UNIVERSIDAD JORGE TADEO LOZANO

DIAGNOSTICO FINANCIERO
INFORME EMPRESA ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A

PRESENTADO A:

PATRICIA DUARTE

PRESENTADO POR:

MARÍA CAMILA PARDO

PAULA HINCAPIE
CRISTIAN CAMILO AREVALO
DAVID GOMEZ VARGAS

06 DE NOVIEMBRE DE 2019

BOGOTÁ D.C
Contenido
Introducción: ................................................................................................................................. 4
Reseña histórica: ............................................................................................................................ 4
Características:............................................................................................................................... 4
Justificación: .................................................................................................................................. 5
ANALISIS ACTUAL DE LA EMPRESA: .................................................................................... 5
Introducción al análisis de los estados financieros. ......................................................................... 5
1.1 Análisis de negocios, análisis contable y análisis financiero. ............................................... 5
1.2 Partes relacionadas, grupos de interés o usuarios del diagnóstico. ....................................... 6
1.3 Objetivos de la función financiera de la empresa. ................................................................ 6
1.4 La responsabilidad social frente al objetivo básico financiero: .................................................. 6
1.5 Campos de acción de la dirección financiera: ............................................................................ 6
2.1. Análisis del entorno................................................................................................................. 7
2.2. Fenómenos económicos........................................................................................................... 8
2.4 Ambiente competitivo. ............................................................................................................. 8
2.5 Factores sociales ...................................................................................................................... 9
2.6 Otros factores ......................................................................................................................... 10
Recursos naturales ....................................................................................................................... 11
Aspecto Legal .............................................................................................................................. 11
ANALISIS CONTABLE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................................................... 11
3.1 Análisis comparativo: ............................................................................................................. 11
Análisis vertical: .......................................................................................................................... 12
ACTIVOS CORRIENTES ........................................................................................................... 12
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar: .......................................................... 13
Inventarios: .................................................................................................................................. 13
ACTIVOS NO CORRIENTES..................................................................................................... 14
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar ........................................................... 14
Propiedad, planta y equipo: .......................................................................................................... 15
PASIVOS CORRIENTES............................................................................................................ 15
Obligaciones financieras: ............................................................................................................. 15
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar: ............................................................. 16
PASIVOS NO CORRIENTES ..................................................................................................... 16
Obligaciones financieras: ............................................................................................................. 16
Análisis horizontal: ...................................................................................................................... 17
Ingresos por actividades ordinarias:.............................................................................................. 18
Otros gastos: ................................................................................................................................ 19
Costos financieros: ....................................................................................................................... 19
Gastos por impuesto a las ganancias: ............................................................................................ 19
INDICADORES. ......................................................................................................................... 20
LIQUIDEZ .................................................................................................................................. 20
ACTIVIDAD ............................................................................................................................... 20
RENTABILIDAD........................................................................................................................ 21
ENDEUDAMIENTO........................................................................................................................ 22
APALANCAMIENTO. ..................................................................................................................... 23
RECOMENDACIONES. ............................................................................................................. 24
Introducción:

La mayoría de empresas nacionales, no ven la importancia de realizar un diagnóstico

financiero para determinar el estado actual en el que se encuentran, pues es una herramienta
bastante útil, la cual se hace por medio de análisis y mediante el uso de indicadores ya que
estos representan la medición de la gestión empresarial de los principales procesos del área
financiera direccionados por la Gerencia General. Por tal razón se hace relevante hacer este
trabajo aplicado a la empresa Alpina S.A., empresa dedicada a la creación de productos
alimenticios y comercialización de estos.

Como punto de partida para dicho trabajo, se tomó como herramientas básicas los datos
suministrados de los últimos años (2017 al 2018) para realizar el estudio del diagnóstico
financiero.

Reseña histórica:

Alpina S.A, fue fundada en el año de 1945. Los principales productos que se emprezaron a
producir fueron el yogurt de fresa y el kumis, así como algunos quesos maduros, para años
posteriores se buscó la innovación de nuevos productos por lo que en los años 70 se lanzó al
mercado el arequipe, la gelatina Boggy y la leche entera, productos que en la actualidad
siguen siendo conocidos por los consumidores colombianos. Esta empresa a lo largo del
tiempo ha buscado velar por el bienestar de sus trabajadores y el crecimiento de filiales por
todo el país incrementando de esta forma el número de clientes de manera significativa,
asimismo siempre tuvo en cuenta la creación de productos para la expansión de su catálogo
en donde siguió inventando productos derivados de la leche y de la fruta por lo que logro su
expansión en otros países como Venezuela y Ecuador en donde ha generado nuevos empleos.
Durante los últimos años, Alpina S.A., no ha presentado grandes fluctuaciones en sus ventas
y costos, pero sí en su utilidad, observando a grandes rasgos que dentro de sus objetivos más
allá de la rentabilidad hacia sus socios mantienen una perspectiva con una visión global con
enfoque hacia lo social.

