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PROYECCION POBLACION

Numero Año Población


1 2000 807,872 a 10,566
2 2001 820,211 b 799740
3 2002 831,876
4 2003 843,054
INEI - Proyecció
5 2004 853,921
6 2005 864,655 1000000
7 2006 874,088
8 2007 885,102 950000 f(x) = 10565.7411764706 x + 7997
R² = 0.999598978814888
9 2008 894,937
10 2009 904,846 900000
11 2010 915,074
12 2011 925,667 850000
13 2012 936,464
14 2013 947,384 800000
15 2014 958,351
16 2015 969,284
750000
17 2016 979,362
18 2017 989,928
700000
19 2018 1,000,494 2000 2001 2002 2003 2004 2005
20 2019 1,011,060
21 2020 1,021,626
22 2021 1,032,192
ACION

INEI - Proyección Población Arequipa Provincia


1000000

950000 f(x) = 10565.7411764706 x + 799740.325


R² = 0.999598978814888

900000

850000

800000

750000

700000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
PROYECCION DEMANDA
Población que consumiría
Población
Año galletas a base de harian de
Proyectada
pota
2017 989928 639097.52
2018 1000494 645918.93
2019 1011060 652740.34
2020 1021626 659561.75
2021 1032192 666383.16

RESULTADOS ENCUESTA

Personas que consumen galletas

Le gustaría consumir una galleta hecha con valor proteico de la Pota

CONSUMO GALLETAS MES


Entre 1-2 paquetes Entre 3-4 paquetes Entre 5-7 paquetes
51% 37% 5%
51% 37% 5%
51% 37% 5%
51% 37% 5%
51% 37% 5%
51% 37% 5%

CONSUMO GALLETAS AÑO


Entre 1-2 paquetes Entre 3-4 paquetes Entre 5-7 paquetes
18 42 72
18 42 72
18 42 72
18 42 72
18 42 72
18 42 72
MANDA

Paquetes de Galletas DEMANDA

19836308.7264384 991815.4363219
20048031.6376032 1002401.58188
20259754.548768 1012987.727438
20471477.4599328 1023573.872997
20683200.3710976 1034160.018555

82.30%

64.56%

Más de 7 paquetes
3%
3%
3%
3%
3%
3%

Más de 7 paquetes
96
96
96
96
96
96
PROYECCION DEMANDA
Población que
Población consumiría Paquetes de
Año
Proyectada galletas a base Galletas
de harian de pota
2017 989928 639097.52 19836308.726438
2018 1000494 645918.93 20048031.637603
2019 1011060 652740.34 20259754.548768
2020 1021626 659561.75 20471477.459933
2021 1032192 666383.16 20683200.371098

RESULTADOS ENCUESTA

Personas que consumen galletas 82.30%

Le gustaría consumir una galleta hecha con valor proteico 64.56%

CONSUMO GALLETAS MES


Entre 1-2 Entre 3-4 Entre 5-7 Más de 7
paquetes paquetes paquetes paquetes
51% 37% 5% 3%
51% 37% 5% 3%
51% 37% 5% 3%
51% 37% 5% 3%
51% 37% 5% 3%
51% 37% 5% 3%

CONSUMO GALLETAS AÑO


Entre 1-2 Entre 3-4 Entre 5-7 Más de 7
paquetes paquetes paquetes paquetes
18 42 72 96
18 42 72 96
18 42 72 96
18 42 72 96
18 42 72 96
18 42 72 96
DA

DEMANDA INGRESOS

991815.44 S/.694,270.81
1002401.58 S/.701,681.11
1012987.73 S/.709,091.41
1023573.87 S/.716,501.71
1034160.02 S/.723,912.01
IN
MAQUINARIA PARA PRODUCCION

