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INVERSION Y RENTABIUDAD 9-7
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FAG. 9.1. Relacgn ene cosos,ulidades 0 beneficiosyflyjos de efectiv anuales para. un pro-
yest. Agn = C20 Por depreciacin anual, Acy = flujo anual nto de elective desputs de pues:
fos Aci ingees anual en efectivo, Ace = gastos generales anules, Age = benefico brto anal,
tha = impuests anuales, Awe = costo de fabrcacién anual: Avcy = ingeso eto anual de efecuvo,
‘Aver = beneficoneto anval despues de impuestos;Ayp = benetcio neto anual: Ay = Ventas anda,
Jes: Are = costo total anual; (DCFRR) = tasa de rendimiento con fu de efecto desconado;
(NPV) = valor presente neto.
aportaciin y de punto de equiibrio. Se pue-
ee villus ete pestilence
ses Pe mis complejs basadas ene fluo de efectivo
‘ete Se precio de venta por unidad ¢5 cs y el gasto
seen esc por unidad de produccién, se puede reescribir la
‘Eeuxciin (9.7) como:
Aye = Rlcs~ ve) ~ Are 9.12)
‘bode Ries ~ eye) conoce como aportacin anual. El benefi-
coneo anal ¢5nulo con un volumen anual de produccién de
Ry = Aras ~ cve) @13)
‘onde Ry el volumen de produccién de equilibrio.
as grficas de punto de equilibrio se pueden trazar en cual-
fe
aera delas us formas que se mivestran en la Figuras 9.2,9.3
194 La abscia indcada como volumen anual de ventas R, a ae
‘xno se representa como porcentaje de la capacidad de pro-
Ingresos y gastos anualos A
FIG. 9.3. Grifica de punto de eqilibrio que muestra los gasios joe
como un costo indirect.
1on y gastos anusles A
Re
ve * Volumen anus evartas
lumen aus evrtas R
FE82 Grta FIG. 9.4. Griicade punto de equiibrio que muestra la relacidn entre
omen de puto de equi
a aportaci y los gastos fips.
ee9-8 ECONOMIA DE LOS PROCEBOS
ventas Ro. En el caso de buques, aeronaves, etc, se
aco de utilizacién, El porcentaje de margen de
seguridad se define como 100(Ro ~ Ry)/Ro, a
‘Una reduccién en el precio de venta, cs, disminuird la pen
dient de ies lines en las Figuras 92,913 y 94 y aumentaré
valor requerido Ry de punto de equilibrio para un valor dado de
0s fos A
Pie teiiad. ste capital total, Cr, de un pro-
ecto consiste en el costo del capital fijo, Cre, mAs el costo del
capital circulant, Cy, mfs el costo de terres y otros concep
tos no depreciables, C,:
Cre = Cre + Cue + Cy, @.14)
EI proyecto puede ser una planta completa o una ampliacién o
‘odificacion de una existente
Ev costo del capital circulante de un proceso o de un negocio
suele inclu las partidas que se indican en la Tabla 9.1. Dado
he el capital circulant es totalmente recuperable en cualquier
‘momento, en teria aunque no sea asf en la préctica, nose per.
Imi su depreciacin para reduccién de impuestos. Los cambios
ne! capital cireulaste que surjan por variaciones en los eréites
fOmerciales, n6minas oniveles deinventario, se suelen conside,
ara el negocio excepto cuando ex-
ti
cel 2) Por cobrar menos cuentas por
at Is opera
Elecivo de fcildispoittviat Pra emergencn
Cus Seetvo sonal een pa ef exy negocio.
0 eg
anual por depreciacién es so y
cluye ningiin desembotso de cringe ny,
har el cargo anual por depreciac, dy pa,
de cada pais, ms eae ig nt
En el segundo caso, ta depreciacion Hag
costo de fabricacién en la mise forma go, ie
de obra o de materia prima. Sin embr’ ls ace
pare a cae dePreciacién por unidad yp 8 ig
af 108 costos de mano de obra g qc PMs qa
Imétdos del valor presente nei y dena ce
Fendimiento de flujo de efective Mescomado ys tant
dir la rentabilidad, la deprecia (DCRR pet
isn, pe
Sergei E1 NPV) a cg ot eset
das del rendimiento después de que un en
suficientes ingesos para amor
si6n original y cualesquiera carg re owas bat
0
invertido en otra forma, habriaaporoog ee! He lig,
Enel ercer caso, la depreciacion se considers
Para el reemplazo de la plata, Enis: demesne
rocesos quimicos, que tienen cambios pido mat
ue reemplazar muchas planta porque an Proceso opa
se vuelven obsoletos durante su avila is de anor
{a administracion debe tener a libenad ie invent
YEctos mis renlabls de que se dispongas crexidaete,
Para fines especiales puede impedila, Se, embaro, es des