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.SWITL%&SLMRWO] .EZMIV *,SVZMPPIYV (ER67XSTTIRLEKIR
1 8(EZMWWSR 6SHVMKS7EPKEHS 7EQYIP7;LMXI
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8LMW WTIGMJMGEXMSR GSZIVW VIUYMVIQIRXW JSV HVMPPIH TMIV GSRWXVYGXMSR -X '328)287

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* %'-7TIGMJMGEXMSR%'-MWE6IJIVIRGI7TIGMJMGE {5YEPMX]EWWYVERGI
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WIGXMSRWSVTEVXWSJ%'-7TIGMJMGEXMSREVIGSTMIHMRXS {7XIIPGEWMRKERHPMRIV
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7IGXMSR{)\IGYXMSRT
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{7XIIPGEWMRKERHPMRIV
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8LIPERKYEKIMWMQTIVEXMZIERHXIVWI
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7TIGMJMGEXMSR%'-'LIGOPMWXWEVIXSEWWMWXXLIWTIGMJMIV QIERW MRGPYHMRK XLI QEOMRK SJ GSTMIW F] ER] TLSXS TVSGIWW SV F] IPIGXVSRMG SV
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VIUYMVIQIRXWJSVXLI4VSNIGX7TIGMJMGEXMSRW [VMXMRKMWSFXEMRIHJVSQXLIGST]VMKLXTVSTVMIXSVW


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3TXMSREPVIUYMVIQIRXWGLIGOPMWXT
7YFQMXXEPGLIGOPMWXT
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ERHRSXHIWMKRIHJSVI\XIVREPIEVXLERH[EXIVTVIWWYVIWYWIH
QQ
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+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV[MPPFIEGGITXIH1IXLSHWXLEXEVI
RSXGSQTEXMFPI[MXLXLIHIWMKRMRXIRX[MPPFIVINIGXIH
 8LITVSZMWMSRWSJXLMW7TIGMJMGEXMSRWLEPPKSZIVRYR
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SJ GSRJPMGXMRK VIUYMVIQIRXW XLI 'SRXVEGX (SGYQIRXW WLEPP
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3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZIJSVVIWSPYXMSR
{(IJMRMXMSRW
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GSRGVIXIGSRXEQMREXMSR[LIRXIQTSVEV]GEWMRKMWVIQSZIH
3[RIV{'SVTSVEXMSREWWSGMEXMSRTEVXRIVWLMTMRHMZMHY
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XIVWMRXSEKVIIQIRXERHJSV[LSQXLI;SVOMWTVSZMHIH
3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI{%VGLMXIGX 7XVYGXYVEP )RKM
RIIVSV+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVEYXLSVM^IHXSEGXSRFILEPJSJ
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3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP )RKMRIIV{
+ISXIGLRMGEP IRKMRIIV WTIGMJMGEPP] EYXLSVM^IH XS GEVV] SYX
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4MK{(IZMGIMRWIVXIHMRXSEXVIQMISVTYQTTMTIXSWITE
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SV3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
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VIUYMVIH;SVO
'SRXVEGXSV{8LITIVWSRJMVQSVGSVTSVEXMSR[MXL[LSQ
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;SVO
'SRXVSPPIHWPYVV]{7PYVV]XLEXMWGSRXVSPPIHXSGSRJSVQ
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'YXSJJ{8LIXSTSJETMIVEPIZIPWYVJEGIEXXLIIPIZEXMSR
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QEMRXEMRWMHI[EPPWXEFMPMX]
)RHFIEVMRK{;LIVIPSEHMWWYTTSVXIHEXXLIFSXXSQSJ
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TVSFILSPI[EPPF]PS[IVMRKERHVEMWMRKELSSOIHVSH8LI
WM^IERHEQSYRXSJWIEQWJSYRHIREFPIWXLIHIXIVQMREXMSRSJ
XLIWSYRHRIWWSJXLIWSMPJSVQEXMSR
4VSNIGX (VE[MRKW{8LI HVE[MRKW XLEX EPSRK [MXL
4VSNIGX7TIGMJMGEXMSRWGSQTPIXIXLIHIWGVMTXMZIMRJSVQEXMSR
JSVGSRWXVYGXMRKXLI;SVOVIUYMVIHSVVIJIVVIHXSMRXLI'SR
XVEGX(SGYQIRXW
4VSNIGX 7TIGMJMGEXMSRW{8LI [VMXXIR HSGYQIRXW XLEX
WTIGMJ]VIUYMVIQIRXWJSVETVSNIGXMREGGSVHERGI[MXLXLIWIV
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6IJIVIRGI7TIGMJMGEXMSR{%WTIGMJMGEXMSRXLEXF]GMXMRK
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XLI'SRXVEGXSVXSYWIMRXLIGSRWXVYGXMSRSJETVSNIGXXSKIXLIV
[MXLSXLIVTVSNIGXVIUYMVIQIRXW
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WSMPSVVSGO
7PYVV]HMWTPEGIQIRXQIXLSH{1IXLSHSJHVMPPMRKGSR
GVIXMRKSVHVMPPMRKERHGSRGVIXMRKMR[LMGLGSRXVSPPIHWPYVV]
GSRWMWXMRKSJ[EXIV[MXLSV[MXLSYXEHHMXMZIWWYGLEWFIRXS
RMXIEXXETYPKMXISVTSP]QIVMWYWIHXSWXEFMPM^IXLILSPIXLI
WPYVV]QE]FIYWIHXSQEMRXEMRXLIWXEFMPMX]SJXLIYRGEWIH
HVMPPIH TMIV LSPI XS EPPS[ GSRGVIXI TPEGIQIRX [LIR [EXIV
WIITEKIMRXSEHVMPPIHTMIVLSPIMWXSSWIZIVIXSTIVQMXGSR
GVIXMRKMRXLIHV]SVFSXL
7YFQMXXIH{+MZIR XS XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI JSV
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8IWXMRKEKIRG]{4IVWSRJMVQSVGSVTSVEXMSRVIXEMRIHXS
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 74)'-*-'%8-32*368,)'327869'8-323*(6-00)(4-)67 

ERHXSHSGYQIRXGSRJSVQERGI[MXLXLI'SRXVEGX(SGYQIRXW 'E 7TIGMJMGEXMSRJSV'LIQMGEP%HQM\

ERH[MXLXLIGSRWXVYGXMSRIRKMRIIVMRKHIGMWMSRWQEHIF]XLI XYVIWJSV'SRGVIXI
3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV ''1 7TIGMJMGEXMSRJSV'LIQMGEP%HQM\
8VIQMIQIXLSH{4VSGIHYVIJSVTPEGMRKGSRGVIXIYRHIV XYVIWJSV9WIMR4VSHYGMRK*PS[MRK
[EXIVSVWPYVV]YWMRKE[EXIVXMKLXWXIIPTMTISVXYFIXSTPEGI 'SRGVIXI
GSRGVIXI[MXLSYX[EWLMRKSYXGIQIRXJMRIW ' 8IWX 1IXLSH JSV 8IQTIVEXYVI SJ
;SVO{8LIIRXMVIGSRWXVYGXMSRSVWITEVEXIP]MHIRXMJMEFPI 6IZMWIH
*VIWLP]1M\IH4SVX
TEVXWXLIVISJXLEXEVIVIUYMVIHXSFIJYVRMWLIHYRHIVXLI'SR PERH'IQIRX'SRGVIXI
XVEGX(SGYQIRXW;SVOMWXLIVIWYPXSJTIVJSVQMRKWIVZMGIW ( 8IWX1IXLSHJSV(IRWMX]SJ&IRXSRMXI
JYVRMWLMRKPEFSVERHJYVRMWLMRKERHMRGSVTSVEXMRKQEXIVMEPW 6IZMWIH
7PYVVMIW
ERHIUYMTQIRXMRXSXLIGSRWXVYGXMSRMREGGSVHERGI[MXLXLI ( 8IWX1IXLSHJSV7ERH'SRXIRXF]
'SRXVEGX(SGYQIRXW 6IZMWIH
:SPYQISJ&IRXSRMXI7PYVVMIW
(E 8IWX1IXLSHJSVT,SJ7SMPW
{6IJIVIRGIWXERHEVHW
 +IRIVEP{7XERHEVHWSJ%'-%781%;7ERH%4-  %4-WXERHEVHW
VIJIVVIH XS MR XLMW 6IJIVIRGI 7TIGMJMGEXMSR EVI PMWXIH [MXL 64&
7XERHEVH4VSGIHYVIWJSV*MIPH8IWX
XLIMVWIVMEPHIWMKREXMSRMRGPYHMRK]IEVSJEHSTXMSRSVVIZM MRK;EXIV&EWIH(VMPPMRK*PYMHW
WMSRERHEVITEVXSJXLMW6IJIVIRGI7TIGMJMGEXMSR  %;7WXERHEVHW
 %'-WXERHEVHW ( 7XVYGXYVEP;IPHMRK'SHI{7XIIP
%'- 7XERHEVH 7TIGMJMGEXMSRW JSV 8SPIV ( 7XVYGXYVEP;IPHMRK'SHI{6IMRJSVG
ERGIWJSV'SRGVIXI'SRWXVYGXMSRERH MRK7XIIP
1EXIVMEPW
%'- 7TIGMJMGEXMSRW JSV 7XVYGXYVEP 'SR {7XERHEVHWTVSHYGMRKSVKERM^EXMSRW
%FFVIZMEXMSRW JSV ERH GSQTPIXIREQIW ERHEHHVIWWIW SJ
GVIXI
SVKERM^EXMSRW MWWYMRK HSGYQIRXW VIJIVVIH XS MR XLMW 6IJIV
IRGI7TIGMJMGEXMSREVIPMWXIH
 %781WXERHEVHW
%%1E 7TIGMJMGEXMSR JSV 'EVFSR 7XVYGXYVEP %QIVMGER'SRGVIXI-RWXMXYXI%'-

7XIIP 43&S\
%%1 7TIGMJMGEXMSRJSV0S[ERH-RXIVQI *EVQMRKXSR,MPPW1MGL
HMEXI7XVIRKXL'EVFSR7XIIP4PEXIW %QIVMGER4IXVSPIYQ-RWXMXYXI%4-

%%1E 7TIGMJMGEXMSR JSV (IJSVQIH ERH 4VSHYGXMSR(ITEVXQIRX
4PEMR&MPPIX7XIIP&EVWJSV'SRGVIXI 2)VZE]7YMXI
6IMRJSVGIQIRX (EPPEW8I\
%%1E 7TIGMJMGEXMSR JSV 6EMP7XIIP (I
JSVQIHERH4PEMR&EVWJSV'SRGVIXI %QIVMGER7SGMIX]JSV8IWXMRKERH1EXIVMEPW%781

6IMRJSVGIQIRX &EVV,EVFSV(VMZI
%%1E 7TIGMJMGEXMSR JSV %\PI7XIIP (I ;IWX'SRWLSLSGOIR4E
JSVQIHERH4PEMR&EVWJSV'SRGVIXI
6IMRJSVGIQIRX
%%1F 7TIGMJMGEXMSR JSV 0S[%PPS] 7XIIP
(IJSVQIH ERH 4PEMR &EVW JSV 'SR
GVIXI6IMRJSVGIQIRX
%%1 7TIGMJMGEXMSRJSV7XIIP7LIIX1IXEP
PMG 'SEXIH F] XLI ,SX(MT 4VSGIWW
JSV'SVVYKEXIH7XIIP4MTI
''1 7XERHEVH 4VEGXMGI JSV 1EOMRK ERH
'YVMRK'SRGVIXI8IWX7TIGMQIRWMR
XLI*MIPH
' 8IWX 1IXLSH JSV 'SQTVIWWMZI
7XVIRKXL SJ ']PMRHVMGEP 'SRGVIXI
7TIGMQIRW
''1G 7TIGMJMGEXMSR JSV 6IEH]1M\IH
'SRGVIXI
''1 8IWX1IXLSHJSV7PYQTSJ,]HVEYPMG
'IQIRX'SRGVIXI
' 7TIGMJMGEXMSRJSV4SVXPERH'IQIRX
%QIVMGER;IPHMRK7SGMIX]%;7
2;0I.IYRI6SEH
1MEQM*PE
{7XERHEVHYRMXW
8LIZEPYIWWXEXIHMRMRGLTSYRHYRMXWEVIXSFIVIKEVHIHEW
XLIWXERHEVH7-YRMXWKMZIRMRTEVIRXLIWMWEVIJSVMRJSVQE
XMSREPTYVTSWIWSRP]
{4VSNIGXGSRHMXMSRW
8LI'SRXVEGXSVWLEPPTIVJSVQXLIJSPPS[MRKMXIQWPMWXIHMR
XLVSYKL
 )\EQMREXMSRSJWMXI
(IXIVQMRIER]GSRWXVEMRXWXSXLI[SVOTVIWIRXIHF]XLII\
MWXMRK WYVJEGI GSRHMXMSRW ERH VITSVX XLIQ XS XLI 3[RIVvW
6ITVIWIRXEXMZI
 7YFWYVJEGIHEXE
6IZMI[XLIWYFWYVJEGIMRZIWXMKEXMSRVIWYPXW(MWGSZIVERH
HSGYQIRXER]WYFWXERXMEPHMJJIVIRGIFIX[IIREGXYEPWYFWYV
 %'-78%2(%6(

JEGIGSRHMXMSRWERHXLSWIVITSVXIH2SXMJ]XLI3[RIVvW6IT  )\TIVMIRGIVIGSVHSJWYTIVZMWSV]TIVWSRRIPERH

VIWIRXEXMZIMR[VMXMRK[MXLMRLSYVWSJWYGLHMWGSZIV] HVMPPIVWE

 )\MWXMRKYRHIVKVSYRHYXMPMXMIW  0MWXSJIUYMTQIRXERHIUYMTQIRXSTIVEXMRKTVSGI
0SGEXIMRXLIJMIPHEPPI\MWXMRKYRHIVKVSYRHWXVYGXYVIWERH HYVIW
YXMPMXMIW(IXIVQMRIMJXLIVIEVIGSRJPMGXW[MXLXLI;SVO6I  7LSTHVE[MRKWWLS[MRKPSGEXMSRERHWM^ISJVI
TSVX ER] GSRJPMGXW XS XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI 'IEWI MRJSVGMRKWXIIP

