Ingeniería Económica:

Valor del dinero en el tiempo: La capacidad del dinero de generar más dinero en el transcurso del tiempo. Sacrificio de
un beneficio en el presente por un beneficio futuro.

Costo de oportunidad (COK): Los beneficios que se han dejado de obtener de haber escogido la opción alterna.

Interés: Manifestación del valor en el dinero en el tiempo. Es la compensación por el uso del dinero ajeno (costo
financiero) o la exigencia de un mayor valor futuro (rentabilidad).

Mercado: Espacio físico o virtual donde se encuentran comprador y vendedor y se produce el intercambio.

F=P(1+i)n

(1+i)n −1
P=C
[
(1+i)n ×i ]
Tasa de interés nominal (i n): Tasa de referencia, usualmente anual. Se debe de indicar el periodo de capitalización.

in
i ef = luego i ef 2 =(1+i ef 1 )m−1
n
m: Cuantos periodos de capitalización 1 hay en 2

Tasa de interés efectiva (i ef ¿: Sirve para el cálculo de las cuotas/intereses o “mover” los flujos.

Tasa costo financiero(i ¿¿ cf )¿ : Costo real del crédito. Se obtiene por equivalencia.

i cf ≥ i ef

TCEA ≥ TEA
Ej. Tasa nominal (anual) del 20% capitalizable:

20 %
 Anualmente: i ef = =20 % anual, luego i ef 2 =(1+0.2)1−1=20 % anual
1
20 %
 Semestralmente: i ef = =10 % semestral, luego i ef 2 =(1+0.1)2−1=21 % semestral
2
20 %
 Trimestralmente: i ef = =5 % trimestral, luego i ef 2 =(1+0.05)4 −1=21.55 % semestral
4
20 %
 Bimestralmente: i ef = =3.33 % bimestral, luego i ef 2 =(1+0.033)6−1=21.74 % semestral
6
Un préstamo de S/. 1000 al 20% anual efectivo a 1 año. Luego i ef =20 % anual

a) Pago al final del año: b) Con intereses adelantados:

1000 1000
0 0 1
1 200
v 1000
1200
1200 1000
1000= 1000−200=
(1+ i)1 (1+i)1

i=i cf =TCEA=20 % i=i cf =TCEA=25 %

Calendario de pagos:

Principal (P): Monto del préstamo.

Amortización (A): Pago del principal.

Intereses (I): Compensación por el uso del dinero del prestamista.

Cuota (C): C=A+I

Periodo de gracia:

1. Parcial: Solo se paga intereses.

2. Total: No se paga ni amortización ni intereses. El interés se capitaliza.

Modalidades:

1. Cuotas iguales:
a) Préstamo de 1,000 soles al 1.5% mensual en 12 meses con cuotas iguales

Periodo SDI C A I SDF

0 1,000.00 1,000.00
1 1,000.00 91.68 76.68 15.00 923.32
2 923.32 91.68 77.83 13.85 845.49
3 845.49 91.68 79.00 12.68 766.49
4 766.49 91.68 80.18 11.50 686.31
5 686.31 91.68 81.39 10.29 604.92
6 604.92 91.68 82.61 9.07 522.32
7 522.32 91.68 83.85 7.83 438.47
8 438.47 91.68 85.10 6.58 353.37
9 353.37 91.68 86.38 5.30 266.99
10 266.99 91.68 87.68 4.00 179.32
11 179.32 91.68 88.99 2.69 90.33
12 90.33 91.68 90.33 1.35 - 0.00

(1+ 0.015)12−1
1000=C
[ (1+0.015)12 × 0.015 ]
(1+0.015)12 × 0.015
C=1000
[ (1+ 0.015)12−1 ]
=91.68
 b) Préstamo de 1,000 soles al 1.5% mensual en 12 meses con cuotas iguales y periodo de gracia parcial de 2 meses.

Periodo SDI C A I SDF

0 1,000.00       1,000.00
1 1,000.00 15.00 0.00 15.00 1,000.00
2 1,000.00 15.00 0.00 15.00 1,000.00
3 1,000.00 108.43 93.43 15.00 906.57
4 906.57 108.43 94.84 13.60 811.73
5 811.73 108.43 96.26 12.18 715.47
6 715.47 108.43 97.70 10.73 617.77
7 617.77 108.43 99.17 9.27 518.60
8 518.60 108.43 100.66 7.78 417.95
9 417.95 108.43 102.16 6.27 315.78
10 315.78 108.43 103.70 4.74 212.08
11 212.08 108.43 105.25 3.18 106.83
12 106.83 108.43 106.83 1.60 -0.00

(1+ 0.015)10−1
1000=C
[ (1+0.015)12 × 0.015 ]
(1+0.015)10 × 0.015
C=1000
[ (1+ 0.015)10−1 ]
=108.43

c) Préstamo de 1,000 soles al 1.5% mensual en 12 meses con cuotas iguales y periodo de gracia total de 2 meses.

