UNIVERSIDAD AUTONOMA SAN

FRANCISCO

FACULTAD DE INGENIERIA

ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE INGENIERIA

INDUSTRIAL

RESUMEN Y GLOSARIO PRINCIPIOS DE ADMINISTRACION

FINANCIERA

DOCENTE: ING. DAVID SANGA TITO

INTEGRANTES:

JUAN MARIO PUMACOTA HUARACHA

AREQUIPA - PERU

2019
Capitulo 1

El papel de la administración financiera

En muchas ocasiones este crecimiento logra llevar a las empresas hacia ámbitos
internacionales, atrayendo a los inversionistas. Sin embargo hay que tomar en cuenta,
sobre todo en países subdesarrollados, las consecuencias que puede traer el no manejar
o no conocer apropiadamente los diversos temas de una buena y efectiva administración
la cual repercute en la toma de decisiones empresariales.
En la actualidad un administrador financiero tiene que adaptarse al cambiante mundo de
las finanzas, en la cual, la eficacia de sus decisiones afectará en gran medida el curso
que de la empresa en sí.

La administración financiera se encarga de la adquisición, financiamiento y

administración de los activos en la toma de decisiones; en las cuales las decisiones de
inversión indican qué cantidad de activos son necesarios para la empresa para
mantenerse funcionando; así como, para qué son destinados cada una de estas
inversiones en dichos activos.

Las decisiones de financiamiento indican como esta compuesto el pasivo en la hoja de

balance de una empresa; estas varían dependiendo que tan endeudada este la empresa
así como las políticas de endeudamiento que las permiten, sean las convenientes esto se
observa como una mezcla de financiamiento, estas a su vez deben balancearse con la
cantidad de utilidades que la empresa retiene para financiamiento de capitales comunes.

La administración de los activos indica la eficacia con la que son manejados tanto las
inversiones, como los financiamientos. Una ves que ya se han establecido; por supuesto
se da un mayor énfasis en aquellos activos circulantes debido a la volatilidad del medio
externo.

La administración financiera eficiente requiere una meta u objetivo para ser

comparativamente apropiado, esta es en suposición la maximización de la riqueza de los
accionistas.

Este objetivo esta íntimamente ligado con el precio de las acciones; ya que son el reflejo
de la inversión, financiamiento y administración de los activos; esto trae consigo las
dificultades del entendimiento del término. Por tanto, se tiene que ver cual será el mejor
proyecto de inversión que asegura un constante rendimiento en las acciones de los
socios, y que reduce las especulaciones.

Se deben de tomar en cuenta qué es lo que se requiere maximizar, las utilidades que
dejan las acciones, o el precio unitario de cada acción dependiendo de su demanda en el
mercado accionario. Por esto es importante tomar como patrón de maximización el
precio actual de cada acción, con lo cual vemos que tan bien se está desarrollando la
empresa dentro de la administración financiera.
Otro punto importante a destacar es (como meta) maximizar la riqueza de los
accionistas; pero siempre y cuando la manera con la que se conducen sea responsable y
ética con el resto de la empresa; es decir con el objetivo de ésta hacia el consumidor,
con sus empleados, con los salarios, los servicios prestados, etc.
Glosario

1.Contabilidad: Sistema de control y registro de los gastos e ingresos y demás

operaciones económicas que realiza una empresa o entidad.

2.Meollo: Aspecto o parte central y más sustanciosa de algo.

3.Efectos fiscales: son medios de convicción, a través de los cuales los contribuyentes
acreditan el tipo de actos o las actividades que realizan para efectos fiscales.

4.sistema modificado de recuperación acelerada de costos (MACRS)

5.Depreciable: hace referencia a aquellos activos que con el paso del tiempo pierden
parte de su valor debido al desgaste o uso dado por la empresa. La mayoría de los
activos de una empresa son depreciables.

5.Decreciente: algo o alguna cosa está disminuyendo, ya sea en cantidad, en tamaño o

incluso en importancia.

6.Amortización: Las amortizaciones es la pérdida del valor de los activos o pasivos con
el paso del tiempo. Esta pérdida, que se debe reflejar en la contabilidad, debe tener en
cuenta cambios en el precio del mercado u otras reducciones de valor.

7.Rubro: Título o rótulo de una cosa, en particular de una materia, de un libro o de una
sección de periódico.

8.Endoso: Firma del tenedor legítimo de un título en el reverso del mismo para
transferir su propiedad o para constituir mandato o poder. Cesión a favor de otro de un
título valor, en otro documento expedido a la orden, haciéndolo constar así en el
respaldo.

9.Financiamiento: Provisión de dinero cuando y donde se necesita.

10.Grado de Inversión: Se dice que una calificación está dentro del grado de inversión
cuando los títulos a los cuales se aplica no representan un gran riesgo de
incumplimiento en sus obligaciones para con los compradores de los mismos. Se
considera que la emisión bajo este grado no representa mayores riesgos de
incumplimiento. Se entiende que en este grado se está efectuando una inversión
prudente. GRAVAMEN: Derecho legal

11.Haber: Las posesiones de una persona.

12.Honorario: Las posesiones de una persona.

13.Liquidez: Falta de suficiente dinero en caja para asegurar las actividades económicas
normales y el desarrollo anterior de las mismas.
14.Impuesto: Cobro obligatorio que el Estado o las colectividades locales realizan
respecto de los recursos de los agentes económicos, sin asignación previa a un gasto
preciso.

15.Indicador: Índice en cifras que indica la evolución de cierta magnitud económica o

financiera importante para la conducción de la política económica en general, para
análisis de resultados

16.Inflación: Mide el crecimiento del nivel general de precios de la economía. La

inflación es calculada mensualmente por el DANE sobre los precios de una canasta
básica de bienes y servicios de consumo para familias de ingresos medios y bajos. Con
base en éstas se calcula un índice denominado Índice de Precios al Consumidor (IPC).
La inflación corresponde a la variación periódica de ese índice.

17.Inversionista: Es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que le

genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad.

18.Ley: Es una declaración de la voluntad soberana, dictada por el Congreso de la

República, por medio de la cual se ordena, permite o prohíbe una cosa. Debe ser
sancionada por el Presidente de la República.

19.Mercado Financiero: Es el conjunto de instituciones y mecanismos utilizados para la

transferencia de recursos entre agentes económicos. En el Mercado Financiero se
efectúan transacciones con títulos de corto, medio y largo plazo, generalmente
destinados para el financiamiento de capital de trabajo permanente o de capital fijo de
las empresas, del gobierno y sus entes descentralizados.

20.Costes de menú: costes de modificar los precios.

21.Cotización: precio alcanzado por un título o una moneda en una sesión determinada
de la bolsa de valores o del mercado de divisas.

22.Curva de oferta: gráfico que muestra la relación entre el precio de un bien y la

cantidad ofrecida de dicho bien.

23.Canje: Activo de las instituciones financieras que representa sus tenencias de

cheques de otras instituciones financieras no presentados a la Cámara de Compensación.

24.Canon: Es la participación de la que gozan los Gobiernos Locales (municipalidades

provinciales y distritales) y los Gobiernos Regionales del total de ingresos y rentas
obtenidos por el Estado, por la explotación económica de los recursos.

25.Carta de intención: Documento mediante el cual un país miembro expone al Fondo

Monetario Internacional (FMI) tanto los motivos por los que solicita el apoyo financiero
de dicha institución, cuanto los compromisos que asumirá respecto a determinadas
políticas de estabilización que pretende aplicar, de acuerdo con el FMI.

26.Colocaciones brutas: Comprende las colocaciones vigentes más la cartera morosa.

27.CONTANGO: Situación del mercado en la cual los precios en los meses de entrega
más distantes son mayores que en el mes de entrega más cercano. Opuesto de
backwardation.

28.Contingente: Operación de créditos fuera de balance. Es la suma de créditos

indirectos, líneas de crédito no utilizadas y créditos concedidos no desembolsados,
instrumentos financieros derivados y otros diversos.

29.Control cambiario: Mecanismo por el cual las autoridades monetarias aplican un

conjunto de medidas destinadas a regular los movimientos de capital y divisas

30.Flujos de efectivo: El flujo de efectivo es el dinero que entra y que sale de las
cuentas de una empresa, según se publica en su presentación de resultados. Puede hacer
referencia a un único proyecto o a toda la actividad de la empresa.

31.Decisiones de reemplazo: Una decisión de reemplazo es una aplicación del método

VA de comparación de alternativas de vida diferente, que se analizó en el capítulo 6. En
un análisis de reemplazo con un periodo de estudio sin especificar, los valores VA se
determinan con una técnica de evaluación de costo denominada análisis de vida útil
económica (VUE). Cuando se especifica el periodo de estudio, el procedimiento difiere
de cuando éste no se especifica. En este capítulo se examinan tales procedimientos.

32.Costos hundidos: Un costo hundido es aquel en el que ya se ha incurrido

independientemente de si se realiza o no el proyecto, por lo que no es relevante para la
toma de decisiones, por lo que se deben suprimir en el análisis y la valuación de un
proyecto.

33.Costos de oportunidad: El costo de oportunidad de una decisión económica que tiene

varias alternativas, es el valor de la mejor opción no realizada. Es decir que hace
referencia a lo que una persona deja de ganar o de disfrutar, cuando elije una alternativa
entre varias disponibles. El costo de oportunidad es un concepto fundamental de la
economía, que puede ser aplicado en la mayor parte de las decisiones económicas.

34.Impuestos por la venta del activo viejo: Los ingresos, después de impuestos,
obtenidos de la venta del activo viejo disminuyen la inversión inicial de la empresa en el
nuevo activo. Estos ingresos equivalen a la diferencia entre los ingresos obtenidos de la
venta del activo viejo y cualquier impuesto relevante o devolución de impuestos
relacionados con su venta. Los ingresos obtenidos de la venta del activo viejo son las
entradas de efectivo netas que proporciona la venta.

