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ANÁLISIS DE LA TOMA DE ECISIONES DE LA VENTA DE ISAGEN.

ACTIVIDAD 3

PRESENTADO POR:

DIANA CARILONA PINZON RODRIGUEZ 581681


RUBEN DARIO SANTIAGO JOYA 588333
LUIGUI ANDREY ROJAS CARVAJAL 552825

TUTOR:
LUIS ENRIQUE SANTAFE CHAUSTRE
TOMA DE DESICIONES NRC 14505

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS


ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

SAN JOSÉ DE CÚCUTA


2019
INTRODUCCIÓN

Este trabajo tiene como finalidad identificar la toma de decisiones, ya que Colombia es un país
en constante crecimiento económico, por lo tanto, hay nuevas oportunidades de negocio, y es
allí donde el gerente público se ve en la necesidad de crear nuevas estrategias para lograr
posicionarse de manera positiva en los diferentes mercados, por medio de muchas habilidades
poder tomar decisiones acertadas que conlleven al éxito.

Se tomará en cuenta todo lo anterior para conocer la venta de la empresa ISAGEN


(Interconexión Eléctrica Generadora de Energía S.A.) por parte del gobierno nacional,
permitiendo abordar el tema desde una perspectiva económica y política, ya que hay que tener
en cuenta que dicha venta a generado controversia en los diferentes sectores empresariales y
políticos del país, pero que al final a raíz de un estudio muy riguroso, donde se tuvieron en
cuenta tanto los puntos negativos como positivos de la venta, se llegó a la decisión de que era
más favorable para el país realizar la venta a una empresa extranjera con una serie de
condiciones que no afectarán la producción de energía y los costos de las mismas a la sociedad

OBJETIVOS.

1- Conocer de manera contextualizada la empresa Isagèn y su participación en el mercado


colombiano.

2- Analizar las causas que influyeron en la venta de Isagèn, tomando como referencia el
deterioro en la infraestructura colombiana.

3- Realizar un paralelo entre el modelo de toma de decisiones seleccionado y sus etapas, y el


proceso de venta de Isagen, señalándolo como mejor opción para dicho proceso.
4- Destacar algunos argumentos a favor y en contra de la venta de Isagen.
CONTEXTUALIZACIÓN DE LA EMPRESA ISAGEN

Isagen fue creada en mayo del 95 a partir de la división de ISA. Esta quedó con la transmisión
e Isagen quedó con la generación y comercialización. Hoy es la tercera generadora después de
Emgesa y EEPPM, con 1.636 MV instalados, que se dividen en 1.436 MV en generación
hidráulica, y 200 MV térmicos. La generación hidráulica está representada en las
hidroeléctricas de San Carlos con 1.240 MV (la mayor en capacidad de generación en el país),
Jaguas con 170 MV y Calderas con 26 MV, que hacen parte de la cadena Nare-Guatapé. La
parte térmica está representada por Termocentro.

Nichos de mercado En comercialización Isagen atiende empresas que pertenecen al mercado


no regulado en todo el país y grandes distribuidores y comercializaciones de energía. Negocia
en la Bolsa de Energía.

Proyectos
Termocentro Ciclo Combinado: se lograrán 100 MW adicionales y entrará en operación el
último trimestre del 2000. La inversión en el primer semestre del 2000 fue de $85.000 millones.
Proyecto Hidroeléctrico Miel I: la capacidad será de 375 MV y la inversión en él fue de
US$439,1 millones.

Antes de ISAGEN, existían otros agentes y compañías que brindaban el servicio de energía en
Colombia y en este caso era la empresa Electraguas que posteriormente pasó a llamarse,
instituto colombiano de energía eléctrica (ICEL). Hoy ya es inexistente para muchos
colombianos, aunque todavía exista ya no es muy nombrada.

