3/6/2015 Sugar Markets and Cash Price information ­ CommodityBasis

Sugar Prices
Home ()  /  Sugar Prices (/sugar_prices)

CommodityBasis: We show Commodity Cash,
Basis and Futures prices for Oilseeds, Oils, Meals
and Grains.
Get Free Trial now! (/subscribe/signup)

Sugar Prices
Sugar
is one
of  the Sugar (centrifugal) Producers
oldest
  Country 2014/2015  
1. Brazil 37,800 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/Brazil­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
2. India 26,605 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/Brazil­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
3. European Union 16,010 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/EU­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
4. China 14,263 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/China­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
5. Thailand 11,333 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/Thailand­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
6. United States 7,672 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/US­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
7. Mexico 6,383 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/Mexico­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
8. Pakistan 5,215 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/Pakistan­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
9. Australia 4,400 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/Australia­Sugar­S&D%20figures.xlsx)
10. Russia 4,400 See Data (https://www.commoditybasis.com/static/sandd/Russia­Sugar­S&D%20figures.xlsx)

traded commodities in the world. The commodity has had a large influence in economies and politics worldwide from the
15th  century  onwards.  Presently  sugar  is  one  of  the  most  regulated  commodities  being  subject  to  quotas,  subsidies  and
import duties in almost every country.

Sugar come in two distinguishable groups; raw sugar and refined sugar. Sugar can be produced from sugar cane or sugar
beet. Cane sugar accounts for 80% of all sugar produced in the world, 20% comes from sugar beet. Refined sugar from
beets and cane is seen as the same, consequently there is no difference in sugar prices between the two.

A sugar cane plant will grow back many times after it is first cut. Sugar cane is typically only replanted every six or seven
years.  The  initial  investment  of  planting  sugar  cane  is  very  high  but  variable  costs  after  that  are  relatively  low.  The
downside to this 7 year cycle is that farmers do not have a lot of flexibility with regards to planting other crops when sugar
prices are low. What we see is that output is only minimally reduced when sugar prices fall below break even levels.

Producing  sugar  from  cane  or  from  beet  is  a  very  different  process.  The  by­product  of  sugar  production  from  cane  is
bagasse. Bagasse is mainly used as biomass for generating steam in sugar processing factories. The by­product from the
sugar beet process are beet pellets. Beet pellets contain about 10% protein and are high in energy and fiber; the product is
used  in  the  feed  industry.  Another  residue  from  making  refined  sugar  from  sugar  cane  and  sugar  beet  is  molasses.
Molasses is a viscous by­product and is the principal ingredient in the distillation of certain rums. Furthermore, molasses is
a feed ingredient and is used as an energy source as well as a binder.

Brazil is by far the largest producer of sugar in the world, producing around 36 million tons per year. The country accounts
for 25% of the worldwide production and about 50% of world exports. Consequently, Brazil is the most important market for
sugar prices in the physical market. India is the second largest producer with around 27 million tons and the EU produces
around  16  million  tons.  Sugar  in  Brazil  and  India  is  produced  from  sugar  cane,  while  European  sugar  is  produced  from
sugar beet. Around 70 countries in the world produce sugar from sugar cane, 40 from sugar beet, and 10 from both. Other
important  sugar  producers  are  China,  Thailand  and  the  United  States.  The  10  largest  sugar­producing  nations  produce
around 75% of world sugar. These countries are the focal point for determining worldwide sugar prices.

Governments in sugar producing countries have a large influence on sugar prices. Government’s issues export subsidies,
minimum fair prices and ethanol mandates to support the local market. Because of the influence of these factors on sugar
prices,  the  product  is  arguably  one  of  the  most  difficult  commodities  to  trade.  Over  100  countries  in  the  world  produce
sugar and all of them have some kind of intervention or subsidy in place.

Since 1990 the consumption of sugar has been growing at a rate of around 5% per year in Asia and the Middle East and
4% in Africa. Total world consumption at the moment is around 170 million tons, which is around 25kg per person. The ten
https://www.commoditybasis.com/sugar_prices 1/5
3/6/2015 Sugar Markets and Cash Price information ­ CommodityBasis
4% in Africa. Total world consumption at the moment is around 170 million tons, which is around 25kg per person. The ten
largest  importers  of  sugar  consume  around  two  thirds  of  the  worlds  total  consumption.  While  consumption  of  sugar  has
gone up, sugar prices in recent years have been under pressure because of large supplies in the world market.