CANTIDAD
DETALLE PRECIO TOTAL S/.
TOTAL
BATIDORA 1 S/. 9,300.00 S/. 9,300.00
LAMINADORA 1 S/. 34,000.00 S/. 34,000.00
TROQUELADORA 1 S/. 12,000.00 S/. 12,000.00
HORNO 1 S/. 45,000.00 S/. 45,000.00
MESA 2 S/. 3,400.00 S/. 6,800.00
BALANZA ELECTRONICA 2 S/. 400.00 S/. 800.00
EMPACADORA 1 S/. 5,000.00 S/. 5,000.00 SILLAS PARA ESCRITORIO
TOTAL S/. 112,900.00

S/. 257,152.00
0.7
S/. 257,152.70
INVERSION
MUEBLES Y ENSERES

DETALLE CANTIDAD TOTAL PRECIO TOTAL S/.


ESCRITORIOS 5 S/. 500.00 S/. 2,500.00
Gerencia 1
Administracion 1
Secretaria 1
Almacen 2
MESA DE REUNIONES 1
SILLAS PARA ESCRITORIO 11 S/. 120.00 S/. 1,320.00
ARCHIVOS 4 S/. 250.00 S/. 1,000.00
ADECUACION DE LOCAL S/. 5,000.00
TOTAL S/. 9,820.00

EQUIPOS DE COMPUTO

DETALLE CANTIDAD TOTAL PRECIO TOTAL S/.


LAP TOP 2 S/. 2,616.00 S/. 5,232.00
Gerencia 1
Administracion 1
COMPUTADOR 6 S/. 1,200.00 S/. 7,200.00
Secretaria 1
Almacen 2
Ventas 3
TOTAL S/. 12,432.00

OTROS
EQUIPO DE SEGURIDAD 1 S/. 5,000.00 S/. 5,000.00
OTROS EQUIPOS S/. 6,000.00
Materiales limpieza S/. 1,000.00
TOTAL S/. 12,000.00

TOTAL DE MUEBLES Y ENSERES S/. 34,252.00


INTANGIBLE

DETALLE CANTIDAD TOTAL PRECIO TOTAL S/.


SOFTWARE CONTABLE 1 S/. 10,000.00 S/. 10,000.00
TOTAL S/. 10,000.00

CAPITAL DE TRABAJO

DETALLE CANTIDAD TOTAL PRECIO TOTAL S/.


CAPITAL DE TRABAJO 1 S/. 100,000.00 S/. 100,000.00
TOTAL S/. 100,000.00
Flujo GALLETAS HARINA POTA
Año 0 Año 1 Año 2
Cantidad (Paquetes) 991815 1002402
Precio 0.7 0.728
Costo Prod. Variable Unitario 0.3 0.3
Ventas 694271 729748
Costo de Producción Variable 297545 300720
Costo de Producción Fijo -5000 -5000
Gasto de Venta Variable -20828 -21892
Gasto de Venta Fijo -15000 -15000
Gastos de Administración -10000 -10000
Depreciación O. Física -4000 -4000
Depreciación Maquinaria -4000 -4000
Amortización Intangibles -4000 -4000
Utilidad antes Impuestos 928987 966576
Impuesto a Renta 30% -278696 -289973
Utilidad desp. Impuestos 650291 676603
Depreciación O. Física 4000 4000
Depreciación Maquinaria 4000 4000
Amortización Intangibles 4000 4000
Inversión Terreno 0
Inversión Obra Física 0
Inversión Maquinaria -112,900
Inversión Capital trabajo -30000 -20000 -10000
Inversión Intangibles -20000
Recuperación Valor Residual
FLUJO CAJA ECONÓMICO -162900 642291 678603
Préstamo 90000
Intereses -11700 -9288
Amortización Préstamo -18557 -20970
Ahorro Fiscal Intereses* 3510 2786
FLUJO CAJA FINANCIERO -72900 615544 651132
WACC = 11.69%
VANE $2,130,529.90
TiRE= 400.18%