Otra en Bogotá la empresa Interconexión Eléctrica (ISA) y en 1977 por decisión gubernamental
se trasladaron a Medellín. El 4 de abril de 1995 se realiza escisión parcial de ISA, dando origen
a la sociedad ECOGEN, posteriormente pasa a llamarse ISAGEN S.A E.S.P. Hoy en día es una
empresa de servicios mixta que tiene como objetivo generar y comercializar energía y
comercializar gas natural por redes, así como la comercialización de carbón, vapor y otros
elementos energéticos de uso industrial. Siendo la segunda empresa generadora y distribuidora
de energías más grande de Colombia.
CAUSAS DETERMINANTES QUE LLEVARON AL ESTADO A LA VENTA
DE ISAGEN

1. Las condiciones del mercado son excelentes. ISAGEN es un activo muy atractivo
por su solidez financiera y eficiencia, y por lo tanto la participación de la Nación se
va a vender a un precio muy beneficioso para el país.

2. Venta de Isagen ayudará a financiar las inversiones necesarias en infraestructura


como las concesiones viales de 4G, lo que a su vez se traducirá en inversión social
y reducción de la tasa de desempleo.

3. El objetivo de la venta fue tener una fuente sana de financiación para una inversión
inaplazable en infraestructura. La infraestructura colombiana requiere de forma
urgente ser modernizada para estar siquiera en el mismo nivel que la de otros países
de América Latina. Los intentos de construcción hasta el momento se han frustrado,
en muchos casos, por las pocas visiones de sus gestores, por la falta de capacidad de
gestión, por la ausencia de diseños completos que permitan abrir las licitaciones en
condiciones ecuánimes o, lo que es peor, por la corrupción de adjudicadores o de
adjudicatarios.

4. La rentabilidad de la infraestructura no está solamente en el beneficio de los


empresarios que realicen las obras: La inversión en infraestructura tiene una
rentabilidad a corto plazo, ya que representa un gasto contra-cíclico, en un momento
cuando la economía se ha desacelerado a consecuencia de la caída de los precios del
petróleo. Pero la rentabilidad principal de la inversión en infraestructura está en el
mediano y largo plazo, porque es la herramienta para la integración de la economía
colombiana. Esta ofrecerá mejores oportunidades para el desarrollo de las empresas
grandes necesarias para atender un mercado más amplio y con mayor competitividad,
tanto interno como externo.
PARALELO ENTRE EL MODELO DE TOMA DE DECISIONES SELECCIONADO
Y EL PROCESO DE VENTA DE ISAGÉN.

El proceso de venta de Isagèn fue apoyado por el modelo de toma de decisiones, modelo
racional que permitió tomar la mejor decisión “buena” puesto que satisfizo al gobierno
Colombiano, y lo hizo más viable a la infraestructura del país, de esta manera, se consolida la
primera etapa del modelo, el cual consiste en una definición y diagnóstico del problema.

El Gobierno nacional aceptó la oferta por las 1.571´919.000 acciones ordinarias que poseía
Colombia en Isagén, hecha por la empresa canadiense Brookfield; la venta se realizó en la
Bolsa de Valores de Colombia y el presidente de la subasta verificó que el único proponente
tenía todos los documentos en regla para tal fin. De igual manera, vale la pena resaltar que el
ministro de Minas, Tomás González, aseguró que subastar las acciones que tiene la Nación en
la generadora de energía permitía acceder a recursos que se utilizarían para la financiación de
vías 4G. “Son recursos frescos que van a ir para construcción de carreteras, que nos van a dar
competitividad y le van a dar dinamismo a la economía en un momento que lo necesita”,
finalizó el titular de la cartera minero energético. De lo anterior, se puede deducir que se
identifica la segunda etapa del modelo, el cual señala que son establecimiento de metas claras.

Como siguiente paso de la etapa, se encuentra la Comparación y evaluación de soluciones


alternativas: El 30 de julio del 2013, el Gobierno expidió el Decreto 1609 y fijó el
procedimiento para la enajenación de las 1.571´919.000 acciones ordinarias, equivalentes al
57,66 %, que la Nación posee en Isagen. En ese momento, fijó en $ 2.850 por acción el precio
para ofrecer en la primera ronda, con lo cual se valoró la participación de la Nación en,
aproximadamente, $ 4,5 billones. De lo anterior, vale la pena resaltar que en el proceso de venta
se subrayan los resultados esperados y la determinación del costo.

