UNIDAD III MODELOS DE VALORACION DE EMPRESAS

Y CONSOLIDACION

SOLUCION CASO PRÁCTICO

ESTUDIANTE:

IBAN AUGUSTO VARGAS MARTINEZ

DOCENTE:

ANGELICA MARIN

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA ASTURIAS

ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

ANALISIS FINANICERO

BOGOTÁ, D.C.

NOVIENBRE DE 2019
Enunciado

¿Qué proyecto elegiría según el Ingreso Residual y el EVA?

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto
3
Ingresos 2.200.000 567.543 425.000

Coste Directos:

Variables (743.890) (556.789) (134.000)

Fijos (415.600) (89.456) (38.900)

Margen del Proyecto 1.040.510 (78.702) 252.100

Costes Fijos (256.890) (54.789) (41.250)

BAI 783.620 (133.491) 210.850

Impuestos (t=35%) (274.267) 46.722 (73.798)

Beneficio Neto 509.353 (86.769) 137.053

Activos Corrientes 45.376 25.787 14.645

Acivos Fijos 3.679.875 2.005.000 587.125

Total Activo 3.725.251 2.030.787 601.770

Pasivos c/P 1.236.596 125.000 45.000

Pasivos l/p 360.904 75.000 106.770

Fondos Propios 2.127.751 1.830.787 450.000

Total Pasivo 3.725.251 2.030.787 601.770

Ingreso Residual, es la utilidad generada por la compañía después de restarle una tasa base
establecida por la empresa como mínimo que debe producir por el uso de sus activos. Para
el ejercicio utilizaremos como tasa base 15%
Formula: utilidad después de impuestos – (tasa base x Activos Totales)

Valor Económico Agregado (EVA): es el valor agregado generado por la empresa a partir
del capital invertido. Este valor solo puede ser generado cuando sus ingresos son mayores
que el costo de oportunidad. Para el ejercicio tomaremos como costo de oportunidad 20%

Formula: Utilidad Después de Impto. – (Capital Invertido * Costo Capital)

Proyecto 1:
Ingresos 2200000
Menos: Costos Directos
Costos Variables 743890
Costos fijos 415600
Margen del proyecto 1040510
Menos Costos Fijos 256890
Beneficio antes Impuesto 783620
Impuesto (35%) 274267
Beneficio Neto 509353
Activos Corrientes 45376
Activos Fijos 3679875
Activos Totales 3725251
Pasivo Corto Plazo 1236596
Pasivo Largo Plazo 360904
Fondos Propios 2127751
Total Pasivo 3725251
IR = 1040510 – (15% x 3725251)
IR = 1040510 – 558788
IR = 481722
EVA= 509353 – (2127751 x 20%)
EVA= 509353 – 425550
EVA = 83803

Proyecto 2:
Ingresos 567543
Menos: Costos Directos
Costos Variables 556789
Costos fijos 89456
Margen del proyecto -78702
Menos Costos Fijos 54789
Beneficio antes Impuesto -133491
Impuesto (35%) 46722
Beneficio Neto -86769
Activos Corrientes 25787
Activos Fijos 2005000
Activos Totales 2030787
Pasivo Corto Plazo 125000
Pasivo Largo Plazo 75000
Fondos Propios 1830787
Total Pasivo 2030787
IR = -78702 – (15% x 2030787)
IR = -78702 – 304618
IR = -683320
EVA= -86769 – (1830787 x 20%)
EVA= -86769 – 366157
EVA = -452926
Proyecto 3:
Ingresos 425000
Menos: Costos Directos
Costos Variables 134000
Costos fijos 38900
Margen del proyecto 252100
Menos Costos Fijos 41250
Beneficio antes Impuesto 210850
Impuesto (35%) 73797
Beneficio Neto 137053
Activos Corrientes 14645
Activos Fijos 587125
Activos Totales 601770
Pasivo Corto Plazo 45000
Pasivo Largo Plazo 106770
Fondos Propios 450000
Total Pasivo 601770
IR = 252100 – (15% x 601770)
IR = 252100 – 90266
IR = 161834
EVA= 137053 – (450000 x 20%)
EVA= 137053 – 90000
EVA = 47053
Resultados: IR / EVA
Proyecto 1: 481722 / 83803
Proyecto 2: -673320 / -452926
Proyecto 3: 161834 / 47053
Respuesta: El proyecto que escogería seria el proyecto 1 ya que su Ingreso Residual y
Valor Económico Agregado es positivo en mayor proporción que el proyecto 3 que también
dio resultados positivos