35.Cálculo de la inversión inicial: Se denomina inversión inicial a la cantidad de dinero

que es necesario invertir para poner en marcha un proyecto de negocio.

36.Entradas de efectivo: El flujo de efectivo o cash flow en inglés, se define como la

variación de las entradas y salidas de dinero en un período determinado, y su
información mide la salud financiera de una empresa.
37.Fuentes federales: Los ingresos de cualquier agencia del gobierno federal que se
originen de un programa federal, ya sea directamente del gobierno federal.

38.Fuentes locales: Ingresos que provienen de fondos de la entidad de apropiación

(Consejo del Condado) para fines escolares, incluidos una contribución del condado e
ingresos designados, tales como el impuesto de telecomunicaciones y el impuesto de
energía.

39.Gastos de enseñanza adicionales: Financia el arrendamiento de edificios, publicidad,

servicios contratados, hostelería, imprenta, excursiones locales, cuotas de inscripción,
muebles y equipo de la oficina y computadoras.

40.Gastos de operación adicionales: Una categoría de gastos recurrentes (aparte de los

sueldos y costos de equipo importante) que abarca los gastos necesarios para el
mantenimiento de las instalaciones, recaudación de ingresos, prestación de servicios y
cumplimiento de las metas del departamento. Las partidas habituales de esta categoría
incluyen la imprenta, excursiones, mantenimiento de vehículos y el auto seguro.

41.Gastos/mejoras para la infraestructura: La reparación o mantenimiento de

instalaciones y terrenos, incluida la reparación de calentadores y aparatos de aire
acondicionado, reemplazo de alfombras y repavimentación de carreteras,
estacionamientos y áreas de recreo.

42.Iniciativa de Reforma Fiscal por la Gente de Maryland (TRIM): Limita la tasa fiscal
aplicada a la base de la propiedad inmobiliaria evaluable, a $2.40 por $100 del valor
tasado.

43.Libros de texto y útiles de enseñanza: Financia libros de texto, materiales de

enseñanza, libros de la biblioteca, útiles del aula para el maestro y
premios/reconocimientos.

44.Mantenimiento de las instalaciones: Financia actividades relacionadas con el

mantenimiento de los terrenos, edificios y equipo fijo en su estado original de integridad
o eficiencia mediante la reparación, mantenimiento programado y preventivo o el
reemplazo de propiedad. Incluye a miembros del personal, tales como operadores de
equipo, jornaleros y auxiliares de gremios.

45.Mantenimiento del esfuerzo: La ley estatal estipula que cada condado por lo menos
debe destinar fondos locales para el próximo año fiscal al mismo nivel por estudiante
que el año fiscal actual.

46.Objeto: Identifica el propósito del gasto (p. ej., sueldos y remuneración, beneficios
complementarios), que es obligatorio según los requisitos de informe de la agencia
educativa local (LEA).
47.Operación de las instalaciones Financia actividades relacionadas con la limpieza del
edificio físico y su preparación para el uso cotidiano: Esta categoría incluye a miembros
del personal, tales como conserjes y profesionales de seguridad.

48.Plan Maestro Puente a la Excelencia (plan maestro): Establece un plan de acción a

largo plazo para guiar al sistema en la preparación de los estudiantes para la ciudadanía
exitosa en el siglo XXI. El plan refleja la misión del sistema escolar y aborda los
objetivos prioritarios del sistema.

49.Presupuesto: Un plan de operación financiera, incluida una estimación de los gastos

propuestos para un determinado plazo.

50.Presupuesto equilibrado: Un presupuesto equilibrado es un presupuesto en el que los

gastos son iguales a los ingresos.

51.Presupuesto operativo: Un plan integral para financiar los programas operativos

durante un año fiscal entero.

52.Programa de mejoras de infraestructura: Un plan de múltiples años de duración, cuyo

fin es atender las necesidades de la infraestructura y las instalaciones capitales del
sistema escolar.

53.Recuperación de gastos: Los costos o gastos de programas autofinanciados,

incurridos durante el curso normal de negocios, son reembolsados por áreas de
programa que utilizan los servicios (p. ej., transporte, servicios internos de impresión).

54.Recursos estatales: Ingresos de cualquier agencia estatal de Maryland que se originan

dentro del estado, ya sea de uso restringido o libre. Por ejemplo, contribuciones estatales
al Programa de la Fundación, Educación Compensatoria Estatal, Apoyo del Transporte
Estudiantil, Dominio Limitado del inglés y Estudiantes con Discapacidades (p. ej.,
asignaciones no públicas).

55.Restringido: Subvenciones que generalmente son federales o estatales y exigen que

la Junta de Educación cumpla con los criterios impuestos por el otorgante, como
requisito para recibir los fondos.

56.Saldo de fondos: Excedente de fondos no liquidados, tanto el real del año fiscal
anterior como el estimado del año fiscal actual, independientemente de si procede de
ingresos o gastos.

57.Sin restricciones: Fondos que constituyen la mayoría del presupuesto total, los cuales
se pueden destinar a cualquier fin legal que desee la Junta de Educación.

58.Subvención de servicios de alimentación: Fondos adicionales necesarios para apoyar

las operaciones del Programa de Servicios de Alimentación.

59.Sueldos y remuneración: Sueldos para los miembros del personal a tiempo completo
y parcial, incluidos los empleados temporales y suplentes.
60.Sueldo y remuneración instruccional: Financia actividades que se relacionan
directamente con la enseñanza de los estudiantes, la interacción entre el maestro y el
estudiante, y el bienestar del estudiante (es decir maestros, especialistas mediáticos,
consejeros de orientación, psicólogos escolares, maestros de apoyo académico
adicional, educadores para profesionales y especialistas de lectura).

61.Suministros y materiales: Financia libros de texto, libros de la biblioteca, útiles de la

oficina, premios, franqueo, así como útiles y materiales de la administración de
exámenes.

62.Marco jurídico: Conjunto de disposiciones, leyes, reglamentos y acuerdos a los que

debe

63.apegarse una dependencia y organismo auxiliar en el ejercicio de las funciones que

tienen

65.encomendadas.

70.Marco normativo: Conjunto general de normas, criterios, metodologías, lineamientos

y sistemas, que establecen la forma en que deben desarrollarse las acciones para
alcanzar los objetivos propuestos en el proceso de programación-presupuestario.

71.Depreciación: Disminución del valor de una moneda o de otro bien.

72.capital de trabajo neto (CTN)

75.Liquidez: Capacidad que tiene una persona, una empresa o una entidad bancaria para
hacer frente a sus obligaciones financieras.

77.Liquidez corriente: El grado en que una empresa puede hacer frente a sus
obligaciones corrientes es la medida de su liquidez a corto plazo.

78.Actividad: Cualidad o estado de lo que es activo.

80.utilidad operativa: Es el resultado de tomar los ingresos operacionales y restarle los

costos y gastos operacionales. Recordemos que los ingresos, costos y gastos
operacionales, son aquellos relacionados directamente con el objeto social de la
empresa, con su actividad principal.

81.Operaciones: referimos a ejecuciones o maniobras metódicas y sistemáticas sobre

cuerpos, números, datos, etcétera, ETC.

82.Rotación de inventarios: es el indicador que permite saber el número de veces en que

el inventario es realizado en un periodo determinado.
Capítulo 2

El ambiente de los merados financieros

Instituciones y mercados financieros.

Las empresas siempre tendrán necesidades de efectivo para cubrir sus necesidades
diarias de operación y por este motivo estas deben salir al mercado para conseguir estos
fondos o fuentes de financiamiento.

Normalmente las compañías acuden a las instituciones financieras, las cuales funcionan
como intermediarios entre individuos, empresas o gobiernos que ahorran sus excesos de
dinero y los que necesitan de estos fondos para invertirlos.

En los Estados Unidos, las principales instituciones financieras son los bancos
comerciales, las asociaciones de ahorro y préstamo, compañías de inversión, fondos de
pensiones y otros similares; los cuales atraen ahorrantes a cambio de un porcentaje de
ganancia y estos fondos los prestan a individuos o instituciones a cambio de un
porcentaje de comisión.

Los bancos comerciales son las entidades más importantes de la economía ya que
ofrecen a los ahorradores un lugar seguro para depositar su dinero, pagan una comisión
por ello y a su vez ponen estos fondos a disposición de individuos y empresas que los
necesitan en forma de ahorros. En los Estados Unidos, estos fondos se protegían bajo la
Ley Glass-Steagall; la que aseguraba los ahorros hasta por 250,000 USD, ley que
posteriormente fue derogada.

También existen los bancos de inversión, que ayudan a las empresas a reunir el capital,
las asesoran en temas estructurales y hasta participan en negociaciones en el mercado.

En la década de los 90´s, y en respuesta al crecimiento en los mercados financieros,

nace el sistema bancario paralelo, instituciones que no aceptan depósitos pero que
cuentan con capitales importantes para invertir, como lo puede ser un fondo de
pensiones.

Los mercados financieros son foros en los que proveedores y solicitantes de fondos
pactan transacciones directamente donde las transacciones a corto plazo y con dinero se
efectúan en los mercados de dinero y los de mayor plazo y en instrumentos como bonos
o acciones publicas se llevan a cabo en el mercado de capitales.

Cuando una empresa emite y vende sus bonos o acciones y las vende directamente a los
inversionistas y recibe el efectivo se dice que incurrió en una colocación privada, sin
embargo la práctica más común es la oferta al público en general, o una oferta pública
en el mercado financiero. Cuando esta transacción ocurre, directamente entre el emisor
y el inversionista se dice que ha ocurrido en el mercado primario, pero si estos mismos
instrumentos se negocian entre inversionistas dejan el mercado primario y se convierten
en acciones de mercado secundario.

Como se indicó anteriormente, las empresas e individuos proveen o buscan capitales

libremente en el mercado; cuando esto sucede en instrumentos a corto plazo como letras
del tesoro, papel comercial o certificados de depósito, llamados también valores
negociables, estos instrumentos se mueven en el mercado de dinero, y cuando se
utilizan depósitos en otras divisas diferentes a la moneda nacional del mercado donde se
transan, se denomina mercado de eurodivisas.