Siguiendo con esta lluvia de ideas, es aceptable mencionar la etapa final del modelo,
seguimiento y control: Según la contralora Sandra Morelli, la documentación fue estudiada y
revisada de manera técnica por el organismo de control, el cual en ejercicio de sus atribuciones
de rango constitucional y legal, tuvo oportunidad de manifestarle en diversas reuniones con el
equipo del ministerio, que había espacio para analizar las diferentes variables que determinaron
la tasa de descuento del flujo de caja descontado, metodología de valoración universalmente
aceptada y utilizada por la Banca de inversión para determinar el precio.
ARGUMENTOS A FAVOR Y EN CONTRA DE LA VENTA DE ISAGEN

A FAVOR:
El control regulatorio del mercado eléctrico está en poder del Estado por lo cual la oferta y los
precios de energía pueden ser regulados por la Comisión de Regulación de Energía,
independientemente de la naturaleza jurídica de la empresa. Invertir en infraestructura vial de
4G promueve el desarrollo económico y social del país, vía crecimiento del PIB, generación de
empleo, reducción de costos y tiempos de viaje, además de incentivar, generar o promover
efectos positivos sobre la oferta de bienes, la inflación, y los índices de competitividad nacional.

Las condiciones económicas del mercado favorecen el precio de la venta. Las condiciones
financieras y productivas de Isagén la hacen atractiva en el mercado energético y se esperaría
que la subasta determine un precio de venta superior a la base propuesta por el gobierno.

EN CONTRA:
Si bien cierto el control regulatorio lo tienen el Estado, también es cierto que hoy la empresa
tiene poder de mercado, que por su capacidad en la producción eléctrica es de importancia
estratégica, en un mercado oligopólico donde participan pocas empresas. En este escenario
deben plantearse los riesgos que supone para el Estado la venta de la participación accionaria
en Isagén pues limita el control natural que tiene hoy el Estado en el mercado nacional de
energía eléctrica.

Se pasa a depender de las acciones de los privados para expandir la oferta energética. Las
empresas estatales han mostrado ser el principal instrumento con que ha contado el país para
garantizar una oferta energética eficiente y confiable, fundado en inversiones para el desarrollo
dela capacidad instalada que se requiere con miras a suplir las necesidades que presenta la
demanda nacional de energía eléctrica. La evidencia empírica ha demostrado que, en Colombia,
las empresas con participación estatal son, mayoritariamente, las emprendedoras de los grandes
proyectos, presentando un importante nivel de cumplimiento en su construcción. Un caso
reciente es EPM, que aun cuando suspendió temporalmente la construcción del proyecto Porce
IV, en este momento se encuentra adelantando el proyecto Hidroituango.

La venta de Isagen genera presiones sobre las finanzas públicas, pues la Nación dejará de
recibir anualmente el monto de los dividendos para la financiación del gasto público, por lo
cual la venta en las actuales condiciones de los ingresos de la Nación podría llevar, en los
próximos años, a hacer recortes presupuestales en otros sectores diferentes al de infraestructura
vial.
Los recursos de la venta deben ser ejecutados en lo que se ha planeado y en el tiempo
proyectado, de lo contrario los recursos obtenidos se convertirían en un flujo de caja que
permitiría aliviar temporalmente la coyuntura fiscal y no revertir en los beneficios económicos
y sociales esperados.
BIBLIOGRAFÍA

● https://www.dinero.com/edicion-impresa/negocios/recuadro/que-isagen/10102
https://chucho4024.wordpress.com/2016/02/12/como-nace-la-historia-de-isagen/

● https://www.las2orillas.co/las-razones-de-santos-para-vender-isagen/

● http://carlahennig.blogspot.com/2012/10/republica-bolivariana-de-venezuela.h tml
● http://www.bvc.com.co/recursos/emisores/especiales/2007/EmisionesPrimaria
s2007/IsagenEmisionPrimaria2007/Cuadernillo_Venta_ISAGEN.pdf
● www.ambitojuridico.com/noticias/general/administrativo-y-contratacion/asi-se-
consolido-la-venta-de-isagen

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