Año 0 Año 1 Año 2


FLUJO CAJA ECONÓMICO -162900 642291 678603

Año 0 Año 1 Año 2


FLUJO CAJA FINANCIERO -72900 615544 651132
RINA POTA
Año 3 Año 4
1012988 1023574
0.75712 0.7874048
0.3 0.3
766953 805967
303896 307072
-5000 -5000
-23009 -24179
-15000 -15000
-10000 -10000
-4000 -4000
-4000 -4000
-4000 -4000
1005841 1046860
-301752 -314058 0
704089 732802
4000 4000
4000 4000
4000 4000

282800
716089 1027602

-6561 -3481
-23696 -26777
1968 1044
687800 998389

Año 3 Año 4
716089 1027602

Año 3 Año 4
687800 998389
FINANCIAMIENTO BANCO COMERCIA
Prestamo Banco BBVA
S/.80,091.60
CONTINENTAL
TEA anual 38.00%
TEM Mensual 2.7204% (1+i)^(1/12)-1
Años 3
Periodo Mensual (Cuotas) 36.00
Comisiones (Pago Mensual) 40.00
Cuota (3,517.06) (3,517.06)

Periodo Saldo Amortizacion Interes


0 80,091.60
1 78,753.34 -1,338.26 -2,178.79
2 77,378.67 -1,374.67 -2,142.38
3 75,966.60 -1,412.07 -2,104.99
4 74,516.12 -1,450.48 -2,066.58
5 73,026.18 -1,489.94 -2,027.12
6 71,495.71 -1,530.47 -1,986.58
7 69,923.61 -1,572.10 -1,944.95
8 68,308.73 -1,614.87 -1,902.18
9 66,649.93 -1,658.80 -1,858.25
10 64,946.00 -1,703.93 -1,813.13
11 63,195.72 -1,750.28 -1,766.77
12 61,397.83 -1,797.90 -1,719.16
13 59,551.02 -1,846.80 -1,670.25
14 57,653.98 -1,897.04 -1,620.01
15 55,705.33 -1,948.65 -1,568.40
16 53,703.66 -2,001.66 -1,515.39
17 51,647.55 -2,056.11 -1,460.94
18 49,535.50 -2,112.05 -1,405.01
19 47,366.00 -2,169.50 -1,347.55
20 45,137.47 -2,228.52 -1,288.53
21 42,848.33 -2,289.15 -1,227.91
22 40,496.90 -2,351.42 -1,165.63
23 38,081.52 -2,415.39 -1,101.67
24 35,600.42 -2,481.10 -1,035.96
25 33,051.83 -2,548.59 -968.46
26 30,433.91 -2,617.92 -899.13
27 27,744.77 -2,689.14 -827.92
28 24,982.48 -2,762.29 -754.76
29 22,145.04 -2,837.44 -679.62
30 19,230.41 -2,914.63 -602.43
31 16,236.49 -2,993.92 -523.14
32 13,161.13 -3,075.36 -441.69
33 10,002.11 -3,159.02 -358.03
34 6,757.15 -3,244.96 -272.09
35 3,423.91 -3,333.24 -183.82
36 0.00 -3,423.91 -93.14

Saldo de Deuda Intereses 38% Amortización


n Deuda
0 $80,091.60
1 61398 -23031 -18694
2 35600 -15927 -25797
3 0 -6124 -35600
CO COMERCIAL

2.7204%

S/. -3,517.06

Cuota Comision Total Cuota


-80,091.60
-3,517.06 40.00 3,557.06 -3,517.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06 -3,517.06
-3,517.06 40.00 3,557.06 -3,517.06
-3,517.06 40.00 3,557.06 -3,517.06
-3,517.06 40.00 3,557.06 -3,517.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
-3,517.06 40.00 3,557.06
TIR Mensual 2.79%
TCEA 39.20%
TABLA DE SERVICIO DE LA DEUDA
SERIE UNIFORME FRC

Amortización
Saldo de Deuda Intereses 38%
n Deuda
0 80,092
1 61398 -30435 -18694
2 35600 -23331 -25797
3 0.00 -13528 -35600

Préstamo $:

(i  (1  i ) n )
FRC = ( PRESTAMO ) 
(1  i ) n  1
DEUDA

Servicio Deuda

-49128.58 -49129
-49128.58 -49129
-49128.58 -49129
S/. -49,128.58

i= 38%
n= 3 Años

(i  (1  i ) n )
(1  i ) n  1
CUADRO DE DEPRECIA
Valor %
Activo Fijo
Inversión Depreciación
Maquinaria -S/. 112,900.00 10%
Obra Física 0 5%
Terrenos 0 0%

A. Intangibles -S/. 10,000.00 20%

Año 0
Capital de Trabajo 50000

VALOR RESIDUAL COMERCIAL


Valor Comercial Maquinaria 115000
Valor Comercial Edificios (Obra Física) 0
Valor Comercial Terreno 0
Valor comercial a intangibles 3000 118000
( Valor Libro Maquinaria) -67740
(Valor Libro Edificios) 0
(Valor Libro Terreno) 0
valor libro a intangibles -2000 -69740
Utilidad (Pérdida) 48260 48260
Impto Renta (30%) -14478
Utilidad despues de imptos 33782
más Valor libro A Fijo Total + Activo Intangible 69740
Valor Residual Comercial A Fijo + A Intangible 103522
más Valor residual Capital Trabajo -100000
Valor Residual Total Comercial 3522
DE DEPRECIACIÓN
Depreciación Total Valor Residual
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Depreciación Acumulada (Valor Libro)
-11290 -11290 -11290 -11290 -45160 67740
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
Valor Residual A. Fijjo 67740

-2000 -2000 -2000 -2000 -8000 2000


Valor Residual Activos Intangibles 2000
Año 1 Año 2
30000 20000 -100000
Valor Residual Capital Trabajo -100000
EVALUACION MODERNA DE PROYECT
CALCULO DEL BETA (β)
_ _
β = ∑MK – n M K
∑ M2 – n M 2

β= 0.5625
M
Año Rj Rm Rf (Rm–Rf)
1 0.14 0.15 0.06 0.09
2 0.14 0.15 0.06 0.09
3 0.15 0.17 0.06 0.11
4 0.15 0.16 0.06 0.1
5 0.14 0.15 0.06 0.09
0.48
RNA DE PROYECTOS

M = (Rm – Rf)
K = (Rj – Rf)
_
M= 0.096
_
K= 0.084 Beta

K M2 MK Rm Rj
(Rj-Rf) (Rm-Rf)2 (Rm-Rf)*(Rj-Rf) X Y
0.08 0.0081 0.0072 0.15 0.14
0.08 0.0081 0.0072 0.15 0.14
0.09 0.0121 0.0099 0.17 0.15
0.09 0.0100 0.009 0.16 0.15
0.08 0.0081 0.0072 0.15 0.14
0.42 0.0464 0.0405
Beta =
Betas by Sector
(US)
Data Used: Multiple data services

Date of Analysis: Data used is as of


January 2016

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datasets: http://www.stern.nyu.edu/
~adamodar/New_Home_Page/data.
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on which companies are included in each industry

