MAESTRIA EN GERENCIA FINANCIERA

MATEMATICAS FINANCIERAS APLICADAS A

NEGOCIOS Y A LAS FINANZAS PERSONALES

APLICACIONES EN EXCEL
Ing. M.Sc. Cimar Rocha

PRACTICA 1
1) Si usted gasta un dólar diariamente en la compra de una cajetilla de cigarrillos, gastando
anualmente 365 $us. ¿Cuánto ahorraría en los próximos 30 años, si decide dejar de
fumar?. Si la tasa de costo de oportunidad anual es de 20%. En el caso que se ahorra cada
mes $us 30, durante el mismo periodo y la misma tasa de coto de oportunidad ¿cuanto
será el valor que se acumula al final del periodo?.

2) Se desea saber el monto de dinero que debe depositarse al final de cada uno de cinco
años al 10%, a fin de tener $us 20.000 disponibles para liquidar una deuda al final del
quinto año. Cual será el valor de la anualidad?

3) Se dispone de un monto de $us 10.000 y se lo coloca al 6% mensual por un periodo de 12

meses. ¿Cuál será el valor al final del periodo?

4) Para la instalación y equipamiento de un buffet de servicios legales, se adquiere un crédito

para la compra de estantes, un computador y accesorios. El crédito para el equipamiento
es de $US 6.200 y conviene en pagarla en seis mensualidades vencidas. ¿cuánto tendrá
que pagar cada mes si le cobran 3.0% mensual de interés?

5) Una persona desea depositar en un fondo de ahorros para su vejez, para tal efecto
deposita $us 800 cada año en una cuenta que paga 10% anual. Cuál será el monto de
que disponga al cabo de 30 años?

6) La población de la ciudad de Tarija se ha determinado para el presente año en 180.000

habitantes, con una tasa de crecimiento acumulativa es de 6% anual. Si esta tasa se
mantendría constante en el tiempo. Determinar, los años que deberán transcurrir para que
la población se duplique a la actual.

7) Usted decide ahorrar a partir de los 26 años, hasta sus 65 años, año en que se jubilará,
para tal efecto deposita Bs. 2.000 anual a una cuenta que le paga 12% anual.
Cuanto abrá acumulado cuando tenga los 65 años?

8) El PIB por habitante en el año 2009 fue de $us 1.500, se desea saber cual será el PIB por
habitante dentro de 20 años, teniendo en cuenta que la población boliviana tiene una tasa
de crecimiento anual de 2.5% y el crecimiento del PIB global se estima en 5.5% anual para
los próximos 20 años.

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9) Las ventas de una empresa se han incrementado a razón de 12% anual, si el número de
unidades vendidas hoy fueron de 10.000 en el año ¿Cuáles serán las ventas estimadas
dentro de 5 años si se mantiene el ritmo de crecimiento?

10) Si se compra una casa en $us 60.000 para lo cual se paga al contado $us 20.000. La
diferencia devenga un interés del 7% anual. Cual será la cuota mensual a pagar si el plazo
es de 15 años?.

11) En el caso anterior, teniendo en cuenta la deuda y el tipo de interés de 7% anual, si la

capacidad de pago del prestatario es de $us 500 por mes. ¿En cuanto tiempo se terminará
de pagar la casa?.

12) Se crea un fondo para la vejez, con un depósito anual de una cierta cantidad de dinero
durante los próximos 30 años en una cuenta que ofrece una rentabilidad de 10% anual. El
monto acumulado permitirá recibir una anualidad por los 25 años que siguen.

¿Cual debe ser el depósito anual si se quiere acumular una suma tal que permita
efectuar retiros anuales de $us 6.000 durante 25 años?

13) Un buffet de abogados, habiendo ganado un importante juicio para una empresa
constructora, la administración de esta empresa le da a elegir entre una de las siguientes
formas de pago:

a) $us 40.000 ahora.

b) $us 72.000 dentro de cinco años.
c) $us 5.500 durante 60 años.
d) $us 20.000 ahora y 30.000 el próximo año
e) $us 10.000 ahora, 12.000 dentro de un año, 14.000 dentro de dos años y 16.000
dentro de tres años.
f) $us 3.000 dentro de un año, y luego incrementa en 5% anual, hasta el año 60.
g) $us 3.000 dentro de un año, y luego incrementa en $us 500 cada año, hasta el
año 60.