Características:

Realiza exportaciones a Estados Unidos, Canadá, Aruba, Curazao, Guayana, Bolivia, El

salvador, Surinam, San Martin, Honduras y Trinidad y Tobago. Sus centros de distribución
son Colombia, Venezuela y Ecuador en donde se encuentran sus plantas de producción.
Esta empresa hace la implementación de diferentes tipos de marketing orientados a la
promoción de masas desarrollando estrategias para mejorar el acceso físico y económico de
las comunidades en donde ha implementado la realización de investigaciones de mercado
para conocer el gusto de sus consumidores y adaptarlos a las necesidades, no sólo pensando
en un solo sector de consumo, sino que ha lo largo del tiempo ha sacado productos también
para el mercado de consumo infantil.
Competencia directa: Colanta, Parmalat y Yoplaint.
Justificación:

El análisis financiero es una herramienta que permite realizar todo tipo de diagnóstico en una
empresa. Igualmente, permite captar información relevante ya sea financiera y/o no
financiera en la cual se tiene como base los estados financieros junto a variables
microeconómicas y macroeconómicas, pues con estos se obtiene una interpretación más
precisa de los resultados, por lo que permite realizar un enfoque hacia la mejora constante
que se realiza por medio de la implementación de diferentes elementos de criterio fundados
por las opiniones objetivas. Teniendo en cuenta esto último se hace indispensable responder
que en primera instancia se hizo el análisis con los años 2017 y 2018 y para algunos
indicadores financieros se tuvo en cuenta el año 2016 para llegar a una interpretación
comparativa de los movimientos constatados mediante esta información y de igual forma los
sucesos económicos que afectaron las actividades de la empresa para estos años.
En otras palabras, se hará un estudio enmarcado con criterios de comportamiento numérico
e índices con respecto a la situación económica que atravesó la empresa en los años que
fueron mencionados anteriormente gracias a acontecimientos que se dieron en el país y el
mundo general, pues es preciso resaltar que la globalización juega un papel importante en
este análisis, así obtendremos un mejor entendimiento de manera muy general sobre los
efectos y causas que pudieron afectar en el manejo de la empresa Alpina S.A. Para poder
establecer dentro de ciertos parámetros cuáles fueron las causas de su comportamiento con
respecto al aumento y disminución de la utilidad, costos y ventas para así tomar medidas
contundentes para su mejora.

ANALISIS ACTUAL DE LA EMPRESA:

Introducción al análisis de los estados financieros.

1.1 Análisis de negocios, análisis contable y análisis financiero.

Dentro de las estrategias implementadas por Alpina S.A desde su fundación y que aún en la
actualidad siguen aplicando, se destaca un esquema de pago por calidad de la leche, también
la diversificación de productos como Bonyurt y leche, han ayudado a posicionar la marca
Alpina en el mercado, también el establecimiento en los mercados internacionales a través
de sus exportaciones, como lo es del producto Baby que es producido en la planta de
chinchiná y Refrescos en Caloto.
Los productos de Alpina destacan por su Constante innovación lo que hace posicionarse
como una de las más importantes en Colombia.
Debido a que la empresa se encuentra ubicada en un sector geográfico (Sopó Cundinamarca)
que permite la obtención de la materia prima (leche), hace que se mantenga su calidad en
todos los productos.
El desarrollo de estructuras y modelos de trabajo flexibles, como lo es la implementación de
proyecto Da vinci TDO y un nuevo ERP, encaminados a mejorar la eficiencia y la toma de
decisiones que lleven a la compañía a ser más dinámica, ágil y productiva.

1.2 Partes relacionadas, grupos de interés o usuarios del diagnóstico.

Empleados: El ofrecer capacitaciones constantes para los trabajadores, y garantizar salarios

integrales, y presupuesto para actividades de bienestar.
Clientes: Tienen una gran repercusión en todas las áreas de la organización debido a que
ellos son los que más consumen sus productos y servicios, Alpina atiende oportunamente las
necesidades de sus clientes tanto en la venta y la post venta, también el contar con
disponibilidad de un área de servicio al cliente que se encuentra permanentemente disponible
para sus usuarios.

