PRACTICA DOCENTE DE FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS INDUSTRIALES 2020

NOMBRES Guillermo Karlo Ponce Boza

Definiciones.
Rentabilidad es lo que rinde o produce una inversión o un activo.
Es la ganancia que se obtiene de un capital invertido y se obtiene de la comparación entre la utilidad obtenida y el capital i
Utilidad es lo que se obtiene una vez descontados los egresos a todos los ingresos.
Es el resultado final de un periodo de operaciones que por lo general es un año, aunque se pueden trabajar periodos meno
Los criterios utilizados para la selección y evaluación de lnversiones, deben satisfacer las siguientes condiciones para ser uti
* Resumir en un solo dato la información para la toma de decisiones.
* Ser aplicables a cualquier tipo de proyectos de inversión.
* Que su cálculo sea rápido e independiente de otros proyectos de inversión.
Sin embargo, su aplicación es diferente según se trate de un proyecto nuevo o en una empresa ya en marcha. Si es un pro
entonces el criterio debe permitir ver si se acepta o se rechaza la inversión. Si estamos frente a un conjunto de proyectos,
debe permitir su ordenación de tal manera que marque la preferencia entre los proyectos.

La utilidad y Rentabilidad son dos conceptos diferentes y complementarios. La Utilidad es simplemente el nombre que se
resultante después de restar a los ingresos todos los egresos.
La Rentabilidad es el nivel de rendimiento que se ha obtenido de un capital invertido, representa la gestión de ese capital,
es la rentabilidad la que nos dice si el negocio o proyecto en que se ha invertido es un buen negocio o no.

Mayor utilidad no siempre significa mayor rentabilidad. Una Utilidad de S 1000 puede ser obtenida con una inversión de $
Vemos que la utilidad es la misma, sin embargo la rentabilidad es distinta y vemos en este supuesto lo importante que es t
presente el concepto de rentabilidad.

Para el caso de los proyectos es importante la Rentabilidad a la hora de analizar y evaluar un proyecto. Una alta utilidad p
rentabilidad , implica en primer lugar una mayor inversión, al tiempo que exige mayor esfuerzo y sacrificio para
obtener lo mismo o menos de lo que se conseguiría, si se invirtiera en un negocio o sector más rentable.
Entre menor inversión haya que realizar para obtener una determinada utilidad, mejor será el proyecto, esto gracias a la re
es ésta la que determina cuánto será el porcentaje de rendimiento que se obtendrá en X o Y inversión.
Indice de Rentabilidad. Se define como el cociente entre el valor actual de los flujos que genera el proyecto y el desembol
medida relativa que informa sobre lo que el proyecto genera por unidad invertida. Este proyecto mide la repercusión econ
rentabilidad.

Los proyectos de acuerdo a lo que se espera medir, dan lugar a tres formas de construir los flujos de caja:
a. Para medir la rentabilidad de la inversión, independientemente de dónde provengan los fondos.
b. Estudios para medir la rentabilidad de los recursos propios invertidos en el proyecto.
c. Estudios para medir la capacidad del propio proyecto con la finalidad de enfrentar los compromisos de pago asumidos e
endeudamiento para su realización.

ACTIVIDADES:
Utilizando el esquema visto en la sesión de teoría. Proyectos en función de lo que se espera medir. Calcule para cada caso
(independientemente de dónde provengan los fondos), de los recursos financiados y de los aportes propios. Se sugiere uti

Año 0 Año 1 Incremento Tasa (%)

Flujo Pyto
Financiamiento
Flujo Inversionista

1. Una empresa ha obtenido en el año 2019 después de descontar todos sus gastos, US $ 120,000. La inversión realizada
Calcule la utilidad del año 2019 y la rentabilidad. Comente.
Respuesta : No uvo rentavilidad puesto q no se recupero lo invertido estando el inversinista en -80000 soles.