Si el costo de oportunidad es el 15% ¿Cuál de las formas de pago es la más conveniente

para el buffet de abogados?

14) Si hasta el mes de junio del 2009, una persona ha depositado en el fondo de pensiones
60 cuotas mensuales que corresponden a la siguiente forma de pago:

• 1er período: cuotas de $us 200 cada una (julio de 2004 a junio de 2006)
• 2do período: cuotas de $us 250 cada una (julio de 2007 a junio de 2009)

La persona quiere saber: ¿cuánto de dinero habría acumulado durante ese período,
teniendo en cuenta que la Administradora de Fondo de Pensiones considera un costo de
oportunidad de 1% mensual?

15) Una empresa desea financiar la construcción de un edificio, para lo cual se tiene las
siguientes condiciones del préstamo:
- Monto de préstamo: $us 400.000
- Tasa de interés: 10%
- Plazo: 8 años

Determinar el plan de pagos mediante los tres métodos, pagadero semestralmente.

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16) Usted desea adquirir un computador de una casa comercial, cuyo precio de contado es
de $us 1.100. Dado de que no cuenta con recursos para adquirir al contado la casa
comercial le ofrece dos alternativas al crédito:

a) Pagar 10 cuotas mensuales al término de cada mes por un monto de $us 150.
b) Pagar 10 cuotas mensuales con pagos anticipados por el mismo monto anterior
¿Cuál es la tasa de interés para la compra al crédito de este bien?

17) Usted adquiere una motocicleta, que tienen un precio de contado de $us. 1.720. Dado
de que Ud. no cuenta con recursos para la compra al contado, decide obtener un crédito
para la compra, para pagar en 24 cuotas mensuales de $us 114, cumplido el mes,
además de un pago de una cuota inicial de $us 300 (pago contra entrega de la
motocicleta). ¿Cuál será la tasa de interés mensual para la compra al crédito?. Calcule la
tasa de interés anual efectivo.

18) Se compra un auto y se deposita el 30% de su valor como cuota inicial; además para
pagar la diferencia, se firma 24 letras con vencimiento mensual. El interés es de 1.5%
mensual. Después de efectuar 14 pagos, le informan que las 10 cuotas restantes valen
$us 8.000 si se paga inmediatamente. ¿Cuál era el valor nominal del vehículo?

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 PRACTICA 2

1) Caso: Un proyecto de manufactura produce y vende todas las unidades en el mercado.

Para tal efecto considera la siguiente información:

INVERSION ($US) 64.000

PRODUCCION (UNID/AÑO) 4.000
COSTO DE OPERACIÓN ($US/AÑO) 34.000
VIDA UTIL (AÑOS) 5
VALOR RESIDUAL ($US) 22.000
Se pide determinar el precio de venta del producto si el inversionista espera una
rentabilidad del 17% anual.
Nota: No hay impuestos.

2) Una empresa de producción de alimentos analiza la compra de un equipo de producción,

para lo cual tiene 3 ofertas de la misma capacidad de producción (10.000 UNID/AÑO).

- Alternativa A: Tecnología brasilera semi automatizada, apropiada con ciertos

componentes locales.
- Alternativa B: Tecnología brasilera automatizada.
- Alternativa C: Tecnología sueca automatizada.

ALTERNATIVA INVERSION COSTO DE VIDA VALOR

OPERACIÓN UTIL RESIDUAL
A 92.000 25.000 4 20.000
B 128.000 12.000 4 25.000
C 156.000 12.000 7 27.000

Con la información anterior, usted como asesor financiero de la empresa debe sugerir la
mejor alternativa de inversión, teniendo en cuenta que la empresa tiene un costo de
oportunidad del 17%.

