Conceptos Básicos de

Administración Financiera

María Dolly Montoya Giraldo.

Magister en Finanzas.
Conceptos Básicos de Administración Financiera
A continuación, se presentan ciertos conceptos básicos con el propósito de brindar al

estudiante de administración financiera una visión panorámica del presente curso.

Se empieza por definir administración y finanzas, luego se presenta el vínculo entre estas

dos, se explica la finalidad de la administración financiera y se concluye con el objetivo

básico financiero, explicando los indicadores que afectan al mismo.

¿Qué es administración?

Administrar viene del latín administrare, que significa gobernar regir.

Por tanto, la administración es el acto de gobernar, ejercer autoridad y disponer de un

conjunto de bienes, de una institución o una nación.

La administración de una empresa desde una mirada macro puede reducirse a cuatro

áreas:

✓ Mercadeo, cuyo objetivo es la satisfacción de los clientes y consumidores.

✓ Producción, encargada de generar productos o servicios de alta calidad.

✓ Gestión del talento humano, que propende lograr altos niveles de calidad de vida

para los empleados.

✓ Finanzas cuyo objetivo básico consiste en maximizar el valor de la empresa,

garantizando la permanencia de la misma en el tiempo.

¿Qué son las finanzas?

“Las finanzas conciernen a las decisiones que se toman en relación con el dinero, o con
mayor exactitud, con los flujos de efectivo.” (Besley & Brimhan, 2009). Estas decisiones
las toman los individuos, las empresas o los estados con respecto a su consecución y
uso, teniendo presente el valor del dinero en el tiempo, es decir, los intereses que se
reciben o se pagan por el uso de éste. En una empresa, el administrador o gerente
financiero debe fiscalizar los hechos que afecten la situación financiera de la empresa
para ello toma decisiónes:
✓ Decisiones de inversión (que afectan el lado izquierdo del balance general es decir

los activos), que dependen del tamaño de la empresa y son de dos tipos:

a. De reposición del capital de trabajo, y

b. De reposición de activos fijos.

✓ Decisiones de financiación (que afectan el lado derecho del balance general –

pasivos y patrimonio), que determinan la estructura financiera de la empresa y

pueden ser:

a. De servicio a la deuda, que determina la proporción entre deuda y

patrimonio de tal forma que garantice el más bajo costo de capital

ponderado.

b. De combinación entre deuda de corto y largo plazo, que depende de la

cantidad de activos corrientes y fijos que se tengan.

✓ Decisiones de distribución de dividendos: son fundamentales en la asignación del

valor de mercado de la empresa (cuánto vale la compañía) y en la configuración

de utilidades retenidas como fuente de financiación interna.

¿Qué es administración financiera?

Surge del vínculo entre la administración y las finanzas. Por tanto, se puede afirmar que

“se ocupa de la adquisición, financiamiento y administración de los activos, con una meta

global en mente. Así, la función de decisión de la administración financiera puede

dividirse en tres grandes áreas; la decisión de inversión, financiamiento y distribución de

dividendos". (Van Horne & Wachowicz: 2002)

Finalidad de la administración financiera

La finalidad de la administración financiera es: Diagnosticar, planear, controlar y tomar
decisiones con respecto a la situación financiera de la empresa. El gráfico 1 muestra la
secuencia que acaba de explicarse.

Diagnosticar

Situación
Tomar Financiera
de la
Planear
Decisiones
empresa

Controlar

Gráfico 1: Finalidad de la administración financiera (Autoría propia)

Para llevar a cabo cada uno de los anteriores ítems, se debe ser metódico respecto a:

✓ Manejo de los recursos de la empresa.

✓ Conocimiento del mercado financiero (para establecer ventajas o desventajas que

éste ofrece de acuerdo con las condiciones financieras).

✓ Conocimiento de las diferentes fuentes de financiación a las que puede acceder

la empresa.