2. Un proyecto que requiere una inversión de $ 20,000 reditúa al fin del periodo $ 26,000. Pero como el inversionista no p
al Banco: $ 14,000 que le cobra una tasa del 10 %. Al fin del periodo deberá devolverle al Banco el capital prestado más e
Se pide:
a. Determine cuál es la rentabilidad del proyecto independientemente de dónde provienen los fondos:
b. Determine la rentabilidad de los recursos propios invertidos en el proyecto, dado el financiamiento:
c. Comente el resultado de apalancarse con el préstamo:
Al obtener finnciamiento el inversionista recive una rentavilidad de 77% mas de lo invertido puesto que el finanaciamien
mayores ganancias sobre su inversion y a medida que el financiamiento bancario aumente mas beneficiado se ve el inve
mayor para este , mientras que el financimiento bancario persive una rentabilidad mas segura.

3. Hace un año, un matrimonio compró un negocio en $ 12,000, adquisición que financió en 60% con un préstamo al 11% d
accidente ferroviario, los hijos deciden vender el negocio, pagar la deuda con el banco (que se mantiene en su totalidad), p
año y repartirse el dinero sobrante. Si la empresa se puede vender en $ 13,560 Cuánto rentó porcentualmente el negocio
él por el matrimonio ? Qué rentabilidad porcentual obtendrían los recursos propios si el negocio se vendiese en $ 15,000?
a. Rentabilidad del negocio:
b. Rentabilidad de los recursos propios:
c. Rentabilidad porcentual que obtendrían los recursos propios si el negocio se vendiese en $ 15,000

Año 0 Año 1 Incremento Tasa (%)

Flujo Pyto -12000 13560 1560 13%
Financiamiento 7200 -7992 -792 11%
Flujo Inversionista -4800 5568 768 16%

4. La evaluación de un proyecto permite concluir que si se invierten $ 6,000 en adquirir un nuevo negocio, se obtendría un
de pagar todos los costos de funcionamiento y los gastos financieros al banco que prestará 50% de los recursos necesarios
después de un año, el negocio tendría un valor de $ 5,000 . Si Ud. fuese el inversionista y exigiese 10% de retorno a los pro
invertiría en éste? Y si ud. estuviese trabajando en el banco, prestaría los recursos solicitados a un año de plazo? (susten
a. Invierte en el negocio? SI: NO:
b. Si trabaja en el Banco, prestaría los recursos solicitados a un año de plazo?

Año 0 Año 1 Incremento Tasa (%)

Flujo Pyto -6000 7800 1800 30%
Financiamiento 3000 -4500 -1500 50%
Flujo Inversionista -3000 3300 300 10%

5. Suponga que un proyecto a un año de plazo se puede ejecutar solo si se invierten hoy $ 20,000 Qué rentabilidad deberí
se puede financiar con un préstamo bancario al 10% anual de interés y el inversionista exige un retorno de 20% al capital p

Año 0 Año 1 Incremento Tasa (%)

Flujo Pyto -20000 22800 2800 14%
Financiamiento 12000 -13200 -1200 10%
Flujo Inversionista -8000 9600 1600 20%

La rentabilidad del negocio debe ser del 14 %

6. Calcule la tasa máxima de interés a la que puede endeudarse una persona que desea hacer un negocio con una rentabil
aportar 50% del total invertido al que le exige una rentabilidad anual del 18% (no se requiere más información).

Año 0 Año 1 Incremento Tasa (%)

Flujo Pyto -100 112 12 12%
Financiamiento 50 -53 -3 6%
Flujo Inversionista -50 59 9 18%
7. Determine la rentabilidad que debería alcanzar una inversión a un año de plazo para que los recursos propios (25% del t
y si el banco cobra un 14% anual por el préstamo (no se require más información).

Año 0 Año 1 Incremento Tasa (%)

Flujo Pyto -100 115.5 15.5 16%
Financiamiento 75 -85.5 -10.5 14%
Flujo Inversionista -25 30 5 20%
8. Si la rentabilidad de un proyecto a un año de plazo se estima en 1% y si un banco prestará 80% del total de la inversión
en cuantos puntos porcentuales caería la rentabilidad del inversionista por cada punto porcentual que caiga la rentabilida

Año 0 Año 1 Incremento Tasa (%)

Flujo Pyto -100 101 1 1%
Financiamiento 80 -86.4 -6.4 8%
Flujo Inversionista -20 14.6 -5.4 -27%