[SVOMRXLMWEVIEYRXMPXLIGSRJPMGXWEVIVIWSPZIH  4VSTSWIHGSRGVIXIQEXIVMEPWERHQM\XYVITVSTSV
 4VIGSRWXVYGXMSRGSRJIVIRGIW XMSRWGSRJSVQMRKXSXLIVIUYMVIQIRXWSJ%'-

 %XXIRH EPP TVIGSRWXVYGXMSR GSRJIVIRGIW VIUYMVIH F] XLI  (IXEMPIH JMIPH TVSGIHYVIW JSV TMIV GSRWXVYGXMSR
'SRXVEGX(SGYQIRXW MRGPYHMRKI\GEZEXMSRGSRGVIXMRKERHGEWMRK[MXLHVE[EPMJ
ETTPMGEFPII

{5YEPMX]EWWYVERGI  -JWTSMPHVMPPMRKJPYMHSVFSXLEVIXSFIHMWTSWIHSJ
 3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV SJJWMXIWYFQMXPIXXIVWSJETTVSZEPJVSQEPPKSZIVRQIRXEPEKIR
8LI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV[MPP GMIW[MXLNYVMWHMGXMSRSZIVTVSTSWIHHMWTSWEPWMXIW

TVSZMHI MRWTIGXMSR SJ XLI HVMPPIHTMIV GSRWXVYGXMSR 8LMW  ;IPHMRKTVSGIHYVIWJSVTIVQERIRXGEWMRK

7TIGMJMGEXMSR TVSZMHIW XLEX GSRWXVYGXMSR IRKMRIIVMRK HIGM  %;7[IPHIVGIVXMJMGEXMSRJSVTIVQERIRXGEWMRK
WMSRW[MPPFIQEHIF]XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGL 

RMGEP)RKMRIIVHYVMRKXLIGSYVWISJXLI;SVOEWYRORS[RSV
 ;IPHMRKTVSGIHYVIWJSVVIMRJSVGIQIRX

YRJSVIWIIRGSRHMXMSRWEVIIRGSYRXIVIH%XXLIGSQTPIXMSRSJ
 %;7[IPHIVGIVXMJMGEXMSRJSVVIMRJSVGIQIRX
XLI ;SVO XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKM
RIIV[MPPHIXIVQMRIXLIEGGITXEFMPMX]SJXLITMIVMRWXEPPEXMSR  5YEPMX]GSRXVSPTVSKVEQH

[MXLMRXLIXIVQWERHGSRHMXMSRWSJXLI'SRXVEGX(SGYQIRXW  8IWXVITSVXJVSQXLIWYTTPMIVKMZMRKXLIWPYVV]
ERHLMWSVLIVGSRWXVYGXMSRIRKMRIIVMRKHIGMWMSRW X]TIERHEHQM\XYVIWERHXLITL]WMGEPERHGLIQMGEPTVSTIV
 'SRXVEGXSV XMIWSJXLIQM\IHWPYVV]XSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+IS
8LI'SRXVEGXSVWLEPP XIGLRMGEP)RKMRIIV

E4VSZMHIWMXIWYTIVZMWSVERHHVMPPIVWIEGL[MXLEQMRM  7M^I[EPPXLMGORIWWX]TISJWXIIPERHPIRKXLSJ
QYQSJ]IEVWSJEGGITXEFPII\TIVMIRGIMRMRWXEPPMRKWMQMPEV TIVQERIRXERHXIQTSVEV]WXIIPGEWMRK

X]TIWSJHVMPPIHTMIVW-JERMRWXEPPEXMSRQIXLSHMWWTIGMJMIH  7M^IPIRKXLQEXIVMEPERHWXVIRKXLSJPMRIV

I\TIVMIRGI[MXLXLMWQIXLSHMWVIUYMVIH  %R]WTPMGIVIUYMVIQIRXWSXLIVXLERXLSWIMRXLI
F7GLIHYPIERHTVSZMHIXMQIERHQIERWJSVXLI3[RIVvW 'SRXVEGX(SGYQIRXW

6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP )RKMRIIV XS MRWTIGX IEGL  7YFQMXXLIJSPPS[MRKXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI
HVMPPIHTMIVFIJSVIGSRGVIXMRK HYVMRKGSRWXVYGXMSR
G4VSZMHIXLI8IWXMRK%KIRG]XLIQIERWERHSTTSVXYRMX]  2SXMJMGEXMSRXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+IS
XSXEOIWEQTPIWERHQEOIXIWXW XIGLRMGEP)RKMRIIVMRXMQIXSTIVQMXMRTPEGIMRWTIGXMSRSJ
H7YFQMXETVSKVEQXSXLI3[RIVJSVUYEPMX]GSRXVSP XLI GSQTPIXIH I\GEZEXMSR FIJSVI TPEGIQIRX SJ VIMRJSVGMRK
I 7YFQMX E HIXEMPIH HIWGVMTXMSR SJ JMIPH TVSGIHYVIW JSV WXIIPERHFIJSVITPEGMRKGSRGVIXI

TMIVGSRWXVYGXMSR[LIXLIVE[IXSVHV]QIXLSHMWXSFIYWIH  6ITSVXWSJQEXIVMEPUYERXMXMIWWYGLEWGSRGVIXI
MRGPYHMRK TVSGIHYVIW JSV I\GEZEXMSR HI[EXIVMRK WPYVV] VIMRJSVGIQIRXERHWPYVV]
X]TIERHWSYVGIERHGEWMRK[MXLHVE[EPMJETTPMGEFPIERH  'IVXMJMIHQMPPXIWXVITSVXWJSVVIMRJSVGMRKWXIIPMR
J4IVJSVQEPPI\GEZEXMSRSVGSRGVIXI[SVOMRXLITVIWIRGI GPYHMRKFEVQEVOMRKW

SJXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI  6ITSVXW SJMRLSPI WPYVV] XIWXW HYVMRK GSRWXVYG
 8IWXMRK%KIRG]
 8LI8IWXMRK%KIRG][MPPTIVJSVQVIUYMVIHXIWXW
SR GSRWXVYGXMSR QEXIVMEPW XS GLIGO GSRJSVQERGI [MXL XLI
'SRXVEGX (SGYQIRXW 6IUYMVIH XIWXW SR GSRGVIXI MRGPYHI
WPYQTERHXIQTIVEXYVISRWMXIMREGGSVHERGI[MXL%781'
'1ERH%781'ERHGSQTVIWWMZIWXVIRKXLSJ
WXERHEVHGYVIHG]PMRHIVWTVITEVIHMREGGSVHERGI[MXL%781
''1ERHXIWXIHMREGGSVHERGI[MXL%781'
 8LI XIWXMRK EKIRG] ERH MXW VITVIWIRXEXMZIW EVI
RSXEYXLSVM^IHXSVIZSOIEPXIVVIPE\IRPEVKISVVIPIEWIXLI
VIUYMVIQIRXWSJXLI'SRXVEGX(SGYQIRXWRSVXSQEOIER]
XMSR MR EGGSVHERGI [MXL 7IGXMSR   

 'SRGVIXIFEXGLTPERXXMGOIXWGSRXEMRMRKXLIMRJSV
QEXMSRVIUYMVIHF]%781'
 6ITSVXW SJ EWFYMPX PSGEXMSR EPMKRQIRX IPIZE
XMSRWERHHMQIRWMSRWSJHVMPPIHTMIVWWTIGMJMGEPP]MHIRXMJ]
MRKXLSWITMIVWXLEXEVIRSXMREGGSVHERGI[MXLXLI'SRXVEGX
(SGYQIRXW
 +VETLMGEPTPSXSJXLISVIXMGEPGSRGVIXIZSPYQIERH
EGXYEPQIEWYVIHZSPYQIZIVWYWHITXLSVIPIZEXMSRJSVIEGL
HVMPPIHTMIVGSRWXVYGXIHF]XLIWPYVV]HMWTPEGIQIRXQIXLSH
GSRWXVYGXMSRIRKMRIIVMRKHIGMWMSRWHYVMRKXLIGSYVWISJXLI 

;SVORSVXSEGGITXER]TSVXMSRSJXLI;SVO
7)'8-32{463(9'87
{7YFQMXXEPWF]XLI'SRXVEGXSV {+IRIVEP
 7YFQMXXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZIFIJSVIWXEVX 8LMW7IGXMSRGSZIVWVIUYMVIQIRXWJSVQEXIVMEPWERHTVSH
MRKXLI;SVO YGXWMRGSRRIGXMSR[MXLGSRWXVYGXMSRSJHVMPPIHTMIVW
 74)'-*-'%8-32*368,)'327869'8-323*(6-00)(4-)67 

{7XIIPGEWMRKERHPMRIV 8EFPI{'SRGVIXIWPYQTVIUYMVIQIRXWHYVMRK
 7XIIPGEWMRKPMRIVWLEPPGSRJSVQXSXLIVIUYMVIQIRXWSJ TPEGIQIRX
%781%+VEHI'%781%SV%781% 7PYQT
 *YPPTIRIXVEXMSR [IPHW WLEPP QIIX %;7 ( VI MR QQ (VMPPQIXLSH
UYMVIQIRXWJSVNSMRXWMRRSRGSVVYKEXIHTIVQERIRXGEWMRKW (V]YRGEWIHSVTIVQERIRX
XS XS GEWMRK
ERHFI[IPHIHF]%;7GIVXMJMIH[IPHIVW;IPHMRKTVSGI
HYVIW ERH [IPHIV GIVXMJMGEXMSRW WLEPP FI WYFQMXXIH XS XLI XS XS 8IQTSVEV]GEWMRK
3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZIJSVEGGITXERGI XS XS 7PYVV]HMWTPEGIQIRX
 'EWMRKWLEPPFISJWYJJMGMIRXWXVIRKXLXS[MXLWXERHLER
QYQSJPF]HOKQ
SJ8]TI--GIQIRXEREGGITX
HPMRK WXVIWWIW HVMPPMRK WXVIWWIW GSRGVIXI TVIWWYVIW ERH WYV
EFPIWERHERHWLEPPLEZIE[EXIVGIQIRXMXMSYWQEXIVMEPWVEXMS
VSYRHMRK IEVXL ERH [EXIV TVIWWYVIW XS TVSXIGX TIVWSRRIP EW
[GQ
PIWWXLER
VIUYMVIHERHXSTIVQMXEHZERGIQIRXSJXLITMIVXLVSYKLGEZMRK
KVSYRH 7M^I ERH PIRKXL SJ GEWMRK WLEPP FI WYFQMXXIH XS XLI
3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVJSVEGGITXERGI {'SRXVSPPIHWPYVV]
 7PYVV]WLEPPGSRWMWXSJEWXEFPIGSPPSMHEPWYWTIRWMSR
0MRIVWLEPPFISJWYJJMGMIRXWXVIRKXLXS[MXLWXERHMR
SJ ZEVMSYW TYPZIVM^IH GPE]W SVTSP]QIVW XLSVSYKLP] QM\IH
XIVREP GSRGVIXI TVIWWYVIW 7M^I PIRKXL QEXIVMEP X]TI ERH
[MXL[EXIVERHLEZMRKXLITVSTIVXMIWKMZIRMR8EFPISVEW
WXVIRKXLSJPMRIVWLEPPFIWYFQMXXIHXSXLI3[RIVvW6ITVIWIR
EGGITXIH F] XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP
XEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVJSVEGGITXERGI
)RKMRIIV
 ;EXIV YWIH XS QM\ WPYVV] WLEPP FI SFXEMRIH JVSQ
{6IMRJSVGMRKWXIIP
WSYVGIWEGGITXIHF]XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP
 6IMRJSVGMRKWXIIPWLEPPGSRJSVQXS%781%
)RKMRIIV
%%SV%%781%FEVWVEMPWXIIP
WLEPP
QIIXXLIFIRHXIWXVIUYMVIQIRXWSJE\PIWXIIPVIMRJSVGMRKFEVW
%781%+VEHIERHXLIFEVQEVOMRKWVSPPIHMRXSXLI 7)'8-32{)<)'98-32
WYVJEGISJXLIFEVWWLEPPMRGPYHIXLIPIXXIVw6xXSHIWMKREXIVEMP {8SPIVERGIW
WXIIP&EVWXSFI[IPHIHWLEPPGSRJSVQXS%781%7LST 8SPIVERGIWWLEPPFIMREGGSVHERGI[MXL%'-I\GITXEW
HVE[MRKWERHQMPPXIWXVITSVXWSRVIMRJSVGMRKWXIIPWLEPPFIWYF JSPPS[W
QMXXIH;IPHMRKTVSGIHYVIWWLEPPFIWYFQMXXIHMJETTPMGEFPI  +IRIVEP
 6IMRJSVGIQIRXWLEPPFIWTPMGIHMRGSRJSVQERGI[MXL  0SGEXMSRXSPIVERGIEXGYXSJJWLEPPFIRSKVIEXIVXLER
XLI'SRXVEGX(SGYQIRXW
[LMGL
{'SRGVIXI
 'SRGVIXI ERH GSRGVIXI [SVO WLEPP GSRJSVQ XS %'-
'SRGVIXIQEXIVMEPWERHQM\XYVITVSTSVXMSRMRJSVQEXMSR
WLEPPFIWYFQMXXIHMREGGSVHERGI[MXL%'-
 'SRGVIXISJXLIWTIGMJMIHWPYQTERHWXVIRKXLWLEPPFI
TVSZMHIHERHTPEGIH'SRGVIXIJSVYWIMRXLIWPYVV]HMWTPEGI
SJXLIWTIGMJMIHWLEJXHMEQIXIVSVMRQQ
IZIVMWKVIEXIV-JXLIEWMRWXEPPIHWLEJXMWPEVKIVXLERWTIGMJMIH
XLIGIRXIVSJXLIWLEJXQE]FIXEOIREWXLIGIRXIVSJEGMVGPI
LEZMRKXLIWTIGMJMIHEVIEXLEXPMIW[MXLMRXLIEWMRWXEPPIHWLEJX
 3YXSJTPYQFRIWWSJTMIVWWLEPPRSXI\GIIH -J
XLIGVSWWWIGXMSREPEVIESJXLIEWMRWXEPPIHWLEJXMWPEVKIVXLER
WTIGMJMIHEXFSXLGYXSJJERHFSXXSQXLISYXSJTPYQFRIWW
WLEPPFIQIEWYVIHF]
QIRXQIXLSH7IGXMSR
WLEPPLEZIEQE\MQYQRSQMREP E8LIGIRXIVEXGYXSJJWLEPPFIXLIGIRXIVEWTIVQMXXIHMR
EKKVIKEXIWM^ISJMRQQ
 7IGXMSRERH
 'SRGVIXIWLEPPQIIXXLIWPYQTVIUYMVIQIRXWKMZIRMR
8EFPIYRXMPTPEGIQIRXMWGSQTPIXI
 ;EXIVVIHYGMRKWIXVIXEVHMRKEHQM\XYVIWWLEPPGSR
JSVQXS%781'8]TI(XSQIIXWPYQTVIUYMVIQIRXW
ERHXSHIPE]GSRGVIXIWIXXMRK
 ,MKLVERKI[EXIVVIHYGMRKERHWIXVIXEVHMRKEHQM\
XYVIWWLEPPGSRJSVQXS%781'8]TI+SV%781'
8]TI--SRP][MXLXLIEGGITXERGISJXLI3[RIVvW6IT
VIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
 'IQIRX WLEPP GSRJSVQ XS %781 '  8]TI - SV
8]TI--
 'EPGMYQGLPSVMHISVER]EHQM\XYVIGSRXEMRMRKGLPS
VMHIMSRWWLEPPRSXFIYWIH
{7ERHGIQIRXKVSYX
7ERHGIQIRXKVSYXWYMXEFPIXSJMPPERRYPEVZSMHSYXWMHITIV
QERIRX GEWMRK SV TIVQERIRX PMRIV WLEPP FI TVSZMHIH ERH
TPEGIHMREQERRIVEGGITXEFPIXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI
F8LIGIRXIVEXXLIFSXXSQWLEPPFIHIXIVQMRIHMRXLIWEQI
QERRIVEWJSVXLIGIRXIVEXGYXSJJ
 &SXXSQEVIE
4VSZMHI FSXXSQ EVIE RSX PIWW XLER XLEX WLS[R SR XLI
4VSNIGX(VE[MRKWSVEWYRPIWWSXLIV[MWIEGGITXEFPIXSXLI
3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
 &SXXSQWPSTI
)\GEZEXIXLIFSXXSQSJXLITMIVXSEPIZIPTPERI[MXLMRE
XSPIVERGISJZIVXMGEPXSLSVM^SRXEPSVEWEGGITXEFPIXS
XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
 4MIVWLEJXHMEQIXIV
4VSZMHITMIVWLEJXHMEQIXIVWLS[RSRXLI4VSNIGX(VE[
MRKWSVEWEGGITXIHF]XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGL
RMGEP)RKMRIIV1E\MQYQHMEQIXIVWLEPPFIEWEGGITXIHF]
XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI
 %RGLSVEKIIQFIHQIRXXSPIVERGI
0MQMXXLIZIVXMGEPERHLSVM^SRXEPHIZMEXMSRWSJMRHMZMHYEP
ERGLSVEKIGSQTSRIRXW JVSQXLI WTIGMJMIH PSGEXMSR XS•
+ISXIGLRMGEP )RKMRIIV8LIQM\XYVIWLEPP GSRWMWX SJ EQMRM MRQQ