1.3 Objetivos de la función financiera de la empresa.

Con el objetivo de fortalecer su presencia en distintas zonas del país, generar nuevas
posibilidades de producción, el desarrollo económico de las regiones, Alpina ha realizado
sus inversiones en las plantas de Caloto, Entrerríos y Sopó en los centros de operación y en
la flota propia. La compañía busca ampliar el volumen que se producen en estas regiones y
así poder iniciar la manufactura de nuevos productos.

1.4 La responsabilidad social frente al objetivo básico financiero:

La gestión financiera de la empresa Alpina tiene como principal fin el maximizar el valor de
la empresa, para ello ha estado creando estrategias por más de 70 años, en donde tuvieron
como objetivos principales la creación de nuevos productos que permitieran tener mayor
variedad para los clientes, enfoques hacia la felicidad de los trabajadores, además de una
expansión significativa a nivel nacional que permitiera también el crecimiento económico al
país desde los años de 1985 a 1995. Aquí podemos resaltar que la compañía siempre ha
buscado un beneficio a valor futuro, lo que se vio reflejado en sus ventas y en el incremento
de la inversión de los accionistas a lo largo del tiempo, pues Alpina es una empresa que ha
creado reconocimiento a lo largo del tiempo, pero teniendo como fin más allá de maximizar
sus utilidades, el incrementar la riqueza de sus inversionistas.

1.5 Campos de acción de la dirección financiera:

Se ha incentivado una cultura alpinista en donde se enfoca a la organización de la compañía

enmarcada a tres principios enfocados a cultivar y proporcionar un ambiente adecuado, los
cuales son: El crecimiento y desarrollo a los colaboradores, innovación para mejorar y por
último, actuar con integridad, coherencia y responsabilidad. La gerencia ha querido realizar
inversiones teniendo un enfoque social como las siguientes:
Generación de valor y crecimiento en donde se definen los planes y estrategias para dar
cumplimiento a los objetivos estratégicos de la compañía generando valor a los grupos de
interés a través de la consolidación y fortalecimiento de la operación-
Cadena de abastecimiento en donde se definen constantemente las estrategias de políticas
y lineamientos para la selección, evaluación y fortalecimiento de proveedores que promuevan
una cadena de abastecimiento sostenible.
Competencia del sector agropecuario, en donde se llevarán a cabo estrategias para la
definición de estándares de producción que promuevan la productividad a través de prácticas
sostenibles.
Operación eficiente y flexible, en donde se definen los procesos que permiten asegurar y
garantizar la seguridad, eficiencia y calidad de la operación, pero a la vez adaptarse a los
entornos para poder responder al crecimiento de la operación.
Posicionamiento del sector y hábitos de consumo, creación de estrategias para el
fortalecimiento de la compañía como líder en la promoción del consumo o de productos
lácteos y de consumo de fruta. Definición de estándares para la comunicación transparente
de las características de los productos y el impulso a estilos de vida donde prevalezca el
bienestar y la satisfacción de los consumidores.
Energía y cambio climático, gestión de los recursos energéticos para la reducción y
mitigación de los impactos ocasionados por las emisiones de gases de efecto invernadero en
los procesos productivos de nuestra cadena de valor y definición de estrategias que permitan
la compensación de los mismos.
Alpinistas, creación de estrategias para la atracción, retención y fortalecimiento de las
capacidades del talento de la organización. Consolidación de Alpina como una marca
empleadora de alto desempeño.
Gestión social, Creación y ejecución de iniciativas para promover el crecimiento y desarrollo
de la comunidad.
Innovación, Promoción de la innovación, investigación y desarrollo para crear o fortalecer
nuevos productos, servicios o procesos de la organización.

2.1. Análisis del entorno.

El sector lácteo representa cerca del 1% del PIB nacional de Colombia. Este sector genera
aproximadamente 590.000 empleos en la producción de leche, y casi 20.000 en el
procesamiento de productos lácteos a nivel nacional. Los principales productos de
exportación de este sector está la leche en polvo, los quesos y las mantequillas, que en dólares
representaron en el 2018 $1.127.500, $582.915 y $307.500 respectivamente. Además, la
categoría de lácteos representa un 2% del total de las compras de los hogares.

A pesar del buen posicionamiento del sector, hay que tener en cuenta un aspecto clave, que
perjudica al mismo, retrasando el desarrollo y evolución a nivel internacional: el TLC con
Estados Unidos, pues impulsó la importación de leche en polvo y quesos madurados, que,
aunque representan altos rubros en los informes de exportaciones, frenó el consumo interno
de estos productos. Resaltando también que las medidas sanitarias nacionales no manejan la
mejor reputación en el ámbito nacional e internacional, deja a muchos campesinos y
‘cruderos’ sin capacidad para competir en el sector.
2.2. Fenómenos económicos.

