SEGUNDA ENTREGA PROYECTO SEMINARIO FINANCIERO

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Representa la proporción de la inversión de la empresa que ha sido financiada con deuda, es decir, con
recursos de terceros. El valor total de los activos que respaldan las deudas con terceros se mantuvo en
el 63% para 2016 y en 59% para 2017; así mismo, la concentración del endeudamiento a corto y largo
plazo se ubicó en el 2017 en 24% y 76%, respectivamente. El total de los pasivos disminuyó $5 billones
que equivale a un 7% menos respecto al año anterior, principalmente por disminución en el nivel de
deuda del Grupo Ecopetrol producto de los prepagos realizados en 2017 por US$2.400 millones,
compensado parcialmente con el incremento en pasivos por beneficios a empleados por la actualización
actuarial del pasivo pensional.

El Grupo Ecopetrol inició operaciones con una posición de caja de $14,1 billones y generó internamente
recursos por $21,2 billones; con los cuales se atendieron las necesidades de inversión, dividendos y
financiación, incluidos los prepagos de deuda realizados por un valor aproximado de $7,2 billones.

CALIDAD DE ACTIVOS DE ECOPETROL

Al cierre de diciembre de 2017, los activos en el estado de situación financiera del Grupo Ecopetrol
disminuyeron 1% ($0,6 billones), llegando a $120,7 billones. Esta disminución se dio por el efecto
combinado de la disminución en propiedad, planta y equipo, recursos naturales e intangibles,
principalmente por efecto de mayores depreciaciones y amortizaciones del año con respecto a las
inversiones realizadas en años anteriores. Así mismo, disminuyó el efectivo y equivalentes de efectivo,
principalmente por el uso de recursos para prepago y servicio de la deuda, recursos para CAPEX y pago
de dividendos, compensado parcialmente con el flujo de

caja generado por la operación y el aumento en la cuenta por cobrar al fondo de estabilización de precios
para la gasolina y diésel. Los pasivos representaron el 59% del total de los activos.

ENTORNO ECONOMICO

Al 31 de diciembre de 2017, el nivel de deuda del grupo ascendió a $43,5 billones, de los cuales el 86%
es origen moneda extranjera y el 14% es origen moneda nacional

INDICADORES DE LIQUIDEZ Corresponden a los recursos requeridos por la compañía para operar en
el corto plazo manteniendo un margen para cubrir las fluctuaciones de efectivo como resultado de las
operaciones del activo y pasivo corriente. Al cierre de 2017, los activos corrientes disminuyeron en un 4%
respecto al año anterior, principalmente, por la redención de títulos del portafolio de inversiones utilizados
para los prepagos de deuda en moneda extranjera por USD 2,400 millones durante el 2017, compensado
parcialmente con un incremento en la cuenta por cobrar al fondo de estabilización de precios para la
gasolina y diésel. El incremento en la porción corriente de los pasivos del 3%, se debe al vencimiento de
los primeros tramos de los bonos locales e internacionales que se iniciaran a pagar en 2018.

RIESGO DE LIQUIDEZ

La liquidez en este caso concreto se puede ver afectado debido al entorno político y regional de
Colombia, se podrían dificultar las subsidiarias, el acceso a los mercados de capitales. Estas
condiciones, junto con potenciales pérdidas significativas en el sector de servicios financieros y cambios
en las valoraciones del riesgo crediticio, pueden dificultar la obtención de financiación en términos
favorables. Como resultado, la Compañía se puede ver forzada a revisar la oportunidad y alcance de las
inversiones según sea necesario, o acceder a los mercados financieros bajo términos menos favorables,
afectando, por lo tanto, negativamente los resultados de operaciones y la situación financiera.

El riesgo de liquidez se gestiona de acuerdo con políticas destinadas a garantizar que haya fondos netos
suficientes para cumplir con los compromisos financieros de la Compañía dentro de su cronograma de

vencimientos, sin costos adicionales. El principal método para la medición y seguimiento de la liquidez es
la previsión de flujo de efectivo.

Durante el 2017, Ecopetrol utilizó US$ 2,400 millones como parte de sus excedentes de liquidez para
pagar por anticipado parte de sus deudas en moneda extranjera que tenían vencimientos entre el 2020 y
2021.

Nota: Para el cálculo de estos indicadores se utilizan valores expresados en miles de millones de pesos.

Razón Corriente

Activo corriente / Pasivo Corriente

23.224.016 / 18’846.611 = 1,37

Este indicador se encuentra por encima de 1, es decir que la empresa Ecopetrol se encuentra en
condiciones de responder a sus pasivos de corto plazo con sus activos de corto plazo.

Prueba ácida
 Activo corriente - Inventarios
Pasivo corriente

23.224.016 – 4.601.396 = 1,10

18.846.611

Este indicador también se encuentra por encima de 1, esto quiere decir que Ecopetrol se encuentra en
condiciones de responder por sus pasivos de corto plazo con sus activos corrientes más líquidos.

Capital de Trabajo Neto

Activo corriente – Pasivo Corriente

23.224.016 - 18’846.611 = $ 6.377.405

El capital de trabajo Neto mide la diferencia que existe entre los activos corrientes y los pasivos
corrientes de Ecopetrol.

Capital de Trabajo Neto Operativo

Deudores + Inventarios + Proveedores

6.876.050 + 4.601.396 - 6.997.676 = 5.349.059

Este indicador muestra los recursos requeridos por la empresa Ecopetrol, para financiar la operación del
negocio en el corto plazo.

RENTABILIDAD

Al 31 de diciembre de 2017 ECOPETROL presenta una rentabilidad de 41,8 % como margen Ebitda,
en comparación con el 2016 que fue de 37,7, resultado de incremento en ingresos de 16% asociado
directamente al aumento del precio Brent y mejores diferenciales de la canasta de ventas de crudo u
productos, los gastos operativos disminuyeron en $2,4 billones y aumentaron las ventas locales, como
porcentaje de ventas y capacidad que tiene la empresa para generar caja en el año, y una rentabilidad
del activo de 6.1% reflejando un incremento de 4% frente al 2016 que fue el 2%. El rendimiento
financiero frente al año 2016 fue de $1,3 billones.