9. Empresa prestadora de servicios. Al observar las enormes colas de usuarios que se presentaban en diferentes entidade
tivos, servicios luz, agua, etc) para pagar las facturas de consumo, a un emprendedor le surgió la idea de crear una empres
consistiría en lograr que un volumen importante de usuarios utilizara los servicios de recaudo en lugares de fácil acceso. P
percibiría una pequeña comisión por cada factura pagada. De hecho al multiplicar el número de usuarios atendidos, por e
un ingreso que cubría los gastos de funcionamiento y producía un margen atractivo de ganancia.
Después de creado, el negocio fue exitoso durante los tres primeros meses. No obstante, en el cuarto mes, surgieron dos c
en puntos cercanos a la sede de la empresa. Al sexto mes, había diez competidores nuevos y en muchas tiendas (Agentes
Porqué cree ud. que un proyecto aparentemente exitoso fue limitado con tanta rapidez y disminuyó su fracción de mercad

El proyecto ejecutado no solo debe cumplir los objetivos a corto plazo tambien debe mantenerse co
contingencia a los sucesos de riesgo la falta de dicha iniciativa ocacio
 El proyecto ejecutado no solo debe cumplir los objetivos a corto plazo tambien debe mantenerse co
contingencia a los sucesos de riesgo la falta de dicha iniciativa ocacio

10. Un proyecto requiere una inversión de $ 50,000 estimando que los flujos netos de caja en los 5 años que dura la inver
Inversión: FC1 FC2 FC3 FC4
$ 50,000 S/. 10,000.00 S/. 15,000.00 S/. 25,000.00 S/. 25,000.00
Determine la rentabilidad del proyecto y el tiempo de recuperación de la inversión.

Año 0 Año 5 Incremento

Flujo S/. -50,000.00 S/. 100,000.00 S/. 50,000.00

La rentabilidad del proyecto es de 50% su tiempo de recuperacion es de 3 años

11. Un proyecto requiere una inversión de $ 50,000 estimando que los flujos netos de caja en los 5 años de la inversión so
a un costo de capital de 5 % Calcule el Valor actual y luego el Indice de rentabilidad del proyecto. Comente.

Inversion Año 1 Año 2 Año 3

S/. -50,000.00 S/. 20,000.00 S/. 20,000.00 S/. 20,000.00

Inversion Ingreso Rentabilidad

S/. 50,000.00 S/. 100,000.00 50%

12. Un proyecto requiere una inversión de $ 80,000 estimando que los flujos netos de caja en los siete años de la inversión
Año 1 2 3 4
Flujo Neto 10000 25000 30000 25000
Calcule la rentabilidad del proyecto y el tiempo de recuperación de la inversión si se consideran dos situaciones:
a. Que los flujos se producen al finalizar el año, con lo que diremos que en este caso se necesitan 4 años para recuperar la

Inversion Ingreso Rentabilidad Tiempo de recuperacion

S/. 80,000.00 S/. 180,000.00 44% 4

b. Que los flujos se generan en forma continuada. En este caso se necesitan 3 años y algunos meses.

Inversion Ingreso Rentabilidad Tiempo de recuperacion

S/. 80,000.00 S/. 180,000.00 44% 3
 Sección: B

n entre la utilidad obtenida y el capital invertido.

nque se pueden trabajar periodos menores.

er las siguientes condiciones para ser utilizados:

na empresa ya en marcha. Si es un proyecto único

mos frente a un conjunto de proyectos, el criterio

idad es simplemente el nombre que se le da a un valor

o, representa la gestión de ese capital, y en últimas

un buen negocio o no.

ede ser obtenida con una inversión de $ 500 o $ 2000.

n este supuesto lo importante que es tener claro y

valuar un proyecto. Una alta utilidad pero una baja

or esfuerzo y sacrificio para
sector más rentable.
jor será el proyecto, esto gracias a la rentabilidad, pues
en X o Y inversión.
s que genera el proyecto y el desembolso inicial. Es una
Este proyecto mide la repercusión económica a través de la

truir los flujos de caja:

gan los fondos.

r los compromisos de pago asumidos en un eventual

e espera medir. Calcule para cada caso la rentabilidad de la inversión,

y de los aportes propios. Se sugiere utilizar la plantilla y explicar según corresponda.
 , US $ 120,000. La inversión realizada fue de US $ 200,000.

