SEMANA 7

INVERSION EXTRANJERA DIRECTA

INTRODUCCIÓN

La inversión extranjera directa (IED) se concreta cuando una empresa invierte

directamente en activos para producir o vender un bien en otro país.

De acuerdo con el Departamento de Comercio de Estados Unidos, se produce una

IED cuando un ciudadano, organización o grupo afiliado compra un interés de 10%
o más en una entidad comercial del extranjero.

Cuando una empresa lleva a cabo una IED, se convierte en empresa multinacional.
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La IED adquiere dos formas.

La primera es la inversión de inicio (greenfield), que consiste en establecer una

operación nueva en el extranjero.

La segunda consiste en adquirir acciones o fusionarse con una empresa que ya opere en
otro país (casi toda la expansión de Cemex ha sido por adquisiciones).

Las adquisiciones pueden ser de una minoría (cuando la empresa compradora tiene una
participación de 10 a 49% de las acciones con derecho a voto de la empresa comprada),
mayoría (cuando la participación accionaria va de 50 a 99%) o propiedad total
(participación extranjera de 100%).
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INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN LA ECONOMÍA MUNDIAL

Cuando se habla de la IED, es importante distinguir sus flujos de los montos totales de inversión
extranjera.

El flujo de IED es la cantidad de inversión extranjera directa realizada en determinado periodo

(por lo general, de un año).

La existencia total de IED es el valor total acumulado de los activos propiedad de extranjeros
durante un tiempo definido.

También hablamos de salidas de IED para referirnos a los flujos hacia el exterior de la inversión
extranjera directa, y de entradas de IED, es decir, los flujos que llegan a un país.
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El rumbo de la inversión extranjera directa

Cualquier teoría que trate de explicar la IED debe aclarar por qué las empresas se toman la
molestia de adquirir o establecer operaciones fuera de su país cuando tienen la opción de
exportar o licenciar.

Los altos costos de transporte o de los aranceles impuestos a las importaciones pueden
explicar por qué las empresas prefieren la IED sobre las licencias o las exportaciones.

Las empresas suelen preferir la IED a la concesión de licencias cuando la compañía a) tiene
un conocimiento valioso que no puede ser protegido de manera adecuada por un convenio
de licencia; b) necesita tener un control
firme sobre una entidad extranjera para maximizar su participación en el mercado y sus
ingresos en dicho país, y c) sus habilidades y capacidades no se prestan para ser
licenciadas.
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Teorías de la Inversión Extranjera Directa

La teoría de Knickerbocker sugiere que el comportamiento de imitación de empresas rivales en

una industria oligopólica explica en parte la IED.

La teoría del ciclo de vida del producto de Vernon señala que las compañías emprenden la IED
en etapas particulares de los ciclos de vida de productos que han introducido en el mercado. Sin
embargo, esta teoría no trata la cuestión de que la IED sea o no más eficiente que la exportación
o la concesión de licencias para expandirse en los mercados extranjeros.

El Paradigma Eclectico: Dunning afirma que las ventajas de la ubicación específica son de
considerable importancia para explicar la naturaleza y dirección de la IED. De acuerdo con
Dunning, las empresas realizan IED para explotar los recursos o activos específicos de una
ubicación.
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Ideología política e inversión extranjera directa

La ideología política es un factor determinante de la política gubernamental con respecto

de la IED.

La ideología oscila de una Perspectiva Radical hostil que tiene sus raíces en la teoría política
y económica de Marx. Los autores radicales sostienen que la empresa multinacional (EMN)
es un instrumento de dominio imperialista. La consideran una herramienta para explotar a
los países anfitriones para el beneficio exclusivo de los países de origen, los cuales son
imperialistas y capitalistas. a una que es no intervencionista y de Libre Mercado.

La defensa intelectual de esta perspectiva del mercado libre se ha visto reforzada por la
teoría de la internalización de la IED. Sostiene que la producción internacional debe
distribuirse entre los países de acuerdo con la teoría de la ventaja comparativa.
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Ideología política e inversión extranjera directa

Entre ambos extremos existe un enfoque que puede describirse como Nacionalismo Pragmático.

Esta perspectiva considera que la IED tiene tanto costos como beneficios.

Puede favorecer al país anfitrión al llevar capital, habilidades, tecnología y empleos, pero ello
implica un costo.

Cuando es una compañía extranjera, en lugar de una nacional, la que produce, las ventajas de
dicha inversión son para el país de origen. Muchas naciones se preocupan también de que una
planta manufacturera propiedad de extranjeros puede importar muchos componentes de su país
de origen, lo cual tendría implicaciones negativas para la posición de la balanza de pagos del país
anfitrión.
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Ideología política e inversión extranjera directa

Ideología Cambiante - Los años recientes han marcado una reducción del número de países que se adhieren a
la ideología radical. Aunque pocas naciones han adoptado una política de libre mercado pura, un creciente
número gravita hacia el extremo de libre mercado del espectro, y han liberalizado su régimen de inversión
extranjera.

Entre éstas se encuentran muchos países que hace menos de dos décadas estaban firmemente asentados en el
lado radical (los antiguos países comunistas de Europa Oriental y muchos de los estados socialistas de África), y
varios más que hasta fechas recientes podían describirse como nacionalistas radicales con respecto de la IED
(Japón, Corea del Sur, Italia, España y la mayoría de los países latinoamericanos). Uno de los resultados de esta
situación ha sido un aumento del volumen mundial de la IED que, como ya mencionamos, ha crecido dos veces
más rápido que el comercio mundial.

Otro de los resultados ha sido un incremento del volumen de IED dirigido a países que recientemente han
liberalizado sus regímenes de inversión extranjera directa, como China, la India y Vietnam.
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Costos y Beneficios de la IED

Los beneficios de la IED para el país anfitrión derivan de los efectos de la transferencia de recursos, en el
empleo y en la balanza de pagos.

Efectos en la competencia y el crecimiento económico - La teoría económica nos dice que el

funcionamiento eficiente de los mercados depende de un nivel adecuado de competencia entre los
productores.

Cuando la IED toma la forma de inversiones nuevas, el resultado es establecer nuevas empresas, lo cual
incrementa el número de participantes en el mercado y, por lo tanto, las opciones del consumidor.

Los costos de la IED para el país anfitrión incluyen efectos adversos en la competencia y en la balanza de
pagos, y en una percepción de pérdida de la soberanía nacional.
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Costos y Beneficios de la IED

Entre los beneficios de la IED para el país de origen se cuentan una mejoría en su balanza de pagos
como resultado del flujo entrante de ingresos extranjeros, efectos positivos en el empleo cuando la
subsidiaria extranjera
crea demanda para las exportaciones del país de origen y los beneficios asociados con una
transferencia inversa de recursos. Dicha transferencia surge cuando la subsidiaria extranjera
aprende habilidades valiosas que puede transferir a su país de origen.

Los costos de la IED para el país de origen incluyen los efectos adversos en la balanza de pagos
derivados de la salida inicial de capital y de los efectos de sustitución de las exportaciones creados
por la IED. Otro tipo de costo se presenta cuando la IED exporta trabajos al extranjero.
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Los Instrumentos de política gubernamental y la IED

Los países anfitriones pueden adoptar políticas diseñadas tanto para alentar como para
restringir la IED.

Estas naciones atraen la inversión cuando ofrecen incentivos, y la limitan cuando imponen
restricciones a la propiedad y exige que las EMN cumplan con requisitos específicos de
operación.