✓ Evaluación de la conveniencia de financiarse con fuentes internas o externas, de

corto o de largo plazo.

 ✓ Evaluación del riesgo asociado y de la bondad económica en las diferentes

decisiones de inversión.

✓ Planificación del crecimiento de la empresa.

Objetivo Básico Financiero

El objetivo básico financiero es la maximización del valor de la empresa a través de la

rentabilidad y el flujo de caja que son los indicadores que le garantizan la permanencia y

crecimiento en el tiempo. Por su importancia se trae de nuevo a colación con el propósito

de profundizar en su análisis y comprensión.

Los factores que afectan el valor de la empresa son:

✓ Utilidades.

✓ Rentabilidad.

✓ Flujo de caja.

✓ Las utilidades, deben presentar una rentabilidad atractiva con respecto al valor
invertido en activos, además deben ser producto de una estrategia planificada de
largo plazo, convertirse oportunamente en flujo de caja que permita hacer la
reposición de capital de trabajo y de activos fijos para que la empresa pueda
permanecer en actividad y seguir creciendo, lo que se traduce en generación de
valor. El gráfico 2 muestra la secuencia que acaba de explicarse.

Permanencia Generación
Utilidades Rentabilidad Flujo de caja de
Crecimiento Valor
Gráfico 2: Secuencia de la generación de valor (García, 2009)

✓ La rentabilidad: es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en

un negocio, es de esperarse que, a mayor riesgo, mayor rentabilidad y viceversa.

La rentabilidad y el flujo de caja se deben presentar a la vez, son complementarios,

porque si se tiene uno y se carece del otro la empresa puede fracasar.

 ✓ El flujo de caja: son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo en un

periodo dado para una empresa. Que le permite a la empresa atender sus cuatro

únicas destinaciones del flujo de efectivo después de impuestos que según García

son:

✓ Reponer el capital de trabajo (KT).

✓ Atender al servicio de la deuda.

✓ Atender a los requerimientos de inversión en reposición de activos fijos y

✓ Repartir utilidades entre sus socios de acuerdo con sus expectativas.

Nota: el concepto de efectivo no solo se refiere al afectivo disponible en caja y bancos,

también a depósitos a la vista (documentos comerciales e inversiones temporales de alta
liquidez), susceptibles de ser convertidos en efectivo en cualquier momento.
Para una mayor comprensión del significado de maximizar el valor, se presenta el
siguiente ejemplo:

Suponga que la compañía “La mejor sonrisa” al finalizar el año 2017 fue valorada en 150
millones, durante el año 2018 se realizaron inversiones en capital de trabajo y en activos
fijos por un valor de 25 millones. Al finalizar el año 2018 fue valorada en 190 millones.
¿Cuánto fue su valor agregado?

A continuación, se presenta la solución expresada en millones de pesos.

Solución: se suma la valoración de la empresa del año 2017 (150) más la inversión en
capital de trabajo (KT) y activos fijos (25).

Valoración año 2016 150 +

Inversión en capital de trabajo y activos fijos 25
Nueva valoración 175

Luego a la valoración del 2018 (190) se le resta este valor (175) y el resultado es el valor
agregado (15).
Valoración año 2018 190 -
Nueva valoración 175
Valor agregado 15

Interpretación: el valor agregado fue de 15 millones.

Este valor agregado se obtuvo por ser un negocio operante, es decir “Una empresa vale

por ser un negocio en marcha” (Garcia, 2009, pág. 8), lo que indica que la empresa se

está valorizando porque la diferencia es positiva.

Bibliografía

Garcia, O. (2009). Administración financiera fundamentos y aplicaciones. Cali -

Colombia: Prensa Moderna Impresores S.A.

Ortiz, H. (2011). Análisis financiero aplicado y principios de administración financiera (14º

ed.). Bogotá- Colombia: Universidad Externado de Colombia.

Van Horne, J., & & Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de administración financiera.

(Décimotercera ed.). México: Pearson.