TRABAJO GRUPAL FINAL - ESTADOS FINANCIEROS

MINERA BATEAS SAC

Diciembre 2019

INTEGRANTES
· Dante Vivanco
· Diego Collas
· Elizabeth Gutiérrez
· Gianluca Di Marco
· Ricardo Ortiz

A. Efectuar una descripción de Minera Bateas SAC, su actividad

económica y una presentación de los aspectos más
relevantes ocurridos en los dos últimos periodos relacionados
a su operatividad.

Minera Bateas es subsidiaria de la canadiense, Fortuna Silver Mines Inc, fue fundada en el Perú
en el 2005, y actualmente está autorizada a operar en la Mina Caylloma, hasta 1,430 tpd de
mineral. Los concentrados de Plomo, Plata y Zinc son llevados semanalmente al puerto del
Callao para ser exportados.

Fortuna Silver Mines Inc cotiza en:

· TSX: FVI CA 4.57 (Toronto Stock Exchange)
· NYSE: FSM US 3.48 (New York Stock Exchange)

Minera Bateas S.A.C, es una compañía de producción polimetálica que cuenta con yacimientos
epitermales. El yacimiento, la planta de procesamiento y toda la infraestructura del proyecto
que Minera Bateas administra, se encuentran ubicados en el Distrito Minero de Caylloma, en la
región de Arequipa.
B. Haga uso de los estados financieros de Minera Bateas SAC
para dar respuesta a los siguientes requerimientos:

1. La estructura financiera al 31 de diciembre de 2018

La estructura de las inversiones es un poco más del 50% en activos no corrientes, los cuales
están financiados por casi un 80% por financiamiento de propio.

2. La estructura de inversiones en capital de trabajo

 3. La estructura de inversiones en capital permanente

Las inversiones en capital permanente están representadas por propiedades, planta y equipos
las cuales representan el 37% del capital permanente en el 2018 y los costos de exploración,
desarrollo y otros activos representan un 69% en el 2018.

Las principales variaciones en capital permanente en el grupo de propiedades, planta y equipo,

con respecto al ejercicio anterior fueron, la ampliación de la relavera y el proyecto de
optimización en el sistema de bombeo interior mina (trabajos en curso en el 2018)
Las principales variaciones en el grupo de exploración, desarrollo y otros activos fueron en
desarrollo por un aumento de metros de avances para los proyectos de desarrollo de mina
(Costos de desarrollo)

4. La estructura de financiamiento

La estructura de financiamiento de la empresa es un 77% capital propio, el cual posee un

incremento con respecto al 2017 por las utilidades generadas en ese periodo y acumulando
resultados en un 18% de incremento con respecto al 2017.

5. Los cambios producidos en relación al ejercicio

anterior de lo requerido en los puntos 1,2, 3 y 4
 6. La estructura de ingresos y costos del ejercicio

Los ingresos y costos se pueden visualizar en base al estado de resultados integrales

La estructura de los ingresos se puede visualizar en la nota 20:

2018 2017

US$ % US$ %

Zinc 47,222 54.0% 45,913 52.1%

Plomo 40,226 46.0% 42,202 47.9%

TOTAL 87,448 100.0% 88,115 100.0%

Según se puede visualizar, el ingreso de actividades entre los minerales Zinc y Plomo el
porcentaje de ingreso del Zinc es mayor que el del plomo, pero igualmente la diferencia entre
ambos no es mucho (varían entre 4 y 8% aproximadamente).

La estructura de los costos del ejercicio se da con el análisis del costo de ventas.

1. El costo de ventas y los conceptos que lo determinan

2018 2017
 US$ US$

Saldo inicial de concentrados y minerales 4,625 2,231

Servicios prestados por terceros* 25,721 25,836

Cargas de personal 9,030 7,558

Depreciación y amortización 11,686 9,742

Suministros e insumos utilizados 6,158 5,923

Servicios de transporte 3,764 3,835

Regalías mineras 218 1,704

Gastos y responsabilidad social 1,730 320

Estimación y recupero para desvalorización

de inventarios, neto 206 25

Otros costos de producción 990 1,270

Saldo final de concentrados y minerales -3,936 -4,625

TOTAL 60,192 53,819

· Los servicios prestados por terceros:

2018 2017

US$ US$

Asesoría y consultoría 366 229

transporte terrestre y aéreo de empleados 655 542

gestión ambiental 288 325

alquiler de equipos 2,036 1,952

servicio de seguridad 339 325

enlace satelital, teléfono fijo y móvil 152 182

alojamiento y alimentación 891 719

energía eléctrica 3,237 3,094

fletes terrestres 639 616

servicios contratistas 15,992 16,875

mantenimiento de maquinaria y equipo 501 331

otros servicios 625 646
 TOTAL 25,721 25,836
·

1. Los cambios en relación al ejercicio anterior

En lo respecta a los ingresos:

Variación 2018-
2017

US$ %

Zinc 1,309 2.9%

Plomo -1,976 -4.7%

TOTAL -667 -0.8%

La variación entre los años 2017 y 2018 se puede reflejar un aumento en el ingreso del mineral
Zinc pero una disminución del plomo. El porcentaje de disminución de plomo es mayor con
respecto al total (Zinc y Plomo) el porcentaje de variación es menor al 1% esto es por el
aumento que se dio con el mineral ZInc

En lo que respecta a los costos de ventas:

Variación 2018-
2017

US$ %

Saldo inicial de concentrados y minerales 2,394 107.3%

Servicios prestados por terceros -115 -0.4%

Cargas de personal 1,472 19.5%

Depreciación y amortización 1,944 20.0%

Suministros e insumos utilizados 235 4.0%

Servicios de transporte -71 -1.9%

Regalías mineras -1,486 -87.2%

Gastos y responsabilidad social 1,410 440.6%

Estimación y recupero para desvalorización de inventarios,
181 724.0%
neto
Otros costos de producción -280 -22.0%

Saldo final de concentrados y minerales 689 -14.9%

 TOTAL
6,373 11.8%

La variación entre los dos años se da con un aumento en el costo de ventas porque hay un
aumento en más del 100% de los saldos iniciales de concentrados y minerales, esto ocasionó
que el margen bruto entre ambos años disminuya.

Finalmente, la variación dentro del Estado de Resultados Integrales:

2018 2017

US$ % US$ %

87,448 100.0% 88,115 100.0%

Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas -60,192 -68.8% -53,819 -61.1%

34,29
Ganancia Bruta 27,256 31.2% 6 38.9%

Variación 2018-
2017

US$ %

-667 -1%
-6,373 12%

-7,040 -21%

Se puede visualizar que la utilidad o ganancia bruta tuvo una disminución considerable debido
al aumento de los costos de venta.

1. La capacidad de la empresa para generar efectivo en el

2018

En el Estado de Flujo de Efectivo podemos ver que, tanto en el 2017 como en el 2018, la
minera BATEAS S.A.C fue capaz de generar efectivo. Ya que se genera liquidez producto de su
negocio, evidenciándose con un valor positivo en el flujo neto procedente de las actividades de
operación de 28,839 miles de dólares americanos.
 7. De donde se generó la caja en los últimos dos
ejercicios

Para ambos ejercicios, el efectivo generado resalta debido a las Ventas generadas de la
operación (89,366 Miles USD en 2018 y 85,465 Miles USD en 2017), así como los Intereses y
Otras Actividades de Operación.

Para el 2017, se tiene la particularidad que, dentro de las actividades de inversión, hubo un
ingreso significativo en el cobro correspondiente a Inversiones mantenidas al vencimiento de
11,600 Miles USD.

En 2018, el único rubro adicional que generó caja fue un pago correspondiente a 394 Miles
USD en Instrumentos financieros derivados dentro de las actividades de operación.

8. Los montos aplicados para inversiones en activo fijo en

los dos últimos ejercicios

La empresa en el 2018 invirtió en sus activos fijos la cantidad de 16,540 Miles USD. La empresa
en el 2017 invirtió en sus activos fijos la cantidad de 12,259 Miles USD. Concluyendo que en el
2018 hubo una mayor inversión en los activos fijos que en el 2017. Podemos notar que la
diferencia apreciada fue de 4,281 Miles USD, generando un aumento de la inversión en activos
fijos en el año 2018.

9. Y el flujo de caja libre que obtuvo la empresa

El flujo de caja libre se calcula de la siguiente manera:

Flujo de caja libre = Flujo neto operativo – Invertido en Kapex

A continuación, realizaremos el cálculo del flujo de caja libre del año 2018 que representa el
último ejercicio de la compañía.

