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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
INSTITUTO TECNOLÓGICO DE LA PAZ
ASIGNATURA:
Análisis e interpretación de Estados Financieros
CARRERA:
Contaduría Pública
CATEDRÁTICO:
L. C. y M. C. Pablo Pérez Álvarez
Papda35@hotmail.com
El conocimiento no sirve de nada si no se comparte,

mucho menos si no se tiene la voluntad de
aplicarlo… PAP
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M. C. y C. P. PABLO PÉREZ ÁLVAREZ
CONTENIDO
1 Introducción a las Finanzas
1.1 Fases cíclicas de una entidad
1.2 La función financiera en la estructura orgánica
1.3 Objetivos de la función financiera
1.4 Concepto, Clasificación y utilidad de los estados financieros.
1.5 Métodos de análisis e interpretación financiera; Concepto, objetivos y clasificación
1.6 Métodos de planeación financiera: Concepto, objetivos y clasificación
1.7 Capacidad instalada: Concepto, objetivos de administración
1.8 Casos prácticos básicos de administración financiera
2 Métodos de análisis e interpretación: Aplicación practica

2.1 Método de reducción a porcentajes integrales
 Marco Teórico: Concepto, Estados financieros a los que se aplica y Utilidad del método
 Metodología de aplicación práctica
2.2 Método de razones simples
 Marco Teórico: Concepto, Estados financieros a los que se aplica y Utilidad del método
2.3 Método de razones estándar
 Marco Teórico: Concepto, Estados Financieros a los que se aplica y Utilidad del método
2.4 Método de aumentos y disminuciones
 Marco Teórico: Concepto, Estados Financieros a los que se aplica y Utilidad del método
2.5 Caso Práctico Integral
3 Estado de: Origen y aplicación de Recursos, de Flujo de Efectivo y método de tendencias

3.1 Estado de origen y aplicación de recursos
 Marco Teórico
3.2 Estado de Flujo de efectivo Boletín B-2
 Marco Teórico
3.3 Método de tendencias
 Marco Teórico
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1. INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

1.1 Fases cíclicas de una entidad
Como punto de partida analicemos las fases cíclicas de una entidad económica.
Fase de control (se aplica un control interno administrativo y financiero)

 Se realizan operaciones financieras
 Se aplica el control administrativo y financiero (acorde al plan y objetivos previamente establecidos)
 Se obtiene y presenta información financiera, parcial o anual. (estados financieros)
Fase de evaluación (se aplica métodos de análisis e interpretación)

 Análisis de los estados financieros: Se aplican métodos de análisis e interpretación y se determinan
Indicadores financieros
 Interpretación de los resultados del análisis financiero y evaluación de la posición financiera: Se
interpretan los indicadores obtenidos y se evalúa la posición financiera de la empresa (Solvencia y
endeudamiento, Actividad, liquidez y rentabilidad) determinando y correlacionado la problemática con el
nivel de eficiencia del control interno o nivel de desempeño o toma de decisiones administrativas
Fase de planeación (se aplican métodos de planeación financiera)

 Determinación de las posibles alternativas de solución y posible necesidad de financiamiento; así como de
las fuentes de financiamiento disponibles o a las que podrá recurrir la empresa
 Aplicación de métodos de Planeación financiera y Evaluación financiera de las alternativas de solución,
determinando sus costos y sus beneficios (Riesgo y rendimiento)
 Presupuestos y/o Elaboración de Proyectos de Inversión
 Determinando costo de capital CC, la estructura financiera y CCPP, Punto de Equilibrio, modelo CVU,
Apalancamiento y Riesgo Financiero entre otros métodos de Planeación Financiera
 Tomar decisiones de la mejor o mejores alternativas
 Modificaciones pertinentes al control interno administrativo como financiero.
Poner en marcha el plan en la fase de control
Fase de control
En esta fase se realizan y controlan las operaciones básicas de una entidad económica mediante un control interno
administrativo–financiero previamente planeado, generando documentos de control y registro, que son la base para el
registro contable de las operaciones que permita obtener y presentar información financiera mediante los estados
financieros, siendo los estados financieros la base para evaluar la posición financiera de la entidad y por ende el nivel de
eficiencia en la toma de decisiones y de operación de la empresa.
El Sistema de Control interno o de gestión: Es la integración de recursos humanos, materiales y financieros, áreas de trabajo
funcionales y procedimientos de control, que son necesarios para lograr objetivos sociales y económicos de una entidad,
dichos recursos, áreas y procedimientos se centran en operar y controlar las operaciones básicas de la entidad de compra-
pago, venta-cobro y producción; el control interno es fundamental en el éxito de una empresa, por lo cual se debe
desarrollar y aplicar en 3 etapas en forma cíclica: Planeación, control y evaluación de objetivos logrados. (PAP)
La planeación del control interno (Qué hacer, cómo y cuándo hacerlo, quienes lo harán, con qué lo harán y para qué lo
harán) deberá ser Planeado (diseñado o redefinido) de acuerdo a las necesidades detectadas en la fase de evaluación, en
donde se mide la eficiencia de objetivos logrados vs. Esperados, lo cual puede implicar, redefinición de objetivos y de
controles internos. Dicha planificación también puede ser como una necesidad por condiciones económicas o de mercado.
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ELEMENTOS BÁSICOS DEL CONTROL INTERNO (PILARES DEL ÉXITO DE UNA ORGANIZACIÓN)
EVALUACIÓN
Mide el nivel de desempeño y de objetivos logrados para tomar decisiones: Se buscan nuevas Oportunidades de crecimiento con base a las fortalezas y eliminar
o minimizar las Amenazas, implementando medidas preventivas y/o correctivas a debilidades.
Obtener y proporcionar información financiera en

tiempo y forma para el análisis y toma de decisiones Objetivos
Aceptación social
De objetivos, de la organización, los procedimientos, la integración de recurso y de la dirección
Obtener utilidades óptimas Sobrevivir

“adquirir imagen y
Salvaguardar o proteger los activos y valores de la Empresa prestigio”
De las operaciones básicas de: Compras-pagos, producción, ventas-cobros

Crecer
Satisfacer necesidades
OBJETIVOS FINANCIEROS
colectivas de
Optimizar la administración de las operaciones productivas propietarios y
En las funciones de: Ejecución de operaciones, en la custodia de valores y trabajadores
el control y registro “contable” de las operaciones Obtener utilidades
Administrar- utilizar de manera optima la capacidad instalada

Para obtener el máximo beneficio y lograr los objetivos en tiempo y forma
Administrar-tener la capacidad instalada más optima

PLANEACIÓN de:
Para producir, distribuir y administrar los bienes y servicios, acorde a la necesidad del
CONTROL
mercado o de los clientes
OBJETIVOS ADMINISTRATIVOS
DIRECCIÓN
Se define el tipo de liderazgo, responsable de influir a que el recurso humano trabaje con entusiasmo hacia el
logro de objetivos departamentales, de área y de la organización
RECURSOS FINANCIEROS
En la cantidad optima y suficiente para cubrir las necesidades de recursos humanos y materiales
Con qué se compraran o pagaran los costos y gastos
RECURSOS MATERIALES
En la cantidad, calidad y capacidad, acuerde a las necesidades operativas y administrativas. Con qué lo hará
RECURSOS HUMANOS
Con conocimientos, habilidades, valores y experiencia acorde al puesto. Quién lo hará.
INTEGRACIÓN
De necesidad de recursos financieros, Materiales y Humanos, acorde a los objetivos y características de la organización
PROCEDIMIENTOS
Se establece el cómo se deben hacer las actividades/responsabilidades para cumplir con las funciones de puesto y/o departamento
ORGANIZACIÓN
Se establece el organigrama: Define jerarquías, objetivos, funciones, facultades y responsabilidades de puestos y departamentos
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Fase de Evaluación
Las empresas necesitan y quieren lograr determinada renta acorde al riesgo y trabajo que representa la actividad que realizan, la
fase de evaluación consiste en analizar, determinar y evaluar en qué medida se logró dicho objetivo, entendiendo que el nivel-
indicador de renta que obtenga una empresa depende esencialmente de la eficiencia con la que se gestionó y administro
principalmente 1. El Endeudamiento y la solvencia, así como 2. La actividad (conceptos a explicar posteriormente); bajo el
entendimiento que la eficiencia o deficiencia con la que gestionen estos dos factores, repercute directamente en 3. La Liquidez 4. La
Rentabilidad de la empresa y 5. El Riesgo Financiero; estos cinco factores son los que definen la Posición financiera de una empresa y
los indicadores de eficiencia de dichos factores se determinan con base a la información contenida en los estados financieros.
El análisis y la evaluación de la posición financiera de la entidad financiera tiene como finalidad el poder informar a la administración
sobre las fortalezas de la entidad, pero principalmente sobre las debilidades (problemas) financieros y operativos. En esta fase,
desde el punto de vista financiero se analiza e interpreta la información financiera, vinculando los resultados de la evaluación de
objetivos logrados y nivel de posición financiera, con el nivel de eficiencia del control interno que opera la empresa, en el desarrollo
de su actividad.
Es importante resaltar la importancia que tiene el Contador Público en su función de contador de una entidad económica, para
efectos de Evaluar, Planear y la Toma de decisiones en beneficio de una empresa; el Contador Público como contador, debe ser
competente en la aplicación consistente de las NIF y leyes del derecho público y privado, para la valuación y procesamiento de las
operaciones, así como en la evaluación de resultados y presentación de la información financiera; la razón es muy simple, el
diagnóstico y evaluación de la Posición financiera de una empresa, se realiza basándose en Edos. Financieros por un periodo o a
determinada fecha y, si estos son incorrectos y/o inconsistentes, se determinarían indicadores incorrectos de eficiencia de la
posición financiera y por lo tanto una problemática errónea, dando lugar a una incorrecta toma de decisiones, impactando en la
supervivencia, crecimiento y desarrollo de la empresa.
Análisis e interpretación de estados financieros

El análisis consiste básicamente en realizar una operación matemática (generalmente una división o resta) obteniendo un resultado
o indicador y la interpretación se da en la siguiente secuencia
 Interpretación del resultado o indicador
 AC/PC = 200/100 = 2.0 ¿Qué significa el resultado?
 UE/CS = 100/1000 = 0.1 ¿Qué significa el resultado?
 Interpretación al comparar el resultado obtenido Vs. Lo esperado
 AC/PC = 200/100 = 2.0 Vs. 2.0 = 0 ¿Cómo se interpreta la diferencia?
 UE/CS = 100/1000 = 0.1 Vs 0.2 = -0.10 ¿Cómo se interpreta la diferencia?
 Interpretación al correlacionar todos los indicadores del método aplicado
 Interpretación al correlacionar los resultados obtenidos de los diferentes métodos aplicados
Al comparar los indicadores financieros obtenidos como resultado de la toma de decisiones y la eficiencia operativa-administrativa
Vs con lo esperado, pretende determinar las fortalezas y debilidades financieras de la empresa referentes a 5 aspectos, que definen la
posición financiera de una entidad económica
El Endeudamiento y la solvencia: En el endeudamiento se mide la eficiencia en la gestión de las fuentes de financiamiento y sus
costos de capital por los financiamientos recibidos y por lo tanto si la empresa tiene una estructura de deuda adecuada, dicho
de otra forma, se evaluá en qué medida se utiliza las fuentes de financiamiento disponibles y bajo qué costo.
En la Solvencia se mide la eficiencia o la capacidad-habilidad con la que se administraron los recursos obtenidos (de las
fuentes de financiamiento), en cuanto a la utilización y/o aplicación de dichos financiamientos y por la tanto cuanto se tiene
en: 1) el capital de trabajo requerido por la empresa y 2) en la capacidad instalada, la inversión en ambos conceptos (Capital
de trabajo y Capacidad instalada) define la capacidad de operación y la capacidad de respuesta (solvencia) ante los
requerimientos que implica realizar la actividad, es decir la medida es que es solvente para compra(crédito y/o contado)
producir, vender (crédito y/o contado), pagar y cobrar, así como para cubrir los gastos de operación.
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No se debe confundir la solvencia con liquidez, en solvencia se mide si cuenta con lo que se debe de tener, considerando que el
capital de trabajo (AC) y la capacidad instalada de una empresa deben ser acorde a las características y necesidades
particulares de cada empresa, de tal manera que le permita desarrollar en forma eficiente 1) la actividad y por lo tanto
obtener adecuados indicadores de 2) liquidez y 3) rentabilidad. A diferencia que la liquidez mide la capacidad de pago.
Consideremos que “todo negocio que tiene liquidez es solvente pero no todo negocio solvente tiene forzosamente liquidez”
 La Actividad: Se mide la eficiencia o desempeño en la gestión administrativa en la utilización de los recursos de la entidad
(capacidad instalada y el capital de trabajo), en sus procesos de venta-cobro, compra-pago y de producción y por lo tanto se
mide la capacidad que se tiene para generar bienes y recurso y por lo tanto la eficiencia en la gestión del ciclo de efectivo
(tiempo que tarda en convertir su efectivo en efectivo); considerando que el nivel de eficiencia en la administración del ciclo
de efectivo impacta en los indicadores de liquidez y rentabilidad de la entidad
 La Liquidez: Se mide la proporción que se tiene de bienes y recursos (AC) con respecto al pasivo circulante, particularmente
mide la proporción de efectivo disponible para cubrir las obligaciones a corto plazo, es decir se mide la Capacidad de pago a
corto plazo; considerando que el nivel de eficiencia lograda en los procesos de: Endeudamiento (integración adecuada de la
estructura de deuda), Solvencia (uso adecuado del financiamiento en la integración del Capital de trabajo y la capacidad
instalada) y la Actividad (eficiencia en la administración del ciclo de efectivo), gozará de mayor capacidad de pago para hacer
frente a sus deudas y compromisos, por lo tanto, en este aspecto se mide la capacidad de pago que tiene la entidad corto,
mediano y largo plazo, para pago de deudas, intereses y dividendos a socios, así como los costos y gastos operativos
No se debe confundir la Solvencia con la Liquidez, Los indicadores de liquidez miden la capacidad de cumplir y pagar los
compromisos contraídos al corto plazo y los indicadores de solvencia miden si se cuenta o se tiene con los bienes y recursos
con qué pagar esos compromisos, bienes y recursos que no necesariamente es efectivo; para que una empresa tenga liquidez
se necesita que primero tenga solvencia. De lo anterior se tiene que la solvencia es la posesión de bienes y recursos
suficientes para liquidar deudas, pero si no se tiene la habilidad para convertir esos bienes en dinero o efectivo para hacer los
pagos entonces no existe la liquidez.
 La Rentabilidad: Se mide la eficiencia de la administración para obtener utilidades. Sus índices de rentabilidad es el resultado
final de la buena o mala administración de los tres aspectos anteriores
 El riesgo financiero: Mide aspectos específicos de riesgo de la empresa, riesgos inherentes a los 4 criterios antes descritos
(Solvencia y endeudamiento, Actividad, Liquidez y rentabilidad) como riesgos de crédito, de liquidez y de riesgo en el flujo de
efectivo (al no tener ciclos de efectivo adecuados)
La posición financiera refleja la eficiencia de la gestión y/o administración y de la toma de los dirigentes de una empresa, nivel de
eficiencia que se mide con base a los indicadores de rentabilidad y de Liquidez obtenidos, considerando que estos son consecuencia
de eficiente gestión de la Actividad de la empresa y que el realizar una correcta actividad depende de una eficiente gestión de la
solvencia y endeudamiento
En la Administración financiera se debe evaluar en qué medida se lograron los objetivos previamente establecidos en la planeación y
en su caso determinar cuáles son las razones de dichos alcances, por ejemplo: se debe entender que la entidad puede tener una
rentabilidad mala (debilidad) o lo contrario una buena rentabilidad (potencialidad), una debilidad es una situación que está siendo
mal administrada y que está ocasionando problemas o que en un futuro podría ocasionar problemas más graves; como
potencialidad se debe entender como las situaciones positivas generadas por una buena administración y dirección (adecuadas
toma de decisiones y ejecución de las mismas) que permite a la empresa tener expectativas de crecimiento y de desarrollo
(sucursales), diversificación productiva (de productos), o de reinversión de utilidades ociosas en la propia empresa o fuera de la
empresa.
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Fase de planeación
Definir alternativas de solución, posibles necesidades de financiamiento y las posibles fuentes de financiamiento
Definir alternativas de solución: Ante la problemática financiera de una empresa en cuanto al cómo aprovechar sus potencialidades
y al cómo eliminar o minimizar las debilidades que presenta como diagnóstico y evaluación realizada, se deben definir las posibles
alternativas de solución; no se debe considerar como problema solamente a las situaciones negativas, las situaciones positivas
pueden ser un problema a resolver, las cuales implican de igual manera tener alternativas para su solución.
PROBLEMA ALTERNATIVA
Arrendamiento puro
Rentar
Arrendamiento financiero
Sub inversión en activo fijo
Con recursos propios
Comprar
Alternativa de solución: Es un número de
Con recursos ajenos
caminos a seguir para resolver un problema
financiero, dichas alternativas implican siempre la
Arrendar necesidad de recursos (dinero) por ejemplo:
Sobre inversión en activo fijo
Vender
Decretar pago dividendos

