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Autor:
Alexander Montes Marín
Carolina Ortega Cañón
Fredy Alexander Benítez Mendivelso
Gisela Garzón Serrano
Marlis Mireya Cruz Mancipe
Año 2020
Contenido
Introducción 1
Identificación del Riesgo 3
Análisis y Evaluación del riesgo 7
Tratamiento del riesgo 11
Recomendaciones 133
Conclusiones 144
Breve análisis del Coronavirus frente a la economía inmobiliaria en Colombia 15
Bibliografía 19
1
Introducción
decisiones como son las de realizar nuevas inversiones en otros países, por lo que realizar
un análisis integral de gestión de riesgo del mercado en el cual se desea invertir puede
crucial en la gestión de las empresas. En un entorno cada vez más globalizado y sofisticado.
El presente trabajo pretende Identificar dos riesgos a los que los inversores están expuestos
al llevar su capital a países con problemas sociales, políticos y económicos. En este caso se
riesgo como son la identificación del riesgo, análisis del riesgo, evaluación del escenario y
Para poder realizar nuestro análisis nos fundamentamos en el artículo de la revista Semana
titulado “Por qué invertir en inmuebles de lujo es un suculento negocio de Venezuela pese a
la crisis”2
1
Manuel Rodríguez López. (2013). Mapa de Riesgos: Identificación y Gestión de Riesgos. Nueva York: Atlantic
Review of Economics – 2nd Volume - 2013.
2
Mundo Semana. (2017). Por qué invertir en inmuebles de lujo es un suculento negocio en Venezuela pese a
la crisis. 2020, abril 24, de semana.com Recuperado de https://www.semana.com/mundo/articulo/por-que-
invertir-en-inmuebles-de-lujo-es-un-suculento-negocio-en-venezuela-pese-a-la-crisis/538401
2
Según, Muchos aprovechan la crisis para invertir en Inmuebles, sin importar que la
Como lo indica3 “Por cuarto año consecutivo, debido a la situación política y económica,
Venezuela fue considerada el país con el peor desempeño económico en el mundo, según el
Índice de Miseria de Bloomberg 2018. ¿Pero por qué el inversor se arriesga conociendo la
Unidos, también exponen que "El que compra en crisis, gana", La inestabilidad jurídica es
muy grande. Hoy es tuyo, mañana no sé. Pero los compradores piensan que es una
inversión y compran a precio de gallina flaca", y por otra parte por parte de los propietarios
que están en otra posición dependiendo su edad, su familia y su economía, ponen en venta
sus propiedades por el temor de la pérdida total de la propiedad privada con un gobierno
3
El Tiempo Casa Editorial. (2019). Cinco posibles causas que llevaron a Venezuela a la Crisis. 2020, abril 24,
de El Tiempo Recuperado de https://www.eltiempo.com/mundo/venezuela/causas-que-llevaron-a-
venezuela-a-la-crisis-84652
4
Mundo Semana. (2017). Por qué invertir en inmuebles de lujo es un suculento negocio en Venezuela pese a
la crisis. 2020, abril 24, de semana.com Recuperado de https://www.semana.com/mundo/articulo/por-que-
invertir-en-inmuebles-de-lujo-es-un-suculento-negocio-en-venezuela-pese-a-la-crisis/538401
3
hemos identificado 2 tipos de riesgos que pueden con llevar a que la inversión realizada no
sea factible y nos genere pérdida en vez de utilidad. Los riesgos son:
1. Riesgo político:
Como lo indica (EL TIEMPO Casa Editoria, 2019)“Por cuarto año consecutivo, debido a la
situación política y económica, Venezuela fue considerada el país con el peor desempeño
De acuerdo con este y muchos escritos, el mal gobierno ejecutado por el actual presidente
ha ocasionado que hallan muchos inconvenientes políticos en Venezuela, como son las
pérdidas de tratados entre países como por ejemplo con Colombia. La situación es tan
terrible que ha ocasionado que sus mismos habitantes emigren hacia otros países cercanos.
mucho más riesgoso, si bien es cierto en algún momento se va a mejorar la economía del
País pasaran años para su reactivación y el que quiera invertir tendrá que ser paciente.
van a querer ganar con las inversiones, sean en Venezuela, o en cualquier parte del mundo,
lo último es perder con la devaluación de la moneda, como que para nadie es un secreto es
la situación actual de Venezuela. Es una crisis económica devastadora que podría con llevar
a una mala inversión, o una inversión que no será recuperada en corto plazo.
