CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO

NATALIA HELENA URREGO REYES

ARLEY HERNANDO DIAZ TAPIA

FUNDACION UNIVERSITARIA DE AREA ANDINA

ADMINISTRACION DE EMPRESAS
MATEMATICAS FINANCIERAS
2020
 Introducción

La evaluación financiera de proyectos de inversión es de suma importancia, pues facilita la

toma de decisiones, por parte del inversionista, teniendo en cuenta los niveles de riesgo que

se corren a partir del conocimiento del comportamiento de algunas variables claves tales

como el Valor Presente Neto (VPN)

La formulación de proyectos es una materia de obligada referencia en la mayoría de las

disciplinas de administración y economía que sirven para dar un estándar para la

evaluación de proyectos.
Valor presente neto (VPN)

Se tiene un proyecto de inversión A (datos en miles de pesos). Se considera que el

“proyecto A” tiene un valor de inversión inicial de $1.000 y que los Flujos Netos de

Efectivo-FNE durante los próximos cinco periodos son los siguientes:

Año 1: 200

Año 2: 300

Año 3: 300

Año 4: 200

Año 5: 500

Para desarrollar la evaluación de este proyecto se estima una tasa de descuento o tasa de

oportunidad del 15% anual.

Diagrama de flujo de flujo proyecto A:

200 300 300 200 500

0 1 2 3 4 5

-1.000
Ahora se tiene el proyecto B, que también tiene una inversión inicial de $ 1000 pero

diferentes flujos netos de efectivo durante los próximos cinco periodos así (datos en miles

de peso):

Año 1: 600.

Año 2: 300.

Año 3: 300.

Año 4: 200.

Año 5: 500

Diagrama de flujo de flujo proyecto B:

600 300 300 200 500

0 1
Fórmula del Valor Presente Neto

Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV). Luego se suman.
Por lo tanto VPN es la suma de todos los términos, donde

t - el momento temporal, normalmente expresado en años, en el que se genera cada

flujo de caja
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podría ganar en una inversión
en los mercados financieros con un riesgo similar).
Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos
salidas) en el tiempo t. Con propósitos educativos, R0 es comúnmente colocado a
la izquierda de la suma para enfatizar su papel de (menos) la inversión. Con objeto
de una más fácil comprensión y estandarización, cada vez más se toma cifra de
partida para el cálculo del efectivo disponible el EBITDA sobre la que deberán
descontarse los impuestos.

El resultado de esta fórmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los flujos
y la reducción de gasto de efectivo inicial será el valor presente, pero en caso de
que los flujos de efectivo no sean iguales la fórmula anterior se utiliza para
determinar el valor actual de cada flujo de caja por separado. Cualquier flujo de
efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontará para el cálculo del VPN.
Fuente: https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-

neto.htm

Cuando se utiliza

En el momento de evaluar una inversión teniendo en cuenta la siguiente información:

• La inversión inicial previa

• Las inversiones durante la operación

• Los flujos netos de efectivo

• La tasa de descuento

• El número de periodos que dure el proyecto

Cálculo del VPN

Proyecto A:

VPN (Miles) =- 1.000+[200÷(1.15)1 ]+[300÷(1.15)2 ]+[300÷(1.15)3 ]+[200÷(1.15)4 ]

+[500÷(1.15)5 ] VPN =-1.000+ 174+ 227 + 197 + 114 + 249 VPN = - 39 (Como el valor

del VPN dio negativo (-39), el proyecto no se debe ejecutar.

Proyecto B:

VPN (Miles) =- 1.000+[600÷(1.15)1 ]+[300÷(1.15)2 ]+[300÷(1.15)3 ]+[200÷(1.15)4 ]

+[500÷(1.15)5 ] VPN =-1.000+ 521+ 227 + 197 + 114 + 249

VPN = 308 el proyecto es viable y se puede ejecutar porque da valores positivos.

Conclusión: el proyecto B debe ejecutarse.

Gráfico de flujos y VPN de cada proyecto.

600

500

400

300
Proyecto A
Proyecto B
200

100

0
Año 1 Año2 Año 3 Año 4 Año 5 Vpn

-100

Descomposición del flujo en el año 1

PROYECTO INVERSION COSTO DEL REMANENTE

DINERO
x Es el dinero, Interés que se paga Generación de valor
recibido para la
inversión
A
TASA DEL 15% -1.000 150 50
AÑO FLUJO VPN= 43,5
0 -1000
1 1200
VPN= 1.043,47-
1000=43,
B
TASA DEL 15% -1.000 150 450
AÑO FLUJO VPN= 391,3
0 -1000
1 1600
VPN= 1.391,3
-1000=
391,3