 %'-78%2(%6(

8EFPI{6IUYMVIHWPYVV]TVSTIVXMIW KEWMWJSYRHZIRXMPEXI[MXLJSVGIHEMVYRXMPWEJIJSVIRXV]SV
6ERKISJVIWYPXWEX JSPPS[ EPXIVREXMZI TVSGIHYVIW EGGITXEFPI XS XLI 3[RIVvW
-XIQXSFIQIEWYVIH *' 8IWXQIXLSHW 6ITVIWIRXEXMZI(YVMRKLERHFIPPMRKSVSXLIVSTIVEXMSRWRI
(IRWMX]FIJSVIGSRGVIX GIWWMXEXMRK IRXV] MRXS XLI WLEJX TVSZMHI KEWXIWXMRK IUYMT
MRKPFJXOKQ JSVWPYVV] QIRXERHETVSXIGXMZIGEKISVXIQTSVEV]GEWMRKSJTVSTIV
JXQQ JVSQTMIV
FSXXSQ HMEQIXIVPIRKXLERHXLMGORIWWTPYWSXLIVWEJIX]IUYMTQIRX
E1MRIVEPWPYVVMIWFIRXS GEPPIHJSVF]JIHIVEPWXEXIERHPSGEPPE[WJSVMRWTIGXMSRERH
RMXIEXXETYPKMXI XIWXMRKSJHVMPPIHTMIVWERHTVSXIGXMSRSJ[SVOIVW
1YHFEPERGI
2SIRHFIEVMRK QE\P %781(  6IQSZIPSSWIQEXIVMEPERHJVII[EXIVJVSQFSXXSQ
;MXLIRHFIEVMRK QE\P SJ HVMPPIH TMIVW YRPIWW SXLIV[MWI HMVIGXIH F] XLI 3[RIVvW
F4SP]QIVWPYVV] 6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV-JXLIFSXXSQMWWPST
2SIRHFIEVMRK QE\P MRKVSGOI\GEZEXIXSIMXLIVEPIZIPTPERIWII SVWXIT
;MXLIRHFIEVMRK QE\P XLIFSXXSQ[MXLSRIWXIT[LSWIVMWIMWPIWWXLERXLIHMEQ
1EVWLJYRRIPZMWGSWMX] IXIVSJXLIFIEVMRKEVIE
JSVIRXV]WUXW0  )\GEZEXIVSGOWSGOIXWEWWTIGMJMIHF]XLI'SRXVEGX
1EVWLJYRRIP %4-{
E&IRXSRMXIEXXETYPKMXI XS 64&{7IGXMSR (SGYQIRXW4VSZMHIXLIWSGOIXVSYKLRIWWWTIGMJMIH(VMPPE
F4SP]QIVWPYVV] XS TVSFILSPIXSEQE\MQYQHITXLSJSRITMIVHMEQIXIVYRPIWW
7ERHGSRXIRXMRWPYVV] SXLIV[MWIHMVIGXIHF]XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGL
MQQIHMEXIP]FIJSVIGSR
GVIXMRKJXQQ  RMGEP)RKMRIIV
JVSQFSXXSQF]ZSPYQI  /IITEPPI\GEZEXIHQEXIVMEPWEREGGITXEFPIHMWXERGI
E1MRIVEPWPYVVMIWFIRXS E[E]JVSQIEGLSTIRTMIVI\GEZEXMSR
RMXIEXXETYPKMXI 7ERHWGVIIRWIX 
;MXLIRHFIEVMRK QE\ %781(
{7XIIPGEWMRKERHPMRIV
2SIRHFIEVMRK QE\
 (IPMZIV]LERHPMRKERHWXSVEKISJGEWMRK
F4SP]QIVWPYVV]
 (IPMZIV GEWMRK XS XLI WMXI MR ER YRHEQEKIH
;MXLIRHFIEVMRK QE\
GSRHMXMSR
2SIRHFIEVMRK QE\
T,HYVMRKI\GEZEXMSR XS %781(  ,ERHPIERHTVSXIGXGEWMRKXSQEMRXEMRHMEQIXIV

3VEWVIGSQQIRHIHF]QERYJEGXYVIVERHEGGITXIHF]XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI
[MXLMR• SJXLIWTIGMJMIHHMEQIXIV
+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV  'EWMRK WLEPP FI GSRXMRYSYWP] NSMRIH ERH LEZI XLI
WXVIRKXLERHVMKMHMX]RIIHIHXSQEMRXEMRXLIVIUYMVIHI\GEZE
XMSRHMQIRWMSRWEKEMRWXIEVXLHVMPPMRKERH[EXIVTVIWWYVIW
{(V]QIXLSH -J ER MRRIV TIVQERIRX PMRIV MW YWIH XS TIVQMX GEWMRK [MXL
 )\GEZEXIHVMPPIHTMIVWXSHMQIRWMSRWERHVIUYMVIHIPI HVE[EPMXWLEPPLEZIXLIWXVIRKXLERHVMKMHMX]XSGSRXEMRXLI
ZEXMSRWWLS[RSRXLI4VSNIGX(VE[MRKW'PIEVEPPSFWXVYGXMSRW GSRGVIXIHYVMRKTPEGIQIRX
IRGSYRXIVIHHYVMRKI\GEZEXMSR 4VSZMHIWXIIPGEWMRKJSVWLEJXI\GEZEXMSR[LIVI
 1EMRXEMR WMHI[EPP WXEFMPMX] HYVMRK HVMPPMRK ERH I\ VIUYMVIH 1EOI HMEQIXIV SJ I\GEZEXMSR WYGL XLEX XLI ZSMH
XIRHI\GEZEXMSRXSXLIWXVEXYQWTIGMJMIHF]XLI3[RIVvW6IT WTEGISYXWMHIER]XIQTSVEV]GEWMRKMWQMRMQM^IH
VIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV  ;MXLHVE[EPSJ XIQTSVEV] GEWMRKMW XLI'SRXVEG
 8LI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV XSVvWSTXMSRTVSZMHIHXLIVIUYMVIQIRXWMR7IGXMSREVIQIX
[MPPHIXIVQMRIEGXYEPJMREPFIEVMRKPIZIPWHYVMRKI\GEZEXMSR
FEWIHSRWYMXEFMPMX]SJFIEVMRKWXVEXYQ {6IMRJSVGMRKWXIIP
 *SV IRHFIEVMRK TMIVW I\TPSVI FIEVMRK WXVEXYQ  6IMRJSVGIHVMPPIHTMIVWEWWTIGMJMIHMRXLI'SRXVEGX
[MXLETVSFILSPIXSEQMRMQYQHITXLIUYEPXSXLIHMEQIXIV (SGYQIRXW
SJXLIFIEVMRKEVIEFIPS[XLIFSXXSQSJIEGLHVMPPIHTMIVYR  4PEGIVIMRJSVGIQIRXJSVHVMPPIHTMIVWEWWLS[RSR
PIWWSXLIV[MWIHMVIGXIHF]XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+IS XLI'SRXVEGX(SGYQIRXWEJXIVEGGITXERGISJXLIHVMPPIHTMIV
XIGLRMGEP)RKMRIIV I\GEZEXMSR
 4VSZMHIEWEJIQIXLSHJSVTIVWSRRIPEGGIWWXSMR  6IMRJSVGIQIRXWLEPPFIJVIISJQYHSMPSXLIVWYV
WTIGX XLI FSXXSQ SJ XLI HVMPPIH TMIV %PXIVREXMZIW XS HMVIGX JEGIGSRXEQMREXMSRERHI\GIWWMZIGSVVSWMSREXXMQISJGSR
HS[RLSPIMRWTIGXMSRWLEPPFIETTVSZIHF]XLI3[RIVvW6IT GVIXITPEGIQIRXMREGGSVHERGI[MXL%'-
VIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV  8LI WM^IW ERH GSRJMKYVEXMSRSJZIVXMGEP VIMRJSVGMRK
 )\GEZEXIJSVHVMPPIHTMIVFIPPWMJETTPMGEFPIMQ ERH XMI WXIIP WLEPP FI EW WLS[R SR XLI 4VSNIGX (VE[MRKW
QIHMEXIP]YTSRGSRJMVQEXMSRSJXLIEGGITXEFMPMX]SJXLIFIEV 1EMRXEMRTVSTIVHMQIRWMSRERHPSGEXMSRSJVIMRJSVGMRKWXIIP
MRK WXVEXYQ F] XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP HYVMRKGSRGVIXMRKSTIVEXMSRW
)RKMRIIV 7XVEMKLXIRSVVITEMVFEVW[MXLOMROWSVYRWTIGMJMIH
 (IXIVQMRIFIPPHMQIRWMSRW FIRHWMREQERRIVEGGITXEFPIXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXE
 'LIGOIEGLHVMPPIHTMIVJSVXS\MGERHI\TPSWMZIKEW XMZIXLEX[MPPRSXHEQEKIXLIFEVWERH[MPPQEMRXEMRXLIVI
FIJSVITIVWSRRIPIRXIVWERH[LMPITIVWSRRIPEVIMRLSPI-J UYMVIHGSZIV
 74)'-*-'%8-32*368,)'327869'8-323*(6-00)(4-)67 

