UNIVERSIDAD DEL PACÍFICO

DEPARTAMENTO ACADÉMICO DE FINANZAS

1F0120 FINANZAS CORPORATIVAS I, SECCIÓN C
AÑO 2020 – PRIMER SEMESTRE
Profesora: Claudia Mariana González Cano
Jefes de Práctica: René Saux, Fernando Ruiz

Práctica Dirigida N°1

REPASO DE TASAS EFECTIVAS

1. Convertir las siguientes tasas nominales a tasas efectivas:

a) Tasa nominal anual de 12% con capitalización anual a tasa efectiva bimestral.
b) Tasa nominal anual de 12% con capitalización semestral a tasa efectiva bimestral.
c) Tasa nominal bimestral de 10% con capitalización bimestral a tasa efectiva anual.
d) Tasa nominal trimestral de 10% con capitalización bimestral a tasa efectiva anual.
e) Compare la tasa efectiva de a) y b). ¿Cuál es mayor? ¿Por qué?

FLUJOS DE CAJA Y LA DECISIÓN DE INVERSIÓN

2. De acuerdo con el área de investigación económica de la aseguradora norteamericana State Farm Insurance,
la compañía Thor Industries Inc. Tendrá un flujo de caja de $10 mil el próximo año. Sin embargo, la empresa
importa sus insumos desde China, país cuyo nivel de fabricación ha caído por el coronavirus. Por este motivo,
los analistas de State Farm Insurance pronostican que los flujos caerán a una tasa de 2% anual por siempre.
Calcule el valor de la empresa utilizando una tasa de descuento de 5%.

3. El proyecto X requiere una inversión de $200,000. El primer año generará un flujo de caja de $20,000. Se
estima que durante los siguientes 49 años el flujo de caja del año 1 crezca a una tasa anual de 5%. El costo
de oportunidad del proyecto es 12%. Calcule el VPN del proyecto.

4. Walmart ha decidido utilizar inteligencia artificial para la logística de despacho de sus productos a sus distintas
tiendas a lo largo de Estados Unidos y el mundo. Gracias a ello, la compañía podrá reducir gastos logísticos
al maximizar la ocupación de inventario dentro de sus almacenes y optimizar el flujo de mercadería. El
siguiente cuadro muestra los flujos de ahorro logrados gracias a los sistemas de inteligencia artificial
propuestos por tres empresas proveedoras.

Inversión Flujo 1 Flujo 2 Flujo 3

Empresa A 1,000 1,000 1,200 800
Empresa B 2,000 1,800 1,500 1,300
Empresa C 15,000 8,000 8,000 5,000

a. ¿Qué servicio añadiría más valor al negocio de Walmart? Considere una tasa de descuento de 9%.
b. ¿Cuál de las opciones ofrece una mayor rentabilidad? Calcule la TIR.

5. Raúl abrirá su propia marca de juguetes apenas egrese de la UP. Actualmente, acaba de finalizar el sexto
ciclo (cada ciclo dura seis meses y su carrera consta de 10 ciclos). Su tienda estará ubicada en una conocida
avenida de la ciudad, por lo que al final de cada año pagará una suma de $100,000 por el alquiler del local.
Confiando en que sus ahorros son suficientes, Raúl planea invertir todo su dinero (si es necesario) en el
banco BBVA a una tasa de 5%, con el objetivo de poder pagar el alquiler del local durante los 5 años que
planea operarlo (luego de estos 5 años, Raúl se irá a hacer una maestría).

a. ¿Cuánto dinero deberá invertir hoy Raúl para poder tener el dinero suficiente para pagar los alquileres
de su tienda?
b. Raúl, bastante emocionado por su idea de negocio, no se había percatado que el Banco Central acababa
de incrementar la tasa de interés de referencia (este cambio solo aplica para la “b.”). Como resultado, la
tasa de interés del banco subió a 10%. Asuma que, al día siguiente de culminar la operación de la tienda
de juguetes, Raúl viaja y empieza su maestría en Londres, la cual durará 2 años. Al final de cada uno de
esos años, Raúl deberá pagar £80,000 (tipo de cambio USD/GBP 1.30). ¿Cuánto deberá invertir Raúl
hoy (finalizando el 6to ciclo de la UP) para poder costear (i) los alquileres de su tienda por el tiempo que
operará y (ii) su maestría? Asuma que el BBVA también tiene operaciones en Londres con las mismas
tasas de interés y que el tipo de cambio USD/GBP se mantiene constante en el tiempo.

6. Rodrigo es un recién egresado de la UP que ha sido JP durante los últimos 2 años. Durante este tiempo
él ha descubierto que la enseñanza es su pasión, por lo que ha decidido dedicarse a la docencia. Él ha
estado evaluando en qué universidades enseñar y ha recopilado las siguientes propuestas:
 N° horas por Precio por N° de ciclos a
Universidad Inversión Curso dictado
ciclo hora dictar
U. Del Pacífico -500 Econometría 40 200 6
Finanzas
U. De Lima -300 60 150 5
Corporativas
U. Católica -450 Econometría 90 180 3

ESAN -100 Economía I 60 100 4

U. De Piura -300 Economía II 90 120 4

Nivelación en
UPC -100 70 50 2
Matemáticas

Los montos de inversión reflejan los gastos en los que él debería incurrir para comprar libros y así preparar
sus clases. Considere que los ciclos tienen una duración de 6 meses y que hoy es diciembre del 2018.
Finalmente, se sabe que el costo de oportunidad anual de Rodrigo es 12%. ¿En qué universidad debería
dictar Rodrigo?