Exceso de efectivo
En la propia empresa
Invertir
Fuera de la empresa
PROBLEMA ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN
El personal no Capacitar.- significaría contratar instructores especializados para impartir cursos o talleres por los cuales se les paga
está capacitado honorarios, y por los cuales el personal al ocupar su tiempo en ellos dejan de ser productivos para la empresa, no generan
para cumplir con utilidades en esas horas.
sus funciones Despedir y contratar nuevo personal.- Significaría despedir y pagar finiquitos, así como pagar mayores sueldos y salarios al
nuevo personal, dado que será más capacitado.
Definir posible necesidad de financiamiento: Ante cualquier alternativo de solución, generalmente se requerirá la necesidad de
recursos financieros, por lo que es necesario visualizar las posibles fuentes de financiamiento (pasivo o capital contable), lo anterior
considerando que las empresas en ciertos momentos pueden vivir crisis económicas, en cuanto a que sus flujos de efectivo no son
suficientes para cubrir el costo de operación, de igual forma porque no se cuenta con los recursos financieros (efectivo) suficiente
para realizar nuevas inversiones, como podría ser una sucursal, en estos casos la administración debe buscar la mejor fuente de
financiamiento, aquellas que sea de menor costo.
Definir las posibles fuentes de financiamiento Una empresa tiene dos fuentes básicas de financiamiento
 Recursos ajenos (pasivo): Son por préstamos bancarios, acreedores diversos, proveedores, Obligaciones etc. Los cuales
arriesgaran su dinero si la empresa presenta una buena posición financiera y en mayor grado en cuanto al aspecto de liquidez y
solvencia, y en la mayoría de las ocasiones que tengan garantías como bienes o avales.
 Recursos propios (capital contable): los cuales decidirán arriesgar su dinero en dichas inversiones, si los dividendos a obtener
valieran la pena. Esta fuente se puede subdividir en dos
a. Nuevas aportaciones de capital social.
b. Utilidades obtenidas por la propia operación de empresa (Cuentas de superávit)
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Aplicación de métodos de planeación financiera y Evaluación financiera de las alternativas de solución

Aplicación de Métodos de planeación: Consiste en aplicar diversos métodos de planeación financiera para efectos de tomar
decisiones, entre otros están:
 La Técnica Presupuestal y Proyectos de Inversión: Temas específicos de otras asignaturas
 Costo de capital, costo de capital promedio ponderado y estructura financiera, Punto de Equilibrio, Modelo Costo Volumen
Utilidad, Apalancamiento y riesgo operativo, financiero y total, entre otros
Evaluación del costo-beneficio de las alternativas: En la planeación está implícito una evaluación de los aspectos positivos y
negativos del plan o planes, debiendo definir el costo y el beneficio que representará(n). Debiendo realizar una evaluación
cualitativa y principalmente cuantitativa de los aspectos positivos y negativos con respecto a lo administrativo, lo legal, lo operativo,
lo financiero, lo económico, lo ecológico y lo sociales, considerando que el costo-beneficio de una alternativa de solución, también
se puede definir como el riesgo y rendimiento.
 Riesgo. - De perder la inversión realizada (propia o ajena) o no obtener las utilidades esperadas.
 Rendimiento. - Son las ganancias o utilidades que se esperan obtener por determinada alternativa.
Toma de decisión
Dependiendo del criterio de los accionistas, estos pueden decidir por aquella alternativa menos riesgosa o en su caso por la de
mayor rendimiento, considerando la primicia general de: a menor riesgo menor rendimiento y a mayor riesgo mayor rendimiento,
además de considerar “cuanto trabajo” representaría desarrollar cada alternativa, ejemplo:
PROBLEMA ALTERNATIVA
Exceso de utilidades ociosas Reinvertir en una sucursal
Invertir en valores (cetes)
En las dos alternativas anteriores el trabajo a desarrollar, el riesgo que se corre, así como el porcentaje de rentabilidad no será el
mismo. Dependiendo de la evaluación anterior, será necesario que el consejo de administración o la dirección-administración de la
empresa tome la decisión de cuáles serán los planes que se deberán ejecutar y poner en marcha en la fase de control, al decidir por
alguna alternativa(s), está implícito el establecimiento de objetivos a corto, mediano y largo plazo Referentes a:
Aspectos
 Referente a la solvencia y endeudamiento
 Administración de la estructura financiera y los costos de financiamiento (endeudamiento)
 Administración de la capacidad instalada y del capital de trabajo (Solvencia)
 Referente a la actividad:
 Administrar ingresos-ventas/cobros
 Administrar egresos-compras/pagos
 Administrar inventarios/producción
 Administración del ciclo de efectivo
 Referente a la Liquidez
 Administración de las obligaciones de pago a corto plazo: deudas y/o financiamientos, intereses, dividendos y costos y gastos operativos
 Referente a la rentabilidad
 Obtener utilidad acorde al riesgo y trabajo que representa la actividad
 Maximizar el valor de las acciones
 Los índices de rentabilidad, indican prácticamente la eficiencia con la que se administraron los tres factores anteriores
Modificaciones al control interno administrativo y financiero

Cualquier plan a ejecutar, requerirá siempre de la adecuación de controles internos (administrativo y financiero) considerando que
la posición financiera inmediata anterior de la empresa, es consecuencia de las fortalezas y debilidades de dichos controles. Si una
empresa pretende mayores probabilidades de éxito, en cuanto a obtener una rentabilidad aceptable, deberá corregir las deficiencias
en su control interno, ¿Por qué se debe modificar el control interno? Las debilidades financieras de una empresa (problemas) se
generan básicamente por la toma de decisiones incorrectas:
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 En la planeación: Debido a la negligencia o falta de capacidad al establecer un control interno acorde a las características y
necesidades de la empresa, originando que éste permita errores o peor aún irregularidades y por lo tanto una incorrecta
en la administración de la capacidad instalada (tener lo óptimo y usar adecuadamente)
 En el control: Se podrá contar con un control interno adecuado, pero si por negligencia o falta de capacidad no se ejecuta
(respeta) correctamente en el control de las operaciones se generan errores e irregularidades
 En la evaluación: Dado que por negligencia o falta de capacidad no se establecen y ejecutan procedimientos de
verificación y comparación de resultados obtenidos u objetivos logrados Vs lo esperado, de tal manera que permita
realizar las “correcciones” que sean necesarias.
Finanzas I
1.2 La función financiera en la estructura orgánica
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Consejo o asamblea de
accionistas
Consejo de administración
Auditoria externa Auditoria interna
Gerencia o administración
general
Producción Comercialización Recursos humanos Finanzas
Producción Reclutamiento Contralor Tesorería

Ventas y contratación
Control de Capacitación Sistemas Responsable

calidad Reparto de bancos
y desarrollo
Empaque Supervisores Admón. De Contabilidad Caja Chica

de ruta R.H
Almacén de Almacén de Costos
M. P. P. T. Caja general
Mantenimiento Presupuestos
Mercadotecnia
Responsable
de act. fijos
Mantenimiento Impuestos
Compras
Auditoria
interna
Crédito y
cobranza
1.3 Objetivos de la función financiera

El objetivo de la función financiera es gestionar en forma óptima los recursos de la empresa para maximizar el valor de las acciones,
para lo cual es necesario obtener utilidades de acuerdo al riesgo y trabajo que representa la actividad que se esté desarrollando,
Podemos decir entonces que la función y objetivos de la administración financiera es: Optimizar el patrimonio maximizando el valor
de las acciones y tomar las mejores decisiones en beneficio del crecimiento y desarrollo de la empresa (PAP)
1.4 Definición, Clasificación y utilidad de los estados financieros.
Concepto: Se pueden definir como un informe financiero que presenta forma clasificada cuentas y sus saldos por un periodo o a una
fecha determinada, que reflejan las operaciones valuadas, procesadas y evaluadas, respetando y aplicando en forma consistente las
normas y lineamientos establecidos en las NIF y leyes del derecho público y privado (PAP)
Son el medio principal para suministrar información de la empresa, para efectos de la toma de decisiones, los estados financieros
son los documentos que deben presentar, con el fin de conocer la situación financiera y los resultados económicos obtenidos en las
actividades de la empresa a lo largo de un período
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Utilidad: La utilidad de los estados financieros, dependerá del usuario de los mismos, en lo que respecta a las finanzas son útiles,
dado que permiten medir la posición financiera de la entidad y para determinar en qué medida se lograron las metas u objetivos
planificados y por lo tanto con base a su análisis e interpretación servirán para tomar decisiones, para un mejor crecimiento y
desarrollo de las empresas.
Clasificación: Los estados básicos son:

 Estado de costo de producción y costo de lo vendido
 Estado de Resultados
 Estado de posición financiera
 Estado de flujo de efectivo
1.5 Métodos de análisis e interpretación financiera

Concepto: Son técnicas, métodos o procedimientos aplicables a la interpretación. Se basa en la aplicación de una operación
matemática (división, Resta) obteniendo una razón la cual se interpreta en forma particular y correlacionada (PAP)
Objetivo: Los métodos permiten realizar y determinar un diagnóstico de la posición financiera de una empresa
Clasificación:
Métodos verticales: Se aplica para analizar 1 estado financiero  Procedimiento de porcientos integrales
 Procedimiento de razones simples
 Procedimiento de razones estándar
Métodos horizontales: Se aplica para analizar 2 estados financieros  Procedimiento de aumentos y disminuciones
Método de análisis histórico: Serie de 3 o más Edos. financieros  Procedimiento de tendencias

 Serie de cifras o valores
 Serie de variaciones
 Serie de índices
Método de análisis proyectado o estimado: Analiza Edos. financieros proforma, con base a la aplicación de la  Procedimiento de punto de equilibrio
técnica presupuestal para efectos del presupuesto anual o elaboración de proyectos de inversión.  Modelo costo volumen utilidad
1.6 Métodos de planeación financiera

Concepto: Técnicas que se utilizan para la evaluación financiera proyectada estimada o futura (PAP)
La planeación es de vital importancia en la supervivencia, crecimiento y desarrollo financiero de una empresa, para obtener
utilidades óptimas (beneficios) de acuerdo al riesgo y trabajo que representa la actividad que se esté desarrollando, es decir
mediante la planeación se pueden tomar decisiones de manera anticipada y en una forma más acertada, minimizando el riesgo o
eliminando el riesgo de fracaso.
Objetivo: Tomar decisiones acertadas de inversión y de financiamiento en forma anticipada
Clasificación: En la práctica se aplican varios métodos, que son la base de sustento de la posible factibilidad económica y financiera
de llevar a cabo algún proyecto a corto, mediano y largo plazo y sustentan la toma de decisión.
Métodos empíricos Métodos científicos (matemáticos)
 La intuición.  Punto de equilibrio.
 La corazonada.  Modelo Costo Volumen Utilidad
 La imitación.  Apalancamiento y riesgo: operativo, financiero y total
 Los pronósticos financieros.
 Los presupuestos financieros.
 Los estados financieros pro forma.
 Árboles de decisión.
 Los proyectos de inversión.
 El arrendamiento financiero.
 La planeación estratégica PE
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1.7 Capacidad instalada