 6IMRJSVGIQIRXGSZIVWLEPP FIRSX PIWW XLERMR 8LI'SRXVEGXSVWLEPPGSSTIVEXI[MXLXLIXIWXMRKEKIRG]MR

QQ
[LIVII\TSWIHXSWSMPERHRSXPIWWXLERMR
QQ
MRGEWIHTMIVW[LIVIXLIGEWMRKMWXSFI[MXLHVE[R4VS
ZMHIWTEGIVVSPPIVWEGGITXEFPIXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI
XSQEMRXEMRGSZIV
 7TPMGIZIVXMGEPVIMRJSVGMRKWXIIPMREGGSVHERGI[MXL
%'-JSVGSQTVIWWMSRSVXIRWMSR7YFQMXWTPMGIHIXEMPW
 ;IPH VIMRJSVGMRK FEVW MR EGGSVHERGI [MXL %;7
(9WI%;7GIVXMJMIH[IPHIVW
 8LI QMRMQYQ GPIEV HMWXERGIW FIX[IIR VIMRJSVGI
XLIJMIPHXIWXMRKERHWXSVEKISJXIWXWTIGMQIRWERHWLEPPTIV
JSVQXIWXMRKJSVUYEPMX]GSRXVSPSVXSWYTTPIQIRXXLIXIWXMRK
EKIRG]XIWXMRKSVEGGITXXLIJYVRMWLIHXIWXMRKEKIRG]XIWX
MRK7YFQMXFEXGLTPERXXMGOIXW[MXLQM\XYVITVSTSVXMSRMR
JSVQEXMSRERHTVSZMHISTIRXMQIERHHVYQVIZSPYXMSRWWMRGI
FEXGLMRK
 'YVIERHTVSXIGXXSTWSJTMIVWXSTVIZIRXQSMWXYVI
PSWWERHXIQTIVEXYVII\XVIQIWMREGGSVHERGI[MXL%'-
QIRXMRGPYHMRKPETTIHFEVWWLEPPFIMRQQ
SVJSYV {'EWMRK[MXLHVE[EP
XMQIWXLIQE\MQYQEKKVIKEXIWM^I[LMGLIZIVMWPEVKIV
 4PEGIVIMRJSVGIQIRXFIJSVITMIVGSRGVIXMRKFIKMRW
YRPIWW SXLIV[MWI HMVIGXIH F] XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI
+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
 0MQMX VIMRJSVGMRKWXIIP ZIVXMGEP QSZIQIRX HYVMRK
 4VSZMHIQIERWERHSTTSVXYRMX]JSVXLI3[RIVvW6IT
VIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV XSMRWTIGX XLI STIVEXMSR
HYVMRKXLI[MXLHVE[EPSJGEWMRKERHTPEGMRKSJGSRGVIXI
 'SSVHMREXI GEWMRK[MXLHVE[EP[MXLGSRGVIXITPEGI
QIRXWSXLEXXLIGSRGVIXITVIWWYVILIEHI\GIIHWXLIERXMGM
GEWMRK[MXLHVE[EPXSMRQQ
 TEXIHSYXWMHIWSMPERH[EXIVTVIWWYVIEFSZIXLIFSXXSQSJXLI
GEWMRKEXEPPXMQIWHYVMRKGEWMRK[MXLHVE[EP
{'SRGVIXI  (SRSX[MXLHVE[GEWMRKEJXIVGSRGVIXILEWEXXEMRIH
'SRGVIXI[SVOWLEPPGSRJSVQXS%'- MRMXMEPWIXEWHIXIVQMRIHF]3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI;LIVI
 (I[EXIVHVMPPIHTMIVI\GEZEXMSRFIJSVITPEGMRKGSR GEWMRK MW [MXLHVE[R TVSZMHI GSRGVIXI [MXL E QMRMQYQ
GVIXI(I[EXIVMREQERRIVXLEX[MPPRSXGVIEXIWYFWMHIRGISV WPYQTSJXSMRXSQQ
WII8EFPI
ERH
KVSYRHPSWWXLEXQMKLXEHZIVWIP]EJJIGXXLI;SVOSVI\MWXMRK
EHNEGIRXWXVYGXYVIW
 -J [EXIV MRJPS[ SV WMHI[EPP MRWXEFMPMX] IRGSYRXIVIH
I\GIIHW EREQSYRXEGGITXEFPIXSXLI3[RIVvW 6ITVIWIRXE
XMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVYWIEPXIVREXMZIQIERWXSVIHYGI
MRJPS[ WYGL EW I\XIRHMRK GEWMRK MRWXEPPMRK SYXWMHI HIIT
[MXL E VIXEVHIV XS IRWYVI QMRMQYQ WPYQT VIUYMVIQIRX MW
QEMRXEMRIH HYVMRK GEWMRK [MXLHVE[EP 'LIGO XLI GSRGVIXI
PIZIPFIJSVIHYVMRKERHEJXIV[MXLHVE[MRKGEWMRKXSGSRJMVQ
XLEXWITEVEXMSRSJWLEJXGSRGVIXILEWRSXSGGYVVIH(SRSXZM
FVEXIGSRGVIXIMRXIVREPP]FIJSVIXLIGEWMRKMW[MXLHVE[R%
GEWMRKZMFVEXSV]I\XVEGXSVMWTIVQMXXIH
[IPPWKVSYXMRKSVSXLIVEGGITXEFPIQIERW  :MFVEXIXSTJXQ
SJGSRGVIXIEJXIVXIQTSVEV]
 -J[EXIVWIITEKISVWMHI[EPPMRWXEFMPMX]MWWXMPPGSRWMH GEWMRKLEWFIIR[MXLHVE[RSV[LIRGEWMRKMWTIVQERIRXERH
IVIHI\GIWWMZIF]XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP

)RKMRIIVJSPPS[XLITVSGIHYVIWTIGMJMIHMR7IGXMSR
 4PEGIGSRGVIXIEWWSSREWTVEGXMGEPEJXIVGSQTPIXMSR
SJI\GEZEXMSRERHXLIFSXXSQGSRHMXMSRLEWFIIREGGITXIH
2SXMJ] XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP )RKMRIIV
SJGSRGVIXITPEGIQIRXEXPIEWXLSYVWMREHZERGI
 'SQTPIXITPEGIQIRXSJGSRGVIXIMRYRGEWIHSVFIPPIH
I\GEZEXMSRWHYVMRK[SVOHE]
 +YMHITPEGIQIRXSJ JVIIJEPPGSRGVIXIWSEWRSXXS
LMX XLI VIMRJSVGIQIRX LSPI WMHIW SV ERGLSV FSPX EWWIQ
FPMIW:MFVEXMSRSJGSRGVIXIJVIIJEPPMRKQSVIXLERJXMW
RSXVIUYMVIH
 4PEGIGSRGVIXIMRTMIVMRSRIGSRXMRYSYWSTIVEXMSR
YRPIWW SXLIV[MWI HMVIGXIH F] XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI
+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV0IZIP VSYKLIR ERH GPIER XLI WYV
JEGISJGSRWXVYGXMSRNSMRXWXSXLIWEXMWJEGXMSRSJXLI3[RIVvW
6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVFIJSVIVIGSQQIRGI
QIRXSJGSRGVIXITPEGIQIRX4VSZMHIVIMRJSVGMRKHS[IPWSV
WLIEV OI] [LIR HMVIGXIH F] XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI
+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
 4PEGIGSRGVIXIYRHIV[EXIVMREGGSVHERGI[MXL7IG
XMSR
 'SRGVIXIXIWXW
 8LI 8IWXMRK %KIRG] [MPP XEOI ERH XIWX E QMRM
QYQSJSRIWIXSJJSYVGSRGVIXIG]PMRHIVWTIVHVMPPIHTMIVFYX
RSX QSVIXLER SRI WIX TIV XVYGOPSEH JSV UYEPMX] EWWYVERGI
8LI8IWXMRK%KIRG][MPPTIVJSVQEGSQTVIWWMSRXIWXSRG]P
MRHIVWEXHE]W
GSRGVIXIWPYQTMWPIWWXLERMRQQ
 *MPPZSMHWTEGIFIX[IIRTIVQERIRXGEWMRKERHWLEJX
I\GEZEXMSRSVFIX[IIRTIVQERIRXPMRIVERHXIQTSVEV]GEWMRK
[MXLEREGGITXIHJPYMHKVSYXSVSXLIVEGGITXIHQEXIVMEP
{7PYVV]HMWTPEGIQIRXQIXLSH
 +IRIVEP
8LMW7IGXMSRGSZIVWXLIWTIGMEPVIUYMVIQIRXWJSVXLIWPYVV]
HMWTPEGIQIRX QIXLSH SJ MRWXEPPEXMSR 1EXIVMEPW ERH I\IGY
XMSR VIPEXIH XS WXIIP GEWMRK VIMRJSVGMRK WXIIP ERH GSRGVIXI
WLEPPFIMREGGSVHERGI[MXL7IGXMSRW ERHVIWTIG
XMZIP]I\GITXEWRSXIH8LIMRWXEPPEXMSRERHWPYVV]QEXIVMEPW
WLEPPFIMREGGSVHERGI[MXLXLMW7IGXMSR
 -RWXEPPEXMSRTVSGIHYVI
 9WIWPYVV]YRPIWWXLI[EXIVMRGSQFMREXMSR[MXL
GSPPSMHEPJMRIWJVSQWSMPFIMRKI\GEZEXIHWXEFMPM^IWXLILSPI
ERHMWEGGITXEFPIXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRM
GEP)RKMRIIV
 3FXEMR WPYVV] JVSQ WSYVGIW EGGITXEFPI XS XLI
3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV1M\WXSVI
ERHXVERWTSVXWPYVV]YWMRKIUYMTQIRXQEHIJSVXLIWITYVTSW
IW
 7YFQMXTPERWERHXIWXVIWYPXWJSVER]TL]WMGEPSV
GLIQMGEPXVIEXQIRXSJXLI[EXIVSVWPYVV]RIGIWWEV]XSQIIX
XLIVIUYMVIQIRXWSJ8EFPIXLEXEVIEGGITXEFPIXSXLI3[R
IVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
 7IXXIQTSVEV]WYVJEGIGEWMRKXSGSRXEMRXLIWPYVV]
YRPIWW SXLIV[MWI WTIGMJMIHF] XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI
 %'-78%2(%6(

9WIWPYVV]XSWXEFMPM^IXLII\GEZEXMSR;LIVIHVMPPIHTMIVWEVI  (MWTSWISJXLIWPYVV]SJJWMXIMREPIKEPP]EGGITX

MRWXEPPIHFIPS[KVSYRH[EXIVSVMRGEZMRKWSMPWQEMRXEMRXLI EFPI QERRIV 7YFQMX ETTVSZEP SJ KSZIVRMRK EKIRGMIW[MXL
WPYVV]PIZIPMRXLII\GEZEXMSRRSXPIWWXLERJXQ
EFSZI NYVMWHMGXMSR
XLIKVSYRH[EXIVPIZIPXSTVSZMHIEWXEFPILSPI1EMRXEMRXLI
WPYVV]PIZIPEFSZIER]YRWXEFPI^SRIWEWYJJMGMIRXHMWXERGIXS
TVIZIRXGEZMRKSVWPSYKLMRKSJXLSWI^SRIW(IQSRWXVEXIXS
XLIWEXMWJEGXMSRSJXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP
 'SRGVIXMRKQIXLSHW
 4PEGIGSRGVIXIF]XVIQMIQIXLSHWSVF]TYQTMRK
 8VIQMISVTYQTTMTIWLEPPFIQEHISJWXIIPERH
LEZI[EXIVXMKLXNSMRXW8VIQMITMTIWLEPPLEZIEQMRMQYQHM
)RKMRIIVXLEXWXEFPIGSRHMXMSRWEVIFIMRKQEMRXEMRIH EQIXIVSJMRQQ
ERHTYQTTMTIWLEPPLEZIEQMRM
 8LIMRLSPIWPYVV]WLEPPQIIXXLIWTIGMJMIHTVST