Tabla 1
Escenario de riesgo Político en Venezuela
Amenaza
Agresiones y
No Recursos Expropiaciones campañas Violencia en
Política Inflación
realizadas por el contra el territorio
inestable elevada
gobierno empresas nacional
extranjeras
No hay ventas
No obtener los
por falta de
Capital Pérdida del 100 % beneficios
1 credibilidad en
invertido de la inversión. económicos
las empresas
esperados.
extranjeras
No hay
Mala
Ventas/ ganancia
2 estabilidad en
Ingresos si no
el mercado.
perdida
Para el riesgo político con respecto a las amenazas, se identifica que puede haber una
pérdida de la inversión del 100%, debido a la influencia del gobierno, adicional porque no
hay una estabilidad económica, por lo cual tampoco hay un equilibrio en el mercado
inmobiliario, es importante tener en cuenta que hay variaciones constantes en las decisiones
5
del gobierno con respecto a las empresas que se sitúan en el país, tales como
productos, comida, enseres, entre otros, que hace que los precios aumenten”, explica Rey.
Por lo tanto, la caída del precio del petróleo, sumado al asistencialismo y a la inflación ha
Tabla 2
Escenario de Riesgo por alquiler y mercado local
Amenaza
Variación en el
Continuación Reformas de Relación
No Recursos Creciente cambio de la
de la crisis leyes oferta-
competencia divisa
económica tributarias demanda
extranjera
Competencia
No obtener
desleal - al
Pocas ofertas los beneficios
1 competencia tener que bajar
para abarcar. económicos
precios de
esperados.
mercado
No hay
rentabilidad
Caída del peso
2 Mercado al tener que
bolivariano
pagar tantos
impuestos
Con respecto a las amenazas para el riesgo por alquiler y mercado local, podemos decir que
la competencia puede ser desleal debido a que rebajan sus precios para que los bienes sean
comprados de alguna manera casi que regalando los bienes inmuebles. Por lo cual es muy
complicado que las ventas sean sensatas, adicional está la caída del peso bolivariano el cual
esta devaluado.
6
Tabla 3
Identificación y Análisis del Riesgo
IDENTIFICACIÓN DEL RIESGO
Amenaza o peligro Características del riesgo
Escenario de riesgo
Código Amenaza Tipo de Riesgo Consecuencia
Expropiaciones
Pérdida del 100 % de la No recuperación de la inversión
1 realizadas por el
inversión. inicial en el territorio nacional
gobierno
Mala estabilidad en el No hay una economía estable,
2 . Política inestable
mercado. por el actual Gobierno
Tener poca demanda en el
Agresiones y campañas No hay ventas por falta de
mercado y mucha oferta a ser
3 contra empresas credibilidad en las empresas
una empresa extranjera y no
extranjeras extranjeras
nacional
Riesgo político
No poder ofrecer los productos
Violencia en el No obtener los beneficios en el territorio nacional,
4
territorio nacional económicos esperados. exponerse a tener mala acogida
en el t territorio
Inflación elevada, no se
Pérdidas millonarias al no poder
pueden mantener los
mantener los precios para los
5 precios oferta contra No hay ganancia si no perdida
clientes, tener una competencia
demanda, por la mala
desleal en el mercado
administración política
No se valorizaría el bien
Continuación de la crisis Competencia desleal - al tener
6 comprado y la inversión inicial
económica que bajar precios de mercado
estaría lejos de ser recuperada.
Cambio en la estructura
Reformas de leyes No hay rentabilidad al tener
7 tributaria que se vería reflejado
tributarias que pagar tantos impuestos
en los impuestos.
Riesgo por La poca demanda frente a una
Relación oferta-
8 Pocas ofertas para abarcar. alquiler y oferta alta provocaría que la
demanda
mercado local economía retomara su eficacia.
Aprovechando la crisis muchas
No obtener los beneficios
9 Creciente competencia empresas desearan invertir, con
económicos esperados.
la intención de capitalizar.
Pérdida de dinero debido a la
Variación en el cambio
10 de la divisa extranjera
caída del peso bolivariano fluctuación de las divisas
extranjera
Frente a esto el riesgo es grande pues la crisis en Venezuela lleva creciendo desde el 2013,
El análisis de los riesgos determinará cuáles son los factores de riesgo que potencialmente
tendrían un mayor efecto sobre la inversión. Los métodos pueden ser: Métodos Cualitativos
En esta etapa se mide la frecuencia y el nivel de afectación que presenta el riesgo para la
cuantitativo, el cual arroja valores y cifras las cuales hay que analizar y establecer el nivel
Para definir el nivel de impacto con respecto a la matriz de vulnerabilidad, lo definimos con
Se evalúa el impacto que tiene el riesgo en las inversiones que no se basan en condiciones
de certeza tienen algún tipo de riesgo, el riesgo se refiere a la probabilidad de que ocurra un
evento desfavorable, en este caso sería que no se obtengan los flujos de efectivo esperados.
análisis de proyectos.