The largest importers of sugar are China, Indonesia, the US, and Europe. Sugar is a highly international commodity and
most sugar prices in the world are quoted in USD. The international trade in sugar is around 20­25% of total world demand;
this is high when we compare it to other commodities in which trade is normally 10­20% of world demand. Years ago sugar
trade  was  mainly  carried  out  between  governments  and  through  long­term  contracts.  In  recent  decades  however,  sugar
trade has been liberalized. The fact that the market is more open now has had a large influence on sugar prices.

In 2012 the total amount of sugar traded on the international market was 56 million tons. The trade is expected to increase
to 65 million tons in 2022. Presently, two thirds of all exported sugar is raw sugar while one third is refined sugar. Of all the
sugar  traded  internationally  90%  is  sea  borne.  Sugar  producing  companies  are  normally  bound  to  one  region,  while  the
trading houses are much more international. Because of the liberalization of sugar trade, sugar prices have become much
more sensitive to world market events.

In the raw sugar market, Brazil remains dominant. Furthermore; the top 5 exporters of raw sugar supply 85% of the total
exported  volume.  On  the  demand  side  the  FSU  countries,  the  Middle  East  and  Asia  account  for  70%  of  world  import
demand  for  raw  sugar.  Not  surprisingly  these  countries  are  the  leading  forces  of  demand  side  sugar  price  setting  in  the
market.

Refining  white  sugar  at  destination  instead  of  origin  has  increased  in  recent  years.  Reasons  for  this  increase  were  both
economical as well as political. For a long time the EU was the only sizable supplier of white sugar. At present there are
several  refineries  worldwide  and  high  quality  white  sugar  has  been  partly  replaced  by  low  quality  sugar.  Brazil,  Thailand,
Mexico and the EU supply over 60% of all white sugar exports. The ten largest importing countries of white sugar represent
less than 45% of white sugar demand. On the futures market the sugar price of white sugar trades at a premium to raw
sugar. The retail sugar price of raw sugar is normally higher than the sugar price for white sugar due to the misconception
that raw sugar would be healthier than white sugar.

The rise of ethanol, especially in Brazil, has influenced sugar prices significantly. Brazil is the second largest producer of
ethanol worldwide and the single largest producer of sugar cane based ethanol. The United States is the largest producer
of ethanol, producing 52 billion liters per year. American ethanol however is mainly produced from corn. Brazil produces 28
billion  liters  of  ethanol  from  sugar  cane  every  year.  In  Brazil  demand  for  sugar  cane  from  the  ethanol  industry  has
surpassed the demand from the sugar industry. Brazil also exports ethanol, predominantly to the EU, South Korea, the US
https://www.commoditybasis.com/sugar_prices 2/5
3/6/2015 Sugar Markets and Cash Price information ­ CommodityBasis
surpassed the demand from the sugar industry. Brazil also exports ethanol, predominantly to the EU, South Korea, the US
and Japan.

In  terms  of  export  revenue,  sugarcane  is  one  of  the  most  important  crops  for  Brazil,  together  with  soybeans  and  coffee.
Sugar prices have been falling faster than prices of the other commodities, which has had a great impact on the industry.

Sugar Prices in Brazil
Brazil is the largest producer of sugar cane. The country produces almost 550 million tons of sugar cane on a total of 1.6
billion tons worldwide. Almost 90% of sugar production takes place in south­central Brazil. The state of Sao Paulo produces
60%  of  all  sugar  cane  in  the  country.  The  price  of  sugar  cane  is  not  solely  related  to  sugar  prices  as  more  than  50%  of
sugar cane in Brazil goes into ethanol. When sugar cane is harvested the first cane is generally used for ethanol production
because it is the quickest way to make money. This is needed in order to meet urgent needs as well as well as pay off bills
to suppliers.

All sugar in Brazil is being produced from sugar cane. Because production takes place in such a concentrated area of the
country, sugar prices are very much influenced by weather circumstances. The largest export port for Brazilian sugar is the
port of Santos in the state of Sao Paulo. Getting the sugar from the mills in the interior of the country to the ports on the
coast, poses several challenges. In recent years there have been large investments in infrastructure. Train is the primary
way sugar is exported at the moment.

