Preguntas Introducción a los derivados semana 1

1. ¿Cuándo se habla de un contrato spot, cuál es el plazo?

2. ¿Cuándo se presenta el arbitraje? Explique por medio de un ejemplo
3. ¿Cuándo se presenta eficiencia en los mercados? ¿En este caso es posible el arbitraje?
4. ¿Para qué se emplea el término commodities?
5. ¿Dentro de la estructura del sistema financiero dónde se ubica el mercado de derivados?
6. ¿Para qué se crea el mercado de derivados?
7. ¿Cuáles son las características de un mercado OTC, de un mercado Organizado?
8. ¿Cómo funciona el mercado de los forwards?
9. ¿Los mercados de futuros cómo funcionan?
10. ¿Cómo se determina el precio de los forwards y los futuros?
11. ¿Cuál es la diferencia entre una posición larga y una posición corta en un forward?
12. Explique la diferencia entre la cobertura, la especulación y el arbitraje.
13. ¿Cuál es la diferencia entre entrar en una posición larga cuando el precio forward es de $ 50 y
toma una posición larga en una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 50?
14. Explique la diferencia entre vender una opción de compra y comprar una opción de venta.
15. Un inversor entra en corto en un contrato plazo para vender 100.000 libras por dólares a una
tasa de cambio de 1.5000 USD por libra. ¿Cuánto gana o pierde el inversor si la tasa de cambio
al final del contrato es (a) 1.4900 y (b) 1.5200?
16. Un comerciante entra en corto en un contrato de futuros de algodón cuando el precio de
futuros es de 50 centavos por libra. El contrato es para la entrega de 50,000 libras. ¿Cuánto
gana o pierde el comerciante si el precio del algodón al final del contrato es (a) 48.20
centavos por libra y (b) 51.30 centavos por libra?
17. Supongamos que emite un contrato opción de venta a un precio de ejercicio de $ 40 y una
fecha de vencimiento en 3 meses. El precio actual de las acciones es de $ 41 y el contrato está
en 100 acciones. ¿A qué te comprometiste? ¿Cuánto podrías ganar o perder?
18. ¿Cuál es la diferencia entre el mercado extrabursátil y el que cotiza en bolsa? ¿Cuáles son las
ofertas y demandas de un creador de mercado en el mercado extrabursátil o mercado
cotizado en bolsa?
19. Te gustaría especular sobre un aumento en el precio de una determinada acción. El precio
spot es de $ 29 y una call a 3 meses con un precio de ejercicio de $ 30 cuesta $ 2.90. Tienes $
5,800 para invertir. Identifique dos estrategias de inversión alternativas, una en el spot y la
otra en la opción. ¿Cuáles son las ganancias y pérdidas potenciales de cada uno?
20. Supongamos que posee 5,000 acciones por valor de $ 25 cada una. ¿Cómo se pueden usar las
opciones de venta para proporcionarle una cobertura contra una disminución en el valor de su
portafolio los 4 meses siguientes?
21. Cuando se emitió por primera vez, una acción proporciona fondos para una empresa. ¿Es lo
mismo de una opción sobre la acción? Discutir.
22. Explique por qué un contrato de futuros puede usarse para especulación o cobertura.
23. Supongamos que una opción de compra de marzo para comprar una acción por $ 50 cuesta $
2.50 y se mantiene hasta Marzo. ¿En qué circunstancias obtendrá beneficios el titular de la
opción? Bajo qué circunstancias se ejercerá la opción? Dibuja un diagrama que ilustre cómo el
beneficio de una posición larga en la opción, depende del precio de la acción al vencimiento
de la opción.
24. Una empresa sabe que debe recibir una cierta cantidad de una moneda extranjera en 4 meses.
Explique cómo se puede cubrir el riesgo de tipo de cambio utilizando (a) un contrato a plazo y
(b) una opción
25. Una compañía estadounidense espera tener que pagar 1 millón de dólares canadienses en 6
meses. Explique cómo se puede cubrir el riesgo de tipo de cambio utilizando (a) un contrato a
plazo y (b) una opción.
26. Un comerciante celebra un contrato a corto plazo en 100 millones de yenes. El intercambio
directo la tasa es de $ 0.0090 por yenes. ¿Cuánto gana o pierde el operador si la tasa de
cambio al final del contrato es (a) $ 0.0084 por yen y (b) $ 0.0101 por yen?
27. "Las opciones y los futuros son juegos de suma cero". ¿Qué piensas que significa esto?
28. Describa los beneficios de la siguiente cartera: un contrato a largo plazo sobre un activo y una
opción de venta europea larga sobre el activo con el mismo vencimiento que el contrato a
plazo y un precio de ejercicio que es igual al precio futuro del activo en el momento en que se
configura la cartera.

