Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
LA NATURALEZA DE LA EMPRESA Y SU ENTORNO
Estudio AyD Î estudiar la empresa desde el punto de vista de su administración en la práctica
Concepto de Empresa
La empresa es un sistema en el que se coordinan factores:
- Producción: elementos necesarios para producir (trabajo, maquinaria, etc.)
- Financiación: los recursos financieros para efectuar inversiones.
- marketing: los recursos mercadotécnicos para vender
Características de la empresa:
- Empresa, conjunto de producción, financiación y marketing.
- Toda empresa tiene fines, que son la razón de su existencia.
- Los distintos factores que integran la empresa, se encuentran coordinados, para alcanzar sus fines. Sin esa
coordinación la empresa no existiría. La coordinación la lleva a cabo la Administración de la empresa. La Dirección
planifica la consecución de los objetivos, organiza los factores, se encarga de que las decisiones se ejecuten y controla
las posibles desviaciones entre los resultados obtenidos y los deseados. En definitiva Î LA DIRECCION SE ENCARGA DE
UNIR LOS ESFUERZOS PARA CONSEGUIR LOS OBJETIVOS GLOBALES DEL SISTEMA EMPRESARIAL.
- La empresa es un sistema conjunto de elementos interrelacionados entre si.
Tipos de Empresas
CRITERIO TIPOS DE EMPRESAS
- Pequeñas No hay criterio para la medición del
Tamaño - Medianas tamaño. Uso frecuente del término
- Grandes PYME, para las empresas de menos de 50
trabajadores, que no tengan activos fijos
superiores a 12.000 millones de ptas., ni
más de 1/3 parte de su capital en manos
de una empresa mayor.
- Del sector primario Existen nuevas clasificaciones dentro de
Actividad - Industriales o secundario cada sector (minería, pesca, agricultura,
- De servicios o terciario etc.)
- Locales
- Provinciales
Ambito - Regionales
- Nacionales
- Multinacionales
Propiedad - Privadas
- Públicas
- Mixtas
Forma jurídica - Individual Existen varios tipos de empresas:
- Social S.A., S.L., S.R.L., S.C., S.Coop.
Teorías sobre la empresa
Una teoría de la empresa es un conjunto sistemático de reglas, leyes y principios que intentan explicar su funcionamiento.
No existe una definición única de la empresa, ni una teoría general. Existe un conjunto de teorías, y cada una intenta
explicar el funcionamiento de la empresa, desde un punto de vista diferente:
PRINCIPALES TEORIAS SOBRE LA EMPRESA
. Teoría neoclásica
. Teoría de la agencia
. Teoría de los costes de transacción
. Teoría de los derechos de propiedad
La empresa como sistema
Sistema Î conjunto de elementos interrelacionados entre sí y con el sistema global (objetivos)
Tipos de elementos Î máquinas, personas, ideas, etc.
Estructuralmente un sistema puede dividirse en partes, pero funcionalmente es indivisible (en el sentido de que sí se divide
se pierden algunas de sus propiedades esenciales).
Por una parte, un sistema goza de propiedades que no se encuentra en ninguno de sus elementos y, por otra parte, el
pertenecer a un sistema puede potenciar o disminuir la capacidad de cada elemento.
La empresa es un sistema abierto; un sistema que recibe de su entorno una serie de inputs o entradas y envía outputs o
salidas.
Si las salidas generadas por la empresa se apartan de ciertos límites, comienza un proceso de retroalimentación (feed‐
back), por el cual se modifican las entradas hasta conseguir que las salidas se ajusten a los límites deseados. El sistema de
control se encuentra en la propia empresa. Es un sistema autorregulado.
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 4
Inputs Outputs
Sistema externo Sistema procesador Sistema externo
Sistema de control
Según la forma de realizar las agrupaciones, puede distinguirse diferentes tipos de subsistemas:
1 Distingue el sistema procesador de inputs en outputs y el sistema de control.
2 Distingue entre el subsistema humano, el material, el tecnológico y el de información.
3 Discierne entre el Subsistema de flujos físicos, el de flujos financieros y el de información.
Flujos físicos: materias primas, productos semielaborados, productos terminados. Subsistemas de producción y
marketing
Flujos financieros: transformación del ahorro en inversión de material productivo
Subsistema financiero, inversión
Flujos de información: actúa entre los dos anteriores
Subsistema de dirección Î planificación, organización, dirección y control.
Concepto de Dirección y Niveles Directivos
‐ El trabajo del directivo es combinar los recursos humanos y técnicos hacia los objetivos de la empresa.
‐ Se requiere una sistemática respuesta a los cambios del entorno empresarial.
‐ Dirigir consiste en conseguir los objetivos de la empresa mediante los factores disponibles, desarrollando las
funciones de planificación, organización, gestión y control.
‐ Los principios directivos son de aplicación general para empresas, museos, etc.
‐ Los niveles directivos forman la pirámide jerárquica que se puede desglosar en:
• ALTA DIRECCION
Presidente y altos directivos, que desarrollan los planes a largo plazo, elaboración de nuevos productos, compra
de empresas, etc.
• DIRECCION INTERMEDIA
Directores de fábricas o jefes de división. Se ocupan de cuestiones específicas, desarrollan planes y
procedimientos (cuantos vendedores se necesitan para una zona, selección de operarios, etc.)
• DIRECCION OPERATIVA, DE SUPERVISION O 1ª LINEA
Se encarga de desarrollar los planes de los mandos intermedios y están en contacto directo con los
trabajadores.
En los tres casos antes vistos se deben tener cualidades entre las que podemos definir:
1. CUALIDADES TECNICAS
Aunque no debe conocerse al detalle, si al menos unos mínimos conocimientos para comunicarse con todo el mundo.
2. HUMANAS
Deben mantenerse unas sinceras y buenas relaciones con los subordinados.
3. REFLEXIVAS
Enfocar los problemas de forma lógica y sistemática, en un contexto mas amplio y a largo plazo.
La Función de la Planificación
Concepto de Planificación
La planificación comporta el establecimiento de objetivos, y la decisión sobre las estrategias y las tareas
necesarias para alcanzarlas.
EL HORIZONTE TEMPORAL DE LA PLANIFICACION
‐ Planes a corto plazo (menor de un año) y deben estar integrados en los planes a largo plazo, ya que sino
no serían operativos.
‐ Planes a largo plazo: Duración variable entre 3 y 5 años los cuales se ejecutan con la planificación
estratégica.
ELEMENTOS DE LOS PLANES
‐ OBJETIVOS: o metas, es el resultado final que se espera conseguir con el plan. El beneficio es él más común.
Si están bien definidos permiten establecer prioridades.
‐ POLITICAS: Líneas que orientan el pensamiento y la acción p. e. “productos de gran calidad y elevado
precio”, lo que a largo plazo dará una buena imagen a la empresa.
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 6
‐ PROCEDIMIENTOS: guías especÍicas de actuación. Señalan los pasos que hay que dar para actividades como
la contratación de persona, etc. Suelen ser criticados al ser considerados como burocracia o papeleo.
‐ REGLAS: Son más estrictas que los procedimientos. Señalan lo que se puede y no se puede hacer en
momentos definidos.
‐ PRESUPUESTOS: Expresan las expectativas en cifras. No todos son financieros (caja, ingresos, previsiones de
ventas, etc.)
EL PROCESO DE PLANIFICACION
Deben seguirse las siguientes fases:
1. Reconocimiento de las oportunidades existentes: ¿existen sectores sin cubrir?, Hay que buscarlas para que
cuando ocurran se esté al tanto.
2. Selección de los objetivos del plan. El plan debe tener objetivos claros y concisos.
3. Identificación y creación de alternativas. Se han de identificar las distintas alternativas para conseguir los
objetivos.
4. Evaluación de las alternativas. Todas han de evaluarse con precisión para detectar sus ventajas e
inconvenientes.
5. Selección de una alternativa. Si se han seguidos los pasos anteriores es fácil seleccionar la adecuada, pero
hay que afinar ya que ”nunca se tiene toda la información adecuada para tomar una decisión, pero hay que
tomarla”
6. Seguimiento del plan. Como hay muchas variaciones, el plan debe ser seguido.
DE LA PLANIFICACION A LA DIRECCION ESTRATEGICA
Hay tres etapas sobre la planificación de la dirección.
1. Planificación a largo plazo. Al principio era una línea que seguía la planificación anual, pero ahora se tienen
en cuenta factores de crecimiento, etc.
2. Planificación estratégica. Aparte de planificar a largo plazo, hay que realizar un diagnóstico estratégico de la
empresa, y generar diversas alternativas. p.e. antes de adoptar los presupuestos se deben debatir las
opciones estratégicas.
3. Dirección estratégica. Trata de facilitar al personal de todos los niveles herramientas y ayuda para gestionar
el cambio estratégico. Se trata de superar los inconvenientes de la planificación estratégica que son:
‐ La planificación estratégica se centra en variables económicas y tecnológicas, no en las
psicosociopolíticas.
‐ En la relación empresa‐entorno, se parte de que el interior de la empresa no se toca, sino que se
aprovecha lo bueno y se atrinchera lo malo, pero no se cambia la empresa.
‐ Se enfatiza en la formulación de las estrategias pero no en el ambiente y creación de condiciones.
La función de la Organización
CONCEPTO
Así como la función de la planificación genera un objetivo, la de organización hace que los planes se lleven a
efecto entre todos los elementos del sistema. “en una entidad bien organizada nadie es imprescindible”
“Organizar es dividir el trabajo entre las personas o grupos, y coordinar sus actividades”
LA DEPARTAMENTACION
El principal objetivo de toda organización es la división del trabajo.
EL LÍMITE DE LA DIRECCIÓN O LÍMITE DEL CONTROL
Los directivos tienen limitaciones en cuanto al número de actividades y de subordinados. “La delegación de
autoridad consiste en asignar una tarea a un subordinado, conferirle autoridad para desempeñarla, y controlarles para ver
si la desempeña.” “El limite de la dirección, o limite de control es el número de personas directamente a cargo de un
directivo” Y dependerá del trabajo, conocimientos, etc.
CENTRALIZACION Y DESCENTRALIZACION
La función de Gestión o Dirección en sentido restringido
CONCEPTO
“Gestionar consiste en hacer que las personas de la organización cumplan sus funciones y obligaciones para alcanzar los
objetivos deseados.”
Una vez planificado y organizado, debe realizarse, para lo que se necesita liderazgo y motivación a las personas que se
tiene a cargo.
TEORIAS SOBRE EL LIDERAZGO
Se han estudiado los siguientes enfoques
1. Proceso de incidencia social. Se ejerce a través de la comunicación sobre las conductas de los
individuos.
2. Elemento vinculado a la motivación. Cuando mas motivado esté el subordinado, mayor grado de
obedecimiento.
3. Propiedad personal. Conjunto de rasgos (como es el líder) y de conductas (como se comporta el
líder), para influir en las conductas de los seguidores. El liderazgo ha pasado a ser elemento básico
de la cultura.
ESTILOS DE LIDERAZGO
“Un estilo de liderazgo es la forma e comportarse el líder con sus seguidores”. Podemos distinguir los siguientes
tipos de comportamiento:
1. Autocrático o autoritario. Toman decisiones sin consultar con los subordinados. Son dogmáticos y
esperan de forma absoluta que estos acaten el mando.
2. Democráticos. Hacen que sus subordinados participen en las decisiones. Son abiertos.
3. Laissez faire o dejar hacer. Dan poca orientación a los subordinados, dejando que estos decidan
por si mismos.