El riesgo de alquiler y de mercado local, es probable pues la crisis no ha permitido que las
personas que tienen la capacidad de comprar en las inversiones tengan fluidez con sus
futuro. El punto para ganar en las inversiones radica en una estabilidad macroeconómica,
en la peor macroeconomía del mundo, como lo dijo Elcano. (EL CANO , 2016)
Tabla 9
Matriz de aceptabilidad
matriz de vulnerabilidad
Aceptable Tolerable Inaceptable Inaceptable Inadmisible Inadmisible
Constante 1,67% 3,33% 8,33% 10,00% 80,00% 100,00%
(AC) (AN, RE) (AN, PR, TR) (AN,PR, TR) (EV, AN, PR) (EV, AN, PR)
Aceptable Aceptable Inaceptable Inaceptable Inadmisible Inadmisible
Frecuente 1,39% 2,78% 6,94% 8,33% 66,67% 83,33%
(AC) (AC) (AN, PR, TR) (AN,PR, TR) (EV, AN, PR) (EV, AN, PR)
Frecuencia Aceptable Aceptable Inaceptable Inaceptable Inadmisible Inadmisible
Moderado 1,11% 2,22% 5,56% 6,67% 53,33% 66,67%
(AC) (AC) (AN, PR, TR) (AN,PR, TR) (EV, AN, PR) (EV, AN, PR)
Aceptable Aceptable Tolerable Inaceptable Inadmisible Inadmisible
Ocasional 0,83% 1,67% 4,17% 5,00% 40,00% 50,00%
(AC) (AC) (AN, PR, RE) (PR, TR) (PR, TR) (AN, PR, TR)
Remoto Aceptable Aceptable Tolerable Inaceptable Inaceptable Inadmisible
10
Tabla 9
Matriz de aceptabilidad
matriz de vulnerabilidad
0,56% 1,11% 2,78% 3,33% 26,67% 33,33%
(AC) (AC) (AN, PR, RE) (PR, TR) (PR, TR) (AN, PR, TR)
Aceptable Aceptable Tolerable Inaceptable Inaceptable Inadmisible
Improbable 0,28% 0,56% 1,39% 1,67% 13,33% 16,67%
(AC) (AC) (AC) (PR, TR) (PR, TR) (PR, TR)
matriz de
Aceptabilidad Insignificante Marginal Grave Critico Desastroso Catastrófico
Si miramos la situación actual de Venezuela, podemos decir que hay un alto riesgo de
mercado local pues hay una posible pérdida de valor de los activos, pues hay variaciones en
el mercado y por el simple hecho de que frente a una crisis que también encasilla el
cambian, solo se podría decir que las personas interesadas en las inversiones serían los
Tabla 10
Tratamiento de Riesgo
Tratamiento de Riesgo
Desarrollo del
Riesgo Residual
tratamiento
Matriz de riesgos Matriz de aceptabilidad fecha
Riesgo
consecuencias
probabilidad
Frecuencia o
País Zona de
Impacto o
Eficiencia
Calificación Criterio de aceptabilidad o aceptabilidad Eficiencia o control
o control Inicio Termina
del riesgo nivel del riesgo (matriz de
vulnerabilidad)
Catastrófico
Tabla 11
Tratamiento de Riesgo
Tratamiento de Riesgo
Desarrollo del
Riesgo Residual
tratamiento
Matriz de riesgos Matriz de aceptabilidad fecha
Frecuencia o probabilidad
Impacto o consecuencias
Riesgo
01/01/2020 31/12/2020
mismas. (EV)
• Evitar los sobrecostos.
La crisis que actualmente enfrenta • Evitar los pagos de los clientes en
Venezuela no facilita la inversión puesto moneda Bolivariana, tratar de que los
Desastroso
Constante
Recomendaciones
Una de las recomendaciones es aplicar el plan de contingencia junto con otros procesos de
supervisión. El plan de contingencia es la última opción pues significa que las dos
Como ya se dijo anteriormente, se debe tomar el plan de contingencia y este debe cubrir los
tres procedimientos principales. Es importante mencionar que para poder tomar los
tratamientos debemos tener en cuenta tres grandes cosas. Los riesgos de bajo nivel pueden
ser aceptados por el emprendedor, pudiendo no ser necesaria una acción adicional, aunque
Los riesgos de nivel significativo deben ser tratados y controlados siempre, y su aceptación
generar.