IVXMIWEWKMZIRMR8EFPIFIJSVIGSRGVIXMRK6IG]GPMRKSJ
WPYVV]MWTIVQMXXIHTVSZMHIHXLEXXLIVIG]GPIHWPYVV]WEXMWJMIW
XLI 8EFPIVIUYMVIQIRXW'PIERVIGMVGYPEXIVIQSZIWERH
JVSQ SV VITPEGI XLI WPYVV] XS QEMRXEMR XLI VIUYMVIH WPYVV]
TVSTIVXMIW7YFQMXXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGL
RMGEP)RKMRIIVE[VMXXIRVIGSVHSJVIWYPXWJSVXLI8EFPI
XIWXWJSVIEGLHVMPPIHTMIVMRWXEPPIH
 'SQTPIXIGSRGVIXMRKXLIHVMPPIHTMIVXLIWEQIHE]
XLEXXLII\GEZEXMSRMWGSQTPIXIH-JXLMWMWRSXTSWWMFPIVIHVMPP
GPIERERHXIWXXLIWPYVV]MRXLII\GEZEXMSRFIJSVIGSRGVIXMRK
 )\GEZEXMSR
 9WII\GEZEXMSRQIXLSHWXLEXPIEZIXLIWMHIWERH
FSXXSQSJXLILSPIJVIISJPSSWIQEXIVMEPXLEX[SYPHTVIZIRX
MRXMQEXIGSRXEGXSJXLIGSRGVIXI[MXLJMVQYRHMWXYVFIHWSMP
SVVSGO-JPSSWISVYREGGITXEFPIQEXIVMEPMWTVIWIRXVIGPIER
XLILSPIXSXLIWEXMWJEGXMSRSJXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI
+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
*SVTMIVWHIWMKRIH[MXLSYXIRHFIEVMRKXLIEGGY
QYPEXIHWIHMQIRXEXXLIFSXXSQSJXLITMIVQIEWYVIHNYWXFI
QYQHMEQIXIVSJMRQQ
 % GETTIH SV TMKTPYKKIH XVIQMI SV TYQT TMTI
WLEPPFIMRWIVXIHERHWIEXIHMRXLII\GEZEXMSREXXLIFSXXSQ
SJXLITMIVFIJSVIXLIGSQQIRGIQIRXSJGSRGVIXITPEGIQIRX
 8LIFSXXSQSJEGETTIHTMTISVXVIQMIWLEPPFI
XMKLXP]GPSWIH[MXLEFSXXSQTPEXISVSXLIVEGGITXEFPIHIZMGI
4PEGIIRSYKL GSRGVIXIMRXLITMTISVXVIQMIXSTVIZIRXXLI
JPS[SJWPYVV]MRXSMX
 -JETMKMWYWIHWIXXLISTIRXVIQMITMTIPSSWIP]
SRXLIFSXXSQ-RWIVXXLITMKEXXLIXSTERHXLIRTPEGIGSR
GVIXITYWLMRKXLITMKELIEHWITEVEXMRKXLIGSRGVIXIJVSQXLI
HVMPPIHTMIVI\GEZEXMSRJPYMH8EOIGEVIXSIRWYVIXLEXXLITMK
MWTVSTIVP]WM^IHXSJMXMRXLITMTIERHOIITXLIGSRGVIXIWIT
EVEXIJVSQXLIWPYVV]WSXLEXEPPWPYVV]MWI\TIPPIHJVSQXLI
TMTI HYVMRK XLI MRMXMEP GLEVKMRK TVSGIWW ;LIR XLI TMTI MW
JMPPIH[MXLGSRGVIXIPMJXXLITMTISJJXLIFSXXSQXLIQMRMQYQ
EQSYRXRIIHIHXSWXEVXXLIGSRGVIXIJPS[MRK3RGIGSRGVIXI
JPS[LEWWXEVXIHTPEGIGSRGVIXIMRXSXVIQMIEXEJEWXIRSYKL
VEXIXSQEMRXEMRETSWMXMZILIEHSJGSRGVIXIMRWMHIXLITMTI
VIPEXMZIXSWPYVV]PIZIPSYXWMHITMTI
JSVIGSRGVIXMRKWLEPPFIPIWWXLERMRQQ
-JKVIEXIV
 )QFIHXVIQMISVTYQTTMTIEQMRMQYQSJ
VIGPIERXLILSPI
JXQ
MRXLIGSRGVIXIXSQEMRXEMREWIEPXLVSYKLSYXGSR
 6IQSZI EPP WSMP ERH I\GEZEXIH QEXIVMEPW ERH
GVIXITPEGIQIRXXSTVIZIRXVIIRXV]SJWPYVV]WYWTIRWMSRMRXS
WXSVIXLIQEWYJJMGMIRXHMWXERGIJVSQIEGLSTIRTMIVI\GEZE
[MXLHVE[
XMSR XS EZSMH GSRXEQMREXMSR SJ XLI I\GEZEXMSR EJXIV JMREP
GPIERSYX
 9WIHVMPPMRKXSSPWERHI\GEZEXMSRTVSGIHYVIWXLEX
QMRMQM^IRIKEXMZITVIWWYVIERHEZSMHHMWXYVFERGISJXLIWYV
VSYRHMRK QEXIVMEP MR XLI I\GEZEXMSR 6EMWI ERH PS[IV XLI
HVMPPMRKXSSPMRXLILSPIEXEVEXIXLEXHSIWRSXW[MVPXLIWPYVV]
ERHEJJIGXXLIWXEFMPMX]SJXLILSPI
 %XXLIGSQTPIXMSRSJI\GEZEXMSRERHEPWSFIJSVI
XLIWXEVXSJGSRGVIXITPEGIQIRXGPIERXLIHVMPPIHTMIVFSXXSQ
[MXL ER EMVPMJX VIGMVGYPEXMSR W]WXIQ SV E GPIERSYX FYGOIX
IUYMTTIH[MXLESRI[E]JPETKEXIXLEXTVIZIRXWWSMPMRXLI
FYGOIXJVSQVIIRXIVMRKXLITMIV
 'SRGVIXIERHVIMRJSVGMRKWXIIP
 4PEGI VIMRJSVGMRK WXIIP MR EGGSVHERGI [MXL XLI
'SRXVEGX(SGYQIRXW
 9WIGSRGVIXIMRXLIWPYVV]HMWTPEGIQIRXQIXLSH
XLEXWEXMWJMIWXLIVIUYMVIQIRXWSJ7IGXMSR
 (SRSXWXEVXGSRGVIXITPEGIQIRXYRXMPEGSRGVIXI
WYTTP] EHIUYEXI XS JMPP XLI TMIV MW EWWYVIH 4PEGI GSRGVIXI
[MXLMRXLIXMQIPMQMX HYVMRK[LMGLXLII\GEZEXMSRVIQEMRW
GPIER ERH WXEFPI ERH XLI GSRGVIXI QEMRXEMRW XLI VIUYMVIH
WPYQT-JERYRTPERRIHGSPHNSMRXSGGYVWWII7IGXMSR
 (YVMRKGSRGVIXITPEGIQIRX XLIHMWTPEGIH WPYVV]
WLEPPFITYQTIHXSLSPHMRKXEROW(SRSXWTMPPSRXSSVGSRXEQ
MREXIXLIWMXI(SRSXYWII\GEZEXIHWPYVV]TMXWYRPIWWEGGITXIH
F]XLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI
XLITMTI-JXLIWIEPMWPSWXWII7IGXMSR
TMTI VIGVIEXI XLI WIEP F] IQFIHHMRK E GETTIH XVIQMI SV
TYQTTMTIJXMRXSXLII\MWXMRKGSRGVIXIERHVIWXEVXXLI
XVIQMISTIVEXMSR
 (MWTPEGISYXSJXLITMIVSVVIQSZIJVSQXLITMIV
XLIJMVWXTSVXMSRSJGSRGVIXIXLEXGSQIWXSXLIXSTSJXLITMIV
XLEXGSRXEMRWGSRGVIXIGSRXEQMREXIH[MXLWPYVV]YRXMPYRGSR
XEQMREXIHGSRGVIXIMWZMWMFPI%HHSVVIQSZIGSRGVIXIXSXLI
WTIGMJMIHGYXSJJPIZIP
 6EMWISVPS[IVXLIXVIQMITMTIMREQERRIVXLEX
HSIWRSXFVIEOXLIWIEPERHHSIWRSXGEYWITMIVHIJIGXWWYGL
EWZIVXMGEPFPIIHGLERRIPWSVTMTMRKSVWIKVIKEXMSR
 (SRSXYWIEPYQMRYQTMTISVIUYMTQIRXJSVTPEG
MRKGSRGVIXI
 6ITSVXMRKVETLMGEPJSVQEXXLIXLISVIXMGEPERH
EGXYEPZSPYQISJGSRGVIXITPEGIHZIVWYWHITXLEXIPIZEXMSR
MRXIVZEPWRSXI\GIIHMRKXLIWLEJXHMEQIXIV
 -RWTIGXMSRERHXIWXMRK
 8LI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKM
RIIV[MPPMRWTIGXHVMPPIHTMIVMRWXEPPEXMSRWERHHIXIVQMRIXLI
EGXYEPJMREPFIEVMRKPIZIP-RWTIGXMSRERHXIWXMRK[MPPFIHSRI
YWMRKXLIGVMXIVMEWIXJSVXLMRXLI'SRXVEGX(SGYQIRXW
 4IVJSVQWPYVV]XIWXMRKF]XLIXIWXQIXLSHWMR8E
FPI8LI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
[MPPMRWTIGXXLI'SRXVEGXSVvWXIWXMRK4VSZMHIEPPXIWXIUYMT
QIRX VIUYMVIH JSV XLI XIWXW WTIGMJMIH MR 7IGXMSR  ,EZI
 74)'-*-'%8-32*368,)'327869'8-323*(6-00)(4-)67 

EZEMPEFPIEXXLIWMXIEWPYVV]WEQTPIVGETEFPISJSFXEMRMRKWPYV %QIVMGER'SRGVIXI-RWXMXYXI%'-

V]WEQTPIWEXER]HITXL[MXLMRXLIHVMPPIHTMIVI\GEZEXMSR %'- &EXGL4PERX-RWTIGXMSRERH*MIPH8IWX
 8LIXIWXMRKEKIRG][MPPWEQTPIERH XIWXGSRGVIXI MRKSJ6IEH]1M\IH'SRGVIXI
MREGGSVHERGI[MXL7IGXMSR %'- (IWMKR ERH 'SRWXVYGXMSR SJ (VMPPIH
4MIVW
{4PEGIQIRXSJERGLSVEKIIQFIHQIRXW
 &IJSVI TPEGIQIRX EPP ERGLSVEKI GSQTSRIRXW WLEPP (IIT*SYRHEXMSRW-RWXMXYXI(*-
FIJVIISJGSRXEQMREXMRKQEXIVMEPSVYREGGITXEFPIGSVVSWMSR (*-%(7' (VMPPIH7LEJX-RWTIGXSVW1ERYEP
 4PEGIERGLSVEKIGSQTSRIRXWIMXLIVF]TYWLMRKMRXS (*- (E](SGYQIRX
XLIJVIWLGSRGVIXISVF]WIXXMRKMRXLISTIRWLEJX-JXLIER %(7' 8LI-RXIVREXMSREP%WWSGMEXMSRSJ*SYR
GLSVEKIGSQTSRIRXWEVIRSXIEWMP]TYWLIHMRXSXLIJVIWLGSR HEXMSR(VMPPMRK
GVIXI XLI GSRGVIXI WLEPP FI ZMFVEXIH XS IRWYVI JYPP GSRXEGX (*-%(7' (VMPPIH7LEJX-RWTIGXSVW1ERYEP
FIX[IIRERGLSVEKIWERHGSRGVIXI %(7' (S[RLSPI)RXV]1ERYEP
%(7'*,;% 8LI )JJIGXW SJ *VII*EPP 'SRGVIXI MR
46)*%') 8374)'-*-'%8-32',)'/0-787 (VMPPIH7LEJXW
4 'LIGOPMWXW HS RSX JSVQ E TEVX SJ %'- 7TIGMJMGEXMSR
'LIGOPMWXWEWWMWXXLIWTIGMJMIVMRWIPIGXMRKERHWTIGM *IHIVEP,MKL[E]%HQMRMWXVEXMSR*,%
J]MRKTVSNIGXVIUYMVIQIRXWMRXLI4VSNIGX7TIGMJMGEXMSRW *,;%6( (VMPPIH7LEJXWJSV&VMHKI*SYRHEXMSRW
4 &YMPHMRKGSHIWWIXQMRMQYQVIUYMVIQIRXWRIGIWWEV]
XSTVSXIGXXLITYFPMG%'-7TIGMJMGEXMSRQE]WXMTYPEXI 8LIEFSZITYFPMGEXMSRWGERFISFXEMRIHJVSQXLIJSPPS[
VIUYMVIQIRXWQSVISVPIWWVIWXVMGXMZIXLERXLIQMRMQYQ8LI MRKSVKERM^EXMSRWEHHMXMSREPVIJIVIRGIWGERFIJSYRHMR7IG
WTIGMJMIVWLEPPQEOIEHNYWXQIRXWXSXLIRIIHWSJETEVXMGYPEV XMSRSJXLI7TIGMJMGEXMSR 
TVSNIGXF]VIZMI[MRKIEGLSJXLIMXIQWMRXLIGLIGOPMWXWERH
MRGPYHMRKXLSWI XLI WTIGMJMIVWIPIGXW EW QERHEXSV]VIUYMVI %QIVMGER'SRGVIXI-RWXMXYXI
QIRXWMRXLI4VSNIGX7TIGMJMGEXMSR 43&S\
4 8LIQERHEXSV]GLIGOPMWXVIUYMVIQIRXWMRHMGEXI;SVO *EVQMRKXSR,MPPW1MGL
VIUYMVIQIRXWVIKEVHMRKWTIGMJMGUYEPMXMIWTVSGIHYVIWQEXI %(7'8LI-RXIVREXMSREP%WWSGMEXMSRSJ*SYRHEXMSR(VMPPMRK
VMEPWERHTIVJSVQERGIGVMXIVMEXLEXEVIRSXHIJMRIHMRXLI%'-
7OMPPQER7XVIIX
7TIGMJMGEXMSR
7YMXI
4 8LISTXMSREPGLIGOPMWXWMHIRXMJ]WTIGMJMIVGLSMGIWERH
(EPPEW8I\
EPXIVREXMZIW8LIGLIGOPMWXWMHIRXMJ]XLIWIGXMSRWTEVXWERH
EVXMGPIWSJXLIVIJIVIRGIWTIGMJMGEXMSRERHXLIEGXMSRVIUYMVIH %QIVMGER4IXVSPIYQ-RWXMXYXI
SVEZEMPEFPIXSXLIWTIGMJMIV 07XVIIX2;
4 6IGSQQIRHIHVIJIVIRGIW ;EWLMRKXSR('
8LIHSGYQIRXWSJXLIZEVMSYWWXERHEVHWTVSHYGMRKSVKERM
(IIT*SYRHEXMSRW-RWXMXYXI
^EXMSRWERHTYFPMGEXMSRWVIJIVVIHXSMRXLI'LIGOPMWXWXS7TIGM
'LEVPSXXI4PEGIVH*PSSV
JMGEXMSR %'-  EVI PMWXIH FIPS[ [MXL XLIMV WIVMEP
)RKPI[SSH'PMJJW2.
HIWMKREXMSR8LIWIVIJIVIRGIWEVIMRXIRHIHXSTVSZMHIKYMHERGI
XSXLI7TIGMJMIVERHEVIRSXGSRWMHIVIHXSFITEVXSJ6IJIVIRGI *IHIVEP,MKL[E]%HQMRMWXVEXMSR
7TIGMJMGEXMSR%'-7XERHEVHWVIJIVVIHXSMRXLMW7TIGMJM 8YVRIV*EMVFERO,MKL[E]6IWIEVGL'IRXIV
GEXMSRERHGSRWMHIVIHXSTEVXSJ6IJIVIRGI7TIGMJMGEXMSR%'- +ISVKIXS[R4MOI
GERFIJSYRHMR7IGXMSR6IJIVIRGIWXERHEVHW 1G0IER:E
 %'-78%2(%6(

1%2(%836=6)59-6)1)287',)'/0-78
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 7TIGMJ][LMGLMRWXEPPEXMSRQIXLSHWEVIGSQTEXMFPI[MXLXLIHIWMKRERHI\GPYHIQIXLSHWXLEXEVI
RSXGSQTEXMFPI

-RWXEPPEXMSRQIXLSHWGEREHZIVWIP]EJJIGXHIWMKRTEVEQIXIVWWYGLEWIRHFIEVMRKERHWMHIVIWMW
XERGI)\EQTPIWSJXLMW[SYPHFIXLIIJJIGXSJYWMRKXIQTSVEV]SVTIVQERIRXGEWMRKSRHIWMKR
WMHIVIWMWXERGIERHMRLSPIHI[EXIVMRKvWIJJIGXSRPSSWIRMRKXLIFIEVMRKWSMPERHMXWVIWYPXMRKVI
HYGXMSRMRIRHFIEVMRKGETEGMX]

(IWMKRIVWWSQIXMQIWXEOIMRXSEGGSYRXXLIIJJIGXWSJHMJJIVIRXMRWXEPPEXMSRQIXLSHWSRXLIMVHIWMKR
TEVEQIXIVWWYGLEWVIHYGMRKXLIEPPS[EFPIIRHFIEVMRKXSEPPS[JSVFSXXSQPSSWIRMRK-JEHIWMKR
IVHSIWRSXJIIPXLEXETTVSTVMEXIVIHYGXMSRWGERFIHIXIVQMRIHLS[IZIVXLSWIMRWXEPPEXMSRQIXL
SHWXLEXGEREHZIVWIP]EJJIGXXLIHIWMKREWWYQTXMSRWWLSYPHFII\GPYHIH
 -RGPYHIMRXLIUYEPMJMGEXMSRVIUYMVIQIRXWJSVFMHHIVWGIVXEMRWTIGMJMGEGXMSRW

&IGEYWIHVMPPIHTMIVWVIUYMVIXLEX'SRXVEGXSVWLEZIWTIGMJMGORS[PIHKIERHI\TIVXMWIXLIJSPPS[MRK
EGXMSRWWLSYPHFIVIUYMVIHSJEPPFMHHIVW
:MWMXXLIWMXI
%XXIRHEPPTVIFMHGSRJIVIRGIWERH
7YFQMX ERH LEZI EGGITXIHE [VMXXIR VÍWYQÍ SJ HVMPPIH TMIV I\TIVMIRGI MRGPYHMRK UYERXMX]
HITXLHMEQIXIVMRWXEPPEXMSRQIXLSHS[RIVIRKMRIIVERHVIJIVIRGIW%R]KIRIVEPGSRXVEGXSVHI
WMVMRKXSWYFGSRXVEGXXLIHVMPPIHTMIV[SVOWLSYPHIRWYVIXLEXXLITVSTSWIHWYFGSRXVEGXSVLEWJYP
JMPPIHXLSWIVIUYMVIQIRXW*EMPYVIXSHSWSMWEQTPIGEYWIJSVHMWETTVSZEPSJXLIWYFGSRXVEGXSV