El ejercicio de autoridad podría ir de 1 a 7 siendo 1 el autoritario y 7 el laissez faire. Hay teorías que consideran
que existe un liderazgo único que es el mejor para todas las ocasiones, pero el enfoque contingencial opina que para
diferentes
LAS TEORIAS X E Y
Douglas McGregor observó que el comportamiento del líder depende de la visión que tenga de las personas, con dos
teorías extremas X e Y.
1. Teoría X. Dice que los subordinados trabajan poco, sin ambición, evitan las responsabilidades,
prefieren que les manden, se resisten a los cambios, son crédulos y si no es por la dirección no
harían nada.
2. Teoría Y. Consideran el trabajo como un juego, se autodirigen hacia objetivos, buscan
responsabilidades, tienen imaginación, motivación y sumen los objetivos.
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 9
Según Mc Gregor, en función de la visión que tiene el líder de los subordinados depende el comportamiento de
estos. Si son todos X tenderá a ser autocrático, y si son todos Y democrático.
LA TEORIA Z
Viene del Japón y fue descrita por Ouchi con estos principios: compromiso de empleo de por vida, lentitud de
evaluación y promoción, consenso en la toma de decisiones, responsabilidad colectiva, control informal e implícito y total
cuidado de los empleados.
LA MOTIVACION
Para que las personas realicen las actividades bien, deben estar motivadas.
La mejor forma de que las personas se motiven es tratándolas como a tales, que se consideren como empresa,
para lo que se debe delegar autoridad, comunicar a las personas lo que se espera de ella, reconocer sus méritos, que
dispongan de medios para que sepan sus progresos, que participen en decisiones que conciernen a sus trabajos, facilitar la
formación y desarrollo personal, asegurar que la remuneración y promoción sean acordes, estimular la creatividad de las
personas. etc.
La función de Gestión o Dirección en sentido restringido
CONCEPTO
Tras planificar, organizar y conseguir que se ejecute, los directivos han de ejecutar la opción de control.
“Controlar significa ajustar, comparar los resultados reales con lo que se había planificado, y ajustar las diferencias
negativas”
Para controlar hay que fijar unos estándares para un tiempo futuro, medir los resultados reales, comparar lo real
con lo estándar, determinar las razones de las diferencias y tomar las medidas oportunas.
EL PROCESO DE CONTROL
Podemos dividirlo en las siguientes fases:
1. Planificación. Comunicar los objetivos, con su política, reglas y demás a conseguir.
2. Recogida de información. Sobre los hechos reales, de forma mas o menos sofisticada, comparando
con los estándares especificados y evaluando los resultados, si son positivos o negativos.
3. Medidas correctoras. No siempre son precisas. Pueden ser creadas por una mala planificación.
INCONVENIENTES DEL CONTROL
Podemos citar los siguientes:
1. Coste. Las horas de los directivos más el departamento
2. Represivo. Puede ser represivo si los empleados se pasan
3. Confundir el objetivo. Puede darse que las políticas procedimientos y reglas parezcan más
importantes que los objetivos, y esto no es así.
4. Falseamiento de información. Pueden manipularse los datos por parte de los directivos para que
estos sean favorables..
EL AUTOCONTROL
Lo ideal es el autocontrol, de modo que no haya problemas, y se busca la política de cero defectos. Hoy por hoy se
opina que la empresa debe orientarse hacia el cliente. Antes la empresa estaba orientada hacia sí misma.
1. Al ser mas informales, el personal suele participar mejor.
2. La comunicación es mas fluida y es más fácil que todos estén informados.
3. Es más fácil conseguir que todos alcancen la idea de grupo, que estén motivados para alcanzar los
objetivos.
4. Mejor trato con los empleados, mas humano.
La dirección y la empresa como sistema
La interpretación de una empresa como sistema, se planifica de la manera siguiente:
Dirección‐Planificación‐Organización‐Gestión‐Control (Dpto. de Producción, Financiero, Comercial)
E2 50 10 0
Lo máximo que puede dejar de ganar es 30.
Se dice que una estrategia A esta dominada por una B, si cualquiera que sea el estado de la naturaleza que se
presente en B es igual o menor que A.
El análisis bayesiano
Permite modificar las probabilidades de los distintos estados en función de la información que va
disponiéndose, es decir, transformar las probabilidades “a priori” en probabilidades “a posteriori”.
La determinación del grado de confianza
Cuando se conoce la distribución de la variable es posible conocer la probabilidad de que tome un determinado
valor.
Toda distribución normal presenta una serie de características:
- Son simétricas y tienen una forma acampanada (campana de Gauss)
- Cada posible valor de la variable es infinitesimal, es decir, la probabilidad de que tome un valor en
concreto es igual a 0.
- El área total que hay bajo la campana vale 1.
TEMA 5. INSTRUMENTOS DE PLANIFICACIÓN Y CONTROL
PROGRAMACIÓN Y CONTROL
Árboles de decisión
Los árboles de decisión constituyen un importante instrumento de planificación. Sus elementos son los
siguientes:
• Nudos (vértices) – representan situaciones en las que hay que tomar una decisión (decisionales) o en las
que el decisor se enfrenta a diferentes estados de la naturaleza (aleatorios)
• Ramas (aristas) – Si parten de nudos decisionales representan alternativas de decisión. Si parten de nudos
aleatorios representan diferentes estados de la naturaleza (entre los que no se puede elegir.)
• Camino – Sucesión de aristas. Al final de cada camino se reseña el resultado que correspondería a esa
sucesión de decisiones y sucesos.
Importante
• El valor asociado a un nudo aleatorio es la E(x) de los valores situados al final de las ramas que parten de
él.
• El valor asociado a un nudo decisional es el mejor de los valores en los que tienen destino las ramas que
parten de el.
• El primer nudo es siempre decisional.
Valor esperado de la información perfercta
La información perfecta es aquella en la que la probabilidad de que sea correcta es el 100%.
El VEIP es E(x) del valor de la información.
Programación lineal
Todo problema de programación lineal consiste en una función de objetivo lineal que se ha de maximizar o
minimizar y un conjunto de restricciones de carácter también lineal. Los pasos a seguir para resolver un
problema de programación lineal son:
1. Representar las ecuaciones que se obtienen al establecer las restricciones como si fueran
igualdades y siempre en el primer cuadrante (las variables no pueden ser negativas)
2. Representar la función objetivo tomando un valor arbitrario cualquiera para Z
3. Trazar paralelas a esta ultima recta tan alejadas como sea posible del origen de coordenadas,
hasta determinar la más lejana que tenga algún punto perteneciente a la región de soluciones
posibles. Si el problema fuera de minimización habría que trazar las paralelas lo más próximas al
origen de coordenadas.
El método Pert
El método Pert es un instrumento al servicio de la toma de decisiones que permite la planificación,
ejecución y control de proyectos que requieren la coordinación de un gran numero de actividades entre las que
existen relaciones de precedencia y que se han de realizar en un tiempo limitado y con medios también
limitados.
El método Pert aparece en 1957 y en 1958 se aplica al programa de mísiles balísticos de la Marina
americana. En la misma fecha las Fuerzas Aéreas elaboran un método muy semejante denominado PEP y
también en 1958, la empresa Du Pont creo una técnica muy similar denominada CPM (Critical Path Method)
con el que también se alcanzaron buenos resultados. Casi simultáneamente un ingeniero llamado Bernard Roy
desarrollo un método dual del PERT que se conoce como Método de los potenciales.
Las diferencias básicas entre las principales técnicas son:
A) DIFERENCIAS DE NOTACION:
. Pert se llama suceso a lo que en el Cpm se llama nudo.
. Pert se llama actividad lo que en el Cpm se llamo trabajo
. Pert se llama holgura lo que en el Cpm se llama flotantes.
. Pert se llama early lo que en el Cpm se llama mas bajo de iniciación.
. Pert se llama last lo que en el Cpm se llama mas alto de iniciación
B) DIFERENCIAS FORMALES
La diferencia formal esta en la forma de asignación de tiempos. En el método Pert se utilizan tres
estimaciones de tiempo y en el CPM una sola.
La diferencia más importante entre ambos métodos es que Kelley estableció la relación entre el coste y la
duración de cada actividad. En el Pert se tomas las duraciones de las actividades para un coste dado, mientras
que el Cpm se consideran las incidencias que las variables de la duración de las actividades pueden tener sobre
los costes.
Por otro lado en el método Roy (potenciales) las actividades se representan por nudos y son las flechas
las que indican el orden temporal de realización de las actividades. Esta forma de representación es más
congruente con la teoría de los grafos (grafo es un conjunto de elementos ligados con relaciones orientadas)
Actividades previas a la aplicación del Pert
1. ‐ Relacionar el conjunto de actividades a realizar
2. ‐ Estimar el tiempo para cada una de ellas.
3. ‐ Determinar el orden en que han de realizarse.
Grafos parciales y tipos de prelaciones
El grafo Pert esta formado por nudos y flechas.
Nudos: Estados o situaciones
Flechas: Actividades del proyecto.
Nudo origen: Representa la situación en la cual se ha finalizado la actividad precedente y puede comenzar la
siguiente.
Nudo de destino: Representa la situación en la que se ha finalizado la actividad en cuestión.
PRELACIONES:
1) Lineales Para iniciar una actividad ha de finalizar una única actividad.
2) Convergencia Para iniciar una actividad han de finalizar dos o más actividades.
3) Divergencia Para que puedan iniciarse dos o más actividades ha de terminar una actividad.
4.) Convergencia y divergencia.
PRINCIPIOS DEL PERT
1. ‐ Principio de designación sucesiva. No se puede numerar un nudo si se encuentran sin numerar los nudos de
los que parten flechas que finalizan en él.
2. ‐ Principio de unicidad del estado inicial y del estado final. Prohíbe la existencia de mas de un nudo de
comienzo o de un nudo final.
3. ‐ Principio de designación univoca. Prohíbe la existencia de dos flechas que partan del mismo nudo y tengan
también el mismo nudo de destino.
Para mantener estos principios se utilizan las actividades ficticias
TIEMPO EARLY
Tiempo early de un nudo es la duración del camino mas largo que conduce desde el nudo inicial a ese
nudo. Los tiempos early se calculan en el grafo desde el nudo inicial al final.
TIEMPO LAST
Tiempo last de un nudo es el momento más tardío en el que es admisible llegar a la situación descrita
por ese nudo. Los tiempos last se calculan desde el nudo final hacia el primero.
CAMINO CRITICO Y OSCILACIONES
Oscilación de un nudo es la diferencia entre los tiempos early y last.
Se denomina camino critico al que tiene mayor duración entre los que unen el primer y el ultimo nudo.
Es el formado por aquellas actividades en las que no debe producirse ninguna demora si se quiere terminar el
proyecto en el plazo convenido. En el camino critico las oscilaciones valen cero.
Se denominan actividades criticas aquellas que forman parte del camino critico.
Tipos de holgura:
* Holgura total = Ht = Lj – Ei – Dij
* Holgura libre = Hl = Ej – Ei – Dij
* Holgura ind. = Hi = Ej – Li –Dij
METODO PERT EN INCERTIDUMBRE
Se denomina método Pert en incertidumbre a la aplicación de este método cuando no se pueden
prever la duración de algunas actividades, aunque se suponen conocidas sus distribuciones de probabilidad.
Para calcularlo se estiman los tiempos optimista, probable y pesimista de una actividad y se aplica la
distribución de probabilidad del tipo Beta, cuya E(x) es:
E(d) = To + 4Tm + Tp Varianza = Tp – To
6 6
PERT – COSTE
Es una extensión del Pert tiempo, en la que se consideran explícitamente los costes. Se distinguen los
costes directos y los costes de estructura.