Sin embargo, el mercado de leche en Colombia está caracterizado por un exceso de

vendedores comparado con los compradores, de modo que (hablando particularmente de la
leche), desde el primer campesino que la vende hasta el consumidor final pasa por muchos
proveedores, lo que implica un constante aumento del precio, donde cada proveedor saca un
beneficio superior al anterior, dejando el margen de ganancia más bajo al campesino. Este
sistema beneficia a los proveedores en el sentido de que, a pesar de que hay muchos en el
mercado, tienen a su favor el precio final estándar de los productos, que es demasiado elevado
comparado con lo gastado en la producción de la misma.

En la actualidad, una gran industria paga $870 pesos por un litro de leche cruda de finca, sin
embargo, en el mercado, un litro de leche entera cuesta alrededor de $2.400 pesos, esto
representa un aumento del 176%, así, queda demostrado el gran provecho que puede sacar el
proveedor final a este sistema de mercado.
2.3Amenaza del sector. El contrabando de ganado genera a una cadena de consecuencias que
al final trae grandes perjuicios para el sector. En primer lugar, el hecho de que entren por vías
ilegales y de que vengan de lugares desconocidos, aumenta el riesgo de que no vengan libres
de fiebre aftosa. Este no es un riesgo que algunas economías estén dispuestas a correr, de
modo que mercados a los que Colombia exporta han decidido directamente cerrarle las
puertas a nuestro país por miedo a importar productos infectados, tal como lo hicieron en
octubre del año pasado México, Perú y Cuba. De manera que el Ministerio de Agricultura,
en conjunto con la DIAN, deben trabajar fuertemente para contener el brote de fiebre aftosa
y disminuir el contrabando bovino.

2.4 Ambiente competitivo.

Alpina es una organización que se ha desarrollado y crecido a lo largo de los años transitando
un camino lleno de retos, cambios, evolución y oportunidades, el cual ha forjado una cultura
de innovación y emprendimiento. Los contextos competitivos cambian cada vez más rápido,
y esta realidad no es ajena a la compañía pionera en la industria de alimentos.
La estrategia diferenciadora de alpina se basa en el desarrollo y promoción de productos de
alta calidad, que se caracterizan por ser saludables, nutritivos y atractivos. Esto se logra con
mucha investigación e innovación acompañado de una estructura organizacional orientada al
mercado.
Alpina es la marca más reconocida del consumidor colombiano en alimentos, caracterizado
por su calidad e innovación. Lo cual es aprovechado por la compañía con el lanzamiento de
nuevos productos. Las bebidas lácteas es la categoría más representativa, cubriendo alrededor
del 45% de las ventas totales.
 Alpina utiliza esta estrategia aumentando su material POP, pautas publicitarias, ofertas y
obsequios de sus productos ya existentes y reconocidos con el fin de incrementar sus ventas
y ponderadas en el mercado actual.
La compañía es líder en innovación y tecnología por ende está constantemente creando
productos que satisfagan las necesidades y deseos cambiantes de los consumidores,
expandiendo así toda su línea de productos
Algunas de las estrategias que Alpina aplica son las siguientes:
• Competir en la región con compañías de talla mundial que han llegado a los países en
donde Alpina está presente.
• Conquistar nuevos mercados, en donde se debe construir la marca e imprimir los
valores para crecer.
• para la compañía o las regiones. Las áreas de interés de Alpina con este tipo de
alianzas están centradas en el desarrollo de nuevos productos con beneficios
funcionales, empaques, proyectos de mejoramiento de productividad, retomando
experiencias en otras organizaciones, desarrollo de nuevos proveedores estratégicos
de abastecimiento e implementación de proyectos inclusivos de nuevas tecnologías
en frutas.

La segmentación del mercado se establece de acuerdo al target de la categoría, siendo de esta

manera para las bebidas lácteas se encuentra dirigida a niños, jóvenes, adultos y adulto
mayor. La Categoría de baby food está dirigida a los bebés y niños entre uno y tres años. De
igual manera Alpina clasifica a sus clientes teniendo en cuenta sus canales de Venta;
Tradicional (TAT), Distribuidores, Supermercados, Minimercados, Autoventa e Institucional
en donde cada uno tiene un manejo diferente en cuanto a producto, precio y publicidad; pero
todos bajo un solo principio calidad, servicio y atención.
Actualmente entre la competencia se encuentra Colanta, Parmalat, y Danone. Estas
compañías constituyen una competencia directa ya que ofrece productos similares a los de
Alpina. Dentro de la competencia indirecta tenemos las compañías productoras de bebidas
gaseosas, postres, refrescos en polvo los cuales pueden sustituir un yogurt, un refresco tetra
o un arequipe.

