Macroeconomía

Definición: Problemas económicos en forma conjunta, cosas que afectan a toda la

población. Se divide en sector público (Estado), sector monetario (dinero) y sector
externo (comercio exterior), que interactúan permanentemente entre sí. 

Comienzos:
Neoclásicos: S.XIX/XX. “Libertad de mercado”. Ley de Say: toda oferta crea su propia
demanda, por lo que el mercado va a tomar todo lo que se produce. La economía esta
en equilibrio y siempre en pleno empleo de los factores productivos: no existe el
desempleo. Esta teoría se sostiene hasta la crisis de 1930.
Durante la década del 20 había un alto nivel de producción industrial y agrícola. Se
gastaba sin tener gracias a las tarjetas de crédito y había mucha facilidad para obtener
créditos. Según la teoría clásica, el mercado se autoregula y las crisis económicas se
superan naturalmente.

Keynes: (1883-1943. Inglés). Su teoría es general, no parcial. Estudia la economía de

un país con o sin desempleo. Sostiene que la tasa de interés es el premio por no
atesorar, mientras los neoclásicos creen que es el premio por no consumir. Tiene
preferencia por liquidez y afirma que no existe relación entre ahorro e inversión. Sin
regulación una economía no funciona. Para Keynes, la inversión es un factor
determinante en el empleo. Ante la falta de inversión del sector privado, que el sector
público participe de la economía a través de políticas económicas (medidas que toma
el Estado para afectar a la economía) para estimular la demanda agregada (demanda
de bienes y servicios de toda la sociedad. Es global o total). La clave de la economía
para Keynes es la demanda (a más demanda, más producción y por ende más
empleo), mientras para los neoclásicos es la oferta.
El Estado es clave para superar una crisis y reactivar la economía, un Estado bien
administrado tiene que tener dinero y recursos para ser eficiente y competir con el
sector privado. 
*Políticas económicas: según Keynes se puede volver al equilibrio aún con desempleo,
aplicando políticas monetarias como primer alternativa, mediante la cual se emite
dinero para que la gente consuma más y así se reactive la economía, pero la crisis
pudo haber generado miedo en la sociedad, por lo que a falta de consumo se aplican
como segunda medida las políticas fiscales, donde el Estado es quien se convierte en
el gran inversor en cuanto al gasto público, obras públicas para más trabajo y así más
ingresos.

Cuentas nacionales:
Registra la actividad económica que realiza un país, responde a un registro creado por
organismos internacionales. Tiene cuentas que hacen a la medición. 
- PBI: (producto bruto interno) Mide en términos monetarios (para homogeneizar en
dinero) los bienes y servicios finales que produce un país en un año. Se asocia al
crecimiento. Es indicador de cantidad y no de calidad. Cuenta solamente los productos
terminados y mide la economía en blanco. Puede ser nominal (se mide a los precios
actuales) y real (se mide una vez que se le quito el nivel de inflación). PBN: mide sólo
lo que producen los argentinos (PBI: sólo en Argentina).
- Método de gasto: se separan las actividades económicas según el uso o consumo de
los bienes o servicios (Gasto: Consumo (familia) + Inversión (empresa) + Gasto
público (Estado) + Exportaciones - Importaciones (sector externo). 
- Método ingreso: considera la retribución de los factores productivos, la suma de los
pagos. Es el pago que reciben los que forman parte del proceso de producción
(tierra/trabajo/capital/capacidad empresarial/intereses/beneficios/rentas)
- Valor agregado: separa las actividades económicas según los sectores de la
economía que lo produce (primario, secundario o terciario). Se calcula estableciendo la
diferencia entre la producción y los insumos de cada sector, esto da como resultado la
contribución de cada sector al producto total. 

Modelo Keynesiano

En todo equilibrio macroeconómico hay una demanda agregada y una oferta

agregada. En el punto de equilibrio se determina el nivel de precios que tiene una
economía, su nivel de producción y su nivel de empleo. Para Keynes, la economía
puede recuperarse a través de un estímulo en la demanda agregada. En el modelo
keynesiano la clave está en el comportamiento que tenga la demanda agregada por
encima del comportamiento de la oferta agregada.

