelaria se vio involucrada e investigada en el caso de InterBolsa

debido a unas transacciones sospechosas. La primera de ellas fue un préstamo que
la Clínica hizo a la Holding por 70.000 millones de pesos, respaldado con la entrega
a la clínica de gran parte de las acciones que poseía de EasyFly. También, le pidió a
la SAI (Sociedad Administradores de Inversiones de InterBolsa) un crédito por 10.000
millones de pesos. Es decir que la clínica le prestó dinero a un grupo con el que ya
tenía unas deudas pendientes. (Unidad investigativa de El tiempo, 2012)

Conclusiones

InterBolsa, además de incurrir en las prácticas ilegales anteriormente mencionadas,

tiene que cumplir aún con la recaudación de fondos a todos los implicados por las
actividades ilícitas y de fines lucrativas provenientes de la gerencia. Así y gracias al
concepto de auditoría forense, construimos un procedimiento profesional que
podrían realizar las empresas con el propósito de intervenir en las irregularidades
contables, financieras y económicas para evitar caer en fraudes empresariales
como lo fue el caso de InterBolsa.:

1. Evaluación preliminar de los riesgos de la empresa: Para establecer un

método de investigación en auditoría forense es necesario tener un marco de
referencia, es decir, es necesario hacer un examen de todos aquellos aspectos
irregulares que afecten el cumplimiento de los objetivos corporativos, como lo
son una correcta clasificación de los riesgos como las áreas que pueden estar
más expuesto a estos; una planificación estratégica de los correctivos

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necesarios para no incurrir en un riesgo alto de operación; y una asignación
específica de roles y categorías a las áreas a analizar cuando la operación
presenta anormalidades en el periodo de análisis.
2. Conocimiento del entorno general y específico: Es indispensable identificar los
indicios de presencia de crimen que podría repercutir en el curso normal de
operación de la empresa. Así, es necesario realizar una inspección exhaustiva
de cada uno de los rubros que conforman la empresa. Tales como: una posible
participación deshonesta de los empleados ante efectos anormales de los
objetivos de la empresa; fraudes externos e internos que la corporación
optaría para el enriquecimiento ilícito y sin bases fehacientes que lo
comprueben; el producto de globalización que involucra las personas que
participan en la administración de las empresas y que transfieren fondos y
gastos obtenidos; la gestión financiera determinada por una alta complejidad
en su manejo y administración; y, finalmente, el desconocimiento y falta de
controles que permite la ocurrencia de estos hechos fraudulentos.
3. Conocimiento y evaluación interna: Para operar y mantener un adecuado
sistema de control interno, se requiere un enfoque basado en los riesgos. De
acuerdo a lo establecido en el Informe Turnbull (Reino Unido 1999), se insta a
los directivos y propietarios de empresas a desarrollar dos acciones relevantes:
Identificar los riesgos significativos para el cumplimiento de los objetivos
comerciales; implementar sistemas de control internos que permita
administrarlos; y, estudio del marco normativo jurídico de la empresa.

A partir de estos espacios que brinda la Universidad para la elaboración de

investigaciones sobre temas específicos, buscamos generar consciencia humana en
toda la población colombiana para evitar este tipo de situaciones que podrían llegar
a perjudicar la economía de todo un país y la confianza de los inversionistas en todo
nivel.

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