UNIDAD 7

ANÁLISIS DE REEMPLAZO

Patricia Palma Peña

 ANÁLISIS DE REEMPLAZO
El análisis de reemplazo es el proceso por el cuál se determina cómo se
selecciona un equipo y cuándo la alternativa podrá ser reemplazada.

Este análisis puede ser necesario hacerlo antes o después de la vida

útil esperada de un equipo.

El resultado de un análisis de reemplazo debería responder a las

siguientes preguntas:
1.- ¿Ha sido alcanzada la vida útil del activo o del proyecto?
2.- ¿Es oportuno y necesario realizar el reemplazo?
3.- ¿Qué alternativa debe aceptarse como su reemplazo?
ANÁLISIS DE REEMPLAZO
Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso
económico, porque un reemplazo apresurado causa disminución en la
liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida por los aumentos del costo
de operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento
oportuno de reemplazo, a fin de obtener mayores ventajas económicas.

Fundamentalmente, un activo físico debe ser reemplazado cuando se presentan

las siguientes causas::
Debido al deterioro físico de las partes, no
Rendimiento Disminuido
se logra la capacidad de funcionamiento
para un nivel de confiabilidad esperado.

•Incremento de los costos de operación

•Altos desperdicios y costos de reelaboración
•Pérdidas de ventas.
•Mayores gastos de mantenimiento
ANÁLISIS DE REEMPLAZO
La necesidad de realizar el análisis de reemplazo surge a partir de:

Nuevas necesidades de precisión, velocidad

Requisitos Alterados
y otras especificaciones exigidas.
(o alteración de necesidades)
El análisis es entre el reemplazo completo o
mejoramiento por medio de ajustes para los
nuevos requerimientos.

Los rápidos cambios tecnológicos hacen

Obsolescencia que los sistemas utilizados sean menos
seguros y productivos que los equipos que
se ofrecen en el mercado.
Conceptos
Defensor y Retador Se relacionan con dos alternativas que son
mutuamente excluyentes

Defensor Se refiere al activo actualmente instalado

Retador Se refiere al posible reemplazo

Los valores anuales se utilizan como principal medida económica de

comparación entre el defensor y el retador

El CAUE (Costo Anual Uniforme Equivalente) se utiliza en vez de VA, ya

que en la evaluación frecuentemente se incluyen sólo los costos (se suponen
iguales los ingresos generados tanto por el defensor como el retador).

Vida útil Económica (VUE) se refiere al número de años en que se presenta

el VA de costo más bajo

CAO = COA = Costo Anual de Operación

COSTO INICIAL DEL DEFENSOR

Se refiere al monto de la inversión inicial P empleado por el defensor.

El valor comercial actual es el cálculo correcto aplicado al defensor en un
análisis de reemplazo, y puede obtenerse de valuadores, liquidadores o
revendedores.
Si el defensor debe mejorarse o incrementarse para que sea equivalente al
retador (en velocidad, capacidad, etc.) éste costo se suma al valor comercial
actual para obtener el costo inicial del defensor.

COSTO INICIAL DEL RETADOR

Se refiere a la cantidad de capital que deberá recuperarse o amortizarse al

reemplazar al defensor con un retador. Este valor es casi siempre igual al
costo inicial del retador.

El costo inicial del retador es la inversión inicial calculada necesaria para

adquirirlo e instalarlo.
Por ejemplo:
Hace 3 años se compró una maquina por $ 12.000.000 con una vida útil
estimada de 8 años, un VR de $ 1.600.000 y un CAO de $ 3.000.000. El valor
actual de libros es de $ 8.100.000.
Se ofrece una maquinaria (RETADOR) por $ 11.000.000 y un valor de canje de $
7.500.000 por la máquina antigua, estimándose que tendrá una vida útil de 10
años, un VR de $ 2.000.000 y un CAO de $ 1.800.000
Se hacen nuevas estimaciones para la máquina antigua (DEFENSOR),
arrojando un VR de $ 2.000.000, vida útil de 3 años y un CAO de $ 3.000.000

Para comparar las dos máquinas ¿qué información es aplicable?