Demanda agregada: 
Es la cantidad que están dispuestos a gastar los distintos sectores de la economía en
un período determinado. El que sea ‘agregada’ es lo que marca la diferencia con
microeconomía. Se compone de la suma del consumo, la inversión, el gasto público, y
las exportaciones, restando las importaciones. 
- Consumo: consumo planeado o deseado de la familia que está en función de su
renta (Ingresos de los factores productivos). La renta se compone del consumo y el
ahorro. 
*Propensión marginal a consumir(PMgC): es la parte de la renta que se destina al
consumo.
*Propensión marginal a ahorrar (PMgA): es la parte del ingreso o renta que se destina
al ahorro.
- Inversión:la inversión, que viene por el lado de la empresa, según Keynes, en
momentos de recesión es autónoma, ya que no depende de otro factor como por
ejemplo la tasa de interés que influye en la inversión en épocas de equilibrio. 
Suponiendo que la economía de este país no tiene ni Gobierno (G) ni comercio
exterior (X,M), se podría encontrar un equilibrio entre la demanda y la oferta para
determinar el nivel de producción y empleo, no el de precios porque éste en el modelo
keynesiano se considera que no varía ya que hay crisis.

Multiplicador keynesiano: 
Con el incremento de la inversión se demuestra el efecto multiplicativo que genera: Si
aumenta la inversión va a subir la producción, y así el empleo, la renta, y por lo tanto la
demanda agregada. El multiplicador de inversión depende del comportamiento del
consumidor (PMgC) y del ahorro (PMgA). Con el multiplicador keynesiano se quiere
demostrar la postura de Keynes que sostiene que en un contexto recesivo hay que
disminuir la PMgA y aumentar la PMgC. (Buscar el gráfico).
Sector publico

1) Funciones:
- Reguladora: Se le pide al Estado lograr la eficiencia económica a través de normas y
leyes.
- Estabilizadora: Medidas del Estado para ayudar a superar la recesión económica.
Son instrumentos que ayudan a retomar el equilibrio.
- Redistributiva: Asignar recursos de forma eficiente para tratar de mejorar las
redistribuciones del ingreso.
- Políticas externas: Relaciones que tiene el Estado con el resto de los países.
- Bienes y Servicios: El Estado provee. Es un mercado que provee como hace el
sector privado.

2) Gastos:
- Corrientes: gastos del Estado para el funcionamiento del mismo. Ej: Sueldos de
empleados del sector público.
- No corrientes: modifican la estructura productiva del sector público. Involucra
inversión a largo plazo. Ej: Planes de vivienda. 
- De transferencia: Gastos del Estado sin recibir una contraprestación de servicios. Ej:
Subsidios/Jubilaciones/Planes sociales.

3) Ingresos: 
- Corrientes: recibe el Estado de forma permanente. Proviene de las actividades
económicas.
a) Tributarios: la gente está obligada a pagar sin recibir un servicio a cambio. Ej:
Impuestos/Aportes.
b) No tributarios: el Estado recibe por el pago que realizo a cambio de un servicio. Ej:
ABL (Alumbrado/Barrido/Limpieza)
- No corrientes: ingreso por la venta de un activo (todo lo que es propio o con derecho
a cobrar) o por un endeudamiento.

4) Presupuesto público: 
Detalles de ingresos y fuentes de financiamiento del sector público. La tesorería de la
nación administra los ingresos del sector público. El Estado proviene lo que va a pasar
el año próximo. Si el ingreso es mayor que el gasto, hay superávit. Si el gasto es
mayor que el ingreso hay déficit. El déficit puede ser:
- Déficit cíclico: está relacionado con los ciclos económicos.
- Déficit estructural: faltaron ingresos porque hay un problema en la estructura
económica productiva. Es un problema en un sector productivo.
El déficit se financia aumentando impuestos, achicando gastos o con un
endeudamiento interno o externo.

