POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

La política monetaria

La política monetaria o política financiera es una rama de la política económica que usa

la cantidad de dinero como variable para controlar y mantener la estabilidad económica.
Comprende las decisiones de las autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que
modifican la cantidad de dinero o el tipo de interés. Cuando se aplica para aumentar la
cantidad de dinero, se le denomina política monetaria expansiva, y cuando se aplica para
reducirla, política monetaria restrictiva.

Cuatro objetivos básicos de la política monetaria, pueden enunciarse de diferentes formas:

● Estabilidad del valor del dinero (contención de los precios, prevención de la inflación)

● Tasa más elevada de crecimiento económico

● Plena ocupación o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible)

● Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos y mantenimiento de un tipo

de cambio estable y protección de la posición de reservas internacionales.

Política monetaria expansiva

Cuando se habla de política monetaria expansiva, el Banco Central del país aumenta la oferta
monetaria (cantidad de dinero) que hay en circulación en ese momento.

Las acciones que toma para poder llevar eso a cabo son principalmente:

o Bajando el tipo de interés de referencia

o Disminuyendo el porcentaje del coeficiente de caja

o Comprando bonos a los bancos comerciales

La compra de bonos funciona como si fuese un préstamo entre bancos en el que se deben
pagar unos intereses a cambio del dinero prestado. Si el Banco Central decide reducir el tipo
de interés, el préstamo se hace más atractivo para los bancos y por tanto éste será más
accesible al público (acceso a dinero barato), lo que produce que se consume más, las
empresas tienen más poder adquisitivo y están dispuestos a aumentar la producción y el
empleo.

Por otra parte, si se disminuye el coeficiente de caja (el porcentaje en forma de reserva legal
que los bancos deben dejar en los depósitos), el banco podrá prestar más dinero, pues no
tiene que dejar tanto dinero en reservas.

Tipo de cambio flexible:

El tipo de cambio flexible, circulante o flotante es un tipo de cambio que se encuentra

determinado por la oferta y la demanda de divisas en el mercado. El Banco Central del país no
interviene. Una moneda que utiliza un tipo de cambio flotante se conoce como moneda
flotante.
A diferencia del tipo de cambio fijo, el tipo de cambio flexible está continuamente en
movimiento, es decir, en un constante cambio. La oferta y la demanda hacen variar la tasa de
cambio entre monedas dependiendo de los factores que afectan a las respectivas monedas,
como el crecimiento económico, la inflación o los tipos de interés.

El tipo de cambio flexible no tiene la capacidad de ir corrigiendo el déficit de un país mediante

la devaluación o revaluación de la moneda, sino que se debe ajustar de manera natural según
vayan por los mercados. El mercado corrige tanto los déficits públicos del país (situación en la
que los gastos superan a los ingresos) como los superávits (situación en la que los ingresos
superan los gastos). Por ejemplo, si hay déficit comercial en un país quiere decir que se
exporta menos de lo que se importa, de manera que la demanda de la moneda nacional será
débil y el precio de esta moneda irá perdiendo valor. La consecuencia de esto será que las
importaciones se encarecerán y las exportaciones serán más competitivas, corrigiendo de esta
manera el déficit comercial.

Por esta razón, al tipo de cambio circulante también se le conoce como “auto-correctivo”, ya
que las diferencias en la oferta y la demanda se corregirán automáticamente en el mercado.
En el caso del tipo de cambio circulante si la demanda de una divisa es baja, su valor
disminuye, con lo que los bienes importados son más caros y se estimula la demanda de
bienes. Como consecuencia generará más puestos de trabajo.

Clasificación de tipos de cambio flotante

Se pueden llegar a dar dos situaciones con el tipo de cambio circulante:

Flotación limpia: aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyo tipo de cambio
es el que se obtiene del juego de la oferta y la demanda, sin que el banco central intervenga
en ningún momento. También se conoce como tipo de flotación independiente.

Flotación sucia: aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyo tipo de cambio es
el que se obtiene del juego de la oferta y la demanda, pero en este caso el banco central se ve
obligado a intervenir comprando o vendiendo para estabilizar la moneda y conseguir los
objetivos económicos. También se conoce como tipo de cambio flotante administrado, ya que
tiene una flotación dirigida pero que no se anuncia previamente.

Perfecta movilidad de capitales

Perfecta movilidad de capitales es una situación económica teórica, que se caracteriza por la
ausencia de barreras de ningún tipo para que los agentes económicos puedan llevar fondos
entre los países. Las barreras podrían ser impositivas, legales, físicas, temporales, etc.

En una situación de perfecta movilidad de capitales, los fondos van hacia los países con
rendimientos superiores. Si la tasa de interés en un país es superior al resto del mundo,
inmediatamente van fondos hacia ese país para aprovechar ese diferencial de rendimiento. La
mayor oferta de fondos hace que la tasa de interés baje en ese país instantáneamente (si ese
pais es pequeño, si se trata de un país grande, tendrá influencia en el resto del mundo)

Politica monetaria expansiva con tipo de cambio flexible y perfecta movilidad de capitales :

Modelo IS-LM-BP -

Mobilidad perfecta de capitales - Tipo de cambio flexible - Politica monetaria

Una política monetaria expansionista moverá la curva LM a LM’, lo que desplaza el punto de
equilibrio de E0 a E1. Sin embargo, como ahora los tipos de interés son flexibles, tenemos una
situación diferente: el déficit de la balanza de pagos depreciará la moneda nacional. Esto
aumentará las exportaciones netas (ya que los extranjeros pueden comprar más de nuestros
productos usando la misma cantidad de dinero) lo que moverá la curva IS a la derecha (IS’). El
equilibrio final es alcanzado en el punto E2 donde, para el mismo tipo de interés, la producción
ha aumentado: la política monetaria funciona perfectamente en estas condiciones.