Concepto: La capacidad instalada es el total de recursos humanos y materiales, que una entidad económica adquiere, contrata y
utiliza, en el desarrollo de la actividad lucrativa o no lucrativa y que por su naturaleza legal y comercial pretende objetivos
específicos económicos y sociales. (PAP)
Objetivos básicos de la función administrativa financiera: Para iniciar y operar un negocio (Fabrica, comercial y de servicios) se
necesita contar con recursos: financieros, materiales y humanos, es decir con una capacidad financiera (vía fuentes de capital,
pasivos y de las propias operaciones) y una capacidad instalada de recursos materiales y humanos. Recursos que se adquieren o
pagan mediante el recurso financiero; es decir los empresarios invierten en activos fijos como Equipo de transporte, de cómputo,
edificio etc. y también contrata a personal para que se realicen las tareas de las diferentes áreas.
Una empresa lucrativa, tiene como objetivo, el obtener utilidades optimas, es decir los dueños quieren ganar lo que se debe ganar
de acuerdo al riesgo y trabajo que representa la actividad, ellos no quieren ganar lo que se pueda ganar; para lograr lo anterior se
deberá establecer un precio de venta optimo y competitivo para lo cual se debe considerar la siguiente formula:
Precio de venta optimo y competitivo = Costos y/o gastos óptimos necesarios + margen de ganancia óptimo deseado
Para lograr las tres variables de la formula, es necesario que la empresa cuente con una gestión o administración y liderazgo eficaz
que administre en ese mismo sentido, que establezca objetivos razonables, procedimientos adecuados y ejecute una administración
o “uso” adecuado de su capacidad instalada y contar con un control interno eficiente, acorde a las características y necesidades de la
empresa
Para lograr los objetivos Financieros, económicos y sociales de la entidad económica, es vital que el administrador
financiero, logre tres objetivos básicos.
 Adquirir y contratar los recursos materiales y humanos óptimos. - En la cantidad, calidad y capacidad más óptima para cubrir las
necesidades de producción, de venta y de administración
 “Utilizar” de la manera más eficaz a la capacidad instalada. - No basta con adquirir y contratar lo óptimo, también se debe
utilizar de la manera más eficaz, dado que si una empresa sub-utiliza su capacidad instalada tiene repercusiones negativas
en la rentabilidad.
 Contar con un control interno administrativo y financiero acorde a las características y necesidades de la entidad económica . Si
realmente se quiere administrar eficientemente la capacidad instalada, en sus procesos de adquisición, contratación y uso,
para lograr resultados de operación y una posición financiera adecuada, la empresa debe contar con sistemas de control
eficientes, para lo anterior, implica seleccionar, seleccionar e instalar, procedimientos y métodos acorde a las características
y necesidades de la entidad económica.
1.8 Casos prácticos básicos de administración financiera

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO (CICLO DE EFECTIVO O CICLO DE OPERACIÓN)
Determinación de rotaciones y plazos de: Inventarios, clientes y proveedores
Ventas netas anuales (100% crédito) 5,000,000.00 Saldo promedio de clientes 500,000.00
Costo de ventas 4,000.000.00 Saldo promedio de inventarios 800,000.00
Compras anuales a crédito 3,200,000.00 Saldo promedio de proveedores 400,000.00
Salidas Totales anuales de efectivo 3,800.000.00 política de crédito 30 días
Rotación / Plazo Formula Resultado

RI Rotación de inventarios Costo de ventas / saldo promedio de inventarios veces
PI Plazo de inventarios Días del año / rotación de inventarios días
RC Rotación de clientes Ventas a crédito / saldo promedio de clientes veces
PC Plazo de clientes Días del año / rotación de clientes días
RP Rotación de proveedores Compras a crédito / saldo promedio de proveedores veces
PP Plazo de proveedores Días del año / rotación de proveedores días
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Determinación de: CO, CC, RC y Rme

Concepto Formula Sustitución Resultado
CO Ciclo o plazo de operación Plazo de inventarios + plazo de clientes días
CC Ciclo o plazo de caja o efectivo Ciclo de operación – plazo de proveedores días
RC Rotación de caja o efectivo Días del año / ciclo de caja veces
Rme Requerimiento mínimo de efectivo Salidas de efectivo/ RC Pesos
Ahora bien, considere el supuesto que por una buena o mala administración o desempeño de los departamentos de ventas, crédito
y cobranzas y responsables de pagos se dan siguientes cambios en los plazos de inventarios, clientes y proveedores:
 Caso “A”: El plazo de inventarios disminuye 30 días (72 a 42)
 Caso “B”: El plazo de inventarios disminuye 30 días (72 a 42) y el plazo de clientes aumenta 20 días (de 36 a 56)
 Caso “C”: El plazo de inventarios disminuye 30 días (72 a 42), el plazo de clientes aumenta 20 días (36 a 56) y el plazo de
proveedores aumenta 25 días (45 a 70)
¿Cuál será el efecto neto en el ciclo o plazo de efectivo? Y ¿Cuál será el requerimiento mínimo de efectivo para la empresa? Y, por
Último, considerando los resultados de los 3 supuestos ¿Cuál es la mejor situación supuesta para la empresa?
COMPROBACIÓN
+ = - = RC Rme
PI PC CO PP CC
A 42 36 78 45 33 360/33 10.91 veces al año 3,800,000.00/10.91 348,304
B
C
En un análisis y planeación financiera, es fácil determinar qué efecto neto se tendría en el ciclo de efectivo por aumentos o
disminuciones en plazos de inventarios, clientes y proveedores. Lo difícil es lograr llevarlo a la práctica, es decir, ¿Qué tipo de
decisiones y, por lo tanto, que acciones o medidas puede implementar en una administración, para lograr disminuir el ciclo o plazo
de efectivo? Podemos definir las siguientes reglas para determinar el efecto neto en el ciclo o plazo de caja o efectivo (días) y por lo
tanto en su rotación (veces)
Proponga Alternativas concretas para acelerar el ciclo de efectivo

Plazo de Si el plazo El efecto es Interpretación
Inventarios Disminuye Positivo Si la rotación de inventarios disminuye, entonces el ciclo o plazo de caja y su rotación también disminuye en ese
mismo número de días; el efectivo tardara menos días en convertirse de nuevo en efectivo.
Incrementa Negativo Si la rotación de inventarios aumenta, entonces el ciclo o plazo de caja y su rotación también aumenta en ese
mismo número de días; el efectivo tardara más días en convertirse de nuevo en efectivo.
Clientes Disminuye Positivo Si la rotación de clientes disminuye, entonces el ciclo o plazo de caja y su rotación también disminuye en ese mismo
número de días; el efectivo tardara menos días en convertirse de nuevo en efectivo.
Incrementa Negativo Si la rotación de clientes aumenta, entonces el ciclo o plazo de caja y su rotación también aumenta en ese mismo
número de días; el efectivo tardara más días en convertirse de nuevo en efectivo.
Proveedores Disminuye Negativo Si la rotación de proveedores disminuye, entonces el ciclo o plazo de caja y su rotación también aumenta en ese
mismo número de días; el efectivo tardara más días en convertirse de nuevo en efectivo.
Incrementa Positivo Si la rotación de proveedores aumenta, entonces el ciclo o plazo de caja y su rotación también disminuye en ese
mismo número de días; el efectivo tardara menos días en convertirse de nuevo en efectivo.
Considerando lo anterior, entonces podemos concluir que:
 Las disminuciones e incrementos en los plazos de inventarios y clientes, tienen ese mismo efecto de disminución o aumento en el ciclo o plazo de efectivo y por
lo tanto en la rotación de caja
 Las disminuciones e incrementos en proveedores tienen un efecto inverso en el ciclo o plazo de efectivo y por lo tanto en la rotación de caja
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 Administración de la capacidad instalada
Ejercicio 1, Información:
La empresa Industrial “Pa´ empezar S. A Fábrica el producto “z” e incurre en los siguientes costos al mes (marzo) al fabricar 1,000 unidades, los
costos de fabricación y operación son los siguientes:
Concepto Importe Medida Observación

MP 15.00 Por unidad Costo variable por unidad
MOD 10,000.00 Por mes Son salarios fijos, dado que no se paga por tiempo
CIF 5,000.00 Por mes Son diversos costos fijos
Gtos. de operación 22,000.00 Por mes Son diversos gastos fijos
Se pide:
 Elabore el estado de costo de producción y de lo vendido, considerando que vende el 100% de los productos fabricados, para el mes de marzo
 Elabore el estado de resultados del mes, considerando que el precio de venta es de $62.40 por unidad
Análisis para el mes de Marzo
Edo de CP y CV presupuestado Edo de resultados presupuestado
Concepto # CU Costo total Concepto # CU Gasto total
MP utilizada Ventas netas
Mano de obra Costo de ventas
Costo primo Utilidad Bruta
CIF Gtos. operación
Costo incurrido Utilidad operación
IIPP
IFPP Análisis de costo total (producción y operación)
Costo producción Costo-gasto # $ unitario Erogación total
IIPT Mp
IFPT Mod
Costo de ventas Cif
Gto. Operación
Suma
Para el mes de abril un cliente le hace un pedido especial de 600 unidades adicionales a la producción normal de 1000 unidades de
la empresa, pero le exige a la administración que le dé un precio especial de venta de 26.00 c/ u, para lo cual el mismo cliente
acudirá a los almacenes de fábrica a recogerlas con su propio transporte y personal; observe usted administrador que es un precio
de venta muy por debajo al precio de venta normal de 62.40 y de igual manera, está muy por abajo al costo unitario total de
producción y de operación, según información de marzo
 El director general de “Pa´ empezar” le llama a usted contralor de la empresa y al gerente de recursos humanos (el cual ya tiene
rato en “busca” de su puesto) para comunicarles que se requiere darle una repuesta al posible cliente en 5 minutos, dado que la
competencia se interesa por este cliente. esta situación de toma de decisión, será vital para el director, para a su vez tomar
decisiones, de ratificarlo en su puesto.
 ¿Cuál es su opinión? ¿Acepta o rechaza fabricar y vender las 600 unidades, a 26?00 cada una?, si el costo de producción y de
distribución actual está muy por arriba al valor de 26.00? Fundamente su respuesta
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Ejercicio 2, Información:
 Las empresas “A” y “B” se dedican a comercializar el mismo producto. Los socios de ambas empresas requieren a su
administración, obtener como mínimo el 20% de rentabilidad como utilidad de operación para el mes de marzo, sobre Costos-
gastos incurridos. Ambas empresas venden las mismas unidades al mes, 1000 unidades que tienen un costo de adquisición de
300.00 c/u
 Sobre la base de las necesidades de mercado, se considera como optimo el contar con la siguiente capacidad instalada (recursos
humanos y materiales): 2 vendedores y 2 equipos de trasporte. Independientemente de lo anterior las empresas contratan y
adquieren lo siguiente:
 La “A” a 6 vendedores a los cuales paga 10,000.00 a cada uno y 6 equipos de trasporte que generan costos fijos por
combustibles y lubricantes y mantenimiento por 6,000.00
 La “B” a 2 vendedores a los cuales paga 10,000.00 mensuales a cada uno y dos equipos de transporte que generan costos
fijos por combustibles y lubricantes y mantenimiento por 2,000.00
Se pide:
a) Establecer el precio de venta óptimo y Competitivo que le permita recuperar los costos y obtener el margen de ganancia
deseado y determine el resultado del mes.
b) Comprobar si se obtiene la tasa de rentabilidad deseada.
c) Realice análisis unitarios y relacione los mismos con la rentabilidad obtenida en ambas empresas, en cuanto a la repercusión en
los márgenes o tasas de ganancia.
Concepto Marzo
Empresa "A" Empresa "B"
Total unidades Unitario Total unidades unitario
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de operación
Utilidad Bruta
Con base a los análisis responda las siguientes preguntas:

 ¿Cuál de las dos empresas estructuro y utiliza de mejor manera su capacidad instalada?
 ¿Cómo repercute en el costo total y unitario, de producción y de comercialización, el tener en exceso capacidad instalada?
 ¿Cómo repercute, la situación anterior en la definición de precios de venta?
 ¿Cuál empresa tiene mayor competitividad en el mercado con base a precio de venta
 ¿Cuál empresa representa mayor riesgo, con base a inversión realizada y por lo tanto necesidad de mayor financiamiento?
 ¿Qué repercusiones podrían tenerse, si la empresa “¿A” en su rentabilidad si adquiere y contrata recursos materiales y
humanos, menos a los óptimos?
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2 MÉTODOS DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

La NIF A-3 define básicamente 1. las necesidades particulares de los usuarios de la información financiera, 2. Los objetivos de los
estados financieros; los usuarios y sus necesidades, así como los objetivos de los estados financieros; aspectos anteriores que
dependen o se relacionan significativamente con respecto a la naturaleza de la actividad de la entidad (lucrativa o no lucrativa en sus
diferentes actividades económicas) y de la relación que el usuario de la información tenga con está (Accionistas, administradores,
empleados, bancos, autoridades fiscales, entre otros).
Los Estados Financieros deben permitir a los diferentes usuarios evaluar con respecto a la entidad entre otros aspectos:
 La capacidad-habilidad para Administración del endeudamiento (fuentes de financiamiento y sus costos), su estructura de
deuda y financiera.
 La capacidad-habilidad con la que se administraron los recursos obtenidos (de las fuentes de financiamiento), en cuanto a la
utilización y/o aplicación de dichos financiamientos y por la tanto cuanto se tiene en: 1) el capital de trabajo requerido por
la empresa y 2) en la capacidad instalada, la inversión en ambos conceptos (Capital de trabajo y Capacidad instalada) define
la capacidad de operación y la capacidad de respuesta (solvencia) ante los requerimientos que implica realizar la actividad,
es decir la medida es que es solvente para compra(crédito y/o contado) producir, vender (crédito y/o contado), pagar y
cobrar, así como para cubrir los gastos de operación.
 La capacidad-habilidad con la que se administra el uso de la capacidad instalada y el capital de trabajo, en la ejecución de
optima de la actividad de la empresa y sus operaciones básicas (Administración-uso de la capacidad instalada y el ciclo de
efectivo)
 Sus índices de liquidez, en cuanto a su capacidad o grado de liquidez a corto y largo plazo
 Sus índices de rentabilidad y, por lo tanto
 El riesgo financiero, en cuanto a la efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus objetivos y determinar la viabilidad de
la entidad como negocio en marcha.
La evaluación de estos aspectos deberá entonces permitir a los diferentes usuarios tomar las mejores decisiones, acorde a la
relación que tiene con la empresa; ejemplo:
 Administración: Evalúan avance de resultados y logro de objetivos y deciden la aplicación de acciones preventivas o
correctivas
 Socios: deciden con base a los resultados de objetivos alcanzados, la capacidad de la administración en la toma de
decisiones y la eficiencia con la que se ejecutaron (operaron) dichas decisiones
 Inversionistas: deciden el invertir, reinvertir o retirar su inversión
 Proveedores y bancos: deciden el otorgar créditos y financiamientos y montos
 Sat: Evalúan el cumplimiento de obligaciones fiscales y deciden el requerir o no al contribuyente y en su caso adjudicar
créditos
 Sindicato: Evalúan el correcto calculo y distribución de utilidades y en su caso deciden acciones legales
La NIF A 3 establece que la información financiera deberá permitir evaluar básicamente “La Posición financiera de una entidad a una
fecha determinada” como resultado de las operaciones realizadas y la eficiencia con la que se realizaron las mismas. En este sentido
la NIF A-3 establece que la información financiera deberá permitir evaluar la posición financiera con base a los siguientes criterios de
medición-evaluación:
 Solvencia (estabilidad financiera)
 Liquidez
 Eficiencia operativa
 Riesgo financiero
 Rentabilidad
Los anteriores criterios que se presentan en la NIF A-3, bajo nuestro punto de vista son un tanto dispersos, por lo que consideramos
que la posición financiera se debe medir en un orden lógico bajo los siguientes criterios o aspectos básicos, considerando
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primeramente que al aplicar un análisis e interpretación se pretende determinar los problemas financieros de la empresa y esto
básicamente se determina comparado los índices obtenidos del análisis Vs los índices o indicadores esperados, referentes a los
siguientes 5 aspectos elementales, que deben ser conceptualizados y vinculados en el siguiente orden lógico.
1. El Endeudamiento y La Solvencia
2. La Actividad
3. La Liquidez
4. La Rentabilidad
5. El riesgo financiero
Las empresas necesitan y quieren lograr determinada renta por la actividad que realizan (en el caso de las entidades lucrativas) y
esta ganancia debe ser acorde al Riesgo y trabajo que representa la actividad que se esté realizando, la fase de evaluación consiste
en determinar, analizar y evaluar en qué medida se logró dicho objetivo principal, entendiendo que los niveles de renta depende de
la eficiencia con la que se realizaron los procesos de Endeudamiento, solvencia y la actividad, lo que afectan directamente en los
indicadores de eficiencia de Liquidez y de Rentabilidad.
El análisis y la evaluación de la posición financiera de la entidad financiera también tiene como finalidad el poder informar a la
administración sobre los riesgos financieros referentes a sus fortalezas de la entidad, pero principalmente sobre las debilidades
financieras y operativas. En esta fase, desde el punto de vista financiero se analiza e interpreta la información financiera, vinculando
los resultados de la evaluación de objetivos logrados y nivel de posición financiera, con el nivel de eficiencia del control interno que
opera la empresa.
Una vez que comprende el objetivo de la NIF A-3 y su importancia para que los diferentes usuarios puedan tomar correctas
decisiones con base a la posición financiera de una entidad a una fecha determinada, es importante plantear el siguiente
cuestionamiento: ¿Cuáles son los métodos para analizar e interpretar la información financiera y por lo tanto medir la posición financiera de
una entidad económica?
Concepto: Son técnicas, métodos o procedimientos aplicables a la interpretación. Se basa en la aplicación generalmente de una
operación matemática (división, Resta) obteniendo una razón la cual se interpreta en forma particular y en forma correlacionada con
los indicadores obtenidos de los métodos aplicados en su conjunto.
Objetivo: Determinar un diagnóstico de la posición financiera de una empresa a una fecha determinada, definiendo la problemática
financiera, sus posibles causas y las alternativas de solución a dicha problemática.
Clasificación: La clasificación es la siguiente
Métodos verticales: Se aplica para analizar 1 estado financiero  Procedimiento de porcientos integrales
 Procedimiento de razones simples
 Procedimiento de razones estándar
Métodos horizontales: 2 estados financieros  Procedimiento de aumentos y disminuciones
Método de análisis histórico: Serie de 3 o más Edos. financieros  Procedimiento de tendencias