Flujo de caja libre del 2018 = 28,839 Miles USD - 16,540 Miles USD = 12,299 Miles USD

10. El financiamiento obtenido en el ejercicio 2018 fue

en deuda o emisión de capital

La minera Bateas se ha financiado en el 2018 con la caja generada en el ejercicio anterior.

No se observa incremento de capital social ni financiamiento con terceros.
C. La capacidad de Minera Bateas SAC para enfrentar sus
obligaciones de corto plazo y la administración del capital de
trabajo en el ejercicio 2018 y su comparación con el ejercicio
anterior
Aplique los indicadores financieros que le ayuden a su análisis

Al 31 de diciembre del 2018 la empresa cuenta con un capital de trabajo de 73´023,000 dólares
americanos, un 29% más que el año 2017 a la misma fecha.

100%

75%
79% 77%
50%

25%
21% 23%
0%
2018 2017
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO
La empresa tiene una razón corriente de 6.16 en el 2018, que significa que tiene activos
corrientes de 6.16 veces el valor de sus pasivos corrientes, por lo tanto, tiene capacidad de
pago.

Comparado con el 2017, que la razón corriente fue de 4.19, este ratio ha aumentado en 47%.
Con respecto a la prueba ácida, en el 2018 se obtiene una ratio de 5.71 que confirma la
capacidad de pago de sus obligaciones en el corto plazo y con respecto al 2017 se observa un
incremento de 51%

B. La estructura de capital de Minera Bateas SAC al 31 de

diciembre de 2018. La capacidad de endeudamiento en el
largo plazo. ¿Ha sido favorable para la empresa su
endeudamiento? Aplique los indicadores que le ayuden a
sustentar su respuesta

El capital de la empresa al 31 de diciembre esta sostenido principalmente por el Patrimonio

(79%), la diferencia es financiada por terceros.
La razón de endeudamiento es de 21%, decir que por cada dólar que la empresa tiene de
activo, tiene 0.21 dólares de deuda. La empresa tiene capacidad de endeudamiento a largo
plazo considerando la liquidez y la capacidad de hacer caja.

La minera Bateas tiene un apalancamiento de 0.26 al momento no se encuentra endeudada.

C. ¿Evaluación del desempeño de la gerencia durante el

ejercicio 2018, ha mejorado en relación al ejercicio anterior y
ha generado valor para los inversionistas? Aplique los

indicadores necesarios. Que hechos afectaron su rentabilidad

en los dos últimos ejercicios.

Se puede observar que la gerencia en el año 2018 ha tenido un rendimiento más bajo a
comparación al año 2017. El valor que ha podido generar a los inversionistas es bajo
obteniendo un ROE en el 2018 de 13 porciento a comparación del 2017 que fue de 33
porciento. Se puede decir que por estos hechos la empresa se a podido ver un poco afectada
D. ¿Cuáles han sido las razones por las cuales vario el
patrimonio?
Se puede notar una disminución en las cuentas por pagar comerciales, impuestos corrientes y
provisión para cierre de mina. Y a su vez un aumento en beneficios a los empleados, otras
cuentas por pagar y provisión para apoyo social.

E. El impacto de políticas contables en la rentabilidad de la

empresa

Luego de evaluar los indicadores de Periodo Promedio de Pago (PMP) vs Periodo Promedio de
Cobranza (PMC) encontramos una diferencia a favor de la compañía de 60.86 – 35.78 = 25.08
días. Reflejando que sus políticas de cobranza son saludables.

Asimismo, el análisis del indicador de liquidez Prueba Acida, nos arroja un valor de 5.71

Pac = (/AC – Inv) / PC

Concluyendo que la liquidez de la compañía se encuentra demasiada elevada, reflejando una

pérdida de oportunidad de inversión (lucro cesante).

F. Que decisiones podría tomar la empresa sobre los resultados

obtenidos en el último ejercicio y como afectarían la situación
financiera, los resultados, el efectivo y los indicadores
financieros.

Mantener las mismas políticas de cobranza, sin embargo, se requiere rentabilizar el efectivo
excedente en caja a través de instrumentos y productos financieros (ejemplo: Overnght). Parte
del efectivo que tiene la empresa se podría realizar un compra de inmuebles para su alquiler. Y
Compra, venta y alquiler de maquinarias mineras para generando una liquidez y movimiento
de capital