De igual manera, las empresas pueden obtener instrumentos a largo plazo, pero para ello
deberán acceder al mercado de capitales, donde los valores clave ya no será certificados
o letras sino bonos de deuda o acciones de las compañías. Los bonos de deuda son
utilizados por las empresas o gobiernos para atraer grandes cantidades de dinero y por lo
general de grupos de prestamistas y tienen vencimientos de entre 10 y 30 años; las
acciones comunes y preferentes son unidades de patrimonio que pagan dividendos
periódicamente cada vez que su valor incrementa, con la diferencia que los accionistas
preferentes obtienen su cuota de manera prioritaria que los comunes.

Todos estos valores se transan en mercados de valores, donde los emisores y

compradores negocian los instrumentos ya sea directamente en el sitio (mercado de
corretaje) o por medio de corredores de bolsa; o en su defecto los emisores consignan
los títulos valores a los creadores de mercado, quienes generan el mercado y los
colocan, esto se denomina mercado de consignación.

También se puede negociar a través de una plataforma electrónica llamada Nasdaq, o en

el mercado extrabursátil, que acoge los valores de menor cuantía que no se cotizan en
las principales bolsas.
Capitulo 3

Estados financieros y análisis de razones financieras

el análisis financiero nos permite el cumplimiento de las metas, planes y desempeño de

las empresas en las áreas más importantes de la administración. La obtención y el uso de
los fondos los encontramos en el Balance General. Los ingresos, gastos y utilidades
resultantes el manejo de los fondos en las diversas operaciones de la empresa, en el
estado de resultados. El análisis financiero nos sirve para examinar las relaciones entre
los datos de los datos estados principales, con la finalidad de ver y evaluar la gestión y
el grado del éxito alcanzado por la empresa. Con el fin de conocer las debilidades y
fortalezas de la empresa y para poder efectuar estos análisis necesitamos de
herramientas tales como:

a) El análisis vertical;

b) El análisis horizontal;

c) Las razones financieras.

Los tópicos más importantes cubiertos por el análisis son:

1. Posición de liquides y flujo de efectivo.

2. Nivel y efecto de endeudamiento.

3. Obtención y utilización de fondos.

4. Rendimiento de inversiones de capitales.

5. Manejo de inversiones en el activo circulante.

6. Márgenes de utilidad y su composición.

7. Rentabilidad de capitales propios.

8. Cumplimiento de planes presupuestos y estándares.

9. Solidez de la estructura del balance y su posición financiera.

El análisis estático o vertical

El análisis estático o vertical, se basa en la comparación entre sí de las cifras obtenidas

al fin de un periodo de operaciones, tanto en las cuentas de balance general como en el
de pérdidas y ganancias. Es decir, el análisis vertical establece la relación porcentual
que guarda cada componente de los estados financieros con respecto a la cifra total o
principal. Con esta técnica identificamos la importancia e incidencia relativa de cada
partida y permite una mejor comprensión tanto de la estructura como de la composición
de los estados financieros. Es importante indicar que el análisis vertical se aplica el
estado financiero de cada período individual. Las prácticas más usuales del análisis
estático son:

1. Estructura porcentual de las cuentas del activo.

2. Estructura porcentual de las cuentas de pasivo

3. Estructura porcentual de las cuentas de pérdidas y ganancias

4. Comparación de los valores absolutos de algunas cuentas del activo con algunas
cuentas de pasivo para determinar el valor del capital tangible neto.

1. Estructura porcentual de las cuentas del activo.

Con este tipo de estructura porcentual de las cuentas de activo obtendremos la

información respecto a la forma en que están distribuidos los fondos.

2. Estructura porcentual de las cuentas de pasivo

La estructura porcentual de las cuentas de pasivo, nos permitirá apreciar la participación

que tienen dentro de la empresa las obligaciones exigibles tanto de corto como de largo
plazo, y la responsabilidad de los empresarios para con esas obligaciones a través del
capital y reservas.

Fórmula del análisis vertical en relación al balance general

Al terminar el análisis de las razones financieras, se deben tener los criterios y las bases
suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que
ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que
garanticen el beneficio económico futuro, también verificar y cumplir con las
obligaciones con terceros para así llegar al objetivo primordial de la gestión
administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios márgenes de utilidad
con una vigencia permanente y sólida frente a los competidores, otorgando un grado de
satisfacción para todos los órganos gestores de esta colectividad
Glosario

1.Acciones: en el mercado financiero es un título emitido por una Sociedad Anónima o

Sociedad comanditaria por acciones que representa el valor de una de las fracciones
iguales en que se divide su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su
titular (llamado accionista) derechos, como el de voto en la junta de accionistas de la
entidad y económicos, como participar en los beneficios de la empresa.

2.Amortización: es el proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente,

una deuda por medio de pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes. En las
amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los
intereses y reducir el importe de la deuda.

3.Acreedor: Persona física o jurídica a quien se le debe dinero. El acreedor ostenta un

derecho de cobro o de crédito contra un deudor.

4.Anualidad: es una sucesión de pagos, depósitos o retiros, generalmente iguales, que se

realizan en períodos regulares de tiempo, con interés compuesto. El término anualidad
no implica que las rentas tengan que ser anuales, sino que se da a cualquier secuencia de
pagos, iguales en todos los casos, a intervalos regulares de tiempo, e
independientemente que tales pagos sean anuales, semestrales, trimestrales o mensuales.

5.Autoliquidables: se consideran por lo general, los préstamos bancarios a corto plazo y

sin garantía

6.Bancarios: Perteneciente o relativo a la banca o a los bancos (‖ empresas dedicadas a

operaciones financieras). Entidades bancarias.

7.Cálculo: llama cálculo financiero al conjunto de operaciones financieras que se

realizan para determinar si uno o varios capitales son equivalentes a otro u otros
capitales en distintos momentos del tiempo.

8.Calculadoras financieras: son las calculadoras que se utilizan para realizar todos los
cálculos relacionados con las matemáticas, estadística y la economía. Con estas
calculadoras puedes realizar operaciones como amortizaciones, intereses, flujos de caja,
bonos u acciones, entre otras.

9.Capital: es una abstracción contable: son los bienes y derechos (elementos

patrimoniales del activo) menos las deudas y obligaciones (pasivo), de todo lo cual es
titular el capitalista. Así se dice que se capitaliza una empresa o se amplía capital
cuando aumenta su activo o disminuye su pasivo o se incorporan nuevas aportaciones
de socios o se reduce el caldo endeudamiento con terceros.

10.Capitalización: hace referencia a la evolución de un capital durante un periodo de

tiempo. Cuando se efectúa una inversión o se solicita un préstamo la intención es
obtener o dar una cantidad de intereses al año como pago por contar con ese capital
durante el tiempo fijado
11.Clientes: Es la persona o empresa receptora de un bien, servicio, producto o idea, a
cambio de dinero u otro artículo de valor.

12.Crecimiento: Es la expansión/aumento de una economía en un tiempo determinado.

Si profundizamos un poco más, es cuando se incrementa la producción de bienes y
servicios de una economía, y en consecuencia aumenta su renta durante un periodo
determinado.

13.Comercial: Es un adjetivo que refiere a lo vinculado con el comercio o con las

personas que se dedican a comprar y/o vender bienes o servicios. El término comercio,
por su parte, puede hacer mención a esta actividad o al espacio físico donde se
desarrolla.

14.Comportamiento: Son las acciones, reacciones o actitud que tenemos con respecto a
la administración del dinero.

15.corto plazo: Es una expresión utilizada en especial en economía para designar la

duración de períodos breves (habitualmente de pocos meses) en los que algún factor de
producción es fijo y el otro variable y en los que un programa operativo determina
detalladamente las decisiones y el manejo de los recursos orientados a la realización de
una acción determinada.

16.Cuentas: Es el elemento básico y central en la contabilidad y en los servicios de

pagos. También es la mínima unidad contable capaz de resumir un hecho económico.
La cuenta contable es la representación valorada en unidades monetarias de cada uno de
los elementos que componen el patrimonio de una empresa (bienes, derechos y
obligaciones) y del resultado de la misma (ingresos y gastos), permite el seguimiento de
la evolución de los elementos en el tiempo.

17.deducibilidad: Son aquellos a los que se le puede restar una parte de lo que hay que
pagar a la Agencia Tributaria. Son gastos susceptibles a ser deducidos fiscalmente por
estar vinculados a la actividad económica de un autónomo o empresa.

18.Deflación: Situación de exceso de oferta que puede provocar una disminución

generalizada de los precios o una recesión económica.

19.Descuento: Es una operación que se lleva a cabo en instituciones bancarias en las

que éstas adquieren pagarés o letras de cambio de cuyo valor nominal se descuenta el
equivalente a los intereses que generaría el papel entre su fecha de emisión y la fecha de
vencimiento

20.Deudas: es un compromiso de pago obligado entre dos entidades (persona, grupo,

empresa, Estado). Si la palabra deuda se emplea esencialmente para devolver dinero, es
decir, deuda económica, una deuda es también un concepto moral. Ciertas deudas
morales son imposibles de cuantificar o de reembolsar.
21.Depreciación: se refiere a una disminución periódica del valor de un bien material o
inmaterial.

22.Diferir: se utiliza para designar a un tipo de acción que puede suponer tres cosas
distintas, usadas con mayor o menor regularidad dependiendo del ámbito y de las
circunstancias en las que se den

23.Dinero: es todo activo o bien generalmente aceptado como medio de pago por los
agentes económicos para sus intercambios y que además cumple las funciones de ser
unidad de cuenta y depósito de valor

24.Dividendos: es la proporción de ganancias o beneficios de una compañía entres sus

accionistas

25.Endeudamiento: es una medida relativa (porcentual) que mide la proporción de la

deuda contra el total de recursos con los que cuenta la empresa; se entiende entonces
que si este total se representa por el 100%, la diferencia es la proporción que mantiene
el capital contable dentro de la estructura.