3) En una población rural, se establece un proyecto de salud para realizar controles y

atenciones preventivas para mujeres en cinta. El estudio de demanda y necesidades de la
población, establece una población objetivo a atender a 220 mujeres por año.

Para la implementación del proyecto se establece un periodo de 5 años, que tiene los
siguientes costos y valor de venta de los activos al final de la vida del proyecto (valor
residual):

• Inversión 60.000 $us

• Costos de operación 22.000 $us
• Valor residual 15.000 $us

Se pide determinar el costo por mujer atendida que tendrá el proyecto, considerando los 5
años de funcionamiento del proyecto. La tasa de descuento utilizada por el proyecto es de
12%.

4) A la Empresa GAS Inc. Se le ha encomendado estudiar el mejor puerto para la exportación

del gas natural boliviano, la empresa analiza los puertos de Chile (Patillos) y Perú (Ilo),
para lo cual se cuenta con la siguiente información:

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 CONCEPTO CHILE PERU
• Inversión 5.600.000.000 $us 6.200.000.000 $us
• Costos de operación 80.000.000 $us 98.000.000 $us
• Vida útil 20 años 20 años
• Valor residual 50.000.000 $us 50.000.000 $us

Se debe determinar la mejor alternativa, es decir el puerto de menor costo, además el

costo diferencial anual de las alternativas, para proponer posibilidades de compensación.

Para la evaluación considerar el costo de oportunidad del país que es del 12%.

5) TITULARIZACION EXPORTACIONES DE GAS NATURAL

Si se consolida las exportaciones de gas natural a Argentina, el país podrá tener un beneficio
anual mínimo asegurado de $us 500 millones por un periodo de 20 años. La empresa de
titularización American Financial estudia la posibilidad de titularizar los ingresos provenientes
de la venta de gas por 20 años, para lo cual considera una rentabilidad del 5% anual.
Determine el monto que el país podrá percibir hoy por efecto de esta operación.

6) Usted invierte hoy $us 20.000 en un proyecto y espera beneficios netos de $us 4.000 por
año (deducidos los costos e impuestos), durante 10 años. El valor residual de la venta del
activo al término de la vida útil es de $us 5.000. Si usted espera una rentabilidad minina de
17%, cual será su decisión?

7) Se cuenta con dos equipos de producción de la misma capacidad de producción que tienen
la siguiente información:

ALTERNATIVA INVERSION COSTO DE VIDA VALOR DE

OPERACIÓN UTIL RESCATE
A 120.000 30.000 7 20.000
B 70.000 40.000 5 30.000

Por otro lado se tiene una oferta de arrendamiento de similares características al los
equipos de producción, con un costo de 57.000 $us/año.

Si la tasa de actualización de la empresa es de 15%, se pide determinar la mejor

alternativa de inversión.

8) Una empresa requiere una planta eléctrica y se enfrenta a la alternativa de comprarla o

tomarla en alquiler. La empresa tiene dos ofertas para la compra de la planta: La primera
cuesta $us 220.000 y tiene un costo anual de operación y mantenimiento de $us 28.000, y
carece de valor de salvamento. La segunda opción de compra tiene un valor de
adquisición de $us 250.000, correspondiendo un costo anual de operación y
mantenimiento de $us 17.500, y un valor de rescate de $us 50.000. Ambas plantas
trabajarán 2000 horas/año y tienen una vida útil de 15 años. La tasa de descuento que la
empresa utiliza es del 12% anual.

El alquiler de una planta de similares características, con todos los costos de operación
por cuenta del arrendatario, tiene un valor de 30 $us/hora.

Cual es la opción más conveniente para la empresa, la compra o el alquiler de la planta?

9) Una empresa industrial, para producir un bien estudia dos proyectos alternativos para
volúmenes de producción mensual de 1.600 y 2.000 unidades. Para lo cual cuenta con la

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 siguiente información sobre costos de inversión (instalados y operando), costos de
operación anuales y años de vida útil:

CONCEPTO Proyecto A Proyecto B

• Volumen de producción (mensual) 1.600 unid. 2.000 unid.
• Inversión 400.000 $us 500.000 $us
• Costos de operación anual 200.000 $us 240.000 $us
• Vida útil 5 años 5 años

La empresa desea obtener un interés sobre el capital de 18% anual.