La principal fuente de ingresos de un país son los impuestos. Estos se dividen en

directos (personas) e indirectos (bienes y servicios) y ambos pueden ser: 

- Progresivos: crece a medida que crecen los impuestos (se quita más porcentaje)
- Proporcionales: Quita siempre el mismo porcentaje sobre la renta. 
- Regresivos: a medida que bajo la renta hay más carga impositiva. (Ej: IVA -también
puede ser proporcional-)
A su vez los impuestos son: 
- Nacionales: recauda los principales. (Ej: IVA/Ganancia/Comercio exterior)
- Provinciales: ingresos brutos/inmobiliarios/de sellos.
- Municipales: las tasas y contribuciones.
(Ley de coparticipación: aquellos impuestos que recauda la nación y debe distribuir
parte de su recaudación a provincias y municipios (Según cantidad de habitantes))

5) Sector público argentino: 

Tiene que ver con el presupuesto.
- Administración central: comprende los tres poderes (Legislativo, Ejecutivo y Judicial)
- Organismos descentralizados: entes públicos y personaría jurídica (Ej: Biblioteca
nacional)
- Seguridad social (Jubilaciones, pensiones)
- Empresas del Estado. 
- Provincias y municipios.
- Fondos fiduciarios: partida de dinero que tiene que tener destinatario concreto en el
presupuesto.
- Entes públicos: tienen personaría jurídica, autonomía para tomar decisiones, puede
generar sus propios recursos, pero el Estado tiene una actividad en cuanto al
financiamiento de los mismos y la toma de decisiones. 

6) Política fiscal: 
Decisiones que toma el Estado con respecto a los impuestos y al gasto público, puede
ser:
a) Expansiva: bajan los impuestos y sube el gasto público.
b) Contractiva: suben los impuestos y baja el gasto público. Puede frenar la economía
y se usa generalmente para la inflación. 
Dentro de la política fiscal se encuentran:
- Políticas discrecionales: tienden a estabilizar la economía en momentos de crisis o
recesión, Ej: Obras públicas, reducción de impuestos. (Propuestas Keynesianas) 
- Estabilizadores automáticos: se activan en momentos de crisis o recesión. Son
instrumentos que tiene el estado y no responden a políticas discrecionales. Son
recursos permanentes que solo se activan en momentos de crisis o recesión.
- Presión tributaria: es el porcentaje que se queda el Estado de la cantidad de dinero
que maneja una familia (retenciones) y se calcula dividiendo la recaudación impositiva
sobre el PBI (se mide en porcentaje (%))

Sector monetario

1) Dinero: todo medio de pago generalmente aceptado que se utiliza para intercambiar
bienes y servicios, y para realizar pagos y cancelar deudas.

2) Tipos de dinero:
- Dinero mercancía: tipo de dinero que tiene igual valor como mercancía y como
unidad monetaria. La mercancía la voy a intercambiar por el valor que tiene. No
permite el intercambio multilateral sino bilateral (compra-venta).
- Dinero fiduciario (signo): tiene poco valor como bien en sí, pero tiene valor porque
uno confía en quien emitió el dinero. 
- Dinero bancario: tarjeta de crédito/débito, transferencias, cheques. Movimientos
bancarios que permiten el intercambio de bienes y servicios.

3) Funciones del dinero:

- Unidad de cuenta: permite homogeneizar bienes y servicios que son heterogéneos.
Pasar a $ cosas de distinta unidad de medición. 
- Medio de cambio: permite el intercambio. Transacciones comerciales.
- Depósito de valor: se pierde cuando hay inflación. Significa guardar dinero para un
pago futuro.

4) Motivos de demanda de dinero:

- Motivos transaccionales: está en relación al precio de los bienes y servicios. A más
inflación, más demanda de dinero.
- Por caso imprevisto: es a futuro y por precaución.
-Motivo especulación: se espera a la mejor alternativa de inversión. Aparece a partir de
la crisis de 1930.