 Serie de cifras o valores
 Serie de variaciones
 Serie de índices
Método de análisis proyectado o estimado: Para analizar estados  Procedimiento de punto de equilibrio
financieros proforma o proyectados, con base a la aplicación de la  Modelo costo volumen utilidad
técnica presupuestal para efectos del presupuesto anual o para la
elaboración de proyectos de inversión.
El análisis financiero (cuantitativo y cualitativo) proporciona elementos de juicio para detectar deficiencias de la empresa, para
posteriormente plantear y evaluar alternativas de solución y tomar las decisiones correspondientes. Pero, ¿Cuáles son los Objetivos del
análisis financiero?
 Identificar fortalezas y debilidades de una empresa.
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 Descubrir áreas específicas con problemas y sus causas

 Realizar una planeación financiera en cuanto a:
a. Instrumentar cursos de acción o alternativas de solución acorde a las metas u objetivos de la organización
b. Evaluar el costo y el beneficio de las alterativas de solución, Pronosticando eventos financieros, resultados de
operación y la posición financiera
c. Evaluar su viabilidad como empresa continua, relación de rendimiento-riesgo.
d. Tomar decisiones e implementar las alternativas de solución, estando implícito la reestructuración de su control
interno
Ahora bien, considerando la clasifican antes mencionada, ¿cuál es la Utilidad de cada procedimiento para efectos del análisis e
interpretación?
2.1 Procedimiento de reducción a porcentajes integrales
Consiste en integrar los estados financieros o la integración de cuentas determinadas en valores relativos (porcentajes), El
procedimiento facilita la comparación, correlación y comprensión de los conceptos y las cifras de los estados financieros en su
conjunto, así como con el nivel de eficiencia del control interno aplicado y la toma de decisiones de la alta dirección de la empresa y
por lo tanto facilita la identificación de las fortalezas y debilidades de la empresa y sus causas.
2.2 Procedimiento de razones simples
Como razón debemos entender la relación de magnitud, aritmética o geométrica que existe entre dos cifras que se comparan entre
sí. Es la proporción o relaciones de dependencia de una cuenta, rublo o partida con respecto a otra; En el procedimiento de razones
simples es útil considerando que las relaciones de dependencia (indicadores) son las que tienen verdadera importancia (y no los
valores absolutos) para efectos de medir la posición financiera de una empresa con respecto a: El endeudamiento y la solvencia, La
actividad, La liquidez, la rentabilidad y el riesgo financiero. Los indicadores obtenidos como posición financiera se comparan Vs
indicadores ideales que se esperaba de ella misma.
2.3 Procedimiento de razones estándar

La conceptualización de las razones estándar es exactamente igual que las razones simples, con la diferencia que: Los indicadores
obtenidos como posición financiera se comparan Vs indicadores estándar de un mismo sector de empresas. Es decir, mide la
posición financiera de una empresa con respecto a la posición estándar (ideal) de un mismo sector de empresas dedicadas a la
misma actividad.
2.4 Procedimiento de aumentos y disminuciones

El procedimiento de aumentos y disminuciones o procedimientos de variaciones, consiste en comparar los conceptos homogéneos
de los estados financieros a dos fechas distintas, obteniendo una diferencia positiva, negativa o neutra. Este procedimiento es útil,
considerando que las variaciones obtenidas, permiten realizar un análisis de los orígenes y aplicaciones de recursos y es la base para
elaborar el estado de Flujo de Efectivo e incluso otros estados financieros como: el estado de Origen y aplicación de recursos, el
estado de cambios en la situación financiera con base a efectivo y el estado de origen y aplicación de fondos
2.5 Procedimiento de tendencias

Consiste en determinar la propensión o tendencia absoluta y relativa de las cifras de las distintas cuentas de los estados financieros.
La utilidad de este procedimiento es que permite analizar la posible tendencia de una cuenta o subcuenta específica, derivada de los
resultados históricos de periodos anteriores, enfatizando así la posible tendencia de un problema o una fortaleza
2.6 Métodos de análisis proyectado o estimado

Estos métodos, como por ejemplo las técnicas presupuestales y la metodología para la elaboración y evaluación de proyectos de
inversión, facilitan el logro de los objetivos implícitos al realizar un análisis financiero, en cuanto a la planeación financiera, en
cuanto a:
 Instrumentar cursos de acción o alternativas de solución acorde a las metas u objetivos de la organización
 Evaluar el costo y el beneficio de las alterativas de solución, Pronosticando eventos financieros, resultados de operación y la
posición financiera
 Evaluar su viabilidad como empresa continua, relación de rendimiento-riesgo.
 Tomar decisiones e implementar las alternativas de solución
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2.7 Casos Prácticos Integrales

A continuación, se presentan casos prácticos de métodos de análisis e interpretación de estados financieros
Caso 1. Aplicación del método de Razones estándar, entendiendo que este mismo ejercicio se puede analizar y entender bajo la
perspectiva de la Razones Simples)
La empresa “El Ejemplo S.A” cuya actividad es la comercialización de productos embotellados, cuenta con la siguiente información
financiera histórica con respecto a los ejercicios 2016 y 2017, así como datos complementarios.
Estados De Posición financiera Estados de Resultado
Concepto 31 dic 2017 31 dic 2018 Concepto 2017 2018
Caja 800,00 1.600,00 Ventas 110.460,00 146.666,00
Bancos 24.188,20 59.237,00 Costo de ventas 57.439,20 73.333,00
Inversiones en valores 1.000,00 1.500,00 utilidad bruta 53.020,80 73.333,00
Clientes 50.000,00 69.500,00 Gastos de venta 12.150,60 16.228,00
Almacén 30.000,00 39.500,00 Gasto de administración 6.627,60 10.000,00
Activo circulante 105.988,20 171.337,00 utilidad operac. antes de financiamiento 34.242,60 47.105,00
Terrenos 101.000,00 101.000,00 Gastos financieros 3.313,80 5.000,00
Edificio 200.000,00 200.000,00 utilidad operac. antes de impuestos 30.928,80 42.105,00
Mobiliario y equipo 20.000,00 20.000,00 Isr anual 11.046,00 14.737,00
Equipo de transporte 30.000,00 30.000,00 Ptu anual 2.209,20 4.210,00
Activo fijo tangible 351.000,00 351.000,00 Utilidad neta 17.673,60 23.158,00
Gastos de organización 5.000,00 5.000,00 reserva legal 1.104,60 1.158,00
Activo fijo intangible 5.000,00 5.000,00 Utilidad del ejercicio 16.569,00 22.000,00
ACTIVO TOTAL 461.988,20 527.337,00
Datos complementarios
Proveedores 40.000,00 61.000,00
 Control Interno, se observa que no es acorde a las características y
Doctos. Por pagar a CP 80.000,00 94.000,00 necesidades de la empresa, particularmente que en puestos clave se
Acreedores diversos 2.209,20 4.210,00 encuentran personas sin el perfil y/o capacitación adecuada.
Imptos. Y cuotas x pagar 16.500,00 19.500,00  Capacidad instalada, se observa RH adecuado en Cantidad y una
sobre inversión en edificio y mobiliario y equipo y una sub Inversión
Pasivo circulante 138.709,20 178.710,00
en Equipo de Transporte
Doctos x pagar a LP 125.000,00 107.000,00  Se considera que el capital social aportado es el adecuado, el
Pasivo fijo 125.000,00 107.000,00 número de acciones son 1366 acciones en ambos años
 Las ventas del año 1 fueron de 7,333 unidades y en el año 2 por
PASIVO TOTAL 263.709,20 285.710,00
9,750 unidades, en ambos años 100% crédito
Capital social Común 136.600,00 136.600,00  Las ventas presupuestadas para el año 1 fueron de 8500 unidades y
Utilidad del ejercicio 16.569,00 22.000,00 para el año 2 de 11,000 unidades
 Año 1: Compras netas $92,833.00 ($75,000.00 de crédito) Año 2:
Utilidad de ejercicios anteriores 3.200,00 19.769,00
Compras netas $113,500.00 (100,000.00 de crédito)
Reserva legal 1.600,00 2.758,00  Salidas de Efectivo requeridas 200,000.00 y requerimiento mínimo
CAPITAL CONTABLE 157.969,00 181.127,00 de efectivo 60,000.00
Estim. p/alza y baja de valores 10,00 0,00  Para fines prácticos el saldo promedio de inventarios, clientes y
proveedores será el saldo final al término de cada año
Estim. p/ctas. Incobrables 300,00 500,00
Se pide:
Dep. acum de edificio 20.000,00 30.000,00  Aplicar métodos de Análisis e interpretación financiera
Dep. acum. de mob. y equipo 4.000,00 6.000,00  Comparación de los índices financieros de la empresa “El ejemplo
S.A.” Vs Razones Estándar del sector año 2018
Dep. acum. de equipo de transporte 15.000,00 22.500,00
 Elaborar el Estado de Origen y Aplicación de recurso y el Estado de
Amor. Acum gtos de organización 1.000,00 1.500,00 Flujo de Efectivo (según Boletín B-2)
CUENTAS COMPLEM. ACTIVO 40.310,00 60.500,00  Interpretación y correlación preliminar de la problemática de la
empresa y presentar alternativas de solución
PASIVO+ CC + CTAS. COMPLEM. 461.988,20 527.337,00  Presentar el informe financiero del diagnóstico realizado
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Consejo de Accionistas, Consejo de Administración, Director General

El Ejemplo S. A.
Asunto: Informe de evaluación financiera
Con base al contrato para la prestación de servicios profesionales de Asesoría Integral Profesional A.C. y la empresa El Ejemplo S. A. que
tiene a bien dirigir, presentamos a usted el siguiente dictamen, correspondiente al Diagnóstico y evaluación de la Posición financiera
y del resultado de operación correspondiente al ejercicio del año 2018 y los cambios de este año con respecto al año 2017.
La evaluación se realizó aplicando métodos de análisis e interpretación que se consideraron pertinentes y de igual forma se realizó
una investigación de las características generales y particulares de la empresa, así como de la eficiencia del Control Interno que está
operando la empresa.
El objetivo de nuestro trabajo fue determinar y evaluar la razonabilidad de los estándares de calidad establecidos en su empresa, así
como la eficiencia de los objetivos operativos y financieros alcanzados que definen su posición financiera correspondientes al 31 de
diciembre del año 2018; lo anterior como resultado del nivel de eficiencia operativa, administrativa y la toma de decisiones y su
respectivo impacto en los indicadores financieros de: Solvencia y endeudamiento, Actividad, Liquidez y rentabilidad; así como su
posición con respecto al sector de empresas comunes a la Empresa El Ejemplo S.A.
El alcance de nuestro trabajo, como se menciona en párrafos anteriores, corresponde al ejercicio del año 2018 y el comparativo
financiero con respecto al año 2017, correspondientes al Estado de Resultados, Estado de Posición financiera y el Estado de Flujo de
Efectivo y sus respectivas integraciones de cuentas y cuya razonabilidad de las cifras contenidas en los mismos, son responsabilidad
de la Empresa El Ejemplo S. A.
En el presente informe se presenta a usted los anexos necesarios con los resultados de nuestro trabajo en cuanto al Diagnóstico y
evaluación financiera realizada, la correlación de los problemas financieros determinados, las causas de la problemática financiera y
las sugerencias de mejora al corto, mediano y largo plazo que se consideran pertinentes que se deben realizar por parte de ustedes,
con el objetivo de mejorar su control interno, así como la posición financiera y alcanzar sus propios estándares de calidad, así como
garantizar la viabilidad de la empresa como negocio en marcha.
El informe que se presenta se integra con los siguientes apartados.
 Dictamen de la Situación financiera

 Evaluación financiera y correlación de la problemática
 Causas de la problemática detectada
 Recomendaciones de mejora.
Agradeciendo la confianza depositada en nuestra empresa Asesoría Integral Profesional A. C. quedo con usted(S).
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C.P. XXXXXXXX
Director General
Asesoría Integral Profesional A.C.
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Consejo de Accionistas, Consejo de Administración, Director General