Number of
Industry Name firms Beta  D/E Ratio
Advertising 44 1.08 56.26%
Aerospace/Defense 92 1.33 20.50%
Air Transport 20 1.27 69.78%
Apparel 63 1.06 27.86%
Auto & Truck 19 0.96 128.04%
Auto Parts 65 1.29 32.91%
Bank (Money Center) 9 1.11 216.41%
Banks (Regional) 644 0.51 78.59%
Beverage (Alcoholic) 22 0.94 18.25%
Beverage (Soft) 43 1.15 22.98%
Broadcasting 29 1.29 94.73%
Brokerage & Investment Bank 42 1.35 285.54%
Building Materials 39 1.18 33.15%
Business & Consumer Services 159 1.19 35.33%
Cable TV 19 1.23 49.61%
Chemical (Basic) 42 1.17 61.95%
Chemical (Diversified) 9 1.55 38.27%
Chemical (Specialty) 104 1.25 31.38%
Coal & Related Energy 38 1.49 312.08%
Computer Services 118 1.17 28.87%
Computers/Peripherals 64 1.33 18.65%
Construction Supplies 52 1.65 59.08%
Diversified 26 1.01 55.72%
Drugs (Biotechnology) 411 1.28 14.29%
Drugs (Pharmaceutical) 157 1.02 13.01%
Education 40 1.05 46.24%
Electrical Equipment 120 1.15 21.91%
Electronics (Consumer & Offic 25 1.23 14.81%
Electronics (General) 167 1.03 19.79%
Engineering/Construction 51 1.32 41.91%
Entertainment 84 1.21 29.94%
Environmental & Waste Servic 97 1.1 38.80%
Farming/Agriculture 37 1.25 75.73%
Financial Svcs. (Non-bank & In 272 0.65 1338.71%
Food Processing 89 1.282 26.16%
Food Wholesalers 14 0.73 24.97%
Furn/Home Furnishings 30 1.23 30.94%
Green & Renewable Energy 28 1.62 132.92%
Healthcare Products 254 1.03 19.50%
Healthcare Support Services 127 1.05 28.62%
Heathcare Information and Te 126 1.11 17.70%
Homebuilding 34 1.12 60.86%
Hospitals/Healthcare Facilities 58 0.82 98.46%
Hotel/Gaming 73 0.97 55.41%
Household Products 134 1.05 20.02%
Information Services 70 1 15.52%
Insurance (General) 20 1.04 42.76%
Insurance (Life) 25 1.28 79.07%
Insurance (Prop/Cas.) 53 0.9 31.39%
Investments & Asset Manage 145 1.17 76.37%
Machinery 130 1.44 27.57%
Metals & Mining 114 1.55 85.76%
Office Equipment & Services 24 1.82 60.56%
Oil/Gas (Integrated) 7 1.54 16.50%
Oil/Gas (Production and Explo 351 1.63 82.48%
Oil/Gas Distribution 79 1.22 94.36%
Oilfield Svcs/Equip. 143 1.74 39.08%
Packaging & Container 25 1.26 54.73%
Paper/Forest Products 20 1.52 89
Unlevered beta
Tax rate Unlevered beta Cash/Firm value corrected for cash HiLo Risk
3.90% 0.7 5.18% 0.74 0.6415
13.51% 1.13 5.53% 1.2 0.4706
18.34% 0.81 4.42% 0.85 0.4583
13.84% 0.85 3.43% 0.88 0.5264
8.01% 0.44 6.94% 0.47 0.5315
9.64% 0.99 8.65% 1.08 0.506
25.82% 0.43 9.98% 0.47 0.1576
24.11% 0.32 11.86% 0.36 0.1768
11.28% 0.81 1.29% 0.82 0.5431
5.97% 0.95 4.20% 0.99 0.6125
21.20% 0.74 1.90% 0.75 0.4036
18.15% 0.4 11.33% 0.46 0.3991
22.43% 0.94 4.47% 0.98 0.3619
13.76% 0.91 4.04% 0.95 0.5041
17.19% 0.87 1.41% 0.89 0.4384
8.24% 0.74 7.73% 0.81 0.5278
18.35% 1.18 6.35% 1.27 0.4231