DEFENSOR RETADOR
P= $ 7.500.000 P= $ 11.000.000
CAO = $ 3.000.000 CAO = $ 1.800.000
VR = $ 2.000.000 VR = $ 2.000.000
Vida útil = 3 años Vida útil = 10 años

Se deben usar los datos actuales, los costos históricos no sirven.

Por lo tanto, el Costo inicial de $ 12.000.000, el VR de $1.600.000 y la vida útil de

5 años, no se utilizan ya que no son pertinentes.
 Vida Útil Económica
La vida útil económica (VUE) es el número de años n en que son mínimos los
costos del valor anual VA uniforme equivalente, tomando en consideración las
estimaciones del costo más vigentes, durante todos los años en que el activo
pudiese suministrar el servicio.

También se le denomina: Vida económica o vida de costo mínimo.

La VUE indica que el activo debería reemplazarse para minimizar los costos
totales. Se determina calculando el VA total de los costos si el activo esta en
servicio 1 año, 2 años, 3 años, etcétera, hasta el último año en que el activo se
considere útil, considerando la recuperación de capital y el CAO:

VA Total = – Recuperación de Capital – VA del CAO

Recuperación de Capital = – P(A/P, i, n) + S(A/F, i, n)

j=k

VA del CAO = – {  COAj (P/F, i, j)}(A/P, i, k)

j=1
Ejemplo:
Un activo de un proceso de manufactura con 3 años de uso se considera que
deberá reemplazarse antes de tiempo. Su valor comercial actual es de
$13.000. Sus valores comerciales futuros estimados, así como sus costos
anuales de operación para los próximos 5 años se indican en la tabla.
¿Cuál es la vida útil económica del defensor si la tasa es de 10% anual?

Año VC COA Rec. Capital VA del COA VA total

1 9.000 -2.500 -5.300 -2.500 -7.800
2 8.000 -2.700 -3.681 -2.595 -6.276
3 6.000 -3.000 -3.415 -2.717 -6.132
4 2.000 -3.500 -3.670 -2.886 -6.556
5 0 -4.500 -3.429 -3.150 -6.579

Recuperación de Capital = - P(A/P, i, n) + S(A/F, i, n)

VA del COA = se considera cada COA como un pago único según el periodo
especificado, y se calcula el VA para los COA
VA total = suma de las anualidades (de Rec. Capital + VA COA)

Como el menor costo se presenta para el año 3 ($6.132), entonces la VUE del
defensor es 3 años.
 Análisis de Reemplazo durante un
periodo de estudio específico

Cuando el periodo del análisis de reemplazo responde al periodo de estudio u

horizonte de planeación específico, la determinación de los VA para el retador y
para la vida restante del defensor, normalmente no se basa en la VUE.

Horizonte de Planeación o período de estudio es el número

de años utilizados en los análisis económicos para
comparar un defensor y un retador.
Generalmente se presentan una de estas situaciones:

se puede utilizar tanto el VAC como

1.- La vida útil restante del
el CAUE, con la información más
defensor es igual a la vida útil del
actualizada.
retador.

Debe seleccionarse la longitud del horizonte

de planeación, la cual debe coincidir con la
vida útil mas larga de los activos.
2.- La vida útil del
retador es diferente a
la del defensor. Por lo tanto, la selección del horizonte de
planificación hace suponer que el valor
CAUE del activo de menor vida útil es el
mismo durante el horizonte de planeación
Hace 3 años, un aeropuerto compró un nuevo carro de bomberos. Como
consecuencia del incremento en el número de vuelos, se requiere de un carro
con una nueva capacidad. Entonces se puede adquirir otro camión con la
misma capacidad del actual o un camión con el doble de capacidad para
sustituir al actual. Comparar las opciones al 12% anual aplicando un periodo
de estudio de 12 años.
El que se tiene Nueva Doble
actualmente compra capacidad
Costo inicial P, $ -151.000 -175.000 -190.000
CAO, $ -1.500 -1.500 -2.500

Valor Comercial 70.000 --- ---

Valor de salvamento 10% de P 12% del P 10% de P
Vida, años 12 12 12

La primera opción es el camión actual más la adquisición de uno con similares

características.
La segunda opción se refiere al camión con doble capacidad.
Tabulando los valores:

Opción 1 Opción 2
El que se tiene
actualmente Nueva compra Doble capacidad
P, $ -70.000 -175.000 -190.000
CAO, $ -1.500 -1.500 -2.500
S, $ 15.100 21.000 19.000
n, años 9 12 12

Por lo tanto:

VA1 = (VA del camión que actualmente se tiene) + (VA del incremento)
VA1 = (-70.000(A/P,12%,9) + 15.100(A/F,12%,9) – 1.500) +
(-175.000(A/P,12%,12) + 21.000(A/F,12%,12) – 1.500)
VA1 = -13.616 + -28.882 = $-42.498

VA2 = -190.000(A/P,12%,12) + 19.000(A/F,12%,12) – 2.500

VA2 = $-32.386

Se debe escoger la opción 2, es decir, reemplazar al camión actual con uno

de doble capacidad, pues producirá un ahorro de más de $10.000 anuales.
 Una empresa posee camiones que se están deteriorando con mayor rapidez
de lo esperado. Los camiones fueron comprados hace 2 años cada uno por
$60.000. Actualmente la compañía planea conservar los camiones durante 10
años más. El valor justo del mercado para un camión de 2 años es de $42.000
y para un camión de 12 años es de $8.000. Los CAO son $12.000 anuales.
Una alternativa sería arrendar anualmente a un costo de $9.000 al año y CAO
de $14.000.
¿Debe la empresa arrendar sus camiones, si la TMAR es de 12%?

Defensor Retador
P, $ 42.000 Costo Arrendar, $/año 9.000
CAO, $ 12.000 CAO, $ 14.000

VS, $ 8.000 Sin salvamento

n 10 años n 10 años

Se tiene un horizonte de planeación de 10 años.

También sabemos que el defensor tiene un valor justo de mercado (valor comercial,
valor de intercambio, valor que tiene el activo usado el día de hoy) de $42.000, lo
que representa la inversión inicial del defensor.
Entonces, el cálculo del VA para el defensor es:

VA = - 42.000(A/P,12%,10) + 8.000(A/F,12%,10) – 12.000

VADefensor = $-18.977

Y para el retador:

VARetador = -9.000 – 14.000 = $-23.000

Comparando los VA, tanto del defensor como del retador tenemos que la
empresa debe conservar los camiones.
 Una empresa ha sido propietaria de una maquinaria durante 3 años y
basándose en el valor de mercado actual, el activo tiene un CAUE de
$5.210.000 y una vida restante de 5 años.
El posible reemplazo del activo tiene una costo inicial de $25.000.000 y un VR
de $3.800.000, con una vida útil de 12 años y un CAO de $720.000.
Si i = 10%, ¿debe reemplazarse el activo?

Como tiene vida útil diferente, se selecciona la vida útil más larga,

CAUED = $ 5.210.000

CAUER = 25.000.000(A/P,10%, 12) + $720.000 – 3.800.000(A/F,10%,12)

CAUER = $ 4.211.383
 Enfoque convencional y de Flujo de Caja
para el Análisis de Reemplazo

El enfoque convencional (o de Costo de Oportunidad), utiliza el valor de canje

del defensor como el costo inicial del defensor y usa el costo inicial de reemplazo
como el costo inicial del retador.

Pero este enfoque es difícil de manejar, cuando hay mas de un retador, en que
cada uno ofrece un valor de canje diferente para el defensor, por lo que se
produce un valor diferente de P para el defensor, dependiendo con que retador
se compara.

Este enfoque también se denomina “Confrontación Antiguo Nuevo”

 Enfoque convencional y de Flujo de Caja
para el Análisis de Reemplazo
Enfoque de flujo de efectivo o de flujo de caja puede ser utilizado cuando las
vidas útiles del defensor y retador son las mismas, o cuando la comparación se
hace sobre un horizonte de planificación específico.