2.5 Factores sociales

1. Sociales:

En cuanto a aspectos sociales, Alpina se comunica a través de su página web en idioma

español. En sus redes sociales se comunica de maneara amable y amigable con los usuarios
promocionando sus productos y haciendo propuestas gastronómicas tomando como
componente principal, sus productos.
En cuanto a religión, no se inclinan a ninguna, mostrándose inclusivos en sus tonos de
comunicación y generalizando sus mensajes a un nicho que ama y prefiere sus productos.
• Hábitos, gustos, preferencias de los consumidores.

• Educación:

2.6 Otros factores

Económicos
En la página web de Alpina, sesión de información financiera e informes, se puede visualizar
un acta del buen manejo de los recursos económicos, en donde se mencionan los estados
financieros de la compañía; dichos balances se encuentran publicados desde el año 2012 hasta
el año 2017.

En lo corrido del 2018, se han presentado informes trimestrales en donde se mencionan las
estrategias para fortalecer la productividad y resaltando que Alpina realizó inversiones por
$38.000 millones, logrando un crecimiento de 0.3 en ventas durante el primer semestre del
año en curso.
• Inflación: Es una oportunidad porque consideramos que al elevarse los precios de los
productos ganaran más.
• Tasas de interés: Las tasas de interés cuando son bajas se vuelven una oportunidad.
• TRM: La tasa representativa del mercado (dólar), todo el tiempo está cambiando,
tanto en el mercado local se presenta como una oportunidad porque a pesar de las
alzas en los precios y el dólar la gente continúa consumiendo.
• Tasa de desempleo: La tasa de desempleo es una clara amenaza alta porque al haber
tal desempleo, primero la gente no podría consumir de la misma manera, y tal vez
escoja productos más económicos.
Tecnológico
La compañía cuenta con una completa infraestructura durante la elaboración, preparación y
empaquetado de cada producto; aunque, cabe resaltar que para Apina el talento humano juega
el papel más importante en su interior y destaca su trabajo en los resultados óptimos.
Como dato importante: Merco Talento los ubica como la 4ta empresa en Colombia que mejor
retiene y atrae el talento del país.
Recursos naturales

Afectan directamente a la empresa, ya que como utilizan como materia prima algunas frutas
y principalmente los lacteos, depende de la cosecha o temporada, es decir se tienen que
adaptar a la época
Aspecto Ecológico Medio ambiental:
Desde 2010 Alpina ha reducido 120.050 toneladas de C02
Ha alcanzado un aprovechamiento de residuos del 93%
Evitó la tala de 38.000 árboles
Alpina ahorró 4.942.802 m3 de agua en 10 años
Aprovisionamiento con pequeños ganaderos en un modelo de asociatividad
Alpina evitó el uso de 67.000 gigajulios de energía en la producción de nuestros productos
Alpina compró fruta a pequeñas asociaciones, generando así trabajo a la mujer.

Aspecto Legal

En cuanto a aspectos legales, Alpina tiene publicada en su página web, las políticas que llevan
a cabo para el tratamiento de la información. Delimitando su objetivo, alcance, finalidades y
propósitos de la recolección, como también resaltando los derechos de los titulares frente a
la información de sus datos. También destacan sus deberes en el desarrollo de dicha política,
la ley 1581 de 2012 sobre datos sensibles, y el rigor frente a los datos personales de niños y
niñas.

ANALISIS CONTABLE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

3.1 Análisis comparativo:

La compañía prepara sus estados financieros separados de acuerdo con las normas de
contabilidad y la información financiera aceptadas en Colombia (NCIF), incluidas en el
decreto 2420 de 2015, modificada por el decreto 2483 de 2018. Estas normas de contabilidad
corresponden a las normas internacionales de información financiera (NIIF) contenidas en el
libro rojo versión 2016 publicado por el consejo de normas internacionales de contabilidad
(IASB), en las versiones aceptadas en Colombia a través de los mencionados decretos. Los
estados financieros presentados, fueron preparados sobre la base del modelo del costo
histórico, a excepción de los instrumentos financieros derivados que han sido medidos por
su valor razonable.
Análisis vertical:
Para el análisis vertical, se tienen en cuenta las variaciones más significativas que se
presentaron en el año 2018, en sus activos corrientes, no corrientes, pasivos corrientes y no
corrientes, ya que se tomaron los rangos más grandes obtenidos.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
ALPINA S.A
NIT: 860.025.900-2
AÑOS 2017 Y 2018
V ALORES EN PESOS COLOMBIANOS ($)

