Estrategia de Inversión

Tomado de “Metodos cuantitativos para los negocios”, Anderson,Sweemey, Williams,

Camm, Martin.2011)

J.D. Williams Inc. es una firma de asesoría de inversiones que administra más de $120

millones en fondos para diversos clientes. La empresa emplea un modelo de asignación de

valores que recomienda la porción de valores de cada cliente que debe invertirse en un fondo

de acciones de crecimiento, un fondo de ingresos y un fondo de mercado de dinero. Para

mantener la diversidad en el portafolio de cada cliente, la empresa fija límites sobre el

porcentaje de cada portafolio que puede invertirse en cada uno de los tres fondos. Los

lineamientos generales indican que el monto invertido en el fondo de crecimiento debe estar

entre 20% y 40% del valor total del portafolio. Porcentajes similares para los demás fondos

estipulan que entre 20% y 50% del valor total del portafolio debe estar en el fondo de

ingresos, y por lo menos 30% del valor total del portafolio en el fondo de mercado de dinero.

Además la empresa intenta evaluar la tolerancia al riesgo de cada cliente y ajustar el

portafolio para cumplir con las necesidades del inversionista individual. Por ejemplo,

Williams acaba de firmar un contrato con un nuevo cliente que tiene $800,000 para invertir.

Con base en una evaluación de la tolerancia al riesgo del cliente, Williams asignó una tasa de

riesgo máximo de .05 al cliente. Los indicadores de riesgo de la empresa muestran que un

riesgo del fondo de crecimiento es .10, del fondo de ingresos es .07, y del fondo de mercado

de dinero es .01. Una tasa de riesgo general para el portafolio se calcula como un promedio

ponderado de la calificación de riesgo para los tres fondos, donde los pesos son la fracción

del portafolio del cliente invertida en cada uno de los fondos.

Además, Williams pronostica actualmente rendimientos anuales de 18% para el fondo

de crecimiento, 12.5% para el fondo de ingresos, y 7.5% para el fondo de mercado de dinero.
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Con base en la información proporcionada, ¿Qué debe aconsejar al cliente nuevo para que

asigne los $800,000 entre los fondos de crecimiento, de ingresos, y de mercado de dinero?

Elabore un modelo que produzca el rendimiento máximo para el portafolio. Utilice su modelo

para elaborar un informe gerencial, donde:

1. Recomiende la porción de los $800,000 que debe invertirse en cada uno de los tres

fondos. ¿Cuál es el rendimiento anual que anticiparía para la recomendación de

inversión?

2. Suponga que la tasa de riesgo del cliente aumenta a .055. ¿Cuánto aumentaría el

rendimiento y como cambiaría la recomendación de inversión?

3. Remítase de nuevo a la situación original donde se evaluó que la tasa de riesgo del

cliente era .05. ¿Cómo cambiaría su recomendación de inversión si el rendimiento

anual para el fondo de crecimiento se redujera a 16% o incluso a 14%?

4. Imagine que el cliente expresó cierta inquietud respecto a invertir demasiado dinero

en el fondo de crecimiento. ¿Cómo cambiaría la recomendación original si no se

permite que el monto invertido en el fondo de crecimiento exceda el monto invertido

en el fondo de ingresos?

5. El modelo de asignación de valores que usted elaboró puede ser útil para modificar el

portafolio para todos los clientes de la empresa siempre que los rendimientos

anticipados para los tres fondos se revisen de forma periódica. ¿Cuál es su

recomendación respecto a si es posible utilizar este modelo?