 7TIGMJ]WM^I[EPPXLMGORIWWX]TISJWXIIPERHPIRKXLSJVIUYMVIHTIVQERIRXGEWMRKSVPMRIV

4IVQERIRXGEWMRK[LIRTEVXSJXLIHIWMKRWLSYPHFIWTIGMJMIHERHWLS[RSRXLI'SRXVEGX(SG
YQIRXW4IVQERIRXGEWMRKMWRSVQEPP]SJX[SX]TIWWQSSXL[EPPWXIIPGEWMRKWXVSRKIRSYKLXSVI
WMWX EPP MQTSWIH TVIWWYVIW ERH XLMR[EPPIH QIXEP PMRIV JSV YWI EWER IGSRSQMGEPGSRGVIXI JSVQ
[LIRRSXWYFNIGXXSWSMPERH[EXIVTVIWWYVI%RI\EQTPISJXLIPEXXIVGEWI[SYPHFI[LIRYWIH
MRWMHIXIQTSVEV]GEWMRKXLEXMWPEXIV[MXLHVE[REJXIVGSRGVIXILEWFIIRTPEGIHERHLEWXEOIRMRMXMEP
WIX[MXLMRXLIQIXEPPMRIV2SVQEPP]XLMWPMRIVMWEGSVVYKEXIHWXIIPTMTI

;LIRETIVQERIRXGEWMRKMWYWIHXSGEVV]TEVXSJXLIHIWMKRPSEHEPPNSMRXWWLSYPHLEZIJYPPTIR
IXVEXMSR[IPHWSVEQIGLERMGEPEPXIVREXMZI

 7TIGMJ]WTPMGIHIXEMPWRSXGSZIVIHMR'SRXVEGX(SGYQIRXW
 7TIGMJ]XLIQMRMQYQHE]WXVIRKXLQE\MQYQEKKVIKEXIWM^IERHGSRGVIXIGLEVEGXIVMWXMGW

(VMPPIHTMIVGSRGVIXIGLEVEGXIVMWXMGWEVIZMXEPJSVWYGGIWWJYPTMIVMRWXEPPEXMSRERHEVIHMJJIVIRXJVSQ
XLSWIRIIHIHXSFYMPHEFSZIKVSYRHWXVYGXYVIW-REHHMXMSRXSWXVIRKXLXLISXLIVTVMRGMTEPGLEVEG
XIVMWXMGWEVIJPYMHMX]RSQMREPQE\MQYQEKKVIKEXIWM^IERHWIXXMRKXMQI8LIEQSYRXSJXMQIXLI
GSRGVIXIVIQEMRWJPYMHMWIWTIGMEPP]MQTSVXERXJSVTMIVWMRWXEPPIHF]XLIWPYVV]HMWTPEGIQIRXQIXLSH
8LI GSRGVIXI QM\XYVI WLSYPH QEMRXEMR QMRMQYQ WPYQT VIUYMVIQIRXW XLVSYKLSYX XLI GSRGVIXI
TPEGIQIRXXMQIERHI\XVEGXMSRSJER]XIQTSVEV]GEWMRKMRGSRXEGX[MXLXLIGSRGVIXI'SQFMREXMSRW
SJVIXEVHIVWERHLMKLVERKI[EXIVVIHYGMRKEHQM\XYVIWYWIHXSI\XIRHJPYMHTVSTIVXMIWWLSYPHFI
XIWXIHMREHZERGISJGSRWXVYGXMSRERHWLSYPHQIIXVIUYMVIQIRXWSJ%'-6ERH%781'
8LIWIPIGXMSRSJXLIGSRGVIXIGLEVEGXIVMWXMGWERHGSRWXVYGXMSRQIXLSHWLSYPHFIGSRWMWXIRX[MXL
8EFPIERHFEWIHSRERMRXMQEXIORS[PIHKISJXLIMRWXEPPEXMSRTVSGIWWWYFWYVJEGIGSRHMXMSRW
ERHHIWMKRSFNIGXMZIW8LIKISXIGLRMGEPIRKMRIIVvWKYMHERGIMRHIWMKRERHGSRWXVYGXMSRMWETVI
VIUYMWMXIXSWYGGIWWJYPGSRWXVYGXMSR
 74)'-*-'%8-32*368,)'327869'8-323*(6-00)(4-)67 

1%2(%836=6)59-6)1)287',)'/0-78GSRXMRYIH
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 7TIGMJ]QIXLSHSJGSRWXVYGXMRKWSGOIX

8LIVIUYMVIHVSYKLRIWWSJXLIWSGOIXWLSYPHFIHIXIVQMRIHF]XLI(IWMKR+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
-JXLIWSGOIXVIUYMVIWEWTIGMJMGKVSSZI[MHXLHITXLERHWTEGMRKXLMWWLSYPHFIWTIGMJMIH

 7TIGMJ]WTPMGISVHS[IPVIUYMVIQIRXWEXGSPHNSMRXW

348-32%06)59-6)1)287',)'/0-78

7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 -JWSQITMIVHMEQIXIVWEVIPIWWXLERMRQQ VIZMI[XLI7TIGMJMGEXMSRERHQSHMJ]

-JTMIVHMEQIXIVWEVIPIWWXLERMRQQ GIVXEMRIPIQIRXWSJXLI7TIGMJMGEXMSRGERFIMRET
TVSTVMEXIWYGLEWXLITIVQMXXIHYWISJJVIIJEPPGSRGVIXIERHER]VIUYMVIQIRXWJSVTL]WMGEPHS[R
LSPIMRWTIGXMSR8LIVMWOSJJVIIJEPPGSRGVIXIWGVETMRKXLIWMHIWSJXLIWLEJX[LMPIJEPPMRKMRGVIEWIW
HVEQEXMGEPP]EWXLIWLEJXHMEQIXIVHIGVIEWIWFIPS[MRQQ ERHTL]WMGEPFSXXSQMRWTIG
XMSRSJTMIVHMEQIXIVWPIWWXLERMRQQ MWMQTVEGXMGEP
 1SHMJ]HIJMRMXMSRW

3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI{%XHMJJIVIRXXMQIWHMJJIVIRXTIVWSRWEVIEYXLSVM^IHXSEGXEWXLI3[R
IVvW6ITVIWIRXEXMZI8LIHIGMWMSREWXS[LMGLTIVWSRMWEGXMRKSRFILEPJSJXLIS[RIVEXEWTIGMJMG
XMQISVYRHIVEWTIGMJMGGMVGYQWXERGIVIWXW[MXLXLI3[RIVERHWLSYPHFIIWXEFPMWLIHMRXLI'SR
XVEGX(SGYQIRXW8LI(IWMKR7XVYGXYVEP)RKMRIIVERHXLI(IWMKR+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVWLSYPH
FIVIXEMRIHJSVGSRWXVYGXMSRMRWTIGXMSRERHGSRWXVYGXMSRIRKMRIIVMRKFIGEYWIHIWMKRHIGMWMSRW[MPP
FIVIUYMVIHHYVMRKGSRWXVYGXMSRSJXLIJSYRHEXMSRW

3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZIz+ISXIGLRMGEP )RKMRIIV{+IRIVEPP] XLI 3[RIVvW 6ITVIWIRXEXMZI

GSYPHFIER]SRISJERYQFIVSJUYEPMJMIHTIVWSRW9RHIVWTIGMJMGGMVGYQWXERGIWLS[IZIVSRP]
EUYEPMJMIH+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVWLSYPHEGX8LIWIWTIGMJMGGMVGYQWXERGIWEVIWIXJSVXLMRXLMW
6IJIVIRGI7TIGMJMGEXMSR8LI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVMWEPWSORS[REWE7SMPW)RKMRIIV7SMPWERH
*SYRHEXMSRW)RKMRIIVSV)EVXL[SVOERH *SYRHEXMSR)RKMRIIV8LI(IWMKR+ISXIGLRMGEP)RKM
RIIVEPWSWLSYPHFIXLI-RWTIGXMRK+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV;LIRXLI-RWTIGXMRK+ISXIGLRMGEP)R
KMRIIVMWRSXXLI(IWMKR+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVXLI-RWTIGXMRK+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV[MPPLEZI
XLIVIWTSRWMFMPMXMIWERHEYXLSVMX]SJXLI(IWMKR+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVERHWLSYPHFIORS[PIHKI
EFPISJERHMREKVIIQIRX[MXLXLIHIWMKREWWYQTXMSRW

4MK{%PWSGEPPIHEVEFFMXSVKSHIZMP

8IWXMRK %KIRG]{8LI GSRXVEGXYEP VIPEXMSRWLMT FIX[IIR XLI 8IWXMRK %KIRG] ERH XLI 3[RIV
WLSYPHFIIWXEFPMWLIHMRXLI'SRXVEGX(SGYQIRXW8LI8IWXMRK%KIRG]WLSYPHFIVIXEMRIHF]XLI
3[RIV
 %'-78%2(%6(

348-32%06)59-6)1)287',)'/0-78GSRXMRYIH
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 7YTTP]WYFWYVJEGIMRZIWXMKEXMSRVITSVXWMJRSXMRGPYHIHMRFMHHSGYQIRXW

0SKWSJFSVMRKWERHXIWXHEXEEVIEZEMPEFPIJSVXLI'SRXVEGXSVvWMRJSVQEXMSRERHJSVXLI'SRXVEGXSVvW
MRXIVTVIXEXMSR0SKWERHXIWXHEXEEVIRSXVITVIWIRXIHEWEGSQTPIXIHIWGVMTXMSRSJXLIWMXIWYF
WYVJEGIGSRHMXMSRFYXSRP]HMWTPE][LEX[EWJSYRHMRFSVMRKWEXXLIMRHMGEXIHPSGEXMSRWSRXLIHE]
XLI LSPIW [IVI HVMPPIH 8LI IEVXL ERH KVSYRH[EXIV GSRHMXMSRW QE] FI HMJJIVIRX JVSQ XLSWI HI
WGVMFIH MR XLI WYFWYVJEGI MRZIWXMKEXMSR 8LMW MRJSVQEXMSR LS[IZIV WIVZIW EW E FEWIPMRI JVSQ
[LMGLWMKRMJMGERXZEVMEXMSRWXLEXEJJIGXXLIGSRXVEGXSVvW[SVOERHGSWXWGERFIRSXIH4VSGIHYVIW
JSVEGLERKIHSVYRI\TIGXIHGSRHMXMSRWGPEMQWLSYPHFIIWXEFPMWLIHMRXLI'SRXVEGX(SGYQIRXW
ERHWLSYPHMRGPYHITVSGIHYVIWJSVHMWTYXIVIWSPYXMSRXLEXVIHYGIXLIPMOIPMLSSHERHGSWXSJPMXMKE
XMSR8LIQSWXGSQQSREPXIVREXMZIHMWTYXIVIWSPYXMSRTVSGIHYVIWMRZSPZIQIHMEXMSREVFMXVEXMSRSV
HMWTYXIVIZMI[FSEVHW%TTVSTVMEXIEPXIVREXMZIHMWTYXIVIWSPYXMSRTVSGIHYVIWEVIEZEMPEFPIJVSQ
XLIJSPPS[MRKSVKERM^EXMSRW

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'LEVPSXXI4PEGIVH*PSSV
)RKPI[SSH'PMJJW2.

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2I[=SVO2=

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4VEGXMGMRKMRXLI+ISWGMIRGIW
'SPIWZMPPI6SEH7YMXI
7MPZIV7TVMRKW1H

 7TIGMJ]MJ4VIFMHSV4VIGSRWXVYGXMSRGSRJIVIRGIWEVIRSXVIUYMVIH

6IUYMVIQIRXWJSVTVIFMHGSRJIVIRGIEXXIRHERGIF]'SRXVEGXSVWEVIMQTSVXERXSRPEVKIERHGSQ
TPI\TVSNIGXWXSI\TPEMRER]YRYWYEPEWTIGXWSJXLIJSYRHEXMSRW]WXIQXLEXGERWMKRMJMGERXP]EJJIGX
XLI'SRXVEGXSVvWGSWXWFIJSVIFMHHMRK%TVIGSRWXVYGXMSRGSRJIVIRGI[MXLXLIWYGGIWWJYPFMHHIVMW
VIGSQQIRHIHI\GITXJSVWQEPPSVVSYXMRITVSNIGXW

8LITVIGSRWXVYGXMSRGSRJIVIRGIMWRSVQEPP]SVKERM^IHF]XLIKIRIVEP'SRXVEGXSVERHMWEXXIRHIH
F]XLIHVMPPIHTMIVWYFGSRXVEGXSV3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZIERH8IWXMRK%KIRG]8LITYVTSWISJXLI
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MRZSPZIHVIZMI[GSRWXVYGXMSRTVSGIHYVIWERHWGLIHYPIXSFIJSPPS[IHERHERW[IVER]UYIWXMSRW
XLEXXLITEVXMIWMRZSPZIHQMKLXVEMWI
 74)'-*-'%8-32*368,)'327869'8-323*(6-00)(4-)67 

348-32%06)59-6)1)287',)'/0-78GSRXMRYIH
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 6IZMI[5YEPMX]%WWYVERGI4VSKVEQ

'SRWXVYGXMSRSJHVMPPIHTMIVWMRZSPZIWERMRLIVIRXVMWOSJHIJIGXW8LMWVMWOFIGSQIWKVIEXIV[LIR
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XMSRMWVIGSKRM^IHMRHIWMKRF]XLIVIPEXMZIP]PS[ZEPYIWSJEPPS[EFPIWXVIWWTIVQMXXIHMRXLIGSR
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TVSFEFMPMX]SJHIJIGXWMRXLIHVMPPIHTMIVW