El Ejemplo S. A.
Asunto: Dictamen de Evaluación Financiera.
Considerando los resultados de nuestro diagnostico financiero realizado y con base a la evidencia obtenida con los análisis financiero y evaluación
del control interno de la Empresa El Ejemplo S.A., presentamos a usted el siguiente Dictamen:
Dictamen: Nuestra opinión con respecto al Resultado de operación por el ejercicio 2018 y a la Posición Financiera de la empresa al 31 de
diciembre del 2018, así como del Estado de Flujo de efectivo por el ejercicio 2018; se dictamina un resultado y posición financiera Negativa, como
resultado de su inefectividad e ineficiencia en el logro de objetivos financieros y sus respectivos estándares de calidad financiera de
endeudamiento y solvencia, actividad y su respectivo impacto en los indicadores de Liquidez y Rentabilidad; situación financiera que consideramos
pone en riesgo su estabilidad financiera y su viabilidad como negocio en marcha.
Nuestra opinión se basa en esencia por las siguientes situaciones detectadas y que se detallan en anexos al presente informe:
Considerando la evaluación de la capacidad instalada, las características de la empresa y el entorno socioeconómico y el contexto del mercado en
el que se opera, se determina que los estándares o indicadores de calidad, así como los objetivos según proyecciones presupuestales para el año
2017 y 2018 establecidos como metas, son razonables y debieron ser alcanzables.
El control interno de la empresa no es acorde a las características particulares y necesidades de la empresa El Ejemplo S.A., el control Interno
Administrativo y el control interno financiero, no permiten un adecuado control y supervisión de la eficiencia administrativa de: 1. la Estructura de
la deuda, sus fuentes de financiamiento y sus costos de capital; 2. de igual forma se observa que no permite una adecuada administración en la
aplicación de los financiamientos obtenidos en un capital de trabajo adecuado y una capacidad instalada acorde a sus necesidades; 3. se observa
principalmente una deficiente administración de su ciclo de efectivo y sus respectivos ciclos de compras, ventas, cobros y pagos. Situaciones que
impactan en gran medida en su estabilidad y vulnerabilidad en su capacidad de liquidez y rentabilidad. 4. El control interno no establece medidas
preventivas y correctivas ante desviaciones operativas y administrativas acorde a un plan previo, lo que le lleva a no alcanzar las metas u objetivos
previamente establecidos
Se determina que la entidad no cuenta con La capacidad instalada que se requiere para la operación y administración de la empresa, en lo
referente al recurso material y recurso humano, se observa particularmente, que en la organización de la empresa se encuentran en puestos clave,
personal que no cuenta con el perfil y experiencia idóneo, o en su caso con la capacitación y/o adiestramiento necesario y adecuado, que les lleva a
tomar decisiones incorrectas, de igual forma se determina una subinversión en activos fijos lo cual no les permite contar con la capacidad de
respuesta ante las demandas del mercado y/o incurrir en Erogaciones necesarias, situaciones que afectan directamente en el logro de objetivos
establecidos y por ende afectando negativamente en los indicadores financieros obtenidos por la empresa.
Se determina una ineficiente administración de la actividad de la empresa y su respectivo ciclo de efectivo, el cual presento un retraso
significativo, impactando en la insuficiente generación de flujos de efectivo y por ende le ha llevado a requerir financiamientos extraordinarios vía
pasivo, incurriendo en mayores costos por financiamiento, impactando en sus indicadores de liquidez y rentabilidad; obligaciones de pago que, de
no incurrir en ellas se podrían canalizar a la actividad y ciclo de efectivo.
Nuestra recomendación es que la alta dirección realice una evaluación primordialmente de la eficiencia de su capacidad instalada, en cuanto a
contar con los recursos materiales en la cantidad y características acorde a las necesidades de la empresa, principalmente en cuanto a su Recurso
de Capital Intelectual (humano), particularmente referente a los puestos de alta dirección, el cual debe contar con el perfil y experiencia adecuado,
que les permita la toma de decisiones en los diferentes niveles en forma asertiva para administrar y desarrollar eficientemente sus procesos de
Endeudamiento, solvencia y de su actividades u operaciones principales que les lleve a tener ciclos de efectivo adecuados, pero principalmente que
les lleve a evaluar y reestructurar tanto su control interno Administrativo y financiero. En forma particular se recomienda vender o rentar los
excesos en edificio y mobiliario y equipo y adquirir más equipo de transporte.
Agradeciendo la confianza depositada en nuestra empresa Asesoría Integral Profesional A. C. quedo con usted.
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C.P. XXXXXXX
Director General
Asesoría Integral Profesional A.C.
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EVALUACIÓN FINANCIERA Y CORRELACIÓN DE LA PROBLEMÁTICA
Se realizó una investigación y evaluación del Control Interno que está operando la empresa, así como la pertinencia de la Capacidad
Instalada en cuanto a la cantidad, características y perfiles del recurso material y humano que se tienen contratado o que son
propiedad de la empresa; de igual forma se analizó y evaluó la razonabilidad de los estándares o indicadores de calidad establecidos
como metas para la empresa; de igual forma se realizó un análisis y evaluación del resultado de operación y la posición financiera de
la empresa, así como del Estado de Flujo de efectivo de la empresa El Ejemplo S.A. En ese sentido y con base a los resultados y
evidencia de nuestras investigaciones se determina lo siguiente:
Estándares de calidad (Indicadores a lograr): Considerando las características de la empresa y el entorno del mercado en el que
opera, se determina que los estándares o indicadores de calidad, así como los objetivos establecidos según proyecciones
presupuestales para el año 2018 establecidos como metas, son razonables y debieron ser alcanzables.
Control Interno: Se considera que el control interno que está operando la empresa no es acorde a las características particulares de
la empresa y sus necesidades, lo cual no permite ejercer una administración adecuada de sus procesos de contracción, capacitación
y adiestramiento del personal, por lo que se observa que la empresa tiene contratado a personal en puestos clave que no cuenta
con el perfil y experiencia idóneo, que les lleve a tomar decisiones adecuadas y ejercer acciones preventivas y correctivas ante los
problemas operativos, administrativos y financieros y que les lleva a no lograr las metas u objetivos establecidos y que da lugar a una
incorrecta administración de la actividad-operación de la empresa y en la administración de los factores que determinan su posición
financiera.
Gestión o administración del endeudamiento: Se determina que la toma de decisión con respecto a la administración de la
estructura de la deuda, es ineficiente en cuanto a que no se administra correctamente a las fuentes de financiamiento a las que
tiene acceso la empresa y no se decide correctamente los montos de financiamiento a requerir de cada fuente con base a una
evaluación correcta del costo de capital que representa cada una de ellas, dando lugar a que la empresa incurra en un Costo de
Capital Promedio Ponderado muy alto, es decir, el optar por financiarse en forma inadecuada, le ha llevado a enfrentar y cubrir el
pago de costos altos, siendo que al definir una estructura de deuda adecuada, podría haber canalizado esos flujos de efectivo al
propio ciclo de efectivo de la empresa, en vez de destinarlos al pago del costo por financiamiento; es pertinente observar que parte
de la razón que ha llevado a la empresa a financiarse en mayor medida vía pasivo a corto y largo plazo, es su propia ineficiencia al
aplicar los financiamientos obtenidos a un Capital de Trabajo y una capacidad instalada adecuado y principalmente a su ineficiente
administración de su ciclo de efectivo que impacta directamente en sus índices de liquidez y rentabilidad, es decir, la ineficiente
administración de su actividad y su ciclo de efectivo, no les ha permito generar la liquidez y rentabilidad suficiente que los ha orillado
a la empresa y su administración a solicitar mayor financiamiento vía pasivo y aportaciones de capital.
Gestión o administración de la Solvencia (Capital de trabajo y capacidad Instalada): Como se menciona en el párrafo anterior, se
observa que no se realiza una eficiente administración y aplicación de los financiamientos obtenidos, en necesidades fundamentales
como es su capital de trabajo y su capacidad instalada. En lo referente al capital de trabajo se explicará en el apartado de Gestión o
administración de la actividad.
En canto a la capacidad instalada, como se mencionó anteriormente, se observa que la empresa personal en puestos clave que no
cuenta con el perfil y experiencia idóneo, que les lleve a tomar decisiones adecuadas y ejercer acciones preventivas y correctivas
ante los problemas operativos, administrativos y financieros, que no les ha permitido alcanzar las metas u objetivos establecidos y
que da lugar a una incorrecta administración de la actividad-operación de la empresa y en la administración de los factores que
determinan su posición financiera.
En cuanto a los recursos materiales (Activos fijos) se observa que de manera global se determina una subinversión en este aspecto,
más sin embargo al analizar las cuentas que integran esta partida, se observa que se cuenta con una infraestructura (edificio) y
mobiliario y equipo inadecuado, ambos en exceso, teniendo espacios, mobiliario y equipo que no se están utilizando y que les lleva a
incurrir en costos inadecuados impactando en la propia liquidez y rentabilidad. En cuanto al equipo de transporte se observa una
subinversión lo que está ocasionando, en no contar con la capacidad de respuesta ante las exigencias del mercado, específicamente
en cuanto a no lograr un volumen de ventas adecuado.
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De igual forma se observa que la capacidad instalada con la que cuenta la empresa no se está utilizando de manera eficiente,
independientemente que dicha capacidad no se tiene integrada acorde a las necesidades de la empresa, el hecho de subutilizar la
capacidad instalada para la realización de las operaciones básicas y que definen los ciclos y plazos de compras, ventas, cobros y
pagos, está ocasionando que la empresa no utilice en forma adecuada sus costos fijos, dicha subutilización ocasiona que el costo
unitario de comercialización se incremente y por lo tanto disminuya los indicadores de rentabilidad obtenida
Razones de Endeudamiento y Solvencia 2018

Mide o determina Formula Sustitución Razón Ideal Difer. Interpretación/ problema
Obtenida Estándar
El % o $ invertidos de capital contable en el activo fijo total CC/AFT* 181,127.00 296,000.00 0.61 0.80 -0.19
El % o $ que el pasivo total financia el activo total PT/AT* 285,710.00 466,837.00 0.61 0.40 0.21  Subinversión en la
El % o $ que el pasivo circulante financia el activo total PC/AT* 178,710.00 466,837.00 0.38 0.25 0.13 capacidad instalada
El % o $ que el pasivo fijo financia el activo total PF/AT* 107,000.00 466,837.00 0.23 0.15 0.08  Sobre financiamiento
El % o $ que el capital contable financia el activo total CC/AT* 181,127.00 466,837.00 0.39 0.60 -0.21 del pasivo total
El % o $ que el capital social común financia el activo total CSC/AT* 136,600.00 466,837.00 0.29 0.25 0.04  Sub financiamiento
El % o $ que el capital social preferente financia activo total CSP/AT* vía Capital Contable
El % o $ que las cuentas de superávit financia el activo total S/AT* 44,527.00 466,837.00 0.10 0.35 -0.25
*Se debe restar las cuestas complementarias
 Subinversión en la capacidad instalada en forma global en un 19% por debajo al ideal, específicamente sobre inversión en la infraestructura
(edificio) y en el mobiliario y equipo, lo cual está originando incurrir en costos innecesarios y no utilización de los mismo incrementando el
costo unitario de comercialización y una subinversión en el Equipo de Transporte lo que no le permite contar con la capacidad de respuesta
ante las demandas del mercado y su subsecuente impacto en la ineficiente administración de la actividad y en sus indicadores de liquidez y
rentabilidad.
 Sobre financiamiento del pasivo total (corto y largo plazo) en 21% más al adecuado, lo que ocasiona incurrir en erogaciones de más por costos
de financiamiento y no canalizar dicho efectivo a la propia actividad de la empresa, situación que de igual forma impacta en sus indicadores de
liquidez y de rentabilidad. Parte de la razón del sobre financiamiento se deriva de falta de capacidad de la propia empresa para generar
mediante su actividad suficientes flujos de efectivo impactando negativamente en sus indicadores de Liquidez y de rentabilidad.
 Sub financiamiento vía Capital Contable por un 21% menos, vía aportaciones se tiene sobre financiamiento en un 4% y vía cuentas de
superávit, se observa un sub financiamiento en un 25% menos al ideal, como consecuencia de la falta de capacidad para generar suficientes
flujos de efectivo al no administrar eficientemente su ciclo de efectivo y sus procesos de Endeudamiento y solvencia.
Comparativo 2017 Vs 2018

Razón Índice del año
Solvencia y Endeudamiento Formula Ideal 2017 2018 Variación
El % o $ invertidos de capital contable en el activo fijo total CC/AFT* 0.80 0.50 0.61 0.11
El % o $ que el pasivo total financia el activo total PT/AT 0.40 0.63 0.61 -0.01
El % o $ que el pasivo circulante financia el activo total PC/AT 0.25 0.33 0.38 0.05
El % o $ que el pasivo fijo financia el activo total PF/AT 0.15 0.30 0.23 -0.07
El % o $ que el capital contable financia el activo total CC/AT 0.60 0.375 0.388 0.013
El % o $ que el capital social común financia el activo total CSC/AT 0.25 0.32 0.29 -0.03
El % o $ que las cuentas de superávit financia el activo total S/AT 0,35 0.051 0.095 0.045
 Capacidad Instalada: Se observa una mejora en sub inversión existente en el 2018 con respecto al 2017, sin llegar aun al ideal establecido
 Endeudamiento (pasivo): Se observa una irrelevante mejora en el 2018 vs 2017, pero se observa que el 2018 se incrementa la dependencia vía
pasivo al corto plazo con respecto al largo plazo, se debe considerar que el costo de capital es mayor al corto plazo que al largo plazo.
 Endeudamiento (capital contable): Se observa un irrelevante incremento en el sub financiamiento vía CC del 1.3% más sin embargo se
determina una mejora del 3% de dependencia del Capital social con respecto al ideal en el 2018, y un sub financiamiento vía cuentas de
superávit, por las razones expuestas en el apartado de Solvencia y endeudamiento.
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Gestión o Administración de la Actividad (ciclo de efectivo): Se observa que no se realiza una adecuada administración del ciclo de
efectivo; la ineficiente administración de los ciclos y plazos de compras, ventas, cobros y pagos, tiene como consecuencia que las
cuentas que integran el capital de trabajo sean inadecuadas en cuanto a:
 Generación de flujos de efectivo insuficientes, impactando en la necesidad de requerir mayor financiamiento vía pasivo y
de capital social común.
 inventarios en exceso, que ocasionan mayores costos por su mantenimiento, teniendo inversión ociosa en dichos
inventarios, sin ser de utilidad en la actividad de la empresa (ciclo de efectivo) y su correspondiente impacto negativo en
los indicadores de Liquidez y rentabilidad.
 Cuentas por Cobrar en exceso, que repercuten en pérdidas por cuentas incobrables y al igual que en el exceso de
inventarios, es una inversión ociosa que no aporta a generar mayor efectivo en una administración ineficiente del ciclo de
efectivo
 Cuentas por pagar en exceso, que en vez de ser beneficio para la empresa al utilizar capital ajeno en el ciclo de efectivo,
está generando costos por el pago de intereses moratorios.
Razones de Actividad 2018

Mide o determina Formula Sustitución Razón Ideal Difer. Interpretación/
Obtenida Estándar problema
Veces que rotan las materias primas: Rotación Mp CMp/SPMp 12  Retraso
Días en que rotan las materias primas 360/RMp 30 significativo en
Veces que rotan los productos terminados: Rotación Pt CV/SPPt 73,333.00 39,500.00 1.86 12 -10.14 el ciclo de
Días en que rotan los productos terminados 360/RPt 360 1.86 193.91 30 163.91
efectivo.
Veces que se le cobran a los clientes: Rotación Cl VtasCr/SPCl 146,666.00 69,500.00 2.11 12 -9.89
 Generación de
Días en que se le cobran a clientes 360/RCl 360 2.11 170.59 30 140.59
flujos de
Veces que se le paga a proveedores: Rotación Pr ComCr/SPPr 75,000.00 61,000.00 1.23 12 -10.77
Días en que se pagan a proveedores 360/RPr 360 1.23 292.8 30 262.80 efectivo
Coclo de Operación CO Pinv + Pclie 193.91 170.59 364.50 60 304.50 insuficientes
Ciclo de caja CC CO - Ppro 364.50 292.80 71.70 30 41.70
Plazo o rotación de caja RC 360/ CC 360 71.70 5.02 12 -6.98
Requerimiento mínimo de efectivo Rme sal efec/RC 200000 5.02 39834.25 60000 -20165.75
 Retraso significativo en el ciclo y plazo de efectivo, prácticamente 42 días de retraso con respecto al ideal de 30 días, logrando
convertir el efectivo en efectivo 5 veces al año con respecto al ideal de 12 veces, lo que ocasiona que los flujos de efectivo
generados sean insuficientes en menos $20,165.75 con respecto al ideal de $60,000.00, repercutiendo negativamente en los
indicadores de Liquidez y de Rentabilidad, así como en la necesidad de recurrir a mayor financiamiento vía pasivo e incurrir en
erogaciones adicionales por costos de financiamiento.