Se debe estimar en cero el costo inicial del defensor

y se resta el valor del canje al costo inicial del retador

Es posible el uso del enfoque convencional para determinar el valor de

reemplazo del defensor que haga su retención o reemplazo igualmente atractivo.
Determinar la situación más conveniente relacionada con un activo que tiene 7
años de edad y que puede ser reemplazado con cualquiera de dos activos
nuevos. Utilizando el enfoque de flujo de efectivo y una TMAR del 18%, si se
tiene la siguiente información
Activo Actual
Defensor Retador 1 Retador 2
Costo Inicial P, $ 10.000 18.000
Intercambio del defensor 3.500 2.500
CAO, $ 3.000 1.500 1.200
Valor de salvamento 500 1.000 500
Vida, años 5 5 5

Se resta el valor de intercambio al costo inicial del retador respectivo, y se calculan

los VA.
Defensor VA=-3.000 + 500(A/F, 18%,5) = $-2.930

Retador 1 VA=(-10.000 – -3.500)(A/P,18%,5) -1500 + 1.000A/F, 18%,5)

VAR1= $-3.438,79

Retador 2 VA=(-18.000 – -2.500)(A/P,18%,5) -1200 + 500(A/F, 18%,5)

VAR2= $-6.086,70

Se escoge conservar al defensor, ya que este tiene el costo anual más bajo.
Si se aplica el enfoque del costo de oportunidad se realizan dos análisis:
“D versus R1” con un costo inicial del defensor de $3.500; y “D versus R2”, con un
costo inicial del defensor de $2.500, obteniéndose los siguientes resultantes:

D versus R1 D versus R2
-----------------------------------------------------------------------------
VA = $-4.049,34 VA = $-3.729,56
VA R1 = $-4.558,02 VA R2 = $-6.886,15

Por este método se mantiene la decisión de conservar al defensor, dado que

ofrece el costo anual equivalente más bajo.
 Análisis de Reemplazo para retención
adicional de un año
Cuando se posee un activo que está próximo al fin de su vida útil, o demuestra
un decaimiento de su utilidad para la Empresa, se deberá determinar si debe
reemplazarse con un retador o retenerlo en servicio durante un año más.

1.- Calcular el CAUE del retador (CAUER)

2.- Calcular el costo del defensor para el próximo año (CDt)
3.- Comparar ambos valores

Si “costo del defensor” ≤ CAUER se retiene el defensor un año más

Si “costo del defensor” > CAUER debe calcularse el CAUED para la vida restante.
Si el CAUED ≤ CAUER: se retiene el defensor un año más.
Si el CAUED > CAUER se selecciona el retador

Así el análisis se puede hacer para t = 2, 3, ….. n, hasta que se seleccione el

retador o se alcance la vida útil del defensor.
Una empresa conserva sus vehículos por 5 años antes de reemplazarlos,
pero debido a que los autos comprados con descuento hace exactamente dos
años se han deteriorado más rápido que lo previsto surge la duda sobre qué es
más conveniente: reemplazar los vehículos ahora o esperar un año más y
reemplazarlos; o esperar 3 años más hasta el final de sus vidas estimadas.
Realizar un análisis de reposición para i=20% anual utilizando los datos
presentados en la tabla siguiente:

DEFENSOR RETADOR
Valor al principio del año CAO
Año próximo (3) 3.800 4.500 Costo Inicial 8.700
Año próximo (4) 2.800 5.000 Costo anual 3.900
Ultimo año (5) 500 5.500 Vida 5 años
Vida restante 3 Valor Salvamento 1.800
CAUE R = -8.700(A/P,20%,5) + 1.800(A/F,20%,5) – 3.900 = $-6.567

Cálculos para el año próximo (3):

CD(1) = -3.800 (A/P,20%,1) + 2.800(A/F,20%,1) – 4500 = $-6.260
Entonces:
como CD (1) < CAUE R  conviene conservar los autos por un año más

Cálculos para el año próximo (4):

CD(2) = -2800 (A/P,20%,1) + 500(A/F,20%,1) – 5000 = $-7.860

como CD (2) > CAUE R  Calcular el CAUE D para los años de vida restante.

CAUE D = -2.800(A/P,20%,2) + 500(A/F,20%,2) - 5000 = $-6.605

Como CAUE D > CAUE R  REEMPLAZAR

Se concluye que el retador resulta más “barato” los dos años restantes, por lo
que conviene reemplazar al defensor.