26.Estructura: se refiere a la disposición y distribución de las partes de un todo, cuyo

orden y relación entre sí permiten el funcionamiento de un determinado sistema

27.Ecuación: a la igualdad entre dos expresiones algebraicas, que serán denominados

miembros de la ecuación. En las ecuaciones, aparecerán relacionados a través de
operaciones matemáticas, números y letras.

28.Efectivo: es un elemento de balance y forma parte del activo circulante. Es el

elemento más líquido que posee la empresa, es decir, es el dinero. La empresa utiliza
este efectivo para hacer frente a sus obligaciones inmediatas

29.Empresariales: se usa en el lenguaje para hacer referencia a elementos o individuos

que componen a una empresa, así como también para caracterizar a situaciones o
momentos que se dan dentro del espacio de una empresa o compañía.

30.Excel: es un programa informático desarrollado y distribuido por Microsoft Corp. Se

trata de un software que permite realizar tareas contables y financieras gracias a sus
funciones, desarrolladas específicamente para ayudar a crear y trabajar con hojas de
cálculo.

31.Excedente: es la parte de la producción que sobra una vez cubiertas las necesidades
básicas y el consumo corriente.

32.Externos: Ayuda a comprender la situación de la empresa, respecto a sí misma y su

evolución y también respecto de su entorno.

33.Financiero: Es lo referente al manejo de las finanzas, entendiéndose por tales, los

bienes o caudales, a veces estrictamente ceñido a los bienes que integran el patrimonio
estatal o erario público.
34.Flujos: Se define como la circulación de efectivo que muestra las entradas y salidas
de capital de una empresa fruto de su actividad económica.

35.Futuro: Se caracterizan en que tanto comprador como vendedor tienen obligaciones.

Un derivado financiero, que se caracteriza por ser un acuerdo por el que dos inversores
se comprometen en el presente a comprar o vender en el futuro un activo

36.Ganancias: Es un beneficio económico donde una de las partes es beneficiada gracias

a una transacción económica, es decir, es la porción restante entre los ingresos totales
menos los costos totales de producción, distribución y comercialización de un producto
o servicio

37.Garantía: Es un contrato mediante el cual se pretende dotar de una mayor seguridad

al cumplimiento del pago de una deuda. Las garantías son muy importantes para los
consumidores.

38.Hipotecas: Es un acuerdo entre usted y el prestamista, que le da al prestamista el

derecho a tomar su propiedad si usted no paga el dinero que le ha prestado, más los
intereses.

39.Incrementales. Cuando se crea un valor sobre un producto que ya existe, añadiéndole

nuevas mejoras. El proceso de innovación comienza sobre una base conceptual.

40.Ingreso: Tiene básicamente dos acepciones: Las cantidades que recibe una empresa
por la venta de sus productos o servicios (ingresos empresariales, en inglés revenue). El
conjunto de rentas recibidas por los ciudadanos.

41.Impuestos: Es un tributo que se paga al estado para soportar los gastos públicos.
Estos pagos obligatorios son exigidos tantos a personas físicas, como a personas
jurídicas.

42.Incertidumbre: Una situación en la cual no se conoce completamente la probabilidad

de que ocurra un determinado evento: si el evento en cuestión es un proyecto de
Inversión.

43.Interés: Es un índice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros e inversiones

así también el costo de un crédito.

44.Internos: Se trata de aquello que está en la parte de adentro o que no tiene vistas al
exterior.

45.Investigación: permiten obtener prueba indiciaria de la comisión de estas faltas, al

determinar que los gastos y el nivel de vida del investigado es superior al que le
permiten sus ingresos legalmente declarados, y que por lo tanto, se puede presumir que
provienen de un delito.

46.Inversión: es un término económico, con varias acepciones relacionadas como el

ahorro, la ubicación de capital, y la postergación del consumo.
47.Inventarios: es una relación detallada, ordenada y valorada de los elementos que
componen el patrimonio de una empresa o persona en un momento determinado.
Antiguamente lo normal era que los inventarios se realizaran por medio físico (se
escribían en un papel), pero ahora se suelen mantener en bases de datos de manera
centralizada a toda una empresa, aunque haya empresas o tiendas pequeñas que lo sigan
haciendo con papel.

48.Línea de tiempo: es una serie de divisiones temporales, que se establecen para poder
comprender a través de la visualidad, el conocimiento histórico y los acontecimientos
según su duración.

49.Manipulación: se produce cuando un individuo o grupo de individuos ejerce una

toma de control del comportamiento de una persona o de un grupo, utilizando técnicas
de persuasión o de sugestión mental

50.Mercados: es un conjunto de transacciones de procesos o intercambio de bienes o

servicios entre individuos. El mercado no hace referencia directa al lucro o a las
empresas, sino simplemente al acuerdo mutuo en el marco de las transacciones.

51.Mixto: es el uso dirigido del financiamiento concesional en proyectos de alto

impacto en los que los riesgos reales o percibidos son demasiado altos para quedar solo
en manos del financiamiento comercial.

52.Monto: se refieren a cada compromiso de préstamo. En el caso de los créditos, los

montos representan los compromisos brutos -según el anuncio hecho- contraídos por los
prestamistas en el momento de la firma o conclusión de las negociaciones, y no reflejan
la medida en que los préstamos se hayan desembolsado realmente ni la medida en que
se han reembolsado o utilizado para otros fines

53.Necesidad: es una carencia o escasez de algo que se considera imprescindible.

También se utiliza esta palabra para significar obligación. Hace referencia también a
una situación difícil que atraviesa alguien.

54.Nominal: es un adjetivo que permite nombrar aquello perteneciente o relativo al

nombre, suele utilizarse para hacer referencia a lo que tiene nombre de algo pero carece
de la realidad de ello en parte o en todo.

55.Operativas: es un término que puede utilizarse como sustantivo o como adjetivo, el

uso de la noción de operativo como dispositivo o plan es habitual en referencia a un
accionar planificado de las fuerzas de seguridad con la intención de atrapar delincuentes
o decomisar mercancías ilegales.

56.Ordinaria: es una acción que se puede negociar en el mercado y que representa una
parte proporcional del capital social de una empresa. Este título o valor financiero da
derecho a su poseedor a ser propietario de la empresa en la parte que le corresponda.
57.Patrimonio: como el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que tiene una
persona o empresa. Los Bienes son los elementos materiales e inmateriales con que
cuenta la empresa.

58.Principal: Es la cantidad de dinero que se solicita a un banco cuando se va a pedir un

préstamo o un crédito.

59.Patrón: es el conjunto de instituciones que juegan un papel en el crédito bancario,

mercado de valores, etc.

60.Perpetuidad: es un valor al día de hoy que es equivalente a recibir pagos o flujos de

efectivo durante un periodo muy largo de tiempo. En nuestro ejemplo cincuenta años.

61.Periodos: Espacio de Tiempo en el que deben rendirse y registrarse todos los

resultados de la entidad, generalmente es un ejercicio de doce meses (1 año) en el cual
deben acumularse los Ingresos y los Gastos, independientemente de la fecha en que se
paguen.

62.Presupuesto: es un plan operaciones y recursos de una empresa, que se formula para

lograr en un cierto periodo los objetivos propuestos y se expresa en términos
monetarios.

63.Préstamo: es un plan operaciones y recursos de una empresa, que se formula para

lograr en un cierto periodo los objetivos propuestos y se expresa en términos
monetarios.

64.Presente: es el valor que tiene a día de hoy un determinado flujo de dinero que
recibiremos en el futuro. El Valor Presente es una fórmula que nos permite calcular cuál
es el valor de hoy que tiene un monto de dinero que no recibiremos ahora mismo sino
que más adelante, en el futuro.

65.Pronóstico: permiten prever la situación de la organización en distintas

circunstancias. Los pronósticos financieros son predicciones de futuro del
comportamiento de las empresas, normalmente a nivel de ingresos por ventas o
ganancias

66.Recursos: Esto nos permite afirmar que los recursos financieros son los activos que
tienen algún grado de liquidez. El dinero en efectivo, los créditos, los depósitos en
entidades financieras, las divisas y las tenencias de acciones y bonos forman parte de los
recursos financieros.

67.Recuperada: cuando una sociedad pasa a ser controlada y dirigida por los
trabajadores como modo de evitar la pérdida de su empleo ante la amenaza de la
desaparición de la empresa por malos resultados económicos u otros factores diversos.

68.Reinvertidas: Volver a emplear los beneficios obtenidos en una actividad productiva

en el aumento del capital de la misma.
69.Rentabilidad: nos referimos a la capacidad que tiene una empresa para poder generar
los beneficios suficientes, en relación con sus ventas, activos o recursos propios, para
ser considerada rentable.

70.Retenidas: es todo cabo o aparejo y a veces palo, que sirve para contener la caída,
resbalón o roce y el balance u oscilación de cualquier cosa.

71.Requisito: un valor representa derechos parciales de propietario sobre cierta sociedad

(«acciones»), o algún título de crédito u obligación, con características y derecho 44
subjetivo derechos estandarizados (cada valor de una emisión dada tiene el mismo
monto nominal, el derecho al mismo tipo de dividendos, cotizado sobre la misma línea
en la bolsa, etcétera).

72.Riesgo: se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga

consecuencias financieras negativas para una organización. El concepto debe entenderse
en sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados financieros sean
mayores o menores de los esperados.

73.Semestral: Que sucede o se repite cada semestre.

74.Tasas: es un tributo cuyo hecho imponible consiste en la utilización privativa o el

aprovechamiento especial del dominio público, la prestación de servicios o la
realización de actividades en régimen de derecho público que se refieran, afecten o
beneficien de modo particular al obligado tributario, cuando los servicios o actividades
no sean de solicitud o recepción voluntaria para los obligados tributarios o no se presten
por el sector privado.

