Capitulo 5

Estado de Flujos de Efectivo

ESTADOS FINANCIEROS 1

Contenido
1.‐ Flujos de fondos y variación  de 
efectivo.
2.‐ El estado de flujos de 
efectivo.
3.‐ Elaboración del estado de 
flujos de efectivo.
4.‐ Presentación del estado de 
flujos de efectivo.
ESTADOS FINANCIEROS 2
 Flujos de fondos

 Flujo: movimiento de entradas y salidas durante un

ejercicio
 Fondos: dos acepciones
 Fondo de maniobra Cuadro de Financiación
 Efectivo Estado de F. Efectivo

ESTADOS FINANCIEROS 3

Contenido
1.‐ Flujos de fondos y variación  de 
tesorería.
2.‐ El estado de flujos de 
efectivo.
3.‐ Elaboración del estado de 
flujos de efectivo.
4.‐ Presentación del estado de 
flujos de efectivo.
ESTADOS FINANCIEROS 4
 Estado de Flujos de Efectivo
• Es un estado de flujos de fondos cuya variable de
análisis es el efectivo y otros activos líquidos
equivalentes al efectivo, variable que incluye:
‐ Tesorería depositada en la caja de la empresa.
‐ Depósitos bancarios.
‐ Instrumentos financieros que sean convertibles en
efectivo y su vencimiento no sea superior a tres meses,
siempre que no exista riesgo significativo de cambios de
valor y formen parte de la política de gestión normal de la
tesorería de la empresa.
‐ Descubiertos ocasionales cuando formen parte de la
gestión de efectivo de la empresa.
ESTADOS FINANCIEROS 5

Estado de Flujos de Efectivo

 Forma parte integrante de las cuentas anuales.

 Informa sobre:
 el origen y la utilización del efectivo y otros activos líquidos 
equivalentes
 clasificando los movimientos por actividades
 indicando la variación neta de dicha magnitud en el ejercicio. 

ESTADOS FINANCIEROS 6
 Límites para obligatoriedad de presentar EFE

Se tienen que cumplir al menos dos criterios durante dos ejercicios consecutivos

Balance 1.000.000 2.850.000 4.000.000 11.400.000

C. Negocio 2.000.000 5.700.000 8.000.000 22.800.000
Empleados 10 50 50 250

Microempresas

NO EFE
SI EFE

PGC‐ PYMES o PGC‐Normal PGC‐Normal

ESTADOS FINANCIEROS
7

Utilidad y Ventajas del EFE
 Utilidad
 Evaluar la posición financiera de la empresa.
 Valorar la capacidad de la empresa para generar
efectivo.
 Comprobar el grado de acierto de estimaciones
pasadas respecto de los flujos de efectivo futuros.
 Comparar el resultado y los flujos de efectivo.
 Ventajas
 Información fácilmente comprensible
 Información objetiva y comparable
ESTADOS FINANCIEROS 8
 Contenido
1.‐ Flujos de fondos y variación  de 
efectivo.
2.‐ El estado de flujos de 
efectivo.
3.‐ Elaboración del estado de 
flujos de efectivo.
4.‐ Presentación del estado de 
flujos de efectivo.
ESTADOS FINANCIEROS 9

Elaboración del EFE. Clasificación de los 
Flujos de Efectivo (Norma 9ª de elaboración de las CCAA)
F.E. de las actividades de explotación
Los ocasionados por las transacciones que intervienen en la
determinación del resultado de la empresa.

F.E. por actividades de inversión

Flujos que tienen su origen en las operaciones con activos no
corrientes y otros activos no incluidos en el efectivo: inmovilizados
intangibles, materiales, inversiones inmobiliarias o inversiones
financieras.

F.E. por actividades de financiación

Flujos procedentes de las operaciones con instrumentos de patrimonio
y deuda: ampliaciones y reducciones de capital, emisión y
cancelación de empréstitos, préstamos.
Pagos por dividendos.