Índice del año
Liquidez Formula Razón Ideal 2017 2018 Cambio
Veces que rotan las materias primas: Rotación Mp CMp/SPMp 12
Días en que rotan las materias primas 360/RMp 30
Veces que rotan los productos terminados: Rotación Pt CV/SPPt 12 1.91 1.86 -0.06
Días en que rotan los productos terminados 360/RPt 30 188.02 193.91 5.89
Veces que se le cobran a los clientes: Rotación Cl VtasCr/SPCl 12 2.21 2.11 -0.10
Días en que se le cobran a clientes 360/RCl 30 162.95 170.59 7.64
Veces que se le paga a proveedores: Rotación Pr ComCr/SPPr 12 1.88 1.23 -0.65
Días en que se pagan a proveedores 360/RPr 30 192.00 292.80 100.80
Ciclo de Operación CO Pinv + Pcli 60 350.98 364.50 13.52
Ciclo de caja CC CO – Ppro 30 158.98 71.70 -87.28
Plazo o rotación de caja RC 360/ CC 12 2.26 5.02 2.76
Requerimiento mínimo de efectivo Rme sal efec/RC 60000 88322.12 39834.25 -48487.87
 En el 2018 se observa que se acelera su plazo por 87 días y su ciclo en casi 3 veces más con respecto al 2017, de igual forma se
observa una mejora significativa en los flujos de efectivo generados, sin embargo, aún se considera que el retraso aun con
respecto al ideal o estándar, repercute en gran medida en la problemática de la empresa referente a su Liquidez, rentabilidad y
de necesidad de requerir más financiamiento vía pasivo.
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Impacto en los indicadores de Liquidez y rentabilidad: La estabilidad y vulnerabilidad financiera de la empresa El Ejemplo S.A. en
cuanto a su capacidad o grado de liquidez a corto y largo plazo y su capacidad o índices de rentabilidad, se puede considerar como
comprometida, considerando que los indicadores o razones obtenidos en el año 2017 están por debajo a los ideales o estándares
que sector de empresas con la misma actividad que la empresa El ejemplo S.A, como resultado de la ineficiente gestión y
administración de los aspectos antes señalados en Endeudamiento y Solvencia y Actividad.
Razones de Liquidez 2018

Obtenida Estándar
El % o $ disponible de efectivo para pagar el PC Efec/PC 60,837.00 178,710.00 0.34 0.50 -0.16  Liquidez Insuficiente.
 CNT insuficiente
El % o $ disponible de AC para pago de PC AC/PC 171,337.00 178,710.00 0.96 2.00 -1.04
El % o $ disponible de AC (sin inventarios) para pago de PC AC-Inv/PC 131,837.00 178,710.00 0.74 1.50 -0.76
El % o $ disponibles de capital neto de trabajo AC-PC 171,337.00 178,710.00 - 7,373.00 50,000.00 -57373.00
 La capacidad de Liquidez de la empresa es insuficiente en cualquiera de los indicadores medidos, como consecuencia de las
situaciones señaladas en Endeudamiento y solvencia y en la Actividad.
 Capital Neto de trabajo insuficiente, por el sobre financiamiento vía pasivo a corto plazo, aunado al hecho de tener un clico de
efectivo lento, lo que ocasiona inversiones estancadas y ociosas en inventarios y cuentas por cobrar, así como el pago de
intereses moratorios a proveedores.
Liquidez Formula Ideal 2017 2018 Cambio
El % o $ disponible de efectivo para pagar el pasivo circulante Efec/PC 0,50 0.18 0.34 0.16
El % o $ disponible de AC para pago de PC AC/PC 1,59 0.76 0.96 0.19
El % o $ disponible de AC (sin inventarios) para pago de PC AC-Inv/PC 1,50 0.55 0.74 0.19
El % o $ disponibles de capital neto de trabajo AC-PC 50.000,00 -32721.00 -7373.00 25348.00
 Se Observa mejora en la capacidad de liquidez en el 2017 con respecto al 2016
 Se Observa se incrementa el problema en 2017 de CNT requerido, derivado del sobre financiamiento a CP
Razones de Rentabilidad 2018

Obtenida Estándar
Los $ de rentabilidad por acción UN/ # acc 23,158.00 1366 16.95 20.00 -3.05  Indicadores de
El % o $ de rentabilidad del capital social común UN/CSC 23,158.00 136,600.00 0.17 0.25 -0.08 rentabilidad por debajo al
El % o $ de rentabilidad del capital social preferente UN/CSP 23,158.00 estándar establecido
El % o $ de rentabilidad por peso vendido UN/Vtas 23,158.00 146,666.00 0.16 0.15 0.01
El % o $ de rentabilidad por peso invertido en act. totales UN/AT* 23,158.00 466,837.00 0.05 0.80 -0.75
 Rentabilidad por acción en poco más del 3% por debajo al ideal del 20% deseado, La rentabilidad por capital social aportado
está por un 8% menos al ideal y la rentabilidad por la inversión en Activos Totales en un 75% menos al ideal lo que corrobora la
subutilización de la capacidad instalada y la ineficiente administración del capital de trabajo y el ciclo de efectivo. La
rentabilidad por peso vendido es adecuada como consecuencia de generar las ventas básicas (sin llegar al ideal) con base a un
precio de venta que proporciona un margen de ganancia adecuado.
Rentabilidad Formula Ideal 2017 2018 Cambio
Los $ de rentabilidad por acción UN/ # acc 20.00 12.94 16.95 4.01
El % o $ de rentabilidad del capital social común UN/CSC 0.25 0.13 0.17 0.04
El % o $ de rentabilidad por peso vendido UN/Vtas 0.15 0.16 0.16 0.00
El % o % de rentabilidad por $ invertido en act. Totales UN/AT 0.80 0.04 0.05 0.01
 Se determina que la rentabilidad no es acorde al riesgo y trabajo de la actividad realizada y que no se obtiene la razón o
resultado esperado, lo anterior considerando los indicadores obtenidos con respecto a los ideales establecidos por la empresa,
tanto en la renta por acción de 12.94% y 16.95% para el año 2017 y 2018 respectivamente Vs el ideal del 20.00, La renta por
capital social común aportado y por peso invertido en activos totales de igual forma están por debajo a lo esperado según se
puede observar en la tabla comparativa presentada; mas sin embargo, en relación a la rentabilidad por peso vendido está en el
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ideal deseado esto derivado a que la empresa realiza un monto de ventas con un precio de venta que les permite cubrir los
gastos incurridos y un margen de ganancia aunque este no alcanza los porcentajes deseados. De manera particular se puede
observar que la renta por peso invertido en Activos totales es de 5% en ambos años siendo que el ideal es del 80%, esto nos
indica que la empresa tiene una ineficiente administración o gestión de la capacidad que tiene instalada, especialmente de sus
activos fijos.
Resultado de Operación: En cuanto al Resultado de operación, se determina que la empresa no logra alcanzar el volumen y montos
de ventas según presupuestos o ideales establecidos, que le permitan obtener indicadores de rentabilidad aceptables acorde al
riesgo y trabajo que representa la actividad que se está realizando, los montos de gastos incurridos e impuestos correspondientes se
consideran como razonables y acordes a los montos de ventas obtenidos; la problemática de ventas insuficientes, son el resultado
de operar un ineficiente del control interno y particularmente del ciclo de efectivo de la empresa
A continuación, se presenta un resumen de análisis de porcentajes integrales y variaciones por la operación de la empresa.
Concepto 2017 % 2018 % Aumentos/disminuciones
Saldo 31dic integral Saldo 31dic integral Importe %$ %%
Ventas 110,460.00 100.00% 146,666.00 100.00% 36,206.00 32.78%

-
Costo de ventas 57,439.20 52.00% 73,333.00 50.00% 15,893.80 27.67% 2.00%
utilidad bruta 53,020.80 73,333.00
Gastos de venta (90% fijos) 12,150.60 11.00% 16,228.00 11.06% 4,077.40 33.56% 0.06%
Gasto de administración (95% fijos) 6,627.60 6.00% 10,000.00 6.82% 3,372.40 50.88% 0.82%
utilidad operac. antes de financiamiento 34,242.60 47,105.00
Gastos financieros (100% fijos) 3,313.80 3.00% 5,000.00 3.41% 1,686.20 50.88% 0.41%
utilidad operac. antes de impuestos 30,928.80 42,105.00
Isr anual 11,046.00 10.00% 14,737.00 10.05% 3,691.00 33.41% 0.05%
Ptu anual 2,209.20 2.00% 4,210.00 2.87% 2,000.80 90.57% 0.87%
Utilidad neta 17,673.60 23,158.00

-
reserva legal 1,104.60 1.00% 1,158.00 0.79% 53.40 4.83% 0.21%
Utilidad del ejercicio 16,569.00 15.00% 22,000.00 15.00% 5,431.00 32.78% 0.00%
 La venta del año 2017 fue de 7,333 unidades y en el año 2018 por 9,750 unidades, en ambos casos no se logran las metas
propuestas de 8,500 u. y 11,000 u. respectivamente, en ese sentido podemos determinar que la empresa, no logra alcanzar las
metas de ingresos suficientes que le permitan obtener indicadores de rentabilidad aceptables y acorde a lo esperado por los
accionistas y que no son las adecuadas por no tener una subinversión en equipo de transporte y la inadecuada administración
del ciclo de efectivo.
 Se considera que las erogaciones realizadas correspondientes al Costo de venta, gastos de operación son razonables y acorde a
la variación de las ventas de un periodo a otro, más sin embargo se debe considerar que dichas erogaciones no son adecuadas,
considerando que incluyen gastos por tener una sobre inversión en la infraestructura y en el mobiliario y equipo.
Posición Financiera: Considerando las observaciones anteriormente descritas referente al análisis y correlación de la problemática
podemos determinar una inadecuada posición financiera de la empresa, prácticamente en todos sus indicadores o niveles obtenidos
en cuanto a Solvencia y endeudamiento, actividad y su impacto en Liquidez y Rentabilidad; lo cual representa un riesgo financiero
para la empresa, derivado de la inefectividad y deficiencia en el cumplimiento de sus objetivos, impactando en la viabilidad de la
entidad como negocio en marcha.
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CAUSAS DE LA PROBLEMÁTICA DETECTADA

Podemos establecer como causas de la problemática señalada, básicamente las siguientes:
 Un control interno operativo ineficiente e inadecuado a las características y necesidades de la empresa,
 Capacidad Instalada inadecuada, particularmente de su Recurso humano con puestos clave en la empresa y que se
consideran sin el perfil y experiencia idónea.
 Ineficiente administración y gestión de los procesos endeudamiento (fuentes de capital sus costos) y de aplicación de los
financiamientos obtenidos
 Ciclo de efectivo lento que genera insuficientes flujos de efectivo
 Situaciones antes descritas que impactan en gran medida a los indicadores de Liquidez y rentabilidad y en logro de
objetivos establecidos y considerados como perfectamente alcanzables
RECOMENDACIONES
Considerando los resultados de nuestro diagnóstico y evaluación financiera nos permitimos realizar las siguientes sugerencias de
mejora, para que sean consideras por la administración de la empresa
 Es necesario que la empresa realice una reorganización de su control interno, estableciendo procesos de control, políticas y
normas que permita la detección de desviaciones acorde a un plan establecido e implementar acciones preventivas y/o
correctivas ante dichas situaciones y, que de igual forma sea la guia para logro de objetivos claros y alcanzables.
 Particularmente se recomienda realizar una evaluación del desempeño de su personal, particularmente de la alta dirección,
que en algunos casos se considera con perfiles y experiencia no idónea.
 Se recomienda ante la necesidad de recurrir a mayores financiamientos realizar una correcta valuación del costo de capital
de las fuentes de financiamiento y realizar una adecuada toma de decisión de la estructura de la deuda.
 Se considera recomendable que los financiamientos recibidos sean aplicados a las necesidades prioritarias de la empresa
como es en su capital de trabajo y la capacidad Instalada.
 Se recomienda llevar acciones para adecuar su capacidad instalada, en cuanto a eliminar la sobre inversión en la
infraestructura (edificio) y en el mobiliario y equipo mediante estrategias de venta o renta, de igual forma canalizar los
flujos de efectivo recibidos por dicha venta o renta a la adquisición de más equipo de transporte.
 Fundamentalmente se recomienda ejercer un control y supervisión en la administración de sus actividad y correspondiente
ciclo de efectivo y generación de flujos de efectivo por su propia operación y que evitaría recurrir a financiamientos
costosos vía pasivo o incluso vía capital contable, considerando que este aspecto es esencial para que la empresa subsista,
crezca y se desarrolle
Caso 2. Aplicación de métodos de:

 Razones simples
 Porcentajes Integrales
 Aumentos y disminuciones (estado de Origen y aplicación de recursos, Edo de cambios en la posición financiera con base a
efectivo y estado de origen y aplicación de fondos)
NOTA: Se anexa archivo en Excel con el planteamiento y para realizar el análisis e interpretación respectiva
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3 ESTADO DE: ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS, DE FLUJO DE EFECTIVO Y MÉTODO DE TENDENCIAS