95.TEA: es la tasa de interés efectiva anual, y calcula el costo o valor de interés

esperado en un plazo de un año. Ya sea calculado en base a un año de 360 o 365 días.
La TEA es el principal parámetro de comparación para evaluar la rentabilidad de una
cuenta de ahorros.

96.Tiempo: Es el intervalo durante el cual tiene lugar la operación financiera en estudio,

la unidad de tiempo es el año.

97.Trimestral: Que se repite cada tres meses. Que dura un trimestre.

98.Valor: representa derechos parciales de propietario sobre cierta sociedad

(«acciones»), o algún título de crédito u obligación, con características y derecho 44
subjetivos derechos estandarizados

99.Único: señala que en los mercados competitivos con libre comercio y sin costes de
transporte, un mismo bien o servicio deberá tener el mismo precio en todos los países.

100.Utilidades: hace referencia a la medida de satisfacción por la cual los usuarios

valoran la elección de ciertos servicios o bienes en términos financieros. En el ámbito
de las finanzas también se asocia el término utilidad a la ganancia que se consigue a
partir de una inversión o venta.
Capítulo 4

Flujo de efectivo y planeación financiera

Las empresas, si no tuvieran una adecuada planeación financiera, no podrían mantener

una posición de progreso. Y lo que es más importante, tampoco lograrían aumentar su
rentabilidad. Una compañía de éxito, además de esfuerzo, trabajo y experiencia,
requiere la fijación de objetivos claros y eficaces. Del mismo modo, es fundamental que
la dirección de las operaciones se establezca de un modo eficiente.

La planeación financiera se trabaja determinando las mejores opciones y recursos de los

que dispone la empresa. Trata de considerar factores como el tiempo, la actividad que se
realiza o el riesgo. También factores de crecimiento o inversión.

Así, se convierte en un recurso fundamental a la hora de establecer las operaciones de la

empresa. Esto se debe a que proporciona esquemas que serán los que guíen, coordinen y
controlen las actividades de la misma

La principal función que debe llevar a cabo el profesional es planificar y administrar el

flujo de efectivo de la empresa. Del mismo modo, debe tener capacidad para supervisar,
crear, distribuir y, finalmente, conservar el mismo.

De este modo, la meta es garantizar la solvencia de la empresa, cumpliendo sus

obligaciones financieras de la forma más eficaz posible. El principal objetivo que el
empresario debe tener en cuenta es tratar generar un flujo de efectivo positivo.

Para ello, hay una serie de técnicas fundamentales que se deben seguir. Básicamente,
son las siguientes:

 En primer lugar, elegir políticas, así como programas, procedimientos y

prácticas que permitan lograr los objetivos.
 Del mismo modo, se deben especificar metas y objetivos claros y viables.
 Es importante determinar tipos y cantidades de recursos que serán necesarios, de
dónde se originan y a dónde se asignarán.
 Habrá que delinear los procedimientos para la toma de decisiones. También
explicar cómo organizarlos para ejecutar el plan.
  Finalmente, establecer los controles que se usarán para detectar los errores, así
como prevenirlos o corregirlos.

Además, debido a que el correcto funcionamiento de una empresa está muy ligado a la
adecuada coordinación entre los diferentes sectores de la misma, el profesional debe ser
capaz de trabajar correctamente en equipo. Es fundamental mantener una correcta
relación entre los distintos niveles de la empresa para lograr conjuntamente alcanzar las
metas establecidas.

Como se ha explicado anteriormente, la planificación financiera, junto a la elaboración

del presupuesto empresarial, son herramientas con las que cuenta el empresario para el
buen funcionamiento del negocio. A grandes rasgos, con ellas estructura la
administración de los recursos económicos en una organización.

Por este motivo, debido al carácter fundamental de la labor que ejercerá el profesional,
es muy importante que este haya adquirido una buena base teórica y práctica previa.
Haberse formado y especializado en el ámbito de la planeación financiera y flujo de
efectivo supondrá una ventaja competitiva para la persona que desee entrar a formar
parte del sector.

LAS CLAVES DE LA FORMACIÓN EN PLANEACIÓN FINANCIERA

Formarse en el sector aportará a la persona conocimientos clave acerca del diseño de

una herramienta que permite la adecuada toma de decisiones empresariales. El
profesional aprenderá a basar el trabajo en datos objetivos como, por ejemplo, la cuenta
de resultados prevista o el presupuesto de tesorería.
En concreto, se busca que el alumno establezca una verdadera toma de contacto con el
dominio de diferentes modelos de planteamiento, elaboración y control de presupuestos.
Es importante tener en cuenta que, a la hora de trabajar, tener claras las ventajas y
limitaciones que en cada caso puedan presentarse será un factor que marcará el futuro
de la empresa.

Asimismo, durante la formación habrá que abordar los conceptos relacionados con los
presupuestos. Para ello, una base teórica y conceptual previa será imprescindible para
conseguir un avance real y sólido. En general, esta se irá conjugando con el
planteamiento de casos y ejercicios prácticos, basados en hechos de la realidad
empresarial actual.

De este modo, se conseguirá formar un perfil profesional de calidad. El alumno podrá

afrontar con confianza un futuro laboral complejo gracias a los conocimientos
adquiridos en todo lo relacionado con la planeación financiera de la empresa y el flujo
de efectivo.
GLOSARIO

1.Deuda Directa: Lo que la persona debe, indicando la institución en que tiene la deuda
y el monto en efectivo.

2.Capital Accionario: El interés de Propiedad en una empresa.

3.Acciones: Las acciones son las partes iguales en las que se divide el capital social de
una sociedad anónima.

4.Periodo: Espacio de tiempo durante el cual se realiza una acción o se desarrolla un

acontecimiento.

5.Valores derivados: Es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro

activo.

6.Garantía: Seguridad de que una cosa va a suceder o realizarse.

7.Apéndice: Parte añadida al final de una cosa para completar algún aspecto de la
misma; especialmente en una obra escrita.

8.Teoría: Conjunto de reglas, principios y conocimientos acerca de una ciencia, una

doctrina o una actividad, prescindiendo de sus posibles aplicaciones prácticas.

9.Valor convertible: Los valores convertibles pueden ser o bonos convertibles o

acciones preferentes convertibles. Cualquier tipo de valor convertible se puede convertir
en acciones ordinarias de la sociedad emisora, a discreción del propietario convertible

10.Rendimiento: Fruto o utilidad de una cosa en relación con lo que cuesta, con lo que
gasta, con lo que en ello se ha invertido, etc., o fruto del trabajo o el esfuerzo de una
persona.

11.Inversionista: Que invierte una cantidad de dinero para conseguir ganancias.

12.Emisión: Acción de emitir.

13.Precio de conversión: El precio de conversión se calcula dividiendo el valor nominal
del convertible por su ratio de conversión.

14.Razón de conversión: Número de acciones comunes que recibe un inversionista a

cambio de un título de deuda convertible, cuando ejerce su opción de convertibilidad.

15.Subordinados: Que depende o está sometido a la orden o a la voluntad de otro.

16.Bono: Papel, tarjeta o documento que se puede canjear por una cantidad de dinero,
un objeto o un servicio.

17.Valor nominal: Es una cantidad en dinero que el propietario atribuye al título o valor
que representa la suma que recibió a cambio del mismo.

18.Escalonamiento: Distribución de una cosa en el tiempo o en el espacio de manera

ordenada y sucesiva.

19.Intervalos: Porción de tiempo o de espacio que hay entre dos hechos o dos cosas,
generalmente de la misma naturaleza.

20.Fraccionamientos: Acción de fraccionar.

21.Cláusula: Disposición de un contrato, tratado, testamento o cualquier otro documento

similar, público o privado, que expresa alguna condición.

22.Valor de conversión: Es el valor de las acciones ordinarias representadas por cada

convertible.

23.Diferencial: Que indica diferencia o que constituye una diferencia.

24.Excepción: Exclusión de una persona o cosa de la generalidad de lo que se trata o de

la regla común.

25.Compañías: Puede ser una empresa, una agrupación que se encarga de representar
espectáculos escénicos o, en milicia, una unidad de infantería, parte de un batallón, que
se encuentra bajo las órdenes de un capitán.

26.Moderado: Que está sujeto a medida o no es extremado.

27.Inversión: Acción de invertir el orden, la dirección o la posición de una cosa.

28.Significativo: Que tiene un significado relevante o peculiar.

29.Eficaz: Que produce el efecto esperado, que va bien para determinada cosa.

30.Planteamiento: Enunciado o representación gráfica con que se plantea un asunto,

problema, discusión, etc.

31.Capacidad: Propiedad de poder contener cierta cantidad de alguna cosa hasta un

límite determinado.
32.Ventaja: Circunstancia o situación que da superioridad en alguna cosa.

33.Competitivo: Que es capaz de competir con otros que aspiran a un mismo objetivo o
a la superioridad en algo.

34.Operación: Acción comercial de comprar o vender mercancías o servicios en la que

se produce una ganancia de dinero para una de las partes y otro tipo de beneficio para la
otra.

35.Adquisición: Acción de adquirir.

36.Desmantelar: Destruir algo no material.

37.Desinversión: Retirar [un inversor] de una empresa, un proyecto o un país el capital

invertido o lo que quede de él, o el capital con los intereses producidos.

38.Realineación: Hecho de volver a alinear o alinearse.

39.Atrincherar: Utilizar [una persona] cierta idea o actitud como defensa.

40.Reestructuración: Modificación de la manera en que está estructurada u organizada

cierta cosa.

41.Motivación: Cosa que anima a una persona a actuar o realizar algo.

42.Deficiente: Que no es lo suficientemente capaz o útil, especialmente por carecer de

algo.

43.Corporativo: De la corporación o relacionado con ella.

44.Subvalorar: Dar a una persona o una cosa menor valor del que verdaderamente tiene
o le corresponde.