Los costes directos se pueden imputar a las actividades que los generan. Los costes indirectos se
imputan a la generalidad del proyecto.
Los costes directos aumentan a medida que disminuyen las duraciones, mientras los costes indirectos
aumentan cuanto mayor sea la duración del proyecto. Por tanto la duración optima será aquella que tenga el
mínimo coste total..
Coeficiente de costes es el coeficiente que modifica el coste directo de una actividad al modificar su
duración en una unidad de tiempo.
Coeficiente de costes = Ce – Cn
Tn ‐ Te
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 18
TEMA 6. INTRODUCCION A LAS DECISIONES FINANCIERAS
EL BALANCE – CONCEPTOS BASICOS
El conjunto de la estructura económica y de la estructura financiera, componen la estructura
económico‐financiera.
El balance es un importante documento empresarial donde se detallan todas las inversiones que la
empresa ha ido realizando a lo largo del tiempo (activo), así como las fuentes de financiación de esas
inversiones (pasivo)
Dentro del balance, se denomina PASIVO en sentido restringido a las deudas. La ecuación del
Patrimonio es la siguiente :
ACTIVO = PASIVO + NETO
El valor del patrimonio (neto o neto patrimonial) es la diferencia entre el activo y el pasivo.
El estado de inventario es un documento en el que se detallan los componentes del activo y del pasivo,
con indicación de sus respectivos valores.
RECURSOS PROPIOS
En la mayor parte de las empresas los recursos propios son el Capital Social y las Reservas. El capital social se
encuentra formado por las aportaciones directas de los socios a la financiación de la empresa. En las
sociedades anónimas este capital se encuentra dividido en partes alícuotas que se denominan acciones.
Si en un año en concreto una sociedad presenta perdidas su importe se recoge en el activo. Si presenta
beneficios, este importe se recoge en el pasivo hasta su distribución en forma de dividendos o de reservas.
EL OBJETIVO FINANCIERO DE LA EMPRESA
El objeto primario es maximizar la riqueza del accionista, es decir maximizar el precio de la acción. Las
bases para elegir la maximización del beneficio son:
1. Es un objetivo razonablemente operativo.
2. Los accionistas son los propietarios de la empresa y eligen el equipo directivo. Por tanto el
equipo velará por sus intereses.
3. Supone someterse al juicio del mercado
FACTORES DE LOS QUE DEPENDE EL PRECIO DE LA ACCIÓN
1. El beneficio no es tan importante como la rentabilidad (ej. Aumento del numero de acciones)
Es mas importante el beneficio por acción y la rentabilidad (beneficio obtenido cada periodo por u.m.
invertida) que el beneficio total.
LA MEDIDA DE LA RENTABILIDAD
Se denomina rentabilidad a la relación entre los beneficios obtenidos y los fondos aplicados para
obtenerlos.
a) Beneficio económico (BE): Es el generado por los activos de la empresa. También se le llama
operativo, de explotación o bruto.
b) Beneficio neto (BN): Es el beneficio que queda para los propietarios después de deducidos los
gastos de las deudas
c) Rentabilidad operativa (RE): Es la rentabilidad de los activos, es decir el beneficio generado
por cada u.m. de activo.
d) Rentabilidad financiera (RF): Es el beneficio generado por cada u.m. de recursos aportados a
la empresa. Si deducimos los impuestos obtenemos la Renta‐bilidad financiera disponible (RFd)
e) Beneficio liquido: Es el BN después de deducir los impuestos.
RE = BE BN = BE – D∙I RF= BN BL = BN (1 – t)
A K
RFd = (1 ‐ t) BN = (1 ‐ t) RF
K
La rentabilidad bruta de las ventas es el cociente entre el BE y el volumen de las ventas medido en
unidades monetarias. La rotación del capital total es el número de veces que el capital total (todo el pasivo que
es igual a todo el activo) esta incluido en las ventas.
RV ∙ rt =BE V = BE = RE
V A A De aquí obtenemos que RV ∙ rT = RE
EL EQUILIBRIO ECONOMICO FINANCIERO
El activo circulante esta compuesto por todos los bienes y derechos que no permanecen en la empresa
sino que circulan por ella y son reemplazados por otros.
El activo fijo esta formado por todos los bienes que permanecen en la empresa durante un prolongado espacio
de tiempo.
Las partidas que componen el activo circulante son:
CICLOS DE ACTIVIDAD Y PERIODO DE MADURACION
Los bienes del activo circulante se encuentran sometidos a un ciclo de explotación denominado ciclo
corto o ciclo dinero‐mercaderías‐dinero. En algunas ocasiones este ciclo puede tener una duración diferente. A
esta duración se le llama periodo medio de maduración.
El ciclo al que esta sometido el activo fijo se le denomina ciclo largo o ciclo de amortizaciones.
FASES DEL CICLO DE EXPLOTACION
1. Fase de almacenamiento de las primeras materias. La compra de estas materias constituye
una inversión: a/A (nivel medio existencias/consumo anual mat.prim.)
2. Fase de fabricación. Al entrar en este proceso las materias primas se consumen y se añaden al
coste. También se añaden otros costes y las amortizaciones: c/C (nivel medio productos en curso/coste
total prod. Anual valorada al coste)
3. Fase de almacenamiento de productos terminados o fase de venta: v/V (volumen medio de
existencias prod. terminados/volumen anual ventas al coste)
4. Fase de cobro a clientes. Con la venta se reducirá el valor del almacén de productos
terminados pero aumentará el crédito que se tenga sobre clientes (valorado a precio de venta): e/E (valor
medio de deuda clientes/volumen anual ventas valoradas a p.v.)
PERIODO DE MADURACION FINANCIERO
Se llama periodo de maduración financiero al periodo de maduración económico, deduciendo la
financiación que nos dan los proveedores
PMF = 365(a/A + c/C + v/V + e/E – p/P)
• Siendo p el saldo medio con proveedores y P compras de materias primas
FONDO DE MANIOBRA MINIMO O NECESARIO
1.‐ Analítico: FM = t + A/365 (Pma – PMp) + C/365 (PMc + V/365 (PMv) + E/365 (PMp)
2.‐ Sintetico: FM = SPs (PM—Xs) + MPm (PM‐Xm) + GPg (PM‐Xg)
LOS RATIOS
Los ratios son relaciones por cociente entre dos masas patrimoniales. Los ratios de situacion se
obtienen de los datos del Balance y por tanto tienen carácter estatico. Pueden ser de tres tipos: relativos al
pasivo, al activo o de sintesis.
Un ratio no es sino el tanto por uno que la magnitud situada en el numerador representa respecto al
denominador. Para emitir un juicio es necesario compararlos con los valores que ha tomado en otros
momentos del tiempo.
Los ratios de Rotación miden el numero de veces que la masa patrimonial correspondiente se
encuentra comprendida en el volumen de ventas o cifra de negocios del periodo. Cuanto mayor sea la Rotación
de las masa patrimoniales mayor sera la eficacia de su utilizacion.
r´ = Q1+Q2+…+Qn = Q
n A n
4.4 – Comparación de costes – Consiste en calcular los costes anuales que corresponden a diferentes
alternativas de inversión y elegir la que tenga menor coste anual. Es un criterio técnico
especialmente indicado en inversiones industriales. Inconvenientes:
No constituye un procedimiento de valoración de inversiones ni permite calcular su rentabilidad.
Ni siquiera utiliza la información económicamente relevante.
4.5 – Tasa de rendimiento contable – Relaciona mediante cociente el beneficio anual que se espera
que genere el proyecto con la inmovilización media que requiere en activo fijo y circulante.
5. ‐ METODOS DINAMICOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
Son los métodos que incorporan el factor tiempo y tienen en cuenta el hecho de que los capitales
tienen distinto valor en función del momento en que se generan.
5.1 – Valor actual neto (VAN) – Se denomina VAN de una inversión a la diferencia entre su valor actual y su
desembolso inicial, es decir la suma de todos los flujos de caja que genera esta inversión referidos a un
mimos momento del tiempo, por lo que hemos de homogeneizar estos flujos. La inversión será efectuable
cuando el valor del proyecto es mayor que lo que hay que desembolsar por el. La inversión será indiferente
cuando su VA coincida con el desembolso que requiere y no será efectuable cuando el valor actual de los
flujos de caja (VA) sea inferior al desembolso inicial. Entre las inversiones efectuables debe darse prioridad a
aquellas cuyo VAN sea mas elevado.
Q1 Q2 Qn
VAN = − A + + + ... +
(1 + k ) (1 + k ) 2
(1 + k ) n
Se denominan inversiones simples aquellas que se encuentran formadas por un desembolso inicial y
un conjunto posterior de flujos de caja que son todos no negativos.
5.2 – Tipo de rendimiento interno – Es el tipo de descuento de una inversión (t) que hace su valor
actual neto igual a 0. Con arreglo a este criterio una inversión será efectuable cuando su rentabilidad r, sea
CONCEPTO DE FINANCIACIÓN Y TIPOS DE FUENTES Y RECURSOS FINANCIEROS
Criterios de clasificación de las principales fuentes financieras de la empresa:
LAS VARIACIONES DE LAS VENTAS Y EL RIESGO DE LA EMPRESA
Es importante para una empresa, determinar el volumen de ventas preciso para que sus activos
comiencen a generar beneficios (punto muerto) y analizar la sensibilidad del beneficio de explotación respecto
a las ventas (apalancamiento operativo).
Asimismo son de gran interés los siguientes análisis:
• El de la sensibilidad del beneficio neto respecto al beneficio económico (apalancamiento
financiero).
• La relación existente entre la rentabilidad financiera y la económica, que dependen del grado de
endeudamiento de la empresa y del coste de sus deudas.
Mientras la rentabilidad económica sea superior al coste de las deudas, a la empresa le interesará endeudarse,
pues significa tomar fondos cuyo coste es inferior a la rentabilidad que se va a obtener con ellos, quedándose
los socios con la diferencia.
EL PUNTO MUERTO
Al análisis del punto muerto se le denomina análisis coste‐volumen‐beneficio, ya que son las
principales magnitudes que intervienen en el mismo: los costes fijos (financieros y no financieros), el volumen
de ventas y los beneficios económico y neto.
El beneficio operativo es la diferencia entre los ingresos y los costes no financieros:
‐Ingresos Donde, I=Ingresos
I=V.p
V=Número unidades vendidas
p=Precio unitario de venta
‐Costes fijos: Son los que no dependen del volumen de producción y ventas.
‐Costes variables: Dependen de la cantidad producida y vendida.
Donde, C= Coste total no financiero
C=V.cv + Cf
V=Número unidades físicas vendidas
cv=Coste variable unitario
Cf=Costes fijos
El beneficio operativo (BE), será pues:
BE = V.p – V.cv - Cf
El punto muerto es el volumen de producción y ventas, X, tal que:
X.p – X.cv – Cf = 0 , es decir:
Cf
X=
A la diferencia entre el precio de venta y el coste variable unitario se le denomina margen unitario sobre
costes variables o margen bruto unitario (m). El punto muerto es el cociente entre los costes fijos anuales y el
margen bruto unitario:
Cf
X=
m
En general, las empresas en cuya estructura de costes la mayor carga recae en los fijos, tienen un riesgo
superior que aquellas cuya estructura se basa principalmente en los costes variables.