3.1 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS
 Marco Teórico.
Podemos definir al Estado de Origen y aplicación de Recursos como “el estado financiero que mediante un orden particular de los recursos
obtenidos y de la aplicación que de los mismos se han hecho, muestran los cambios experimentados en la situación financiera de una empresa por
las operaciones practicadas en un periodo determinado” (PAP) Entendiendo como Recurso al “Conjunto de medios al alcance de una empresa,
para que esta al trabajarlos pueda cumplir con su objeto” (PAP)
Son cuatro los que pudiéramos denominar fuente de recursos:

Utilidades obtenidas: generadas por la misma operación de la empresa
a. Nuevas aportaciones al capital
b. Aumento en los valores del pasivo: por ejemplo, préstamos bancarios o venta de obligaciones por pagar
c. Disminuciones de los valores del activo: para entender este renglón tenemos como ejemplo las mercancías si disminuye un inventario de mercancías,
indudablemente dicha baja de valor deberá corresponder a un ingreso de recursos de la empresa, o sea, un origen de los mismos, vía venta de los mismos.
Son también cuatro las causas de aplicación, examinando estos conceptos, podrá observarse que representan punto por punto, la situación inversa
de las fuentes citadas como origen de recursos, lo cual nos lleva al a conclusión de que el origen y aplicación de recursos tiene una relación directa
con la partida doble, y examinando las causas de aplicación en diversos asientos, podrá observarse que los cargos corresponden a la aplicación, en
tanto que los abonos sean el origen.
a. Pérdidas en los resultados del ejercicio
b. Disminuciones en el capital
c. Disminuciones de valores del pasivo: por el pago de los mismos
d. Aumento en los valores del activo. Por la compra de mercancías
Modelo De estado de origen y aplicación recursos:

El EJEMPLO S. A
ESTADO DE ORIGEN DE APLICACIÓN DE RECURSOS
ORIGEN DE RECURSOS
POR OPERACIONES NORMALES
Disminución neta de efectivo
Por incremento volumen compras crédito $ 21,000.00
Por incremento base de cálculo PTU $ 2,000.80
Por incremento base de cálculo Isr $ 3,000.00
Por incremento en la UE obtenida $ 5,431.00
por Rc de UE a UEA $ 16,569.00
Por incremento base de cálculo Rva Legal $ 1,158.00 $ 49,158.80
POR OTRAS OPERACIONES
Obtención de préstamo a CP $14,000.00
Por la venta de valores
Por la venta de A.F (Eq. De transporte)
Por el incremento de capital social $14,000.00
POR EL MOVIMIENTO EN LAS CTAS. COMP. DE ACTIVO
Calculo Est. ctas. Incob. de clientes $200.00
Cal. Dep. de edificio $10,000.00
Cal. Dep de Mob. Y equipo $2,000.00
Cal. Dep de Eq. De transporte $7,500.00
Cal. Amor. de gastos de org $500.00 $20,200.00
SUMAN LOS ORIGENES DE RECURSOS $83,358.80
APLICACIÓN DE RECURSOS
POR OPERACIONES NORMALES
Por aumento neto de efectivo $35,848.80
Por el incremento volumen ventas crédito $19,500.00
Por el incremento volumen compras crédito $9,500.00
Por Rc de Pmos de L/p a c/p $18,000.00
$82,848.80
POR OTRAS OPERACIONES
Por el pago de Dividendos
Por la compra de mobiliario y equipo
Por el pago a préstamos obtenidos
Por la compra de Valores $500.00 $500.00
POR EL MOVIMIENTO EN LAS CTAS. COMP. DE ACTIVO
Por dismin est. En Alza y baja de valores $10.00
$10.00
SUMAN APLICACIONES DE RECURSOS $83,358.80
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Con base al Estado De Origen y aplicación de recursos se pueden elaborar otros estados como los siguientes:
EL EJEMPLO S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA EN BASE AL EFECTIVO
FUENTES DE EFECTIVO APLICACIONES DE EFECTIVO
Utilidad Neta 17,727.00 + APLICACIONES POR OPERACIONES NORMALES 47,000.00
+ CARGO A RDO. QUE NO REQUIERE EFECTIVO 20,200.00 X
Depreciaciones X
Amortizaciones X
= EFECTIVO GENERADO POR LA OPERACIÓN 37,927.00 X
X
+ FINANCIAMIENTOS POR OPERACIONES NORMALES 31,431.80 + APLICACIONES POR OTRAS OPERACIONES 500.00
X X
X X
X X
X X
X X
X X
X X
+ FINANCIAMIENTOS POR OTRAS OPERACIONES 14,000.00 X
X X
X X
X - ABONOS A RDOS QUE NO IMPLICA EFECTIVO 10.00
X
SUMAN LAS APLICACIONES DE RECURSO 47,490.00
Más AUMENTO NETO DE EFECTIVO 35,848.80
SUMAN LAS FUENTES DE EFECTIVO 83,358.80 83,338.80
EL EJEMPLO S.A.
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE EFECTIVO
CONCEPTO IMPORTE
SALDO INICIAL DEL AÑO EN EFECTIVO 24,988.20
MAS ORIGENES DE EFECTIVO
POR OPERACIONES NORMALES: 49,158.80
Cobranza a clientes $
Anticipo a clientes $
Cobro de doctos $
Venta de inventarios $
POR OTRAS OPERACIONES: 14,000.00

Préstamo bancario $
Aumento de capital $
CARGO A RESULTADOS QUE NO REQUIEREN EFECTIVO 20,200.00

SUMAN LOS ORIGENES DE EFECTIVO 108,347.00
MENOS APLICACIÓN DE EFECTIVO

POR OPERACIONES NORMALES 47,000.00
Compra de mercancía $
Pago de doctos, proveedores, CXP, etc $
Gastos, impuestos por pagar $
POR OTRAS OPERACIONES: 500.00

Compra de mobiliario y equipo $
Por la aplicación de fondos $
ABONO A RESULTADOS QUE NO IMPLICA EFECTIVO 10.00
SALDO FINAL DEL AÑO EN EFECTIVO 60,837.00
 Metodología practica de Elaboración

Ver papel de trabajo en Excel
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3.2 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO BOLETÍN B-2

Una vez visto la metodología de elaboración del estado de origen y aplicación de recursos y su utilidad, es necesario entender que es
un estado que deja de “operar” dado que las Normas de información financiera, ahora establece como estados financieros básicos a:
o El estado de Costo de producción y lo vendido
o El estado de resultados
o El estado de Posición financiera y,
o El estado de Flujo de efectivo (B-2)
 Marco Teórico del Estado de Flujo de Efectivo

Analice el boletín B-2 y realice una presentación explicando el marco teórico del estado de Flujo de Efectivo
 Metodología de aplicación práctica

Con base al análisis del Boletín B-2 presente un caso práctico de elaboración y explique la metodología de elaboración del Estado de
Flujo de Efectivo
3.3 MÉTODO DE TENDENCIAS

 Marco Teórico
La interpretación de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades que se realizan dentro de la
empresa y para la toma de decisiones, los ejecutivos por ejemplo, definen y evalúan alternativas de solución a la distinta
problemática financiera y establecen distintas políticas control de ingresos y egresos, control de efectivo, CxC, inventarios y de CxP o
de financiamientos, un ejemplo de esto es establecer políticas y estrategias de venta y de crédito hacia los clientes dependiendo de
los índices de rotación de clientes e inventarios (descuentos sobre volúmenes ventas, disminución de precios de venta, descuento
por pronto pago, entre otros.
Por tal importancia, como ya explico en el apartado 2, la interpretación de datos financieros, requiere de un trabajo de investigación,
análisis e interpretación de los índices de rentabilidad, liquidez, solvencia y endeudamiento y actividad, considerando que los
estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa ha realizado durante un periodo de tiempo.
El análisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para tomar decisiones. El ejecutivo
financiero se convierte en un tomador de decisiones, decisiones que deben ser basadas en un análisis, valuación y evaluación del
costo y beneficio que representan las alternativas de solución de una problemática y deben ser decisiones que deben estar
enfocadas a optimizar esencialmente la administración o gestión de las fuentes de financiamiento e inversión, la capacidad instalada
y la actividad de la empresa (ciclo de efectivo).
Para el análisis e interpretación de los estados financieros, así como para la planeación financiera, se pueden aplicar diversos
métodos como ya se ha explicado anteriormente.
En este apartado, veremos la aplicación del método de tendencias, aplicado con fines de análisis e interpretación y la toma de
decisiones para efectos de la planeación financiera.
Clasificación métodos de Tendencias:

a. Métodos informales o subjetivos: Esencialmente intuitivos o corazonadas y carecen de procedimientos sistemáticos que
permitan su enseñanza y aprendizaje
b. Métodos formales u objetivos: Son sistemáticos, fijan los pasos a seguirse a manera de proceso o modelo, que a su vez se
clasifican en una metodología cualitativa que se basa en la experiencia de expertos (un tanto subjetiva), y en una
metodología cuantitativa que requiere de métodos matemáticos e inclusive en métodos que tecnológicos, que utilizan
software específico.
A continuación, se presenta un resumen de dichos métodos
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Métodos formales u objetivos cualitativos: Se basa en la experiencia de personas expertas, es un tanto subjetiva
1. Árboles de decisión Se asignan probabilidades de ocurrencia a cada evento, empleando una técnica bayesiana.
2. Estimación de la fuerza Suma de estimaciones de los vendedores. Bastante usado en la práctica empresarial.
de ventas
3. Delphi o panel de Funcionarios de finanzas, comercialización y producción, principalmente, concilian sus opiniones
expertos para formular los pronósticos de consumo.
4. Encuestas de intención Se consideran las opiniones o proyectos de clientes potenciales. Generalmente aplicado para
productos nuevos.
Métodos formales u objetivos cuantitativos: Se aplican modelos matemáticos

a. Regresión simple o múltiple Con variables dependientes o independientes.
1. Causales o regresivos.- en b. Modelos econométricos Se aplica generalmente en economía y es la aplicación de un
donde una variable explica sistema de ecuaciones.
a otra
a. Simple Se supone que el pronóstico es el dato anterior o el anterior
más un porcentaje adicional.
b. Extrapolación Extrapolación lineal, exponencial y otras formas de
proyección, se aplica en la investigación de aplicación
operativa.
2. Cronológicos.- Son series c. Ajustamiento Proyección de valores reales, lineal o exponencial.
de tiempo, tiempo como d. Analíticos Descomposición de serie cronológica, separando tendencia,
variable independiente. estacionalidad, ciclos, y efectos aleatorios, se aplica para
pronósticos a mediano y largo plazo.
e. Filtración Combinaciones lineales de cifras reales pasadas. Usado en
Ingeniería y ciencias físicas.
f. Promedio móvil auto Combinaciones lineales de cifras reales pasadas o de errores
regresivos pasados. Se emplean en estadística.
Métodos tecnológicos: utilizan básicamente software específico para pronósticos, análisis de sensibilidad y para la mejora de
procesos, Parten de condiciones actuales del entorno para hacer estimaciones de las posibles condiciones del futuro. En
planeamiento a largo plazo. Parten de la fijación de objetivos, deseos, necesidades futuras y metas, y retroceden al presente
tratando de deducir las acciones o eventos necesarios para lograrlos. Empleado en planeamiento a largo plazo
EXCEL, utilizando hojas de cálculo y/o las funciones de fórmulas de tendencias y pronóstico
SPSS, Statistical Package for the Social Sciences, es un programa estadístico informático muy usado en las ciencias sociales y las
empresas de investigación de mercado.
Minitab es un programa de computadora diseñado para ejecutar funciones estadísticas básicas y avanzadas. Combina lo amigable
del uso de Microsoft Excel con la capacidad de ejecución análisis estadísticos. Minitab es frecuentemente usado con la implantación
la metodología de mejora de procesos Seis Sigma, que es una metodología de mejora de procesos
 Metodología de aplicación práctica

Caso 1 (cronológico).
Pronosticar las ventas para la semana 16 para la empresa Móvil S.A., sus estadísticas de ventas de las semanas anteriores de la 1 a la
15 son: 654, 658, 665, 672, 673, 671, 693, 694, 701, 703, 702, 710, 712, 711 y 728.
NOTA: Considere que la aplicación que con base a este ejercicio solo se analiza la aplicación metodológica de cada método
(aplicación de la formula) pero que realmente un método y en su caso, la determinación de “n” y  a aplicar depende de las
características de los datos estadísticos cronológicos y del contexto socioeconómico en que se generaron, con respecto al contexto
socioeconómico que se espera se tendrá en el periodo a pronosticar
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I Método simple. - Se considera que el pronóstico de ventas para el siguiente periodo será igual a las ventas del periodo inmediato
anterior.
Pronostico de ventas semana 16 = 728.00
II Método de promedio simple. - Se obtiene encontrando la media de todos los valores y usando después esta media para
pronosticar el siguiente periodo. Este método es más apropiado cuando los datos son estacionarios, sin tendencia.
n
ý t+1 = Yt / n ý = 10,347.00/15 = 689.80
t=1
ý Pronóstico de ventas
Yt = Sumatoria de las ventas reales de los periodos anteriores
n = número de periodos
ýPronóstico de ventas semana 16 = 689.80
III Método de promedios móviles. - Se obtiene encontrando la media de un conjunto específico de valores y empleándolo después
para pronosticar el siguiente periodo. Son útiles si se asume que las demandas del mercado, serán más o menos constantes durante
el periodo.
Mt = [Yt + Y t-1 + Yt-2 + ... + Yt-n+1] / n
(En este caso Mt es igual a ý Pronóstico de ventas)

Mt = Promedio móvil en el periodo t = valor del pronóstico
Yt = valor real en el periodo t
n = número de términos en el promedio móvil n=4
periodo ventas Mt ECM