8.45% 0.97 4.49% 1.01 0.4718
0.95% 0.36 6.03% 0.39 0.74
12.84% 0.94 6.44% 1 0.504
5.48% 1.13 7.38% 1.22 0.4964
17.00% 1.11 6.14% 1.18 0.4072
15.20% 0.68 6.92% 0.74 0.3935
1.80% 1.12 5.92% 1.19 0.5788
3.90% 0.9 3.71% 0.94 0.5688
12.05% 0.75 12.90% 0.86 0.5333
6.58% 0.95 7.40% 1.03 0.6246
9.71% 1.09 6.76% 1.16 0.56
9.47% 0.87 11.28% 0.98 0.4592
11.63% 0.96 9.84% 1.07 0.5027
3.25% 0.94 3.85% 0.98 0.6763
7.49% 0.81 1.09% 0.82 0.6108
9.28% 0.74 4.30% 0.77 0.5456
18.75% 0.05 2.25% 0.06 0.2686
14.09% 0.72 2.46% 0.74 0.4237
15.85% 0.6 1.25% 0.61 0.402
15.53% 0.98 2.81% 1 0.4213
0.77% 0.7 16.85% 0.84 0.6692
6.42% 0.87 5.32% 0.92 0.4977
13.84% 0.84 5.45% 0.89 0.5328
6.96% 0.95 3.45% 0.99 0.5641
21.79% 0.76 6.20% 0.81 0.3352
10.41% 0.44 1.35% 0.44 0.3952
11.34% 0.65 4.09% 0.68 0.4214
8.86% 0.89 3.21% 0.91 0.5864
16.46% 0.89 3.49% 0.92 0.3596
21.73% 0.78 4.76% 0.82 0.2247
20.29% 0.79 13.57% 0.91 0.2733
21.85% 0.72 4.55% 0.75 0.2212
7.90% 0.69 14.65% 0.81 0.3926
15.24% 1.16 5.33% 1.23 0.4385
1.42% 0.84 3.63% 0.87 0.7487
19.14% 1.22 5.83% 1.29 0.3991
8.14% 1.33 3.11% 1.38 0.523
2.91% 0.91 4.47% 0.95 0.6976
5.60% 0.65 1.00% 0.65 0.4387
9.56% 1.29 8.72% 1.41 0.5552
21.41% 0.88 2.57% 0.91 0.3542
Standard deviation of
equity
71.03%
46.90%
51.95%
60.62%
33.71%
55.06%
32.77%
28.93%
58.51%
54.55%
47.22%
48.05%
44.27%
50.13%
41.58%
54.20%
40.56%
50.43%
86.78%
51.74%
63.91%
42.41%
27.37%
88.89%
77.30%
59.62%
71.04%
63.42%
59.34%
57.02%
63.16%
65.51%
48.69%
34.97%
38.29%
54.49%
44.49%
62.36%
62.16%
54.32%
60.52%
41.71%
36.49%
46.75%
62.02%
40.74%
33.57%
35.59%
32.93%
37.84%
46.07%
91.02%
41.58%
50.24%
80.22%
47.82%
69.62%
32.10%
Flujo GALLETAS HARINA POTA
Año 0 Año 1 Año 2
Cantidad (Paquetes) 1090997 1102642
Precio 0.7 0.728
Costo Prod. Variable Unitario 0.3 0.3
Ventas 763698 802723
Costo de Producción Variable 327299 330793
Costo de Producción Fijo -5000 -5000
Gasto de Venta Variable -22911 -24082
Gasto de Venta Fijo -15000 -15000
Gastos de Administración -10000 -10000
Depreciación O. Física -4000 -4000
Depreciación Maquinaria -4000 -4000
Amortización Intangibles -4000 -4000
Utilidad antes Impuestos 1026086 1067434
Impuesto a Renta 30% -307826 -320230
Utilidad desp. Impuestos 718260 747204
Depreciación O. Física 4000 4000
Depreciación Maquinaria 4000 4000
Amortización Intangibles 4000 4000
Inversión Terreno 0
Inversión Obra Física 0
Inversión Maquinaria -112,900
Inversión Capital trabajo -30000 -20000 -10000
Inversión Intangibles -20000
Recuperación Valor Residual
FLUJO CAJA ECONÓMICO -162900 710260 749204
Préstamo 90000
Intereses -11700 -9288
Amortización Préstamo -18557 -20970
Ahorro Fiscal Intereses* 3510 2786
FLUJO CAJA FINANCIERO -72900 683513 721733
WACC = 11.69%
VANE $2,349,611.23
TiRE= 441.69%

Año 0 Año 1 Año 2


FLUJO CAJA ECONÓMICO -162900 710260 749204

Año 0 Año 1 Año 2


FLUJO CAJA FINANCIERO -72900 683513 721733
RINA POTA
Año 3 Año 4
1114287 1125931
0.75712 0.7874048
0.3 0.3
843649 886564
334286 337779
-5000 -5000
-25309 -26597
-15000 -15000
-10000 -10000
-4000 -4000
-4000 -4000
-4000 -4000
1110625 1155746
-333188 -346724 0
777438 809022
4000 4000
4000 4000
4000 4000

282800
789438 1103822

-6561 -3481
-23696 -26777
1968 1044
761149 1074609

Año 3 Año 4
789438 1103822

Año 3 Año 4
761149 1074609
ANALISIS DE SENSIBILIDAD POR ESCENARIOS
VARIABLES
ESCENARIOS
ENTRADAS VENTAS
OPTIMISTA mas 10% más 10%
MODERADO Proyección Base Proyección Base
PESIMISTA menos 10% menos 10%

Se pide calcular los resultados del VAN PURO y la TIR PURA para cada escenario y comparar los resulta

SOLUCIÓN DE SENSIBILIDAD POR ESCENARIOS

ESCENARIOS VANE TIRE

OPTIMISTA

MODERADO

PESIMISTA
POR ESCENARIOS
RIABLES
I. RENTA
30%
30%
33%

da escenario y comparar los resultados


Flujo GALLETAS HARINA POTA
Año 0 Año 1 Año 2
Cantidad (Paquetes) 892634 902161
Precio 0.7 0.728
Costo Prod. Variable Unitario 0.3 0.3
Ventas 624844 656774
Costo de Producción Variable 267790 270648
Costo de Producción Fijo -5000 -5000
Gasto de Venta Variable -18745 -19703
Gasto de Venta Fijo -15000 -15000
Gastos de Administración -10000 -10000
Depreciación O. Física -4000 -4000
Depreciación Maquinaria -4000 -4000
Amortización Intangibles -4000 -4000
Utilidad antes Impuestos 831889 865719
Impuesto a Renta 33% -274523 -285687
Utilidad desp. Impuestos 557365 580032
Depreciación O. Física 4000 4000
Depreciación Maquinaria 4000 4000
Amortización Intangibles 4000 4000
Inversión Terreno 0
Inversión Obra Física 0
Inversión Maquinaria -112,900
Inversión Capital trabajo -30000 -20000 -10000
Inversión Intangibles -20000
Recuperación Valor Residual
FLUJO CAJA ECONÓMICO -162900 549365 582032
Préstamo 90000
Intereses -11700 -9288
Amortización Préstamo -18557 -20970
Ahorro Fiscal Intereses* 3510 2786
FLUJO CAJA FINANCIERO -72900 522618 554560
WACC = 11.69%
VANE $1,830,798.08
TiRE= 343.51%

Año 0 Año 1 Año 2


FLUJO CAJA ECONÓMICO -162900 549365 582032

Año 0 Año 1 Año 2


FLUJO CAJA FINANCIERO -72900 522618 554560
RINA POTA
Año 3 Año 4
911689 921216
0.75712 0.7874048
0.3 0.3
690258 725370
273507 276365
-5000 -5000
-20708 -21761
-15000 -15000
-10000 -10000
-4000 -4000
-4000 -4000
-4000 -4000
901057 937974
-297349 -309531 0
603708 628443
4000 4000
4000 4000
4000 4000

282800
615708 923243

-6561 -3481
-23696 -26777
1968 1044
587419 894029

Año 3 Año 4
615708 923243

Año 3 Año 4
587419 894029
EVALUACIÓN CLÁ
Costo Deuda Kd
a) Kd = ?

i= 13%
t= 30%

Costo Capital Propio Ke


b) Ke = ?

Rf = 1.58%
Rp = (Rm - Rf) 7.42%
β= 1.282
Rm = 9.00%
RPaís = 1.73%

c) WACC= ? Costo Prom Pond Capital

DEUDA = 90,000
PATRIMONIO = 180,000
VALOR T PYt = 270,000

d) VANE = ?