A la diferencia entre las ventas previstas y el punto muerto se le llama margen de seguridad. El riesgo de
pérdidas será tanto mayor cuanto más estrecho sea este margen. Pero también influye en el nivel del riesgo la
relación existente entre los costes fijos y los variables.
5 EL PALANCAMIENTO
Cuando la estructura económica de una empresa es grande, es decir, que se encuentra formada por
grandes inmovilizados que le permiten producir y vender con costes pequeños, pero con grandes costes fijos,
se dice que tiene mucho apalancamiento operativo.
Son empresas sometidas a un gran riesgo económico o riesgo operativo, que es el que se deriva de la
actividad económica de la empresa, independientemente de la composición de su estructura financiera.
El coeficiente de apalancamiento operativo es, en definitiva, la elasticidad del beneficio operativo
respecto a las ventas: es el cociente entre el tanto por uno de variación del beneficio y la proporción de
modificación de las ventas que provoca esa alteración del beneficio.
l grado de apalancamiento operativo se mide por el coeficiente:
Donde el símbolo representa “variación de “
BE/BE
Ao =
V/V
V (p-cv) V
Ao= (p – cv) Ao=
BE (p-cv)V-Cf
Ante una variación de las ventas, el beneficio generado por los activos se modificará en una proporción
superior o igual y tanto mayor cuanto mayor sea el apalancamiento operativo de la empresa, es decir, cuanto
mayores sean sus costes fijos no financieros.
En general los costes fijos dependen fundamentalmente del tamaño del inmovilizado. Por ello también se
les llama cargas de estructura.
Si las ventas crecen, el beneficio operativo aumenta en una proporción tanto mayor cuanto más elevados
sean los costes fijos. Cuando las ventas se reducen la proporción del beneficio también será más elevada
cuando lo son las cargas de estructura. Estas actuan como una palanca que amplia los efectos de las
variaciones positivas y negativas de las ventas sobre los beneficios del activo.
5.2 El apalancamiento operativo y el punto muerto
En las empresas cuyo beneficio operativo es positivo y, por tanto, sus ventas superan a su punto muerto,
el apalancamiento operativo es tanto mayor cuanto más se aproximan las ventas al punto muerto:
• Dado un volumen de ventas previsto, el riesgo económico u operativo es mayor a medida que el punto
muerto es más elevado, por lo que éste constituye una medida de riesgo.
• Conocido con certeza el punto muerto, el riesgo operativo es tanto mayor cuanto menores sean las
ventas previstas. A medida que las ventas se aproximan al punto muerto, el apalancamiento tiende a
infinito.
• Cuando las ventas son inferiores al punto muerto, el beneficio es negativo.
•
5.3 El apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero es la incidencia que tienen las variaciones del beneficio operativo sobre el
beneficio financiero o beneficio neto como consecuencia del endeudamiento.
Si inicialmente el beneficio financiero o neto es BN y, al alterarse el beneficio económico en una cuantía
igual a BE, aquél se modifica en BN, el coeficiente de apalancamiento será:
BN/BN
Af=
BE/BE Se trata de la elasticidad del beneficio neto respecto al beneficio
operativo: es una medida de sensibilidad de aquél respecto a éste.
En consecuencia,
BE (p-cv) V - Cf
Af = =
BN (p-cv) V – Cf - F
El apalancamiento financiero es igual a la unidad cuando los gastos financieros son nulos, es decir cuando
la empresa no tiene deudas.
El apalancamiento financiero se produce por el endeudamiento, cuyos costes hacen que se eleve el riesgo
financiero (el derivado de la estructura financiera de la empresa). El riesgo financiero es tanto mayor cuanto
más elevado es el nivel de endeudamiento.
5.4 El apalancamiento combinado o total
Se refiere a la incidencia que tienen las variaciones de las ventas en el beneficio que queda para los
propietarios de la empresa.
El coeficiente de apalancamiento total es la relación entre el tanto por uno de variación del beneficio neto
y la proporción de modificación de las ventas que genera aquella variación.
Los apalancamiento operativo y financiero se combinan de forma multiplicativa para general el
apalancamiento total:
BN/BN (p - cv) V
At = At = Ao . Af =
V/V (p – cv) V – Cf - F
Las empresas que tienen grandes inmovilizados que generan unos costes fijos no financieros muy
elevados, tendrán un gran apalancamiento operativo y, en consecuencia, un riesgo económico muy elevado:
las oscilaciones de sus ventas se dejarán sentir en gran medida en sus beneficios operativos. Si financian esos
grandes activos con recursos propios, su riesgo financiero será escaso, pero si lo hacen con deudas, a ese
elevado riesgo económico habrá de añadirse un gran riesgo financiero, dando todo ello lugar a un fuerte riesgo
total.
En el análisis del riesgo realizado sobre la base del punto muerto y de los distintos tipos de
apalancamiento se han supuesto constantes el precio de venta del producto, el coste variable unitario y el coste
fijo anual.
6. LAS LIMITACIONES DEL ANÁLISIS COSTE‐VOLUMEN‐BENEFICIO
En realidad, el precio no es una constante, sino una variable que puede utilizarse, y se utiliza, para influir
en el nivel de ventas.
Los costes fijos y el coste variable unitario son constantes a corto plazo, pero en el plazo largo ambas
variables pueden modificarse.
El análisis realizado se basa en el supuesto de que el precio de venta del producto es constante y en un
planteamiento a corto plazo en el que son también constantes tanto el coste fijo anual como el coste variable
unitario.
Si bien sus limitaciones, es de la mayor utilidad para demostrar a un empresario las consecuencias de sus
decisiones en la realidad.
7. ENDEUDAMIENTO Y RENTABILIDAD
7.1 La rentabilidad y el apalancamiento
La rentabilidad económica de una empresa es la generada por sus activos, independientemente de
cómo se financie. Es el beneficio económico obtenido por cada u.m. invertida en el activo:
RE = BE / A
Siendo el objetivo de la empresa, maximizar el valor de sus acciones, el beneficio que queda para ellos
por cada u.m. de recursos propios, K:
RF = BN / K
Cuando se trata de maximizar el valor de las acciones tiene más importancia la rentabilidad que el
beneficio absoluto:
• Cuando se modifica el beneficio operativo como consecuencia de una alteración de las ventas, la
rentabilidad económica se alterará en la misma proporción.
• Cuando se modifica el beneficio neto como consecuencia de una variación del beneficio operativo,
la rentabilidad financiera se alterará en la misma proporción.
• De todo ello se deriva que la elasticidad de la rentabilidad financiera respecto a las ventas es el
apalancamiento total.
• Del mismo modo, la elasticidad de la rentabilidad financiera respecto a la económica es también
igual al apalancamiento financiero.
7.2 La relación entre la rentabilidad financiera y la rentabilidad operativa
Esta relación es de gran importancia ya que muestra que cuando la rentabilidad económica es superior
al coste de las deudas, la rentabilidad financiera será tanto mayor cuanto mayor sea el nivel de
endeudamiento.
A priori no es posible saber con certeza si la rentabilidad económica superará el coste de los recursos
ajenos:
•
Si los directivos se endeudan porque esperan obtener una rentabilidad operativa superior al coste
de las deudas y se equivocan en sus previsiones, la rentabilidad financiera será tanto menor
cuanto mayor sea el nivel de endeudamiento.
• Si el coste de las deudas supera la rentabilidad operativa, a partir de cierto nivel de
endeudamiento, la rentabilidad financiera será negativa, por serlo el beneficio neto. Vemos que el
riesgo empresarial se eleva a medida que aumentan las deudas.
La relación existente entre la rentabilidad financiera y la rentabilidad económica teniendo en cuenta el
impuesto sobre el beneficio, siendo t el tipo de gravamen, el beneficio líquido (BL) será:
BL = BN (1 – t )
Rentabilidad financiera después de impuestos (RFd)
RFd = [ RE + ( RE – ki ) L ] (1 –t )
La decisión principal en materia de estructura financiera de la empresa es la concerniente a la
determinación de su nivel de endeudamiento y en esta decisión han de considerarse factores de rentabilidad y
de riesgo.
LA PROBABILIDAD DE INSOLVENCIA
Se dice que una empresa se encuentra en situación de insolvencia técnica cuando el beneficio que
generan sus activos BE, no es suficiente para hacer frente a los intereses de sus deudas, F.
Es decir, las empresas más endeudadas tienen una mayor probabilidad de insolvencia: cuanto mayores
son los intereses más probable resulta que el beneficio operativo sea inferior a ellos
EL PRESUPUESTO DE TESORERÍA
Es un documento en el que se reflejan los saldos iniciales de liquidez, los cobros, los pagos y, como
resultado, los saldos finales de dinero en cada uno de los períodos presupuestarios. Habitualmente estos
períodos son semanas, quincenas, meses o trimestres.
Al igual que el TIR, el coste de una fuente de financiación es el tipo de descuento que hace que el valor actual
neto de sus flujos de caja sea nulo.
Q Q Q
0 = −A + + + .... +
(1 + k ) (1 + k )
1 2 n
1+ k f
2 n
j j
3.EL COSTE DE LOS PRESTAMOS Y EMPRÉSTITOS, Y EL CALCULO DE
UNA CUOTA DE AMORTIZACIÓN CONSTANTE
3.1‐ EL CALCULO DEL COSTE.
Para calcular el coste efectivo de un préstamo o de un empréstito, se ha de aplicar la expresión anterior.
Cuando no existen gastos de intermediación ni impuestos y, además, los intereses se pagan anualmente y
todos los años, y la emisión y el reembolso del crédito se efectúan por su nominal, el coste coincide con el tipo
de interés.
En el sistema americano, en el que cada año se abonan los intereses del préstamo, y el principal se devuelve
enteramente al final de su duración, Q será iA, menos el último flujo que será iA+A.
3.2‐ EL SISTEMA DE CUOTAS CONSTANTES.
En el sistema de cuotas constantes todos los períodos se paga la misma cuota Q en concepto de intereses y de
devolución de capital.
⎡ 1 1 1 ⎤
0 = A − Q⎢ − − .... − ⎥
⎢⎣1 + k i (1 + k i ) (1 + k i )n ⎥⎦
2
1 − 1 (1 + K i )
n
Ki
Como bien sabemos el importe situado entre corchetes es el valor actual de una corriente de flujos de caja
unitarios que tienen una duración de n años y se expresa también
4.EL EFECTO DE LOS IMPUESTOS.
Los intereses de los préstamos y empréstitos así como los demás gastos que comportan(comisiones, por
ejemplo) son deducibles en el impuesto sobre el beneficio, por lo tanto la empresa se ahorrará t u.m., siendo t
el tipo de gravamen.
5.EL COSTE DEL CREDITO COMERCIAL.
Primero se calcula el interés que le aplica en el periodo dado, mediante la formula:
sC s
h= =
C (1 − s ) 1 − s
Y luego se calcula anualmente mediante:
k = (1 + h) −1
360 D
c
Teniendo en cuenta el efecto de los impuestos
h ´ = h(1 − t )
El coste anual se calculará igual pero en vez de ha se pondrá h´
VALORES DE MERCADO.
La inflación favorece a los deudores y perjudica a los acreedores. El coste real Kr con una inflación g es :
k −g
k = a
r
1+ g
Dicho de otro modo si la inflación esperada es g, y la tasa real esperada es Kr, aplicara una tasa nominal
siguiente:
k =k
a r
+ g + kr g
7. EL COSTE DEL CAPITAL OBTENIDO MEDIANTE LA EMISIÓN DE
ACCIONES
= d + d 1 2
+ d 3
+ ..........
