Flujo de Caja I

Joselyn Carroza Arancibia

Formulación y evaluación de proyectos
Instituto IACC
16-03-2020
 Desarrollo

1. Enliste y explique la composición básica de un flujo de caja para un proyecto puro y

financiado. (1 punto)

2. ¿Qué entiende por costo de capital? Ejemplifique. (0.5 punto)

3. María tiene una serie de departamentos que arrienda y en su conjunto le rentan un 12% anual.
Su hermano Maximiliano la invita a participar en la sociedad de una empresa constructora que
lleva 10 años en el mercado, para lo cual, le solicita una inversión inicial de $50.000.000. María
le solicita la información financiera pertinente para tomar una decisión, por lo que recibe los
flujos de caja del proyecto, calcula el VAN y le da un resultado igual a cero. Para poder invertir
en el proyecto, María tendría que vender uno de sus departamentos.

a. ¿Le conviene o no realizar la inversión en la empresa de Maximiliano? Justifique. (0.5 punto)

b. ¿Qué pasaría con el VAN si la tasa de descuento de María fuera de un 11,5%? Explique el
resultado. (1 punto)

4. Una empresa requiere realizar una inversión para cambiar una de sus principales máquinas
productivas. Implementar esta máquina permitirá generar ahorros a la empresa por $2.000.000
anuales. El precio de compra de la maquinaria es de $5.000.000 y puede ser depreciada en 5
años, sin valor residual. Para poder financiar la compra de la máquina, la empresa consigue un
crédito por el 75% del valor de la máquina a 5 años plazo y a una tasa del 4,5% anual. Respecto
al costo de capital, la empresa no lo conoce a ciencia cierta, pero cuenta con los siguientes datos:
 Rentabilidad de bonos libres de riesgo en 5 años 2.56%
Rentabilidad de empresas similares en la bolsa de valores 6,36%
Riesgo de la industria 0.98
Deuda total de la empresa $10.500.000
Capital de la empresa $5.000.000
Impuestos 15%

El proyecto no considera valor de desecho.

Se le pide:
 Calcular el flujo de caja financiado a 5 años plazo. (2 puntos)
 Calcula el VAN. (2 puntos)
 Entregar una sugerencia al dueño de la empresa respecto a si la alternativa es rentable o no. (2
puntos)

Bibliografía
IACC (2018). Evaluación de un proyecto. Formulación y Evaluación de Proyectos. Semana 6.