1 654.00
2 658.00
3 665.00
4 672.00
5 673.00 662.25 115.56
6 671.00 667.00 16.00
7 693.00 670.25 517.56
8 694.00 677.25 280.56
9 701.00 682.75 333.06
10 703.00 689.75 175.56
11 702.00 697.75 18.06
12 710.00 700.00 100.00
13 712.00 704.00 64.00
14 711.00 706.75 18.06
15 728.00 708.75 370.56
16 715.25 182.64
************************************************
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IV Método de promedio móvil doble. - Es una forma de pronosticar series de tiempo que tienen una tendencia lineal. Primero se
calcula un conjunto de promedios móviles y después se calcula un segundo conjunto como promedio móvil del primero.
1. Primer promedio móvil
Mt = [Yt + Y t-1 + Yt-2 + ... + Yt-n+1] / n
2. Segundo promedio móvil
M´t = [Mt + Mt-1 + Mt-2 + ... + Mt-n+1] / n
3. Calcular la diferencia de ambos:
at = 2 Mt – M´t
4. Calcular el factor de ajuste adicional, similar al a medición de una pendiente que cambia a través de la serie:
bt = [2/n-1]* (Mt – M´t)
5. Realizar el pronóstico de periodos n en el futuro:
Ý t+p = at + bt p
Donde:
n = número de periodos en el promedio móvil
Yt = valor real de la serie en el periodo t
p = número de periodos a pronosticar hacia el futuro
periodo ventas Mt M`t at bt Ý ECM
1 654.00
2 658.00
3 665.00
4 672.00 662.25
5 673.00 667.00
6 671.00 670.25
7 693.00 677.25 669.19 685.31 5.38
8 694.00 682.75 674.31 691.19 5.63 690.69 10.97266
9 701.00 689.75 680.00 699.50 6.50 696.81 17.53516
10 703.00 697.75 686.88 708.63 7.25 706.00 9.00000
11 702.00 700.00 692.56 707.44 4.96 715.88 192.51563
12 710.00 704.00 697.88 710.13 4.08 712.40 5.74002
13 712.00 706.75 702.13 711.38 3.08 714.21 4.87674
14 711.00 708.75 704.88 712.63 2.58 714.46 11.96007
15 728.00 715.25 708.69 721.81 4.38 715.21 163.62674
16 726.19 52.02837
V Método de atenuación exponencial. Es un procedimiento para revisar constantemente un pronóstico a la luz de la experiencia más
reciente. El método está basado en el promedio (atenuación) de valores anteriores de una serie. Las observaciones se ponderan
asignando una constante de atenuación  cuyo valor es entre 0 y 1, si se desean que los pronósticos sean estables y se atenúen las
variaciones aleatorias, se requiere de un valor  pequeño. Si se desea una respuesta rápida al cambio real en el patrón de
observaciones, resulta más apropiado un mayor valor de .
Formula:
Ý = Ý t-1 +  (Yt-1 – Ý t-1)
Donde: 
Pronóstico nuevo = pronóstico anterior + constante  (dato real del periodo anterior – Pronostico del periodo anterior)
periodo ventas Ý ECM

************************************************
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1 654.00 654.00
2 658.00 654.00 16.00
3 665.00 655.60 88.36
4 672.00 659.36 159.77
5 673.00 664.42 73.69
6 671.00 667.85 9.93
7 693.00 669.11 570.74
8 694.00 678.67 235.14
9 701.00 684.80 262.46
10 703.00 691.28 137.37
11 702.00 695.97 36.39
12 710.00 698.38 135.01
13 712.00 703.03 80.49
14 711.00 706.62 19.21
15 728.00 708.37 385.33
16 716.22 157.85
VI Método de Brown. - Parecida a la técnica de atenuación exponencial, se usa para pronosticar series de tiempo que tienen una
tendencia lineal. Los conceptos son similares a promedios móviles dobles.

1. Determinar el valor simple atenuado exponencialmente:
At =  Y t + (1- ) A t-1
2. Calcular el valor doblemente atenuado exponencialmente:
A´t =  A t + (1- ) A´ t-1
3. Calcular la diferencia entre los valores atenuados exponencialmente:
a t = 2 A t – A ´t
4. Factor adicional de ajuste, similar a la medición de una pendiente:
b t = [() / (1-)]* (A t – A ´t)
5. Calculo del pronóstico:
Ý t+p = at + bt * p
periodo ventas At A`t at bt Ý EMC
1 654.00 654.00 654.00 654.00 -

2 658.00 655.60 654.64 656.56 0.64
3 665.00 659.36 656.53 662.19 1.89 657.20 60.84
4 672.00 664.42 659.68 669.15 3.16 664.08 62.7264
5 673.00 667.85 662.95 672.75 3.27 672.30 0.484416
6 671.00 669.11 665.41 672.81 2.46 676.02 25.160256
7 693.00 678.67 670.71 686.62 5.30 675.27 314.36141
8 694.00 684.80 676.35 693.25 5.63 691.92 4.33492387
9 701.00 691.28 682.32 700.24 5.97 698.88 4.4756415
10 703.00 695.97 687.78 704.16 5.46 706.21 10.3095695
11 702.00 698.38 692.02 704.74 4.24 709.61 57.9825571
12 710.00 703.03 696.42 709.63 4.40 708.98 1.03704335
13 712.00 706.62 700.50 712.73 4.08 714.04 4.14818792
14 711.00 708.37 703.65 713.09 3.15 716.81 33.763761
15 728.00 716.22 708.68 723.77 5.03 716.24 138.307585
16 728.80 55.2255194
Selección del pronóstico más adecuado:
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Para seleccionar el método de pronóstico más adecuado, se elige aquel que tiene el margen de error menor.
ECM = ʱ (Yt - ý t)²

t=1
ECM= Error cuadrado mínimo
= Sumatoria
Yt = Ventas reales
Ýt = Venta pronosticada
Esta fórmula fue aplicada en cada método que procede.
Método Pronostico ECM Observación
Simple 728.00 --------
Promedio simple 689.80 --------

Promedio móvil 715.25 182.64
Promedio móvil doble 726.19 52.02837 Mejor pronostico
Atenuación exponencial 716.22 157.85
De Brown 728.80 55.2255194
Nota:
Se presenta como agregado, archivo en formato Excel, con tablas de cálculo
Caso 2 (Lineal de tendencia Relativa). Con base a la información financiera de la empresa “El Ejemplo S.A.” (caso 1 del tema 2) Se
realizará el siguiente análisis financiero
 Determinación de las tendencias de ventas para el ejercicio 2019 aplicando el método Cuantitativo Cronológico de promedios
simples
 Determinación de las tendencias 2019: De la cuentas de resultados con base a promedio de porcentajes incrementales o
decrementales por peso vendido
Determinación de la tendencia de ventas para el 2019

Concepto / Periodo 2016 2017 2018 2019
Ventas 110460 146666 195000
% variación incrementales / decrementales 100% 32,78% 32,96%
% promedio de variación (2017 y 2018) 32,87%
Tendencia de ventas para el 2019 259089,31
Análisis de tendencias para el 2019

1 1 1 % integral Tendencia
Promedio 2019
Concepto 2016 % integral 2017 % integral 2018 % integral 2 3
Ventas 110460 100,00% 146666 100,00% 195000 100,00% 100,00% 259089,31
Costo de ventas 57439,2 52,00% 73333 50,00% 117000 60,00% 54,00% 139908,23
utilidad bruta 53020,8 73333 78000
Gastos de venta 12150,6 11,00% 16228 11,06% 21846 11,20% 11,09% 28730,99
Gasto de administración 6627,6 6,00% 10000 6,82% 15000 7,69% 6,84% 17713,52
utilidad operac. antes de financiamiento 34242,6 47105 41154
Gastos financieros 3313,8 3,00% 5000 3,41% 4500 2,31% 2,91% 7528,10
utilidad operac. antes de impuestos 30928,8 42105 36654
Isr anual 11046 10,00% 14737 10,05% 12463 6,39% 8,81% 22833,78
Ptu anual 2209,2 2,00% 4210 2,87% 3665 1,88% 2,25% 5829,47
Utilidad neta 17673,6 23158 20526
reserva legal 1104,6 1,00% 1158 0,79% 1026 0,53% 0,77% 1999,91
Utilidad del ejercicio 16569 15,00% 22000 15,00% 19500 10,00% 13,33% 34545,30
1. Se determina el índice egreso o ingreso por peso vendido
2. Se determina el índice promedio de egreso-ingreso por peso vendido
3. Con base a las tendencias de ventas 2019 se aplica el índice de egreso-ingreso por peso vendido para proyectar la tendencia
del 2018
************************************************
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Casos Prácticos: A la serie de casos siguientes aplique el método(s) más pertinente considerando dato estadístico cronológico y el
contexto socioeconómico del producto o servicio. De igual forma determine qué “n” y qué  aplicaría.
CASO 1: La empresa “Materiales Eléctricos S.A.” cuya actividad es la compra y venta de materiales eléctricos cuenta con la siguiente
información estadística correspondiente a las ventas del último año.
Año Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2018 102,000.00 101,000.00 101,800.00 101,500.00 102,000.00 100,200.00 101,400.00 102,050.00 101,500.00 101,200.00 100,800.00 101,100.00
Pronostique las ventas para el mes de enero del siguiente año aplicando los métodos pertinentes de tendencias cronológicos,
determinando de igual forma el método más preciso con base al error mínimo cuadrado y donde n = y 
CASO 2: La empresa “Toys S.A.” se encuentra ubicada en la Cd de México y su actividad es la compra y venta de Juguetes, cuenta
con la siguiente información estadística correspondiente a las ventas del último año.
Año Feb Mar May Jun Jul Ago Sep Oct Nov
2018 400,200.00 101,000.00 101,800.00 280,500.00 102,000.00 100,200.00 101,400.00 102,050.00 101,500.00 101,200.00 100,800.00 320,800.00
Pronostique las ventas para el mes de enero del siguiente aplicando los métodos pertinentes de tendencias cronológicos, determinando
de igual forma el método más preciso con base al error mínimo cuadrado y donde n = y 
CASO 3: El restaurante “El sabor Choyero S.A.” cuenta con la siguiente información estadística correspondiente a las ventas del
último año.
Año Ene Mar Abr Jun Sep Oct Nov
2018 102,000.00 180,400.00 101,800.00 101,500.00 182,200.00 100,200.00 160,300.00 170,050.00 101,500.00 101,200.00 100,800.00 195,700.00
Pronostique las ventas para el mes de enero del siguiente año aplicando los métodos pertinentes de tendencias cronológicos,
determinando de igual forma el método más preciso con base al error mínimo cuadrado y donde n = y 
CASO 4: La empresa “Agua Clara S.A.” se dedica a la producción y venta de agua purificada en garrafones de 19 litros, en la Cd. de
La Paz B.C.S, sus estadísticas de ventas en unidades de los últimos años son las siguientes:
Año Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2011 4293 4315 4341 4992 5291 5715 6286 6540 6475 5486 5062 3948
2012 4461 4483 4510 5187 5498 5938 6531 6795 6727 5115 5259 4102
2013 4595 4618 4645 5342 5663 6116 6727 6998 6929 5299 5417 4225
2014 4742 4765 4794 5513 5844 6311 6943 7222 7151 5500 5590 4360
2015 4903 4927 4957 5701 6043 6526 7179 7468 7394 5721 5780 4509
2016 5079 5105 5136 5906 6260 6761 7437 7737 7660 5963 5988 4671
2017 5267 5294 5326 6124 6492 7011 7712 8023 7944 6221 6210 4844
2018 5473 5500 5533 6363 6745 7285 8013 8336 8253 6502 6452 5033
A. Con la información proporcionada se le solicita pronostique las ventas para mes de enero del 2019, aplicando los métodos
pertinentes de tendencias cronológicos, determinando de igual forma el método más preciso con base al error mínimo cuadrado y
donde n = y 
B. Con la información proporcionada se le solicita pronostique las ventas para mes de agosto del 2019 aplicando los métodos
pertinentes de tendencias cronológicos, determinando de igual forma el método más preciso con base al error mínimo cuadrado y
donde n = y 
C. Con la información proporcionada se le solicita pronostique las ventas para cada uno de los meses del 2019, aplicando los
métodos pertinentes de tendencias cronológicos, determinando de igual forma el método más preciso con base al error mínimo
cuadrado y donde n = y 
************************************************
Página 35 de 35

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

INSTITUTO TECNOLÓGICO DE LA PAZ

El conocimiento no sirve de nada si no se comparte,

2 Métodos de análisis e interpretación: Aplicación practica

3 Estado de: Origen y aplicación de Recursos, de Flujo de Efectivo y método de tendencias

1. INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

Fase de control (se aplica un control interno administrativo y financiero)

Fase de evaluación (se aplica métodos de análisis e interpretación)

Fase de planeación (se aplican métodos de planeación financiera)

Poner en marcha el plan en la fase de control

Obtener y proporcionar información financiera en

Obtener utilidades óptimas Sobrevivir

De las operaciones básicas de: Compras-pagos, producción, ventas-cobros

Administrar- utilizar de manera optima la capacidad instalada

Administrar-tener la capacidad instalada más optima

Análisis e interpretación de estados financieros

Decretar pago dividendos

Aplicación de métodos de planeación financiera y Evaluación financiera de las alternativas de solución

Modificaciones al control interno administrativo y financiero

Auditoria externa Auditoria interna

Producción Comercialización Recursos humanos Finanzas

Producción Reclutamiento Contralor Tesorería

Control de Capacitación Sistemas Responsable

Empaque Supervisores Admón. De Contabilidad Caja Chica

1.3 Objetivos de la función financiera

Clasificación: Los estados básicos son:

1.5 Métodos de análisis e interpretación financiera

Método de análisis histórico: Serie de 3 o más Edos. financieros  Procedimiento de tendencias

1.6 Métodos de planeación financiera

1.7 Capacidad instalada

1.8 Casos prácticos básicos de administración financiera

Rotación / Plazo Formula Resultado

Determinación de: CO, CC, RC y Rme

Proponga Alternativas concretas para acelerar el ciclo de efectivo

 Administración de la capacidad instalada

Concepto Importe Medida Observación

Con base a los análisis responda las siguientes preguntas:

2 MÉTODOS DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

Métodos horizontales: 2 estados financieros  Procedimiento de aumentos y disminuciones

Método de análisis histórico: Serie de 3 o más Edos. financieros  Procedimiento de tendencias

 Descubrir áreas específicas con problemas y sus causas

2.3 Procedimiento de razones estándar

2.4 Procedimiento de aumentos y disminuciones

2.5 Procedimiento de tendencias

2.6 Métodos de análisis proyectado o estimado

2.7 Casos Prácticos Integrales

Consejo de Accionistas, Consejo de Administración, Director General

El informe que se presenta se integra con los siguientes apartados.

 Dictamen de la Situación financiera

Consejo de Accionistas, Consejo de Administración, Director General

EVALUACIÓN FINANCIERA Y CORRELACIÓN DE LA PROBLEMÁTICA

Razones de Endeudamiento y Solvencia 2018

Comparativo 2017 Vs 2018

Razones de Actividad 2018

Comparativo 2017 Vs 2018

Razones de Liquidez 2018

Razones de Rentabilidad 2018

Ventas 110,460.00 100.00% 146,666.00 100.00% 36,206.00 32.78%

Isr anual 11,046.00 10.00% 14,737.00 10.05% 3,691.00 33.41% 0.05%

Ptu anual 2,209.20 2.00% 4,210.00 2.87% 2,000.80 90.57% 0.87%

Utilidad neta 17,673.60 23,158.00

CAUSAS DE LA PROBLEMÁTICA DETECTADA

Caso 2. Aplicación de métodos de: