Informe escrito: el mercado de valores.
Andres Felipe Garzon Martínez.
Fundamentos básicos para el mercado de valores.
Deceval.
Definición:
El Depósito Centralizado de Valores de
Colombia Deceval, es una entidad que
recibe en depósito los títulos inscritos en
el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios, para mediante un sistema
computarizado de alta seguridad
administrarlos eliminando el riesgo de su
manejo físico en transferencias de
propiedad, registros, pagos de intereses.
Características:
 Fundada en 1994.
 Es una sociedad anónima
constituida por las bolsas de
valores y el sector financiero.
 Utiliza sistema computarizado de
alta tecnología.
 Su objetivo es mitigar el riesgo que
tiene una negociación física.
Funciones:
Registro y custodia de valores, de
compensación y liquidación de
operaciones sobre valores según sea el
caso.
Títulos:
Maneja los títulos desmaterializados son
aquellos valores que carecen de
documento físico que los soporte. En su
reemplazo existe un registro contable
conocido como documento informático
que se administra a través de los depósitos
centralizados de valores.
DCV.
Definición:
El Depósito Central de Valores del Banco
de la República (DCV), es un sistema
diseñado para el depósito, custodia y
administración de títulos valores en forma
de registros electrónicos
(desmaterializados).
Características:
 El banco de la republica la
administra.
 Cuenta con depositantes directos e
indirectos.
 Movimientos realizados en línea y
tiempo real.
 La entrega de un título se hace de
forma simultánea contra el recibo
del pago.
Funciones:
Eliminar el riesgo que representa el
manejo de títulos físicos, además facilita
las transacciones y les aporta la rapidez y
seguridad.
Títulos:
El poseedor de un título físico tiene la
opción de convertirlo en título inmaterial
mediante una operación denominada
desmaterialización en este caso el títulos
una vez convertido en registro electrónico
se anula para posterior destrucción.
Emisores de valores:
Son las empresas o fideicomisos que ofrecen emisiones de valores a las Entidades
emisoras de títulos valores venta con el fin de captar ahorros del público inversionista
para financiar sus inversiones u obtener capital de trabajo para su operación normal.
Los emisores pueden ofrecer distintos tipos de emisiones:
a- De renta fija: son los valores emitidos por empresas e instituciones públicas, que
representan préstamos que éstas reciben de los inversionistas. No confiere derechos
políticos, sino solo derechos económicos a percibir los intereses pactados y a recibir la
totalidad o parte del capital invertido en una fecha dada. En este tipo de valores los
intereses se establecen:
Fijos desde el momento de la emisión y hasta su vencimiento
Referenciados a determinados indicadores
Otros tipos de interés (TBP, Libor, Prime, etc.)
Índices bursátiles (S&P, DOW, IBEX, CAC, etc.)
Evolución de una determinada acción, bono, índice, etc.
Cupones: importe de pagos periódicos de los intereses pactados (trimestral, mensual,
anual, etc)
Cero cupón: intereses se abonan al vencimiento junto con el principal
b- De renta variable: se caracterizan por ser activos que representan la parte alícuota de
un capital. Su rendimiento depende del volumen de beneficios que obtenga la sociedad o
el fondo, y de su política de distribución. Ejemplos: las acciones y las participaciones de
los fondos de inversión.
En la Sección Productos en los que puedo invertir podrá consultar las opciones de
inversión existentes en el mercado de valores costarricense.
Son empresas.
Sociedades administradoras de fondos de inversión:
Sociedades Administradoras de FondosSon sociedades cuya función exclusiva consiste
en administrar fondos de inversión. Cuentan con personas especializadas en el campo de
las inversiones (gestión de carteras).
Para conocer los tipos de fondos de inversión disponibles en el mercado de valores
costarricense, consulta la sección Productos del Registro Nacional de Valores e
Intermediarios.
Son sociedades comisionista de valores.