P e
1 + k (1 + k ) 2
(1 + k ) 3
e e e
Siendo p el precio de una acción. Y si los dividendos anuales esperados fueran constantes, entonces:
d d
P e
= k e
=
k e k e
Como el accionista espera que el valor del dividendo vaya creciendo f
8. EL COSTE DE LA AUTOFINANCIACION Y LAS DECISIONES DE
DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS
La política de dividendos óptima consiste en repartirlos siempre que la rentabilidad que se espere obtener en la
empresa si se les retiene, r, sea inferior que la rentabilidad esperada requerida por los accionistas, k.
r ≥ ke
Las políticas de dividendos más usadas son:
1. Pagar un dividendo nominal constante.
2. Pagar dividendos reales constantes.
3. Aplicar un coeficiente de reparto estable.
4. Alguna de las anteriores pero con cierta flexibilidad.
5. Pago de dividendos variables en función de las necesidades financieras de la empresa dadas las
inversiones disponibles.
9. EL COSTE MEDIO PONDERADO DE CAPITAL.
Este coste promedio se calcula como una media aritmética ponderada de los costes de las diversas fuentes,
utilizándose como ponderaciones los valores de mercado de las mismas.
Siendo S los recursos propios y B los ajenos.
10. EL COSTE DEL CAPITAL Y LA SELECCIÓN DE INVERSIONES. EL
COSTE DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL.
Cuando ha de elegirse entre un conjunto de inversiones mutuamente excluyentes la rentabilidad esperada que
ha de exigirse de una de ellas es la que se deja de obtener al dejar de realizar la inversión alternativa (siempre
que la de ésta supere al coste del pasivo y que compense por el riesgo de la inversión y por la inflación
esperada). En el sentido de coste de oportunidad, la rentabilidad esperada de ésta última es el coste del capital
invertido en aquella.
11.VALORACIÓN DE MPRESAS.
La valoración en liquidación es la que realizaría una persona que piensa adquirir la empresa para vender sus
activos, pagar a los acreedores, y quedarse con la diferencia entre el montante así obtenido y el precio pagado
por ella. El valor resultante tiene cierto carácter subjetivo y relativo.
Según cual sea el objetivo se distingue entre valoración en liquidación y valoración en funcionamiento.
La valoración en liquidación‐‐‐‐patrimonio inerte y no como sistema vivo.
El valor en funcionamiento es el valor que tiene la empresa para quien piensa continuar con el negocio.
Interesará liquidar una empresa cuando su valor en funcionamiento sea inferior que su valor en liquidación.
11.1 VALOR SUSTANCIAL, VALOR DE RENDIMIENTO Y FONDO DE COMERCIO.
El valor sustancial de una empresa, VS, es el resultado de deducir sus deudas a los valores de reposición
actualizados de todos sus bienes y derechos.
El valor de rendimiento es el valor actual de todas las rentas que generará la empresa en el futuro.
1 − 1 (1 + k )
n
VR = B
k
Y cuando la inversión tiende a infinito,
B
VR =
k
En realidad la valoración analítica de una empresa no es sino un punto a partir del cual comienza el proceso de
negociación.
mercado, etc.
Hay dos formas diferentes de determinar el fondo de comercio:
‐método de la diferencia respecto el valor total.
‐método de los superrendimientos, estima el valor del fondo de comercio por el valor actual de la diferencia
entre las rentas generadas por la empresa en cuestión y las que pueden considerarse normales.
Cuando el fondo de comercio es positivo, se le denomina goodwill y cuando es negativo se le denomina
badwill.
11.2 EL METODO INDIRECTO.
Los principales métodos de valoración de empresas son el método directo o anglosajón y el método indirecto o
alemán.
FC = VR − VS
En el método indirecto o alemán para calcular el valor global, al valor sustancial sólo se le añade la mitad del
fondo de comercio.
VR + VS
VG =
2
11.3 EL METODO DIRECTO.
añade este importe al del valor sustancial para estimar el valor global.
El superrendimiento sería, la diferencia entre el beneficio que se obtiene y el beneficio normal. Así tenemos:
B − k .VS
O lo que es lo mismo:
Ya que la rentabilidad sería
B
r=
VS
Por lo que el fondo de comercio sería, por el procedimiento de los superrendimientos
FC = (B − k .VS ). An¬k
En el método directo el valor global se estima añadiendo al fondo de comercio, calculado por el procedimiento
de los superrendimientos, el valor sustancial.
VG = VS + FC
INTRODUCCIÓN.
En su sentido más amplio, la función productiva de la empresa consiste en el empleo de factores humanos
y materiales para la elaboración de bienes y prestación de servicios. La dirección de la producción es el proceso
de toma de decisiones en este ámbito.
A medida que aumenta la utilidad de un bien, se incrementa su valor para los consumidores y,
consiguientemente, el precio que están dispuestos a pagar por el, lo que explica el papel de la función de
producción en la formación del beneficio de la empresa y su relevancia para la supervivencia de la misma.
Existen utilidades de forma, tiempo, lugar y propiedad. De las tres ultimas se encarga el marketing y a la
dirección de producción le corresponde transformar el concepto inicial en un producto final de la forma más
eficaz y económica posible.
2. LA PRIMERA DECISIÓN: PRODUCIR O COMPRAR.
A veces es mejor comprar el producto terminado fuera o semielaborado o algunos de sus componentes,
por motivos de estrategia o por motivos económicos‐‐‐minimizar costes.
C +cf v
P ≤ p.P
Siendo p el precio que se tiene que pagar por cada unidad que se adquiere fuera.
3. LA DIRECCIÓN DE LA PRODUCCIÓN: OBJETIVOS Y PRINCIPALES
TIPOS DE DECISIONES.
En términos generales puede decirse que el objetivo de la dirección de la producción es minimizar los costes de
producción, maximizar la productividad de los factores cumpliendo los niveles requeridos de calidad, fiabilidad
y capacidad de adaptación.
Tipos de decisiones de producción:
1. Las decisiones de proceso.‐‐‐proceso físico de producción.‐‐‐conjuntamente con marketing.
1. Las decisiones de capacidad de producción.
2. En materia de inventarios.‐‐‐pedidos.
3. Las decisiones de recursos humanos
4. En materia de Calidad.
La diferencia existente entre ellos es que los bienes son unidades tangibles que, por tanto, pueden
almacenarse, transformarse físicamente y transportarse, en tanto que los servicios son intangibles y no son
susceptibles de ser almacenados ni transportados.
Estas diferencias se trasladan lógicamente en la dirección de la producción:
1. Inventarios y capacidad de producción.
2. Medida de la calidad.
3. Dispersión de los centros de producción.
4. Integración entre producción y Marketing.
5.LOS COSTES DE PRODUCCIÓN Y SU CONTROL.
Hay dos tipos de sistemas de producción:
‐Simples‐‐‐un solo producto.
‐Múltiple‐‐‐varios productos.
En la producción múltiple es interesante conocer qué parte de los costes totales corresponde a cada
producto. Existen dos técnicas de imputación de costes:
‐El full‐costing‐‐‐proporcionalmente los costes fijos.
‐Direct‐costing‐‐‐solamente su coste variable. A la diferencia entre el precio de venta p y el coste variable
unitario, se le denomina margen bruto unitario m
m j
= p −c
j v MB = m ⋅ P
J j j
Siendo P el número de unidades vendidas, al multiplicarlo por el margen bruto unitario m, obtendremos
el margen bruto total del producto MB
Sumando los márgenes brutos de cada producto, se obtiene el margen bruto de la empresa, del que
finalmente deduciendo los costes fijos obtendremos el margen de beneficio neto
MN = MB − cv
La forma de control de costes más importante y difundida se denomina costes estándares.
Si se previó una producción de Ps unidades físicas y un consumo de Fs u.f., significa que el consumo
previsto por cada unidad producida es:
= F S
X S
P S
La desviación total será:
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 44
DT
= P (x . f
r r r
− xs f s
)
Siendo f el precio de cada unidad.
Una vez determinada la desviación total se procede a analizar sus causas, que evidentemente son dos: la
variación respecto al estándar que se ha producido en el precio del factor, y la habida en la cantidad de factor
aplicado por cada unidad de producto elaborada.
La desviación en precios:
D p
= (f r
− f )F
s r
= (f r
− f )x P
s r r
La desviación en cantidades:
D = (x − x ) P f
c r s r s
6.LA MEDIDA DE LA PRODUCTIVIDAD.
La productividad es la relación entre la producción de un periodo y la cantidad de recursos
consumidos para alcanzarla.
La productividad global de una empresa es el cociente entre su producción total(la de todos sus
productos) y la totalidad de los factores utilizados para alcanzarla.
Si llamamos P al número de unidades elaboradas de un producto en un periodo, y p a su precio
unitario en ese periodo.
Y llamando F a la cantidad utilizada del factor en el periodo, y f a su coste unitario en ese periodo, la
p1 P1 + p 2 P2 + .... + p n Pn
P0 =
f 1 F1 + f 2 F2 + .... + f n Fn
productividad sería en 0:
p1 (P1 + ΔP1 ) + p 2 (P2 + ΔP2 ) + .... + p n (Pn + ΔPn )
P1 =
f 1 (F1 + ΔF1 ) + f 2 (F2 + ΔF2 ) + .... + f n (Fn + ΔFn )
Siendo en 1
Al cociente que mide por cociente la relación entre la productividad del período 1 y la del período 0 se
le denomina índice de productividad global IPG
P1
IPG =
P0
La tasa de productividad global TPG mide la proporción de variación de la productividad entre los dos
periodos.
P1 − P0
TPG = = IPG − 1
P0
El IPG también es igual al cociente entre los índices de cantidades de producción y de factores empleados de
Laspeyres:
ILP
IPG =
ILF
7.LA CALIDAD.
La calidad se define como el grado de adecuación del producto para el uso al que se le
destina.
Desde le punto de vista de los consumidores, la calidad es uno de los diversos atributos que tiene el
producto o que ellos perciben que tiene. Para la empresa productora, la calidad es una característica del
producto que se establece a priori y que posteriormente se controla para que se cumplan las especificaciones
determinadas.
La adecuada planificación y control de la calidad requiere el seguimiento de las siguientes fases:
1. Determinación de los factores de los que depende la calidad.
2. Establecimiento de la forma de medir la calidad de cada uno de los factores.
3. Fijación de estándares de calidad.
4. Establecimiento de un programa de inspección.
5. Determinación y corrección de las causas de la baja calidad.
En las modernas empresas la calidad es un tema al que se le concede una gran importancia, se busca la
calidad total.
La calidad no es sólo responsabilidad del departamento de calidad: es responsabilidad de todos.
Otra idea que se impone modernamente es la denominada política de cero defectos o política de acertar a
la primera.
9. LOS BIENES DE EQUIPO.
Las principales decisiones que atañen a los equipos de producción, son las concernientes a su selección, a
la determinación de su duración, a su amortización y a su mantenimiento.
9.1 las decisiones de selección
La principal característica de los bienes de equipo es que constituyen inversiones de renovación o
reemplazo, es decir inversiones que han de renovarse al final de su duración para que la empresa pueda
continuar su actividad de producción.
Esta característica resulta de gran importancia al aplicar los criterios de selección de inversiones, ya
que no siempre el mejor VAN, nos indicará la mejor selección, sino que estará en función principalmente del
periodo de renovación n.
Para determinar el valor actual de la cadena de infinitas renovaciones VANC, que dura n periodos,
siendo k el tipo de actualización, se llega a la expresión:
(1+ k ) − 1 n
Otra forma de resolver el problema de selección de inversiones en bienes de equipo, es la de duración
bajo una base temporal homogénea finita, es decir se establece como duración el mínimo común múltiplo de
las duraciones de los diversos equipos.(comparando dos inversiones de renovaciones cada tres años y cada
cuatro años, se establecería una duración de 12 años que es el mcm).