ESTADOS FINANCIEROS 10
 Indica a que tipo corresponde cada flujo
Cobros ventas de bienes y servicios FEE
Cobro por ventas de acciones FEI
Pagos al personal FEE
Pagos por adquisición de inmovilizado FEI
Pagos por adquisición de instrumentos financieros FEI
Cobros procedentes de la emisión de acciones FEF
Pagos por devolución de aportaciones a los socios FEF
Pagos de servicios exteriores FEE
Cobros de dividendos FEE
Pagos de dividendos FEF
Cobros procedentes de la emisión de obligaciones y préstamos FEF
Cobros y pagos de intereses FEE
Pagos o devoluciones de impuestos s/beneficios FEE
Pagos a los proveedores por el suministro de bienes y servicios FEE
Pago cuota de arrendamiento financiero FEE y FEF
Cobros por venta de inmovilizado FEI

ESTADOS FINANCIEROS
11

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

1. Resultado del ejercicio antes de impuestos
Método
2. Ajustes del resultado
Indirecto
3. Cambios en el capital corriente
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones (-) Método
Metodo
7. Cobros por desinversiones (+) Directo
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
9. Cobros y pagos de instrumentos de patrimonio
10 Cobros y pagos por Instrumentos de pasivo financiero
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
D) Efecto de las variaciones de los tipos de cambio
E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-A+/-B+/-C+/- D)
Efectivo o equivalente al comienzo del ejercicio Justificación de
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio la variación

ESTADOS FINANCIEROS 12
 Flujos de Explotación (PGC)
 Ocasionados por las actividades que constituyen la
principal fuente de ingresos de la empresa, así como
por otras actividades que no puedan ser calificadas
como de inversión o financiación.
 La variación del flujo de efectivo ocasionada por estas
actividades se mostrará por su importe neto, a
excepción de los flujos correspondientes a intereses,
dividendos percibidos e impuestos sobre beneficios, de
los que se informará separadamente

ESTADOS FINANCIEROS 13

Flujos de Explotación (PGC)
 El resultado antes de impuestos será objeto de corrección
para eliminar los gastos e ingresos que no hayan
producido un movimiento de efectivo e incorporar las
transacciones de ejercicios anteriores cobradas o pagadas
en el actual, mostrando por separado lo siguiente:
a) Los ajustes para eliminar:
b) Los cambios en el capital corriente que tengan su origen 
en una diferencia en el tiempo entre la corriente real de 
bienes y servicios de las actividades de explotación y su 
corriente monetaria.
c) Los flujos de efectivo por intereses, incluidos los 
contabilizados como mayor valor de los activos, y cobros 
de dividendos.
d) Los flujos de efectivo por impuesto sobre beneficios.
ESTADOS FINANCIEROS 14
 1. Resultado del ejercicio antes de impuestos

Flujos de efectivo actividades de explotación
2. Ajustes del resultado
a) Amortización del inmovilizado (+)
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/‐)
c) Variación de provisiones (+/‐)
d) Imputación de subvenciones (‐)
e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/‐)
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/‐)
g) Ingresos financieros (‐)
h) Gastos financieros (+)
i) Diferencias de cambio (+/‐)
j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/‐) 
k) Otros ingresos y gastos (‐/+)

3. Cambios en el capital corriente
a)  Existencias (+/‐)
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/‐)
c) Otros activos corrientes(+/‐)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar(+/‐)
e) Otros pasivos corrientes (+/‐)
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/‐)

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
a) Pagos de intereses (‐)
b) Cobros de dividendos (+)
c) Cobros de intereses (+)
d) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (‐/+)
ESTADOS FINANCIEROS
= 5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/‐1+/‐2+/‐3+/‐4)

Flujos de Inversión (PGC)
 Pagos que tienen su origen en la adquisición de
activos no corrientes y otros activos no incluidos
en el efectivo: inmovilizados intangibles,
materiales, inversiones inmobiliarias o
inversiones financieras

 Cobros procedentes de su enajenación o de su

amortización al vencimiento.

ESTADOS FINANCIEROS 16
 6. Pagos por inversiones (-)

Flujos de efectivo actividades de inversión
a) Empresas del grupo y asociadas
b) Inmovilizado intangible
c) Inmovilizado material
d) Inversiones inmobiliarias
e) Otros activos financieros
f) Activos no corrientes mantenidos para venta
g) Otros activos
7. Cobros por desinversiones (+)
a) Empresas del grupo y asociadas
b) Inmovilizado intangible
c) Inmovilizado material
d) Inversiones inmobiliarias
e) Otros activos financieros
f) Activos no corrientes mantenidos para venta
g) Otros activos
= 8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6)

ESTADOS FINANCIEROS

Flujos de Financiación (PGC)
 Cobros procedentes de valores emitidos por la
empresa o de recursos concedidos por entidades
financieras o terceros (préstamos u otros
instrumentos de financiación)
 Pagos realizados por amortización o devolución de
los anteriores instrumentos de financiación.
 Pagos a favor de los accionistas en concepto de
dividendos.

