SOLEMNE N°1

Ingeniería Económica
Profesora: Paola Espinoza Serra
Fecha: 26/04/2018
Ejercicio 1 (8 puntos)
En la tabla a continuación se señala un flujo de efectivo, para el que se le pide encontrar el valor
del gradiente G que hará que el valor anual equivalente sea igual a $2000 a una tasa de interés de
15% anual.
Año 0 1 2 3 4 5
Flujo de efectivo 0 400 400 + G 400 + 2G 400 + 3G 400 + 4G

R: Se busca transformar los flujos de efectivos de la tabla a un solo flujo anual de 2.000 que se
repita hasta n=5.
El valor presente de un ingreso de 2.000 cada año durante 5 años es:
a
∙(P / A ,i =15 % ,n=5)¿
VAE=2.000 →V P¿∗¿=2.000
t =0
e

(2 puntos)
El valor presente de los flujos de efectivo de la tabla es:
a a
V P¿∗¿
t=0 =400 ∙( P/ A ,i e =15 % , n=5)+G ∙(P/G ,i e =15 % , n=5) ¿

(2 puntos)
Igualando ambos:
2.000 ∙(P/ A , iae =15 % , n=5)=400 ∙(P/ A , i ae =15 % , n=5)+ G∙( P/G , i ae =15 % , n=5)
2.000=400+G ∙( P/G ,i ae =15 % , n=5) ∙( A / P ,i ae =15 % , n=5)
(2 punto)
Despejando el valor de G:
5
(1+iae ) −( 5 ∙iae )−1
2.000=400+G ∙ a a 5
a 2 a 5 i e ∙ ( 1+i e )
(i ¿ ¿ e ) ( 1+i e ) ∙ 5
¿
( 1+ iae ) −1
5
(1+iae ) −(5 ∙ iae )−1 1
2.000=400+G ∙ a
∙ 5
ie ( 1+i ae ) −1
5
(1+iae ) −(5 ∙ iae )−1
2.000=400+G ∙ 5
i ae (( 1+i ae ) −1 )
5
( 1+i ae ) −1 ( 5 ∙iae )
2.000=400+G ∙ 5
− 5
i ae ( ( 1+i ae ) −1 ) i ae ( ( 1+i ae ) −1 )
1 5
2.000=400+G ∙ a −
i e ( 1+i ae )5−1
2.000=400+G ∙( A/G , iae =15 % , n=5)
Despejando el valor de G:
2000−400
G= =928,7127
( A /G ,i ae =15 % , n=5)
(2 puntos)

Forma alternativa (vista en clases):

AT = A A + A G
1 n
2.000=400+G
[ −
i e ( 1+i ae ) 5−1
a
]
1.600=G∙ ( 1,7228 )
(6 puntos)
G=928,7127
(2 puntos)
Ejercicio 2 (8 puntos)
En la compañía Z, el ingreso al finalizar el primer año es de $10.000, pero luego disminuye en
forma geométrica 5% anual hasta el año 8 (la disminución es a partir del año 2). La tasa de interés
es de 14% anual.
a. Determine el valor presente de todos los ingresos durante el periodo de 8 años (6p)
R:
V Pt=0=10.000 ∙(P /D , e=−5 % ,i ae =14 % , n=8)
(4 puntos)
8
0,95
V Pt=0 =10.000 ∙
( 1,14 )
−1
=40.391,1558
−0,05−0,14
(2 puntos)
b. Determine el valor futuro de todos los ingresos durante dicho periodo (2p)
R:
8
V Pt=8=10.000 ∙(P /D , e=−5 % ,i ae =14 % , n=8)∙ ( 1+i ae ) =115.219,2627
(2 puntos)
Ejercicio 3 (8 puntos)
Su padre estuvo invirtiendo la cantidad de $25.000 cada semestre en los pasados 20 años en un
fondo mutuo. La tasa de interés fue de 15% nominal anual compuesto mensualmente. ¿Cuánto
dinero tendrá acumulado el día de hoy (es decir, después del último monto invertido en el fondo
mutuo)?
R:
Primero la tasa es nominal, debe transformarse a efectiva:
0,15
i mn a=15 % → i me = =0,0125
12
(0,5 puntos)
Como PP>PC, trabajamos en términos del periodo de pago (semestres)
 Necesitamos tasa efectiva semestral:
6
i 6e m=( 1+ ime ) −1 ≈ 0,0774
(2 puntos)
El valor obtenido será el valor futuro de una serie constante de depósitos durante 40 semestres.
VF =A ∙(F / A , i 6e m , n=40 semestres)
(0,5 puntos)
6m
VF =$ 25.000∙(F / A , i =0,0774 , n=40 semestres)
e
(3 puntos)
6 m 40
( 1+i )
e −1
VF =$ 25.000∙ 6m
=$ 6.046 .369,956
i e
(2 puntos)
Ejercicio 4 (20 puntos)
La empresa X está evaluando la compra de una máquina, para lo cual cuenta con dos alternativas
mutuamente excluyentes. La información de las máquinas se presenta en la siguiente tabla, donde
se indica: el costo de adquisición (inversión inicial), el ingreso anual generado por cada máquina, el
costo anual de mantenimiento, el valor de rescate y su vida útil. La tasa bancaria es de 10% anual.
Costo Ingreso Costo anual Valor de
Máquina adquisición anual mantenimiento rescate Vida útil
A $1500 $430 $10 200 4 años
B $3000 $570 $15 300 6 años

a. ¿Cuál máquina es preferible? Responda por medio del análisis del valor presente con el
método del MCM (8p)
R: MCM(4,6) = 12.