¿Cuál deberá ser el precio que debe cobrarse por cada unidad del bien?
¿Cuál es el tamaño óptimo o más conveniente para la empresa?

NOTA: Suponer que no hay impuestos

10) En un proceso productivo de una empresa industrial, se desea reemplazar un equipo del
proceso, por alternativas que producirán ahorro en costos operativos. Los equipos tienen
una vida útil de 5 años. Para lo cual se cuenta con la siguiente información:

CONCEPTO EQUIPO A EQUIPO B

• Inversión 100.000 $us 125.000 $us
• Ahorro anual en costos de operación 14.000 $us 20.000 $us
• Vida útil 5 años 5 años
• Valor residual 20.000 $us 30.000 $us

Determine el equipo a elegir, teniendo en cuenta que la empresa tiene un costo de capital
de 12%. Comente sobre la elección.

11) Una empresa municipal de recojo de basura, requiere la compra de equipos para satisfacer
los servicios de recojo de basura de la población, para lo cual va incurrir en costos de
inversión y de operación y mantenimiento. La empresa estudia la posibilidad de
implementar el servicio por etapas o de invertir de una sola vez, se tiene dos opciones, la
primera (alternativa A) referida a la compra de equipos de menor capacidad que luego
ampliar en el año 5, al tamaño de la alternativa B, ésta alternativa se invierte de una sola
vez. Si la tasa mínima de retorno es de 15% anual, determine cuál de las alternativas es la
más conveniente.

ALTERNATIVA INVERSION COSTOS DURACIÓN

INICIAL ($) ANUALES ($)
A 120.000 20.000 Año: 1 – 5
B 200.000 25.000 Año: 1 – 10
A (ampliación) 120.000. 35.000 Año: 6 -10

Se estima para la evaluación un valor residual de 15% del valor de los equipos al cabo de
los diez años y un valor del 50% del valor al cabo de 5 años.

12) CASO LEASING 1: COMPRAR O ARRENDAR

Suponga que una empresa industrial está considerando adquirir un equipo por $us 200.000
que tendría una duración de cinco años y un valor de mercado al final de la vida útil de cero.
O bien, podría arrendarse el mismo equipo por $us 60.000 anual, durante los cinco años.
La tasa sobre utilidades gravables es de 25% y se usa una depreciación en línea recta.
La empresa considera un costo de capital de 15%.

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 a) Determinar la mejor opción de compra o alquiler.
b) Determinar el costo financiero del leasing.

13) CASO LEASING 2: COMPRAR CON PRESTAMO O ARRENDAR

Una empresa de servicios está considerando adquirir un equipo por $us 100.000 por medio
de dos modalidades: préstamo bancario y leasing.
La forma de pago considerada, tanto para el préstamo, como para el leasing son
anualidades uniformes durante 5 años a tasas de interés de 12% y 15% respectivamente.
- El impuesto a las utilidades de la empresa es de 25%.
- La vida útil del equipo es de 5 años, con un valor de mercado al final de cero.
- La depreciación del equipo es lineal.
- La empresa considera un costo de capital de 15%.
Determinar la mejor opción entre préstamo o arrendamiento.

14) Una empresa requiere un equipo de producción y se enfrenta a la alternativa de comprar o

tomarla en alquiler. La empresa tiene una oferta para la compra que cuesta $us 125.000 y
tiene el siguiente programa de producción, y costo anual de operación y mantenimiento:

AÑO 1 2 3-10
Programa de producción (TM) 5.500 6.000 6.400
Costos de operación y Mant. ($us) 30.000 35.000 40.000

El valor de rescate estimado es de $us 50.000 y tienen una vida útil de 10 años. La tasa
de descuento que la empresa utiliza es del 15% anual.

