Informe Ejecutivo

Contexto Económico

Hoy vemos que, durante el año pasado y este año, ocurrieron diferentes instancias una a nivel
macro, como es la pandemia que ha generado daños colaterales y devastadores efectos producto
del Coronavirus, donde su origen empieza allá muy lejos en el Asia Oriental en la República
Popular China, donde en ese lugar trajo estragos y muertes alcanzando prácticamente toda la
región como también Europa y hoy el continente americano. Sin lugar a duda este Coronavirus
azota muy fuerte nuestro País durante marzo de este año 2020, donde trajo durante ese mes
problemas desde un punto de vista sanitario como económico y también bursátil.

En lo local, también las acciones chilenas cerraron ese periodo del 2019 a la baja y de tendencias
planas, con lo que terminaron un año marcado por una caída que fue especialmente disperso o
mejor dicho volátil luego del estallido social.

“En una sesión más breve que lo habitual debido al feriado bancario de mañana, el índice
referencial IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago concluyó con un alza de 0,02% a 4.669,85
puntos, con lo que acumuló una caída de 8,53% en 2019, es decir el peor desempeño desde la baja
de 14% que registró el indicador bursátil referencial chileno en 2013. Este año, el IPSA se movió
entre un máximo de 5.843 puntos el 22 de febrero y un mínimo de 4.412 puntos el 13 de
noviembre”.

Fuente:https://www.latercera.com/pulso/noticia/la-bolsa-santiago-se-despide-2019-mayor-
desplome-anual-del-ipsa-seis-anos/956224/

En este sentido nuestro país, el Banco Central y el Gobierno se han visto obligados a tomar acción
e implementar unos paquetes de ayudas de dimensiones históricas y proporcionales a la
envergadura de lo que estamos viviendo. En este contexto el País ha tenido las consecuencias y
precisamente en todos sus mercados financieros.

Evaluación del Portafolio

Por medio de esta herramienta VaR (Value at Risk), podemos señalar que nos indicaría la pérdida
máxima que se puede tener en la cartera en condiciones normales del mercado. Para este
desarrollo primeramente debemos informar sus rendimientos de las carteras individuales como
también el mercado representado por el IPSA.

A simple vista vemos sus rendimientos del portafolio de las acciones de Aguas Andinas, Banco de
Chile, Falababella y Latam están de alguna manera con la misma similitud del mercado donde tuvo
caídas financieras representada por el indicador del IPSA fue de -0,08%, como se mencionó
anteriormente se originó por múltiples razones señaladas en el contexto mundial y nacional.
Dicho informe entregamos los valores porcentuales de inversión distribuidos por la herramienta
Solver donde nos indica el porcentaje a invertir al aplicar en las diferentes acciones de acuerdo a
su Beta y su riesgo sistemático y como la diversificación de las carteras para invertir.

En tal distribución se ve los porcentajes a invertir de acuerdo a las diferentes acciones de las
empresas.

Por otra parte, podemos determinar por medio de la matriz de covarianza las relaciones de cada
acción y su variación de riesgo y volatilidad de las cuatro empresas.

Matriz de Covarianza
AGUAS LATAM BCO FALABELLA
AGUAS 0,000422657 0,000298523 0,000223632 0,000265209
LATAM 0,000298523 0,001864438 0,000392117 0,000493608
BCO 0,000223632 0,000392117 0,000396578 0,00029099
FALABELLA 0,000265209 0,000493608 0,00029099 0,000515573

Por otra parte, se indica a continuación la varianza ya depurada de las acciones en variación como
cartera en conjunto. A simple vista vemos el rendimiento general de la cartera de inversión donde
su retorno o rendimiento promedio es -0,03%.

En la siguiente tabla se aplicarán las variables determinadas por la Sra. Juana Pérez, donde ella
quiere invertir la suma de $ 10.000.000.- por medio de la herramienta VaR, se le indicaría el riesgo
del mercado que le permitiría ver la pérdida máxima del activo y en este caso del portafolio en un
intervalo de tiempo y con cierto nivel de confianza.

Observaciones al portafolio mediante el VaR, primeramente, observamos el valor de corte de $

9.703.914.-que es en definitiva la cota inferior de una distribución normal que los visualizamos en
la campana de Gauss a un nivel del 95% de confianza. esto significa que se espera que en un día
de cada 20 días de cada mes en este caso la inversionista sufra una pérdida de $ 296.086. Que es
en definitiva la pérdida más probable que pueda contar la Sra. Juanita Perez y esto también indica
que es un límite en la operación de la inversión o es la revelación de los riesgos del portafolio al
tener un 95% de confianza. Su VaR porcentualmente es de -2,90%, que es en realidad una pérdida.

Se puede definir en este mercado que la cartera en si arroja pérdida desde un principio en su
inversión de acuerdo a sus rendimientos y volatilidad que se aprecian en la tabla de los
rendimientos esperados de las empresas de Aguas Andinas, Banco de Chile, Falabella y Latam,
donde sus retornos fueron negativos productos de las diferentes fluctuaciones del mercado
bursátil. Al margen de los retornos negativos dados en la cartera de inversión y de las empresas en
forma particular podemos señalar que, antes de estos eventos sistemáticos donde las turbulencias
son generadas por aspectos del entorno del mercado financiero estas empresas contaban con
buenos retornos de acuerdo a los informes financieros de los años 2017 y 2018. Como lo declara
un informe “Luego de que en 2017 el referencial bursátil nacional Ipsa se disparó 34%, las
apuestas del mercado eran aún muy favorables en el amanecer de 2018, con expectativas
cercanas a entre un 7% y hasta casi 20% de rendimiento durante este ejercicio.

Fuente: https://www.america-retail.com/chile/chile-las-apuestas-del-mercado-bursatil/

Compañeros lo prometido, se tomaron las fechas del 30/05/2016 al 29/05/2018, donde como se
dijo anteriormente sobre todo latam renta más de acuerdo a sus retornos que fueron mayores
claro si bajo un riesgo mayor que se ve en la covarianza donde es positiva reflejando su tendencia
positiva lineal al mercado es decir en sintonía con el IPSA y así las demás acciones. Comentar que
las varianzas indican el grado de movimiento que tuvo esa acción durante los días de actividad
bursátil y latam nuevamente cuenta con un mayor indicador. Todo para sugerir a Juanita Perez. En
espera de un tiempo de bonanza..

ACTIVOS DE ACCIONES
FALABELLA BCO AGUAS ANDINAS LATAM
RETORNOS 0,040% 0,084% -0,001% 0,123%
VARIANZA 0,011% 0,016% 0,018% 0,046%
COVARIANZA 1,05% 1,27% 1,33% 2,14%