El tercer método para seleccionar bienes de equipo es el de la renta anual equivalente. La renta anual
constante que es equivalente a un equipo es aquella que, teniendo su misma duración (n años), produce el
mismo valor actual neto (VAN), es decir, aquella cuyo flujo de caja anual constante, Q´es tal que :
VAN = Q´i .a n ¬ k
Siendo como sabemos
k
an ¬k =
1 − (1 + k )
−n
9.2 La duración optima
La vida técnica de un equipo es su duración potencial y la duración óptima es la vida
económica, que es aquella que hace máximo el valor actual neto de la inversión en el
equipo.
Siendo V el valor de retiro en un momento t, es decir, el importe en el que se podría vender
el equipo en ese momento, y por tanto el último flujo de caja. El problema es determinar el
valor de t para el cual es máximo el valor actual neto; se trata de maximizar
1
(V − VART )
(1 + k )t t
La duración optima es la que maximiza el valor actual de la diferencia entre el valor del bien
en el exterior y su valor dentro de la empresa.
Otro en foque para determinar la vida óptima de un equipo es el basado en la minimización
de los costes o método MAPI del mínimo adverso. Terborgh distinguía dos tipos de costes:
‐Costes crecientes cuando la duración del equipo esta avanzada.(mantenimiento, Etc.)
‐Costes que se reducen a medida que la duración es mayor como los de amortización.
La duración óptima, según este enfoque, es aquella para la cual es mínimo el coste total. Al
coste total mínimo se le denomina “mínimo adverso”.
M = Vo − Vr
Los principales métodos de amortización son los siguientes:
1. Método lineal o de cuotas fijas, siendo la cuota de amortización anual
M
A=
n
2. Método de los números dígitos crecientes,
2.1
A1 = M
n(n + 1)
2.2
A2 = M
n(n + 1)
2.n
An = M
n(n + 1)
En la que cada cuota es proporcional a los años transcurridos desde la adquisición del bien.
3. Método de los números dígitos decrecientes
4. Método del tanto fijo sobre una base amortizable decreciente, que consiste en aplicar una proporción
2.(n − t + 1)
At = M
n(n + 1)
de amortización constante, t sobre la parte Vº que queda por amortizar.
La parte de Vº que no se ha de amortizar es el valor residual(sólo se debe amortizar la base M). Por
tanto la parte de Vº que queda por amortizar tras la última cuota ha de ser igual a Vr
Vr = V0 (1 − t )
n
1n
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía⎡V ⎤
Internacional del Turismo Página 49
t = 1− ⎢ ⎥
r
⎣ V0 ⎦
9.4 El mantenimiento
El mantenimiento es la función cuyo objetivo es minimizar el tiempo durante el cual se interrumpe el
proceso de producción o su calidad resulta alterada por un mal funcionamiento de los equipos, todo ello con el
menor coste posible.
En esta función tiene un papel importante la tecnología, que facilita la labor de mantenimiento.
Podemos distinguir tres tipos de mantenimiento:
1 El mantenimiento correctivo.
2 El Mantenimiento preventivo.
3El mantenimiento predictivo
10. EL ANÁLISIS DEL FLUJO DEL PROCESO.
En el gráfico del flujo del proceso se señalan todas las fases por las que va pasando un material,
especificándose, en cada una de ellas, si se trata de una operación, una inspección, un transporte, un
almacenamiento o una demora, para lo cual se utilizan los siguientes símbolos:
Ver libro.
11. LA DISTRIBUCIÓN DE LA PLANTA.
El tipo de proceso de producción condiciona la distribución de la planta de producción. Podemos distinguir
entre:
• Disposición por procesos.
• Disposición por productos.
• Disposición de punto fijo.
• Disposiciones combinadas.
2. LA CAPACIDAD DE LAS INSTALACIONES.
La capacidad es el máximo nivel de producción que puede alcanzarse en un período. Siempre debe referirse a
un plazo de tiempo.
En los siguientes subapartados se estudian los pasos que deben darse para decidir sobre la capacidad de las
instalaciones.
2.1. LA MEDIDA DE LA CAPACIDAD.
En ocasiones se utilizan medidas que olvidan el factor tiempo, en tal caso, los que se define no es la
capacidad de producción, sino el tamaño de las instalaciones. Otro error frecuente es confundir la
capacidad con el volumen real. El volumen de producción es la cantidad que se produce en un período de
tiempo. La capacidad es el máximo volumen de producción que puede alcanzarse en el período.
En algunas ocasiones se distingue entre:
‐ Capacidad punta: sólo puede mantenerse durante un breve período de tiempo.
‐ Capacidad sostenida: es un nivel de producción que puede mantenerse de forma prolongada.
2.2. LA PREVISIÓN DE LA DEMANDA.
La dirección de la producción toma la demanda prevista como un dato que la dirección de marketing pone a
su disposición. En muchos casos resulta más correcto hablar de objetivos de ventas que de demanda o
ventas previstas.
2.3. LA DETERMINACIÓN DE LA CAPACIDAD NECESARIA.
El nivel de demanda previsto (o el objetivo de ventas) determina la capacidad requerida. Por diferencia
entre ésta y la capacidad disponible en el futuro, se estima la capacidad necesaria. En la mayoría de los
casos, lo más que se puede estimar es un conjunto de posibles valores y sus respectivas probabilidades; es
decir, la distribución normal de la demanda.
2.4. GENERACIÓN DE ALTERNATIVAS, EVALUACIÓN DE LAS MISMAS Y DECISIÓN FINAL.
Las alternativas surgen de las distintas respuestas que deben darse a las tres cuestiones básicas relativas a
la capacidad precisa, al momento en el que se la necesitará y al lugar en el que habrán se situarse las
instalaciones.
En muchas ocasiones las posibilidades son muy numerosas, pero deben considerarse todas. Para ello, son
aplicables procedimientos propios de la selección de inversiones como el valor actual neto y el tipo de
rendimiento interno.
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 51
La decisión se toma a nivel de alta dirección, pues compromete a la empresa a largo plazo y afecta a todas
sus funciones y no sólo a la de producción: para llevarla a cabo de requieren recursos financieros (dirección
financiera), y de ella dependerá la posibilidad de satisfacer necesidades y deseos de los consumidores
(dirección de marketing).
3. LA LOCALIZACIÓN DE LAS INSTALACIONES.
El problema de la localización de las instalaciones es diferente según los casos. A continuación se tratará cada
uno de los casos.
3.1. LA LOCALIZACIÓN DE UNA INSTALACIÓN INDEPENDIENTE.
Los costes y pagos que afectan a la rentabilidad de la inversión en las instalaciones son:
1. Coste del terreno, local y equipo.
2. Coste de la materia prima y otros materiales.
3. Coste de la mano de obra.
4. Coste de los servicios necesarios.
5. Impuestos y seguros.
Entre los factores que no afectan directamente a la rentabilidad de la inversión, pero que se tienen en
cuenta, tenemos:
a) Garantías de continuidad en el suministros de materias primas y otros materiales de producción.
b) Disponibilidad de la mano de obra con el nivel necesario de cualificación.
c) Las relaciones laborales y sindicales, y la conflictividad social.
d) Las disposiciones y reglamentos de las entidades oficiales de la localidad.
e) El nivel y la calidad de vida.
No todos los factores que intervienen en la decisión tienen la misma importancia. En el modelo aditivo se
suman los resultados, obteniéndose así la puntuación de la localización j, Tj , que es:
Tj = p1j ∙ W1 + p2j ∙ W2 + … + pmj ∙ Wm
donde pij es el número de puntos asignados subjetivamente al factor I , en la localidad j según el nivel que
se considera que alcanza dicho factor en la localidad, Wi es la ponderación de ese factor i , y m el número
de factores relevantes.
En algunos casos se considera muy importante que la localidad elegida cumpla mínimamente en cada uno
de los factores considerados. En este caso, puede ser preferible el modelo multiplicativo:
Tj = p1jw1 ∙ p2jw2 ∙ … ∙ pmjwm
En este segundo procedimiento, el que un único factor tenga poca puntuación hace que la puntuación
global de la localización sea baja.
3.2. LA LOCALIZACIÓN DE VARIOS ALMACENES Y FÁBRICAS INDEPENDIENTES.
En este modelo suele superponerse que ya se ha tomado la decisión referente a la capacidad y que el
problema es determinar el plan de localización que minimiza los costes de distribución. En tal caso, resulta
especialmente útil la programación lineal.
3.3. LOCALIZACIÓN DE CENTROS COMERCIALES.
La mayor parte de los modelos de localización de centros comerciales tratan de maximizar los ingresos o el
número de clientes. Además, estiman que las variables de las que dependen esas magnitudes son el
tamaño del local y el tiempo que necesitan los clientes para trasladarse a él.
Uno de los modelos más conocidos es el de Huff:
Objetivos de los inventarios
Los objetivos de los inventarios son los siguientes:
1. Reducción del riesgo. Se desconoce con certeza la demanda de productos terminados.
- Stock de seguridad de productos terminados, para evitar un desabastecimiento de
demanda ante un aumento.
- Stock de seguridad de materias primas, para evitar una detención del proceso de
producción.
2. Abaratar las adquisiciones y la producción. La producción por lotes permite reducir
costes, puesto que se distribuye el coste fijo de las máquinas. La adquisición de
materias primas por lotes permite descuentos, reparto de costes de transporte, etc. .
En ambas se necesita un gran nivel de inventarios (de productos terminados y de
materias primas).
3. Anticipar las variaciones previstas de la oferta y la demanda. Por ejemplo, la escasez
de un producto debido a una huelga de sus productores, disminuye la oferta con lo que
se debe acumular en los inventarios. Materias primas o productos terminados
sometidos a variaciones estacionales aumentan la demanda, con lo que se acumulan en
almacenes.
4. Facilidad al transporte y distribución del producto. Si los productos se consumen en un
lugar distinto al que se producen, el transporte no puede ser realizado de una forma
continua, con lo que se realizará por lotes.
5. Especulación. Acumulación de productos ante futuras subidas de precio.
Los costes de los inventarios y su tamaño
Para decidir el nivel o tamaño óptimo de los inventarios o almacenes han de tenerse en
cuenta sus costes:
1. Costes de almacenamiento, posesión o mantenimiento de inventarios. Será igual al
coste del capital que los financia (coste del pasivo) o el coste de oportunidad que
comporta la rentabilidad que podría obtenerse si se les invirtiera de otro modo (coste
del activo alternativo), además, de costes de alquiler, control de productos, seguros,
etc. .
2. Costes de reaprovisionamientos, renovación del stock o realización de pedidos. El
coste anual por pedidos se reduce con el nivel del inventario.
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 56
3. Costes de ruptura de stock. Se produce cuando la empresa se queda sin inventarios.
Cuando la ruptura se produce en el almacén de productos terminados, la empresa se
enfrenta a la posibilidad de no satisfacer temporalmente las demandas de sus clientes
(pérdida de imagen y ventas). Cuando se produce en el de materias primas o
productos semielaborados, provoca una detención total o parcial del proceso de
producción, lo que da lugar al coste fijo de inactividad. La probabilidad de incurrir en
costes de ruptura es tanto mayor cuanto menor sea el tamaño del inventario.