2SWMQTPITSWXGSRWXVYGXMSRQIXLSHMWEZEMPEFPIXSGSRGPYWMZIP]HIXIVQMRIXLIEFWIRGISVTVIW
IRGISJETMIVHIJIGX2SRHIWXVYGXMZIXIWXQIXLSHWWYGLEWXLIWSRMGIGLSSVXLIMQTYPWIXIWX
[LIRTIVJSVQIHERHMRXIVTVIXIHF]XVEMRIHERHI\TIVMIRGIHTIVWSRRIPGERFIYWIJYPEWTEVXSJ
ERSZIVEPPUYEPMX]EWWYVERGITVSKVEQ'VSWWLSPIWSRMGPSKKMRKYWMRKTVITPEGIHEGGIWWXYFIWEX
XEGLIHXSXLIVIMRJSVGMRKFEVGEKISJJIVWXLIQSWXVIPMEFPIRSRHIWXVYGXMZIMRHMGEXMSRSJHIJIGXWMR
XLIGSRGVIXI^SRIFIX[IIRXLIXYFIW

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XIGLRMGEP)RKMRIIVMREWWIWWMRKXLIEGGITXEFMPMX]SJEKMZIRTMIVLEZMRKEWYWTIGXIHHIJIGX

 6IZMI[VSPISJ3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV

8LI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV[LSTIVJSVQIHXLIWYFWYVJEGII\TPSVEXMSRERHTVITEVIHXLIKISXIGL
RMGEPIRKMRIIVMRKVITSVXXLEXJSVQWXLIFEWMWSJXLIJSYRHEXMSRHIWMKRWLSYPHVIZMI[QSHMJ]SVEG
GITXXLI4VSNIGX(SGYQIRXWERHMWEPWSFIWXUYEPMJMIHXSTVSZMHIXLIRIGIWWEV]MRWTIGXMSRSJHVMPPIH
TMIVGSRWXVYGXMSRERHHIXIVQMRIXLIWYMXEFMPMX]SJXLIFIEVMRKWXVEXYQEGXYEPP]IRGSYRXIVIHMRXLI
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VSGOHITSWMXWERH[LIVIMWSPEXIHMRHMZMHYEPXIWXWGERFIQMWPIEHMRK*SVI\EQTPIEPS[YRGSR
JMRIHGSQTVIWWMSRXIWXVIWYPXMRERSXLIV[MWILEVHKPEGMEPGPE]HITSWMXQE]FIHYIXSEWERHERH
WMPXWIEQERHXLYWRSXFIMRHMGEXMZISJXLIEGXYEPGSRJMRIHGSQTVIWWMZIWXVIRKXLSJXLIWSMP

-JXLI-RWTIGXMRK+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVMWRSXXLI(IWMKR+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVXLII\TIVMIRGIPIZ
IPSJXLI-RWTIGXMRK+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVMWIZIRQSVIGVMXMGEP8LI-RWTIGXMRK+ISXIGLRMGEP)RKM
RIIVWLSYPHFITEVXMGYPEVP]ORS[PIHKIEFPISJXLIPSGEPGSRHMXMSRWERHYRHIVWXERHERHEKVII[MXLXLI
(IWMKR+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVvWVITSVXERHHIWMKRTEVEQIXIVW-JRSXMREKVIIQIRXXLI-RWTIGXMRK
+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVWLSYPHIMXLIVXYVRHS[RXLIEWWMKRQIRXSVVIGSQQIRHRI[HIWMKRTEVEQI
XIVWERHERI[FEWMWJSVXLIHIWMKR[MXLXLIEKVIIQIRXSJXLI(IWMKR7XVYGXYVEP)RKMRIIV
 %'-78%2(%6(

348-32%06)59-6)1)287',)'/0-78GSRXMRYIH
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 1SHMJ]'SRXVEGXSVVIUYMVIQIRXW

8LII\TIVMIRGIERHIUYMTQIRXVIUYMVIQIRXWSJGSRXVEGXSVWJSVEGGITXERGIEWFMHHIVW[MPPZEV]
[MXLXLIWM^IERHGSQTPI\MX]SJETVSNIGX8LIHIJEYPXSJwXLVII]IEVWSJEGGITXEFPII\TIVMIRGIMR
MRWXEPPMRKWMQMPEVX]TIWSJHVMPPIHTMIVWxWLSYPHFIEHIUYEXIJSVQSWXTVSNIGXW8LIWIVIUYMVIQIRXW
GERFIEHNYWXIHEWHIXIVQMRIHF]XLI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVTEVXMGYPEVP][LIR[SVOMRK[MXLGSQ
TPI\SVZEVMEFPIWSMPJSVQEXMSRWHIITERHPEVKIHMEQIXIVTMIVWTMIVGSRWXVYGXMSRMRZSPZMRKGEWMRK
[MXLHVE[PSVXLIWPYVV]HMWTPEGIQIRXQIXLSH

8LIVIUYMVIQIRXXLEXXLI'SRXVEGXSVwWLEPPTVSZMHIQIERWJSVXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+IS
XIGLRMGEP)RKMRIIVXSMRWTIGXIEGLHVMPPIHTMIVFIJSVIGSRGVIXMRKxGERQIERHS[RLSPIMRWTIGXMSR
-RWYGLGEWIWXLI%(7'HS[RLSPIIRXV]QERYEPTVSGIHYVIWWLSYPHFIVIUYMVIH8LIVIMWEKVS[
MRKXVIRHXSJMRHEPXIVREXMZIWXSHS[RLSPIIRXV]JSVWEJIX]VIEWSRW-RXLMWGEWITVSGIHYVIWJSVTVS
ZMHMRKXSTWMHIMRWTIGXMSREVIHIWGVMFIHMRXLI(*-%(7'(VMPPIH4MIV-RWTIGXSVvW1ERYEP

8LI'SRXVEGXSVvWUYEPMX]GSRXVSPTVSKVEQRSVQEPP]MRZSPZIWVIXEMRMRKEXIWXMRKEKIRG]XSHIWMKRXLI
GSRGVIXIQM\XYVISVXS[SVO[MXLEWYTTPMIV[LSEPVIEH]LEWERETTVSZIHQM\XYVIFEWIHSR%'-
VIUYMVIQIRXW8LIGSRGVIXIWYTTPMIVTVSZMHIWUYEPMX]GSRXVSPSJXLIQM\XYVIWIRXXSXLIWMXI
QEOMRKTIVMSHMGG]PMRHIVWJSVWXVIRKXLXIWXMRK8LI'SRXVEGXSVRSVQEPP]VIPMIWSRXLI3[RIVvWXIWX
MRKEKIRG]JSVXLIGSRJMVQEXMSRSJGSRGVIXIQM\XYVIWXVIRKXLVIWYPXW-RXLMWGEWIGPSWIGSSTIVEXMSR
FIX[IIRXLI'SRXVEGXSVERHXLIXIWXMRKEKIRG]MWIWWIRXMEP8LI'SRXVEGXSVvWUYEPMX]GSRXVSPTVS
KVEQ WLSYPHLEZISRITIVWSRHIWMKREXIHXS[SVO[MXL XLI XIWXMRK EKIRG][MXL XLI EYXLSVMX]XS
QEOIGIVXEMRXLEXTVSTIVGSSTIVEXMSRMWEGLMIZIH

9RHIVGSRHMXMSRWEGGITXEFPIXSXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVXLI'SRXVEG
XSVGERTIVJSVQTEVXMEPI\GEZEXMSR[MXLSYXXLITVIWIRGISJXLI3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI+ISXIGL
RMGEP)RKMRIIV%RI\EQTPIMWHVMPPMRKERHWIXXMRKXSTXIQTSVEV]GEWMRKMRSTIREVIEWRSXEHNEGIRX
XSWIRWMXMZITVSTIVX]

 1SHMJ]UYEPMX]EWWYVERGIXIWXW

8LI XIWXMRK EKIRG] RSVQEPP] TIVJSVQW EPP SJ XLI UYEPMX]EWWYVERGI GSRGVIXIVIPEXIH EGXMZMXMIW
WPYQTEMV]MIPHG]PMRHIVTVITEVEXMSRERHWXSVEKIERHGSQTVIWWMZIWXVIRKXL 8LIUYEPMX]EWWYV
ERGIWSMPVIPEXIHXIWXWTVMQEVMP]WXVIRKXLERHTIRIXVEXMSR EVITIVJSVQIHF]XLI+ISXIGLRMGEP)R
KMRIIV8LI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVERHXIWXMRKEKIRG]QE]FIXLIWEQISVKERM^EXMSRSVQE]FI
HMJJIVIRXIRXMXMIW
 74)'-*-'%8-32*368,)'327869'8-323*(6-00)(4-)67 

348-32%06)59-6)1)287',)'/0-78GSRXMRYIH
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 6IZMI[XIQTSVEV]GEWMRKVIUYMVIQIRXW

8IQTSVEV]GEWMRKVIUYMVIHF]JMIPHGSRHMXMSRWMWYWYEPP]RSXWLS[RSRXLI'SRXVEGX(SGYQIRXW
7SQIJMIPHGSRHMXMSRWLS[IZIVWYGLEWRIEVF]I\MWXMRKWXVYGXYVIWVIUYMVIWTIGMEPXVIEXQIRX9WI
SJXIQTSVEV]GEWMRKWLSYPHFIGSRWMWXIRX[MXLWPYQTVIUYMVIQIRXWQMRMQYQWPYQTSJMR?
QQA ERH^IVSSVVIHYGIHWMHIVIWMWXERGIHIWMKR

8IQTSVEV]GEWMRKWWLSYPHLEZIWYJJMGMIRX[EPPXLMGORIWWERHWXVIRKXLJSVLERHPMRKWXVIWWIWERHXS
VIWMWXEPPWSMPERH[EXIVTVIWWYVIW%XEFPISJQMRMQYQGEWMRK[EPPXLMGORIWWIWJSVZEVMSYWHMEQI
XIVWERHL]HVSWXEXMGTVIWWYVIHMJJIVIRXMEPWMWWLS[RMRXLI(*-%(7'(VMPPIH7LEJX-RWTIGXSVvW1ER
YEP
 6IZMI[VIMRJSVGMRKWXIIPVIUYMVIQIRXW7TIGMJ]+VEHISJVIMRJSVGIQIRX

8LI%781KVEHISJVIMRJSVGMRKWXIIPGEREJJIGXGSRWXVYGXMFMPMX]*SVTMIVW[MXLLMKLFIRHMRKQS
QIRXWMRGVIEWMRKXLIWXIIPKVEHIVIHYGIWXLIRYQFIVSJFEVWMRGVIEWIWXLIWTEGIFIX[IIRFEVW
ERHXLIVIF]MQTVSZIWXLIGSRGVIXIJPS[

 6IZMI[%'-3TXMSREP'LIGOPMWX

-RKIRIVEPXLIETTPMGEFPIMXIQWSJXLI%'-GLIGOPMWXWLEZIFIIRMRGSVTSVEXIHMRXSXLMWGLIGO
PMWX LS[IZIV SXLIV MXIQW GER ETTP] *SV I\EQTPI MJ [EXIVWSPYFPI WYPJEXI I\MWXW MR XLI WSMP SV
KVSYRH[EXIVEXXLITVSNIGXWMXIWTIGMJ]EGIQIRXQIIXMRKGVMXIVMEWIXJSVXLMR8EFPISJ%'-


 7TIGMJ]QM\XYVITVSTSVXMSRWSVVIUYMVIHTVSTIVXMIWSJWERHGIQIRXKVSYX

%RERRYPEVZSMHWTEGIVIUYMVIWJMPPMRKMRX[SGEWIW3RIMW[LIRETIVQERIRXWXIIPGEWMRKLEW
FIIRMRWIVXIHMRERSZIVWM^IHLSPIXLEXQMKLXGEZIERHGSPPETWIEKEMRWXXLIGEWMRKWSXLEXXLI
EQSYRXSJZSMHWTEGIGERRSXFISFWIVZIH8LISXLIVMWERERRYPEVWTEGIFIX[IIRETIVQERIRX
JSVQPMRIVERHERSZIVWM^IHXIQTSVEV]GEWMRKMRWXEPPIHHYVMRKI\GEZEXMSR8LIXIQTSVEV]GEWMRK
MWVIQSZIHEJXIVGSRGVIXILEWFIIRTPEGIHXSGYXSJJMRXLITIVQERIRXJSVQPMRIVERHMRMXMEPWIXLEW
SGGYVVIH-RXLIJMVWXGEWIEGIQIRXQM\JPYMHKVSYXXLEXGERFITYQTIHYRHIVTVIWWYVIXLVSYKLE
XSMRHMEQIXIVKVSYXTMTIMWVIUYMVIHXSIRWYVIXLIKVSYXVIEGLIWEPPTSWWMFPIZSMH^SRIW-RXLI
WIGSRHGEWIXLIIRXMVIZSMHWTEGIGERFIWIIRWSXLEXEKVEZMX]JPS[EFPIKVSYXGERFIEGGITXEFPI
HITIRHMRKSRHITXLERHPEXIVEPVIWXVEMRXEWWYQTXMSRW7II3TXMSREP'LIGOPMWX8LI(IWMKR
+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVMRGSRWYPXEXMSR[MXLXLI(IWMKR7XVYGXYVEP)RKMRIIVWLSYPHVIGSQQIRH
XLIQMRMQYQKVSYXTVSTIVXMIW
 %'-78%2(%6(

348-32%06)59-6)1)287',)'/0-78GSRXMRYIH
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 7TIGMJ] WPYVV]QEXIVMEPWERHTVSTIVXMIWERH WYMXEFMPMX]SJTSP]QIVWPYVV]7TIGMJ]ZEVMEXMSRWJVSQ

WPYVV]TVSTIVXMIWKMZIRMR8EFPI

8LIYWISJWPYVVMIWXSQEMRXEMRSTIRWLEJXWMWRS[VIPEXMZIP]GSQQSRXLVSYKLSYXXLIHVMPPIHTMIV
MRHYWXV]-RVIGIRX]IEVWXLIYWISJTSP]QIVWLEWMRGVIEWIHHVEQEXMGEPP]FIGEYWISJIEWISJYWI
ERH HMWTSWEPGSQTEVIHXS XVEHMXMSREPFIRXSRMXI WPYVVMIW 8EFPI MRHMGEXIWXLIRSVQEP[SVOMRK
VERKISJWPYVV]TVSTIVXMIWJSVTVSTIVGSRWXVYGXMSR:EVMEXMSRWJVSQXLMWVERKIQE]FITIVQMWWMFPI
ERHIZIRRIGIWWEV]JSVGIVXEMRWMXYEXMSRW;LIR[SVOMRKMRTIVQIEFPIWERHERHKVEZIPHITSWMXW
MXQE]FIHIWMVEFPISVRIGIWWEV]XSMRGVIEWIXLITSP]QIVZMWGSWMX]EFSZIWUXW0 