Bolsas de Valores:
Son entidades que facilitan los medios para la compra y venta de valores y ejercen
funciones de autorización, fiscalización y regulación sobre los puestos y agentes de bolsa.
Algunas de sus funciones son:
Autorizar y suspender el funcionamiento de los puestos y agentes de bolsa
Efectuar visitas y revisiones a distancia sobre los puestos de bolsa
Establecer procedimientos y sistemas para facilitar la compra y venta de valores
Velar por la objetividad y transparencia en la formación de los precios
Ofrecer al público información sobre los valores, sus emisores y las operaciones de bolsa.
Son sociedades donde se encuentra el mercado.

Puestos de bolsa:
Son entidades autorizadas por las bolsas de valores para realizar actividades de
intermediación bursátil. Algunas de sus funciones:
Comprar y vender valores por cuenta de sus clientes.
Asesorar al inversionista en la compra y venta de valores en bolsa y la realizan en nombre
de éste
Administrar carteras individuales de inversión.
Son sociedades intermediarias.
Los inversionistas:
Son aquellas personas que cuentan con recursos para la adquisición de acciones,
obligaciones u otros valores, que buscan obtener ganancias de sus inversiones. En la
Sección De la Mano con el Inversionista, podrá encontrar información de su interés.

Entidades de custodia:
Entidades responsables de prestar el servicio a una entidad, para el cuidado y
conservación de valores y el efectivo relacionado con estos, así como el registro de su
titularidad; con la obligación de devolver al titular, valores del mismo emisor, de la
misma especie y las mismas características de los que le fueron entregados para su
custodia.
Son entidades que aseguran el mercado.

Sociedades calificadoras de riesgo:

Son entidades autorizadas por la SUGEVAL, para emitir calificaciones de riesgo de los
valores. Las calificaciones de riesgo son una opinión técnica y objetiva sobre la
capacidad de pago de un emisor, expresadas mediante una escala de letras y números, que
se obtiene a partir de una metodología que debe ser inscrita ante la Superintendencia.
Son entidades que demuestran el riego de un valor.

Proveedores de precios:
Los proveedores de precios son sociedades anónimas autorizadas por la Sugeval, cuyo
objeto principal es la prestación profesional del servicio de cálculo, determinación y
suministro de precios de valoración para los instrumentos financieros.
Son entidades que determinan el precio frente el mercado.

Sociedades Fiduciarias:
Es una sociedad anónima creada exclusivamente para la administración de fideicomisos
emisores de valores de oferta pública.
Son sociedades fiduciarias.
Sociedades Titularizadoras:
Entidades autorizadas para la administración de vehículos de propósito especial (como
universalidades, fideicomisos y fondos de titularización), a través de los cuales se
estructuran los procesos de titularización que podrán ser administrados por las siguientes
entidades:
En el caso de las universalidades, por las sociedades titularizadoras autorizadas e inscritas
en el RNVI.
En el caso de los fideicomisos de titularización, por los bancos sujetos a la supervisión de
la SUGEF, el Instituto Nacional de Seguros, las sociedades titularizadoras y las
sociedades fiduciarias autorizadas e inscritas en el RNVI.
En el caso de los fondos de titularización, por las sociedades administradoras de fondos
de inversión inscritas en el Registro Nacional de Valores Intermediarios.
Son entidades encargadas de regular los fondos de inversión.

El Regulador del mercado:

Es la entidad responsable de la regulación y supervisión del mercado de valores y de
velar por su buen funcionamiento. Su principal misión es la protección al inversionista,
por medio de la transparencia, la correcta formación de precios y la difusión de
información suficiente y oportuna.
Algunas de las funciones que la Ley Reguladora del Mercado de Valores encomienda a la
SUGEVAL son:
Emitir normativa
Supervisar la oferta pública de los valores
Autorizar los participantes y los productos del mercado de valores
Supervisar el cumplimiento de la normativa
Suspender o revocar la autorización y establecer las sanciones en el marco de la
L.R.M.V.
Suministrar información al público para la toma de decisiones.
Son entidades que tienen en control normativo del mercado.