El alquiler de un equipo de similares características, con todos los costos de operación

por cuenta del arrendatario, tiene un costo unitario promedio de 12 $us/TM.

Cual es la opción más conveniente para la empresa, la compra o el alquiler de la planta?

15) En una zona industrial donde se encuentran ubicadas pequeñas industrias madereras, una
empresa eléctrica desea instalar una planta generadora de energía eléctrica, la empresa
tiene dos alternativas para tomar la decisión de invertir, con volúmenes de generación
diferente de 2.400.000 y 3.000.000 kwh/año. De acuerdo a requerimientos de energía
eléctrica de las industrias instaladas en la zona, la utilización de cualquiera de las dos
alternativas será del 100%. Se cuenta con la siguiente información:

CONCEPTO Proyecto A Proyecto B

• Volumen de producción (anual) 2.400.000 kwh 3.000.000 kwh.

• Inversión 200.000 $us 240.000 $us
• Costos de operación y mant. anual 100.000 $us 120.000 $us
• Valor residual 30.000 $us 36.000 $us
• Vida útil 5 años 5 años

La empresa eléctrica desea obtener una rentabilidad sobre el capital de 18% anual. ¿Cuál
deberá ser el precio que debe cobrarse por kwh generado?

16) ”Análisis COSTO – EFICIENCIA”. PROYECTO DE EDUCACIÓN.

Se estudia un proyecto para atender al siguiente número de alumnos:

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AÑO 1 2 3 4 5
Alumnos 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000
A B
Alternativa
Inversión 65.000 85.000
Costo de Operación 26.000 20.000
Valor Residual 10.000 18.000
Vida útil 5 años 5 años

Determinar la mejor alternativa siendo el costo de oportunidad de 12%. Cual será el costo por
beneficiario (alumno)?.

17) FABRICACION DE BLOQUES DE CONCRETO

Una empresa constructora, analiza la posibilidad de fabricar bloques de concreto, para lo cual
elabora un estudio técnico para la implementación del proyecto, encontrándose dos alternativas
tecnológicas que se adecuan a los requerimientos exigidos. Los costos de operación de cada
alternativa y dependiendo del volumen de producción sería el siguiente:

COSTOS DE OPERACIÓN A1 A2
COSTOS FIJOS ($us):
Rango de producción (Unid):
0-20.000 70.000 50.000
20.001-30.000 80.000 60.000
30.001-40.000 100.000 60.000
COSTOS VARIABLES ($us/Unid): 6.00 4.80

Los costos de inversión de las distintas alternativas tecnológicas son los siguientes:

A1 A2
COSTOS DE INVERSIÓN ($US) 820.000 960.000

El estudio de mercado señala que la demanda del producto será la siguiente (en unidades):
Año 1: 20.000; Año2: 25.000; Año 3: 30.000 y Años 4-10: 35.000.

Evalúe las diferentes alternativas tecnológicas considerando una tasa de descuento de 15%
anual y una tasa de impuesto a las utilidades de 25%. Cual considera la mejor alternativa.
Comente.

Asumir para los activos fijos la depreciación por el método de línea recta en 10 años, existiendo
la posibilidad de venderse en el mercado al final de la vida útil por el 10% del valor inicial del
bien.

18) CARRETERA COCHABAMBA - SANTIVAÑEZ

Se estudian dos alternativas para la construcción de vía de 20 km, en el tramo caminero

Cochabamba – Santiváñez.

En base a la información de costos y la vida útil estimada de las vías y considerando el costo
de oportunidad del 12%, se desea saber cual será la alternativa más conveniente

ALTERNATIVA 1: Construcción de vías con pavimento flexible:

Inversión (año 0)= 3.850.000 $us.

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 Inversión de reposición (año 5, 10 y 15) 780.000 $us.
Costo operación y mantenimiento (año 1-20) = 164.000 $us.
Vida útil = 20 Años

ALTERNATIVA 2: Construcción de vías con pavimento rígido:

Inversión m(año 0) = 4.504.000 $us.