45.Rentabilidad: Relación existente entre los beneficios que proporciona una

determinada operación o cosa y la inversión o el esfuerzo que se ha hecho; cuando se
trata del rendimiento financiero; se suele expresar en porcentajes

46.Elocuente: Que tiene elocuencia, fuerza expresiva

47.Subsidio: Ayuda económica que una persona o entidad recibe de un organismo

oficial para satisfacer una necesidad determinada.

48.Adversidad: Situación contraria o poco favorable.

49.Accionar: Hacer lo necesario para poner en funcionamiento o movimiento un

mecanismo

50.Sobrevalorar: Dar a una persona o una cosa mayor valor del que verdaderamente
tiene o le corresponde.
51.Aceptación bancaria: Son letras de cambio giradas por un comprador de mercancías
o bienes muebles a favor del vendedor de los mismos. Estas letras se convierten en
aceptaciones bancarias o financieras cuando el girador de la letra, comprador o
importador, solicita al banco, corporación financiera, corporación de ahorro y vivienda
o compañía de financiamiento comercial que acepte la responsabilidad principal por el
pago oportuno de la misma. El plazo máximo de estos papeles es de 360 días.

52.Acreedor: Persona física o jurídica a quien se le debe dinero. El acreedor ostenta un

derecho de cobro o de crédito contra un deudor.

53.Beneficiario: Persona a la cual se transfiere un activo financiero o a favor de quien se

emite un título o un contrato de seguro.

54.Comisión: Suma porcentual que se paga a un tercero por sus servicios prestados, la
cual para el caso de los bursátiles, generalmente se cobra al comprar y al vender.

55.Endeudamiento: Utilización de recursos de terceros obtenidos vía deuda para

financiar una actividad y aumentar la capacidad operativa de la empresa.

56.Endoso: Firma del tenedor legítimo de un título en el reverso del mismo para
transferir su propiedad o para constituir mandato o poder. Cesión a favor de otro de un
título valor, en otro documento expedido a la orden, haciéndolo constar así en el
respaldo.

57.Financiamiento: Provisión de dinero cuando y donde se necesita.

58.Grado de Inversión: Se dice que una calificación está dentro del grado de inversión
cuando los títulos a los cuales se aplica no representan un gran riesgo de
incumplimiento en sus obligaciones para con los compradores de los mismos. Se
considera que la emisión bajo este grado no representa mayores riesgos de
incumplimiento. Se entiende que en este grado se está efectuando una inversión
prudente. GRAVAMEN: Derecho legal

59.Haber: Las posesiones de una persona.

60.Honorario: Las posesiones de una persona.

61.Liquidez: Falta de suficiente dinero en caja para asegurar las actividades económicas
normales y el desarrollo anterior de las mismas.

62.Impuesto: Cobro obligatorio que el Estado o las colectividades locales realizan

respecto de los recursos de los agentes económicos, sin asignación previa a un gasto
preciso.

63.Indicador: Índice en cifras que indica la evolución de cierta magnitud económica o

financiera importante para la conducción de la política económica en general, para
análisis de resultados
64.Inflación: Mide el crecimiento del nivel general de precios de la economía. La
inflación es calculada mensualmente por el DANE sobre los precios de una canasta
básica de bienes y servicios de consumo para familias de ingresos medios y bajos. Con
base en éstas se calcula un índice denominado Índice de Precios al Consumidor (IPC).
La inflación corresponde a la variación periódica de ese índice.

65.Inversionista: Es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que le

genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad.

66.Ley: Es una declaración de la voluntad soberana, dictada por el Congreso de la

República, por medio de la cual se ordena, permite o prohíbe una cosa. Debe ser
sancionada por el Presidente de la República.

67.Mercado Financiero: Es el conjunto de instituciones y mecanismos utilizados para la

transferencia de recursos entre agentes económicos. En el Mercado Financiero se
efectúan transacciones con títulos de corto, medio y largo plazo, generalmente
destinados para el financiamiento de capital de trabajo permanente o de capital fijo de
las empresas, del gobierno y sus entes descentralizados.

68.Moneda: Medio de cambio de una unidad de valor, definido por referencia a la

ubicación geográfica de las autoridades monetarias responsables.

69.Monopolio: Mercado controlado por un vendedor único frente a un gran número de

compradores.

80.Monto: El valor en unidades de una moneda o la cantidad de una transacción

90.Mora: Dilación, retraso o tardanza en cumplir una obligación. Retraso en el

cumplimiento de una obligación crediticia o de seguros.

91.Nominativo: Se dice de los títulos o de las inscripciones contables, de los cuales es

titular una persona con su nombre y apellidos, por oposición a los títulos e inscripciones
al portador. El carácter de nominativo se establece en ciertas reglamentaciones para
controlar mejor la transferencia de acciones y otros valores, o para identificar a las
personas que han adquirido ciertos compromisos.

92.Oligopolio: Situación de un mercado en que la competencia es imperfecta del lado de

la oferta debido a la existencia de un número muy limitado de vendedores.

93.Pagaré: Una promesa incondicional que hace por escrito una persona a otra, firmada
por el librador, de pagar a la vista o en una fecha definida futura, una suma determinada
de dinero a la orden de una persona específica o al portador.

94.Préstamo: Cantidad que se otorga por un espacio de tiempo acordado y que está
sujeta a reembolso en uno o varios vencimientos.

95.Queja: Es la manifestación de inconformidad expresada por un consumidor

financiero respecto de un producto o servicio adquirido, ofrecido o prestado por la
entidad vigilada y puesta en conocimiento de esta, del Defensor del Consumidor
Financiero, de la Superintendencia Financiera de Colombia o de las demás
instituciones competentes, según corresponda.

96.Refinanciación: Operación por la cual un prestamista obtiene fondos de otro

prestamista para cubrir el crédito otorgado a un tercero.

97.Rendimiento: Es la ganancia en dinero, bienes o servicio que una persona o empresa

obtienen de sus actividades industriales, agrícolas, profesionales, o de transacciones
mercantiles o civiles.

98.Rentabilidad: Es la relación entre la utilidad proporcionada por un título y el capital

invertido en su adquisición.

99.Riesgo: Es el grado de variabilidad o contingencia del retorno de una inversión. En

términos generales se puede esperar que, a mayor riesgo, mayor rentabilidad de la

Capitulo 5

Valor del dinero en el tiempo

Esto nos da a entender que el valor del dinero en el tiempo es un concepto relacionado a
la subjetividad del dinero en sí, del hecho de que no vale lo que representa sino lo que
puedas comprar con él. Y este valor cambia constantemente debido a muchos factores
que al final se traducen en la conocida inflación, o dicho en términos financieros, la
capitalización del dinero.

El concepto de valor radica en que lo que hoy tiene una determinada valía en sentido
monetario cambiará en un futuro, y sigue siendo el mismo producto, con la misma
cantidad y calidad. De ahí que se desprendan dos conceptos claves:

Valor nominal del dinero: Es la cantidad expresada en números fríos, es decir, si tengo
en mi bolsillo $1.000 y no lo gasto en un mes, tendré los mismos $1.000 al cabo de ese
tiempo, nada cambió.

Valor real del dinero: Este concepto está relacionado a la capacidad adquisitiva que
tenemos con cierta cantidad nominal de dinero. Como dijimos anteriormente, si tengo
$1.000 y puedo comprar un dulce hoy a ese precio, es probable que el siguiente mes el
mismo dulce cueste $1.100, por lo que el dinero que tengo de hace un mes no alcanzará
para comprarlo ya que su valor cambió.

Importancia del valor del dinero a través del tiempo

El valor del dinero en el tiempo cambia por lo general en contra del consumidor, ya que
el valor real del dinero va disminuyendo y el valor nominal queda devaluado. Esta
dinámica es la que hace necesarios los ajustes de salario cada cierto tiempo para
aumentar el valor nominal y estabilizar la capacidad adquisitiva de la persona. A esto se
le conoce como matemáticas financieras.

En algunas ocasiones, este juego cambia a favor del consumidor. Por ejemplo, si hoy
compro un celular en $2.000.000 puedo pensar que en un año estará más caro. Pero
resulta que sale un nuevo modelo de la misma marca y el que compraste quedó
“obsoleto”.

Ahora, mientras el nuevo modelo se vende en $3.000.000, el anterior se ve obligado a

bajar su valor real para que pueda venderse, así que lo ponen en promoción con un 10%
de descuento, por lo que ahora el mismo modelo que te costó $2.000.000 hace un año
ahora vale $1.800.000.

Claro está, esto es un ejemplo frío ya que al empresario no le gusta perder. Es probable
que, en el transcurso de ese tiempo, el celular aumente su valor nominal a $2.300.000, y
cuando te ofrecen el descuento de 10% el equipo te cuesta $2.070.000. Al final, se
busca mantener en la medida de lo posible las ganancias sin dejar de vender.

En el campo de los inversionistas, la importancia del valor del dinero a través del
tiempo radica en que utilizan las inversiones para que su dinero gane valor real, es decir,
que genere una rentabilidad que supere la inflación. No es lo mismo tener $1.000.000
hoy y que se quede en casa sin producir ganancias que invertirlo y que en un año gane
$100.000 más, mientras que la inflación acumulada en el año fue de 7%.

El dinero tiene la peculiaridad de generar más dinero si se sabe invertir, por lo que
podemos asegurar el valor del dinero a través del tiempo mediante inversiones que
produzcan una tasa de interés rentable, que puede ser simple o compuesto:

El interés simple es el porcentaje ganado sobre un capital fijo, los cuales se pagan
periódicamente pero si agregarlos al capital inicial para ganar nuevos intereses.

El interés compuesto consiste en acumular los intereses en cada periodo al capital del
periodo anterior y calcular los intereses sobre el nuevo capital.
Capitulo 6

Tasas de interes y valuación de bonos

Las instituciones financieras y los mercados forman el mecanismo a través del cual
fluyen los fondos entre los ahorradores o proveedores de fondos y los prestamistas o
demandantes de fondos.

