¿Qué es deuda pública?

Es la deuda que tiene el Estado con personas naturales o jurídicas, en forma de obligaciones, la cual
ha sido contraída principalmente mediante la emisión de Títulos Valores.
• Estos Títulos Valores pueden ser emitidos dentro del país en el Mercado Publico de Valores
(Deuda Pública Interna) y fuera del país en los mercados Internacionales (Deuda Pública Externa).
• Los instrumentos básicos de la Deuda Pública son:
1)TES: Títulos de Tesorería emitidos por la Nación para financiarse en el Mercado Interno.
2)Bonos: Títulos del Gobierno colocados en el mercado externo y denominados en Dólares
(Yankees), Euros (Eurobonos) u otras Divisas.
3)Créditos Privados: contratados por el Gobierno con Bancos Comerciales y entidades
multilaterales (FMI, Banco Mundial, BID).

Títulos de tesorería (TES) hacen parte de la renta fija.

Son títulos de deuda pública del Gobierno Nacional, emitidos por la Republica de Colombia, a
través del Ministerio de Hacienda y Crédito Público y administrados por el Banco de la Republica.

Características de los TES

• Emitidos por la Republica de Colombia, a través del MHCP.
• Administrados por el Banco de la Republica.
• Pueden ser emitidos a Tasa Fija en COP o USD; indexados al IPC y UVR.
• El rendimiento de los títulos lo determina el Gobierno Nacional de acuerdo con las tasas del
mercado para el día de emisión.
• Se emiten mediante subasta holandesa que administra el Banco de la República.
• Se caracterizan por ser una de las mayores fuentes de financiación del Gobierno.
• Son títulos a la orden, libremente negociables en el mercado secundario.
• Plazo: Se expiden desde 1 a 15 años.

Clases de TES
TES clase A: utilizados para cubrir el pasivo existente con el Banco de la República. De igual
forma, se emiten para sustituir a su vencimiento la deuda contraída en operaciones de mercado
abierto.
TES clase B: emitidos y utilizados para financiar la Nación. Cuentan con la garantía de esta.

TES clase B (en dólares y UVR)

Clase B a tasa fija (dólares). Son títulos denominados en dólares de Estados Unidos que tienen un
plazo de vencimiento mayor o igual a un año calendario. Los títulos están conformados por el
principal, el cual será amortizado al vencimiento; y cupones de intereses pagaderos año vencido. El
cupón y el principal no se pueden negociar por separado.

Clase B a tasa fija (UVR). Son títulos denominados en UVR, con una renta fija a tasa fija que tienen
un plazo de vencimiento mayor o igual a 3 años calendario. Estos serán colocados y pagados en
moneda legal colombiana utilizando el valor de la UVR vigente al día de exigibilidad. Son títulos a
la orden libremente negociables en el mercado, no gozan de redención antes de su vencimiento, la
transferencia de los valores que se encuentren en el Depósito Central de Valores podrá hacerse
mediante el registro con previa autorización escrita del titular de dichos valores o de su mandatario.
Los TES UVR tienen la garantía de la Nación.

Características

Los TES clase B se dividen según su rendimiento en TES clase B de tasa fija y TES clase B de tasa
variable. Mientras los primeros son emitidos para los plazos de 1, 2, 3, 5, 7 y 101 años, los plazos
para los segundos son de 5, 7 y 10 años.
Sus rendimientos y redención se atienden con cargo a los recursos del Presupuesto General de la
Nación.
Pueden ser administrados directamente por la Nación o esta puede celebrar con el Banco de la
República o con otras entidades nacionales o extranjeras, contratos de administración fiduciaria.

¿Qué significa mercado primario de TES?

El mercado primario es el encargado de realizar la primera emisión de TES, mediante subasta

pública. El Ministerio de Hacienda define una tasa de corte y adjudica, total o parcialmente, las
ofertas con una tasa menor o igual a la de corte. Todos los participantes que hayan sido aceptados
pagarán el mismo precio obteniendo el rendimiento correspondiente a la tasa de corte.

¿Y el mercado secundario de TES?

En el mercado secundario se negocian los TES entre ahorradores e inversores y los títulos TES ya
existentes. Se negocian en la bolsa de valores, que es un mercado organizado.

Un mercado secundario en el que se negocien muchos TES y exista un gran número de inversores
negociando diariamente hará que las emisiones en el mercado primario sean exitosas.