versinista en -80000 soles. Año 2019

Flujo Pyto 120000
Financiamiento 200000
Flujo Inversionist -80000

26,000. Pero como el inversionista no posee los $ 20,000 debe pedir prestado
erle al Banco el capital prestado más el interés generado.
Año 0
ovienen los fondos: 30 % Flujo Pyto -20000
el financiamiento: 10 % Financiamiento 14000
Flujo Inversionist -6000
invertido puesto que el finanaciamiento bancario solo exige una rentavilidad del 10% sobre su inversion es decir que permite al inv
aumente mas beneficiado se ve el inversionista , sin envargo a mayor posibilidad de obtener mayores ingresos para el invercionista
mas segura.

anció en 60% con un préstamo al 11% de interés anual. Al fallecer los esposos en un
co (que se mantiene en su totalidad), pagar los gastos financieros generados en el
ánto rentó porcentualmente el negocio y cuánto, los recursos propios invertidos en
si el negocio se vendiese en $ 15,000?
13 %
16 %
diese en $ 15,000 46 %

uirir un nuevo negocio, se obtendría una renta, al cabo de un año de $ 1,800 después
restará 50% de los recursos necesarios para la compra del negocio. Se estima que,
nista y exigiese 10% de retorno a los proyectos como mínimo para ser aceptados,
solicitados a un año de plazo? (sustente su respuesta).
Porqué: A un 10% de retorno que se exige como mínimo para ser aceptado, si puede seraceptado ya que se espe
SI: NO: Porqué: Si es procedente prestar los recursos a un año pla
 hoy $ 20,000 Qué rentabilidad debería tener el total de lo invertido si 60% de ella
sta exige un retorno de 20% al capital propio?.

esea hacer un negocio con una rentabilidad del 12% a un año de plazo, si ella puede
requiere más información).

La tasa maxima de endeudamiento es del 6 %

ara que los recursos propios (25% del total) logren una rentabilidad de 20% anual,

La rentabilidad que deberia alcanzar la inversion debe ser del 16%

prestará 80% del total de la inversión a una tasa anual de interés de 8 %, calcule
nto porcentual que caiga la rentabilidad del proyecto (No se requiere más info.)

Si la rentavilidaddel proyecto disminuye en 1 % la rentavilidad del invercionista se reduce en 5%

se presentaban en diferentes entidades de servicios (Cable, Telefonía, serv. Educa -

or le surgió la idea de crear una empresa de servicios de recaudo (CAS). El negocio
e recaudo en lugares de fácil acceso. Por la prestación de estos servicios la empresa
el número de usuarios atendidos, por el valor de las comisiones recibidas se estimaba
de ganancia.
ante, en el cuarto mes, surgieron dos competidores que ofrecía servicios similares,
s nuevos y en muchas tiendas (Agentes) también se podía pagar servicios públicos.
idez y disminuyó su fracción de mercado?

rto plazo tambien debe mantenerse constante en el tiempo los beneficios que brinda , en el anterior ejemplo no se hicieron planes d
iesgo la falta de dicha iniciativa ocaciono que la ventaja competitiva del emprendimiento sea igualada.
de caja en los 5 años que dura la inversión son:
FC5
S/. 25,000.00

Tasa (%)
50%

s de 3 años

de caja en los 5 años de la inversión son de $ 20,000

del proyecto. Comente.

Año 4 Año 5 VAN

S/. 20,000.00 S/. 20,000.00 S/34,847.17

de caja en los siete años de la inversión son:

5 6 7
30000 30000 30000
consideran dos situaciones:
o se necesitan 4 años para recuperar la inversión.

y algunos meses.
 Año 1 Incremento Tasa (%)
26000 6000 30%
-15400 -1400 10%
10600 4600 77%
version es decir que permite al inversionista percivir
ores ingresos para el invercionista el riesgo tambien es

puede seraceptado ya que se espera un 30% de renta del proyecto, pero no sí la tasa bancaria esdemasiado alta, ya que representa
te prestar los recursos a un año plazo ya que el proyecto tiene una rentadel 60% por parte del banco..
ercionista se reduce en 5%

ior ejemplo no se hicieron planes de

alada.
sdemasiado alta, ya que representa un 60% de intereses.