5) Costo de dinero:
La tasa de interés es el costo (precio) del dinero. Cuando el dinero baja su precio la
gente demanda más saldos reales (cantidad de dinero en función de los precios de la
economía).

6) Creación de dinero: se divide en:

- Primaria: Es la fabricación del dinero. Está a cargo del Banco Central. A más
actividad económica se necesita más creación de dinero, si hay más dinero creado
que actividad económica aparece la inflación. 
- Secundaria: se genera a partir de los encajes bancarios. Es la exigencia que le
impone el Banco Central al sistema financiero, exigiendo un 20% del total del dinero
que está manejando cada institución bancaria y queda depositado en el Banco
Central. 
Es una garantía de funcionamiento de cada institución bancaria y tiene que ver con la
facilidad que tiene el sistema financiero para que crezca la economía (tarjetas,
préstamos).
Para que se produzca el multiplicador bancario, es necesario respetar ciertos
requisitos: 

- Los bancos deben respetar el porcentaje de los encajes.

- El dinero debe pasar de institución a institución siempre dentro de Argentina. Sacar
dinero en el país y gastarlo en el exterior deteriora la economía.

7) Agregados monetarios:
Cuantifican el dinero que se encuentra en el sistema financiero, teniendo en cuenta el
grado de liquidez. (Monetización: sistema financiero con más cantidad de agregados
monetarios. A más estabilidad, más monetización).

Banco Central

1) Funciones:
- Se encarga de la política monetaria. Decide la cantidad de dinero que necesita el
sistema financiero y dispone de diferentes instrumentos para alterar la cantidad de
dinero.
- Emisión de dinero: fabricación mediante la creación primaria.
- Política cambiaria: el Banco Central decide el tipo de cambio.
-Está a cargo de custodiar las reservas del país.
- Administra y es el banco del Gobierno Nacional.
- Supervisa el sistema financiero (lo controla).
- Se constituye en prestamista del sistema financiero cuando es necesario.

2) Base monetaria:
Encajes + circulante del poder público. Ninguna de las dos cosas le pertenece al
Banco Central, por eso se considera un pasivo. 
La base monetaria puede aumentar o disminuir mediante instrumentos:
- Autónomos: sobre ellos el Banco Central no puede hacer nada. Ej: el superávit del
comercio exterior (automáticamente aumentan las reservas) o el superávit del
presupuesto (comprar dólares y aumentan las reservas). Ej2: cuando el presupuesto
tiene déficit, el Banco Central puede estar perdiendo reservas porque debe vender
dólares para cubrir el déficit.
- Dependientes: el Banco Central compra dólares, por lo que entrega pesos, lo que
provoca que aumente la base monetaria. Ej2: si compra títulos públicos, aumenta el
activo y así la base monetaria porque se están entregando pesos.
- Préstamos: tanto al sector público como privado, aumentan la base monetaria porque
hay dinero en manos del público.
Para disminuir la base monetaria hay que hacer lo contrario.

3) Oferta monetaria:
Circulante + depósitos en cuenta corriente. El Banco Central tiene instrumentos para
controlarla:
- Encajes: si bajan los encajes, los bancos se quedan con más dinero y esto permite
hacer más operaciones con los clientes (Ejemplo de política monetaria expansiva).
- Bajar la tasa de interés que le cobra el Banco Central a los bancos cuando presta
dinero. Si baja la tasa de interés los bancos piden más dinero y obtienen más liquidez
para prestar a sus clientes (Ej de política monetaria expansiva).
- El Banco Central compra títulos públicos y así incrementa la cantidad de dinero en el
sistema financiero (Ejemplo de política monetaria expansiva). 
La base monetaria se relaciona con la oferta monetaria porque comparten los mismos
instrumentos, pero el Banco Central hace política monetaria sólo con la oferta
monetaria.