El coste de materias primas y el de fabricación de productos terminados son costes de
producción que no se ven afectados por el tamaño del inventario. Aunque, a veces, si se ve,
con lo que se podrían tener en cuenta.
En general, interesará mantener grandes inventarios cuando:
a) Los costes de realización de pedidos son elevados.
b) Los costes de almacenamiento son bajos.
c) Realizando grandes pedidos es posible obtener grandes descuentos.
d) Se espera un crecimiento sustancial de la demanda.
e) Se esperan fuertes subidas de los precios.
Se mantendrán bajos niveles de inventarios cuando:
a) Los costes de almacenamiento son elevados y los de pedido bajos.
b) La demanda de la empresa es estable.
c) Los proveedores son de confianza y no hay problemas de reaprovisionamiento.
d) No es posible aplazar el pago a los proveedores y existen problemas de financiación.
e) Se esperan importantes disminuciones de los precios.
Tipos de demanda
En materia de inventarios tiene gran importancia la distinción de dos tipos de demanda: la
dependiente y la independiente.
1. Demanda independiente (bienes finales), es la que viene determinada directamente
por el mercado. Demanda de artículos demandados por el mercado de manera
inmediata (productos terminados, repuestos, etc.)
2. Demanda dependiente, es aquella que se encuentra vinculada a la demanda de otros
productos. Entre el mercado y los bienes demandados median otros bienes, por
ejemplo la demanda de ruedas depende de la demanda de automóviles.
Si la demanda de bienes finales se conoce con certeza, se conocerá la de los que dependen
de ellos, y al contrario. Con lo que realmente interesa es la demanda de bienes finales.
Tipos de sistemas y modelos de inventarios
Un sistema de inventarios está integrado por una estructura organizativa y por un conjunto
de reglas, políticas y procedimientos de mantenimiento y control de los bienes inventariados.
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 57
Determina el tamaño de cada pedido y el momento en el que ha de enviarse la orden (que se
ha pedido, cuándo y a quién).
Existen dos tipos básicos de sistemas de inventarios:
1. Sistema de volumen de pedido constante (Q) o de volumen económico de pedido.
Todos los pedidos tienen el mismo tamaño y se realizan cuando son necesarios.
Requiere una frecuente comprobación de existencias.
2. Sistema de período constante (P) o de revisión periódica o de intervalo fijo de pedido.
Período constante entre cada pedido con tamaño variable. Revisiones periódicas pero,
a igualdad de stock de seguridad, provoca mayores rupturas. Requiere mantenimiento
de unos inventarios mayores para reducir el riesgo de ruptura.
En la práctica se utilizan los dos sistemas, el sistema P para productos de poco valor por
requerir inventarios mayores, y el sistema Q para artículos caros que compensan los gastos de
control.
Conducen a los modelos: deterministas (demanda conocida) y probabilísticos (demanda
aleatoria).
Modelos deterministas
En 1915, Harris y Wilson desarrollan el modelo de volumen económico de pedido o modelo
de Wilson.
Los supuestos en los que se basa este modelo son:
1. Demanda constante, uniforme y conocida.
2. Plazo de entrega constante.
3. Precio unitario constante e independiente.
4. Costes de almacenamiento dependientes del inventario medio.
5. Pedidos constantes y coste de pedido constante.
6. No se permiten rupturas de stocks.
7. Producto individual independiente de otros.
Cuando se cumplen estos supuestos, la evolución temporal del inventario se ajusta a una
forma como dientes de sierra.
Q
R
L
Figura 1
Modelos probabilísticos
Se supone que la demanda se conoce sólo en términos de probabilidades. El modelo más
sencillo considera aplicable el teorema central del límite, por lo cual estima que la demanda
sigue una distribución normal.
Sistemas de control de inventarios
8.1. Concepto de sistema de control
Todos los sistemas de inventarios incorporan un sistema de control para hacer frente a dos
problemas importantes:
1. Mantener un control adecuado sobre cada elemento del inventario
2. Asegurar que se mantengan unos registros adecuados de los tipos de materiales
existentes y de sus cantidades.
8.2. Funciones del control de inventarios
Las principales funciones son:
1. Mantener un registro actualizado de las existencias. La periodicidad depende de unas
empresas a otras y del tipo de producto. Existe el sistema de inventario continuo (diario
e informatizado) y el periódico que coloquialmente se llama “hacer inventario”.
2. Informar del nivel de existencias, para saber cuándo se debe hacer un pedido y cuánto
se debe pedir de cada uno de los productos.
3. Notificar situaciones anormales, que pueden constituir síntomas de errores o de un
mal funcionamiento del sistema.
4. Elaborar informes para la dirección y para los responsables de los inventarios.
8.3. El método ABC de control de inventarios
El principio de Pareto, aplicado a los inventarios, indica que pocas unidades almacenadas
representan un gran porcentaje del valor del inventario.
De ello se deduce que el control minucioso sólo es necesario en unos pocos artículos, en
tanto que en los demás es suficiente una revisión menos rigurosa.
Rambaux propone la aplicación del método ABC, con arreglo al cual los bienes se clasifican
en tres grupos:
1. El grupo A está formado por los artículos que, suponiendo un porcentaje de la inversión
total en productos inventariados, representan una proporción muy pequeña de
unidades inventariadas. Controlando este grupo se controla la mayor parte del valor del
almacén.
2. El grupo B tiene importancia en relación al número de unidades del almacén.
3. El grupo C contiene productos que menos interesa controlar, pues representan la
mayor proporción de unidades almacenadas y con valor pequeño.
Consideraciones finales: la traslación de los inventarios
Para reducir los costes de los inventarios minimizando el volumen de existencias, se está
extendiendo el sistema de inventario justo‐a‐tiempo, popularizado en Japón.
Este sistema se basa en la recepción de pequeños pedidos frecuentemente (puede ser
varias veces al día) y con tanta proximidad al momento de su utilización como sea posible, lo
que requiere que los proveedores se localicen cerca de su cliente.
La reducción del número de días que permanecen las unidades almacenadas, es decir, la
disminución del período medio de almacenamiento y el de maduración, supone un aumento
en la rentabilidad de la empresa, pues no sólo se reducen los costes de inventarios y la
posibilidad de daños y mermas, sino que disminuyen las necesidades de capitales
inmovilizados.
I= s o
S = so .t + s .(T − t )
o
m m
3.Sistema Rowan. La proporción que representa el incentivo unitario, I, sobre el salario unitario,so, es
igual al que representa el tiempo efectivo de trabajo, t sobre el previsto para realizar la tarea,T
I t
S = s0 .t + so . .(T − t )
= t
s o
T T
4. Sistema York. O con prima por pieza, la proporción que representa el incentivo, I, sobre el salario
unitario so, es igual a la que representa el tiempo estándar, T, sobre el ahorro de tiempo, T‐t. Es
decir:
I T
= S = s0 (t + T )
s 0
T −t
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 64
TEMA 14. EL MERCADO, LA DEMANDA, EL MARKETING Y EL
PRESUPUESTO MERCADOTECNICO
1. INTRODUCCIÓN
El marketing comprende el conjunto de actividades que dirigen el flujo de bienes y servicios de productor al
consumidor.
La empresa crea utilidades de
¾ Forma, creada por la función de producción, convierte materias primas en productos
terminados.
¾ Tiempo, pone el producto a disposición del consumidor cuando éste desea adquirirlo.
¾ Lugar, pone el producto a disposición del consumidor donde éste desea adquirirlo.
¾ Propiedad, se crea disponiendo la transferencia del dominio del vendedor al comprador.
2. LA EMPRESA ORIENTADA AL CLIENTE
Orientaciones de la empresa:
9 A la producción: desde la Revolución Industrial hasta las primeras décadas de este siglo,
dominó la gestión de la producción, se trataba de elaborar productos de calidad a bajo coste.
9 A las ventas: lo prioritario ya no es elaborar productos de calidad a bajo coste, sino realizar el
esfuerzo preciso para venderlos, pues ya no había tanta facilidad como anteriormente.
9 A los consumidores: actualmente, en muchas empresas lo primordial es determinar lo que
desean los consumidores para luego producirlo y ofrecérselo con un beneficio. Este cambio de
orientación empresarial supuso un cambio de perspectiva hacia las necesidades del mercado.
9 A la competencia: complementa a la orientación al consumidor; así, esta orientación a la
competencia considera a los consumidores como un premio conseguido a costa de los competidores.
9 Al cliente: en la actualidad, las empresas mejor dirigidas se orientan al cliente. El cliente debe
convertirse en el centro de la organización.
9 A la sociedad: basada en la idea de que los consumidores y la sociedad auspiciaran a aquellas
organizaciones que demuestran interés por su satisfacción y bienestar.
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 65
3. EL MARKETING COMO FUNCION EMPRESARIAL: EL MARKETING‐
MIX.
El marketing constituye una función empresarial interrelacionada con las otras dos grandes funciones de
producción y finanzas.
Relación entre las tres funciones:
9 A mayores gastos mercadotécnicos, mayores ventas.
9 De las ventas esperadas dependen los gastos de fabricación y las necesidades de inversión.
9 La diferencia entre estas tres funciones y el volumen de negocio previsto, determina el
beneficio y el volumen de autofinanciación previsto.
9 El resto de necesidades financieras habrá de obtenerse con otras fuentes de financiación.
Actualmente, es preciso el empleo de un método científico basado en instrumentos objetivos de investigación
y medida para la toma de decisiones, cuyos campos de aplicación son:
1. Obtención de información y elaboración de previsiones para decidir utilizando técnicas de
análisis estadístico y económico (sondeos, estudios de motivación,...)
2. Previa prueba de decisiones alternativas mediante técnicas de verificación parcial ( Ej. prueba
del producto) y total (Ej. mercado de prueba).
3. La toma de decisiones, con escasos instrumentos de investigación disponibles.
4. El control posterior a la ejecución de las decisiones, determinando las desviaciones.
Analizándolas, puede surgir la necesidad de ampliar la información, modificar las decisiones, realizar
nuevas pruebas, surgiendo así el sistema de retroalimentación.
La información de partida en marketing:
1º. Se refiere a las necesidades insatisfechas del mercado
2º. Constituido por las limitaciones financieras, técnicas y comerciales de la empresa.
Cada decisión constituye información adicional que limita las decisiones siguientes, así:
Î La política de distribución, se determina sobre la base de las limitaciones de la empresa y de la red de
distribución y a las necesidades y características del mercado tomado como objetivo.
4. CLASES DE MERCADOS
OFERENTES
Muchos Pocos Uno
oligopolio monopolio
Muchos mercado competencia perfecta
oligopsonio
oligopolio monopolio
Demandantes Pocos (oligopolio de demanda)
5. LA FUNCION DE DEMANDA A CORTO PLAZO Y SUS ELASTICIDADES
El precio, la venta personal y algunas variables promocionales, como la publicidad y la promoción de ventas,
son variables a corto plazo, que en su mayoría, se dejan sentir en las ventas de forma inmediata o en un
periodo de tiempo no demasiado amplio. A corto plazo el producto y el precio son constantes.
Así, la función de demanda relaciona la cantidad demandada con estas variables.
q = q (p,F,A) siendo q cantidad demandada
p precio
F venta personal
A promoción, publicidad
Conociendo el valor de esta función, podríamos determinar el efecto que una variación en una de estas
variables tendría sobre la cantidad demandada.
A las ratios que la miden se les denominan coeficientes de elasticidad.
