Gerencia financiera - Examen final

11/5/2020 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO2]
Examen final - Semana 8
Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 9 de mayo en 0:00 - 12 de mayo en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
Intentos permitidos 2
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MÁS RECIENTE Intento 1 47 minutos 114 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 13 de mayo en 23:55 al 14 de mayo en 23:55.
Puntaje para este intento: 114 de 120

Entregado el 11 de mayo en 11:36
Este intento tuvo una duración de 47 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 pts
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

CK.
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

su portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización
que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad
superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:
Que el EVA es superior al MVA de la empresa
Que el EVA del proyecto es positivo
Que tiene un MVA igual a cero
Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable
Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año
anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

porcentual de valor de la empresa
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

estado de resultados:
AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00
DEPRECIACION $ 140.000,00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00
Podemos afirmar que:
El EBITDA asciende a $501.500
El margen del EBITDA es superior al 10%
El margen del EBITDA es de 8%
El EBITDA equivale a $857.000
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.
Para el cálculo del EVA, ¿cuáles son los activos, que se deben no tener
en cuenta para el costo de capital de los activos?
Inversiones de largo plazo.
Inversiones Temporales Y proveedores.
Otros activos corrientes y no corrientes.
Todas las anteriores.
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
43.690,2
25%
18.8%
-156.309,8
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA 235 14%

C.P.
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%
PATRIMONIO 598 10%
25%
13,56%
22,63%
15,75%
32,63%
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
No invertir en el nuevo proyecto
falta información para tomar la decisión
Invertir en el nuevo proyecto
Indiferente, da igual si se hace o no
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
1, 2 y 3
2, 3 y 6
1, 4 y 5
4, 5 y 6
2, 3 y 5
Incorrecto Pregunta 11 0 / 6 pts
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Reducir el costo de capital de la compañía.
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un
proyecto Y, se conoce como:
Costo de oportunidad
Costo de capital promedio ponderado
Costo de la deuda
Costo de inversión
La Gerencia Financiera ene varios campos de acción, pero todos buscan un solo
obje vo añadir valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un
proceso integral diseñado para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales
hechas a lo largo de la organización, a través del énfasis en la operación del negocio que
por tener relación causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su aumento
o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas”.
Definición y Gestión de los inductores de valor
Valoración de la empresa
Monitoreo del valor
Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000
COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la
información anterior, se puede afirmar que el costo del capital,
corresponde a:
12,30%
19,30%
21,30%
23,50%
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año
1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y
tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:
+4,42%
$ 4,42
-4,42%
-$ 4,42
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara

de los balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de
recursos empleados por cada unidad de negocios en su proceso de

generación de utilidades y flujo de caja. Las Excedentes de caja
representados por inversiones temporales son ingresos que deben ser
excluidos en el cálculo del EVA.
Verdadero
Falso
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
140.284
424.045
- 1.670.983
- 3.912.898
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35
millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI
152 millones con un incremento menos que proporcional que el

incremento en la UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia

debe ser lo mejor que hace la empresa, es decir ventaja competitiva, y es
la ventaja competitiva lo que le genera valor a la empresa.
No se puede determinar
Verdadero
Falso
Puntaje del examen: 114 de 120

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Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

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Intento Hora Puntaje

Puntaje para este intento: 114 de 120

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Que el EVA del proyecto es positivo

Que tiene un MVA igual a cero

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00

GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00

GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00

Podemos afirmar que:

El EBITDA asciende a $501.500

El margen del EBITDA es superior al 10%

El margen del EBITDA es de 8%

El EBITDA equivale a $857.000

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

Inversiones de largo plazo.

Inversiones Temporales Y proveedores.

Otros activos corrientes y no corrientes.

Todas las anteriores.

En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

OBLIG. FINANCIERA 235 14%

PROVEEDORES 198 27%

PATRIMONIO 598 10%

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

No invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

Incorrecto Pregunta 11 0 / 6 pts

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma