TALLER 4

Tomando como documento base de la materia el libro de Principios de Administración

Financiera de Gitman, estudiar en detalle y proceder a realizar lo siguiente:
Capítulo 3 ESTADOS FINANCIEROS Y ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
1. Parte 2 Herramientas Financieras, página 102 del libro, (PDF 152), Problemas P3.24
y P3.25.
SOLUCION:
P3.24 Análisis integral de razones A partir de los estados financieros que se presentan a
continuación y de las razones históricas y los promedios de la industria que aparecen en la
siguiente página, calcule las razones financieras de Sterling Company para el último año.
Estado de pérdidas y ganancias de Sterling Company para el año que finaliza el 31 de
diciembre de 2012.
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P3.25 DuPont Utilice la siguiente información de las razones de Johnson International y los
promedios de la industria de la línea de negocios de Johnson para:

JHONSON 210 2011 2012

MULTIPLICADOR DE APALANCAMIENTO FINANCIERO 1.75 1.75 1.85
MARGEN DE UTILIDAD NETA 0.059 0.058 0.049
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 2.11 2.18 2.34
PROMEDIOS DE LA INDUSTRIA      
MULTIPLICADOR DE APALANCAMIENTO FINANCIERO 1.67 1.69 1.64
MARGEN DE UTILIDAD NETA 0.0054 0.047 0.041
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 2.5 2.13 2.15

a) Aplicar el sistema de análisis Dupont tanto para Johnson como para la industria.
b) Evaluar a Johnson (y a la industria) durante el periodo de 3 años.
c) Indicar en qué áreas Johnson requiere mayor análisis. ¿Por qué?

ANALISIS DUPONT PARA JHONSON  

RO A2010 = 0.059*2.11 12.449%
RO A 2011 = 0.058*2.18 12.644%
RO A2012 = 0.049*2.34 11.466%

ANALISIS DUPONT PARA INDUSTRIA

RO A2010 = 0.054*2.05 11.070%
RO A 2011 = 0.047*2.13 10.011%
RO A2012 = 0.041*2.15 8.815%

Haciendo una comparación entre la empresa jhonson y la industria, considero que requiere
un mayor análisis la industria porque tiene una DuPont baja, esto nos da a entender que la
industria no está trabajando eficientemente y tiene una baja rentabilidad.
Capítulo 4 FLUJO DE EEFECTIVO Y PLANEACION FINANCIERA, página 117 del libro y 168 del
pdf.
1. Preguntas de Repaso, pagina 117 desde la 4.2 hasta la 4.9, entregables en una
semana, para mayo 4.
SOLUCION:

4.2 Describa el flujo de efectivo general de la empresa en términos de los flujos operativos,
los flujos de inversión y los flujos de financiamiento.
R: Flujos operativos: Entradas y salidas de efectivo relacionadas directamente con la
venta y la producción de los productos y servicios de la empresa.
Flujos de inversión: Son los flujos de efectivo relacionados con la compra y venta de
activos fijos y con las inversiones patrimoniales en otras empresas.
Flujos de financiamiento: Flujos de efectivo que se generan en las transacciones de
financiamiento con deuda y capital, incluyen contraer y reembolsar deudas, la entrada de
efectivo por la venta de acciones y las salidas de efectivo para pagar dividendos en efectivo
o volver a comprar acciones.

4.3 Explique por qué una disminución de efectivo se clasifica como una entrada de efectivo
(fuente) y por qué un aumento de efectivo se clasifica como una salida de efectivo (uso) en
la elaboración del estado de flujos de efectivo.
R: La disminución de un activo se clasifica como entrada de efectivo fuente porque el
efectivo que ha estado invertido en el activo es liberado y puede usarse para cualquier otro
propósito, como reembolsar un préstamo. Un aumento de efectivo se clasifica como salida
porque se inmoviliza el efectivo adicional en el saldo de caja de la empresa.

4.4 ¿Por qué la depreciación (así como la amortización y la depleción) se considera un

gasto que no es en efectivo?
R: Estas son consideradas gastos no en efectivo porque no implica en desembolso real de
efectivo durante el periodo.

4.5 Describa el formato general del estado de flujos de efectivo. ¿Cómo se diferencian
entradas de las salidas de efectivo en este estado?
R: Se colocan tres rubros, flujos operativos, de inversión y financiero, los tres totales se
suman para obtener el aumento o disminución netos de efectivo y valores negociables del
periodo. Todas las entradas de efectivo, así como la utilidad neta después de impuestos y la
depreciación se tratan como valores positivos. Todas las salidas de efectivo, cualquier
pérdida y los dividendos pagados se tratan como valores negativos.

4.6 ¿Por qué se excluyen los gastos de interés y los impuestos del flujo de efectivo
operativo?
R: Excluye los intereses e impuestos para centrase en el flujo de efectivo real generado en
las operaciones sin considerar los gastos por intereses ni los impuestos. El flujo de efectivo
operativo (FEO) de una empresa es el flujo de efectivo que hasta genera en sus operaciones
normales, al fabricar y vender su producción de bienes y servicios; se calcula al sumar la
utilidad operativa neta después de impuestos más la depreciación.

4.7 Desde una perspectiva estrictamente financiera, defina y distinga entre el flujo de
efectivo operativo (FEO) de una empresa y su flujo de efectivo libre (FEL).

R: El flujo de efectivo operativo de una empresa es el flujo de efectivo que esta genera con
sus operaciones normales, es decir, fabricar y vender su producción de bienes y servicios.
Esta se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de impuestos más la
depreciación. 1. El flujo de efectivo libre de la empresa representa el monto del flujo de
efectivo que está disponible para los inversionistas, es decir los proveedores de deuda
(acreedores) y capital (propietarios), después de que la empresa satisface todas sus
necesidades operativas y paga sus inversiones en activos fijos netos y activos corrientes
netos. Se define de la siguiente manera: FEL=FEO Inversión en activos fijos netos (IAFN)
Inversión en activos corrientes netos (IACN) La inversión en activos fijos netos (IAFN) es
la inversión neta que la empresa hace en activos fijos y se refiere a las compras menos las
ventas de los activos fijos. Y se calcula de la siguiente manera: IAFN= Cambio en activos
fijos netos + Depreciación

4.8 ¿Qué es el proceso de planeación financiera? Compare los planes financieros a largo
plazo (estratégicos) con los planes financieros a corto plazo (operativos).
R: La planeación financiera es un aspecto importante de las operaciones de la empresa
porque brinda rutas que guían, coordinan y controlan las acciones de la empresa para lograr
sus objetivos. Los planes a largo plazo incluyen los desembolsos propuestos en activos
fijos, actividades de investigación y desarrollo, acciones de marketing y desarrollo de
productos, estructura de capital y fuentes importantes de financiamiento en cambio la
planeación financiera a corto plazo inicia con el pronóstico de las ventas, a partir de este
último, se desarrollan planes de producción que toman en cuenta los plazos de entrega
(elaboración) e incluyen el cálculo de las materias primas requeridas para calcular las
necesidades de mano de obra directa, los gastos generales de la fábrica y los gastos
operativos.

4.9 ¿Cuáles son los tres estados que son resultado del proceso de planeación financiera
(operativa) a corto plazo?
R: El presupuesto de caja, el estado de resultados pro forma y el balance general pro forma.

1. Problema de autoevaluación, pagina 140 (190 pdf). el P4.9 y el P410 (mayo11)

SOLUCION:
P4.9 Presupuesto de caja: Nivel básico Grenoble Enterprises tuvo ventas de $50,000 en
marzo y de $60,000 en abril. Las ventas pronosticadas en mayo, junio y julio son de
$70,000, $80,000 y $100,000, respectivamente. El 1 de mayo la empresa tiene un saldo de
caja de $5,000 y desea mantener un saldo de efectivo mínimo de $5,000. Con los siguientes
datos, prepare e interprete un presupuesto de caja para los meses de mayo, junio y julio.
1. La empresa realiza el 20% de sus ventas en efectivo, cobra el 60% al siguiente mes y
recauda el 20% restante en el segundo mes después de la venta.
2. La empresa recibe otro ingreso de $2,000 mensuales.
3. Los montos de las compras reales o esperadas de la empresa, todas en efectivo, son de
$50,000, $70,000 y $80,000 en los meses de mayo a julio, respectivamente.
4. La renta es de $3,000 mensuales.
5. Los sueldos y salarios corresponden al 10% de las ventas del mes anterior.
6. Se pagarán dividendos en efectivo de $3,000 en junio.
7. Se realizará un pago del principal e intereses de $4,000 en junio.
8. Está programada una compra en efectivo de equipo con un costo de $6,000 en julio.
9. Se pagarán impuestos por $6,000 en junio.
GRENOBLE ENTERPRISES          
MAYO, JUNIO, JULIO          
MESES MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO

VENTAS 50,000 60,000 70,000 80,000 100,000

SALDO ANTERIOR - - 5,000 8,000 5,000

ENTRADAS          

VENTAS EN EFECTIVO (20%) 10,000 12,000 14,000 16,000 20,000

CREDITO A 30 DÍAS (60%)   30,000 36,000 42,000 48,000

CREDITO A 60 DÍAS (20%)     10,000 12,000 14,000

OTROS INGRESOS     2,000 2,000 2,000

TOTAL ENTRADAS     67,000 80,000 89,000

           
SALIDAS          

COMPRAS     50,000 70,000 80,000

RENTA     3,000 3,000 3,000

SUELDOS Y SALARIOS (10%
VENTAS)     6,000 7,000 8,000
DIVIDENDOS       3,000  
PRINCIPAL E INTERESES       4,000  

COMPRA DE EQUIPO         6,000

IMPUESTOS       6,000  

TOTAL SALIDAS     59,000 93,000 97,000

ENTRADAS ( SALIDAS)     8,000 - 13,000 - 8,000

PRESTAMO       18,000  
SALDO   5,000 8,000 5,000 5,000

P4.10 Elaboración del presupuesto de efectivo Sam y Suzy Sizeman necesitan elaborar un
presupuesto de efectivo del último trimestre de 2013, para asegurarse de que pueden cubrir
sus gastos durante el periodo. Sam y Suzy han elaborado presupuestos durante varios años
pasados y han establecido porcentajes específicos para la mayoría de sus salidas de
efectivo. Estos porcentajes están basados en sus salarios netos (es decir, los servicios
mensuales normalmente representan el 5% de los salarios netos). Use la información de la
siguiente tabla para elaborar el presupuesto del cuarto trimestre de 2013.

a) Elabore un presupuesto de efectivo trimestral para Sam y Suzy que cubra los meses
de octubre a diciembre de 2013.
b) ¿Existen meses específicos con déficit?
c) ¿Cuál es el superávit o déficit de efectivo acumulado al final de diciembre de 2013?
 MESES % OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

INGRESOS 4900 4900 4900 4900

GASTOS        
CASA 30% 1470 1470 1470
SERVICIO 5% 245 254 254
ALIMENTO 10% 490 490 490
TRANSPORTE 7% 343 343 343
GASTOS MEDICOS 5% 245 245 245
ROPA DE OCTUBRE Y
NOVIEMBRE 3% 147 147  
ROPA DE DICIEMBRE $ 440     $ 440
IMPUESTO PREDIAL 11.50%   563.5  
ELECTRODOMESTICOS 1% 49 49 49
CUIDADO PERSONAL 2% 98 98 98
DIVERCIÓN DE OCTUBRE Y
NOVIEM 6% 294 294  
DIVERCIÓN DE DICIEMBRE $ 1,500     $ 1,500
AHORROS 7.50% 367.5 367.5 367.5
OTROS 5% 245 245 245
EFECTIVO EN EXCESO 4.50% 220.5 220.5 220.5
GASTOS TOTALES   4214 4777.5 3773
SUPERAVIT O DEFICIT   686 122.5 1127
SUPERAVIT O DEFICIT
ACOMULADO   686 808.5 1249.5

Ningún mes tiene déficit, por el contrario todos los meses tienen un superávit.

Terminan el año 2013 con un superávit de 1249.5