Inversión de reposición (año 12) 600.000 $us.
Costo operación y mantenimiento (año 1-20) = 90.090 $us.
Vida útil = 20 Años

19) AGUA POTABLE PARA COCHABAMBA

Dentro del estudio de opciones de suministro de agua para Cochabamba, se cuenta con dos
alternativas para tomar la decisión en cuanto a su inversión.

El estudio de mercado arroja el siguiente déficit de agua que el proyecto elegido deberá hacer
frente:

Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Deficit (l/s) 500 620 750 900 1080 1220 1405 1600 1800 2250

En el siguiente cuadro se tiene la información de costos, producción y la vida útil estimada de

los proyectos:

ALTERNATIVAS DE AGUA POTABLE

(En dólares americanos)
PROYECTO A B
Inversión (año 0) 82.000.000 138.000.000
Costo operación y mantenimiento (año 1-30) 180.000 180.000
Producción de agua (l/s) 1.000 2.000
Valor Residual al final de la vida útil (año 30) 16.000.000 28.000.000
Vida útil (años) 30 30

Considerando la demanda de agua y el costo de oportunidad de la empresa del 12%, se desea

saber cual será el precio del agua de los proyectos y la alternativa más conveniente.

20) MODELO DE FINCA: Implementación de 1 ha de frambuesa.

Para la implementación de una hectárea de frambuesa se requiere de una inversión de $us

7.200, la cual contempla la preparación del terreno, los plantines, la plantación, el sistema
de riego de goteo. El proyecto de producción produce y vende toda la producción en finca,
entregando el producto para el centro de acopio, el cual se encarga de la comercialización.
Para tal efecto considera la siguiente información:
INVERSION ($US) 7,200
COSTO DE OPERACIÓN ($US/AÑO) 820
VIDA UTIL (AÑOS) 10
VALOR RESIDUAL ($US) 1,200

Se estima el siguiente programa de producción y venta:

Año 1 2 3 4 5-10
Producción (kg) 1.800 2.600 3.500 4.500 5.000
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 a) Se pide determinar el precio de venta mínimo en la finca por unidad, es decir el precio
del kg del producto si el productor (campesino agricultor), espera una rentabilidad
mínima de 18% anual. Dado que el costo financiero del préstamo está en el orden del
16%.
b) Cual será el precio si el productor espera una rentabilidad del 22%.
c) En el caso anterior, cual será el precio si las ventas anuales disminuyen en 20% y el
productor espera una rentabilidad del 22% anual.

NOTA: NO HAY IMPUESTOS

21) Se estudia la implementación de un proyecto de capacitación en servicios turísticos para lo

cual se estudian dos alternativas, para atender el mismo número de beneficiarios. Para lo
cual se cuenta con la siguiente información:

A B
Alternativa
Inversión 62.000 84.000
Costo de Operación 26.000 22.000
Valor Residual 15.000 25.000
Vida útil 4 años 4 años
1 2 3 4
AÑO
Beneficiarios 1.000 1.500 2.000 2.000

a) Determinar la mejor alternativa siendo el costo de oportunidad de 15%.

b) Determine el costo por beneficiario del proyecto.

22) CASO: PROYECTO DE OUTSOURCING COSECHADORA DE MAIZ

Una empresa agroindustrial evalúa la conveniencia de externalizar el servicio de cosecha de

maíz, por lo que tendría que pagar a un proveedor externo del servicio, ubicado en la zona $us
70 por ha. Por otro lado la compra de una maquina cosechadora tendría un costo de inversión
de $us 26.000 y un costo de operación y mantenimiento de $us 18 por ha., estimándose un
valor de venta al final de la vida del proyecto de $us 8.000.
La empresa considera para la evaluación, una vida útil de 5 años y un costo de oportunidad de
18% anual.

Evaluar y comparar la conveniencia de hacer el servicio de outsourcing o de comprar la

maquina cosechadora de maíz. Evaluar sin y con impuesto a la utilidad de la empresa (25%).

NOTA: Evaluar para 100 y 400 ha de producción de maíz durante una temporada.

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