;LIR[SVOMRK[MXLQMRIVEPWPYVV]MRWSQIGEZMRKWMXYEXMSRWMXQE]FIRIGIWWEV]XSTIVQMXXLI
HIRWMX]SJXLIWPYVV]XSMRGVIEWIEFSZIPFJX OKQ MRXLIGEWI SJIRHFIEVMRKTMIVW
;SVOMRK[MXLERI\TIVMIRGIHGSRXVEGXSV[MXLTVMSVI\TIVMIRGIMRWYGLGEZMRKWSMPWMWLIPTJYPMRQEO
MRKRIGIWWEV]QSHIWXEHNYWXQIRXWXSXLIXEFPIZEPYIW

-REHHMXMSR[LIR[SVOMRK[MXLTMIVWHIWMKRIHJSVWMHIVIWMWXERGIERH[MXLSYXIRHFIEVMRK[LIVI
8EFPITIVQMXWYTXS WERHGSRXIRXF]ZSPYQIXLIWTIGMJMGEXMSR[VMXIVWLSYPHGSRWYPX[MXL
XLI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV[MXLVIWTIGXXSPSGEPI\TIVMIRGIERHTVEGXMGIWXSWIIMJXLMWPMQMXWLSYPH
FIPS[IVIH

&IGEYWILMKLWERHGSRXIRXMRXLIWPYVV]GERFIXLIGEYWISJTMIVHIJIGXWMJXLIWERHWIXXPIWSYXSJ
XLIWPYVV]HYVMRKGSRGVIXMRKWSQIVIWIEVGLIVWVIGSQQIRHQEMRXEMRMRKXLIWEQIQE\MQYQWERH
GSRXIRXVIUYMVIQIRXWJSVFSXLWMHIVIWMWXERGIERHIRHFIEVMRKHIWMKRIHTMIVW

 (IXIVQMRIMJXLIPSGEXMSRXSPIVERGIWEVIGSQTEXMFPI[MXLXLIHIWMKR7TIGMJ]PSGEXMSRZEVMEXMSRMJHMJ
JIVIRXJVSQWTIGMJMGEXMSR

8LIPSGEXMSRXSPIVERGIWKMZIRMRXLI7TIGMJMGEXMSREVIXLIREXMSREPGSRWIRWYWWXERHEVHW8LIHI
WMKRIVWLSYPHGLIGOXSWIIXLEXXLIWXVIWWMRHYGIHF]XLIQE\MQYQIGGIRXVMGMX]TIVQMXXIHMW[MXLMR
GSHIEPPS[EFPIZEPYIW-JEXMKLXIVXSPIVERGIMWVIUYMVIHTEVXMGYPEVP][MXLWQEPPHMEQIXIVWLEJXW MX
WLSYPHFIWTIGMJMIH

 7TIGMJ]SYXSJTPYQFXSPIVERGIVIUYMVIQIRXMJHMJJIVIRXJVSQXLIWTIGMJMGEXMSR

*SVQSWXTMIVW[MXLTEVXMEPPIRKXLVIMRJSVGIQIRX MWWEXMWJEGXSV]

8LISYXSJTPYQFXSPIVERGIJSVWLEJXWXLEXEVIVIMRJSVGIHJYPPPIRKXLHITIRHWSRXLIWXVYGXYVEPHI
WMKR-XQE]FIMRGVIEWIHXS F]MRGVIEWMRKXLIVIMRJSVGIQIRX

*SVYRVIMRJSVGIHTMIVWI\XIRHMRKXLVSYKLQEXIVMEPWSJJIVMRKQMRMQEPSVRSPEXIVEPVIWXVEMRX[EXIV
RSVQEPP]GSRWSPMHEXIHSVKERMGWSMPWERHWSMPWXLEXQMKLXPMUYIJ]HYVMRKERIEVXLUYEOI { SJ
XLITMIVHMEQIXIVFYXRSXQSVIXLER SJXLITMIVPIRKXLWLSYPHFIYWIH

*SVYRVIMRJSVGIHTMIVWI\XIRHMRKXLVSYKLQEXIVMEPWSJJIVMRKPEXIVEPVIWXVEMRXWSMPWSXLIVXLERXLSWI
MRHMGEXIHEFSZI {RSXQSVIXLER SJXLITMIVPIRKXLWLSYPHFIYWIH
 74)'-*-'%8-32*368,)'327869'8-323*(6-00)(4-)67 

348-32%06)59-6)1)287',)'/0-78GSRXMRYIH
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 7TIGMJ]GSRHMXMSRW[LIRFSXXSQEVIESVPIZIPRIWWGERZEV]JVSQXLEXWTIGMJMIH

1IGLERMGEPHVMPPMRKIUYMTQIRX[MPPRSVQEPP]I\GEZEXIEVIPEXMZIP]JPEXFSXXSQI\GITXMSRWQE]MR
GPYHIWXVEXMJMIHWPSTMRKVSGOSVFVSOIRVSGOWSMPMRXIVJEGIW-RXLIWIWMXYEXMSRWWXITTIHFSXXSQWERH
IZIRWPSTMRKFSXXSQWQE]FIEGGITXEFPIHITIRHMRKSRXLIHIKVIISJPEXIVEPGSRJMRIQIRXSJXLI
TMIV%HIUYEXIPEXIVEPGSRJMRIQIRXMWTEVXMGYPEVP]GVMXMGEP[LIR[SVOMRKMROEVWXGEZIVRSYWPMQI
WXSRI XSTSKVETL][LIVIEHNEGIRXGEZMXMIWMRXLIPMQIWXSRIEVITSWWMFPI

%FSXXSQEVIEPIWWXLERHIWMKRMWYRPMOIP]FIGEYWIXLIRSVQEPQIXLSHSJI\GEZEXMSRYWIWHVMPPMRK
XSSPWIUYEPXSXLIHIWMKRTMIVHMEQIXIV&IEVMRKEVIEWQIEWYVIHXSFIWPMKLXP]WQEPPIVXLERHIWMKR
LS[IZIVQE]FIEGGITXEFPIXSXLI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIVMJXLIEGXYEPFIEVMRKGETEGMX]I\GIIHW
XLEXGEPPIHJSVMRXLIHIWMKR

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[LIVIXLIWXIIPMW RSXVIUYMVIH WXVYGXYVEPP] EGGITXERGISJKVIEXIVXLERMRQQ SJ WXIIP
QSZIQIRXWLSYPHFIUYEPMJMIHXLEXMWEGGITXEFPISRP]MJGSRGVIXIGSRXMRYMX]ERHMRXIKVMX]MWGSR
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EWWYQIH-RYRGEWIHLSPIWQEMRXEMRMRKEREGGYVEXIHITXLZIVWYWGSRGVIXIZSPYQITPSXXSGSR
JMVQEFWIRGISJWMHI[EPPGEZMRKHYVMRKGSRGVIXMRKMWQYGLWMQTPIVMJGSRGVIXIMWTYQTIHVEXLIV
XLERKVEZMX]XVIQMITPEGIH8LIZSPYQISJGSRGVIXITYQTWXVSOIGERFIGEPGYPEXIHERHZIVMJMIHF]
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 7TIGMJ]ER]VIUYMVIQIRXWJSVJMPPMRKSJERRYPEVWTEGI

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QSZMRKXLISYXIVXIQTSVEV]GEWMRKXSEZSMHEHNEGIRXKVSYRHWIXXPIQIRXFIGEYWIXLIWSMP[MPPIZIR
XYEPP]GSPPETWIMRXSER]ZSMHWTEGI;LIVILMKLPEXIVEPVIWXVEMRXMWRSXGVMXMGEPERH[LIVIHITXLWEVI
WLEPPS[PIWWXLERJX?QA FEGOJMPPMRK[MXLWERHQE]FIEGGITXEFPI;LIVIQE\MQYQPEXIVEP
VIWXVEMRXMWHIWMVIHSV[LIVIHITXLWEVIKVIEXIVXLERJXQ ERHEVGLMRKSJWERHFEGOJMPPMWPMOIP]
JMPPMRK[MXLEGIQIRXKVSYXMWVIGSQQIRHIH+VSYXWTIGMJMIHXSLEZIEQMRMQYQHE]WXVIRKXLSJ
 TWM  O4E  MW EHIUYEXI JSV ZSMH JMPPMRK 8S IRWYVI GSQTPIXI JMPPMRK XLI KVSYX WLSYPH FI
TYQTIHXLVSYKLETMTII\XIRHMRKXSXLIFSXXSQSJXLIERRYPEVZSMHWTEGI-JWYJJMGMIRXP]JPYMHKVSYX
MWYWIHMXQE]FIEGGITXEFPIXSTPEGIXLIKVSYXJVSQEGSRGVIXIXVYGOYWMRKEGLYXIERHKVEZMX]
JPS[8LIPIZIPSJKVSYXMRXLIERRYPYWSRXLIWMHISTTSWMXIXLIKVSYXHMWGLEVKITSMRXWLSYPHFI
QSRMXSVIHXSEWWYVIYRMJSVQZSMHJMPPMRK

 7TIGMJ]XLIWPYVV]HMWTPEGIQIRXQIXLSH7TIGMJ]ER]YRMUYIMRWXEPPEXMSRHIXEMPW

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SHMWTIVQMXXIHSVVIUYMVIH

-RWSQITMIVWXLIHIWMKRWXVIWWIWQE]FIEXSVGPSWIXSXLIEPPS[EFPIGSHIZEPYI8LIWITMIVW
RIIHGPSWIEXXIRXMSRFIGEYWIJI[MJER]HIJIGXWGERFIXSPIVEXIH-RXLIWIGEWIWEHHMXMSREPWTIG
MJMIHTVSGIHYVIWEVIEHZMWEFPIXSQMRMQM^IXLIPMOIPMLSSHSJYRHIXIGXIHHIJIGXWSJWMKRMJMGERXQEK
RMXYHI

7TIGMJ]MRKWSRMGPSKKMRKMRX[SSVQSVITVITPEGIHEGGIWWXYFIWSVTMTIW[MXLMRQQ HMEQ

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XLIGSRGVIXIMRXIKVMX]FIX[IIRXLITMTIW

 7TIGMJ]MJWPYVV]QYWXFISFXEMRIHJVSQWTIGMJMGWSYVGIW

 7TIGMJ]HIZMEXMSRWJVSQ8EFPI

-RWSQIWSMPJSVQEXMSRW[MXLEZIV]LMKLWMPXGSRXIRXERHELMKL[EXIVXEFPIMXQE]FIRIGIWWEV]XS
MRGVIEWIXLIEPPS[EFPIQE\MQYQWPYVV]HIRWMX]SVWPYVV]ZMWGSWMX]XSTVIZIRXGEZIMRW%R]HIZME
XMSRWWLSYPHFIFEWIHSRPSGEPI\TIVMIRGI[MXLXLIWSMPJSVQEXMSRERHVIGSQQIRHEXMSRSJXLI(I
WMKR+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV
 %'-78%2(%6(

348-32%06)59-6)1)287',)'/0-78GSRXMRYIH
7IGXMSR
4EVX
%VXMGPI 2SXIWXS3[RIVvW6ITVIWIRXEXMZI

 7TIGMJ]MJEPPS[EFPIEGGYQYPEXIHWIHMQIRXMWHMJJIVIRXXLERWTIGMJMGEXMSR

%PXLSYKLXLIVIUYMVIQIRXWJSVGPIERMRKXLIFSXXSQSJXLII\GEZEXMSRJSVWMHIVIWMWXERGITMIVWMWRSX
EWWXVMGXEWXLEXJSVIRHFIEVMRKTMIVWWQEPPEQSYRXWSJWIHMQIRXMJQM\IH[MXLXLIGSRGVIXIGER
VIWYPXMREWMKRMJMGERXPS[IVMRKSJGSRGVIXIWXVIRKXL'SRXEQMREXIHGSRGVIXIMRVSGOWSGOIXW[MXL
LMKL WMHIVIWMWXERGI ZEPYIW SV PSRK WMHIVIWMWXERGI WSMP TMIVW GER VIWYPX MR VIPEXMZIP] LMKL TYVI
WLIEVWXVIWWPIZIPWMRXLIGSRGVIXIETTVSEGLMRKYPXMQEXIWLIEVWXVIRKXLPIZIPW-RWYGLGEWIWE
QYGLWXVMGXIVFSXXSQGPIERSYXMWVIUYMVIHXSQMRMQM^IGSRGVIXIGSRXEQMREXMSRERHTSXIRXMEPP]WMK
RMJMGERXHIJIGXWMRXLIGSRGVIXI-RWYGLGEWIWFSXXSQGPIERSYXERHHIWERHMRKSVHIWMPXMRKVI
UYMVIQIRXWWMQMPEVXSIRHFIEVMRKTMIVWWLSYPHFIWTIGMJMIHXSEZSMHXLITSWWMFMPMX]SJXLIFSXXSQ
WIHMQIRXQM\MRK[MXLXLITMIVGSRGVIXI

 7TIGMJ]WYFQMXXEPSJHSGYQIRXEXMSRXLEXPIKEPVIUYMVIQIRXWLEZIFIIRGSQTPMIH[MXL

 6IZMI[ HVMPPIH TMIV EGGITXERGI GVMXIVME [MXL XLI (IWMKR +ISXIGLRMGEP )RKMRIIV 7TIGMJ] YRMUYI
GSRXVEGXVIUYMVIQIRXW

%GGITXERGISJXLIHVMPPIHTMIVFIEVMRKWXVEXYQERHHVMPPIHTMIVEWFYMPXMRWXEPPEXMSRMWYWYEPP]HSRI
F]XLI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV;MXLVIKEVHXSXLIFIEVMRKWXVEXYQXLIX]TIERHRYQFIVSJXIWXW
TIVJSVQIHERHER]WTIGMJMGEGGITXERGIGVMXIVMEMWHIXIVQMRIHF]XLI+ISXIGLRMGEP)RKMRIIV&I
GEYWIXLIHIWMKRFIEVMRKZEPYIMWFEWIHSRGIVXEMREWWYQTXMSRW[MXLVIKEVHXSWXVIRKXLERHGSQ
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