En igualdad de condiciones los ahorradores desean ganar el mayor interés posible y los
prestatarios pagar lo menos posible.

Fundamentos de las tasas de interés

La tasa de interés o rendimiento requerido. - Se aplica normalmente a instrumentos de

deuda como los préstamos bancarios o bonos, es la compensación que paga el
prestatario de fondos al prestamista; desde el punto de vista del prestatario, es el costo
de solicitar fondos en préstamo.

Son muchos los factores que influyen en el equilibrio de las tasas de interés. Un factor
es la inflación.

Rendimiento Requerido. - Por lo general se aplica a los instrumentos patrimoniales,

como las acciones comunes; es el costo de los fondos obtenidos por medio de la venta
de una participación en la propiedad.
Inflación. - Tendencia al alza en los precios de la mayoría de los bienes y servicios.

Preferencias de Liquidez. - Tendencia general de los inversionistas al preferir los

valores a corto plazo, es decir los que tienen mayor liquidez.

Tasa de Interés Real. - Tasa que crea un equilibrio entre la oferta de ahorros y la
demanda de fondos de inversión en un mundo perfecto, sin inflación, donde los
proveedores y los demandantes de fondos no tienen preferencias de liquidez y no existe
riesgo alguno.

Tasa de Interés Nominal. - Tasa de interés que realmente cobra el proveedor de fondos
y paga el demandante de fondos.

La tasa de interés nominal difiere de la tasa de interés real, K* como consecuencia de 2

factores: La inflación y el riesgo.

De forma similar, los inversionistas generalmente demandan tasas de rendimiento más

altas en inversiones riesgosas, de lo contrario existe poco incentivo para que los
inversionistas acepten un riesgo adicional. Por tanto los inversionistas demandarán una
tasa nominal de rendimiento más alta sobre sus inversiones riesgosas. Esta tasa de
rendimiento adicional se conoce como PRIMA de RIESGO (PR). Por tanto, la tasa de
interés nominal del valor 1, K1, está determinada por la ecuación 6.1
Expectativas de los inversionistas en relación con la inflación: a mayor inflación
esperada, mayor será la prima de inflación y mayor será la tasa de interés nominal.

Las Letras del Departamento del Tesoro de EE.UU. (T – bills) a tres meses son pagarés
de corto plazo, emitidos por el Departamento del Tesoro de EE.UU. y son reconocidas
como las inversiones más seguras del mundo.

Son los instrumentos de inversión en el mundo real que más se acercan a las inversiones
libres de riesgo.

Para estimar la tasa de interés real, los analistas normalmente tratan de identificar qué
tasa de inflación esperan los inversionistas durante los próximos 3 meses. Luego restan
la tasa de inflación esperada de la tasa.

Rendimiento al vencimiento (RAV)

Cuando los inversionistas evalúan los bonos, comúnmente consideran el rendimiento al

vencimiento (RAV). Esta es la tasa anual de intereses compuesto ganada sobre valores
de deuda comprados en un día específico, y conservados hasta su vencimiento. (Desde
luego, la medida supone que el emisor realiza todos los pagos programados de principal
e intereses según lo prometido). El rendimiento al vencimiento de un bono con un
precio actual que iguala a su valor a la par (es decir, Bo = M) siempre será igual a la
tasa cupón. Cuando el valor del bono difiere del valor a la par, el rendimiento al
vencimiento diferirá de la tasa cupón

Si suponemos que el interés se paga anualmente, el rendimiento al vencimiento de un

bono se obtiene resolviendo la ecuación 6.5 para determinar Kd. En otras palabras, se
conocen el valor presente, el interés anual, el valor a la par y los años al vencimiento,
pero se debe calcular el rendimiento requerido. El rendimiento requerido es el
rendimiento del bono a su vencimiento. El RAV se determina usando una calculadora,
el Excel o ensayo y error
Glosario

1. contabilidad: Sistema de control y registro de los gastos e ingresos y demás

operaciones económicas que realiza una empresa o entidad.

2. Sistema de información: Se usan para registrar la depreciación en los informes

fiscales y financieros; la información necesaria para realizar planes estratégicos
y operativos; y qué datos de entrada se requieren para elaborar los planes de
efectivo y los planes de utilidades.
3. administración: La diferencia entre los planes estratégicos y los planes
operativos, así como el papel de cada uno; la importancia de centrarse en los
flujos de efectivo de la empresa y cómo el uso de los estados pro forma evita
problemas a la firma.
4. marketing: El papel central que desempeña el marketing en la formulación de los
planes estratégicos de largo plazo de la compañía, y la importancia del
pronóstico de ventas como dato de entrada clave en la planeación del efectivo y
las utilidades.
5. operaciones: El saber cómo afecta la depreciación al valor de los activos de las
instalaciones de la empresa; cómo se registran los resultados de las operaciones
en el estado de flujos de efectivo; que las operaciones proporcionan los datos de
entrada clave para los planes financieros de corto plazo de la empresa; y la
distinción entre los costos operativos fijos y variables.
6. depreciación: Parte de los costos de los activos fijos que se deduce de los
ingresos anuales a través del tiempo.
7. macrs: Sistema Modificado De Recuperación Acelerada De Costos este sistema
que se usa para determinar la depreciación de los activos con propósitos fiscales.
8. efectivo: Es la parte vital de la empresa, es el ingrediente principal en cualquier
modelo de valuación financiera.
9. Activos fijos: Un activo fijo es un bien de una empresa, ya sea tangible o
intangible, que no puede convertirse en líquido a corto plazo y que normalmente
son necesarios para el funcionamiento de la empresa y no se destinan a la venta.
10. Flujo de efectivo: El estado de flujo de efectivo es uno de los estados financieros
básicos que informa sobre las variaciones y los movimientos de efectivo y sus
equivalentes en un periodo dado. Muestra el efectivo que ha sido generado y
aprovechado en las actividades operativas, de inversión y financiamiento de la
empresa.
11. Valor depreciable de un activo: El valor depreciable de un activo (el monto que
se depreciará) es su costo total, incluyendo los costos de instalación.
12. Vida depreciable: Periodo en el que se deprecia un activo.
13.
14. IRS: Internal Revenue Service para determinar la vida depreciable.
15. Periodo de recuperación: Vida depreciable apropiada para un activo específico
de acuerdo con el sistema MACRS.
16. Flujos operativos: Flujos de efectivo directamente relacionados con la
producción y venta de los bienes y servicios de la empresa.
17. Flujos de inversión: Flujos de efectivo relacionados con la compra y venta de
activos fijos, y con las inversiones patrimoniales en otras empresas.
18. Flujos de financiamiento: Flujos de efectivo que se generan en las transacciones
de financiamiento con deuda y capital; incluyen contraer y reembolsar deudas, la
entrada de efectivo por la venta de acciones, y las salidas de efectivo para pagar
dividendos en efectivo o volver a comprar acciones.
19. FINANCIAMIENTO CON DEUDA: El financiamiento con deuda es cuando un
negocio escoge endeudarse para conseguir el dinero necesario para continuar
operando la compañía. La deuda es adquirida a través de aceptar un préstamo
donde el dueño del negocio acuerda devolver el dinero gradualmente con un
interés.
20. GASTO QUE NO ES EN EFECTIVO: Gasto que se deduce en el estado de
resultados, pero que no implica el desembolso real de efectivo durante el
periodo; incluye la depreciación, amortización y depleción (disminución de la
liquidez).
21. ACTIVOS FIJOS NETOS: El activo neto está formado por la diferencia entre
los activos y las deudas que tiene una empresa. Mediante el activo neto podemos
saber cuál es el valor de los activos libres de deuda. El activo neto es,
contablemente, lo mismo que el patrimonio neto. En definitiva, el activo neto
refleja el valor de la sociedad.
22. FEO: Flujo de efectivo que genera una empresa con sus operaciones normales;
se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de impuestos (UONDI)
más la depreciación.
23. UONDI : Utilidades de una empresa antes de intereses y después de impuestos,
UAII x (1 -I).
24. UTILIDAD OPERATIVA: La utilidad operacional es el resultado de tomar los
ingresos operacionales y restarle los costos y gastos operacionales. Recordemos
 que los ingresos, costos y gastos operacionales, son aquellos relacionados
directamente con el objeto social de la empresa, con su actividad principal.
25. UONDI : Utilidad Operativa Neta Después De Impuestos
25.FLUJO DE EFECTIVO LIBRE: Monto del flujo de efectivo que está disponible para
los inversionistas (acreedores y propietarios) después de que la empresa satisface todas
sus necesidades operativas y paga sus inversiones en activos fijos netos y activos
corrientes netos.

26.FEL: El Flujo De Efectivo Libre

27.IAFN: La Inversión En Activos Fijos Netos, es la inversión neta.

28.PROCESO DE PLANEACIÓN FINANCIERA: Planeación que inicia con planes

financieros a largo plazo o estratégicos, los cuales, a la vez, dirigen la formulación de
planes y presupuestos a corto plazo u operativos.

29.PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO (estratégicos): Establecen las

acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado de esas acciones
durante periodos que van de 2 a 10 años.

30.PLANEACIÓN DE EFECTIVO: El presupuesto de efectivo es un informe de las

entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus
requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atención a la planeación en vista
de excedentes y faltantes de efectivo.

31.PLANEACIÓN DE UTILIDADES: Es un modelo de administración que busca

determinar las acciones a seguir para lograr un objetivo determinado, objetivo que no es
otra cosa que la obtención de utilidades.

32.PLANES FINANCIEROS A CORTO PLAZO (OPERATIVOS): Especifican

acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas acciones.

33.PRESUPUESTO DE CAJA (PRONÓSTICO DE CAJA): Estado de las entradas y

salidas de efectivo planeadas de la empresa que se usa para calcular sus requerimientos
de efectivo a corto plazo.

