Electiva

Sistema financiero Colombiano

Daniela Trujillo sarrias

Id: 590618

Corporación universitaria minuto de Dios

Ciencias empresariales

Administración de empresas

Garzón Huila

2020

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 Actividad 4

Análisis caso interbolsa

Presentado a:

Oscar David Laverde

Corporación universitaria minuto de Dios

Ciencias empresariales

Administración de empresas

Garzón Huila

2020

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 CASO INTERBOLSA

Al iniciar la segunda década del siglo XXI Colombia, tenía la sensación de estar atravesando por
un buen momento económico; se venía venir mejorías de la crisis que se había atravesado por
culpa del tema de las inmobiliarias, la crisis de los bancos y las grandes aseguradoras. Sin
embargo, esta falsa percepción de estabilidad y de crecimiento del país permitió que otra serie de
acciones empezaran a tomar impulso, tomando como lugar los hechos que consecutivamente
serán siendo analizados y que tienen como actor a la principal Comisionista de Bolsa del país
“Interbolsa”. La cual fue intervenida en noviembre de 2012, por problemas de iliquidez y
manipulación en las operaciones repos de una compañía, la falta de control de los organismos
fiscales.

InterBolsa era una empresa colombiana de corretaje de valores, la mayor en Colombia, Que
también participó en la gestión de activos y otros tipos de banca de inversión, que operó hasta
noviembre de 2012 cuando el gobierno colombiano ordenó su cierre por deudas con el sistema
bancario local. El grupo aún tiene otras inversiones y empresas en el exterior cuyas operaciones
no pueden ser interrumpidas por este cierre. La compañía tenía más del 29% del volumen de
mercado de la actividad de porcentaje en Colombia

La historia de Interbolsa inicia en 1990 por el ingeniero químico Rodrigo Jaramillo quien decidió
apostarle a un mercado desconocido cuando desaparecía la Bolsa de Valores de Medellín, inicio
haciendo estudios sobre el rumbo del mercado, captando clientes para invertir en instrumentos,
cobrando comisión y creando productos propios para volver a invertir. A mediados de los años 90
aparece el señor Juan Carlos Ortiz, comisionista expulsado de la Bolsa de Valores de Bogotá por
sus malas prácticas quien invirtió una fuerte suma de dinero en la firma comisionista,
convirtiéndola en un jugador de peso gracias a la gran posición que tenía en el mercado bursátil
colombiano lo que llamo la atención del presidente de Foto Japón Víctor Maldonado, el cual se
convirtió en el principal socio con una participación del 30% de las acciones en la sociedad, cuyo
ingreso permitió que Juan Carlos Ortiz y Rodrigo Jaramillo constituyeran en Curazao. El fondo
Premium Capital que consistía en captar los ahorros de las personas en Colombia por medio de
un contrato de corresponsalía, lo canalizaban en compra de acciones y compañías vinculados con
los accionistas de Interbolsa.

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Para el años 2007, Interbolsa era una de las empresas más poderosas en el país y en la Bolsa,
contando así con ocho empresas bajo su autoridad y fue justo en este momento cuando
Alessandro Corridori empieza a formar parte activa de Interbolsa por medio de Fabricato; es aquí
donde la comisionista le hace prestamos millonarios a la textilera teniendo como precedente que
manejaron la figura de los REPO, sin embargo el negocio se cae cuando la acción de Fabricato
pasa de costar $90 a $26 ya que los beneficios del TLC no se concretaron y no hay ningún
comprador que apueste por la textilera.

Interbolsa contribuyo con el fortalecimiento del mercado, con un crecimiento aparentemente

significativo durante sus primeros años de funcionamiento, lo cual lo llevo a posicionarse como
una de las entidades más sólidas del sector.

Interbolsa se especializó en este tipo de operaciones, negociando títulos de deuda pública, lo que
fue muy favorable y que hizo ganar mucho dinero. En esos años el gobierno se endeudó
altamente, las tasas de interés comenzaron a caer y los TES se valorizaron y generaron enormes
ganancias a la firma. Fueron los años dorados de Interbolsa, cuando se disparó y se convirtió en
la mayor comisionista del país. Luego, el gobierno reglamentó la posición propia para limitarla,
el endeudamiento público bajó y el negocio dejó de ser tan lucrativo.

Las operaciones repo en Colombia se encuentran legalmente fundamentadas, sin embargo cuando
llegaron a Interbolsa representaron el inicio de la caída, estas son mecanismos de venta con pacto
de recompra de títulos para conseguir liquidez.
La Superintendencia Financiera expidió la resolución para ordenar la toma de posesión de la
sociedad, la decisión se precipitó tras verificar que el día anterior InterBolsa incumplió el pago de
una de sus obligaciones con el Bbva por la suma de 20.000 millones de pesos.
Para un corredor de bolsa incumplirle a un acreedor es considerado una falta gravísima que
amerita intervención inmediata, provocando que la compañía se desplomara el 30 por ciento en
la Bolsa de Valores de Colombia.
Los títulos en cuestión son acciones de Fabricato, la textilera que perdió más de 5.600 millones
de pesos.

Los riesgos del caso de interbolsa, fue utilizar fondos a corto plazo para invertirlos a largo
plazo. De igual manera las operaciones “repo”, el grupo comisionista no contaba con ninguno, ni

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mucho menos con el respaldo de una entidad financiera sólida en un eventual problema de
liquidez.

El caso de Interbolsa deja como lección que se requiere de una mayor regulación y vigilancia de
las entidades encargadas.

Otra de las consecuencias de esta crisis de identidad y cultura ética es el fenómeno de la

corrupción, que tiene su origen en entidades públicas y privadas. Un mal manejo y destino a los
recursos pertenecientes a la nación o a una entidad privada, con el objetivo de obtener un
indebido provecho personal o para un tercero.

A mi punto de vista la corrupción en nuestro país resalta el abandono de principios valores de

ética e integridad que debe conservar un profesional en cualquier área que se desempeñe, pues
muchos de estos, en el afán de percibir un beneficio individual, perjudican a través de la falta de
integridad, objetividad y honestidad, la confianza que los usuarios de un mercado depositan en
ellos. El involucramiento de intereses personales y económicos trae consecuencias irreversibles e
irreparables como la quiebra total de un ente económico como claramente fue evidenciado en este
caso de Interbolsa. De esta manera seria conveniente reforzar los requisitos de los entes
reguladores encargados de la verificación de los procesos y llevar a cabo pruebas más rigurosas
en estas instituciones.