ANALISIS
VERTICAL AÑO
2018 2017 2018
ACTIVOS
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes a efectivo 64.418.218 61.023.820 17,36%
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 142.215.868 138.929.362 38,33%
Cuentas por cobrar partes relacionadas y asociadas 17.659.530 13.551.820 4,76%
Inventarios 141.539.026 111.222.198 38,14%
Gastos pagados por anticipado 4.576.727 3.499.070 1,23%
Instrumentos financieros derivados 0 186.923 0,00%
Activos por impuestos corrientes 0 45.185 0,00%
Activos clasificados como mantenidos para la venta 654.438 0 0,18%
Total Activos corrientes 371.063.807 328.458.378 34,39%
Activos no corrientes
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 80.330.994 106.544.362 11,35%
Inventarios 3.997.682 4.916.171 0,56%
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 53.894.724 48.731.190 7,61%
Plusvalía 28.779.989 26.426.491 4,07%
Activos intangibles distintos de la Plusvalía 43.349.017 3.295.899 6,12%
Activos por impuestos diferidos 20.809.246 0 2,94%
Propiedades, planta y equipo 476.691.732 501.024.838 67,34%
Inversiones en instrumentos patrimoniales 28.078 28.078 0,00%
Total Activos no corrientes 707.881.462 690.967.029 65,61%
TOTAL ACTIVOS 1.078.945.269 1.019.425.407
PASIVOS
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras 69.289.806 71.014.244 11,67%
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar 323.583.606 243.265.670 54,51%
Cuentas por pagar partes relacionadasa y asociadas 1.098.056 920.051 0,18%
Otras provisiones 10.434.696 5.733.872 1,76%
Instrumentos financieros derivados 536.537 0 0,09%
Otros pasivos financieros corrientes 1.251.373 2.284.663 0,21%
Pasivos por impuestos corrientes 34.512.036 35.483.669 5,81%
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 27.401.981 25.856.562 4,62%
Títulos emitidos 125.485.205 0 21,14%
Tota Pasivos corrientes 593.593.296 384.558.731 64,91%
Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras 150.127.756 178.440.755 46,78%
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar 13.319.133 2.386.624 4,15%
Pasivos impuestos diferidos 0 25.459.781 0,00%
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 19.415.528 19.878.431 6,05%
Títulos emitidos 138.080.000 263.957.281 43,02%
Total pasivos no corrientes 320.942.417 490.122.872 35,09%
TOTAL PASIVOS 914.535.713 874.681.603

PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado 15.658.699 15.658.699 9,52%
Prima de emisión 43.388.684 43.388.684 26,39%
Reservas 48.499.043 48.499.043 29,50%
Otro resultado integral 29.944.010 22.572.703 18,21%
Ganancias (pérdidas) acumuladas 26.919.120 14.664.675 16,37%
TOTAL PATRIMONIO 164.409.556 144.783.804 15,24%
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVO 1.078.945.269 1.019.465.407

REPRESENTANTE LEGAL CONTADOR REVISOR FISCAL

CAROLINA ESPITIA MANRIQUE WHILMAR GARZON MILAN RAUL VIRGILIO ALARCON
TP 87760-T TP 28021-T

ACTIVOS CORRIENTES
 ACTIVOS CORRIENTES 2018

17,36%
38,14%

38,33%

Efectivo y equivalentes a efectivo

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar partes relacionadas y asociadas
Inventarios
Gastos pagados por anticipado

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar:

Se evidencia que la compañía tuvo una variación del 38,33% para el año 2018 y esto se debe
a que hubo incremento en las edades de cartera correspondiente a 30, 180, 360 días en
relación con nuevos y antiguos clientes entre los cuales están subsidiarias de alpina, tales
como Alpina productos alimenticios C.A., y Alpiecuador S.A., ubicados en Venezuela y
Ecuador que además en estas cuentas por cobrar se incluyen, préstamos, reembolsos de
gastos, arrendamientos, entre otros.