La elasticidad de la demanda respecto a la fuerza de ventas (F) Respecto a la promoción
Δq F Δq p
l F= ⋅ l A= ⋅
ΔF q Δp q
si es respecto al precio, se le añade un signo negativo, pues al aumentar el precio, disminuye la demanda,
quedando :
Δq p
l p= ⋅
Δp q
6. A OPTIMIZACION DEL PRESUPUESTO MERCADOTECNICO Y SU
CONTROL
La desviación entre el beneficio neto de costes fijos (BN) real y el previsto será DT = BNr – BNs , donde r (real) y s
(previsto).
Al no haber diferencias entre los costes fijos reales y los presupuestados, las únicas diferencias que se pueden
dar entre el beneficio neto real y el presupuestado han de venir de las diferencias en el beneficio bruto, y éste
es el que debe ser objeto de control. Estas desviaciones pueden producirse porque el nº de unidades vendidas
fue diferente que el previsto o porque el margen de beneficio conseguido con cada unidad se ha desviado
respecto a lo presupuestado.
Desviación en precios
Desviación márgenes Dp = qr (pr – ps)
DM = qr (mr – ms) Desviación en costes
Desviación total
DC = qr (cvs – cvr)
Desviación en cuotas
DT = qrmr ‐ qsms
Desviación en cantidades DK = ms Qr (tr – ts)
DQ = ms (qr – qs) Desviación en el tamaño del mercado
DG = msts (Qr – Qs)
8. LA PREVISIÓN DE CUOTAS DE MERCADO Y LAS CADENAS DE
MARKOV
La cuota de mercado es la proporción que del mercado total disponible ha obtenido una empresa, una marca,
un producto.....
Se denomina vector de estado de un periodo a aquel cuyos elementos son las cuotas de mercado conseguidas
por los productos en ese periodo.
Un modelo de extrapolación de cuotas es el basado en las cadenas de Markov: si en un mercado compiten “N”
marcas y en el periodo pasado, (periodo 0), sus cuotas de mercado, en tantos por uno, fueron p1 (0), p2 (0), .... pN
(0), el vector de estado correspondiente a ese periodo será:
P (0) = [ p1 (0) p2 (0) ... pN (0) ].
9 Los elementos de los vectores de estado no pueden ser inferiores a cero ni superiores a uno y han de
totalizar la unidad.
9 Los elementos de la matriz de transición formada por los distintos valores p11, p12 ... p1N, también han
de ser mayores de cero y menores de uno e igualmente tienen que totalizar la unidad.
La cadena de Markov es asintoticamente ergódica cuando la potencia de la matriz de transición es otra matriz
que tiene limite cuando N tiende a infinito.
Las fuentes de información
Internas
• Las que dispone la propia empresa
• Cuando éstas son insuficientes hay que acudir a las
Externas
• Estadísticas e informes elaborados por instituciones y/u organismos públicos y privados, de libre disposición.
• Su ventaja es que son de libre disposición y coste muy bajo
• Adolecen de escasa fiabilidad
• Se conoce por información externa secundaria
En Marketing, la principal fuente de datos primarios externos es el mercado
Objetivo inmediato del Marketing
Descripción del objeto investigado (seguimiento del mercado)
Contrastación de la hipótesis
Explicación y determinación de las relaciones entre las variables
Predicción de futuros valores
Control de la ejecución de las decisiones
Pasos de la investigación comercial
Determinación del objetivo concreto
Balance de la situación general de la empresa y su entorno lo cual permite la planificación de la investigación:
• Revisión de las fuentes de información disponibles
• Selección de las fuentes
• Si no existen fuentes internas o externas secundarias, determinar los métodos para obtener los datos. Uno
de los más importantes es la prueba de mercado.
• Preparación de los impresos para registrar los datos
• Selección de la muestra
• Recogida de datos primarios
Ordenar, analizar e interpretas los datos recogidos y elaborar los informes para la Dirección
La información ha de ser concisa pero comprendiendo todos los puntos que afecten a la decisión
La investigación puede ser realizada por miembros de la propia organización o por consultores externos
Procedimientos estadísticos para determinar el tamaño óptimo de la muestra
El objetivo es conseguir un tamaño muestral suficiente a un coste y tiempo mínimos
Métodos probabilísticos
• Muestreo aleatorio simple
o Se asigna un número a cada elemento seleccionado
o Por cualquier procedimiento aleatorio se extrae la muestra
• Muestreo aleatorio sistemático
o Se ennumeran los elementos y se divide el total de elementos por el tamaño de la muestra
χ
2
• Método de la (Chi)
Utiliza la formula
(Ei − Ti) 2 = S , siendo la mejor agrupación la que obtenga el S más alto.
Ti
Con el mismo ejemplo tomando únicamente los valores de Edad
Agrup. Muestra Ti Ei
(Ei − Ti)2 (Ei − Ti)2 ∑S
(1) Ti
I + II 2450 245 290 2025 8,27
III 2550 255 210 2025 7,94 16,21
I + III 3200 320 310 100 0,3125
II 1800 180 190 100 0,5555 0,87
II + III 4350 435 400 1225 2,81
I 650 65 100 1225 18,85 21,66
La mejor agrupación según el método de chi cuadrado sería la II + III y I
• Método del análisis de la varianza
(y1) (y2) (1) (2)
2
Agrupación Muestra (Ni) Ei E1 E2 (y1 – y2) N1 × N2 (1) x (2)
N1 N2 Ni
I + II 2450 (N1) 290 0,1183
1,297 * 10‐3 1249,5 1,619
III 2550 (N2) 210 0,0823
I + III 3200 (N1) 310 0,0968 7,535 * 10‐5 1152 0,0868
• [(
Utiliza la formula n × Ni − ni )] =
2
[( ) (
5 × 47 − 46 + 47 − 48 )]2
= 10
Dispersión residual
• Es la que se produce en cada grupo respecto a las medias de cada uno de ellos.
• Es el sumatorio de las diferencias de los valores de cada grupo respecto a su media, al cuadrado
D1 = (60 – 46)2 + (40 – 46)2 + (50 – 46)2 + (30 – 46)2 + (50 – 46)2 = 520
D2 = (50 – 48)2 + (40 – 48)2 + (40 – 48)2 + (50 – 48)2 + (60 – 48)2 = 280
∑D1D2 = 800
Cálculo de los límites superior, intermedio e inferior
• LS = ∑xi2 (en el libro la formula es distinta pero creo que así nos entenderemos mejor a efectos del cálculo
práctico con calculadora)
∑x
2
• LM = i × ni (igual que el anterior)
•
2
LI = x x N (igual que el anterior)
Con la calculadora
2
1º Introducimos una tabla de datos, obtener ∑x y tomar nota del resultado
2º Hallar la x, elevar al cuadrado y tomar nota del resultado
3º Hallar el ∑x y tomar nota del resultado
4º Repetir los pasos 1, 2 y 3con cada tabla
5º Sumar los datos obtenidos en el punto 1º, el resultado es el Límite Superior
6º Sumar los datos del punto 2º y multiplicar por ni, el resultado es el Límite Intermedio
7º Sumar los datos del punto 3º, dividir por Ni, elevar al cuadrado y multiplicar por Ni, el resultado es el Límite Inferior
DT = Limite Superior – Limite Inferior
DR = Limite Superior – Limite Intermedio
F= S F
2
SR
DF
siendo SF2 la cuasivarianza factorial = , donde m = al número de establecimientos (xi)
m −1
2 DR
siendo SR la cuasivarianza residual = , donde N es el total de datos (Ni)
N−m
los denominadores n‐1 u N – m son conocidos como Grados de libertad
Ejemplo, del libro:
Se hará una campaña de promoción y se desea saber el impacto que tendrá sobre las ventas de 3 establecimientos en los
que en el primeo será muy fuerte, nivel medio en el segundo y normal en el tercero. ¿Es significativo el efecto de esta
variable en las ventas para un nivel de significación del 1% y del 5%?
Cifras de ventas durante 10 meses consecutivos
Mes Est. 1 Est. 2 Est. 3
1 50 45 50
2 40 45 60
3 30 35 50
4 50 60 65
5 60 60 60
6 20 25 25
7 10 10 15
8 10 10 20
9 60 60 65
10 65 60 60
Total = 1275 395 410 470
Con la calculadora (Casio fx – 85v)
Mode 3 (SD) Shift KAC
2
1º Introducimos la 1ª tabla de datos, Kout para asegurarnos que hemos metido los 10 datos, obtener ∑x y tomar nota del
resultado
19525
2º Hallar la x, elevar al cuadrado y tomar nota del resultado
1560,25
3º Hallar el ∑x y tomar nota del resultado
395
4º Repetir los pasos 1, 2 y 3 con cada tabla
Shift KAC – Introducimos la 2ª tabla y Kout para asegurar que hemos metido los 10 datos
1º ∑x2 de la 2ª tabla 20500
2º 1681
3º 410
Shift KAC – Introducimos la 3ª tabla y Kout para asegurar que hemos metido los 10 datos
2
1º ∑x de la 3ª tabla 25500
2º 2209
3º 470
Calculadora Mode 0 (DEG)
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 77
5º Sumar los datos obtenidos en el punto 1º, el resultado es el Límite Superior
19525 + 20500 + 25500 = 65525 Límite superior
6º Sumar los datos del punto 2º y multiplicar por ni, el resultado es el Límite Intermedio
10(1560,25 + 1681 + 2209) = 54502,25 Límite Intermedio
7º Sumar los datos del punto 3º, dividir Ni, elevar al cuadrado y multiplicar por Ni, el resultado es el Límite Inferior
(395 + 410 + 470) / 30 = 42,52 = 1806,25 * 30 = 54187,5 Límite inferior
DT = Limite Superior – Limite Inferior = 65525 – 54187,5 = 11337,5
DR = Limite Superior – Limite Intermedio = 65525 – 54502,25 = 11022,5
DF = Limite Intermedio – Limite Inferior = 54502,25 – 54187,5 = 315
Calcularemos ahora el estadístico F
DF 315
2
Con la calculadora (Casio fx – 85v)
Mode 3 (SD) Shift KAC
1º Introducimos la 1ª tabla de datos, Kout para asegurarnos que hemos metido los 10 datos, obtener ∑x2 y tomar nota del
resultado
96800
2º Hallar la x, elevar al cuadrado y tomar nota del resultado
9604
3º Hallar el ∑x y tomar nota del resultado
980
4º Repetir los pasos 1, 2 y 3con cada tabla
Shift KAC – Introducimos la 2ª tabla y Kout para asegurar que hemos metido los 10 datos
1º 77300
2º 7569
3º 870
TEMAS 1-15 _ Introducción a la Economía Internacional del Turismo Página 78
Shift KAC – Introducimos la 3ª tabla y Kout para asegurar que hemos metido los 10 datos
1º 50000
2º 4900
3º 700
Calculadora Mode 0 (DEG)
5º Sumar los datos obtenidos en el punto 1º, el resultado es el Límite Superior
96800 + 77300 + 50000 = 224100 Límite superior
6º Sumar los datos del punto 2º y multiplicar por ni, el resultado es el Límite Intermedio
10(9604 + 7569 + 4900) = 220730 Límite Intermedio
7º Sumar los datos del punto 3º, dividir Ni, elevar al cuadrado y multiplicar por Ni, el resultado es el Límite Inferior
2
(980 + 870 + 700) / 30 = 85 = 7225 * 30 = 216750 Límite inferior
DT = Limite Superior – Limite Inferior = 224100 – 216750 = 7350
DR = Limite Superior – Limite Intermedio = 224100 – 220730 = 3370
DF = Limite Intermedio – Limite Inferior = 220730 – 216750 = 3980
Calcularemos ahora el estadístico F
DF 3980
2