Los niveles altos de riesgo requerirán de una cuidadosa administración y gestión, así como
Conclusiones
Como conclusión podemos decir que si hay un riesgo alto en el proceso de inversión, y más
en un país que se encuentra en crisis, no hay poder adquisitivo, y aunque hay una oferta
primera oferta ya que el comprador es quien pone el precio, el país esta pobre.
materializarse el riesgo en las inversiones, y van a evitar incluso que se materialice el riesgo
costosa que la misma materialización del riesgo. Durante el proceso de transición para
volver a la “normalidad”, se deben tener en cuenta algunos cambios de las situaciones que
Es la primera vez que la humanidad se ve enfrentada a una Pandemia, es por eso por lo que
de historia sumado a las diferentes culturas de los países y de las ciudades que están en un
Estado y el Mercado. Por lo anterior consideramos los mismos riesgos que analizamos
importante aclararlo los riesgos son los mismos pero con menor probabilidad de
atravesando una crisis económica debido a una dictadura y Colombia está viviendo una
crisis por la Pandemia pero esta no es económica es una crisis de oferta, donde la
productividad de los diferentes sectores esta trancada o parada por un tema de salud
pública, y que mientras el Gobierno tiene como prioridad aplanar la curva de los casos por
bienes inmuebles no es alta, si bien el sector esta estable y presentara algunas perdidas por
la inactividad de este último mes, es cierto que el Gobierno Colombiano lo tiene como uno
de los sectores que iniciaron sus trabajo a partir del 27 de abril de 2020, también es cierto
que el sector financiero es quien ha permitido mantener a flote este sector y que este no va a
permitir que la población entre en crisis porque en algún momento ellos lo harán, y
16
finalmente los inversionistas van a dejar de confiar en las bolsas y serán más conservadores
en sus decisiones de invertir lo que los lleva a hacerlo en la Finca raíz, que no sólo no es tan
b. Contraste
Dentro de este contexto los riesgos que mencionábamos anteriormente con lo explicado en
Colombia no hay incertidumbre política ya que es una política clásica capitalista que es la
mejor para cualquier país en cuanto a enfrentar una crisis ocasionada por la Pandemia, la
economía no se puede parar de sopetón, pero así fue, producto del temor, se tomaron
reacciones de extremo total, pero se han vuelto a abrir razonablemente y uno de los sectores
que se tienen claros que deben continuar para evitar perdidas enormes porque no tendrían
mencionamos porque si que contrasta la Economía vs. La salud, y se indica que sin salud
no hay economía, también podemos decir que sin economía no hay salud y no tendríamos
muertes por la Pandemia, si no por hambre. Por otra parte si contrastamos el Estado con el
Mercado, el sector que ha dado apoyo al tema de la Pandemia ha sido el sector privado que
cuentan con una cadena de valor que les ha permitido fabricar los respiradores, fabricar los
El riesgo político en este caso depende de las nuevas políticas públicas y del apoyo
económico que el Estado le dé a este sector, aunque en este momento seria un riesgo
potencial ya que se ve el apoyo del Estado a este Sector siendo de los primeros en apoyar
para su reactivación.
de Finca raíz, claramente habrá un antes y un después porque este sector depende y sobre
todo para el tema de los materiales y aquellos que están asociados con entidades del
exterior, por los efectos encadenados, es decir, el efecto domino del comercio internacional
que afectará el suministro de los materiales lo que aumentará los costos de los mismos y en
d. Retos
Activar la construcción y las ventas del sector inmobiliario del país sin el costo de muchas
vidas por la Pandemia, y en ese orden el mayor reto y no sólo para este sector es el cultural,
e. Oportunidades
Tienen el apoyo del Sector Financiero, para la construcción, como para la comercialización.
Es un sector que genera muchos empleos y esto es positivo para nuestra población.
Igualmente los beneficios tributarios que obtengan de las políticas públicas que surgirán
debido a la Pandemia permitirán compensar las perdidas presentadas en este tiempo y que
Frente al riesgo de mercado: Las principales estrategias son: la disminución en los valores
de los bienes inmuebles, aprovechar la crisis generada por la Pandemia y desinflar en gran
parte la burbuja inmobiliaria y así obtener demandantes. Y por último, que las entidades
financieras disminuyan los intereses para la adquisición de los bienes inmuebles y así no
de equilibrio.
19
Bibliografía
http://www.realinstitutoelcano.org/wps/portal/rielcano_es/contenido?WCM_GLOBAL_CO
NTEXT=/elcano/elcano_es/zonas_es/america+latina/ari63-2016-puente-venezuela-en-
colapso-macroeconomico-que-se-puede-esperar
EL TIEMPO Casa Editoria. (23 de 01 de 2019). Cinco posibles causas que llevaron a
https://www.eltiempo.com/mundo/venezuela/causas-que-llevaron-a-venezuela-a-la-crisis-
84652
Revista Semana. (01 de 09 de 2017). Por qué invertir en inmuebles de lujo es un suculento
negocio en Venezuela pese a la crisis. Por qué invertir en inmuebles de lujo es un suculento
que-invertir-en-inmuebles-de-lujo-es-un-suculento-negocio-en-venezuela-pese-a-la-
crisis/538401.
Riesgos Cero. (11 de 08 de 2017). Conozca los métodos para la evaluación del riesgo.
https://www.riesgoscero.com/blog/conozca-los-metodos-para-la-evaluacion-del-riesgo