34.PRONÓSTICO DE VENTAS: Predicción de las ventas de la empresa durante cierto

periodo, con base en datos internos y externos; se usa como información clave en el
proceso de la planeación financiera a corto plazo.

35.PRONÓSTICO DE VENTAS: Predicción de las ventas de la empresa durante cierto

periodo, con base en datos internos y externos; se usa como información clave en el
proceso de la planeación financiera a corto plazo.

36.FRECUENCIA MENSUAL El proceso puede llevarse a cabo con frecuencia

mensual, trimestral o anual, o en series cronológicas.
37.PRONÓSTICO INTERNO PRONÓSTICO de ventas que se basa en una
compilación, o en el consenso, de pronósticos de ventas obtenidos a través de los
canales propios de ventas de la empresa.

38.PRONÓSTICO EXTERNO Pronóstico de ventas que se basa en las relaciones

observadas entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos
clave.

39.ENTRADAS DE EFECTIVO Todas las entradas de efectivo de una empresa durante

un periodo financiero específico.

40.DESEMBOLSOS DE EFECTIVO Todos los desembolsos de efectivo que realiza la

empresa durante un periodo financiero determinado.

41.FLUJO DE EFECTIVO NETO Diferencia matemática entre el ingreso y el

desembolso de efectivo de la empresa en cada periodo.

42.EFECTIVO FINAL Suma del efectivo inicial de la empresa y su flujo de efectivo

neto para el periodo.

43.FINANCIAMIENTO TOTAL REQUERIDO Cantidad de fondos que la empresa

necesita si el efectivo final para el periodo es menor que el saldo de efectivo mínimo
deseado; representado generalmente por los documentos por pagar.

44.SALDO DE EFECTIVO EXCEDENTE Monto (en exceso) disponible que tiene la

empresa para invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo
mínimo deseado; se supone que se invertirá en valores negociables.

45.ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA: Estados de resultados y balances

generales proyectados o pronosticados.

46.MÉTODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS Método sencillo para desarrollar el

estado de resultados pro forma; pronostica las ventas y después expresa los diversos
rubros del estado de resultados como porcentajes de las ventas proyectadas.

47.COSTOS: El costo en contabilidad hace referencia al momento en el que una

empresa invierte dinero en la producción de un bien, servicio o producto. Para este fin
se tiene en cuenta tres elementos: Materia prima, mano de obra y costos generales de
producción.

48.GASTOS: Un gasto es un egreso o salida de dinero que una persona o empresa debe
pagar para acreditar su derecho sobre un artículo o a recibir un servicio. Sin embargo,
hay bultos y diferencias entre el dinero que destina una persona (porque ella no lo
recupera) del dinero que destina una empresa

49.APALANCAMIENTOS: consiste en utilizar algún mecanismo (como deuda) para

aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversión. Es la relación
entre capital propio y el realmente utilizado en una operación financiera.
50.MÉTODO CRÍTICO: Método simplificado para elaborar el balance general pro
forma en el que se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general, y el
financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio o “ajuste”.

51.VECTRA MANUFACTURING : Es para ilustrar los métodos simplificados para la

preparación de los estados financieros pro forma es Vectra Manufacturing, que elabora
y vende un producto.

52.FINANCIAMIENTO EXTERNO REQUERIDO (CIFRA DE “AJUSTE”) En el

método crítico para elaborar un balance general pro forma, el monto de financiamiento
externo necesario para equilibrar el estado financiero. Puede ser un valor positivo o
negativo.

53.INVENTARIO: Lista ordenada de bienes y demás cosas valorables que pertenecen a

una persona, empresa o institución.

54.VARIABLES: Factor o característica que puede variar en un determinado grupo de

individuos o hechos, en especial cuando se analizan para una investigación o
experimento.

55.MÉTODOS: Modo ordenado y sistemático de proceder para llegar a un resultado o

fin determinado.

56.CUENTAS POR COBRAR: Es el nombre de la cuenta donde se registran los

incrementos y los recortes vinculados a la venta de conceptos diferentes a productos o
servicios. Esta cuenta está compuesta por letras de cambio, títulos de crédito y pagarés a
favor de la empresa.

57.RENTABILIDAD: Relación existente entre los beneficios que proporciona una

determinada operación o cosa y la inversión o el esfuerzo que se ha hecho; cuando se
trata del rendimiento financiero; se suele expresar en porcentajes.

58.LIQUIDEZ: Capacidad que tiene una persona, una empresa o una entidad bancaria
para hacer frente a sus obligaciones financieras.

59.VALOR DE MERCADO: El significado de valor de mercado es el valor de un bien,

producto o servicio, determinado por la oferta y demanda del mercado en un momento
determinado. Se trata del importe neto que un vendedor podría conseguir a partir de la
venta de dicho servicio o producto.

60.DEUDA: es un compromiso de pago obligado entre dos entidades (persona, grupo,

empresa, Estado). Si la palabra deuda se emplea esencialmente para devolver dinero, es
decir, deuda económica, una deuda es también un concepto moral.

61.POLÍTICA DE COBRO Las políticas de cobro son los procedimientos que sigue la
empresa para cobrar los créditos que ha otorgado a sus clientes. “Cualquier sistema de
cobranzas para que tenga éxito debe recibir dinero.
62.GERENTES FINANCIEROS: El Gerente de Finanzas supervisa y se encarga del
flujo de dinero y los activos que entran y salen de una empresa. En tal sentido, estos
profesionales deben estar familiarizados con las leyes y normativas aplicables al ámbito
de las finanzas. De igual modo, revisan y elaboran informes de las ganancias y sobre el
desempeño de los empleados.

63.VALORES NEGOCIABLE: son herramientas del mercado monetario que

fácilmente se pueden transformar en efectivo, los cuales generan intereses a muy corto
plazo por lo que son utilizados por las empresas para obtener un buen rendimiento sobre
fondos temporales inactivos.

64.VALOR DE LA EMPRESA: Es un cálculo económico que refleja el valor de

mercado de un negocio entero. Es el resultado de la suma del importe de sus acreedores
y sus fondos propios. El Valor de Empresa es más exhaustivo que la capitalización
bursátil, que sólo incluye el valor de los fondos propios.

65.PROPIETARIOS: Es aquella persona física o jurídica que ejerce la acción de

propiedad o dominio de un activo. Es decir, ejerce posesión y control sobre un bien en
particular.

66.DEPRECIACIÓN FISCAL es la reducción anual del valor de una propiedad, planta

o equipo. Y puede darse por tres principales razones: el desgaste debido al uso, el paso
del tiempo y la obsolescencia (desgaste de un bien por el uso que se haga de él).

67.PRESUPUESTO DE CAJA: El presupuesto de efectivo, conocido también como

presupuesto de caja o flujo de caja, es uno de los principales presupuestos que se
manejan y elaboran en una empresa. El fin principal de este documento es mostrar el
pronóstico o previsiones de las futuras salidas y entradas de efectivo de una empresa.

68.balance general: situación o estado de situación patrimonial es un informe financiero

contable que refleja la situación económica y financiera de una empresa en un momento
determinado.

69.metas financieras a corto plazo: Son pequeñas tareas, como organizar tus
documentos financieros y crear un presupuesto. La salud financiera comienza con
completar las metas a corto plazo que te ayudarán a lograr tus metas financieras más
ambiciosas más adelante y a largo plazo.

70.utilidad operativa: Esto equivale al beneficio bruto de explotación calculado antes de

la deducibilidad de los gastos financieros. La fórmula para calcular el EBITDA es:
Resultado de Explotación (EBIT) + Provisiones + Amortizaciones. El Resultado de
Explotación se conoce también como EBIT (Earnings Before Interest and Taxes).

71.analisis de sensibilidad: El análisis de sensibilidad Financiero es un término,

utilizado en las empresas para tomar decisiones de inversión, que consiste en calcular
los nuevos flujos de caja y el VAN (en un proyecto, en un negocio, etc.), al cambiar una
variable (la inversión inicial, la duración, los ingresos, la tasa de crecimiento.

72.el método de porcentaje de ventas: Es un método del pronóstico financiero que

consiste en expresar las necesidades de la empresa en términos del porcentaje de ventas
anuales invertidas en la partida del balance general con la finalidad de determinar las
necesidades financieras a corto plazo.

73.el balance de situación proforma: Se define como el estado que presenta la situación
financiera de una empresa en una fecha futura. En la elaboración de presupuestos, el
balance de situación proforma se utiliza para mostrar el efecto de las operaciones
planeadas de la firma sobre la situación financiera de la misma.

74.pasivos corrientes: También llamado pasivo circulante forma parte del balance
contable de una empresa y se refiere a las deudas a corto plazo que tiene la empresa, es
decir, a las obligaciones a las que debe hacer frente en un plazo menor a un año.

75.ventas brutas: Totalidad de los ingresos de una empresa que provienen de las ventas
en un período de tiempo y que incluye el impuesto respectivo. Ventas netas: Venta, en
términos monetarios, en un período de tiempo en que no están consignados los
impuestos.

76.saldo inicial efectivo: Esta sección incluye el efectivo disponible en el banco y a

mano al principio de cada mes. Si tiene $1,000 en su cuenta corriente y $200 en
efectivo, su Saldo Inicial de Efectivo es de $1,200.

77.superavit comercial: La balanza comercial es un registro de importaciones y

exportaciones de un país en determinado período. El saldo de la balanza comercial es la
diferencia del total de las exportaciones y el total de las importaciones que se manejan
en el país.

78.arque de caja: Es el recuento de dinero cheques y giros a nuestro favor existentes en

caja.

79.el déficit de caja: Es la situación en la que los pagos exceden a los cobros en un
periodo determinado. Cuando una empresa tiene déficit de caja significa que no puede
hacer frente a los pagos de un periodo con los cobros de ese mismo periodo.

80.valores negociables: Los valores negociables son instrumentos del mercado

monetario que pueden convertirse fácilmente en efectivo. Los valores negociables hacen
parte de los activos corrientes de la empresa.