29. Indique en cada término de la columna izquierda cuál letra le corresponde en las definiciones de la
columna derecha.

1. Comprador/vendedor de a. Agencia federal encargada de la regulación de las negociaciones de

coberturas futuros y opciones de futuros de todos los productos en los Estados
Unidos

2. Especulador b. Compromiso legal de entregar o recibir la entrega de una cierta

cantidad y calidad de producto, durante un mes específico, a un precio
acordado en el piso de remates de la bolsa de productos al momento de
ejecutarse el contrato.

3. Compensación c. Transacción en el mercado físico, en la que dos partes acuerdan la

compra o venta de un producto en una fecha futura, bajo ciertas
condiciones. Los términos no son fijos y el contrato no es transferible.

4. Contrato para entrega d. Cantidad de dinero que depositan el comprador y el vendedor de un

futura (forward) contrato de futuros para garantizar el cumplimiento de los términos del
contrato.

5. Posición larga e. Agencia independiente por medio de la cual se concilian, se fijan, se

garantizan y más tarde se compensan o se cumplen trodos los contratos
de futuros de la CBOT, con la entrega final del producto; también se
efectúa la liquidación financiera.

6. Contrato de futuros f. El productor o usuario, que busca protegerse contra los cambios
adversos en los precios, estableciendo una posición en el mercado de
futuros como sustituto temporal de la venta o compra del producto
físico.

7. Posición corta g. El que ha vendido contratos de futuros o el producto físico y todavía

no ha compensado dicha posición.

8. CFTC h. El que trata de anticipar los cambios de precios de los productos y de

beneficiarse mediante la compra o venta, ya sea de un contrato de
 futuros de productos o del producto físico.

9. La Cámara de i. El que ha comprado contratos de futuros o el producto físico y todavía

Compensación no ha compensado dicha posición.

10. Margen j. La liquidación de una compra de futuros mediante la venta de un

número igual de contratos del mismo mes de entrega, o la cobertura de
una venta de contratos futuros mediante la compra de un número igual
de contratos del mismo mes de entrega.

30. Complete el crucigrama teniendo en cuenta la siguiente información:

Horizontales:

1. Valor a depositar cuando se abre una posición en el mercado de futuros

2. Posición tomada cuando se tiene expectativa que el precio ira a la baja
3. Incertidumbre asociada a retornos futuros debido al comportamiento que tendrán los precios
4. Cuando el inversionista busca beneficiarse de los cambios en el precio teniendo en cuenta sus
expectativas de mercado.
5. Cuando el productor o usuario busca protegerse contra los cambios adversos en los precios,
estableciendo una posición en el mercado de futuros como sustituto temporal de la venta o compra del
producto físico
6. (Invertido)Contrato legal de entregar o recibir cierta cantidad y calidad de producto, durante un mes
específico, a un precio acordado en el piso de remates de la bolsa de productos al momento de
ejecutarse el contrato.

Verticales

1. Primera bolsa de futuros creada en Estados Unidos y que hoy es una de las principales del mundo.
2. Operación en la cual el inversionista quiere explotar cualquier ineficiencia del mercado.
3. Agencia fiscalizadora de las bolsas de futuro en los estados Unidos
4. Propiedad que tienen los contratos que son negociados en los mercados organizados.
5. Cantidad de dinero que deposita el comprador y el vendedor de un contrato de futuros para garantizar
el cumplimiento de los términos del contrato.
6. Mercado en el cual el comprador y el vendedor pactan de mutuo acuerdo los términos de calidad,
cantidad, precio y fecha de entrega de un contrato a plazo.
7. Operaciones que se liquidan en fechas futuras.
8. Posición tomada cuando se tiene expectativa que el precio ira al alza

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