BONOS M

Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal de México, con Tasa de Interés Fija
(Bonos M) fueron emitidos por primera vez en enero 2000. Actualmente son
emitidos a 3, 5, 10, 20 y 30 años, de acuerdo a un calendario publicado por la
SHCP periódicamente. En los últimos 10 años (2004- 2014) el monto en
circulación de bonos emitidos ha aumentado cinco veces pasando de un monto de
$ 428 mil millones de pesos a un monto de$ 2,350 mil millones de pesos. Los
Bonos M que cuentan con mayor monto en circulación respecto al monto total
emitido son los que vencen en: junio 2018 con el 8.23%, el diciembre 2024 con
7.38% y el diciembre 2017 con 6.78%

Los bonos "M" son unos de los instrumentos de renta fija que se devengan
intereses cada 182 días y al vencimiento del instrumento se paga el valor nominal;
son instrumentos del gobierno de México para financiarse, junto con los Bonos de
Desarrollo (Bondes) y los Bonos denominados en UDIs (Udibonos). Estos tres
instrumentos de renta fija son emitidos por el Gobierno Federal, tienen un valor
nominal de 100 pesos y se cotizan a precio. 

Emitidos por el Gobierno Federal a través de la SHCP y Banco de México como

agente colocador.

Cupón Semestral: 182 días

Tipo de valor en Indeval: M

Valor nominal: $100

En emisiones primarias se cuenta con Bonos de 3, 5, 7, 10 y 20 años. Aunque en

el mercado secundario, obviamente, el plazo ya es menor.
Existen Bonos Exentos y Gravados: M y MI.

El mercado los ha clasificado con denominaciones como M3 corto, largo, etc.,

dependiendo del plazo de la emisión y el momento en que se emitieron.
Se negocian en grandes volúmenes en el Mercado Secundario, sobre todo los de
mayor plazo.
En el Mercado de Derivados, MEXDER, ya se operan futuros de Bonos.

Pago de intereses: Los intereses se calculan considerando los días efectiva mente
transcurridos entre las fechas de pago de los mismos, tomando como base años
de 360 días, y se liquidan al finalizar cada uno de los períodos de interés.

IJ=Intereses por pagar al final del periodo

J TC =Tasa de interés anual del cupón

VN=Valor nominal del título en pesos

NJ=Plazo en días del cupón J

PIC-FARAC
Pagaré de Indemnización Carretero: Se le conoce Como PIC- FARAC(por
pertenecer al Fideicomiso de Apoyo al Rescate de Autopistas Concesionadas), es
un pagaré avalado por el Gobierno Federal a través del Banco Nacional de Obras
y Servicios S.N.C. en el carácter de fiduciario.

Valor nominal: 100udis.

Plazo: va de 5 a 30 años.

Rendimiento: el rendimiento en moneda nacional de este instrumento dependerá

del precio de adquisición, con pago de la tasa de interés fija cada 182 días.

Garantía: Gobierno Federal.

Emisor: Banobras (Fideicomiso).

Intereses: Cada 182 días (cupón).

Tasa de interés: 5.625 sobre el monto denominado en UDIS. (Tasa del cupón).

Forma de colocación: Originalmente fue una indemnización a los concesionados

de las carreteras; los Intermediarios Financieros los adquieren mediante
operaciones de compra con los concesionados y posteriormente los distribuyen
entre sus clientes.
Re portabilidad: Es susceptible a ser reportado.
Forma de liquidación: Mismo Día, 24, 48, 72 ó 96 horas.
 METODOS DEL VALOR PRESENTE NETO

Valor Presente Neto (VPN) El método del Valor Presente Neto incorpora el valor
del dinero en el tiempo en la determinación de los flujos de efectivo netos del
negocio o proyecto, con el fin de poder hacer comparaciones correctas entre flujos
de efectivo en diferentes periodos a lo largo del tiempo. El valor del dinero en el
tiempo está incorporado en la tasa de interés con la cual se convierten o ajustan
en el tiempo, es decir en la tasa con la cual se determina el Valor Presente de los
flujos de efectivo del negocio o proyecto. Si el Valor Presente de las entradas de
dinero es mayor que el valor presente de las salidas de dinero, de un negocio o
proyecto, dicho negocio o proyecto es rentable. Si el valor presente de las
entradas de dinero es menor que el valor presente de las salidas de dinero, dicho
negocio o proyecto es rentable.

Por rentabilidad entendemos: el cambio porcentual entre la riqueza inicial

(cantidad de dinero disponible al empresario al inicio del proyecto o negocio) y la
riqueza final (cantidad de dinero disponible al empresario al término de la vida
económica del negocio o proyecto). Si el valor presente neto del flujo de efectivo
del negocio es positivo, el negocio es rentable; si es negativo, el negocio no es
rentable

El Valor Presente de las entradas de dinero menos el Valor Presente de las

salidas es igual al Valor Presente de la diferencia entre las entradas menos las
salidas de dinero. A este segundo enfoque se le conoce como Valor Presente
Neto del flujo de efectivo del negocio.

Metodología de cálculo

Es muy útil conocer el costo o beneficio de una decisión. La decisión de comprar

el terreno este año para venderlo el próximo año se evaluaría con el valor
presente neto (VPN), de la siguiente manera:
VPN = valor presente inversión + valor presente del precio de venta dentro de un
año

Ventajas y desventajas del Valor Presente Neto.

Las principales ventajas del método del Valor Presente Neto son: Utiliza el
concepto del valor del dinero en el tiempo. Siempre da la decisión correcta de
aceptación o rechazo de un negocio o proyecto. La principal desventaja del
método del Valor Presente Neto es que es muy sensible al valor de la tasa de
interés utilizado. Por lo tanto, requiere de una buena estimación de la tasa de
interés esperada con la cual se van a "descontar" los flujos de efectivo futuros.