5) Tasa de interés: 
Relación entre el mercado de bienes y el mercado de dinero.
- Mercado de dinero: 
*Política monetaria expansiva: aumenta la oferta monetaria y baja la tasa de interés,
por lo que aumenta la demanda de dinero.
*Política monetaria restrictiva: baja la oferta monetaria y sube la tasa de interés, por lo
que baja la demanda de dinero.
- Mercado de bienes: intervienen la tasa de interés y las inversiones. Si aumenta la
tasa de interés disminuye la demanda de inversiones, en cambio si baja la tasa de
interés va a aumentar la demanda de inversiones. 
El mercado de bienes en corto plazo es independiente al mercado de dinero, pero a
largo plazo los une la tasa de interés, ya que a largo plazo los precios dejan de ser
rígidos, es decir, tienden a ser flexibles y el tiempo permite que se puedan conectar
ambos mercados mediante la tasa de interés.

Inflación

1) Definición: es un aumento generalizado y sostenido en el nivel de precios de los

bienes y servicios de una canasta familiar tipo (2 padres entre 30/35 años y 2 hijos
entre 10/12 años)

2) Medición:la tasa de inflación se calcula mediante el IPC (Índice de precio al

consumidor). Es una estimación estadística que se utiliza para medir los cambios
cuantitativos de una variable o un conjunto de ellas en función del tiempo. La tasa de
inflación, por ende, mide los cambios en el IPC.
3) Causas:
- Demanda:
* Según los monetaristas: asocian la inflación con emisión de dinero. Plantean que
para que exista más emisión, debe haber más actividad económica. La inflación se
genera cuando aumenta la emisión de dinero y baja la actividad económica. 
* Según los keynesianos: la emisión de dinero puede no generar inflación si hay
desempleo y si la demanda de dinero no se limita a transacciones. 
- Costos: sostiene que la inflación se genera en el proceso de producción. Los
insumos importados y negociaciones salariales por encima de la productividad son los
costos que generan la inflación (más importaciones y más salarios con menos
productividad).
- Estructural: la inflación estructural se genera porque la economía presenta
heterogeneidades en su estructura productiva y este crecimiento y desarrollo
desparejo de la capacidad productiva genera estrangulamiento del sector externo
(Suben las importaciones, bajan las exportaciones y por lo tanto hay faltante de
divisas, inflexibilidad en los precios (que tienden a subir pero no a bajar) e inflexibilidad
en la oferta para adaptarse fácilmente a la demanda).

4) Consecuencias:
- Incertidumbre: uno no sabe qué hacer. 
- Impuesto inflacionario: poder de compra que pierdo.
- Represividad en los ingresos: aumenta el ingreso nominal pero disminuye el poder de
compra.
- Aumenta el consumo y disminuye la inversión. 
- Hay tasa de interés negativa.
- En el corto plazo fomenta el crecimiento. Cuando la inflación es alta hay poco
desempleo, pero a largo plazo el sueldo no rinde y comienza a subir la tasa de
desempleo porque se funden las empresas y hay poco consumo.
*Picos de inflación en Argentina:
1959 – Frondizi
1975/76 – Martinez de Perón
1985 – Alfonsín
1989/91 – Menem

Sector externo

Comercio internacional
1)Definición:
Intercambio entre países de bienes, servicios y capital (Financiero -dinero- , físico
-infraestructura-y humano)

2) Factores determinantes: 
Motivos por los que se realiza el intercambio (el país no quiere o no puede producir)
- Recursos naturales
- Diferencias tecnológicas
- Climáticas
- De capital humano
- De capital financiero

3) Teorías:
En que se basa el comercio internacional.
a) Ventajas absolutas: Smith. Cada país tiene que especializarse e intercambiar el
bien o servicio que produce con menores costos (Entra en juego el rendimiento por
trabajador, la productividad)
b)Ventajas comparativas:Ricardo. Depende del crecimiento que van teniendo las
economías de los grupos de países con rendimientos desiguales: los que no están en
condiciones de intercambiar y los que si. Costo de oportunidad pasa a llamarse costo
relativo, aparece cuando los países que pueden producir muchos bienes eligen solo
aquellos que les impliquen menor costo de oportunidad. 