Inventarios:

Se evidencia que la compañía tuvo una variación del 38,14% para el año 2018 y esto se debe
a que hubo un incremento en ventas con respecto al año anterior por lo cual fue necesario
incrementar las materias prima, productos en proceso, las mercancías no fabricadas por la
empresa, entre otros, además de que se tiene en cuenta los saldos que quedaron con respecto
al ejercicio anterior.
ACTIVOS NO CORRIENTES

ACTIVOS NO CORRIENTES 2018

11,35%

67,34%

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar

Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas
Plusvalía
Activos intangibles distintos de la Plusvalía
Activos por impuestos diferidos
Propiedades, planta y equipo

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar

Se evidencia un aumento de 11,35% para el año 2018 en donde se evidencia que el mayor

rubro son las cuentas por cobrar a clientes, las cuales no devengan intereses y generalmente

se extienden hasta 30 días a partir de la fecha de emisión de las facturas o a 45 o 60 días

según los acuerdos comerciales pactados con los clientes. También se presenta esta variación

gracias al deterioro de cartera, por lo que es importante identificar si las políticas de cartera

son las adecuadas ya que se esta observando que hay perdida en el resultado obtenido.
Propiedad, planta y equipo:

Se evidencia que la compañía tuvo una disminución de 67,34% para el año 2018 en sus

propiedades, plantas y equipo, lo cual se debe a que se opto con el arrendamiento financiero

derivados de contratos de arrendamientos para el alquiler de vehículos y equipos de computo

PASIVOS CORRIENTES

PASIVOS CORRIENTES 2018

11,67%

21,14%

54,51%

Obligaciones financieras
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar
Otras provisiones
Pasivos por impuestos corrientes
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados
Títulos emitidos

Obligaciones financieras:

Se evidencia que la compañía tuvo una variación del 11,67% para el año 2018 y esto se debe
a que se disminuyeron las obligaciones financieras puesto que los créditos pendientes del
2017 quedaron cancelados o se hicieron abonos significativos a estos, entre ellos se
encuentran también los leasings financieros.
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar:

Se evidencia que para el año 2018 hubo un incremento de 54,51%, lo que se debe a un

aumento en publicidad, servicios públicos, honorarios, arrendamientos, seguros y aportes de

nómina. También se tiene en cuenta que las carteras para las cuentas comerciales por pagar

son de 45, 60 y 90 días desde la fecha de emisión de la factura, además de las negociaciones

que se hacen con los terceros para los plazos y descuentos a proveedores. También se tiene

en cuenta que la compañía adelanta procesos en defensa de distintos procesos administrativos

y judiciales de carácter civil, tributario y laboral con respecto de los cuales una decisión

desfavorable representaría una obligación de pago. (Se realizan provisiones a estas)

PASIVOS NO CORRIENTES

PASIVOS NO CORRIENTES 2018

43,02% 46,78%

Obligaciones financieras
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados
Títulos emitidos

Obligaciones financieras:

Se evidencia una disminución de 46,78% de obligaciones financieras para el año 2018 a

arrendamientos efectuados en el año 2017 a diferidos que no fueron obtenidos para el año
2018, además de que las obligaciones financieras a largo plazo que se debían en el 2017
fueron canceladas, disminuyendo también la tasa de intereses.
Análisis horizontal:

ESTADO DE RESULTADOS
ALPINA S.A
NIT: 860.025.900-2
AÑOS 2017 Y 2018
VALORES EN PESOS COLOMBIANOS ($)

INGRESOS 2018 2017 ABSOLUTA RELATIVA

Ingreso por Actividadaes ordinarias 1.791.795.666 1.788.180.687 3.614.979 0,20%

Costo de Ganancia Bruta -1.023.135.617 -1.002.702.627 20.432.990 -2,00%
Ganancia Bruta 768.660.049 785.478.060 -16.818.011 -2,19%

Gastos de Administración -356.723.845 -347.860.364 8.863.481 -2,48%

Gastos de Distribución -49.127.626 -65.519.200 -16.391.574 33,37%
Gastos por beneficios a los empleados -162.230.232 -162.548.900 -318.668 0,20%
Otros gastos -59.240.054 -20.746.748 38.493.306 -64,98%
Ostros ingresos 5.527.382 6.059.068 531.686 9,62%
Resultado de actividades de la operación 146.865.674 194.861.916 -47.996.242 -32,68%

Participación en la utilidad neta de subsidiarias -420.782 1.522.494 1.943.276 -461,82%

Ingresos financieros 5.860.840 5.714.030 -146.810 -2,50%
Costos financieros -53.647.045 -61.605.567 -7.958.522 14,83%
Ajuste por re-expresión
Costo financiero neto -48.206.987 -54.369.043 -6.162.056 12,78%
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 98.658.687 140.492.873 41.834.186 42,40%
Gasto por impuesto a las ganancias -13.027.837 -59.337.195 -46.309.358 355,46%
Resultado neto del periodo 85.630.850 81.155.678 -4.475.172 -5,23%