Máquina A:
Para facilitar cálculos se obtiene la tasa efectiva de 4 años:
4
i 4e a =( 1+i ae ) −1=0,4641
A
V Pt=0 =−1.500−1.500 ∙(P/ A , ie4 a ,n=2)+ 200∙( P / A ,i 4e a , n=3)+ ( 430−10 ) ∙(P/ A , i ae ,n=12)
(1 punto) (1 punto) (1 punto)
A
V Pt=0 =−68,9004
(0,5 puntos)

***Forma alternativa:
A 1.500 1500 200 200 200
V Pt=0 =−1.500− − + + + + ( 430−10 ) ∙ ( P/ A ,i ae , n=12) =−68,9004
a 4 a 8 4 a 8 a 12
(1+i )e ( 1+ i )e (1+ie ) (1+ie ) ( 1+ie )
Máquina B:
Para facilitar cálculos se obtiene la tasa efectiva de 6 años:
6
i 6e a=( 1+ iae ) −1 ≈ 0,7716
3.000
V PBt=0=−3.000− +300 ∙( P/ A ,i 6e a , n=2)+ ( 570−15 ) ∙ ( P/ A , i ae ,n=12 )
a 6
(1+ie )
 (1 punto) (1 punto) (1 punto)

V PBt=0=−646,8914
(0,5 puntos)

***Forma alternativa:
3.000 300 300
V PBt=0=−3.000− + + + ( 570−15 ) ∙ ( P/ A , i ae , n=12 )=−646,8914
a 6 a 6 a 12
(1+i ) ( 1+i ) ( 1+i )
e e e

Por lo tanto, la máquina preferible es la máquina A, al ser la que representa un menor costo de
dinero. (1 punto)

b. ¿Cambia su respuesta en la letra (a) si el análisis ahora lo realiza a través del valor anual?
Realice los cálculos del VA para cada alternativa y presente su conclusión (8p).
R: No cambia la respuesta de la letra (a), al ser dos métodos de evaluación equivalentes:
Máquina A:
VA E A =−1.500 ∙( A / P ,i ae , n=4)+200 ∙( A /F ,i ae , n=4)+420
(1 punto) (1 punto) (1 punto)
A
VA E ≈−10,1120
(0,5 puntos)

Máquina B:
VA EB =−3.000 ∙( A/ P , i ae , n=6)+ 300∙( A / F , i ae , n=6)+(570−15)
(1 punto) (1 punto) (1 punto)

VA EB ≈−94,9399
(0,5 puntos)

Por lo tanto, la máquina preferible es la máquina A, al ser la que representa un menor costo de
dinero.(1 punto)

c. Indique cuál es la recuperación del capital (RC) para cada máquina (2p)
R: Sabemos que la recuperación de capital implica solo la inversión y el valor de salvamento:
RC =−I 0 ∙( A /P , i, n)+S ∙(A / F , i, n)
Entonces,
R C A =−1.500 ∙( A /P , i ae , n=4 )+200 ∙( A /F , iae , n=4)=−430,1120
(1 punto)

R C B=−3.000 ∙( A /P , i ae ,n=6)+300 ∙( A / F , i ae , n=6)=−649,9399

(1 punto)

d. Cómo se entiende el concepto de recuperación del capital. Explique (2p)

R: Se puede entender como el dinero necesario que necesita generar la máquina cada año, para
así recuperar el capital invertido solamente en la obtención de las máquinas, considerando una
tasa de rendimiento especificada, y a la vez considerando el valor de salvamento de ellas.
RC =−I 0 ∙( A /P , i, n)+S ∙(A / F , i, n)
(2 puntos)

Ejercicio 5 (6 puntos)
Calcule la tasa interna de retorno (TIR) en los siguientes casos:
a. Un proyecto en el que la inversión inicial es de 50.000, y en el que se percibirán ingresos
anuales de 4.000 a partir del año 1 por tiempo indefinido (3p)
V Pt=0=−50.000+ 4.000 ∙(P/ A , TI Ra=? , n=∞)=0
4.000
−50.000+ =0
TI R a
(2 puntos)
a 4.000
TI R = =0,08=8 %
50.000
(1 punto)

b. Un proyecto en el que la inversión inicial es de 20.000 y que presentará un ingreso de

35.000 dentro de dos años más (3p)
35.000
V Pt=0=−20.000+ 2
=0
( 1+TI Ra )
(2 puntos)
35.000
TI R a=
√
2

20.000
−1 ≈ 0,3229 ≈ 32,29 %
(1 punto)