4) Obstáculos al libre comercio: 

A medida que todos los países se desarrollan de diferentes maneras, aparecen
herramientas para dificultar el intercambio y así proteger la industria nacional. Todos
los países necesitan tener cierto proteccionismo. 
a) Aranceles: son diferentes a los impuestos. Su función es encarecer el valor del bien.
Depende del producto que se quiera ingresar al país, el arancel va a ser diferenciado. 
b) Cuotas: restricción cuantitativa. Limita la cantidad sin modificar el precio. 
c) Subsidio: el gobierno ayuda a determinado sector social para que pueda exportar
con precios más competitivos. 
d) Barreras no arancelarias: son requisitos legales que exige un Estado sobre
determinado bien o servicio que se quiere intercambiar. A veces son difíciles de
cumplimentar.

Balanza de pagos

Es el registro contable de las operaciones que realiza un país con el resto del mundo.
Se realiza en términos monetarios y se utiliza el dólar para así poder comparar la
balanza de pagos de diferentes países. Se divide en:
- Cuenta corriente: registra todos los movimientos de ingresos y gastos necesarios
para el funcionamiento de la economía. Esta a su vez puede dividirse en:
*Balanza comercial: principal fuente de ingresos. Es la parte más importante de la
balanza de pagos. Son los bienes importados y exportados.
*Balanza de servicios: es la prestación de servicios de un país. Turismo, seguros.
*Balanza de transferencias unilaterales: registra el envío o recepción de dinero que no
tiene contraprestación de servicios (jubilaciones extranjeras/pensiones). En la balanza
de pagos toda operación genera dos movimientos. Ej: Si exporto, recibo dinero. Esto
no sucede en las transferencias unilaterales.
*Balanza de renta: registra todas las inversiones dentro o fuera del país que generan
rentas.
- Cuenta capital: registra todos los ingresos y gastos que cambia la situación
patrimonial del país (más activo, menos activo, más pasivo, menos pasivo). Es todo
aquello que me permite crecer o endeudarme. Las transacciones que se registran en
esta parte son básicamente inversiones, préstamos a corto y largo plazo, tanto del
sector público como privado, y puede generar ingresos o pagos, dependiendo de la
operación. 
Mercado de divisas

1) Definición: lugar donde se intercambian las monedas de diferentes países.

Mercado.

2) Tipo de cambio: Relación de cambio entre monedas (nominal). Puede ser 

- Nominal: fija la relación de cambio solamente.
- Real: tipo de cambio en función de los precios y del poder adquisitivo. Tiene en
cuenta los precios de la economía y descuenta la inflación. Si este baja, los bienes
nacionales van a encarecer.
Y a su vez, el tipo de cambio puede ser de sistema:
- Fijo: el Banco Central establece este tipo de cambio y es el único que lo puede
modificar. 
- Semifijo: sistema intermedio. El Banco Central establece un piso y un techo al tipo de
cambio.
- Flexible: el Banco Central decide que el mercado de divisas funcione libremente.
Cuando el Estado interviene sin previo aviso se denomina ‘flotación sucia’.
*Alteraciones en el tipo de cambio:
Apreciación y depreciación: una moneda se aprecia cuando para comprar otra tiene
que poner menos cantidad, cuando el tipo de cambio baja, se dice que la moneda local
se aprecia. Por el contrario, cuando el tipo de cambio aumenta, decimos que la
moneda se depreció. Estos dos conceptos se aplican dentro de un sistema de tipo de
cambio flexible. En un sistema de tipo de cambio fijo se utilizan los términos
devaluación y revaluación. 

3) Demanda: la demanda de dólares viene por parte de la gente que quiere invertir o ir
de vacaciones afuera (Inversores argentinos en el exterior, importadores, turistas
argentinos en el exterior).

4) Oferta: la oferta de dólares, que a su vez es implícitamente una demanda de pesos,

viene por parte de exportadores, turistas extranjeros en Argentina e inversores
extranjeros. Es la posibilidad de juntar reservas.