Cosan,  the  largest  sugar  producer  in  the  country,  has  invested  heavily  in  railway  infrastructure.  Sugar  prices  are
established in the world market and it is important for Brazil to stay competitive throughout the supply chain. Freight costs
should never be too big a part of sugar prices to stay competitive. Sugar is mainly exported from the port of Santos but in
recent years there have been logistical problems getting the sugar out of the country. Long ship line­ups, congestion on the
roads, and a large fire at the biggest sugar terminal are some examples of logistical problems in recent years. The close
proximity of Santos port to the main growing area means there are few alternative ports to export from.

Brazil  has  it’s  own  futures  exchange  for  sugar  prices  on  the  Brazilian  Mercantile  and  Futures  Exchange  (BM&F).  The
contract  for  crystal  sugar  prices  will  be  delivered  at  the  port  of  Santos  and  the  contract  is  settled  based  on  the  Santos
BM&F crystal sugar price index. The exchange also has an ethanol futures contract on which domestic traders can hedge
ethanol prices.

A Note on Ethanol Prices
Brazil  has  been  a  front­runner  in  the  production  of  the  biofuel  ethanol  for  many  years.  Together  with  the  US,  Brazil
produces  just  short  of  90%  of  all  ethanol  worldwide.  Brazil  is  considered  to  have  the  first  sustainable  biofuels  economy.
Ethanol works so well in the country because of the favorable conditions for agriculture, cheap cane feedstock, and highly
mechanized production process. In 2014 the Brazilian government increased the mandate for ethanol in gasoline to 27.5%,
up  from  25%.  As  of  now,  there  are  no  light  vehicles  in  the  country  that  purely  run  on  gasoline.  More  than  half  of  all  the
sugar  cane  in  the  country  goes  towards  ethanol.  While  the  ethanol  mandate  ensures  demand  for  the  product,  gasoline
from fossil fuels is also subsidized. Low gasoline prices consequently lower ethanol prices. Another problem is that ethanol
is mainly sold in the local market, which is denominated in real. Sugar, however, can be sold in the international market in
which  sugar  prices  are  denominated  in  dollars.  When  the  real  weakens,  which  has  been  the  case  the  past  few  years,
producers prefer to sell sugar in the international market. While sugar prices have been on the decline the last few years,
the rising dollar has offset some of those price declines for Brazilian crushers.

Sugar Prices in Asia
In Asia there are three big producers of sugar cane; India, China and Thailand. India is the biggest producer in the region
producing around 27 million tons of sugar per year, China produces approximately 14 million tons, and Thailand 11 million

https://www.commoditybasis.com/sugar_prices 3/5
3/6/2015 Sugar Markets and Cash Price information ­ CommodityBasis

tons. While China is the number 4 producer of sugar in the world the country, together with Indonesia, is also the biggest
importer of sugar at around 4 million tons per year. While these countries are the largest importers of sugar they also have
import quotas in place to protect sugar prices in their local markets.

China  has  had  the  same  import  quota  since  2004,  while  becoming  a  sizable  importer  since  then.  Companies  with  quota
licenses import against a favorable 15% tariff, companies without pay 50% import duty. Indonesia recently reduced import
quotas while Thailand uses sugar price supports and import tariffs to protect the local market. Despite the fact that Thailand
produces inefficiently, it has managed to become a major player in the industry. All the restrictions have a great influence
on sugar prices in these countries.

The  production  of  Indian  sugar  cane  mainly  takes  place  in  the  state  of  Uttar  Pradesh.  The  crop  is  normally  harvested
around  September/October  and  harvested  and  crushed  within  the  160­180  days  after  that.  In  India  a  strange  situation
exists in the traded sugar market. In the season 2014/2015 the country exported 1.5 million tons while importing 1 million
tons  of  sugar.  The  situation  exists  because  millers  have  to  buy  sugar  cane  at  high,  government  set,  prices.  Due  to
inefficient  production  this  minimum  cane  price  is  still  below  cost  price  for  the  farmers,  but  well  over  world  market  prices.
Thanks  to  these  high  input  costs  for  sugar  millers,  sugar  prices  in  India  are  high.  These  high  sugar  prices  results  in
cheaper  imports  flowing  into  the  country,  despite  steep  import  tariffs.  To  support  the  Indian  millers  and  exporters
consequently  the  Indian  government  subsidizes  the  export  of  sugar.  Sugar  prices  in  the  country  are  heavily  distorted
because of the myriad of government interventions.