CONTADOR REVISOR FISCAL

REPRESENTANTE LEGAL
WHILMAR GARZON RAUL VIRGILIO ALARCON
CAROLINA ESPITIA MANRIQUE

Se realizo el análisis horizontal teniendo en cuenta las variaciones que se presentaron para
los años 2017 y 2018 en el estado de resultados.
 Analisis Horizontal
2.000.000.000
1.000.000.000
0
2018 2017
-1.000.000.000
-2.000.000.000

Ingreso por Actividadaes ordinarias Costo de Ganancia Bruta

Ganancia Bruta Gastos de Administración
Gastos de Distribución Gastos por beneficios a los empleados
Otros gastos Ostros ingresos
Resultado de actividades de la operación Participación en la utilidad neta de subsidiarias
Ingresos financieros Costos financieros
Ajuste por re-expresión Costo financiero neto
Utilidad antes de impuesto a las ganancias Gasto por impuesto a las ganancias

Ingresos por actividades ordinarias:

Ventas Netas
1.850.000.000
1.800.000.000
1.750.000.000
1.700.000.000
1.650.000.000
1.600.000.000
1.550.000.000
1.500.000.000
1.450.000.000
1.400.000.000
1.350.000.000
2.014 2.015 2.016 2.017 2.018
Otros gastos:

Hubo un aumento correspondiente a $38.493.306 para el año 2018 con respecto al 2017
obteniendo una variación relativa de -64.98% lo cual se debe en gran proporción al deterioro
de activos ya que para el 2017 no se presentaban estos, además también se presentaron
incrementos en otros gastos, las donaciones se disminuyeron y por último, se presentaron
incrementos de multas, sanciones y litigios.

Costos financieros:

Se presento una disminución de costos financieros de -7.958.522 con respecto al año 2017
obteniendo una variación relativa de 14,83 lo cual se debe a intereses de préstamos ya que
para el 2017 fueron mayores, los gastos bancarios también, pues como se explico
anteriormente, los créditos que se debían para el 2017 fueron cancelados o abonados
significativamente, igualmente las diferencias por tipo de cambio (neto), entre otros.

Gastos por impuesto a las ganancias:

Hubo una disminución significativa con respecto al año 2017 de -46.309.358 con una
variación relativa de 355.46% lo que se debe a que quedo un saldo a favor por impuestos en
el año 2017 en industria y comercio en el municipio de Cúcuta de años anteriores y para el
2018 se realizo un ajuste contable, después de realizada la solicitud ante el municipio desde
los años 2016, también se presentaron saldos a favor por el impuesto de renta a cargo.
INDICADORES.

(Cálculo e interpretación, anexo excel)

LIQUIDEZ

ACTIVIDAD
RENTABILIDAD
ENDEUDAMIENTO.
APALANCAMIENTO.

EBITDA

13,53%
15,00% 11,76%
10,53%

10,00%

5,00%

0,00%
AÑO 2018 AÑO 2017 AÑO 2016
RECOMENDACIONES.

1. Se evidencia que existe un porcentaje representativo de los activos no corrientes, se

encuentran adquiridos por medio de contratos de arrendamientos, se recomienda
evaluar la posibilidad de comprar estos activos o seguir en alquiler, ya que a largo
plazo generará un incremento en el gasto.

2. Aunque se han disminuido las obligaciones financieras a corto y largo plazo, aún se
evidencia un porcentaje significativo de obligaciones a largo plazo, en
recomendación, se podría ver la posibilidad de realizar pagos de obligaciones a largo
plazo que presentan un plazo muy extendido y en lo posible poder solicitar créditos
bancarios a corto plazo, la tasa de interés puede ser mayor, pero no se prolongarán el
incremento de intereses.

3. Realizar un análisis detallado de las partidas que contribuyeron a la disminución de

las obligaciones financieras y partidas que aumentan las cuentas comerciales por
pagar.

4. Se recomienda realizar auditorías internas que permitan validar los procesos de

cartera con respecto a las cuentas por cobrar y los días de plazo y mora que son
generados por los clientes, pues hay un deterioro significativo en la cartera debido a
manejos inadecuados en estos procesos, e igualmente mejorar las políticas de cartera.

5. Se recomienda que la compañía realice un presupuesto de los gastos de publicidad y

se mantenga al margen de estos, ya que representan gastos significativos además de
ser pagados a largo plazo.

6. Si se compara con condiciones actuales en la economía se puede decir que alpina

tiene una rentabilidad aceptable.