Periodo SDI C A I SDF

0 1,000.00       1,000.00
1 1,000.00 0.00     1,015.00
2 1,015.00 0.00     1,030.23
3 1,030.23 111.71 96.26 15.45 933.97
4 933.97 111.71 97.70 14.01 836.26
5 836.26 111.71 99.17 12.54 737.10
6 737.10 111.71 100.66 11.06 636.44
7 636.44 111.71 102.16 9.55 534.28
8 534.28 111.71 103.70 8.01 430.58
9 430.58 111.71 105.25 6.46 325.33
10 325.33 111.71 106.83 4.88 218.49
11 218.49 111.71 108.43 3.28 110.06
12 110.06 111.71 110.06 1.65 -0.00
 (1+0.015)10−1
1030.23=C
[
(1+0.015)12 ×0.015 ]
(1+0.015)10 × 0.015
C=1030.23
[(1+ 0.015)10−1 ]
=111.71

d) Préstamo de 1,000 soles al 1.5% mensual en 12 meses con cuotas iguales e intereses adelantados.
2. Amortización constante:

a) Ej. Préstamo de 1,000 soles al 1.5% mensual en 12 meses con amortización constante.

Periodo SDI C A I SDF

0 1,000.00 1,000.00
1 1,000.00 98.33 83.33 15.00 916.67
2 916.67 97.08 83.33 13.75 833.33
3 833.33 95.83 83.33 12.50 750.00
4 750.00 94.58 83.33 11.25 666.67
5 666.67 93.33 83.33 10.00 583.33
6 583.33 92.08 83.33 8.75 500.00
7 500.00 90.83 83.33 7.50 416.67
8 416.67 89.58 83.33 6.25 333.33
9 333.33 88.33 83.33 5.00 250.00
10 250.00 87.08 83.33 3.75 166.67
11 166.67 85.83 83.33 2.50 83.33
12 83.33 84.58 83.33 1.25 0.00

1000
A= =83.33
12
Balance general: Estado de situación financiera. Balance sheet

Activo=Pasivo + Patrimonio

Assets=Liabilities+Equity

Weighted Average Cost of Capital (WACC):

Se emplea como tasa de descuento para un proyecto con múltiples fuentes de financiamiento. Es la rentabilidad mínima
que satisface los costos de oportunidad de todas las fuentes de financiamiento. Desventaja: considera que la estructura
del capital es constante a lo largo del tiempo de vida del proyecto.

Se debe de definir la estructura de capital del proyecto y el costo de oportunidad de cada fuente de financiamiento.

E D
WACC= ×COK acc + ×(1−T )× COK de
D+ E D+ E

Costo de oportunidad de la deuda (COK de ): Es el i cf del préstamo o préstamos. Loan

Costo de oportunidad para el accionista (COK acc ): Modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model)

COK acc =R f + β ( Rm−R f ) + R c

 Tasa libre de riesgo ( R f ): La rentabilidad de un bono emitido por un Banco Central. Usualmente el bono del Tesoro
de EEUU. La rentabilidad mínima que un inversionista espera obtener de una inversión sin riesgo. Risk free rate
 Rendimiento esperado del mercado ( Rm): Se estima usando un promedio histórico Expected market return
 Prima por riesgo del mercado ( Rm −Rm ¿: Market risk premium
 Beta ( β ¿:

 Riesgo país ( Rc ¿: Probabilidad de que un país no pueda pagar sus obligaciones de deuda externa. Dado por
calificadoras internacionales de riesgo (Ej. S&P, JP Morgan y Moody’s). Solo se suma cuando la inversión es en un
mercado de riesgo/emergente (Modificación del CAPM). Risk country

TIR>WACC
EVA=TIR−WACC
EVA >0
Proyecto (opción de inversión) da un valor agregado (rentabilidad diferencial) respecto a las demás opciones de
inversión.

La rentabilidad debe compensar el nivel de riesgo de la inversión.

La diversificación del portafolio de inversiones (conjunto de activos) es una estrategia para reducir la exposición al riesgo
de un solo grupo de activos cuya rentabilidad está influenciada por los mismos factores.

“No pongas todos los huevos en la misma canasta”

Bolsa de valores: Mercado de activos financieros (activos cuyo valor se basa en un derecho contractual). Stock market