In  Thailand  there  is  yet  another  intervention  system  in  place.  The  1984  sugar  cane  act  ensures  that  profits  of  crushing
sugar cane are equally split between the farmer and the miller. Of the profit made at the end of the year 70% goes to the
farmer and 30% goes to the miller. Upon delivery to the cane mills the farmer receives an up front payment calculated on a
sugar  price  calculated  by  the  government.  The  advance  payment  should  not  be  less  than  the  expected  end  of  season
average sugar price. If the advance payment was higher than the average at the end of the year the difference is corrected
in the following season.

Because of the positive effect of low freight costs on sugar prices, Thailand is the main origin for exports to regional buyers
such as China, Japan and South Korea. The demand from China is so big that it is also the largest buyer of Brazilian sugar.
India, Pakistan and China all have futures exchanges for hedging their sugar prices. When trading internationally however,
the ICE and LIFFE are the exchanges that are used most often.

Sugar Prices in Europe and North America
Europe and the United States are among the biggest importers of sugar as well as they are sizable producers. Because the
climate doesn’t allow for sugar cane to grow in Europe, sugar beets are the feedstock for sugar production. Europe is the
largest producer of sugar beet followed by Russia and the United States. In the US, sugar is being produced from beet as
well as cane.

https://www.commoditybasis.com/sugar_prices 4/5
3/6/2015 Sugar Markets and Cash Price information ­ CommodityBasis

Europe  produces  around  16  million  tons  of  sugar  per  year  and  imports  3.5  million  tons.  The  United  States  produce  7.5
million  tons  and  import  3  million  tons.  Both  continents  have  significant  influence  on  sugar  prices  worldwide.  Europe
traditionally  is  a  big  exporter  of  refined  sugar;  the  continent  is  the  fourth  biggest  exporter  of  the  product  after  Brazil,
Thailand and Mexico.

In  Europe,  France  is  the  biggest  producer  of  sugar  beet;  producing  30%  of  the  European  total,  Germany  with  20%,  and
Poland with10% are number 2 and 3. The country block lost its influence on the sugar market after imposing quotas and
restructuring  minimum  beet  prices  in  2006.  In  2017  these  restrictions  will  be  lifted  and  expectations  are  that  the  sugar
output  will  increase  by  20%  as  a  result.  These  changes  will  have  a  large  influence  on  sugar  prices  because  Europe  is
expected to become a major sugar exporter once more. A report by the European union showed sugar beet prices on the
continent could fall by as much as 23% because of the measure. Europe still has stiff import duties to protect internal sugar
prices.  Sugar  refineries  in  Europe  that  rely  on  imports  of  raw  materials  will  struggle  to  compete  with  local  supply  when
import tariffs stay in place.

Sugar cane in the US is grown in four states. Florida produces around 50% of all sugar cane in the United States, Louisiana
produces around 40% and the remaining 10% are being produced in Texas and Hawaii. Sugar beet is being produced in
colder  climates  with  evenly  distributed  rainfall.  In  the  US  the  largest  sugar  beet  producing  states  are  Minnesota,  Idaho,
North Dakota and Michigan. In the past sugar from cane was the largest type of sugar in the United States in recent years
beet has overtaken it and now supplies 55% of sugar.

The sugar from beet or from cane is chemically 99.95% identical and as such is sold in super markets as the same product.
Beet  sugar  in  general  is  cheaper  to  produce  and  only  needs  one  refining  process  at  one  plant.  Beet  can  also  grow  in  a
wider variety of climates.

Raw  sugar  futures  are  traded  on  the  US  based  ICE  futures  exchange  while  white  sugar  is  traded  on  the  NYSE­LIFFE
exchange  in  London.  Sugar  prices  on  both  exchanges  are  quoted  in  USD.  The  most  actively  traded  contract  it  the  ICE
no.11 (world) sugar contract. Ports of delivery are located worldwide and the two exchanges are used by traders worldwide
to hedge their sugar prices.

2014 © All Rights Reserved. Privacy Policy
(http://www.commoditybasis.com/privacy) | Terms of Service
(http://www.commoditybasis.com/terms) | Cookies
(http://www.commoditybasis.com/cookies)

(https://www.facebook.com/pages/CommodityBasiscom/1503633373233059)
 (https://plus.google.com/114931118723378651568/posts)
 (https://www.linkedin.com/company/commoditybasis­com)
 (https://twitter.com/commoditybasis)

https://www.commoditybasis.com/sugar_prices 5/5