Beneficio Neto Flujo


Año
de Caja Económico
Año 0 -270000
Año 1 10188
Año 2 49247
Año 3 85171
Año 4 394140

e) VANF = ?

Beneficio Neto Flujo


Año
de Caja Financiero
Año 0 -180,000
Año 1 -16,559
Año 2 21,776
Año 3 56,882
Año 4 364,926

f) TIRE = ?

Beneficio Neto Flujo


Año
de Caja Económico
Año 0 -270000
Año 1 10188
Año 2 49247
Año 3 85171
Año 4 394140
TIRE 21.51%

g) TIRF = ?

Beneficio Neto Flujo


Año
de Caja Financiero
Año 0 -180,000
Año 1 -16,559
Año 2 21,776
Año 3 56,882
Año 4 364,926
TIRF 24.87%

i) Periodo de Recuperación de Capital = ?

Beneficio Neto
Años
Flujo de Caja Económico
Año 0 -270000
Año 1 10188
Año 2 49247
Año 3 85171
Año 4 394140

Año 3
Año 4

365
X

PR = 3 años, 7 Meses, 20 dias


j) INDICE RENTABILIDAD

Beneficio Neto Flujo


Año
de Caja Económico
Año 0 -270000
Año 1 10188
Año 2 49247
Año 3 85171
Año 4 394140
IR/ Econ 1.35

IR = SUM Flujos Actualizados


Inversión*

EVALUACIÓN ECONÓMICA
VANE $94,237
TIRE 21.51%
I/R Economico 1.35
P/R Economico 3 años, 7 Meses, 20 dias
EVALUACIÓN FINANCIERA
VANF $87,247
TIRF 24.87%
I/R Financiero 1.48
EVALUACIÓN CLÁSICA GALLETAS HARINA POTA

Kd = i(1 - t)
Kd = 0.15 x(1-0.30)

Kd = 9.1%

MODELO CAPM
Ke = Rf + β(Rm-Rf)+ Rpaís

Ke =

Ke = 12.82%

WACC = Kd*(D/V)+Ke*(P/V)
Estructura Capital
33.33%
66.67% WACC = 11.6%
100.00%

Evaluación Económica WACC= 11.6%

Factor de Descuento WACC =


VANE
%

$94,237 > 0 Pyto Rentable

Factor de Descuento Ke = % VANF


$87,247 > 0 Pyto Rentable

Problemas de la Tasa TIR


1.- TIR Múltiples

2.- Problema filosófico


3.- Tasas interes varian tiempo

> WACC 11.6% Pyto Rentable

> Ke 12.82% Pyto Rentable

de Capital = ?

Beneficio Acumulado
Actualizados
-270000
9,131 -260,869
39,554 -221,316
61,305 -160,011
254,247 94,237

-160,011 -160,011
94,237

254,247
160,011
229.712804947018
7.65709349823392 meses
0.657093498233922
19.7128049470177 dias

< 5 años se acepta


IR Económico j) INDICE

Beneficio Acumulado
Actualizado Año

Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
> 1 Pyto Rentable IR/ Fin

$364,236.76 IR =
270000

VANE >0 Rentable


TIRE> WACC 11.6% Rentable
>1 Rentable
< 5 Años se acepta

VANF > 0 Rentable


TIRF > Ke 12.82% Rentable
> 1 Rentable
A POTA

Estructura de Capital

33% DEUD
PATR

67%

Evaluación Financiera Ke= 12.82%

4.99%
0 93023
RENTABILIDAD IR Financiero

Beneficio Neto Beneficio Acumulado Actualizado


Flujo de Caja Financiero
-180,000
-16,559
21,776
56,882
364,926
1.48 > 1 Pyto Rentable

SUM Flujos Actualizados $267,247.12


Inversión* 180,000
DEUDA =
PATRIMONIO =