ESTADOS FINANCIEROS 18
 9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio

Flujos de efectivo actividades de financiación
a) Emisión de instrumentos de patrimonio (+)
b) Amortización de instrumentos de patrimonio (-)
c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-)
d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+)
e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
a) Emisión:
1. Obligaciones y valores similares (+)
2. Deudas con entidades de crédito (+)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)
4. Otras (+)
b) Devolución y amortización de:
1. Obligaciones y valores similares (-)
2. Deudas con entidades de crédito (-)
4. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-)
4. Otras (-)
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
a) Dividendos (-)
b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-)
12.
12. Flujos
Flujosde
deefectivo de de
efectivo las las
actividades de financiación
actividades (+/-9+/-10-11)
de financiación (+/-9+/-10-11)
ESTADOS FINANCIEROS

Otras normas (PGC)
 Los cobros y pagos procedentes de activos y pasivos financieros de
rotación elevada podrán mostrarse netos, siempre que se informe
de ello en la memoria. El periodo de rotación es elevado cuando
el plazo entre la fecha de adquisición y la de vencimiento no
supere seis meses.
 Los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se
convertirán a la moneda funcional al tipo de cambio vigente en la
fecha en que se produjo cada flujo en cuestión, sin perjuicio de
poder utilizar una media ponderada representativa del tipo de
cambio del periodo.
 En el caso de operaciones interrumpidas, se detallarán en la nota
correspondiente de la memoria los flujos de las distintas
actividades.

ESTADOS FINANCIEROS 20
 A 2019         2018

M
O
D
O
Derivados (instrumentos de cobertura a l/p)
D
E

R
E La variación
S del efectivo se
U explica en el
M EFE
E
N

ESTADOS FINANCIEROS 21

A 2019         2018

M
La variación se
O explica en el
D ETCPN
O Operaciones de cobertura

El resultado se
D explica en PyG
E

R
E Ajustes y Subv.
S se explica en
U EIGR-
M
E
N

ESTADOS FINANCIEROS 22
 Ejemplo BALANCE DE SITUACION
ACTIVO N N-1 PN y PASIVO N N-1
A. NO CORRIENTE 2.260 2.740 PATRIMONIO NETO 2.405 2.200
II. I .Material (1) 2.160 2.640 I. Capital 2.200 2.200
III. I. Financieras l/p 100 100 VI. Rdo. ejercicio 205 0

P. NO CORRIENTE 950 1.200

Deudas L/P(2) 950 1.200
A. CORRIENTE 1.500 1.210 P. CORRIENTE 405 550
II. Existencias 480 450 V. Acredores Com.
III. Deudores 820 690 • Proveedores 300 500
VII.Efectivo y equiv. 200 70 • Adm. Públicas (3) 105 50

TOTAL ACTIVO 3.760 3.950 TOTAL PN y PAS. 3.760 3.950

NOTAS DE LA MEMORIA
(1)Solamente se ha vendido un terreno cuyo valor neto contable era de 180.
(2)No se ha obtenido ningún préstamo a lo largo del ejercicio
(3)El incremento corresponde a parte del impuesto de sociedades pendiente de pago

ESTADOS FINANCIEROS
23

Ejemplo
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
A) OPERACIONES CONTINUADAS N
1. Importe neto de la cifra de negocios 2.600
4. Aprovisionamientos -1.070
5. Oros ingresos de explotación 10
6. Gastos de personal -900
7. Otros gastos de explotación -70
8. Amortización del inmovilizado -300
11. Resultado por enajenaciones del inmovilizado 30
A1) RESULTADO DE LA EXPLOTACIÓN 300
12. Ingresos Financieros 10
13. Gastos Financieros -30
A2) RESULTADO FINANCIERO -20
A3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 280
17. Impuesto sobre Beneficios -75
A5) RESULTADO DEL EJERCICIO 205

ESTADOS FINANCIEROS
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 Ejemplo
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos
2. Ajustes del resultado

3. Cambios en el capital corriente

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación

5. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

ESTADOS FINANCIEROS 25

Ejemplo
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

7. Cobros por desinversiones (+)
(180+30)

8. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
10 .Cobros y pagos por Instrumentos de pasivo financiero

12. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

E) AUMENTO/DISMINUCIÓN DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
Efectivo o equivalente al comienzo del ejercicio
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio

ESTADOS FINANCIEROS
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